股 場 放 大 鏡 ： 咪 唔 信 邪 大 股 東 減 持 要 醒 水

新 期 業 績 高 期 頗 多 驚 喜 及 驚 嚇 ， 例 如 唔 少 人 睇 死 思 捷 環 球 （ 330 ） 遇 上 歐 美 經 濟 放 緩 ， 業 績 唔 會 好 得 去 邊 ， 呢 間 零 售 巨 企 業 績 竟 然 可 以 勁 升 三 成 幾 ， 兼 大 派 特 別 股 息 以 證 明 現 金 充 裕 。 業 績 差 公 司 亦 有 唔 少 ， 手 機 綜 合 方 案 供 應 商 晨 訊 科 技 （ 2000 ） 日 前 公 佈 中 期 純 利 8990 萬 元 ， 較 上 年 同 期 大 跌 55% ， 拖 累 股 價 一 度 急 挫 12% ， 收 市 跌 7.9% ， 仍 在 52 周 低 位 水 平 徘 徊 。

該 公 司 去 年 業 績 不 俗 ， 純 利 升 28% ， 公 佈 後 股 價 反 覆 向 好 ， 豈 料 大 股 東 上 月 突 然 透 過 摩 根 士 丹 利 向 獨 立 投 資 者 配 售 合 共 1 億 股 或 6.6% 股 權 ， 每 股 2.79 元 ， 套 現 2.79 億 元 ， 股 價 隨 即 大 插 。 里 昂 醒 水 ， 立 即 發 表 報 告 視 之 為 負 面 行 動 ， 估 計 晨 訊 業 績 一 般 ， 認 為 估 值 依 然 過 高 ， 定 目 標 價 為 2.26 元 ， 維 持 沽 售 評 級 。 思 捷 主 要 股 東 連 番 減 持 都 可 以 錄 得 佳 績 ， 應 該 係 異 數 ， 日 後 有 公 司 大 股 東 配 售 舊 股 鬆 人 ， 唔 好 唔 信 邪 。

中 大 似 炒 控 股 權 易 手
由 印 刷 本 業 轉 型 搞 水 利 項 目 中 大 印 刷 （ 055 ） 宣 佈 大 舉 配 股 集 資 ， 本 周 一 復 牌 後 連 日 急 升 ， 昨 再 升 22% ， 4 日 急 升 近 1 倍 。 公 司 宣 佈 ， 以 先 舊 後 新 方 式 向 不 少 於 6 名 承 配 人 配 售 6640 萬 股 ， 配 股 價 0.90 元 ， 集 資 淨 額 約 5800 萬 ， 同 時 委 託 配 售 行 於 3 個 月 內 以 每 股 0.90 元 的 價 錢 ， 配 售 最 多 1.11 億 股 新 股 ， 以 及 最 高 達 1.4 億 元 的 可 換 股 票 據 ， 初 步 兌 換 價 為 1.15 元 ， 可 兌 換 約 1.22 億 股 。 完 成 所 有 配 股 及 悉 數 行 使 可 換 股 票 據 後 ， 現 主 席 薛 濟 傑 及 其 關 連 人 士 持 股 量 ， 將 由 原 本 的 60% 下 降 至 31.57% ， 透 過 配 股 及 可 換 股 票 據 取 得 中 大 股 份 之 人 士 ， 總 持 股 量 則 為 47.38% 。 明 知 即 將 有 大 規 模 集 資 仍 可 炒 上 ， 以 如 此 大 規 模 的 股 權 攤 薄 ， 應 該 是 炒 控 股 權 易 手 。

炒 友 Blog ： 大 行 紛 紛 叫 買 建 行 隨 時 爆 升

昨 日 期 指 結 算 撞 正 美 股 大 幅 回 升 ， 指 大 升 463 點 ， 但 整 體 氣 氛 其 實 遠 比 不 上 大 市 升 勢 ， 尤 其 H 股 及 中 資 股 ， 不 少 都 自 高 位 回 落 ， 接 近 全 日 低 位 報 收 。 東 風 集 團 （ 489 ） 中 期 報 佳 績 ， 惟 股 價 升 近 2 月 高 位 5.16 元 遇 阻 力 低 收 ， 昨 日 之 上 升 裂 口 不 宜 全 補 ， 跌 穿 4.75 元 要 止 賺 。 中 新 （ 563 ） 兩 次 升 抵 2.2 元 遇 阻 力 回 落 ， 今 日 如 再 試 阻 力 不 破 或 跌 穿 1.95 元 都 會 先 行 計 數 。 上 海 集 優 （ 2345 ） 急 升 1 成 達 標 沽 出 ， 國 航 （ 753 ） 解 釋 合 併 言 論 後 午 市 復 牌 ， 與 南 航 （ 1055 ） 一 樣 未 到 入 市 價 位 。

中 央 公 佈 十 七 大 定 於 10 月 中 舉 行 ， 傳 媒 已 開 始 吹 風 說 十 七 大 前 後 會 有 重 大 政 策 宣 佈 ， 包 括 有 利 港 股 市 場 發 展 （ 開 放 更 多 省 市 作 港 股 直 通 車 試 點 ） 及 穩 定 A 股 措 施 （ 加 息 及 宏 調 ） ， 踏 入 9 月 ， 相 信 有 關 消 息 會 越 來 越 多 ， 炒 股 要 步 步 為 營 。 今 日 推 介 建 行 （ 939 ） 短 炒 。 建 行 周 一 以 裂 口 破 頂 ， 並 以 大 陽 燭 高 收 ， 技 術 走 勢 出 現 突 破 ， 但 周 三 跟 隨 大 市 裂 口 低 開 ， 補 回 周 一 上 升 裂 口 ， 昨 日 再 以 裂 口 大 陽 燭 破 頂 高 收 ， 周 三 的 下 跌 可 視 為 短 線 後 抽 完 成 ， 昨 日 才 是 真 正 向 上 突 破 訊 號 。 MACD 雙 牛 持 續 ， 保 歷 加 通 道 已 向 上 撐 開 ， 有 機 會 展 開 單 邊 升 浪 。

完 成 後 抽 可 買 入
建 行 公 佈 中 期 佳 績 後 ， 瑞 信 將 建 行 目 標 價 由 5.63 元 調 升 至 6.1 元 ， 評 級 維 持 中 性 ， 但 調 高 07 至 09 年 度 盈 利 預 測 9 至 10% ， 瑞 銀 亦 把 建 行 目 標 價 由 6.85 元 調 升 至 7.3 元 ， 同 時 調 高 07 至 09 年 的 盈 利 預 測 6 至 11% ， 評 級 買 入 。 摩 根 士 丹 利 因 應 建 行 上 半 年 的 業 務 表 現 ， 將 其 07 至 09 年 盈 利 預 測 調 升 4 至 7% ， 認 為 以 建 行 08 年 PE 只 約 14.7 倍 、 股 息 率 約 3.3% ， 以 其 良 好 的 盈 利 能 力 ， 值 得 給 予 其 增 持 評 級 ， 目 標 價 由 6.66 元 上 調 至 7.03 元 。 花 旗 調 高 建 行 今 明 兩 年 盈 利 預 測 ， 維 持 6.8 元 的 目 標 價 ， 評 級 為 買 入 。

買 賣 策 略 ： 現 價 買 入 ， 目 標 價 7 元 ， 跌 穿 5.8 元 止 蝕 。

股 場 放 大 鏡 ： 大 搞 分 拆 上 實 套 現 為 買 地

老 牌 紅 籌 股 上 海 實 業 （ 363 ） 昨 日 收 市 後 發 表 公 告 ， 表 示 已 向 港 交 所 （ 388 ） 提 交 分 拆 旗 下 永 發 印 務 於 本 港 主 板 上 市 。 一 單 消 息 已 即 時 提 供 多 個 短 炒 概 念 ， 當 然 最 先 是 炒 上 實 。 去 年 底 ， 上 實 擁 有 淨 現 金 46 億 元 ， 6 月 中 出 售 汽 車 及 零 部 件 業 務 ， 套 現 16 億 元 ， 其 後 收 購 上 海 大 型 地 產 業 務 開 城 40% ， 耗 資 21.3 億 元 ， 再 配 股 集 資 29.6 億 元 ， 今 次 分 拆 估 計 集 資 2 億 美 元 ， 如 分 拆 成 功 ， 上 實 淨 現 金 增 至 80 億 元 以 上 ， 加 上 集 團 重 組 醫 藥 業 務 後 又 擬 分 拆 至 美 國 上 市 ， 一 連 串 套 現 活 動 ， 應 是 為 增 持 地 產 業 務 做 準 備 。 不 要 忘 記 集 團 的 地 產 業 務 在 上 海 地 王 以 創 新 高 價 成 交 後 ， 上 實 股 價 仍 未 反 映 。 通 告 謂 上 實 股 東 會 獲 優 先 認 購 永 發 的 權 利 ， 暫 時 仍 未 有 詳 細 定 案 ， 希 望 不 會 像 新 世 界 百 貨 （ 825 ） ， 要 每 持 182 股 新 世 界 發 展 （ 017 ） 才 可 認 購 1 股 。 第 2 個 概 念 來 自 影 子 股 ， 永 發 主 營 香 煙 、 酒 及 其 他 消 費 品 的 包 裝 印 刷 ， 另 生 產 箱 板 紙 及 進 行 紙 品 貿 易 ， 同 類 影 子 股 有 澳 科 （ 2300 ） ， 不 過 現 在 距 正 式 分 拆 起 碼 有 兩 三 個 月 ， 現 在 炒 影 子 股 似 嫌 太 早 。 第 3 個 短 炒 概 念 即 時 想 到 同 樣 可 以 炒 分 拆 的 股 份 ， 當 中 首 選 是 高 寶 綠 色 （ 274 ） 及 比 亞 （ 1211 ） ， 前 者 已 提 交 申 請 只 等 準 備 工 作 ， 後 者 分 拆 比 亞 電 子 已 拖 延 了 好 幾 個 月 ， 趁 本 周 五 公 佈 中 期 業 績 ， 或 一 併 宣 佈 也 不 定 。
比 亞 亦 有 分 拆 概 念

摩 根 大 通 發 表 報 告 ， 預 期 比 亞 中 期 業 績 將 報 佳 音 ， 而 利 好 業 績 將 促 使 市 場 調 高 公 司 估 值 ， 建 議 於 業 績 前 買 入 （ Buy before results on Friday ） ， 目 標 價 60 元 。 夠 膽 建 議 業 績 前 買 貨 ， 大 行 照 計 應 有 把 握 ， 因 為 萬 一 業 績 唔 好 ， 豈 不 是 被 笑 到 面 黃 ？

邱 之組 合 ： 20 日 線 支 持 力 強

美 股 隔 晚 玩 插 水 ， 港 股 昨 日 裂 口 低 開 ， 指 旋 即 急 跌 677 點 ， H 指 最 多 更 跌 過 711 點 ， 但 跌 幅 逐 步 收 窄 ， 收 市 指 跌 343 點 ， 守 住 23000 心 理 關 口 ， H 指 則 挫 260 點 。 美 股 之 跌 ， 理 由 多 多 ， 包 括 美 林 出 報 告 降 低 金 融 股 評 級 （ 後 知 後 覺 ） ； 二 手 房 屋 銷 售 和 消 費 者 信 心 數 據 差 （ 意 料 中 事 ） ； 以 及 聯 儲 局 上 次 會 議 紀 錄 顯 示 聯 儲 局 未 必 會 減 息 （ 過 時 舊 聞 ） 。 此 等 理 由 毫 無 新 意 ， 只 是 美 股 經 過 一 周 反 彈 後 ， 已 升 抵 阻 力 ， 在 低 位 買 貨 者 趁 機 回 吐 而 已 。 聯 儲 局 的 會 議 紀 錄 倒 證 實 了 一 件 事 ， 就 是 聯 儲 局 諸 公 判 斷 失 誤 ， 未 能 及 早 意 識 到 信 貸 緊 縮 的 嚴 重 性 。 希 望 聯 儲 局 下 月 18 日 開 會 時 能 調 低 聯 邦 基 金 利 率 ， 別 再 令 市 場 失 望 。 事 情 發 展 至 今 ， 單 靠 減 息 解 決 不 了 問 題 ， 但 若 不 及 早 減 息 ， 只 會 更 大 件 事 。 港 股 昨 日 相 對 跌 得 較 輕 ， 主 要 仍 靠 港 股 直 通 車 概 念 ， 指 和 H 指 之 20 日 線 短 期 內 相 信 可 以 守 穩 。 由 於 市 況 太 波 動 ， 買 貨 仍 以 低 吸 為 主 。
集 優 改 2.61 元 計 數

東 風 （ 489 ） 按 策 略 於 50 日 線 附 近 買 入 ， 暫 以 4.35 元 作 止 蝕 。 中 新 （ 563 ） 已 入 貨 ， 止 蝕 位 設 於 1.76 元 。 廣 深 鐵 （ 545 ） 計 數 位 推 上 5.7 元 。 上 海 集 優 （ 2345 ） 改 以 2.61 元 計 數 。

炒 友 Blog ： 航 空 業 重 組 國 航 南 航 候 低 吸

美 國 次 按 問 題 又 為 全 球 金 融 市 場 帶 來 一 陣 波 動 ， 不 過 小 邱 相 信 對 港 股 的 衝 擊 會 越 來 越 細 ， 市 場 焦 點 已 轉 到 港 股 直 通 車 身 上 ， 現 在 更 需 要 的 ， 是 在 國 企 業 績 期 尋 找 炒 賣 對 象 。 事 實 上 ， 近 期 國 企 股 公 佈 的 業 績 ， 以 驚 喜 多 於 驚 嚇 。 以 金 融 股 為 例 ， 國 壽 （ 2628 ） 、 招 行 （ 3968 ） 、 工 行 （ 1398 ） 等 雖 早 已 發 出 盈 喜 ， 最 終 業 績 都 好 過 預 期 ， 其 他 未 有 發 盈 喜 但 業 績 高 於 預 期 的 金 融 股 ， 還 有 財 險 （ 2328 ） 、 交 行 （ 3328 ） 及 建 行 （ 939 ） 等 。 業 績 佳 的 國 企 股 還 有 中 鋁 （ 2600 ） 、 神 華 （ 1088 ） 、 華 潤 電 力 （ 836 ） 、 海 油 服 務 （ 2883 ） 及 東 風 （ 489 ） 等 。 公 佈 業 績 差 強 人 意 的 只 屬 少 數 ， 中 行 （ 3988 ） 主 要 由 於 持 有 次 按 資 產 多 於 預 期 ， 江 西 銅 （ 358 ） 業 績 慣 性 令 人 失 望 ， 與 行 業 及 整 體 國 內 經 濟 拉 不 上 關 係 。 也 因 此 ， 北 水 流 入 加 上 國 企 業 績 好 令 估 值 提 升 ， 會 是 未 來 一 段 時 間 的 炒 賣 主 題 。
東 航 復 牌 利 航 空 股

公 佈 業 績 遠 超 預 期 的 還 有 中 國 國 航 （ 753 ） ， 中 期 純 利 15.69 億 元 （ 人 民 幣 ． 下 同 ） ， 較 06 年 同 期 增 長 242.5% 。 花 旗 指 國 航 中 期 盈 利 較 預 期 為 佳 ， 除 了 來 自 國 泰 （ 293 ） 貢 獻 外 ， 各 營 運 數 據 均 有 改 善 ， 包 括 平 均 客 座 率 上 升 兩 個 百 分 點 至 75.8% 、 乘 客 收 益 率 上 升 4.2% 至 0.622 元 ， 以 及 兌 收 益 貢 獻 上 升 3.32 倍 至 8.68 億 元 。 該 行 因 此 將 國 航 目 標 價 由 8.68 元 調 升 至 10.2 元 ， 評 級 維 持 買 入 。 業 績 之 外 ， 行 業 重 組 也 是 可 炒 主 題 之 一 ， 國 航 管 理 層 昨 日 表 示 ， 為 配 合 提 高 行 業 國 際 競 爭 力 的 趨 勢 ， 公 司 不 排 除 與 其 他 包 括 南 方 航 空 （ 1055 ） 在 內 的 兄 弟 公 司 重 組 及 進 一 步 整 合 的 可 能 性 ， 不 過 仍 要 視 乎 雙 方 的 意 願 及 市 場 情 況 ， 並 根 據 國 家 有 關 當 局 指 導 下 進 行 。 另 停 牌 多 時 的 東 航 （ 670 ） ， 由 於 星 航 入 股 一 事 已 經 獲 批 ， 交 易 詳 情 將 於 周 日 公 佈 ， 復 牌 前 或 可 為 相 關 航 空 股 增 添 炒 賣 動 力 。 買 賣 策 略 ： 國 航 周 一 升 穿 7.37 元 前 高 位 後 破 頂 急 升 ， 周 二 現 十 字 星 ， 昨 再 以 破 腳 穿 頭 的 陽 燭 高 收 ， 可 能 已 完 成 短 線 後 抽 ， 惟 短 線 超 買 之 下 或 先 造 旗 ， 可 候 8.6 至 8.8 元 水 平 買 入 ， 上 望 10 元 ， 買 入 後 以 跌 穿 8.2 元 止 蝕 。 航 空 股 炒 重 組 ， 可 同 時 留 意 南 航 ， 昨 同 樣 現 破 腳 穿 頭 ， 候 造 旗 時 在 8.8 元 至 9 元 水 平 買 入 ， 目 標 10 元 ， 跌 穿 8.3 元 止 蝕 。

股 場 放 大 鏡 ： 土 儲 特 多 新 中 追 落 後 水 位 足

近 日 內 房 股 紛 紛 炒 上 ， 除 受 惠 北 水 南 調 及 大 市 氣 氛 好 之 外 ， 相 信 主 要 原 因 係 上 周 五 上 海 市 政 府 拍 賣 的 黃 浦 區 南 京 東 路 地 王 ， 以 創 新 高 每 呎 樓 面 地 價 6218 元 成 交 所 致 。 此 地 王 由 內 地 電 器 綜 合 商 蘇 寧 環 球 投 得 ， 並 擊 退 一 眾 港 資 發 展 商 ， 果 然 猛 虎 不 及 地 頭 蟲 。

呢 單 新 聞 反 映 發 展 商 要 爭 地 殊 不 容 易 ， 既 可 解 釋 為 發 展 商 睇 得 國 內 地 產 業 好 好 ， 另 一 面 睇 ， 發 展 商 要 維 持 邊 際 利 潤 可 能 會 較 難 。 不 過 ， 持 有 大 量 優 質 土 儲 之 發 展 商 ， 就 肯 定 係 最 大 受 益 者 。

要 數 土 儲 多 兼 遍 佈 全 國 的 發 展 商 當 然 係 中 國 海 外 （ 688 ） ， 不 過 市 場 似 乎 又 再 忽 視 新 世 界 中 國 （ 917 ） 。 新 中 除 了 持 有 廣 州 、 上 海 、 北 京 及 瀋 陽 等 一 線 城 市 土 儲 外 ， 去 年 斥 資 約 43 億 元 於 內 地 二 線 城 巿 如 貴 陽 、 長 沙 、 成 都 、 海 口 等 購 入 多 個 項 目 ， 可 建 樓 面 面 積 逾 727 萬 平 方 米 ， 令 現 時 在 內 地 的 土 地 儲 備 增 至 2000 萬 平 方 米 ， 比 中 國 海 外 的 1700 萬 平 方 米 還 要 多 。

截 至 06 年 底 ， 可 供 出 售 發 展 物 業 之 樓 面 面 積 合 共 逾 30.9 萬 平 方 米 ， 土 儲 及 可 售 樓 面 面 積 均 是 內 房 股 中 數 一 數 二 。 不 過 新 中 股 價 卻 一 向 落 後 同 業 ， 市 值 不 及 中 國 海 外 四 分 之 一 ， 若 歸 咎 管 理 層 往 績 ， 折 讓 未 免 太 多 ， 炒 落 後 仍 大 有 水 位 。

南 車 橫 行 待 爆
一 線 中 資 股 日 前 全 部 炒 上 ， 係 時 候 留 意 番 二 線 中 資 股 ， 包 括 近 期 上 市 之 半 新 股 。 株 洲 南 車 （ 3898 ） 上 市 後 表 現 非 常 「 狂 野 」 ， 連 升 多 日 至 16.90 元 高 位 才 回 落 整 固 ， 近 8 個 月 股 價 變 成 高 位 橫 行 。 日 前 見 Mirae 環 球 資 產 管 理 申 報 於 上 周 四 增 持 130 多 萬 股 南 車 ， 等 基 金 入 齊 貨 ， 不 難 重 演 今 年 初 之 狂 野 升 勢 。

邱 之 組 合 ： 首 機 破 位 可 追

港 股 稍 停 1 日 ， 又 升 過 ， 指 與 H 指 齊 創 新 高 ， 大 市 成 交 1263 億 元 亦 破 紀 錄 ， 既 熱 且 狂 。 據 報 「 港 股 直 通 車 」 昨 日 尚 未 能 正 式 接 受 內 地 股 民 開 戶 ， 換 言 之 好 消 息 仍 未 完 全 落 實 ， 可 以 癲 多 一 兩 日 才 調 整 。

倉 內 的 重 鋼 （ 1053 ） 達 標 ， 已 沽 出 。 北 辰 （ 588 ） 開 市 已 升 破 7.4 元 目 標 價 ， 睇 多 15 分 鐘 ， 結 果 以 7.85 元 計 賺 錢 數 。 中 旅 （ 308 ） 以 目 標 買 入 價 4.8 元 開 出 ， 但 搶 不 到 貨 ， 只 能 於 4.85 元 追 入 ， 由 於 入 市 價 較 高 ， 故 只 是 輕 注 入 市 ， 止 蝕 位 推 上 4.7 元 。 廣 深 鐵 （ 525 ） 起 步 ， 升 破 6.12 元 會 加 注 ， 目 標 價 7 元 。 集 優 （ 2345 ） 和 興 業 （ 480 ） 策 略 不 變 。 本 月 Watching List 內 的 首 都 機 場 （ 694 ） ， 近 日 升 幅 落 後 於 其 他 H 股 ， 若 見 升 破 頭 肩 底 頸 線 12.99 元 ， 可 追 入 ， 目 標 看 16.5 元 。

炒 友 Blog ： 資 源 股 當 炒 吼 中 信 資 源

美 股 急 升 加 上 港 股 直 通 車 ， 帶 動 港 股 由 頭 升 到 尾 ， 看 見 江 銅 （ 358 ） 、 中 鋁 （ 2600 ） 等 H 股 的 升 幅 與 成 交 量 ， 果 真 有 點 國 內 A 股 搬 到 香 港 的 味 道 。 資 金 氾 濫 之 外 ， 中 資 股 業 績 確 實 表 現 出 色 ， 中 國 人 壽 （ 2628 ） 公 佈 半 年 純 利 增 長 1.6 倍 至 232.9 億 元 人 民 幣 ， 遠 高 於 市 場 原 先 預 期 。 國 壽 上 月 發 出 盈 喜 ， 預 測 上 半 年 淨 利 潤 較 去 年 同 期 增 長 100% 以 上 ， 已 市 場 相 當 意 外 ， 現 在 竟 是 升 160% ， 相 信 國 壽 會 帶 動 大 市 及 中 資 股 續 試 高 位 。

江 銅 及 中 鋁 股 價 急 升 ， 除 了 是 炒 A 、 H 股 折 讓 之 外 ， 或 有 其 他 示 ， 是 不 是 國 內 投 資 者 對 資 源 股 有 特 別 喜 好 ？ 還 是 港 股 市 場 長 期 低 估 了 這 兩 家 公 司 的 投 資 價 值 ？ 姑 勿 論 如 何 ， 資 源 股 有 勢 ， 短 期 必 炒 落 後 資 源 股 ， 今 日 推 介 中 信 資 源 （ 1205 ） 。

具 注 資 及 分 拆 概 念
中 信 資 源 透 過 向 母 公 司 購 入 哈 薩 克 斯 坦 的 石 油 項 目 ， 令 公 司 成 功 轉 型 為 石 油 股 ， 預 期 隨 有 關 項 目 於 2008 年 至 2010 年 期 間 產 量 進 入 高 期 ， 將 令 公 司 收 入 大 幅 上 升 。 該 公 司 目 前 是 內 地 第 4 大 上 市 石 油 企 業 ， 而 在 收 購 哈 國 油 田 後 ， 近 期 並 未 有 放 慢 收 購 步 伐 ， 包 括 早 前 以 現 金 總 代 價 1.13 億 澳 元 ， 每 股 作 價 約 7.2 澳 元 ， 增 持 澳 洲 上 市 煤 供 應 商 MacarthurCoal ， 令 間 接 持 股 量 從 11.62% 增 至 19.99% 。

近 日 集 團 又 與 科 威 特 石 油 公 司 KUFPEC 訂 立 諒 解 備 忘 錄 ， 雙 方 將 合 作 拓 展 石 油 及 天 然 氣 業 務 ， 並 於 印 尼 及 其 他 國 家 進 行 ， 料 透 過 合 作 可 進 一 步 鞏 固 其 於 東 南 亞 市 場 地 位 。 另 外 中 信 資 源 控 股 股 東 中 信 集 團 擬 斥 資 2.5 億 美 元 收 購 哈 薩 克 斯 坦 Mortuk 油 田 ， 該 油 田 探 明 儲 量 5 億 桶 ， 潛 在 儲 量 8500 萬 桶 ， 若 成 功 ， 可 望 注 入 中 信 資 源 令 公 司 油 儲 備 進 一 步 增 加 。 以 上 行 動 反 映 公 司 作 為 中 信 系 內 的 資 源 旗 艦 ， 並 未 滿 足 於 收 購 哈 國 油 田 後 的 業 務 規 模 ， 當 更 多 收 購 落 實 後 ， 有 望 獲 市 場 及 證 券 行 調 升 其 估 值 。 除 注 資 外 ， 公 司 也 有 分 拆 概 念 ， 去 年 2 月 完 成 收 購 的 錳 礦 ， 市 場 估 計 今 年 經 營 溢 利 有 3 億 元 ， 已 具 分 拆 上 市 條 件 ， 若 成 功 分 拆 ， 可 再 提 升 中 信 資 源 的 估 值 。

買 賣 策 略 ： 中 信 資 源 上 月 由 6.26 元 高 位 回 落 ， 反 覆 跌 至 低 於 4 元 水 平 後 ， 昨 初 見 升 穿 降 軌 阻 力 ， MACD 牛 差 重 現 ， 短 線 利 好 ， 可 在 5.3 至 5.5 元 水 平 入 市 ， 目 標 7 元 ， 跌 穿 5.1 元 止 蝕 。

股 場 放 大 鏡 ： 隨 時 爆 上 北 展 趁 整 固 收 集

港 股 直 通 車 最 快 本 周 三 可 以 落 實 第 一 宗 國 內 散 戶 來 港 買 貨 交 易 ， 成 為 中 資 股 熱 炒 理 由 ， 相 信 此 概 念 短 期 內 仲 有 得 炒 。 現 時 市 場 幾 乎 一 面 倒 熱 炒 AH 折 讓 大 股 份 ， 而 不 少 評 論 認 為 內 地 人 對 港 股 認 識 貧 乏 ， 只 識 有 A 股 H 股 ， 其 實 意 見 相 當 偏 頗 。 有 此 論 調 的 人 不 妨 去 參 觀 一 下 國 內 證 券 行 ， 國 內 股 民 研 究 股 票 的 認 真 程 度 肯 定 大 過 港 人 多 多 聲 ， 而 國 內 財 經 傳 媒 已 經 出 現 百 花 齊 放 的 現 象 ， 介 紹 港 股 媒 體 亦 唔 少 。

炒 到 呢 個 時 候 ， 與 其 再 去 炒 AH 折 讓 ， 倒 不 如 揀 一 仍 未 起 動 紅 籌 股 短 炒 。 北 京 發 展 （ 154 ） 是 其 中 一 隻 北 京 奧 運 概 念 股 ， 主 營 北 京 一 卡 通 業 務 ， 該 公 司 今 年 先 將 酒 樓 業 務 「 北 發 阿 一 」 出 售 ， 繼 而 又 減 持 衝 浪 平 台 （ 8178 ） 股 權 ， 似 乎 是 有 心 集 中 資 源 搞 好 一 卡 通 業 務 。

事 實 上 ， 一 卡 通 發 展 潛 力 驚 人 ， 管 理 層 較 早 前 接 受 訪 問 時 表 示 ， 一 卡 通 去 年 5 月 正 式 在 北 京 用 ， 於 今 年 3 月 底 ， 已 突 破 1000 萬 張 ， 至 6 月 時 再 增 至 1150 萬 張 ， 對 比 八 達 通 在 港 推 出 多 年 ， 至 今 發 卡 量 才 逾 1000 萬 張 ， 增 長 速 度 相 當 驚 人 。 集 團 今 年 已 開 始 拓 展 一 卡 通 的 其 他 商 業 用 途 ， 包 括 便 利 店 、 超 市 及 快 餐 店 等 ， 日 後 分 賬 收 入 更 可 觀 。 北 展 6 月 中 開 始 整 固 ， 上 周 大 市 升 到 飛 起 都 無 反 應 ， 一 收 齊 貨 料 可 強 力 爆 上 。

天 業 節 水 短 炒 動 力 強
另 一 類 可 以 收 集 係 有 意 轉 板 創 板 H 股 ， 參 考 鄭 州 燃 氣 （ 3928 ） 同 山 東 墨 龍 （ 568 ） 兩 隻 H 股 上 主 板 後 表 現 都 不 俗 ， 可 以 留 意 兩 隻 已 提 交 轉 板 申 請 創 板 H 股 天 業 節 水 （ 8280 ） 及 京 客 隆 （ 8245 ） ， 此 兩 股 都 在 近 期 橫 行 ， 但 數 短 線 爆 發 力 ， 應 以 天 業 節 水 短 炒 動 力 較 強 。

邱 之 組 合 ： H 股 候 調 整 買 入

港 股 上 周 五 先 跌 後 穩 ， 指 收 市 微 挫 45 點 ， H 股 指 數 則 仍 升 91 點 。 港 股 連 日 大 升 後 ， 稍 為 回 氣 ， 正 常 不 過 。 上 周 五 美 股 道 指 回 升 142 點 ， 今 日 更 是 資 金 自 由 行 正 式 落 實 的 第 1 日 ， 相 信 港 股 今 日 高 開 的 機 會 很 大 。

美 股 上 周 五 回 升 ， 主 要 因 為 7 月 份 新 屋 銷 售 出 乎 意 料 之 外 的 增 加 ， 令 人 憧 憬 美 樓 市 有 望 喘 穩 。 不 過 ， 美 國 本 周 會 有 多 項 重 要 數 據 公 佈 ， 包 括 個 人 收 入 與 開 支 和 消 費 者 信 心 等 指 數 ， 此 際 人 心 虛 怯 ， 市 場 對 數 據 的 反 應 可 以 十 分 敏 感 ， 炒 友 必 須 小 心 留 神 。

由 今 天 開 始 ， 內 地 散 戶 可 以 正 式 開 戶 ， 資 料 送 港 核 實 後 ， 便 可 透 過 中 行 （ 3988 ） 直 接 投 資 港 股 ， 反 應 如 何 ， 運 作 是 否 暢 順 ， 都 會 成 為 未 來 幾 日 的 市 場 焦 點 。 小 邱 估 計 ， 港 股 今 日 會 大 幅 高 開 ， 但 會 否 出 現 「 好 消 息 出 貨 」 的 場 面 ， 則 難 以 估 計 。 雖 然 如 此 ， 炒 股 自 由 行 這 個 好 消 息 ， 相 信 尚 未 用 盡 ， 短 期 內 假 若 見 到 「 好 消 息 出 貨 」 ， 則 不 妨 趁 低 吸 納 H 股 。 當 然 ， 經 過 連 日 升 市 後 ， 搶 貨 高 追 勝 算 不 高 ， 應 非 好 策 略 。

興 業 推 高 止 賺 位
上 周 五 按 策 略 買 入 上 海 集 優 （ 2345 ） ， 仍 以 3 元 為 目 標 ， 止 蝕 位 推 上 2.45 元 。 重 鋼 （ 1053 ） 亦 已 入 貨 ， 目 標 價 仍 看 5 元 ， 以 3.9 元 為 止 蝕 位 。 北 辰 （ 588 ） 首 目 標 6.91 元 已 達 ， 由 於 整 體 H 股 有 勢 ， 故 未 沽 出 ， 看 第 2 目 標 7.4 元 ， 並 改 以 6.53 元 止 賺 。 廣 深 鐵 （ 525 ） 止 蝕 位 推 上 5.6 元 ； 興 業 （ 480 ） 目 標 價 5.5 元 不 變 ， 止 賺 位 推 上 5.2 元 。

炒 友 Blog ： 旅 業 股 龍 頭 中 旅 首 站 睇 5.5 元

大 市 連 日 急 升 ， 好 一 些 強 勢 股 已 重 返 跌 市 前 高 位 ， 甚 至 再 創 新 高 ， 尤 其 一 些 炒 A 、 H 股 價 折 讓 的 國 企 ， 短 期 升 勢 過 急 。 小 邱 相 信 ， 國 內 散 戶 不 會 只 對 那 些 在 國 內 有 掛 牌 的 H 股 有 認 識 ， 一 些 在 國 內 已 具 相 當 品 牌 質 素 ， 屬 全 國 性 巨 企 的 紅 籌 股 ， 必 會 是 他 們 的 買 貨 對 象 ， 今 日 推 介 的 香 港 中 旅 （ 308 ） 正 是 其 中 一 隻 。

日 前 看 報 見 香 港 中 旅 也 是 四 叔 掃 貨 對 象 之 一 ， 作 為 國 內 旅 業 龍 頭 ， 當 然 有 相 當 高 的 知 名 度 ， 雖 然 中 旅 已 表 明 會 回 歸 A 股 ， 但 未 成 事 前 國 內 投 資 者 對 這 隻 旅 業 龍 頭 股 有 興 趣 ， 仍 得 買 紅 籌 股 。

香 港 中 旅 近 期 主 要 的 利 好 消 息 是 上 月 底 獲 得 國 資 委 批 准 港 中 旅 與 中 國 中 旅 集 團 的 重 組 方 案 ， 中 國 中 旅 集 團 被 正 式 併 入 香 港 中 旅 成 為 其 全 資 子 公 司 ， 這 也 是 中 國 旅 遊 行 業 有 史 以 來 的 最 大 一 宗 合 併 方 案 ， 市 場 普 遍 預 期 ， 這 是 為 中 旅 作 整 體 上 市 鋪 路 。

上 月 底 公 司 以 5100 萬 元 收 購 關 中 溫 泉 51% ， 被 視 為 珠 海 海 泉 灣 度 假 村 項 目 的 延 伸 ， 日 後 將 有 更 多 類 似 發 展 模 式 進 軍 內 地 溫 泉 度 假 村 ， 另 母 公 司 在 內 地 有 不 少 酒 店 資 產 ， 亦 有 望 注 入 香 港 中 旅 。 美 林 發 表 研 究 報 告 稱 ， 香 港 中 旅 可 能 成 為 在 港 上 市 的 最 大 、 最 賺 錢 的 旅 遊 綜 合 企 業 ， 並 首 次 給 予 其 買 入 評 級 ， 目 標 價 6.3 元 。

美 林 指 出 ， 在 過 去 10 年 內 地 的 旅 遊 收 益 總 額 複 合 年 增 長 達 14% ， 預 期 2008 年 北 京 奧 運 及 2010 年 上 海 世 界 博 覽 會 將 加 快 行 業 增 長 。

美 林 目 標 價 6.3 元
美 林 表 示 ， 在 近 期 走 訪 香 港 中 旅 旗 下 的 多 個 旅 遊 點 後 ， 更 支 持 對 公 司 前 景 的 樂 觀 看 法 ， 估 計 07 至 09 年 ， 該 公 司 的 盈 利 複 合 年 增 長 達 36% ， 主 要 受 珠 海 海 泉 灣 度 假 城 項 目 及 旅 遊 電 子 商 務 平 台 芒 果 網 所 帶 動 。 而 未 來 的 股 價 動 力 包 括 來 自 注 資 、 出 售 資 產 及 發 行 A 股 上 市 等 。

中 旅 6 月 中 升 穿 三 角 形 阻 力 後 穩 步 上 升 ， 7 月 最 高 升 至 5.56 元 ， 本 月 中 調 整 低 見 3.9 元 後 反 覆 回 升 ， 但 升 幅 嫌 跑 輸 大 市 ， 上 周 五 初 見 升 穿 下 降 軌 阻 力 ， MACD 熊 差 收 窄 ， RSI 升 穿 下 降 軌 ， 技 術 走 勢 持 續 改 善 。

買 賣 策 略 ： 4.6-4.8 元 水 平 買 入 ， 首 目 標 前 頂 位 5.56 元 ， 升 穿 上 望 6 元 ， 跌 穿 4.5 元 止 蝕 。

股 場 放 大 鏡 ： 有 炒 上 誘 因 七 星 博 反 彈 水 位 足

噚 日 指 又 再 大 升 600 多 點 ， 除 一 眾 大 價 股 及 中 資 股 有 表 現 之 外 ， 呢 幾 日 未 炒 到 細 價 股 終 於 聞 到 炒 味 ， 而 且 成 交 似 樣 ， 當 大 價 股 炒 到 咁 上 下 ， 呢 類 股 仔 應 該 仲 會 追 落 後 。 最 有 意 欲 炒 上 之 股 仔 ， 首 選 係 早 前 有 實 際 業 務 注 入 而 配 股 畀 對 基 金 或 傳 統 基 金 之 轉 型 股 ， 由 於 該 等 基 金 接 貨 後 甚 少 及 甚 難 即 時 脫 手 沽 出 ， 故 此 早 前 大 跌 市 被 迫 坐 貨 ， 唔 炒 番 高 個 價 ， 到 季 結 或 年 結 芬 佬 好 難 同 人 交 代 。 經 典 例 子 係 中 國 七 星 （ 245 ） 同 中 油 燃 氣 （ 603 ） ， 兩 者 都 在 年 中 配 股 後 炒 過 一 轉 ， 現 回 落 至 配 股 前 水 平 ， 再 炒 多 轉 夠 晒 水 位 。
瑞 信 大 跌 市 增 持 寶 威

尤 其 係 七 星 ， 早 前 相 繼 有 大 行 出 報 告 睇 好 ， 證 睇 1.20 元 ， 理 由 係 預 期 公 司 2007 至 2010 年 度 盈 利 以 34% 複 式 增 長 ， 美 林 更 樂 觀 睇 1.52 元 ， 特 別 睇 好 七 星 夥 同 中 國 太 平 洋 保 險 以 其 平 台 銷 售 壽 險 產 品 ， 估 計 07-09 年 有 關 業 務 貢 獻 分 別 可 達 5000 萬 元 、 1.2 億 元 及 1.5 億 元 。 七 星 過 去 幾 個 月 由 1.41 元 高 位 跌 落 0.50 元 水 平 ， 跌 幅 達 6 成 幾 ， 現 位 彈 番 去 1 蚊 都 仲 有 3 成 幾 上 升 空 間 。 另 外 一 近 期 跌 得 過 殘 優 質 股 仔 ， 都 係 首 選 出 擊 對 象 。 睇 SDI ， 瑞 信 於 本 月 17 日 吸 納 245 萬 股 寶 威 控 股 （ 024 ） ， 持 股 量 增 至 12.07% ， 同 日 大 股 東 亦 增 持 243 萬 股 ， 當 日 正 是 港 股 大 跌 千 二 點 至 19300 ， 再 彈 番 上 只 跌 200 點 「 大 奇 日 」 ， 敢 如 此 兵 荒 馬 亂 日 子 增 持 ， 必 是 信 心 一 票 。 寶 威 近 期 高 調 委 任 中 國 地 質 所 礦 產 資 源 研 究 室 副 主 任 秦 克 章 做 顧 問 ， 其 間 又 在 菲 國 組 成 合 營 公 司 勘 探 及 開 採 氧 化 鎳 ， 在 鋼 鐵 貿 易 及 加 工 業 務 以 外 再 涉 足 上 游 業 務 ， 噚 日 中 國 鎳 資 源 （ 2889 ） 升 15% ， 寶 威 追 落 後 大 把 水 位 。

邱 之組 合 ： 重 鋼 破 頸 線 要 買

港 股 早 前 跌 勢 得 人 驚 ， 近 日 之 升 勢 更 得 人 驚 ， 由 上 周 五 低 位 至 昨 日 高 位 計 ， 4 個 交 易 日 指 飛 升 3677 點 。 如 果 上 周 五 有 先 知 話 數 日 內 會 V 形 反 彈 3 千 點 ， 小 邱 一 定 以 為 佢 傻 。 本 周 港 股 的 轉 捩 點 ， 是 中 央 宣 佈 資 金 自 由 行 計 劃 。 這 個 來 得 突 然 的 好 消 息 轉 移 了 市 場 焦 點 ， 令 股 民 暫 忘 次 按 風 暴 。 中 行 （ 3988 ） 表 示 以 天 津 為 試 點 的 內 地 個 人 直 接 投 資 港 股 ， 將 於 下 周 開 始 ， 相 信 未 來 一 兩 個 星 期 ， 有 關 的 消 息 將 繼 續 支 持 大 市 。 不 過 ， 指 距 歷 史 高 位 只 差 591 點 ， H 股 亦 不 過 相 差 507 點 ， 未 來 兩 三 日 回 吐 壓 力 會 越 來 越 大 ， 後 市 雖 看 好 ， 追 貨 仍 不 宜 過 勇 。

昨 按 計 劃 買 入 北 辰 （ 588 ） ， 目 標 價 和 止 蝕 位 不 變 。 廣 深 鐵 （ 525 ） 亦 已 入 貨 ， 以 5.58 元 止 蝕 。 興 業 （ 480 ） 計 數 位 推 上 5.1 元 。 鋼 鐵 股 昨 日 強 勢 ， 本 月 Watching List 內 的 重 慶 鋼 鐵 （ 1053 ） ， 升 近 頭 肩 底 頸 線 ， 若 升 破 頸 線 阻 力 3.98 元 可 追 入 ， 目 標 價 5 元 。

炒 友 Blog ： 落 後 中 資 股 集 優 博 反 彈

昨 日 港 股 裂 口 大 升 ， 主 要 原 因 是 美 股 收 市 後 ， 美 銀 宣 佈 買 入 Countrywide 的 可 換 優 先 股 債 券 ， 變 相 注 資 20 億 美 元 予 該 美 國 最 大 房 貸 業 者 ， 加 上 美 股 於 大 升 145 點 後 ， 於 亞 洲 時 段 美 股 期 指 再 急 升 ， 亞 太 股 市 氣 氛 當 然 利 好 。 執 筆 時 歐 洲 的 企 業 債 券 市 場 也 見 氣 氛 好 轉 ， 看 來 一 連 串 的 市 場 措 施 ， 對 次 按 引 起 的 信 心 問 題 已 暫 見 穩 定 作 用 。 自 從 內 地 宣 佈 資 金 自 由 行 之 後 ， 基 本 上 港 股 焦 點 已 經 轉 移 至 相 關 消 息 及 中 資 股 身 上 ， 只 要 美 國 再 無 重 大 不 利 消 息 ， 相 信 對 港 股 的 影 響 會 逐 漸 減 退 。 近 幾 日 所 見 ， 中 資 股 的 買 盤 可 算 排 山 倒 海 ， 除 了 不 少 大 價 中 資 股 已 重 返 高 位 外 ， 一 些 受 跌 市 牽 連 的 強 勢 中 資 股 如 中 國 建 材 （ 3323 ） 及 中 海 集 運 （ 2866 ） 輕 易 追 回 早 前 跌 幅 ， 炒 中 資 股 ， 可 以 開 始 搵 落 後 股 炒 。 上 海 電 氣 （ 2727 ） 本 周 一 開 市 前 停 牌 ， 涉 及 股 價 敏 感 消 息 ， 多 家 大 行 都 估 計 涉 及 公 司 系 內 重 組 。 大 摩 指 出 ， 母 公 司 上 海 電 氣 集 團 旗 下 兩 家 A 股 上 市 公 司 上 電 股 份 和 上 柴 股 份 已 分 別 於 本 月 上 旬 停 牌 。 其 中 ， 上 柴 股 份 公 佈 ， 公 司 控 股 股 東 上 海 電 氣 正 與 上 汽 集 團 商 議 合 作 事 項 。 瑞 信 發 表 報 告 認 為 ， 上 海 電 氣 可 能 進 行 A 股 上 市 ， 為 公 司 擴 大 產 能 提 供 更 多 現 金 ， 維 持 上 電 跑 贏 大 市 評 級 ， 目 標 價 5 元 ， 花 旗 也 忽 然 以 定 單 增 加 為 理 由 ， 將 上 電 的 評 級 從 持 有 調 高 至 買 進 ， 目 標 價 從 3.6 元 調 高 至 4.35 元 。 上 電 停 牌 未 知 何 時 復 牌 ， 如 博 有 重 大 利 好 消 息 ， 理 論 上 應 吼 同 業 如 哈 動 （ 1133 ） 及 東 方 電 機 （ 1072 ） ， 但 既 然 涉 及 母 公 司 重 組 ， 倒 不 如 吼 同 系 姊 妹 公 司 上 海 集 優 （ 2345 ） ， 該 公 司 自 公 佈 業 績 後 ， 股 價 持 續 下 跌 ， 過 去 1 個 月 由 3.5 元 跌 至 2.5 元 水 平 ， 重 返 去 年 11 月 升 浪 前 水 平 ， 以 目 前 中 資 股 氣 氛 ， 回 升 水 位 肯 定 大 於 再 跌 空 間 ， 值 博 率 相 當 高 。
現 金 多 有 利 併 購

上 海 集 優 公 佈 截 至 今 年 6 月 底 止 中 期 盈 利 1.02 億 元 （ 人 民 幣 ． 下 同 ） ， 較 去 年 同 期 下 跌 30.6% ， 不 過 若 扣 除 06 年 特 殊 性 收 益 後 ， 股 東 應 佔 利 潤 保 持 去 年 同 期 水 平 。 法 巴 指 集 優 現 金 高 達 12 億 元 ， 有 利 併 購 資 產 ， 包 括 母 公 司 的 資 產 。 買 賣 策 略 ： 集 優 9RSI 已 率 先 升 破 降 軌 阻 力 ， 料 股 價 亦 有 力 升 穿 降 軌 阻 力 2.63 元 ， 2.5 至 2.6 元 買 入 ， 上 望 3 元 ， 跌 穿 2.3 元 止 蝕 。

股 場 放 大 鏡 ： 夥 拍 神 華 港 葯 靠 風 電 發 圍

將 易 名 為 中 國 風 電 集 團 的 香 港 葯 業 （ 182 ） 日 前 宣 佈 ， 計 劃 夥 同 中 國 神 華 （ 1088 ） 母 公 司 神 華 集 團 成 立 風 電 合 營 公 司 國 華 協 合 ， 投 資 共 4.9 億 元 人 民 幣 ， 於 內 蒙 古 發 展 風 力 發 電 項 目 ， 刺 激 昨 日 股 價 升 近 3 成 。 港 葯 與 神 華 將 分 別 持 有 合 營 公 司 25% 及 75% 權 益 ， 共 同 開 發 以 及 經 營 內 蒙 古 巴 彥 淖 爾 盟 烏 拉 特 中 旗 風 電 項 目 。 神 華 係 國 內 煤 礦 巨 擘 ， 表 面 看 來 與 風 電 無 甚 關 連 ， 但 諗 諗 佢 內 蒙 有 大 量 煤 礦 場 ， 地 下 掘 煤 地 上 建 風 車 ， 確 實 揀 對 夥 伴 。 國 華 協 合 的 經 營 範 圍 ， 主 要 包 括 開 發 、 建 設 及 運 營 風 力 發 電 場 、 研 究 及 開 發 風 力 發 電 ， 以 及 提 供 工 程 配 套 服 務 。 連 同 國 華 協 合 及 已 開 始 運 作 的 遼 寧 昌 圖 風 電 場 ， 集 團 今 年 內 已 簽 妥 5 個 風 場 項 目 ， 已 投 產 及 在 建 風 電 場 總 裝 機 容 量 共 有 210 兆 瓦 。 自 從 上 月 底 配 股 集 資 以 來 ， 港 葯 果 然 積 極 簽 新 項 目 ， 唔 同 集 完 資 就 隱 形 公 司 。 港 葯 管 理 層 表 示 ， 估 計 未 來 來 自 風 力 發 電 項 目 的 盈 利 比 重 ， 將 佔 公 司 整 體 盈 利 逾 50% ， 而 本 年 度 公 司 將 有 8 個 月 營 業 數 據 入 賬 ， 而 該 公 司 也 計 劃 由 從 事 風 電 設 施 營 運 投 資 及 提 供 發 電 服 務 ， 進 一 步 擴 大 業 務 至 開 發 及 產 銷 風 力 發 電 設 備 。 見 過 中 國 高 速 （ 658 ） 可 以 炒 高 至 100 倍 PE ， 相 信 若 港 葯 搞 埋 風 力 發 電 設 備 ， 仲 炒 得 癲 。
替 代 能 源 股 有 得 炒

發 展 替 代 能 源 係 國 策 ， 中 電 新 能 源 （ 735 ） 獲 最 終 控 股 公 司 中 國 電 力 投 資 注 入 風 力 及 水 力 發 電 業 務 ， 假 如 短 炒 股 仔 ， 都 應 該 從 呢 個 方 向 諗 諗 ， 例 如 搞 太 陽 能 發 電 華 基 光 電 （ 155 ） ， 現 價 0.51 元 係 成 年 都 未 見 過 低 位 ， 個 市 定 返 遲 早 會 炒 到 ， 揀 多 隻 就 係 宣 佈 同 中 核 合 作 ， 轉 行 採 鈾 世 城 （ 355 ） 。

邱之組 合 ： 廣 深 鐵 吼 位 上 車

內 地 加 息 ， A 股 的 反 應 係 升 ， 似 乎 未 驚 過 。 港 股 有 新 北 水 憧 憬 ， 繼 續 反 彈 ， 指 漲 617 點 ， 收 報 22346 ， 重 返 20 日 同 50 日 線 之 上 收 市 ， 為 上 月 開 展 跌 浪 以 來 的 首 次 ， 可 惜 大 市 成 交 不 配 合 ， 僅 逾 800 億 元 ， 升 勢 欠 缺 說 服 力 。 指 經 過 連 日 反 彈 後 ， 由 最 低 位 升 至 最 高 位 計 ， 已 回 升 3230 點 ， 以 形 態 論 ， 頗 有 可 能 營 造 頭 肩 底 ， 估 計 未 來 幾 日 會 先 行 整 固 ， 以 營 造 右 肩 ， 伺 機 突 破 頭 肩 底 頸 線 （ 目 前 約 在 22590 ） 。 指 MACD 有 勢 發 出 熊 牛 平 淡 倉 訊 號 ， 技 術 正 不 斷 改 善 中 ， 短 線 調 整 如 能 守 穩 10 日 線 （ 目 前 在 21623 ） ， 應 無 大 礙 。

H 股 指 數 亦 有 可 能 營 造 頭 肩 底 ， 頸 線 約 在 12900 水 平 ， 未 來 兩 三 日 如 有 調 整 ， 守 穩 10 日 線 （ 目 前 在 12102 ） 即 無 大 問 題 。 國 壽 （ 2628 ） 高 開 ， 未 有 追 入 。 倉 內 只 餘 一 隻 股 票 香 港 興 業 （ 480 ） ， 股 價 續 受 減 息 預 期 支 持 ， 目 標 仍 看 5.5 元 ， 計 數 位 推 上 5 元 。 本 月 Watching List 建 議 留 意 的 廣 深 鐵 （ 525 ） ， 昨 升 近 降 軌 阻 力 ， MACD 有 勢 發 出 熊 牛 訊 號 ， 可 於 升 破 降 軌 阻 力 5.8 元 買 入 1 注 ， 升 破 6.12 元 加 碼 。

炒 友 Blog ： 北 辰 折 讓 大 破 降 軌 追 入

內 地 加 息 後 ， 昨 日 深 滬 A 股 竟 然 可 以 繼 續 升 ， 反 映 股 民 無 懼 加 息 ， 勉 強 搵 理 由 ， 可 以 話 今 次 加 息 後 ， 短 期 再 加 息 的 憂 慮 減 低 ， 至 少 有 三 四 個 星 期 的 「 蜜 月 期 」 ， 炒 短 期 消 除 不 明 因 素 。 A 股 不 跌 ， 於 高 位 徘 徊 ， 對 憧 憬 H 股 折 讓 收 窄 更 加 有 利 ， 而 日 後 炒 股 ， 可 能 要 睇 住 左 列 的 A 、 H 股 差 價 表 行 事 。 A 、 H 股 沒 有 完 全 自 由 套 戥 機 制 之 前 ， 炒 折 讓 收 窄 其 實 只 是 憧 憬 而 已 ， 折 讓 會 否 繼 續 收 窄 ， 或 者 收 窄 至 多 少 才 合 理 ， 根 本 沒 有 答 案 。 簡 單 一 個 例 子 ， 儀 征 化 纖 （ 1033 ） 在 香 港 長 期 的 股 價 都 只 是 2 元 左 右 ， A 股 則 炒 至 11 、 12 元 天 價 ， 可 能 是 過 度 炒 私 有 化 ， 要 儀 征 H 股 炒 至 A 股 的 天 價 ， 相 信 本 港 的 散 戶 、 大 戶 都 很 難 接 受 。 折 讓 更 大 的 一 批 如 山 東 新 華 製 藥 （ 719 ） 往 績 PE 已 達 58 倍 ， 如 炒 至 A 股 價 格 ， PE 豈 不 是 要 升 至 150 倍 ？ 所 以 睇 折 讓 之 餘 ， 也 不 要 忽 略 各 股 的 基 本 因 素 ， 在 港 估 值 合 理 ， PE 僅 10 多 20 倍 的 H 股 其 實 仍 然 不 少 。 另 一 方 面 ， 要 留 意 各 H 股 的 成 交 量 ， 個 別 H 股 成 交 量 長 期 極 低 ， 也 不 宜 沾 手 。
08 年 預 測 PE11 倍

今 日 推 介 唯 一 1 隻 A 、 H 掛 牌 的 內 房 股 北 京 北 辰 （ 588 ） ， 其 A 股 昨 收 15.51 元 （ 人 民 幣 ． 下 同 ） ， H 股 有 61.3% 折 讓 ， 符 合 折 讓 夠 大 的 條 件 。 公 司 住 績 PE 約 32 倍 ， 參 考 其 他 國 內 地 產 股 近 期 業 績 大 幅 上 升 ， 料 北 辰 PE 將 大 降 。 北 辰 在 本 月 29 日 公 佈 中 期 業 績 。 據 美 林 估 計 ， 北 辰 08 及 09 年 每 股 盈 利 ， 分 別 急 增 至 0.536 元 及 0.865 元 ， 預 測 PE 分 別 降 至 11 倍 及 7 倍 。 早 前 收 購 長 沙 地 皮 後 ， 每 股 資 產 淨 值 由 8.28 元 升 至 9.06 元 ， 現 價 有 逾 3 成 折 讓 。 北 辰 本 月 中 又 公 佈 ， 中 標 取 得 北 京 市 國 土 資 源 局 及 北 京 市 建 設 委 員 會 在 北 京 市 朝 陽 區 常 營 鄉 A 組 地 皮 之 土 地 使 用 權 ， 投 標 價 為 11.5 億 元 。 近 期 兩 項 大 規 模 買 地 行 動 ， 反 映 公 司 在 北 京 取 得 理 想 售 樓 成 績 後 ， 更 積 極 增 加 土 儲 以 維 持 利 潤 增 長 ， 跨 區 買 長 沙 地 皮 ， 反 映 公 司 有 意 向 全 國 發 展 。 買 賣 策 略 ： 昨 升 抵 下 降 軌 阻 力 水 平 ， MACD 熊 差 收 窄 ， 正 向 0 線 進 發 ， 有 機 會 日 內 變 成 雙 牛 ， RSI 已 率 先 破 降 軌 ， 意 味 股 價 也 很 大 機 會 升 穿 6.2 元 下 降 軌 阻 力 ， 破 位 可 追 入 ， 首 目 標 前 頂 位 6.91 元 ， 升 穿 睇 7.4 元 ， 跌 穿 5.8 元 止 蝕 。

股 場 放 大 鏡 ： 往 績 一 般 金 勞 詹 買 殼 咪 亂 跟

上 周 五 停 牌 的 嘉 利 美 商 （ 704 ） 昨 復 牌 ， 公 佈 大 股 東 出 售 控 制 性 股 權 予 「 金 勞 詹 」 詹 培 忠 。 通 告 指 公 司 主 席 兼 執 行 董 事 林 普 桂 於 上 周 五 按 每 股 0.40 元 ， 出 售 約 1.04 億 股 予 詹 培 忠 ， 佔 已 發 行 股 本 21.92% ， 總 代 價 4189 萬 元 ， 加 上 其 妻 亦 按 相 同 價 格 出 售 手 上 2436 萬 股 或 5.1% 權 益 ， 兩 項 交 易 合 共 涉 資 5163 萬 元 。

交 易 完 成 後 ， 詹 培 忠 將 成 為 公 司 單 一 最 大 股 東 ， 持 有 27.02% 股 權 ， 而 林 普 桂 及 其 妻 的 持 股 量 ， 則 分 別 由 31% 及 5.28% 降 至 9.11% 及 0.18% 。 今 次 已 是 金 勞 詹 於 一 個 月 內 第 二 度 出 手 ， 7 月 底 詹 培 忠 以 8314 萬 元 購 入 泰 盛 實 業 （ 1159 ） 27.77% 權 益 ， 同 之 前 幾 單 收 購 一 樣 買 貨 不 超 過 30% ， 不 涉 全 面 收 購 。

嘉 利 美 商 出 售 價 0.40 元 與 停 牌 前 一 樣 ， 但 較 今 年 初 股 價 0.135 元 有 1.96 倍 溢 價 ， 大 股 東 肯 將 控 權 拱 手 相 讓 ， 好 可 能 係 業 績 長 年 無 起 色 ， 心 灰 意 冷 賣 盤 算 數 。 嘉 利 美 商 昨 復 牌 急 升 逾 7 成 ， 高 見 0.70 元 ， 收 市 跌 回 0.55 元 ， 升 幅 收 窄 至 37% ， 假 如 詹 培 忠 入 主 是 股 價 炒 高 7 成 理 由 ， 似 乎 市 場 有 點 會 錯 意 。

泰 盛 自 詹 氏 入 主 後 由 6 毫 幾 向 下 炒 至 3 毫 幾 ， 再 睇 之 前 兩 單 交 易 ， 6 月 中 入 主 中 富 控 股 （ 1191 ） 後 由 8 毫 炒 落 3 毫 幾 ， 同 月 入 主 的 北 京 時 裝 （ 761 ） 及 正 輝 （ 169 ） 一 樣 係 向 下 炒 。 詹 培 忠 儲 埋 咁 多 殼 ， 係 人 都 估 到 旨 在 善 價 而 沽 ， 但 詹 氏 買 馬 斯 葛 （ 136 ） 年 幾 兩 年 都 無 搞 ， 散 戶 有 無 咁 好 耐 性 ？

財 險 業 績 好 逢 低 買
人 行 突 然 加 息 ， 雖 然 市 場 已 預 期 多 時 ， 但 突 然 而 來 的 威 力 ， 應 會 相 當 強 勁 ， 港 股 至 少 在 今 日 早 段 會 有 頗 大 沽 壓 。 不 過 ， 唔 好 多 手 沽 埋 受 惠 利 息 收 入 增 加 保 險 股 ， 除 國 壽 （ 2628 ） 之 外 ， 中 財 險 （ 2328 ） 昨 公 佈 中 期 勁 賺 31.88 億 元 人 民 幣 ， 遠 超 市 場 預 期 上 限 25 億 元 ， 低 位 要 買 。

邱 之 組 合 ： 消 息 市 春 江 鴨 最 肥

又 是 過 山 車 的 一 天 。 在 新 北 水 刺 激 下 ， 指 裂 口 高 開 633 點 ， 其 後 更 曾 升 逾 千 點 ； H 指 亦 以 裂 口 高 開 658 點 ， 最 多 升 過 913 點 。 可 惜 午 前 沽 壓 漸 大 ， 午 後 大 市 回 得 更 快 ， 指 收 市 僅 升 133 點 ， 報 21729 ； H 指 好 些 ， 升 幅 亦 收 窄 至 344 點 ， 報 12308 。

昨 日 開 市 所 見 ， 真 有 「 恐 慌 性 搶 貨 」 之 感 。 倉 內 的 盈 富 基 金 （ 2800 ） 本 以 22 元 為 目 標 ， 但 開 市 不 足 1 分 鐘 即 搶 上 23 元 ， 小 邱 有 幸 沽 得 高 價 。 倉 內 另 一 隻 股 份 馬 鋼 （ 323 ） ， 亦 於 開 市 後 十 多 分 鐘 達 標 ， 沽 出 獲 利 。 人 人 搶 貨 ， 好 處 是 可 以 高 價 出 貨 ， 壞 處 是 很 難 買 貨 。 昨 日 推 介 之 江 銅 （ 358 ） ， 建 議 13 元 以 下 買 入 ， 誰 料 高 開 13.74 元 ， 距 離 短 炒 目 標 14 元 不 足 2% ， 值 博 率 太 低 ， 惟 有 暫 時 放 棄 。

行 文 至 此 ， 忽 然 聞 得 內 地 宣 佈 加 息 ， 心 不 禁 問 句 ， 昨 午 大 市 急 回 ， 難 道 有 春 江 鴨 ？ 內 地 經 濟 及 通 脹 數 據 強 勁 ， 加 息 早 在 意 料 之 中 ， 想 不 到 的 是 「 打 破 慣 例 」 ， 不 再 等 到 周 末 才 公 佈 ， 此 舉 似 乎 是 希 望 內 地 股 市 有 「 即 時 反 應 」 。

內 地 今 次 加 息 ， 再 加 上 前 日 公 佈 的 個 人 資 金 自 由 行 ， 雙 管 齊 下 ， 相 信 短 期 內 對 A 股 市 場 會 有 冷 卻 作 用 。 在 本 港 上 市 的 中 資 股 當 中 ， 保 險 股 會 因 加 息 得 益 ， 地 產 股 短 線 難 免 受 壓 。 內 地 加 息 可 能 令 港 股 短 暫 受 壓 ， 但 如 果 外 圍 股 市 企 穩 ， 港 股 回 軟 反 而 是 低 吸 H 股 的 好 機 會 。 A 股 若 因 加 息 下 跌 ， 來 港 的 自 由 行 資 金 只 會 更 多 。 目 前 H 股 相 對 A 股 折 讓 仍 大 ， A 股 即 使 調 整 ， 只 要 不 是 大 散 ， H 股 追 回 至 平 水 ， 仍 有 極 可 觀 的 回 報 。

證 券 大 行 點 唱
‧ 華 潤 電 力 （ 836 ） ： 大 摩 重 申 增 持 ， 目 標 價 由 15 元 提 升 至 20.65 元 ， 以 反 映 其 產 能 上 升 。 華 潤 電 力 計 劃 在 2010 年 之 前 大 幅 提 升 產 能 至 20 吉 瓦 ， 高 於 大 摩 預 期 ， 而 且 在 今 年 上 半 年 於 燃 料 控 制 方 面 做 得 非 常 出 色 。

‧ 敏 實 集 團 （ 425 ） ： 大 摩 重 申 增 持 ， 目 標 價 由 10.14 元 大 幅 提 升 至 14.69 元 。 敏 實 上 半 年 盈 利 增 長 達 60.6% ， 高 於 大 摩 預 期 ， 主 要 因 為 邊 際 利 潤 改 善 。 大 摩 認 為 敏 實 手 頭 現 金 充 裕 ， 具 有 併 購 的 條 件 。

‧匯 豐 控 股 （ 005 ） ： 高 盛 維 持 中 性 評 級 ， 158 元 目 標 價 亦 不 變 ， 但 指 出 控 研 究 收 購 韓 國 外 換 銀 行 ， 有 助 釋 放 控 本 身 的 價 值 ， 因 顯 示 集 團 正 重 新 調 配 其 剩 餘 資 金 至 亞 洲 市 場 ， 對 其 估 值 有 正 面 的 作 用 。

炒 友 Blog ： 加 息 有 利 保 險 股 國 壽 優 先 買

港 股 於 周 一 狂 升 逾 1200 點 後 ， 昨 再 升 1000 點 後 回 落 ， 收 市 僅 升 百 多 點 ， 經 過 這 幾 日 的 特 大 波 幅 市 之 後 ， 相 信 不 少 散 戶 都 已 被 嚇 破 膽 ， 入 市 態 度 更 加 審 慎 。 不 過 小 邱 則 傾 向 認 為 後 市 波 幅 雖 然 仍 然 偏 大 ， 但 像 過 往 幾 日 的 逾 千 點 上 落 不 易 再 出 現 ， 因 極 度 利 好 及 極 度 利 淡 的 消 息 都 出 現 後 ， 市 場 會 有 心 理 準 備 ， 非 理 性 情 緒 會 降 低 ， 恐 慌 性 買 貨 及 沽 貨 也 會 減 少 。

事 實 上 ， 今 次 的 「 炒 股 自 由 行 」 事 出 突 然 之 餘 ， 有 多 少 資 金 會 南 下 也 頗 堪 憧 憬 ， 加 上 港 股 大 跌 後 欲 入 市 博 反 彈 者 眾 ， 低 位 急 彈 3000 點 可 說 是 眾 多 事 件 同 時 出 現 的 結 果 ， 假 如 說 是 大 戶 的 精 心 安 排 ， 恐 怕 很 難 再 出 現 多 一 次 。 預 期 後 市 將 出 現 波 幅 上 落 市 ， 短 期 入 市 一 定 是 候 低 買 貨 ， 並 且 以 中 資 股 為 主 。

收 市 後 人 行 宣 佈 加 息 ， 其 中 又 以 存 款 利 息 加 幅 大 於 貸 款 利 率 ， 說 是 調 控 措 施 ， 不 如 說 是 為 壓 抑 國 內 股 市 過 熱 的 一 連 串 措 施 之 一 ， 國 內 股 市 昨 日 照 升 ， 今 日 應 不 易 再 升 了 。 以 上 加 息 措 施 對 內 地 銀 行 的 息 差 不 利 ， 故 此 中 資 銀 行 股 暫 不 是 最 佳 低 吸 對 象 ， 反 而 保 險 股 可 受 惠 利 息 收 入 上 升 ， 如 今 日 受 市 況 影 響 下 跌 ， 值 得 優 先 吸 納 。

三 大 保 險 股 中 ， 中 財 險 （ 2328 ） 昨 公 佈 業 績 較 市 場 預 期 理 想 ， 今 日 如 遇 上 港 股 下 跌 ， 應 有 較 佳 抗 跌 力 ， 甚 至 不 跌 反 升 ， 但 其 股 價 波 幅 特 別 大 ， 單 日 波 幅 十 分 誇 張 ， 心 血 少 一 點 都 很 難 坐 得 穩 ， 炒 波 幅 雖 然 水 位 足 ， 卻 是 極 難 炒 之 股 。

平 保 （ 2318 ） 是 心 水 保 險 股 ， 昨 日 更 創 上 市 新 高 ， 惟 跑 贏 大 市 太 多 ， 遇 上 欠 佳 之 市 況 ， 可 能 要 稍 為 調 節 一 下 近 日 升 幅 ， 等 60 元 水 平 才 買 會 有 較 佳 值 博 率 ， 相 信 應 不 易 跌 穿 上 周 五 低 位 54 元 ， 可 設 54 元 為 止 蝕 位 。

較 A 股 折 讓 38.4%
衡 量 過 三 大 保 險 股 後 ， 中 國 人 壽 （ 2628 ） 應 是 吸 納 首 選 ， 其 股 價 波 幅 不 及 前 兩 者 大 ， 可 免 在 波 動 市 中 被 震 走 ， 加 上 是 國 內 保 險 龍 頭 股 ， 以 及 較 國 內 A 股 有 多 達 38.4% 折 讓 ， 多 於 平 保 H 股 較 A 股 的 32% 折 讓 幅 度 ， 國 內 開 放 買 股 自 由 行 ， 國 壽 相 信 會 是 國 內 投 資 者 首 選 的 吸 納 對 象 。

買 賣 策 略 ： 國 壽 今 次 跌 浪 由 34.1 元 急 跌 至 25.5 元 ， 過 去 3 個 交 易 日 卻 輕 易 急 彈 上 33.2 元 高 位 ， 博 25.5 元 已 見 底 ， 可 候 跌 至 近 3 日 升 幅 7.7 元 的 調 整 0.382 至 0.5 水 平 買 入 ， 即 介 乎 29.3 元 至 30.2 元 ， 跌 穿 25.5 元 止 蝕 ， 博 試 多 次 34.1 元 高 位 。

股 場 放 大 鏡 ： 自 由 行 買 股 先 揀 流 通 量 高 H 股

噚 日 個 市 喪 升 ， 與 其 話 係 受 外 圍 帶 動 ， 倒 不 如 係 話 阿 爺 開 放 買 股 「 個 人 遊 」 所 致 ， 尤 其 下 午 後 半 段 時 間 ， 中 資 股 簡 直 出 現 「 恐 慌 性 」 買 貨 情 況 。 今 次 中 央 開 放 以 個 人 身 份 來 港 買 股 票 ， 理 論 上 只 有 天 津 一 個 試 點 ， 但 實 際 上 稍 後 只 要 中 行 （ 3988 ） 其 他 的 境 內 分 支 機 構 與 天 津 的 中 行 簽 訂 協 議 ， 都 可 以 個 人 身 份 買 港 股 。 相 信 以 上 消 息 經 廣 泛 報 道 之 後 ， 今 日 大 家 先 知 原 來 消 息 真 係 咁 正 。 香 港 股 民 可 以 早 先 鞭 ， 最 先 諗 到 除 受 惠 成 交 上 升 港 交 所 （ 388 ） 之 外 ， 一 定 係 買 較 A 股 折 讓 大 ， 同 時 又 出 名 國 企 H 股 ， 因 為 國 內 人 唔 多 認 識 香 港 二 三 線 股 ， 正 如 港 人 都 唔 多 識 國 內 二 三 線 A 股 。
比 亞 有 分 拆 概 念

第 一 浸 肯 定 係 成 交 額 大 又 多 人 識 H 股 ， 國 壽 （ 2628 ） 、 平 保 （ 2318 ） 較 A 股 折 讓 分 別 有 40% 及 34% ， 賭 折 讓 收 窄 至 兩 成 都 大 把 水 位 ， 中 行 折 讓 44% ， 而 且 日 後 有 大 量 證 券 交 易 及 相 關 收 入 ， 必 買 。 另 上 周 突 然 轉 強 儀 征 （ 1033 ） 以 及 上 石 化 （ 338 ） 都 要 買 ， 兩 股 折 讓 都 逾 7 成 ， 相 當 誇 張 。 至 於 成 交 較 細 而 折 讓 達 70% 東 北 電 （ 042 ） 及 熊 貓 電 子 （ 553 ） ， 相 信 會 第 二 浸 炒 上 。 另 一 種 要 買 中 資 股 係 未 有 A 股 國 企 ， 經 典 例 子 係 中 交 建 （ 1800 ） ， 比 亞 （ 1211 ） 亦 係 有 H 無 A ， 該 股 早 排 屢 被 大 行 調 高 評 級 與 目 標 價 ， 如 大 摩 對 比 亞 評 價 就 頗 高 ， 指 該 股 正 處 於 多 年 增 長 期 的 早 段 ， 料 未 來 3 年 盈 利 增 長 達 92% ， 預 期 比 亞 今 年 汽 車 付 運 量 增 長 67% ， 明 年 增 長 40% ， 而 營 運 槓 桿 亦 見 提 升 力 ， 目 標 價 睇 66 元 ， 現 價 有 19 蚊 水 位 。 該 公 司 亦 有 分 拆 概 念 ， 擬 分 拆 上 市 的 比 亞 電 子 上 市 雖 然 一 波 三 折 ， 但 市 場 消 息 指 公 司 正 力 爭 第 四 季 上 市 。

邱 之組 合 ： 馬 鋼 現 早 晨 之 星

世 事 難 料 ， 近 日 如 驚 弓 之 鳥 的 投 資 者 ， 怎 會 料 到 忽 然 來 個 大 好 消 息 ， 內 地 資 金 竟 可 自 由 行 ？ 這 個 消 息 ， 應 是 港 股 短 期 內 的 最 大 焦 點 ， 而 且 其 利 好 作 用 尚 未 完 全 發 揮 ， 短 線 炒 賣 策 略 不 妨 由 保 守 調 整 為 進 取 一 些 。 指 昨 日 飛 升 1208 點 ， 收 報 21595 ， 日 線 圖 上 留 下 一 上 升 裂 口 ， 若 未 來 幾 日 不 補 回 ， 便 大 有 可 能 形 成 島 形 底 ， 若 然 如 此 ， 7 月 底 以 來 的 調 整 便 告 一 段 落 。 此 外 ， 20 日 線 、 50 日 線 和 短 期 降 軌 均 在 22000 水 平 ， 指 若 能 升 破 此 關 並 站 穩 其 上 ， 亦 可 確 認 調 整 完 成 。 港 股 短 期 焦 點 轉 移 到 資 金 自 由 行 ， 但 並 不 代 表 次 按 危 機 可 以 置 諸 不 理 ， 有 關 次 按 風 暴 之 發 展 ， 尤 其 是 當 局 會 否 出 新 招 ， 必 須 密 切 留 意 ， 因 為 此 乃 中 長 線 影 響 全 球 經 濟 的 大 事 。 講 起 次 按 危 機 ， 昨 日 看 到 彭 博 通 訊 一 則 報 道 ， 原 來 美 國 不 少 市 場 人 士 認 為 近 期 的 市 場 大 亂 ， 是 聯 儲 局 主 席 伯 南 克 犯 了 「 新 手 錯 誤 」 所 造 成 ， 由 他 領 導 的 聯 儲 局 顯 然 低 估 了 次 按 危 機 所 帶 來 的 信 貸 緊 縮 問 題 。
興 業 推 高 止 蝕

對 於 此 說 ， 小 邱 頗 有 同 感 ， 尤 其 是 文 中 引 述 的 一 句 評 語 ： 「 這 是 書 本 智 慧 與 實 戰 智 慧 之 別 。 」 更 是 一 針 見 血 。 希 望 老 伯 經 此 一 役 後 ， 能 虛 心 學 習 多 一 些 市 場 智 慧 。 昨 日 按 計 劃 沽 出 光 控 （ 165 ） 食 糊 。 興 業 （ 480 ） 已 買 入 ， 仍 以 5.5 元 為 目 標 ， 止 蝕 價 推 上 4.8 元 。 馬 鋼 （ 323 ） 亦 已 買 入 ， 昨 以 早 晨 之 星 收 市 ， 利 好 ， 目 標 價 6.3 元 ， 跌 穿 5.84 元 止 賺 。
證 券 大 行 點 唱

‧ 中 國 海 外 （ 688 ） ： 高 盛 維 持 買 入 評 級 ， 目 標 價 由 12.4 元 大 幅 調 高 至 17.78 元 。 中 海 上 半 年 售 樓 大 增 ， 邊 際 利 潤 提 升 ， 業 績 良 好 ， 估 計 下 半 年 會 有 更 多 收 購 行 動 ， 提 高 資 產 淨 值 至 每 股 17.78 元 ， 相 信 屆 時 股 價 再 無 折 讓 。 ‧ 新 濠 國 際 （ 200 ） ： 高 盛 大 力 推 介 買 入 ， 目 檟 標 15 元 。 高 盛 認 為 市 場 低 估 集 團 的 價 值 ， 旗 下 新 濠 博 亞 執 行 能 力 優 越 ， 次 季 業 績 顯 示 澳 門 皇 冠 的 貴 賓 廳 業 務 向 好 ， 預 料 未 來 幾 季 亦 然 ， 對 股 價 有 刺 激 作 用 。 ‧ 中 信 泰 富 （ 267 ） ： 瑞 銀 維 持 買 入 評 級 ， 目 標 價 由 31 元 上 調 至 36 元 。 瑞 銀 估 計 集 團 周 三 公 佈 中 期 業 績 ， 不 計 特 殊 項 目 純 利 增 長 33% ， 主 要 受 惠 於 特 鋼 業 務 增 長 。 由 於 盈 利 增 長 動 力 強 ， 近 期 的 跌 市 是 買 入 良 機 。

炒 友 Blog ： 中 央 放 水 折 讓 大 H 股 吼 江 銅

國 內 擬 推 出 個 人 QDII ， 批 准 試 點 推 行 境 內 個 人 直 接 對 外 證 券 投 資 業 務 ， 是 繼 年 初 的 QDII 及 保 險 資 金 QDII 之 後 ， 中 央 進 一 步 的 排 洪 措 施 。 國 內 股 市 熱 炒 ， 連 外 圍 大 跌 市 都 不 受 拖 累 ， 近 兩 年 以 來 ， 不 斷 的 宏 調 措 施 都 阻 不 了 資 金 炒 樓 ， 深 圳 樓 今 年 狂 升 7 成 ， 今 次 批 准 個 人 身 份 買 港 股 ， 正 是 為 了 紓 緩 市 場 過 多 的 資 金 ， 以 及 供 不 應 求 的 投 資 需 要 。 揀 港 股 ， 相 信 因 為 一 來 港 股 估 值 不 算 昂 貴 ； 二 來 港 股 以 中 資 股 主 導 ， 國 內 居 民 較 為 熟 悉 。 根 據 《 開 展 境 內 個 人 直 接 投 資 境 外 證 券 市 場 試 點 方 案 》 ， 投 資 範 圍 首 先 為 在 港 交 所 （ 388 ） 上 市 的 證 券 ， 通 過 中 國 銀 行 （ 3988 ） 在 天 津 市 分 行 開 立 個 人 境 外 證 券 投 資 外 賬 戶 ， 經 中 銀 國 際 購 入 及 賣 出 港 股 。 其 中 有 兩 點 值 得 留 意 ： 第 一 是 中 行 其 他 境 內 分 支 機 構 與 天 津 中 行 簽 訂 合 作 協 議 後 ， 可 辦 理 天 津 中 行 個 人 證 券 投 資 外 賬 戶 ， 即 所 謂 局 部 試 點 ， 實 際 上 等 於 全 國 通 行 ， 暫 時 只 能 通 過 中 行 試 行 ， 相 信 是 以 中 行 作 試 點 測 試 市 場 反 應 ， 控 制 並 避 免 初 期 可 能 出 現 的 混 亂 。 第 二 是 證 券 投 資 購 不 受 年 度 總 額 5 萬 美 元 的 限 制 ， 可 見 日 後 可 能 湧 港 的 資 金 數 額 會 相 當 龐 大 。 個 人 QDII 受 惠 股 ， 肯 定 先 諗 AH 差 價 大 的 國 企 H 股 ， 尤 其 是 流 通 量 高 、 市 值 大 的 股 份 ， 下 一 步 是 未 有 A 股 的 H 股 及 紅 籌 股 ， 這 類 企 業 在 國 內 知 名 度 高 ， 也 會 是 國 內 投 資 者 的 心 水 選 擇 ， 最 後 本 港 藍 籌 股 價 值 有 保 證 ， 炒 到 最 後 必 會 炒 到 。 今 日 先 揀 江 西 銅 業 （ 358 ） ， 其 上 海 掛 牌 A 股 （ 600362 ） 昨 收 報 34.89 元 人 民 幣 ， H 股 收 報 12.76 元 ， 折 讓 達 64% ， 屬 折 讓 最 大 一 批 的 H 股 ， 同 時 股 份 流 通 量 較 高 ， 過 往 兩 日 分 別 有 8500 萬 及 7000 萬 股 成 交 ， 有 短 炒 機 會 。
發 A 股 購 母 公 司 資 產

江 銅 本 月 初 已 獲 中 證 監 批 准 A 股 發 行 及 向 母 公 司 收 購 目 標 資 產 的 申 請 ， 如 無 意 外 應 是 為 注 資 作 好 準 備 ， 有 利 股 價 表 現 。 買 賣 策 略 ： 江 銅 7 月 初 曾 升 至 15.74 元 高 位 ， 見 頂 後 本 月 初 跌 破 長 期 升 軌 支 持 ， 上 周 跌 穿 14 元 支 持 ， 連 續 3 日 急 挫 ， 上 周 五 低 見 10.4 元 現 長 尾 錘 高 收 ， 昨 裂 口 上 升 以 十 字 星 報 收 ， RSI 由 20 超 賣 水 平 回 升 ， MACD 熊 差 收 窄 ， 初 步 反 彈 阻 力 在 20 日 及 50 日 線 14 元 ， 短 炒 在 13 元 以 下 買 入 ， 見 14 元 可 先 行 沽 出 ， 候 低 補 回 ， 中 線 目 標 16 元 。 買 入 後 以 跌 穿 12.3 元 止 蝕 。

股 場 放 大 鏡 ： 基 金 現 身 神 州 醫 療 博 反 彈

上 星 期 五 港 股 迴 路 轉 ， 低 位 19386 ， 插 穿 250 日 線 之 後 急 反 彈 ， 守 得 住 重 要 支 持 ， 加 上 美 國 減 息 救 市 ， 相 信 淡 友 大 戶 今 次 「 大 製 作 」 已 暫 告 一 段 落 ， 即 使 再 有 餘 波 ， 都 好 難 再 見 上 周 五 低 位 。

跌 市 過 後 ， 長 線 投 資 者 同 大 戶 落 場 肯 定 係 先 買 龍 頭 股 同 實 力 股 ， 至 於 散 戶 心 態 好 難 捉 摸 ， 唔 少 會 博 跌 到 殘 細 價 股 ， 因 為 大 價 股 一 般 心 理 上 覺 得 貴 ， 同 時 上 落 幅 度 無 咁 大 ， 今 日 高 開 5% ， 未 必 肯 高 位 追 入 ， 反 而 細 價 股 一 日 可 以 上 落 幾 十 巴 仙 ， 敢 追 貨 都 唔 奇 。

揀 股 仔 炒 博 反 彈 ， 個 人 認 為 跌 幅 大 唔 大 並 非 首 要 因 素 ， 第 一 樣 考 慮 要 點 ， 係 財 政 狀 況 是 否 健 全 。 今 年 上 半 年 的 股 仔 炒 作 潮 ， 唔 少 股 票 都 已 成 功 高 位 集 資 ， 如 仍 未 能 集 資 者 ， 相 信 在 隨 後 一 段 時 間 縱 有 心 炒 上 ， 都 未 必 有 力 。 假 如 屬 經 常 集 資 型 股 仔 ， 財 政 又 緊 絀 者 ， 不 宜 沾 手 。

反 而 早 排 已 成 功 集 資 ， 卻 被 實 力 不 足 的 接 貨 者 沽 至 面 目 全 非 的 股 份 ， 有 機 會 出 現 較 大 幅 度 反 彈 ， 例 如 搞 柬 埔 寨 林 木 業 的 神 州 醫 療 （ 8186 ） ， 本 月 較 早 前 配 股 ， 近 日 SDI 披 露 原 來 接 貨 者 為 Keywise 及 瑞 銀 等 ， 復 牌 後 近 兩 個 多 星 期 股 價 由 高 位 跌 一 半 以 上 ， 現 價 仲 平 過 Keywise 及 瑞 銀 之 接 貨 價 （ 分 別 0.597 及 0.53 元 ） ， 博 反 彈 有 水 位 可 睇 。

分 拆 股 有 現 金 回 籠
外 資 銀 行 落 雨 要 收 遮 ， 理 論 上 現 金 量 高 公 司 最 有 利 ， 但 現 金 多 卻 不 派 息 兼 唔 投 資 ， 縱 反 彈 都 力 度 有 限 ， 所 以 另 一 博 反 彈 之 選 係 即 將 分 拆 業 務 ， 將 有 大 量 現 金 回 籠 股 票 ， 例 如 大 成 生 化 （ 809 ） 及 高 寶 綠 色 （ 274 ） 。 以 上 周 五 收 市 價 計 ， 前 者 高 位 累 計 僅 跌 17% ， 後 者 跌 足 49% ， 點 睇 都 係 高 寶 抵 博 ， BNP 睇 高 寶 目 標 價 7.36 元 ， 打 個 5 折 都 有 3.68 元 。

邱 之 組 合 ： 光 控 目 標 17 元

炒 到 老 學 到 老 ， 小 邱 股 齡 非 淺 ， 亦 未 見 過 上 周 五 如 此 大 波 動 的 市 況 。 倉 內 股 票 幸 好 極 少 ， 否 則 亦 很 有 可 能 手 忙 腳 亂 ， 作 錯 決 定 。

事 後 孔 明 ， 上 周 四 美 股 拗 腰 與 上 周 五 港 股 V 形 反 彈 ， 可 能 是 有 春 江 鴨 知 道 聯 儲 局 即 將 有 所 行 動 。 事 實 上 ， 美 股 上 周 四 已 傳 聞 快 將 減 息 ， 小 邱 純 粹 推 測 ， 亞 洲 股 市 上 周 五 被 人 狂 掟 ， 可 能 是 淡 友 為 求 衍 生 工 具 甩 身 ， 才 有 不 問 價 地 掟 低 現 貨 。

聯 儲 局 終 於 「 知 死 」 ， 上 周 五 突 減 貼 現 利 率 半 厘 ， 歐 美 股 市 大 幅 彈 升 ， 道 指 重 上 13000 之 上 ， 港 股 今 日 應 可 順 勢 反 彈 。 不 過 ， 小 邱 覺 得 減 息 行 動 來 得 太 遲 ， 即 使 聯 儲 局 再 減 聯 邦 基 金 利 率 ， 亦 於 事 無 補 。 信 心 危 機 未 爆 發 前 ， 減 息 有 助 穩 固 市 場 信 心 ， 但 現 在 市 場 信 心 已 失 ， 並 非 減 一 兩 次 息 便 可 挽 回 。

現 在 最 大 的 問 題 是 商 業 票 據 市 場 癱 瘓 ， 美 國 不 少 企 業 融 資 無 門 ， 或 是 借 貸 成 本 大 增 ， 尤 其 是 按 揭 業 者 。 當 局 必 須 設 法 搞 活 商 業 票 據 市 場 ， 讓 投 資 者 對 正 常 的 按 揭 證 券 恢 復 信 心 。 至 於 投 機 於 高 風 險 票 據 的 對 基 金 和 金 融 機 構 ， 就 讓 它 們 自 行 承 擔 後 果 好 了 。

上 周 五 午 前 加 注 買 入 盈 富 （ 2800 ） ， 午 後 市 況 急 轉 直 下 ， 加 注 部 份 匆 忙 沽 出 止 蝕 ， 餘 下 部 份 仍 以 22 元 為 目 標 ， 再 跌 穿 20 元 亦 會 止 蝕 。 光 控 （ 165 ） 午 前 守 於 14.9 元 之 上 ， 午 後 跌 破 14.2 元 入 市 價 ， 但 那 敢 入 貨 ？ 3 時 過 後 見 期 指 抽 上 ， 才 去 追 貨 ， 目 標 價 上 調 至 17 元 ， 止 賺 位 推 上 14.5 元 。

炒 友 Blog ： 減 息 利 樓 市 興 業 博 得 過

經 歷 過 上 周 五 的 大 洗 倉 ， 不 少 股 票 都 出 現 長 尾 錘 回 升 的 走 勢 ， 代 表 這 一 輪 的 沽 售 潮 ， 暫 告 一 段 落 ， 港 股 上 周 五 午 市 的 恐 慌 性 拋 售 ， 相 信 已 是 今 次 股 市 沽 售 潮 的 最 壞 一 刻 。 正 路 跌 市 過 後 最 先 反 彈 的 是 強 勢 龍 頭 股 ， 但 由 於 美 股 大 幅 反 彈 ， 港 股 ADR 急 升 ， 短 期 水 位 還 有 多 少 ， 要 看 高 開 幅 度 ， 博 這 一 輪 反 彈 浪 ， 要 花 點 心 思 揀 股 。

中 石 油 嚴 重 超 賣
幾 隻 心 水 股 票 的 走 勢 可 以 一 提 。 中 石 油 （ 857 ） 上 月 被 股 神 畢 菲 特 小 量 減 持 後 ， 股 價 由 12.6 元 高 位 ， 跌 至 上 周 五 收 市 9.83 元 ， 上 周 五 跌 穿 250 日 線 後 以 長 尾 錘 反 彈 ， 9RSI 跌 至 19 的 嚴 重 超 賣 ， 不 過 10 日 線 剛 跌 抵 100 日 線 ， 10.48 元 會 有 大 阻 力 ， 升 穿 才 有 望 上 試 20 日 線 11 元 。

馬 鋼 （ 323 ） 於 大 跌 市 之 前 公 佈 業 績 ， 上 周 五 最 多 曾 大 跌 兩 成 ， 收 市 僅 跌 1.9% ， 反 映 低 位 反 攻 力 強 ， 短 期 料 先 上 試 100 日 線 6 元 ， 升 穿 上 試 6.3 元 。 香 港 中 旅 （ 308 ） 上 周 五 低 見 3.5 元 ， 距 250 日 線 3 元 水 平 仍 遠 ， 屬 強 勢 股 一 族 ， 但 高 位 計 ， 實 際 也 跌 30% ， 博 反 彈 少 不 了 這 隻 中 資 股 ， 100 日 線 4.05 元 今 日 應 會 升 破 ， 真 正 阻 力 在 50 日 線 4.5 元 。

小 邱 還 是 最 看 好 本 地 地 產 股 ， 因 地 產 股 屬 利 率 最 敏 感 股 份 之 一 ， 在 今 次 美 國 次 按 風 暴 前 ， 市 場 普 遍 估 計 美 國 今 年 未 必 減 息 ， 最 快 也 在 明 年 首 季 才 減 息 ， 現 在 減 息 步 伐 遠 比 市 場 預 期 為 快 ， 這 個 因 素 應 未 反 映 在 地 產 股 股 價 之 上 。 另 一 問 題 是 國 內 通 脹 遠 比 預 期 嚴 重 ， 由 於 本 港 主 要 入 口 都 來 自 國 內 ， 尤 其 食 品 及 主 要 消 費 品 ， 本 港 通 脹 亦 將 跟 隨 上 升 ， 而 磚 頭 價 格 必 升 是 傳 統 智 慧 。 最 後 ， 勾 地 制 度 令 近 幾 年 新 增 土 地 供 應 極 少 ， 供 求 因 素 下 未 來 幾 年 樓 價 向 上 機 會 多 於 向 下 。

香 港 興 業 （ 480 ） 近 期 跌 幅 較 同 類 地 產 股 大 ， 由 高 位 計 跌 幅 達 24% ， 上 周 五 低 位 4.45 元 ， 接 近 250 日 線 後 反 彈 ， 現 長 手 影 十 字 星 ， 近 兩 個 多 星 期 以 來 ， 9RSI 出 現 複 式 底 背 馳 ， 博 反 彈 先 看 5.5 元 ， 5 元 附 近 是 理 想 入 市 位 ， 跌 穿 4.5 元 止 蝕 。

股 場 放 大 鏡 ： 逆 市 升 4 成 東 潤 搞 油 巴 閉？

創 新 能 源 （ 702 ） 昨 股 價 再 跌 29% ， 市 值 跌 至 14.7 億 元 ， 該 公 司 日 前 宣 佈 在 陝 西 採 油 ， 通 告 話 油 田 總 蘊 藏 量 不 少 於 7000 萬 噸 或 5.15 億 桶 ， 同 中 石 油 （ 857 ） 於 渤 海 發 現 的 南 堡 油 田 74 億 桶 比 較 ， 不 足 十 分 之 一 （ 昨 日 誤 寫 係 一 半 ， 合 更 正 ） 。 由 於 南 堡 油 田 油 層 厚 而 儲 量 豐 ， 有 大 行 估 計 其 採 收 率 達 50% ， 高 於 一 般 油 田 的 35% ， 至 於 創 新 的 陝 西 油 田 有 待 未 來 3 年 進 行 勘 探 工 作 ， 故 暫 時 難 以 同 佢 計 數 。

同 樣 係 搞 油 ， 噚 日 復 牌 的 東 潤 拓 展 （ 467 ） 股 價 卻 急 升 近 4 成 ， 有 乜 咁 巴 閉 ？ 東 潤 宣 佈 ， 以 72.89 億 元 向 大 股 東 張 宏 偉 等 賣 方 ， 收 購 位 於 渤 海 灣 盆 地 油 田 的 石 油 及 天 然 氣 業 務 ， 以 每 股 1.61 元 ， 發 行 45.27 億 股 新 股 支 付 ， 變 相 大 股 東 增 持 。 東 潤 亦 以 每 股 1.61 元 配 售 13.74 億 股 新 股 ， 集 資 不 少 於 21.46 億 元 ， 主 要 用 作 發 展 石 油 項 目 。

東 潤 擬 收 購 的 United Petroleum ， 主 要 資 產 為 於 渤 海 灣 盆 地 一 項 油 田 項 目 的 分 成 權 益 ， 涉 及 United Petroleum 於 去 年 9 月 ， 與 中 國 石 油 天 然 氣 集 團 ， 就 渤 海 灣 盆 地 的 高 升 地 塊 而 訂 立 提 高 石 油 採 收 率 合 同 。

有 關 分 成 權 益 ， 指 享 有 增 採 油 年 產 量 （ 於 支 付 增 值 稅 、 專 利 費 及 經 營 成 本 後 ） 60% 權 益 ， 同 時 並 無 涉 及 勘 探 及 開 採 當 地 資 源 。 有 中 石 油 母 公 司 做 後 台 ， 難 怪 有 力 逆 市 勁 升 ， 不 過 講 到 尾 ， 呢 類 股 仔 ， 始 終 都 要 有 錢 炒 得 起 至 得 。

澳 華 換 股 收 購 捱 沽
上 市 未 夠 半 年 澳 華 黃 金 （ 1862 ） 噚 日 復 牌 ， 宣 佈 計 劃 全 購 加 拿 大 上 市 的 金 華 資 源 ， 收 購 作 價 為 8070 萬 澳 元 （ 約 5.19 億 港 元 ） ， 根 據 收 購 要 約 建 議 ， 金 華 股 東 每 持 有 4.5 股 金 華 普 通 股 ， 將 獲 取 1 股 澳 華 股 份 。 換 股 收 購 不 涉 現 金 ， 對 金 華 股 東 而 言 ， 唯 一 套 現 途 徑 係 沽 澳 華 ， 或 者 係 澳 華 噚 日 急 跌 原 因 。

邱 之 組 合 ： 恐 慌 拋 售 非 理 性

次 按 風 暴 席 捲 全 球 ， 美 國 有 Countrywide Financial 被 指 破 產 機 會 增 加 ， 澳 洲 有 房 貸 公 司 不 能 再 融 資 。 恐 懼 氣 氛 瀰 漫 金 融 市 場 ， 澳 元 紐 元 大 跌 ， 日 圓 急 升 ， 顯 示 套 息 交 易 者 慌 忙 拆 倉 。 正 如 鄧 普 頓 基 金 的 光 頭 老 總 麥 博 士 接 受 訪 問 時 說 ， 昨 日 出 現 的 是 恐 慌 性 拋 售 。

在 恐 慌 性 拋 售 下 ， 小 邱 心 目 中 的 「 支 持 位 」 指 21100 水 平 簡 直 不 堪 一 擊 ， 開 市 已 然 跌 穿 ， 在 此 形 勢 下 ， 當 然 不 會 博 期 指 好 倉 ， 正 如 昨 日 所 說 ， 買 入 盈 富 基 金 （ 2800 ） 。

市 場 信 心 暫 難 恢 復
今 次 大 跌 市 ， 是 次 按 問 題 造 成 信 貸 突 然 緊 縮 ， 令 套 息 交 易 不 得 不 拆 倉 。 此 外 ， 多 隻 基 金 中 止 贖 回 ， 引 起 市 場 恐 慌 ， 觸 發 更 大 的 贖 回 潮 ， 基 金 為 套 現 應 付 ， 只 有 沽 貨 。 所 以 ， 這 一 沽 貨 潮 並 非 理 性 決 定 的 結 果 ， 來 得 快 可 能 亦 去 得 快 ， 只 是 經 此 一 跌 ， 市 場 信 心 恐 怕 並 非 短 期 內 可 以 恢 復 。

分 注 收 集 盈 富 基 金
昨 日 買 入 盈 富 基 金 ， 是 覺 得 大 市 已 跌 至 支 持 區 ， 隨 時 會 有 反 彈 。 若 大 市 再 跌 ， 盈 富 基 金 跌 至 20.5 元 左 右 會 加 碼 ， 目 標 價 22 元 ， 跌 穿 20 元 會 止 蝕 。

炒 友 Blog ： 重 組 有 進 展 光 控 候 低 買

昨 日 大 跌 市 輪 到 中 資 大 價 股 被 洗 倉 ， 現 時 次 按 危 機 已 發 展 至 全 球 信 貸 危 機 ， 銀 行 及 金 融 機 構 之 間 互 不 信 任 ， 信 心 一 失 ， 問 題 很 難 於 短 期 內 解 決 ， 且 看 各 國 政 府 有 何 對 策 。 跌 市 之 下 當 然 最 好 清 貨 離 場 嘆 世 界 ， 惟 若 相 信 今 次 跌 市 只 屬 調 整 浪 ， 也 不 必 完 全 對 市 場 不 聞 不 問 ， 留 意 可 以 買 入 的 股 票 ， 到 有 見 底 象 時 便 可 快 速 反 應 ， 今 日 介 紹 重 組 方 案 終 於 有 消 息 的 光 大 控 股 （ 165 ） 。

光 控 旗 下 光 大 銀 行 重 組 計 劃 再 有 進 展 ， 光 控 日 前 發 出 有 關 光 銀 入 股 方 案 的 自 願 性 公 告 ， 表 示 接 獲 光 銀 通 知 ， 原 則 同 意 中 央 匯 金 投 資 注 入 不 超 過 等 值 200 億 元 人 民 幣 的 美 元 ， 及 以 每 股 1 元 人 民 幣 認 購 光 銀 新 股 ， 並 提 交 股 東 大 會 審 議 批 准 。

光 控 現 持 有 光 大 銀 行 約 21.39% 權 益 ， 以 光 銀 現 時 註 冊 資 本 僅 82.1 億 多 元 人 民 幣 計 ， 匯 金 公 司 注 入 200 億 元 人 民 幣 後 將 成 主 要 股 東 ， 光 控 在 光 銀 的 持 股 量 亦 將 被 大 幅 攤 薄 。 由 於 光 銀 資 本 充 足 比 率 現 尚 未 達 標 ， 確 有 需 要 引 入 匯 金 公 司 加 強 財 務 狀 況 。 光 控 主 席 唐 雙 寧 表 示 ， 會 爭 取 光 銀 於 9 月 底 之 前 完 成 財 務 重 組 ， 並 準 備 明 年 上 市 ， 藉 以 拓 寬 資 本 金 補 充 渠 道 ， 令 資 本 充 足 比 率 能 早 日 達 致 百 分 之 十 的 國 際 水 平 。

唐 雙 寧 又 稱 ， 光 大 銀 行 要 建 立 現 代 商 業 銀 行 制 度 與 規 範 的 公 司 治 理 結 構 ， 需 要 引 入 具 有 國 際 水 準 的 商 業 銀 行 的 金 融 機 構 作 為 戰 略 投 資 者 ， 進 一 步 提 升 公 司 治 理 、 風 險 管 理 等 水 平 。 而 確 定 戰 略 投 資 者 後 ， 光 大 銀 行 將 與 新 股 東 商 量 如 何 處 置 不 良 資 產 。

截 至 2006 年 底 ， 光 大 銀 行 的 銀 行 提 取 準 備 金 餘 額 為 179 億 元 ， 撥 備 覆 蓋 率 達 67.3% ， 不 良 貸 款 率 則 降 到 7% 以 下 。 光 控 現 時 還 持 有 39. 31% 光 大 證 券 ， 亦 正 待 重 組 注 資 及 籌 備 上 市 計 劃 。

近 100 日 線 可 吸
光 控 今 年 3 月 突 破 中 期 下 降 軌 阻 力 反 覆 上 升 ， 本 周 一 升 至 20 元 。 過 去 3 個 多 月 ， 光 控 兩 次 下 試 16 元 水 平 都 現 支 持 ， 及 形 成 平 行 上 升 通 道 ， 昨 低 位 16.5 元 剛 好 測 試 平 行 上 升 通 道 底 ， 若 16.5 元 支 持 位 失 守 ， 下 一 步 料 下 試 100 日 線 支 持 14.2 元 ， 屆 時 才 考 慮 低 吸 未 遲 。 技 術 指 標 方 面 ， MACD 剛 發 出 牛 熊 利 淡 訊 號 ， 保 歷 加 通 道 橫 向 發 展 ， 若 通 道 底 被 撐 開 ， 將 是 十 分 不 利 的 訊 號 。

買 賣 策 略 ： 候 跌 近 100 日 線 吸 納 ， 跌 穿 14 元 止 蝕 ， 博 反 彈 上 16.5 元 水 平 ， 現 水 平 宜 觀 望 。

股 場 放 大 鏡 ： 跌 市 配 股 中 電 新 能 注 資 遲

本 月 初 停 牌 的 中 電 新 能 源 （ 735 ） 日 前 發 出 通 告 ， 建 議 收 購 由 中 國 電 力 （ 2380 ） 母 公 司 持 有 的 3 個 風 力 及 水 力 發 電 項 目 ， 總 代 價 16.3 億 元 ， 全 部 總 代 價 以 發 行 CB 支 付 ， 行 使 價 每 股 1.27 元 ， 與 停 牌 前 價 格 一 樣 。

3 個 項 目 之 中 佔 最 大 比 重 為 福 建 之 水 力 發 電 廠 ， 該 電 廠 早 於 94 年 建 成 ， 合 共 發 電 能 力 為 300 兆 瓦 ， 另 兩 個 風 力 發 電 項 目 ， 甘 肅 的 風 電 項 目 作 價 2.5 億 元 ， 而 位 於 上 海 的 海 風 電 項 目 作 價 1.5 億 元 ， 兩 項 目 都 預 計 短 期 內 動 工 ， 09 年 完 成 。

換 言 之 ， 能 夠 即 時 提 供 盈 利 貢 獻 的 只 有 該 水 電 項 目 ， 而 風 電 項 目 未 有 盈 利 貢 獻 之 餘 還 要 額 外 再 作 投 資 。 也 因 此 ， 通 告 講 明 有 配 售 新 股 予 獨 立 第 三 者 跟 尾 ， 及 已 屆 最 後 磋 商 階 段 。 假 如 在 上 個 月 宣 佈 ， 風 力 發 電 股 炒 到 火 紅 時 配 股 ， 基 金 搶 住 爭 貨 都 未 定 ， 家 反 應 如 何 真 係 好 難 講 ， 此 亦 可 能 係 公 司 停 牌 兩 星 期 都 未 搞 掂 之 故 。

中 電 新 能 今 年 5 月 配 股 收 購 天 然 氣 發 電 及 廢 物 發 電 項 目 ， 同 時 引 入 李 小 琳 為 主 要 股 東 、 執 董 兼 主 席 ， 今 次 由 中 電 注 資 ， 確 認 了 其 再 生 能 源 旗 艦 地 位 ， 且 看 復 牌 表 現 如 何 。

創 新 能 源 好 消 息 照 跌
個 名 差 唔 多 創 新 能 源 （ 702 ） 昨 日 復 牌 ， 宣 佈 一 項 在 陝 西 省 旬 邑 縣 的 石 油 勘 探 及 生 產 的 框 架 協 議 ， 該 油 田 面 積 超 過 500 平 方 公 里 ， 通 告 謂 油 田 之 原 油 蘊 藏 量 估 計 不 少 於 5.15 億 桶 ， 及 得 上 早 前 由 中 石 油 （ 857 ） 在 渤 海 發 現 、 令 總 理 溫 家 寶 失 眠 的 南 堡 油 田 一 半 。

如 按 每 桶 原 油 60 美 元 計 算 ， 油 田 總 值 超 過 300 億 美 元 ， 對 於 市 值 僅 得 20 億 元 的 股 仔 ， 簡 直 難 以 置 信 ， 昨 復 牌 急 跌 ， 反 映 市 況 差 之 下 市 場 唔 信 有 咁 大 隻 蛤 隨 街 跳 。

邱 之 組 合 ： 跌 近 支 持 博 反 彈

美 國 又 有 基 金 要 求 暫 停 贖 回 ， 前 晚 美 股 道 指 跌 207 點 ， 收 13028 ， 正 式 失 守 13200 大 關 。 港 股 同 亞 洲 其 他 股 市 一 樣 ， 昨 日 開 市 就 插 ， 指 大 跌 631 點 ， 收 報 21375 ； H 指 急 挫 409 點 ， 收 報 11989 。 跌 市 成 交 增 至 778 億 元 ， 顯 示 市 況 仍 由 淡 友 主 導 。 經 過 昨 日 一 跌 ， 指 已 緊 貼 100 日 線 （ 目 前 在 21281 ） ， 亦 很 接 近 前 浪 頂 21100 水 平 。 早 前 也 說 過 ， 此 區 應 有 很 強 的 支 持 ， 若 見 跌 進 此 區 ， 即 使 未 見 底 ， 也 足 以 支 持 一 個 良 好 的 反 彈 。

沽 空 金 額 大 增
昨 日 拋 空 金 額 高 近 88 億 元 ， 淡 風 勁 吹 ， 但 亦 有 可 能 為 挾 淡 製 造 機 會 。 小 邱 仍 會 候 指 跌 至 21100 水 平 時 採 取 較 進 取 的 策 略 ， 買 貨 的 注 碼 屆 時 會 因 應 提 高 ， 除 推 介 之 股 份 外 ， 亦 會 買 入 盈 富 基 金 （ 2800 ） ， 理 想 買 入 價 在 21.3 元 之 下 。 期 指 若 跌 近 21100 邊 ， 勇 進 者 可 考 慮 小 注 開 好 倉 ， 博 賺 700 點 ， 開 倉 後 會 以 200 點 損 失 為 限 。

不 過 ， 今 次 部 署 買 貨 ， 是 以 博 反 彈 為 主 ， 並 非 長 線 的 策 略 。 早 前 小 邱 估 計 21100 水 平 可 能 是 調 整 底 部 ， 但 觀 乎 近 期 屢 有 基 金 暫 停 贖 回 ， 只 會 令 贖 回 潮 擴 大 ， 迫 使 基 金 繼 續 沽 貨 。 故 此 修 改 先 前 的 看 法 ， 估 計 21100 水 平 會 先 作 技 術 反 彈 ， 之 後 會 再 跌 一 段 ， 初 步 看 可 能 要 跌 至 19500 水 平 才 完 成 調 整 。

美 股 走 勢 惡 劣
從 美 股 的 技 術 走 勢 看 ， 後 市 並 不 樂 觀 。 道 指 跌 穿 13200 頭 肩 頂 頸 線 ， 量 度 跌 幅 在 12500 左 右 ， 但 短 期 內 有 機 會 先 作 後 抽 ， 此 亦 是 港 股 反 彈 的 機 會 。 倉 內 的 中 集 運 （ 2866 ） 已 止 蝕 ， 昨 日 提 及 的 中 通 信 （ 552 ） 和 新 華 文 軒 （ 811 ） 未 達 買 入 條 件 ， 未 有 入 貨 。

證 券 大 行 點 唱
‧ 中 國 煤 炭 股 ： 大 摩 看 好 中 國 煤 業 ， 認 為 在 2010 年 之 前 ， 煤 炭 供 應 會 因 為 加 強 安 全 條 例 而 仍 然 緊 絀 ， 需 求 則 持 續 增 長 ， 煤 價 看 漲 。 大 摩 建 議 增 持 神 華 （ 1088 ） 和 中 煤 能 源 （ 1898 ） ， 前 者 目 標 價 37 元 ， 後 者 18.5 元 。

‧ 中 國 財 險 （ 2328 ） ： 花 旗 建 議 沽 售 ， 目 標 價 6.35 元 ， 原 因 是 估 值 過 高 。 市 場 揣 測 財 險 進 軍 壽 險 業 務 ， 可 能 併 購 新 華 人 壽 ， 花 旗 認 為 即 使 成 事 ， 並 向 財 險 股 東 免 費 攤 派 新 華 人 壽 股 份 ， 財 險 股 價 仍 是 過 高 。

‧ 中 信 銀 行 （ 998 ） ： 瑞 銀 將 評 級 由 沽 售 調 高 至 中 性 ， 目 標 價 由 6.28 元 輕 微 上 調 至 6.36 元 。 中 信 銀 行 現 價 較 首 日 掛 牌 收 市 價 跌 逾 14% ， 已 跌 至 合 理 水 平 ， 08 年 預 期 PE 降 至 23 倍 之 下 ， 故 調 高 其 評 級 。

炒 友 Blog ： 走 勢 待 改 善 北 控 未 宜 長 線 吸 納

外 圍 股 市 風 波 未 息 ， 昨 日 港 股 跌 市 成 交 增 加 ， 仍 未 出 現 見 底 象 ， 故 指 雖 然 已 跌 近 21000 的 支 持 區 ， 仍 不 宜 心 急 冒 進 ， 買 股 策 略 宜 保 守 。 北 控 （ 392 ） 是 月 前 頗 為 成 功 的 推 介 之 一 ， 近 期 股 價 調 整 ， 圖 表 走 勢 可 作 跟 進 。

北 控 今 年 4 月 突 破 20.5 元 阻 力 後 反 覆 向 上 ， 一 直 升 至 上 月 最 高 35.5 元 ， 其 後 兩 次 試 頂 都 未 能 上 破 35.5 元 ， 並 跟 隨 大 市 調 整 ， 昨 跌 穿 30 元 後 低 見 28.6 元 ， 收 29.45 元 ， 陰 陽 燭 現 長 尾 錘 ， 反 映 低 位 初 見 支 持 。

形 態 上 似 頭 肩 頂
北 控 昨 日 低 位 接 近 7 月 初 的 調 整 低 位 28.45 元 ， 支 持 作 一 次 技 術 反 彈 不 足 為 奇 ， 不 過 形 態 上 已 有 頭 肩 頂 象 ， 一 旦 跌 穿 28.45 元 ， 跌 勢 恐 加 快 ， 量 度 跌 幅 要 下 試 21.5 元 。 MACD 正 向 熊 區 進 發 ， RSI 仍 未 到 超 賣 區 ， 技 術 走 勢 未 見 改 善 。

今 年 4 月 ， 北 控 斥 116 億 元 向 母 公 司 收 購 北 京 燃 氣 集 團 ， 66% 代 價 以 新 股 支 付 ， 變 相 等 於 母 公 司 增 持 。 透 過 交 易 ， 其 燃 氣 業 務 覆 蓋 319 萬 住 宅 及 1.92 萬 公 共 服 務 用 戶 ， 是 北 京 市 內 最 大 管 道 燃 氣 供 應 商 ， 交 易 估 計 帶 來 至 少 7.8 億 元 純 利 ， 差 不 多 是 北 控 去 年 業 績 的 1.3 倍 ， 可 以 即 時 令 盈 利 倍 升 ， 因 此 市 場 對 注 資 評 價 普 遍 正 面 。

本 月 初 北 控 再 公 佈 ， 已 獲 得 北 京 市 第 十 水 廠 A 廠 項 目 ， 北 控 和 金 州 水 務 集 團 各 佔 50% 權 益 ， 初 步 預 算 的 投 資 額 為 15 億 元 人 民 幣 。 特 許 經 營 權 為 期 23 年 ， 包 括 投 資 、 建 設 及 運 營 A 廠 項 目 ， 並 每 天 供 應 50 萬 立 方 米 淨 水 予 北 京 市 自 來 水 集 團 。 相 繼 購 入 燃 氣 及 供 水 業 務 之 後 ， 北 控 作 為 北 京 市 公 用 事 業 股 的 基 礎 已 逐 步 建 立 ， 有 助 盈 利 基 礎 之 餘 ， 也 有 機 會 擺 脫 以 往 業 務 不 專 ， 及 盈 利 較 為 波 動 的 形 象 。 預 計 08 年 開 始 ， 北 控 65% 盈 利 來 自 燃 氣 業 務 ， 盈 利 基 礎 相 對 「 硬 淨 」 ， 有 利 降 低 盈 利 及 股 價 波 幅 。

北 控 其 他 業 務 包 括 持 有 公 路 資 產 ， 首 都 機 場 公 路 是 近 年 集 團 主 要 盈 利 來 源 ， 去 年 提 供 2.08 億 元 盈 利 貢 獻 ， 而 旗 下 持 有 55% 的 燕 京 啤 酒 ， 現 佔 北 京 啤 酒 市 場 逾 85% ， 去 年 純 利 跌 22% 至 1.03 億 元 。 明 年 北 京 奧 運 開 始 ， 對 北 控 的 公 路 車 流 量 及 旗 下 燕 京 啤 酒 的 銷 量 料 會 增 加 ， 估 計 08 年 來 自 收 費 公 路 及 啤 酒 業 務 貢 獻 ， 相 當 於 集 團 盈 利 的 26% 。

買 賣 策 略 ： 雖 然 北 控 盈 利 基 礎 有 所 改 善 ， 但 未 到 長 線 吸 納 時 ， 短 線 則 有 反 彈 機 會 ， 可 望 上 試 保 歷 加 通 道 中 軸 32.2 元 ， 但 若 跌 穿 頭 肩 頂 頸 線 28.45 元 就 要 止 蝕 。

股 場 放 大 鏡 ： 二 線 中 資 股 一 拖 航 科 博 得 過

噚 日 港 股 成 交 進 一 步 減 少 至 532 億 銀 ， 本 來 市 靜 都 無 乜 股 好 炒 ， 但 突 然 一 隻 儀 征 化 纖 （ 1033 ） 爆 出 狂 升 25% ， 搞 到 其 他 二 三 線 紅 籌 國 企 股 紛 紛 受 到 追 捧 ， 南 京 熊 貓 （ 553 ） 升 20% ， 成 都 普 天 （ 1202 ） 升 14% ， 申 銀 萬 國 （ 218 ） 升 13% 。

儀 征 就 話 炒 私 有 化 ， 其 他 二 三 線 中 資 股 又 炒 乜 ？ 近 日 多 家 大 行 已 經 發 表 報 告 ， 話 美 國 次 按 危 機 對 中 國 經 濟 影 響 微 乎 其 微 ， 香 港 大 隻 股 跌 因 有 基 金 沽 貨 套 現 應 付 贖 回 ， 基 金 較 少 沾 手 二 三 線 中 資 股 ， 豈 不 安 全 ？ 有 關 股 份 跌 到 咁 低 水 位 ， 自 然 好 易 吸 引 資 金 及 炒 家 注 意 ， 而 且 國 內 股 市 又 的 確 強 勢 ， 連 CPI 升 到 咁 高 都 無 事 ， 呢 類 股 份 因 此 成 為 資 金 短 炒 焦 點 。

二 三 線 中 資 股 ， 跌 得 最 無 理 由 係 一 拖 （ 038 ） ， 農 業 股 基 本 上 唔 受 宏 調 影 響 ， 但 其 股 價 近 個 多 月 由 5 元 跌 落 最 低 3.35 元 ， 跌 三 分 一 ， 跌 幅 大 過 好 多 其 他 中 資 股 。 航 天 科 技 （ 031 ） 最 近 調 整 幅 度 亦 特 大 ， 兩 個 月 前 高 位 1.87 元 跌 到 0.98 元 ， 無 近 半 ， 呢 位 就 算 博 反 彈 ， 都 大 有 水 位 可 走 ， 淡 市 最 佳 短 炒 出 擊 對 象 。 去 蒙 古 採 鈾 世 城 （ 355 ） 日 前 復 牌 並 發 出 通 告 ， 宣 佈 與 中 核 集 團 的 全 資 附 屬 訂 立 意 向 書 ， 合 作 開 發 鈾 資 源 業 務 ， 並 向 中 核 集 團 授 出 認 購 權 ， 可 按 每 股 0.201 元 認 購 10 億 股 新 股 。

世 城 好 消 息 升 唔 起
中 核 是 經 國 務 院 批 准 成 立 的 大 型 國 企 ， 也 是 唯 一 一 間 獲 中 國 政 府 授 權 進 行 核 燃 料 進 出 口 及 向 中 國 核 電 站 供 應 燃 料 的 公 司 ， 地 位 無 可 懷 疑 。 如 此 強 勁 的 好 消 息 刺 激 ， 世 城 也 「 僅 」 高 開 16% ， 升 至 0.295 元 後 低 收 0.26 元 。 如 此 表 現 ， 一 方 面 反 映 市 況 仍 差 ， 另 一 方 面 卻 是 高 位 累 積 蟹 貨 太 多 ， 幾 好 消 息 都 炒 唔 起 之 故 。

邱 之 組 合 ： 新 華 破 關 要 追 入

大 市 繼 續 反 彈 ， 指 再 升 116 點 ， 收 市 報 22007 ， 但 交 投 依 然 較 靜 ， 全 日 成 交 532 億 元 ， 未 脫 反 彈 市 格 局 。 指 10 日 線 目 前 在 22194 ， 仍 在 下 跌 中 ， 今 日 料 會 跌 破 50 日 線 ， 出 現 第 2 個 死 亡 交 叉 ， 而 且 這 兩 條 平 均 線 亦 會 成 為 反 彈 的 主 要 阻 力 ， 除 非 外 圍 有 大 好 消 息 ， 短 期 內 不 易 上 破 。 昨 日 推 介 之 南 航 （ 1055 ） ， 一 升 就 9% ， 可 惜 小 邱 過 於 保 守 ， 想 等 7 元 附 近 吸 納 ， 錯 失 機 會 。 不 過 在 現 下 市 況 ， 始 終 認 為 保 守 勝 冒 進 。

短 炒 目 標 價 9 元
近 期 大 市 調 整 ， 乃 屬 好 事 ， 否 則 那 有 低 吸 優 質 股 的 機 會 ？ 本 月 Watching List 叫 留 意 新 華 文 軒 （ 811 ） ， 見 升 破 10 日 線 和 降 軌 要 追 入 。 新 華 昨 收 7.11 元 ， 已 微 破 10 日 線 （ 7.007 元 ） 和 降 軌 ， 今 日 若 升 破 近 期 高 位 7.18 元 ， 即 可 確 認 破 關 ， 屆 時 可 追 入 ， 短 炒 目 標 價 9 元 。 新 華 乃 基 金 股 ， 5 大 基 金 持 貨 超 過 3 成 ， 上 市 以 來 只 買 不 沽 ， 當 有 原 因 。

新 華 是 本 港 首 家 上 市 的 圖 書 零 售 分 銷 商 ， 雖 以 四 川 省 為 基 地 ， 但 招 股 書 已 表 明 「 計 劃 繼 續 於 中 國 全 國 擴 充 業 務 」 ， 可 塑 性 極 高 。

證 券 大 行 點 唱
‧ 平 安 保 險 （ 2318 ） ： 瑞 銀 提 升 其 評 級 ， 由 中 性 升 至 買 入 ， 目 標 價 亦 由 67.9 元 調 高 至 71.9 元 ， 理 由 是 股 價 近 期 回 落 1 成 ， 現 價 兼 具 抗 跌 力 和 上 升 空 間 。 瑞 銀 仍 認 為 平 保 是 最 佳 的 中 國 保 險 股 ， 料 中 期 業 績 有 104% 增 長 。

‧ 中 遠 太 平 洋 （ 1199 ） ： 高 盛 將 評 級 由 沽 售 提 升 至 中 性 ， 目 標 價 由 20 元 調 高 至 23 元 。 中 遠 洋 股 價 過 去 1 年 遠 遠 跑 輸 其 他 中 資 股 ， 現 價 應 已 反 映 市 場 的 憂 慮 因 素 （ 包 括 盈 利 增 長 放 緩 和 缺 乏 併 購 機 會 ） ， 回 升 的 機 會 頗 大 。

‧ 雨 潤 食 品 （ 1068 ） ： 里 昂 維 持 買 入 評 級 ， 目 標 價 10.69 元 。 同 業 大 眾 食 品 因 豬 瘟 和 肉 價 上 漲 ， 業 績 倒 退 ， 令 雨 潤 股 價 受 壓 ， 但 雨 潤 有 能 力 加 價 ， 且 擴 大 上 游 業 務 ， 預 料 上 半 年 業 績 會 高 於 市 場 平 均 預 期 。

炒 友 Blog ： 低 位 支 持 現 中 通 信 博 反 彈

在 昨 日 只 得 532 億 元 的 淡 靜 市 中 ， 仍 有 不 少 中 資 股 跑 出 ， 航 空 股 及 電 力 設 備 股 是 其 中 兩 環 ， 而 一 向 防 守 性 較 強 的 電 訊 股 ， 調 整 多 時 後 低 位 支 持 漸 現 ， 今 日 推 介 中 通 信 （ 552 ） 。

今 年 6 月 中 曾 推 介 過 中 通 信 ， 其 後 宣 佈 獲 母 公 司 注 資 ， 股 價 於 幾 日 內 由 5.2 元 急 升 至 6.3 元 高 位 ， 經 過 近 兩 個 月 調 整 ， 股 價 又 重 回 5.2 元 水 平 ， 即 公 佈 注 資 前 水 平 ， 有 重 新 吸 納 價 值 。 中 通 信 6 月 中 公 佈 ， 以 現 金 46.3 億 元 （ 人 民 幣 ． 下 同 ） 向 母 公 司 中 電 信 集 團 購 入 13 省 市 業 務 ， 按 有 關 業 務 預 計 今 年 合 併 淨 利 潤 不 少 於 2.83 億 元 計 算 ， 收 購 作 價 相 等 於 PE 16.4 倍 。 管 理 層 估 計 收 購 可 令 中 通 信 07 年 每 股 備 考 盈 利 增 加 21.1% 至 0.21 元 。

日 前 高 盛 發 表 研 究 報 告 ， 維 持 中 通 信 中 性 評 級 ， 目 標 價 5.4 元 。 高 盛 稱 計 入 新 收 購 資 產 的 預 測 盈 利 後 ， 新 目 標 價 為 5.4 港 元 ， 相 當 於 08 年 預 測 PE 20 倍 ， 與 環 球 電 訊 基 建 服 務 商 大 致 相 同 。

中 通 信 獲 注 入 資 產 後 ， 意 味 未 來 數 年 再 獲 注 資 的 機 會 較 低 ， 因 此 往 後 的 3G 盈 利 增 長 貢 獻 ， 將 為 股 價 的 主 要 催 化 劑 。 高 盛 假 設 內 地 3G 牌 照 不 會 在 明 年 中 之 前 發 出 ， 估 計 中 通 信 今 明 兩 年 來 自 3G 設 備 的 盈 利 ， 將 分 別 有 7% 及 24% 的 增 幅 。

德 銀 樂 觀 睇 7.32 元
德 銀 較 高 盛 樂 觀 得 多 ， 上 月 發 表 研 究 報 告 ， 將 中 通 信 納 入 研 究 名 單 ， 並 給 予 買 入 的 初 始 評 級 ， 目 標 價 7.32 元 。 德 銀 認 為 ， 中 通 信 完 成 收 購 母 公 司 13 省 市 資 產 後 ， 有 利 擴 大 市 佔 率 及 提 升 營 運 協 同 效 應 ， 同 時 ， 公 司 正 手 把 業 務 多 元 化 ， 可 望 透 過 戰 略 股 東 之 一 的 美 國 思 科 進 軍 海 外 市 場 ， 另 隨 內 地 推 出 3G ， 其 08 及 09 年 每 股 收 益 將 分 別 增 長 10% 和 20% 。

花 旗 報 告 指 出 ， 中 通 信 新 收 購 的 資 產 ， 較 公 司 目 前 的 PE 有 5 成 折 讓 ， 作 價 吸 引 。 花 旗 引 述 中 通 信 管 理 層 表 示 ， 對 改 善 新 收 購 資 產 的 盈 利 能 力 充 滿 信 心 ， 預 期 相 關 業 務 在 上 市 後 首 年 ， 盈 利 將 錄 得 1.3 倍 增 長 。 花 旗 認 為 ， 由 於 在 中 通 信 新 收 購 資 產 的 地 區 ， 電 訊 服 務 滲 透 率 偏 低 ， 相 信 日 後 13 省 業 務 的 增 長 將 超 過 原 來 6 個 省 份 。

買 賣 策 略 ： 中 通 信 近 日 調 整 低 位 5.1 元 ， 剛 好 在 平 行 下 降 通 道 底 ， 近 兩 日 回 升 ， MACD 熊 差 收 窄 ， 而 RSI 亦 已 破 短 期 降 軌 阻 力 ， 短 線 反 彈 有 機 會 先 試 保 歷 加 通 道 中 軸 5.53 元 ， 升 穿 上 試 前 高 位 5.97 元 。 升 穿 5.3 元 買 入 ， 上 望 5.9 元 ， 以 跌 穿 5.1 元 止 蝕 。

股 場 放 大 鏡 ： 沽 南 玻 套 現 深 國 將 大 展 拳 腳

上 周 五 收 市 後 深 圳 國 際 （ 152 ） 發 出 通 告 ， 擬 透 過 深 交 所 出 售 持 有 之 約 9525 萬 股 南 玻 集 團 A 股 ， 佔 南 玻 已 發 行 股 本 的 9.38% ， 以 南 玻 集 團 上 周 五 收 市 價 16.95 元 人 民 幣 計 算 ， 涉 及 金 額 約 16.14 億 元 人 民 幣 。 深 國 現 持 有 約 2.12 億 股 南 玻 A 股 ， 佔 南 玻 已 發 行 股 本 約 20.95% ， 南 玻 去 年 中 完 成 股 權 分 置 改 革 後 ， 深 國 所 持 南 玻 A 股 可 逐 步 於 深 交 所 自 由 買 賣 ， 至 09 年 中 便 全 數 解 禁 。 以 上 交 易 市 場 早 已 吹 風 ， 問 題 是 如 何 出 售 而 已 ， 據 通 告 所 講 ， 交 易 可 透 過 深 交 所 的 競 價 交 易 系 統 或 大 宗 交 易 系 統 售 股 ， 出 售 價 不 會 高 於 或 低 於 前 一 個 交 易 日 的 10% ， 而 出 售 時 間 、 價 格 及 金 額 等 會 保 密 。 這 種 售 股 方 式 ， 相 當 新 穎 。 麥 格 理 於 6 月 底 時 為 深 國 發 表 研 究 報 告 ， 認 為 深 國 所 持 非 核 心 資 產 價 值 遠 高 於 其 賬 面 NAV ， 相 信 深 國 的 真 正 NAV 高 達 1.54 元 。 估 計 深 國 出 售 非 核 心 資 產 所 得 ， 將 再 投 資 至 深 圳 的 物 流 業 務 ， 及 用 作 增 持 深 圳 高 速 （ 548 ） ， 給 予 深 國 跑 贏 大 市 評 級 ， 目 標 價 為 1.20 元 。 深 國 在 近 期 跌 市 中 走 勢 算 硬 淨 ， 加 上 福 田 口 岸 及 落 馬 洲 支 線 在 本 月 用 ， 配 合 西 部 通 道 開 通 ， 深 國 這 個 時 候 售 股 ， 正 好 大 展 拳 腳 ， 買 得 過 。
奇 峰 盈 警 勿 買 石 化 股

中 資 股 屢 有 盈 喜 ， 但 最 近 似 乎 亦 特 別 多 盈 警 股 ， 上 周 五 奇 峰 化 纖 （ 549 ） 發 盈 警 通 告 ， 預 期 上 半 年 業 績 轉 盈 為 虧 ， 主 要 由 於 集 團 綸 纖 維 產 品 的 主 要 原 材 料 價 格 持 續 上 升 ， 導 致 毛 利 率 大 幅 下 跌 。 該 公 司 去 年 6 月 上 市 即 日 潛 水 ， 繼 阜 豐 （ 546 ） 、 利 記 （ 637 ） 之 後 又 一 受 原 材 料 價 格 波 動 影 響 而 發 盈 警 之 半 新 股 ， 另 一 示 是 暫 勿 沾 手 其 他 業 務 近 似 之 石 化 股 ， 包 括 H 股 儀 征 化 纖 （ 1033 ） 。

邱 之組 合 ： 周 初 反 彈 機 會 大

港 股 上 周 五 隨 外 圍 大 插 ， 炒 友 都 知 道 原 因 ， 不 贅 。 本 周 能 否 止 跌 回 穩 ， 才 是 大 家 關 心 的 事 。 上 周 五 ， 歐 洲 股 市 繼 續 大 跌 ， 入 到 美 國 市 ， 道 指 先 是 大 跌 ， 幸 能 拗 腰 ， 收 復 大 部 份 失 地 ， 收 市 只 跌 31 點 ， 報 13239 。 美 股 上 周 五 能 有 腰 力 反 彈 ， 相 信 主 要 是 聯 儲 局 在 態 度 上 的 轉 變 。 歐 洲 央 行 上 周 四 注 資 ， 紓 解 金 融 體 系 缺 水 荒 ， 當 晚 聯 儲 局 亦 放 水 ， 數 量 相 對 不 多 ， 而 且 有 人 放 風 說 聯 儲 局 放 水 不 是 因 為 美 國 ， 而 是 讓 美 國 的 銀 行 有 足 夠 資 金 借 予 有 需 要 的 歐 洲 同 業 。 小 邱 在 網 站 看 到 這 則 小 新 聞 ， 不 禁 搖 頭 。 信 心 危 機 已 爆 發 ， 繼 續 掩 耳 盜 鈴 ， 玩 downplay ， 豈 能 化 解 危 機 ？ 上 周 五 則 不 同 ， 聯 儲 局 一 日 三 次 挹 注 資 金 ， 而 且 全 是 透 過 買 入 按 揭 證 券 注 入 資 金 。 小 邱 覺 得 這 轉 變 ， 顯 示 當 局 似 乎 願 意 正 視 問 題 ， 令 市 場 憧 憬 政 府 或 有 行 動 收 拾 殘 局 。 這 些 行 動 會 是 甚 麼 （ 若 有 的 話 ） 小 邱 不 知 道 ， 只 知 信 心 一 旦 崩 潰 ， 很 難 再 建 立 ， 現 在 單 靠 減 息 絕 對 不 夠 。

基 於 美 股 暫 時 喘 定 ， 港 股 本 周 初 料 有 較 好 的 反 彈 ， 但 指 50 日 線 已 成 為 阻 力 ， 能 否 上 破 ， 還 看 歐 美 政 府 如 何 出 招 。 故 此 本 組 合 仍 會 維 持 保 守 策 略 ， 亦 不 建 議 開 期 指 淡 倉 過 市 。 中 建 材 （ 3323 ） 以 17.8 元 配 股 ， 上 周 五 午 後 復 牌 跌 穿 配 售 價 收 市 ， 但 當 日 受 颱 風 影 響 提 早 收 市 ， 作 不 得 準 。 今 日 若 收 市 前 5 分 鐘 仍 見 在 配 售 價 之 下 ， 會 先 止 蝕 。

炒 友 Blog ： 發 A 股 等 注 資 中 集 運 未 升 完

由 次 按 危 機 引 發 的 信 貸 危 機 ， 已 令 環 球 股 市 包 括 港 股 在 內 出 現 大 幅 調 整 ， 花 旗 以 《 尋 找 安 全 港 》 為 題 發 表 策 略 研 究 報 告 ， 表 示 美 國 次 按 問 題 對 中 國 經 濟 影 響 有 限 ， 優 質 中 資 股 可 看 好 。 花 旗 指 出 ， 內 地 經 濟 依 然 極 為 依 賴 本 地 因 素 ， 美 國 次 按 構 成 的 影 響 有 限 ， 在 港 上 市 的 中 資 股 ， 踏 入 07 年 即 開 始 顯 著 揚 升 ， 由 於 H 股 是 容 許 自 由 買 賣 的 市 場 ， 故 H 股 近 期 難 以 避 過 全 球 流 動 資 金 緊 縮 的 影 響 ， 相 反 內 地 A 股 受 此 衝 擊 較 小 。
運 費 升 利 好 業 績

中 資 股 在 今 次 套 現 潮 過 後 ， 相 信 會 重 新 成 為 資 金 首 先 吸 納 對 象 。 上 周 五 中 海 集 運 （ 2866 ） 是 少 有 逆 市 上 升 的 中 資 股 ， 在 多 重 利 好 消 息 支 持 下 ， 其 強 勢 料 可 延 續 。 中 海 集 運 上 周 四 公 佈 中 期 業 績 ， 受 惠 於 全 球 運 費 上 升 ， 今 年 上 半 年 實 現 營 業 收 入 173.79 億 元 ， 同 比 增 長 24.4% ， 上 半 年 淨 利 潤 11.55 億 元 ， 比 去 年 同 期 增 長 13.22 倍 ， 優 於 市 場 預 期 。 期 內 運 費 增 長 推 動 盈 利 上 升 ， 尤 其 歐 洲 貿 易 航 線 ， 運 費 升 幅 達 24% ， 早 前 太 平 洋 航 運 （ 2343 ） 及 東 方 海 外 （ 316 ） 均 宣 佈 佳 績 ， 也 是 受 運 費 上 升 推 動 。 中 海 集 運 宣 佈 佳 績 後 即 停 牌 ， 其 後 再 宣 佈 擬 發 行 不 超 過 15.075 億 股 A 股 ， 集 資 金 額 將 用 於 定 造 集 裝 箱 船 舶 、 收 購 與 集 裝 箱 運 輸 業 的 相 關 資 產 、 作 營 運 資 金 及 償 還 銀 行 貸 款 。 公 司 擬 向 股 東 10 股 送 5.5 股 紅 股 ， 藉 此 向 股 東 分 派 部 份 盈 利 。 中 國 遠 洋 （ 1919 ） 宣 佈 發 A 股 後 不 久 即 有 注 資 消 息 ， 多 家 大 行 都 認 為 ， 中 海 集 運 發 行 A 股 意 味 即 將 會 有 注 資 。 高 盛 表 示 ， 雖 然 市 場 已 料 到 中 海 集 運 會 發 售 A 股 於 內 地 上 市 ， 但 相 信 公 司 正 式 公 佈 該 計 劃 ， 仍 會 被 視 為 正 面 ， 因 為 這 意 味 集 資 可 能 為 獲 注 資 的 前 奏 。 買 賣 策 略 ： 上 周 五 復 牌 後 破 頂 ， 高 位 7.49 元 剛 好 受 制 於 平 行 上 升 通 道 頂 阻 力 ， 如 升 破 通 道 頂 料 升 勢 加 速 ， 如 再 遇 阻 力 則 料 先 作 旗 形 整 固 ， 沿 上 升 通 道 反 覆 上 試 高 位 。 7.2 至 7.4 元 可 先 小 注 買 入 ， 待 造 旗 或 升 破 通 道 頂 加 一 注 ， 目 標 8.3 元 ， 跌 穿 6.5 元 止 蝕 。

股 場 放 大 鏡 ： 招 金 業 績 劣 金 礦 股 寧 買 紫 金

業 績 期 至 ， 公 司 賬 目 曝 光 ， 好 多 公 司 賺 錢 能 力 ， 原 來 同 想 像 有 頗 大 出 入 。 去 年 底 上 市 的 招 金 礦 業 （ 1818 ） 日 前 公 佈 首 份 中 期 業 績 ， 07 年 度 上 半 年 營 業 額 5.3 億 元 人 民 幣 （ 下 同 ） ， 增 長 0.23% ， 純 利 1.6 億 元 ， 增 長 8.2% ， 每 股 盈 利 0.22 元 ， 倒 退 21% ， 因 發 行 新 股 帶 來 攤 薄 效 應 ， 不 派 中 期 息 。 純 利 當 中 ， 已 經 包 括 了 因 招 股 凍 結 巨 額 資 金 ， 而 產 生 的 龐 大 利 息 收 入 6718 萬 元 ， 扣 除 以 上 收 入 ， 純 利 不 足 １ 億 元 ， 實 際 純 利 倒 退 逾 3 成 ， 每 股 盈 利 倒 退 幅 度 更 大 。 招 金 係 國 內 第 2 大 金 礦 企 業 ， 僅 次 於 紫 金 （ 2899 ） ， 規 模 毋 須 懷 疑 。 另 一 方 面 ， 集 團 上 半 年 逾 8 成 收 入 來 自 採 礦 ， 僅 兩 成 來 自 冶 煉 ， 收 入 與 盈 利 應 直 接 與 金 價 掛 ， 由 於 上 半 年 金 價 高 位 橫 行 ， 實 在 看 不 出 集 團 業 績 不 增 反 退 的 理 由 。 招 金 去 年 12 月 上 市 首 日 掛 牌 收 報 15.98 元 ， 昨 收 報 15.50 元 ， 股 價 停 滯 不 前 ， 同 期 紫 金 卻 已 由 4.50 元 升 至 昨 收 6.10 元 ， 所 以 說 落 後 股 必 有 落 後 的 理 由 ， 龍 頭 股 貴 得 有 道 理 。 豊 采 多 媒 體 （ 764 ） 與 原 第 2 大 股 東 中 國 星 （ 326 ） 昨 日 雙 雙 復 牌 ， 中 國 星 以 4.47 億 元 ， 出 售 澳 門 金 域 酒 店 餘 下 5 成 權 益 予 豊 采 。 豊 采 將 發 行 10 年 期 零 息 可 換 股 債 券 支 付 ， 兌 換 價 每 股 1 元 ， 較 停 牌 前 0.77 元 溢 價 29.87% ， 若 全 數 兌 換 ， 中 國 星 持 股 量 將 由 9.16% 增 至 29.99% ， 成 為 第 一 大 股 東 。
中 國 星 又 玩 資 產 轉 移

金 域 為 位 於 澳 門 新 口 岸 的 三 星 級 酒 店 ， 原 本 由 永 安 旅 遊 （ 1189 ） 持 有 ， 今 年 1 月 中 國 星 斥 資 2.4 億 元 購 入 ， 繼 後 於 2 月 發 CB 予 錦 興 （ 275 ） 等 集 資 1.59 億 元 作 支 付 代 價 ， 今 次 再 一 次 將 金 域 搬 俾 豊 采 換 股 權 ， 其 實 都 係 一 連 串 相 關 人 士 的 資 產 大 挪 移 ， 外 人 難 以 明 白 ， 交 易 用 意 ， 亦 不 必 深 入 研 究

邱 之組 合 ： 歐 洲 央 行 夠 果 斷

次 按 之 火 燒 到 歐 洲 ， 法 國 巴 黎 銀 行 旗 下 3 個 基 金 暫 停 贖 回 ， 消 息 於 昨 午 入 市 ， 港 股 沽 壓 驟 增 ， 指 倒 跌 97 點 收 市 ， 報 22439 ， H 指 升 幅 亦 收 窄 至 52 點 ， 報 12678 。 早 前 亦 曾 有 德 國 之 基 金 停 止 贖 回 ， 但 法 巴 是 法 國 最 大 的 銀 行 ， 旗 下 基 金 投 資 美 國 次 按 證 券 出 事 ， 自 然 特 別 震 撼 。 歐 市 昨 日 早 段 ， 銀 行 「 落 雨 收 遮 」 不 肯 拆 借 ， 倫 敦 銀 行 同 業 拆 息 大 幅 抽 高 ， 歐 洲 各 大 股 市 無 不 急 挫 。
最 怕 出 現 信 心 危 機

幸 好 歐 洲 央 行 夠 果 斷 ， 立 即 宣 佈 「 以 4 厘 利 率 無 限 量 提 供 資 金 」 ， 穩 住 局 面 ， 執 筆 之 時 ， 歐 洲 股 市 總 算 暫 時 喘 定 。 歐 洲 央 行 今 次 反 應 夠 快 ， 否 則 後 果 可 大 可 小 ， 聯 儲 局 那 位 老 伯 ， 學 啦 ！ 美 國 次 按 風 暴 有 多 大 ， 沒 有 人 說 得 清 楚 ， 正 因 為 不 清 楚 ， 當 越 來 越 多 金 融 機 構 出 現 問 題 時 ， 人 心 就 會 越 來 越 虛 怯 ， 引 發 信 心 危 機 ， 到 時 就 會 出 現 人 踩 人 的 亂 局 ， 難 以 收 拾 。 到 目 前 為 止 ， 看 不 到 聯 儲 局 在 穩 住 市 場 信 心 方 面 做 過 甚 麼 工 夫 ， 單 是 downplay 次 按 風 暴 的 影 響 ， 只 是 做 鴕 鳥 ， 不 能 解 決 問 題 。 發 完 牢 騷 ， 講 番 個 市 。 指 於 50 日 線 見 支 持 ， 反 彈 至 20 日 線 受 阻 回 落 ， 屬 意 料 中 事 ， 最 難 估 計 的 ， 是 今 次 再 度 試 底 50 日 線 能 否 守 穩 ， 守 得 穩 則 調 整 浪 完 成 ， 守 不 穩 就 要 繼 續 尋 底 ， 故 此 小 邱 昨 日 講 明 仍 用 較 保 守 的 策 略 。 昨 日 早 段 按 計 劃 輕 注 買 入 海 螺 （ 914 ） 、 中 建 材 （ 3323 ） 和 鞍 鋼 （ 347 ） 。 海 螺 改 以 48 元 止 蝕 ， 鞍 鋼 以 20.9 元 計 數 。 中 建 材 午 後 停 牌 ， 擬 以 17.8-18.25 元 配 股 ， 復 牌 後 以 收 市 價 跌 破 配 股 價 止 蝕 。
證 券 大 行 點 唱

‧ 九 興 （ 1836 ） ： 高 盛 強 烈 推 介 買 入 ， 目 標 價 20.8 元 。 高 盛 認 為 九 興 現 價 大 偏 低 ， 而 且 預 期 上 半 年 績 優 、 上 市 集 資 所 得 可 能 用 於 收 購 ， 以 及 新 品 牌 女 裝 鞋 下 半 年 推 出 ， 均 利 股 價 。 高 盛 是 九 興 上 市 保 薦 人 。 ‧ 東 風 集 團 （ 489 ） ： 高 盛 將 評 級 由 中 性 提 升 至 買 入 ， 但 目 標 價 則 由 5.7 元 降 至 5.2 元 。 東 風 股 價 半 年 來 一 直 落 後 大 市 ， 然 而 預 期 今 明 兩 年 業 績 增 長 37% 及 17% ， PE 僅 12 倍 及 11 倍 ， 估 值 吸 引 ， 但 車 價 回 落 則 會 拖 低 增 長 。 ‧ 國 泰 航 空 （ 293 ） ： 花 旗 將 評 級 由 沽 售 提 升 至 買 入 ， 目 標 價 由 19 元 上 調 至 25.9 元 。 國 泰 公 佈 中 期 佳 績 後 ， 還 有 瑞 信 、 美 林 和 高 盛 等 大 行 調 高 評 級 或 目 標 價 ， 惟 大 摩 認 為 國 泰 面 對 區 內 運 載 力 增 加 的 隱 憂 ， 建 議 沽 售 。

炒 友 Blog ： 大 行 推 介 中 遠 候 回 吐 吸 納

美 股 剛 連 日 大 幅 反 彈 ， 歐 洲 又 傳 來 有 關 次 按 及 信 貸 收 緊 的 不 利 消 息 ， 看 來 外 圍 的 不 明 朗 因 素 仍 需 時 間 平 息 。 股 市 走 勢 反 覆 ， 上 周 美 林 發 表 報 告 ， 認 為 市 場 波 動 仍 會 持 續 一 段 時 間 ， 建 議 投 資 者 可 買 入 12 隻 具 防 守 性 的 股 份 ， 作 為 資 金 避 難 所 。 該 行 指 出 ， 該 12 隻 股 份 部 份 的 基 調 已 改 善 但 股 價 未 反 映 或 較 為 落 後 ， 部 份 則 有 正 面 的 因 素 支 持 及 估 值 吸 引 。 這 些 股 份 包 括 本 地 地 產 股 新 地 （ 016 ） 及 地 （ 012 ） 、 中 資 金 融 股 建 行 （ 939 ） 及 中 信 國 金 （ 183 ） ， 內 需 股 國 美 （ 493 ） ， 及 航 運 股 中 國 遠 洋 （ 1919 ） 。 論 走 勢 ， 以 上 股 份 當 中 以 中 遠 最 有 睇 頭 。 中 遠 由 去 年 11 月 開 始 沿 上 升 通 道 反 覆 推 進 ， 上 月 底 升 至 14.24 元 高 位 後 ， 經 過 去 兩 個 星 期 調 整 ， 低 位 守 於 上 升 通 道 底 ， 昨 日 以 裂 口 升 穿 旗 形 降 軌 ， 是 一 明 確 突 破 訊 號 ， 如 維 持 上 升 通 道 走 勢 ， 料 上 試 通 道 頂 14.50 元 。
高 盛 調 高 投 資 評 級

高 盛 昨 日 發 表 報 告 ， 重 申 睇 好 以 貨 運 輸 為 主 之 航 運 業 股 份 ， 並 將 早 前 曾 降 級 的 中 遠 重 新 調 高 評 級 ， 由 中 性 調 高 至 買 入 ， 目 標 價 並 大 幅 調 高 至 17.30 元 ， 及 將 之 納 入 為 Conviction Buy 名 單 。 上 月 底 有 報 道 指 ， 中 遠 擬 以 非 公 開 形 式 ， 發 行 A 股 集 資 ， 而 有 關 向 母 公 司 中 國 遠 洋 運 輸 集 團 收 購 貨 輪 船 隊 ， 已 經 獲 得 確 認 。 不 過 中 遠 回 應 指 ， 有 關 A 股 發 行 的 具 體 計 劃 詳 情 尚 未 確 定 ， 須 與 內 地 有 關 政 府 機 構 作 進 一 步 詳 細 討 論 。 高 盛 認 為 ， 中 遠 擬 以 私 人 配 售 方 式 集 資 ， 反 映 注 資 行 動 已 迫 在 眉 睫 ， 並 且 認 為 市 場 太 過 在 意 注 資 的 作 價 多 少 ， 反 而 忽 略 了 注 資 會 為 中 遠 帶 來 多 少 經 濟 效 益 。 根 據 該 行 對 注 資 帶 來 的 NAV 提 升 預 估 ， 給 予 中 遠 目 標 價 17.30 元 。 注 資 詳 情 尚 未 公 佈 ， 高 盛 便 已 有 此 樂 觀 的 預 測 及 投 資 建 議 ， 看 來 信 心 十 足 。 另 一 大 行 摩 根 士 丹 利 早 前 亦 發 表 報 告 ， 進 一 步 調 高 中 遠 的 目 標 價 ， 由 原 本 的 10.60 元 ， 調 升 到 13.20 元 ， 主 要 是 基 於 反 映 貨 輪 航 運 運 費 的 波 羅 的 海 指 數 和 A 股 股 價 創 歷 史 高 位 同 時 ， 中 遠 將 收 購 母 公 司 的 散 貨 船 業 務 ， 將 為 該 公 司 創 造 最 大 價 值 。 買 賣 策 略 ： 吼 位 入 市 ， 昨 日 的 上 升 裂 口 應 不 易 被 完 全 補 回 ， 短 期 若 大 市 氣 氛 欠 佳 ， 候 12.80 至 13 元 水 平 買 入 ， 以 跌 穿 11.94 元 低 位 止 蝕 ， 短 炒 目 標 14.80 元 。

股 場 放 大 鏡 ： 股 仔 氣 氛 差 轉 型 股 復 牌 唔 著 時

股 仔 轉 型 曾 是 炒 上 的 靈 丹 妙 藥 ， 公 佈 好 消 息 股 價 會 飛 天 ， 但 係 遇 上 市 況 逆 轉 ， 轉 型 消 息 公 佈 ， 股 價 仍 然 會 捱 沽 ， 噚 日 復 牌 福 方 集 團 （ 885 ） 及 金 匡 （ 286 ） ， 在 大 升 市 中 ， 股 價 分 別 要 跌 36% 及 15% 。

福 方 昨 復 牌 並 宣 佈 簽 訂 諒 解 備 忘 錄 ， 擬 斥 資 8000 萬 元 ， 收 購 在 內 地 經 營 鐵 流 網 門 戶 網 站 的 新 合 資 公 司 49% 股 權 ， 該 門 戶 網 站 屬 一 個 改 革 中 國 鐵 路 車 票 預 訂 系 統 的 項 目 。 透 過 該 系 統 ， 客 戶 可 以 通 過 網 絡 、 電 話 中 心 以 及 聯 營 付 款 卡 系 統 向 購 票 顧 客 提 供 即 時 確 認 、 即 時 火 車 時 間 表 及 座 位 供 應 情 況 等 。

睇 過 上 述 的 鐵 流 網 網 站 ， 通 過 搜 尋 系 統 搵 火 車 班 次 詳 情 的 確 頗 方 便 ， 理 論 上 ， 網 上 預 訂 火 車 票 會 方 便 一 長 途 客 ， 惟 短 途 火 車 相 信 較 少 機 會 靠 網 上 預 訂 。 由 於 日 後 收 益 、 分 成 及 預 測 等 資 料 欠 奉 ， 股 價 又 在 公 佈 前 炒 高 5 倍 以 上 ， 有 人 趁 消 息 公 佈 沽 貨 獲 利 亦 好 正 常 。 金 匡 今 年 初 曾 經 喪 炒 ， 兩 個 多 月 時 間 炒 高 廿 幾 倍 ， 除 炒 細 細 劉 大 旗 之 外 ， 亦 有 傳 是 炒 轉 型 搞 礦 ， 但 係 炒 完 一 轉 見 頂 後 完 全 冇 晒 消 息 ， 其 後 公 佈 細 細 劉 唔 撈 ， 股 價 隨 之 急 瀉 。

金 匡 搞 甲 醇 跌 得 合 理
噚 日 金 匡 公 佈 ， 以 5996 萬 元 人 民 幣 代 價 收 購 一 家 在 內 蒙 古 的 甲 醇 企 業 ， 同 時 向 大 股 東 華 置 （ 127 ） 主 席 劉 鑾 雄 及 建 滔 化 工 （ 148 ） ， 以 每 股 0.162 元 即 逾 9 成 折 讓 價 發 行 新 股 及 可 換 股 債 券 ， 集 資 約 3.8 億 元 用 於 興 建 甲 醇 廠 房 。 通 告 指 ， 收 購 甲 醇 企 業 之 機 會 最 初 由 建 滔 引 薦 ， 原 本 建 滔 邀 請 大 劉 共 同 投 資 ， 後 來 大 劉 要 求 建 滔 共 同 注 資 ， 並 以 金 匡 搞 ， 成 單 金 匡 竟 係 被 動 角 色 ， 又 係 跌 得 好 合 理 。

邱 之 組 合 ： 大 市 走 勢 有 改 善

美 國 聯 儲 局 維 持 息 率 不 變 ， 會 後 聲 明 並 無 驚 喜 ， 美 股 急 落 急 上 後 道 指 收 市 升 35 點 ， 無 甚 特 別 。 但 港 股 昨 日 就 好 激 ， 指 高 開 後 不 肯 回 頭 ， 越 放 越 遠 ， 大 升 628 點 收 場 ， 升 幅 2.87% 。 H 指 更 誇 張 ， 單 日 飛 升 493 點 ， 升 幅 4% 。

昨 日 升 市 相 當 全 面 ， 午 後 連 三 四 線 股 氣 氛 亦 見 稍 好 ， 美 中 不 足 者 是 成 交 不 配 合 ， 僅 760 億 元 。 昨 日 之 升 ， 有 論 者 認 為 是 聯 儲 局 「 看 好 經 濟 前 景 」 所 致 。 恕 小 邱 愚 鈍 ， 再 三 細 讀 聯 儲 局 之 會 後 聲 明 ， 都 看 不 出 聯 儲 局 特 別 看 好 經 濟 ， 只 覺 得 聯 儲 局 只 是 陳 述 人 人 已 知 的 事 實 ， 並 強 調 通 脹 風 險 ， 又 說 未 來 政 策 要 看 通 脹 和 經 濟 情 況 而 定 ， 即 係 以 不 變 應 萬 變 。
儲 局 聲 明 無 新 意
老 實 說 ， 小 邱 睇 完 份 聲 明 頗 為 失 望 ， 看 不 到 聯 儲 局 有 何 辦 法 應 付 危 機 。 CNBC 一 位 評 論 員 在 分 析 這 份 聲 明 時 ， 見 到 只 陳 述 事 實 而 無 對 應 之 策 ， 也 不 禁 連 叫 「 So What ？ So What ？ 」 。

其 實 升 市 何 需 搵 理 由 ， 近 日 跟 勢 造 淡 者 眾 ， 單 是 挾 淡 倉 ， 已 足 以 造 成 戲 劇 性 效 果 。 大 市 走 勢 如 此 反 覆 ， 此 亦 是 小 邱 不 願 開 期 指 淡 倉 的 原 因 。

鞍 鋼 破 位 可 追 入
從 技 術 走 勢 看 ， 指 以 大 陽 燭 回 升 ， 補 回 周 一 的 下 跌 裂 口 ， MACD 熊 差 距 收 窄 ， RSI 率 先 升 破 短 期 降 軌 ， 走 勢 確 有 改 善 。 至 於 是 否 已 經 見 底 ， 則 暫 難 確 定 。 指 上 有 10 日 和 20 日 線 阻 力 ， 相 信 不 易 一 口 氣 連 破 兩 關 ， 若 然 回 頭 重 試 或 接 近 50 日 線 而 能 企 穩 ， 屆 時 見 底 的 機 會 就 大 得 多 ， 暫 時 仍 採 用 較 保 守 的 買 賣 策 略 ， 不 會 冒 進 。

本 月 Watching List 叫 留 意 的 鞍 鋼 （ 347 ） 昨 日 升 抵 旗 形 降 軌 ， 今 日 若 升 破 21.95 元 阻 力 可 追 入 。
證 券 大 行 點 唱
‧ 渣 打 集 團 （ 2888 ） ： 高 盛 確 認 買 入 評 級 ， 目 標 價 307 元 。 渣 打 上 半 年 各 地 區 及 分 部 業 務 表 現 理 想 ， 未 來 股 價 上 升 的 催 化 劑 包 括 ： 盈 利 高 於 預 期 ； 未 有 涉 足 美 國 次 按 業 務 ； 南 韓 之 業 務 轉 穩 ； 以 及 淡 馬 錫 或 會 增 持 等 。

‧ 中 國 食 品 （ 506 ） ： 摩 通 建 議 增 持 ， 目 標 價 由 5.8 元 上 調 至 6.3 元 。 集 團 旗 下 中 糧 飲 料 與 可 口 可 樂 附 屬 公 司 訂 立 股 份 轉 讓 協 議 ， 最 終 向 其 收 購 北 京 和 青 島 裝 瓶 廠 ， 此 兩 區 之 銷 售 及 盈 利 基 數 較 大 ， 對 集 團 有 利 。

‧ 永 恩 國 際 （ 210 ） ： 集 團 前 主 席 張 文 儀 被 捕 後 ， 永 恩 股 價 大 跌 ， 摩 通 與 集 團 高 層 接 觸 後 ， 認 為 陳 氏 早 於 04 年 將 股 權 交 予 子 女 ， 沒 有 參 與 公 司 日 常 運 作 ， 相 信 此 事 不 致 令 永 恩 基 本 因 素 大 變 ， 故 維 持 增 持 評 級 ， 目 標 價 8 元 。