星期五, 6月 29, 2007

股 場 放 大 鏡 : 買 伯 明 翰 泓 鋒 禍 福 難 料


港 商 楊 家 誠 計 劃 收 購 來 季 升 上 英 超 作 賽 的 球 會 伯 明 翰 , 由 於 交 易 係 以 楊 氏 入 主 無 耐 泓 鋒 ( 2309 ) 名 義 買 入 , 故 此 呢 單 交 易 既 係 首 次 港 人 擁 有 英 超 球 會 , 亦 係 首 間 上 市 公 司 擁 有 英 超 球 會 。 對 於 上 市 公 司 投 資 球 會 , 港 交 所 ( 388 ) 應 該 未 處 理 過 , 但 既 然 上 市 公 司 搞 賭 都 可 以 解 禁 , 搞 波 應 該 唔 成 問 題 。 各 國 富 商 近 年 爭 相 入 股 英 超 球 會 , 皆 因 英 超 聯 係 全 球 最 受 歡 迎 之 足 球 聯 賽 , 除 球 賽 入 座 率 高 、 球 會 商 品 賺 錢 之 外 , 電 視 轉 播 收 入 至 和 味 , 睇 睇 NOW 以 天 價 奪 取 轉 播 權 就 知 。 日 後 假 如 交 易 成 功 , 泓 鋒 股 東 變 相 等 於 伯 明 翰 股 東 , 諗 落 好 似 幾 過 癮 , 但 係 呢 盤 生 意 係 咪 真 係 咁 易 賺 錢 , 卻 係 另 一 回 事 。 今 次 泓 鋒 以 1500 萬 鎊 取 得 伯 明 翰 近 30% 權 益 , 肯 定 不 是 一 筆 過 投 資 , 日 後 大 股 東 仍 要 負 起 球 會 開 支 , 英 超 球 員 周 薪 同 英 冠 係 兩 回 事 , 開 支 必 然 大 增 。 由 於 以 上 股 份 係 向 其 他 原 有 股 東 收 購 , 意 味 球 會 要 由 新 股 東 注 入 資 金 至 可 以 支 付 班 費 , 可 以 預 期 泓 鋒 日 後 必 定 要 大 舉 集 資 應 付 。 最 重 要 問 題 係 , 升 班 馬 要 長 期 立 足 英 超 並 非 易 事 , 假 如 成 績 低 落 下 季 要 降 班 , 大 筆 投 資 可 能 玩 完 一 季 就 冇 晒 。
永 安 中 途 復 牌 插 水

交 易 所 開 創 先 河 , 噚 日 畀 永 安 旅 遊 ( 1189 ) 下 午 復 牌 , 結 果 高 開 1 蚊 之 後 直 插 , 低 收 0.71 元 , 跌 穿 配 股 價 0.8 元 。 股 價 表 現 如 此 惡 劣 , 睇 完 復 牌 通 告 可 能 明 白 , 通 告 話 現 時 股 市 氣 氛 熾 熱 , 故 係 配 股 集 資 良 機 , 另 外 早 前 兩 次 集 資 已 用 於 還 債 及 投 資 , 即 係 使 晒 。 既 然 唔 係 轉 型 有 消 息 跟 尾 , 配 完 股 可 以 講 係 完 成 任 務 , 暫 時 再 無 炒 上 誘 因 。

炒 友 Blog : 完 成 後 抽 瑞 安 要 買


大 市 昨 日 回 升 , 但 指 和 H 指 均 未 有 升 破 上 次 高 位 ( 分 別 在 22085 和 12357 ) , 暫 時 仍 以 反 彈 視 之 , 待 升 破 前 高 位 並 收 於 其 上 , 始 可 確 認 調 整 完 成 。 昨 日 按 策 略 買 入 平 安 保 險 ( 2318 ) 和 中 石 油 ( 857 ) , 前 者 目 標 價 64 元 , 以 52 元 止 蝕 ; 後 者 目 標 價 14 元 , 跌 穿 11 元 止 蝕 。 中 交 建 ( 1800 ) 因 進 入 超 買 區 , 未 有 入 貨 。 中 化 化 肥 ( 297 ) 亦 已 買 入 , 5.79 元 阻 力 前 有 壓 力 , 料 先 造 旗 再 上 。 倉 內 其 餘 各 股 策 略 不 變 。 早 前 推 介 過 天 津 發 展 ( 882 ) , 指 出 該 公 司 是 分 拆 能 手 , 而 香 港 公 司 之 中 , 瑞 安 建 業 ( 983 ) 近 年 積 極 分 拆 業 務 上 市 , 比 津 發 有 過 之 而 無 不 及 。 瑞 安 去 年 10 月 分 拆 旗 下 房 地 產 項 目 瑞 安 房 地 產 ( 272 ) 上 市 , 股 價 表 現 不 俗 , 半 年 時 間 由 5.4 元 升 至 7.13 元 。 本 月 較 早 時 候 , 瑞 安 又 分 拆 旗 下 停 建 房 地 產 項 目 ( 爛 尾 樓 ) 中 華 房 地 產 , 於 倫 敦 證 券 交 易 所 AIM 市 場 買 賣 , 透 過 發 行 新 股 及 可 換 股 債 券 共 籌 得 39 億 元 , 中 華 匯 將 透 過 集 資 所 得 , 繼 續 洽 商 收 購 位 於 具 吸 引 力 地 區 的 爛 尾 樓 項 目 。 集 團 管 理 層 較 早 前 於 股 東 會 表 示 , 公 司 有 意 分 拆 從 事 生 物 燃 料 業 務 的 創 業 投 資 基 金 上 市 , 預 期 可 於 今 年 內 落 實 , 考 慮 地 點 包 括 美 國 。 作 為 一 間 綜 合 控 股 公 司 , 分 拆 業 務 有 助 釋 放 公 司 價 值 。
分 拆 業 務 能 手

多 次 分 拆 後 , 瑞 安 主 要 業 務 是 建 築 業 務 、 水 泥 、 資 產 管 理 。 建 築 業 務 主 要 是 承 接 香 港 建 築 署 、 房 委 會 、 市 建 局 及 領 匯 ( 823 ) 的 建 造 、 維 修 保 養 和 翻 新 工 程 , 去 年 度 9 個 月 營 業 額 合 共 16 億 元 , 獲 利 3650 萬 元 。 水 泥 業 務 方 面 , 集 團 與 法 國 建 材 集 團 拉 法 基 組 成 的 合 資 公 司 , 早 前 成 功 收 購 四 川 雙 馬 水 泥 集 團 , 計 入 四 川 雙 馬 水 泥 項 目 , 公 司 今 年 的 水 泥 生 產 能 力 可 達 2300 萬 噸 。 除 透 過 拉 法 基 瑞 安 水 泥 持 有 雲 南 、 重 慶 、 四 川 、 貴 州 的 水 泥 廠 外 , 亦 於 貴 州 及 南 京 持 有 其 他 水 泥 業 務 , 供 應 本 地 及 出 口 澳 洲 。 資 產 管 理 業 務 方 面 主 要 是 透 過 長 江 創 業 基 金 投 資 具 潛 力 項 目 , 年 報 載 持 有 之 動 物 飼 料 製 造 商 華 擴 達 集 團 及 國 內 娛 樂 電 視 節 目 供 應 商 Cosmedia 已 於 去 年 底 分 拆 , 在 倫 敦 另 類 投 資 市 場 上 市 , 另 透 過 On Capital 科 技 基 金 投 資 多 個 科 技 項 目 , 包 括 即 將 分 拆 上 市 的 生 物 燃 料 項 目 嘉 靈 科 技 。 技 術 上 , 瑞 安 去 年 4 月 見 20.35 元 高 位 後 展 開 大 圓 底 收 集 , 上 月 中 以 大 陽 燭 升 穿 20.35 元 , 亦 即 圓 底 頸 線 , 其 後 最 高 衝 上 24.8 元 。 短 線 急 升 之 後 , 9RSI 升 至 超 過 90 大 超 買 , 其 後 作 旗 形 整 固 , 而 這 次 整 固 , 也 可 視 作 圓 底 突 破 後 的 後 抽 過 程 , 低 位 剛 好 測 試 圓 底 頸 線 。 近 1 個 月 差 不 多 完 成 後 抽 , 昨 已 突 破 旗 形 , MACD 牛 差 擴 大 , 回 復 強 勢 , 上 望 27 元 。 買 賣 策 略 : 現 價 買 入 , 首 目 標 27 元 , 中 線 睇 30 元 , 跌 穿 21 元 止 蝕 。


大 行 點 唱
‧ 信 德 ( 242 ) : 摩 通 重 申 增 持 , 目 標 價 提 高 至 14 元 , 認 為 集 團 收 購 澳 門 濠 庭 都 會 , 每 股 NAV 可 提 升 0.57 元 。 大 摩 亦 重 申 增 持 , 目 標 價 14.5 元 。 ‧ 互 太 紡 織 ( 1382 ) : 花 旗 首 次 為 互 太 發 表 報 告 , 建 議 買 入 , 目 標 價 6 元 , 認 為 集 團 受 惠 於 中 國 紡 織 業 之 增 長 , 以 及 環 保 條 例 提 高 了 入 門 門 檻 。

星期四, 6月 28, 2007

股 場 放 大 鏡 : 波 幅 夠 大 財 險 博 反 彈 首 選


大 市 繼 續 回 落 , 股 仔 無 晒 氣 氛 。 呢 幾 日 炒 股 好 難 搵 食 , 但 係 諗 番 呢 幾 個 月 以 , 確 係 特 別 容 易 賺 錢 , 搵 個 機 會 未 嘗 唔 係 好 事 。 散 戶 呢 個 浪 真 係 搵 到 好 多 錢 咩 ? 如 果 日 日 玩 短 炒 , 相 信 呢 幾 個 月 總 會 執 到 , 但 未 必 夠 長 國 壽 ( 2628 ) 、 平 保 ( 2318 ) 等 保 險 股 長 線 投 資 者 搵 得 多 。 最 近 就 聽 到 個 笑 話 , 話 說 有 位 婆 婆 打 電 話 上 電 視 台 搵 股 評 專 家 , 聲 稱 自 己 十 多 元 已 沽 出 晒 5 元 多 買 入 之 國 壽 , 但 沽 完 又 唔 服 氣 , 於 是 全 數 買 番 晒 國 壽 Call 輪 , 結 果 到 家 贏 400 幾 萬 銀 , 問 專 家 應 該 點 做 。 專 家 答 : 「 婆 婆 , 你 賺 咁 多 錢 仲 使 問 我 ? 好 似 應 該 我 請 你 先 係 喎 。 」 都 算 吹 佢 唔 脹 。 現 價 3 保 已 經 唔 平 , 但 係 北 水 南 流 情 況 下 , 3 保 偏 貴 情 況 可 能 都 會 維 持 一 段 時 間 。 現 時 3 保 之 中 , 最 強 勢 應 數 平 保 , 財 險 ( 2328 ) 則 波 幅 較 大 , 由 於 已 由 近 期 高 位 回 落 1/3 , 係 短 炒 首 選 , 國 壽 相 對 落 後 , 惟 因 其 規 模 龐 大 , 行 得 較 其 他 兩 保 為 慢 亦 頗 合 理 。 三 者 均 有 可 取 之 處 , 但 係 假 如 用 作 長 , 就 千 祈 唔 好 學 上 述 位 婆 婆 , 住 引 伸 波 幅 已 經 貴 到 離 奇 窩 輪 , 以 國 壽 輪 為 例 , 已 經 五 十 幾 巴 仙 , 點 計 都 好 唔 合 理 。
中 燃 氣 再 有 新 公 佈

中 國 燃 氣 ( 384 ) 最 近 都 算 多 消 息 , 本 周 初 才 公 佈 投 資 合 共 1.79 億 元 於 包 頭 三 家 公 司 , 並 取 得 包 頭 市 50 年 管 道 燃 氣 專 營 權 , 噚 日 又 再 宣 佈 , 與 持 有 中 燃 6.7% 的 策 略 股 東 印 度 天 然 氣 公 司 GAIL 組 成 合 營 , 在 中 國 及 印 度 拓 展 壓 縮 天 然 氣 加 氣 業 務 。 此 股 自 上 月 中 阿 曼 石 油 於 1.7 元 水 平 增 持 後 , 已 經 升 1 倍 , 大 孖 沙 出 手 , 果 然 唔 係 少 。

邱 之組 合 : 調 整 有 完 成跡 象


港 股 昨 日 早 段 走 勢 甚 弱 , 但 午 後 在 A 股 回 升 帶 動 下 , 收 復 不 少 失 地 。 H 指 觸 及 10 日 線 後 急 彈 , 由 大 跌 260 點 變 成 僅 跌 2 點 ; 指 跌 近 10 日 線 亦 見 支 持 , 跌 幅 由 241 點 縮 至 98 點 。 從 陰 陽 燭 形 態 分 析 , 兩 大 指 數 均 以 錘 頭 收 市 , 反 映 出 買 家 於 低 位 積 極 入 市 , 近 幾 日 的 調 整 有 機 會 完 成 , 或 至 少 有 一 段 反 彈 。 小 邱 仍 維 持 原 來 的 看 法 : 指 在 急 升 1500 點 後 理 應 調 整 , 10 日 線 會 有 很 好 的 支 持 。 只 要 指 升 破 前 高 位 22085 , 即 確 認 調 整 完 成 , 到 時 將 反 覆 上 試 23000 至 23500 水 平 。 當 然 , 美 股 之 走 勢 和 內 地 的 政 策 均 有 可 能 對 港 股 造 成 衝 擊 , 炒 友 仍 要 保 持 戒 心 。 早 前 說 過 , 中 交 建 ( 1800 ) 、 平 保 ( 2318 ) 和 中 石 油 ( 857 ) 會 候 回 試 10 日 線 時 補 回 , 昨 日 3 股 均 能 守 住 該 線 , 今 日 會 伺 機 補 貨 。 倉 內 有 4 隻 股 份 昨 日 止 蝕 計 數 , 中 國 食 品 ( 506 ) 因 未 跌 至 買 入 目 標 , 尚 未 入 貨 。 津 發 ( 882 ) 止 蝕 位 推 上 8.5 元 ; 華 能 ( 902 ) 看 來 營 造 圓 底 柄 部 , 仍 以 8.4 元 作 止 蝕 持 有 , 其 餘 各 股 策 略 不 變 。

炒 友 Blog : 母 公 司 重 組 有 利 中 化 強 得 有 理


國 內 報 章 報 道 , 首 批 試 點 紅 籌 公 司 有 望 在 8 月 份 回 歸 A 股 市 場 , 最 快 8 至 9 月 會 有 首 家 紅 籌 正 式 掛 牌 , 報 道 並 指 內 地 監 管 機 構 已 決 定 今 年 讓 8 間 紅 籌 公 司 回 歸 A 股 市 場 , 包 括 中 移 動 ( 941 ) 、 網 通 ( 906 ) 、 中 海 油 ( 883 ) 、 中 化 化 肥 ( 297 ) 及 中 旅 ( 308 ) 等 。 以 上 股 份 除 中 移 動 外 , 中 化 短 線 動 力 充 足 , 可 作 為 短 炒 對 象 。
首 批 回 歸 紅 籌 之 一

本 周 初 , 中 化 母 公 司 中 化 集 團 宣 佈 , 已 獲 國 務 院 批 准 重 組 方 案 , 同 屬 央 企 的 中 國 種 子 集 團 將 併 入 中 化 集 團 成 為 其 全 資 子 公 司 。 中 種 集 團 是 集 種 子 及 優 質 農 副 產 品 的 科 研 開 發 、 生 產 、 經 營 於 一 體 的 行 業 龍 頭 企 業 。 兩 家 央 企 合 併 , 意 味 中 化 集 團 將 成 為 集 化 肥 與 農 產 品 於 一 體 的 綜 合 大 企 業 。 除 此 之 外 , 今 年 4 月 中 化 集 團 將 另 一 家 中 央 企 業 瀋 陽 化 工 研 究 院 併 入 成 為 其 全 資 子 公 司 , 該 研 究 院 在 農 藥 研 發 包 括 除 草 劑 、 殺 蟲 劑 、 殺 菌 劑 及 中 間 體 合 成 、 製 劑 加 工 、 農 藥 安 全 性 評 價 等 方 面 都 具 相 當 地 位 。 母 公 司 重 組 , 對 香 港 上 市 的 中 化 化 肥 肯 定 有 利 , 因 公 司 管 理 層 早 前 表 示 , 以 前 公 司 僅 經 營 化 肥 , 現 在 通 過 併 購 , 發 展 農 藥 化 工 、 種 子 等 新 業 務 , 將 充 份 利 用 公 司 的 銷 售 網 絡 經 營 , 今 後 將 繼 續 併 購 , 包 括 農 藥 行 業 的 龍 頭 公 司 , 併 入 中 種 後 注 資 機 會 必 大 增 , 或 最 終 向 中 化 化 肥 注 入 中 種 集 團 及 瀋 陽 化 工 研 究 院 的 股 權 。 去 年 中 化 化 肥 業 績 受 進 口 鉀 談 判 影 響 令 進 口 量 下 降 , 但 國 產 化 肥 銷 售 量 同 期 大 增 65% , 注 資 有 可 能 令 中 化 化 肥 的 產 能 倍 增 , 減 少 倚 賴 入 口 貨 。 另 一 方 面 , 倘 若 中 化 化 肥 就 中 種 集 團 或 瀋 陽 化 工 研 究 院 製 造 的 產 品 取 得 分 銷 權 , 營 業 額 亦 可 從 中 受 惠 。 買 賣 策 略 : 近 日 中 化 股 價 逆 市 向 上 , 應 是 反 映 母 公 司 與 中 國 種 子 集 團 合 併 的 利 好 因 素 , 昨 以 大 陽 燭 上 升 , 蓄 勢 破 頂 , MACD 牛 差 擴 大 , 短 線 至 少 先 上 試 前 高 位 5.79 元 , 破 頂 上 試 6 元 關 。 可 於 現 價 買 入 , 升 至 5.9-6 元 先 食 糊 , 候 造 旗 再 買 入 , 跌 穿 5.2 元 止 蝕 。

星期三, 6月 27, 2007

股 場 放 大 鏡 : 維 達 招 股 安 候 低 炒 波 幅


安 踏 ( 2020 ) 招 股 熱 爆 , 另 兩 隻 進 行 招 股 新 股 , 包 括 台 資 顯 示 器 控 制 板 生 產 商 峻 凌 國 際 ( 1997 ) , 以 及 香 港 人 都 頗 熟 悉 維 達 紙 巾 ( 3331 ) 。 峻 凌 由 專 做 台 資 股 兆 豐 資 本 及 台 新 資 本 負 責 , 兆 豐 往 績 , 有 抽 開 新 股 散 戶 應 該 心 有 數 。 維 達 好 得 多 , 由 美 林 負 責 , 雖 然 集 資 額 只 係 10 億 元 左 右 , 但 有 大 行 搞 包 裝 , 兼 有 內 需 概 念 。 市 場 上 有 得 比 較 股 份 係 安 國 際 ( 1044 ) , 表 面 睇 維 達 招 股 PE 為 25.6 倍 至 29.6 倍 , 低 過 安 06 年 40 倍 往 績 PE , 但 係 安 規 模 比 維 達 大 得 多 , 兼 且 安 做 埋 尿 片 、 衞 生 巾 、 護 膚 品 等 毛 利 率 較 高 產 品 , 好 難 直 接 比 較 。
中 國 礦 業 再 買 礦

假 如 維 達 以 上 限 定 價 , 首 日 升 幅 又 有 3 成 , 好 易 就 會 追 上 安 PE , 到 時 反 而 令 安 變 得 抵 買 。 安 紙 巾 業 務 去 年 佔 營 業 額 44% , 雖 然 不 足 一 半 , 但 部 門 營 業 額 仍 有 逾 18 億 元 , 高 過 維 達 14 億 元 。 安 淨 計 紙 巾 業 務 毛 利 率 有 35.6% , 維 達 25% , 計 落 真 係 安 正 。 由 於 始 終 兩 者 估 值 都 唔 平 , 安 即 使 追 落 後 都 只 宜 候 低 買 入 炒 波 幅 。 上 周 剛 完 成 配 股 集 資 的 中 國 礦 業 ( 340 ) , 據 報 擬 再 收 購 一 個 內 地 金 紅 石 礦 權 益 , 儲 量 將 不 少 於 500 萬 噸 , 待 獨 立 技 術 報 告 完 成 後 , 將 訂 定 收 購 價 。 金 紅 石 為 近 年 價 格 急 升 的 海 綿 原 材 料 , 廣 泛 應 用 於 航 空 、 軍 用 、 工 業 及 消 費 產 品 等 , 集 團 去 年 已 斥 資 逾 8 億 元 人 民 幣 收 購 一 個 儲 量 達 198 萬 噸 的 金 紅 石 礦 , 今 次 收 購 有 可 能 令 集 團 金 紅 石 總 儲 量 逼 近 700 萬 噸 , 佔 全 國 探 明 可 採 儲 量 8 成 , 近 乎 壟 斷 , 同 中 國 稀 土 ( 769 ) 稀 土 行 業 一 樣 到 獨 特 壟 斷 地 位 。 成 功 的 話 , 呢 隻 變 身 股 都 算 巴 閉 。

邱 之組 合 : 港 股 審 慎 樂 觀


美 股 隔 晚 走 勢 相 當 醜 樣 , 道 指 早 段 升 逾 百 點 , 卻 要 倒 跌 收 場 , 納 指 亦 如 是 。 從 形 態 上 看 , 道 指 可 能 正 營 造 雙 頂 , 頸 線 約 在 13200 水 平 , 距 前 日 收 市 價 約 150 點 左 右 , 若 然 失 守 , 雙 頂 形 態 成 立 , 恐 怕 要 跌 至 12800 水 平 方 有 支 持 。 港 股 有 北 水 射 住 , 若 美 股 只 是 傷 風 , 北 水 當 可 為 港 股 止 咳 ; 但 假 若 美 股 不 只 小 病 , 則 港 股 難 免 受 累 。 故 小 邱 雖 然 仍 看 指 可 再 升 1000 至 1500 點 , 但 會 密 切 留 意 美 股 , 尤 其 是 次 按 危 機 的 發 展 。 今 晚 聯 儲 局 議 息 , 相 信 息 率 會 維 持 不 變 , 會 後 聲 明 料 會 轉 為 中 性 。 津 發 ( 882 ) 已 買 入 , 按 策 略 持 有 。 倉 內 兩 隻 股 份 觸 及 止 賺 位 , 已 沽 出 。 招 商 局 ( 144 ) 見 射 擊 之 星 , 要 小 心 , 止 蝕 位 推 上 36.3 元 ; 華 創 ( 291 ) 十 字 星 後 現 大 陰 燭 , 亦 屬 利 淡 , 止 蝕 位 推 上 30 元 ; 招 行 ( 3968 ) 止 賺 位 推 上 22.8 元 ; 五 礦 ( 1208 ) 改 以 3.68 元 計 數 。

炒 友 Blog : 高 盛 唱 好 中 食 炒 落 後


繼 續 介 紹 紅 籌 股 系 列 , 今 日 輪 到 股 價 大 落 後 的 中 國 食 品 ( 506 ) 。 中 國 食 品 去 年 開 始 進 行 一 連 串 重 組 , 去 年 完 成 向 中 糧 香 港 收 購 若 干 食 品 和 飲 料 業 務 及 農 產 品 加 工 業 務 , 並 向 中 糧 香 港 出 售 包 括 非 大 米 糧 食 貿 易 業 務 在 內 若 干 非 核 心 業 務 , 今 年 3 月 再 以 實 物 分 派 方 式 , 分 拆 持 有 農 產 加 工 業 務 的 中 糧 控 股 ( 606 ) 上 市 。 分 拆 後 , 中 食 專 注 品 牌 食 品 和 飲 料 業 務 , 而 中 糧 控 股 則 專 注 農 產 品 加 工 業 務 。 分 拆 後 , 中 食 4 項 品 牌 業 務 , 包 括 酒 類 、 飲 料 、 小 包 裝 食 用 油 及 糖 果 。 酒 類 業 務 主 要 透 過 「 長 城 」 及 「 Great Wall 」 品 牌 產 銷 葡 萄 酒 , 去 年 營 業 額 18.03 億 元 , 上 升 16.3% ; 經 營 利 潤 3.19 億 元 , 增 8.1% , 增 幅 僅 屬 溫 和 , 但 去 年 重 組 時 注 入 紹 興 酒 業 務 , 利 用 現 有 葡 萄 酒 銷 售 網 絡 , 可 提 升 整 體 利 潤 。 飲 料 業 務 也 是 重 組 後 才 注 入 , 包 括 可 口 可 樂 飲 料 瓶 裝 集 團 , 是 中 國 3 大 可 口 可 樂 飲 料 裝 瓶 商 之 一 。 目 前 在 中 國 控 有 6 個 裝 瓶 廠 及 參 股 14 個 裝 瓶 廠 , 產 品 包 括 汽 水 飲 料 及 果 汁 、 水 和 茶 等 。 去 年 飲 料 業 務 銷 量 上 升 22 % , 綜 合 營 業 額 24.3 億 元 , 增 26.8% , 經 營 利 潤 1.09 億 元 , 上 升 59.3% 。 小 包 裝 食 用 油 業 務 去 年 銷 售 額 18.54 億 元 , 減 少 2.4% , 糖 果 業 務 去 年 營 業 額 4.2 億 元 , 上 升 10% , 但 因 原 料 漲 價 而 出 現 虧 損 , 這 兩 項 業 務 都 有 待 改 善 。
估 值 較 同 業 折 讓 15%

高 盛 最 近 發 表 報 告 , 指 中 國 食 品 自 完 成 分 拆 中 糧 控 股 後 , 股 價 於 3 個 月 內 下 跌 逾 1 成 , 跑 輸 大 市 , 現 價 已 跌 至 相 當 吸 引 水 平 , 除 了 估 值 較 同 業 平 均 有 15% 的 折 讓 外 , 葡 萄 酒 業 務 預 期 維 持 強 勁 , 糖 果 業 務 有 望 今 年 轉 虧 為 盈 , 令 集 團 06 至 09 年 盈 利 複 合 年 增 長 率 達 28% , 因 此 將 其 投 資 評 級 由 中 性 上 調 至 買 入 , 目 標 價 5.9 元 。 買 賣 策 略 : 中 國 食 品 今 年 2 月 中 以 來 , 股 價 跌 足 4 個 多 月 , MACD 呈 現 複 式 底 背 馳 , 上 周 因 大 行 唱 好 而 以 裂 口 急 升 , 但 受 制 於 阻 力 軌 , 相 信 短 線 要 造 旗 整 固 , 宜 候 裂 口 頂 部 , 即 5.1 至 5.2 元 水 平 買 入 , 博 1 成 利 潤 上 望 5.7 元 , 跌 穿 4.9 元 止 蝕 。 由 於 弱 勢 股 水 位 有 限 , 今 日 如 高 開 不 建 議 高 追 。

星期二, 6月 26, 2007

股 場 放 大 鏡 : 上 海 集 優 抵 過 中 國 傳 動


新 股 熱 爆 , 噚 日 截 飛 中 國 高 速 傳 動 ( 658 ) , 市 傳 早 前 疾 呼 股 市 有 泡 沫 李 首 富 都 有 入 飛 , 暗 盤 價 可 以 升 5 成 云 云 。 中 國 傳 動 賣 點 係 所 做 齒 輪 可 供 風 力 發 電 所 用 , 但 係 招 股 PE 一 都 唔 平 , 由 於 認 購 超 晒 額 , 以 上 限 價 計 07 年 PE 為 40 倍 , 假 如 上 市 首 日 真 係 升 5 成 , 07 年 PE 已 高 達 60 倍 , 雖 則 話 有 大 摩 護 航 , 呢 個 風 力 發 電 概 念 的 確 被 過 份 「 神 」 化 。 若 然 唔 用 環 保 同 風 力 發 電 包 裝 , 呢 隻 新 股 實 際 上 係 一 隻 重 工 業 股 , 市 場 上 都 有 一 隻 同 樣 係 H 股 上 海 集 優 ( 2345 ) , 其 主 要 業 務 之 一 正 是 生 產 電 站 汽 輪 機 葉 片 , 佔 去 年 營 業 額 兩 成 , 但 盈 利 貢 獻 佔 42% , 可 見 係 相 當 賺 錢 業 務 , 而 可 用 於 鐵 路 、 汽 車 、 電 動 機 等 的 軸 承 , 佔 去 年 營 業 額 及 純 利 分 別 8.7% 及 9% 。 集 團 去 年 全 年 純 利 增 長 71% 至 2.31 億 元 , 每 股 盈 利 18.98 分 , 往 績 PE 只 係 17 倍 , 今 年 盈 利 預 測 2.8 億 元 , 07 年 PE 再 降 至 14 倍 , 還 未 計 早 前 向 母 公 司 收 購 的 上 海 耐 特 以 及 上 海 一 個 地 皮 作 物 流 中 心 。 有 得 比 較 , 上 海 集 優 點 計 都 要 追 落 後 。

五 礦 建 設 續 有 注 資

早 兩 星 期 歐 陽 風 上 國 資 委 網 頁 發 現 中 國 五 礦 獲 批 增 設 房 地 產 為 主 營 業 務 , 噚 日 有 報 道 , 五 礦 建 設 ( 230 ) 管 理 層 正 式 宣 佈 呢 個 消 息 , 並 且 向 記 者 話 , 公 司 會 物 色 具 有 優 厚 回 報 潛 質 的 房 地 產 項 目 發 展 , 及 建 立 自 己 於 內 地 房 地 產 的 優 質 品 牌 , 而 五 礦 建 設 作 為 中 國 五 礦 房 地 產 業 務 於 香 港 上 市 的 公 司 , 未 來 一 定 會 以 此 基 礎 , 使 股 東 得 到 可 觀 的 回 報 。 簡 單 講 , 第 一 呢 間 公 司 會 做 大 做 強 , 第 二 係 會 繼 續 向 母 公 司 收 購 相 關 資 產 , 兩 點 足 以 構 成 買 貨 理 由 。

邱 之 組 合 : A 股 調 整 係 好 事


港 股 昨 日 早 段 尚 能 企 穩 , 雖 然 美 股 上 周 五 急 挫 , 指 仍 能 創 出 即 市 新 高 。 不 過 午 後 內 地 A 股 跌 勢 轉 急 , 港 股 終 於 要 調 整 。 小 邱 對 短 期 後 市 之 看 法 未 變 , 恆指 急 升 至 22000 水 平 後 , 要 先 作 整 固 , 方 能 再 向 23500 水 平 進 發 。 10 日 線 現 處 於 21275 , 但 升 得 頗 快 , 可 作 為 調 整 目 標 。

中 央 政 府 刻 意 促 成 北 水 南 流 , 為 的 正 是 要 內 地 股 市 降 溫 , 故 此 A 股 跌 是 意 料 中 事 , 只 要 不 失 控 , 反 而 是 好 事 , 因 為 更 嚴 厲 的 宏 調 手 段 或 可 避 免 出 台 。 招 商 局 ( 144 ) 已 入 貨 , 按 原 策 略 持 有 。 倉 內 有 3 隻 股 份 觸 及 計 數 位 , 已 離 場 。 中 油 ( 135 ) 止 賺 位 推 上 4.46 元 ; 中 旅 ( 308 ) 止 賺 位 推 上 4.03 元 ; 五 礦 ( 1208 ) 改 以 3.66 元 止 蝕 , 其 餘 各 股 策 略 不 變 。


津 發 大 落 後 買 定 博 破 位


昨 日 提 及 上 海 綜 合 企 業 復 星 來 港 上 市 , 以 及 紅 籌 回 歸 A 股 掛 牌 , 都 有 助 紅 籌 估 值 提 升 , 今 日 介 紹 仍 有 待 市 場 發 掘 價 值 的 天 津 發 展 ( 882 ) 。 津 發 作 為 天 津 窗 口 公 司 , 近 年 樂 於 分 拆 業 務 上 市 , 05 年 分 拆 王 朝 酒 業 ( 828 ) , 去 年 分 拆 天 津 港 ( 3382 ) , 失 敗 之 作 是 華 燊 燃 氣 , 停 牌 多 年 正 設 法 申 請 復 牌 。

津 發 去 年 主 要 收 入 貢 獻 來 自 公 用 事 業 , 包 括 電 力 、 自 來 水 及 熱 能 , 其 次 來 自 港 口 業 務 , 分 佔 54% 及 37% , 其 他 業 務 還 有 公 路 、 釀 酒 、 升 降 機 、 房 地 產 及 貿 易 、 工 業 等 。 去 年 純 利 5.53 億 元 , 撇 除 分 拆 天 津 港 的 特 殊 項 目 , 核 心 盈 利 實 際 上 升 15% 至 3.87 億 元 , 現 價 往 績 PE 為 15 倍 , 估 值 與 其 他 紅 籌 股 比 較 屬 偏 低 。

逐 項 業 務 分 拆 , 估 值 可 以 看 得 更 清 楚 。 分 拆 天 津 港 上 市 後 , 津 發 所 持 股 權 攤 薄 至 62.8% , 天 津 港 昨 市 值 106.1 億 元 , 津 發 應 佔 66.6 億 元 ; 佔 王 朝 股 權 約 44.8% , 昨 市 值 42.7 億 元 , 津 發 應 佔 19.1 億 元 , 兩 間 上 市 公 司 連 同 手 持 現 金 10 億 元 , 價 值 已 達 95.7 億 元 , 高 過 津 發 總 市 值 90 億 元 。

扣 除 長 期 負 債 , 其 他 資 產 包 括 盈 利 能 力 極 高 的 公 用 事 業 , 資 產 若 逐 件 計 , 遠 高 於 津 發 現 股 價 。 事 實 上 , 天 津 港 今 年 初 股 價 僅 2.5 元 , 昨 已 升 至 5.94 元 , 王 朝 年 初 2.82 元 , 昨 收 報 3.43 元 , 也 升 值 兩 成 , 津 發 現 賬 面 值 應 遠 高 於 去 年 底 止 的 7.11 元 。

估 值 偏 低 具 吸 引 力
瑞 銀 上 月 發 表 報 告 , 將 津 發 目 標 價 由 7.11 元 大 幅 調 高 至 9.18 元 , 維 持 買 入 評 級 , 以 反 映 津 發 估 值 屬 同 業 中 最 具 吸 引 力 。 瑞 銀 指 出 , 雖 然 投 資 者 擔 心 津 發 現 金 管 理 能 力 , 但 預 計 公 司 將 通 過 資 產 收 購 及 新 的 開 發 項 目 , 逐 步 提 高 資 本 分 配 效 率 , 進 而 改 善 盈 利 前 景 。 瑞 銀 預 計 , 其 子 公 司 天 津 港 未 來 12 個 月 內 , 將 收 購 北 港 池 集 裝 箱 碼 頭 一 期 項 目 , 而 津 發 亦 計 劃 在 07 至 08 年 間 投 資 5 至 6 億 元 人 民 幣 , 擴 大 其 水 、 電 供 應 能 力 , 預 計 該 業 務 將 有 強 勁 增 長 。

買 賣 策 略 : 津 發 近 1 個 月 在 8 至 9 元 以 旗 形 整 固 , 可 於 現 價 偷 步 買 入 博 破 旗 , 初 步 目 標 前 高 位 9.32 元 , 升 穿 睇 10 元 , 跌 穿 8.4 元 止 蝕 。

星期一, 6月 25, 2007

股 場 放 大 鏡 : 投 資 有 眼 光 先 施 賺 大 錢


先 施 ( 244 ) 上 周 公 佈 業 績 , 雖 然 全 年 營 業 額 僅 增 8.8% 至 5.1 億 元 , 但 純 利 卻 激 增 近 9 倍 至 4119 萬 元 , 每 股 盈 利 7.2 仙 , 派 末 期 息 1.2 仙 , 業 績 刺 激 股 價 勁 升 30% , 收 報 0.72 元 , 以 此 計 算 往 績 PE 約 10 倍 。

翻 查 分 類 業 績 , 百 貨 主 業 仍 有 431 萬 元 虧 損 , 期 內 利 息 收 入 則 大 增 131% 至 1483 萬 元 , 此 數 其 實 應 撥 入 百 貨 主 營 業 務 , 因 為 百 貨 公 司 每 日 有 大 量 現 金 流 入 , 而 貨 款 卻 是 向 供 應 商 月 結 或 季 結 , 利 息 收 入 實 際 上 也 是 不 少 連 鎖 零 售 商 的 主 要 收 入 。
大 連 港 價 值 未 盡 反 映

另 一 個 業 績 主 要 貢 獻 是 來 自 可 供 銷 售 投 資 之 股 息 收 入 , 達 到 6584 萬 元 , 遠 高 於 期 內 的 證 券 買 賣 業 務 盈 利 1794 萬 元 , 究 竟 投 資 於 甚 麼 高 息 股 有 此 回 報 ? 業 績 載 證 券 投 資 總 額 達 到 6.08 億 元 , 即 股 息 回 報 有 逾 10% , 去 年 年 報 指 金 融 工 具 投 資 涉 及 全 球 能 源 及 資 源 投 資 , 呢 類 股 份 近 年 股 價 勁 升 就 係 人 都 知 , 但 股 息 竟 然 都 有 咁 高 , 令 人 對 佢 買 乜 股 好 感 興 趣 。 先 施 現 市 值 僅 4.1 億 元 , 每 股 NAV 達 1.605 元 , 點 睇 都 係 一 隻 估 值 長 期 偏 低 冷 門 優 質 股 。

中 石 油 ( 857 ) 月 前 發 現 渤 海 油 田 , 刺 激 股 價 急 升 , 完 氣 近 期 又 再 升 過 , 除 中 石 油 之 外 , 應 數 到 大 連 港 ( 2880 ) 最 為 受 惠 , 因 大 連 港 鄰 近 東 北 的 煉 油 廠 , 中 石 油 渤 海 油 田 原 油 , 將 主 要 經 大 連 港 到 達 遼 寧 及 吉 林 的 煉 油 設 施 。 里 昂 亦 指 大 連 港 壟 斷 北 部 集 裝 箱 處 理 , 並 控 制 了 七 成 半 原 油 及 煉 油 產 品 的 處 理 業 務 , 業 務 具 優 勢 , 集 團 今 年 3 月 又 向 母 公 司 收 購 天 津 港 以 外 , 華 北 地 區 唯 一 汽 車 碼 頭 , 直 情 係 獨 市 生 意 。 里 昂 認 為 大 連 港 價 值 被 低 估 , 評 為 跑 贏 大 市 , 上 周 五 剛 破 位 , 要 吼 實 。

邱 之 組 合 : 指 10 日 線 可 守


恆 指 以 直 搗 黃 龍 之 勢 , 快 速 升 抵 22000 初 步 目 標 , 上 周 五 市 況 較 為 反 覆 , 升 幅 收 窄 , 看 來 本 周 初 甚 至 全 周 回 氣 的 機 會 頗 大 。

美 股 上 周 五 走 勢 惡 劣 , 道 指 急 挫 185 點 收 市 , 睇 圖 有 機 會 營 造 大 M Top , 由 次 按 風 暴 延 伸 下 來 的 債 務 抵 押 債 券 ( CDO ) 危 機 可 大 可 小 , 必 須 留 意 其 發 展 。 此 外 , 聯 儲 局 周 三 晚 議 息 , 亦 為 一 不 明 朗 因 素 。 在 此 形 勢 下 , 港 股 趁 勢 整 固 的 機 會 頗 大 , 但 相 信 調 整 幅 度 有 限 , 指 10 日 線 附 近 已 有 良 好 支 持 。

華 能 ( 902 ) 已 買 入 , 9 元 關 阻 力 頗 大 , 未 能 一 舉 衝 破 屬 意 料 中 事 , 相 信 整 固 後 可 破 關 , 破 關 會 酌 量 加 注 。 熊 貓 ( 553 ) 亦 已 入 貨 , 股 價 升 破 頸 線 , 向 好 , 計 數 位 推 上 4 元 。 中 旅 ( 308 ) 終 於 起 動 , 周 線 圖 MACD 將 重 現 雙 牛 , 利 好 , 目 標 仍 看 5 元 , 計 數 位 上 移 至 3.9 元 。

趁 港 股 回 吐 招 商 局 低 吸


上 星 期 市 場 焦 點 是 六 行 三 保 , 今 個 星 期 極 有 可 能 轉 移 至 一 眾 紅 籌 股 身 上 , 除 了 是 受 惠 於 紅 籌 股 回 歸 A 股 掛 牌 , 估 值 水 漲 船 高 之 外 , 上 海 綜 合 企 業 復 星 國 際 即 將 進 行 招 股 , 獲 李 兆 基 等 大 孖 沙 認 購 , 也 可 能 推 動 紅 籌 股 炒 影 子 股 概 念 , 今 日 趁 港 股 可 能 出 現 較 大 調 整 , 低 吸 強 勢 紅 籌 。

事 實 上 , 這 類 老 牌 紅 籌 除 了 北 控 ( 392 ) 屢 創 高 位 外 , 華 創 ( 291 ) 、 天 津 發 展 ( 882 ) 、 招 商 局 國 際 ( 144 ) 以 及 粵 海 投 資 ( 270 ) 等 上 周 五 都 見 作 勢 破 位 而 上 。 上 周 介 紹 過 華 創 , 今 日 推 介 招 商 局 國 際 。

招 商 局 最 近 宣 佈 將 國 內 餘 下 4 條 收 費 公 路 售 予 母 公 司 , 作 價 29.5 億 元 , 較 賬 面 值 高 出 7% 。 高 盛 認 為 , 今 次 出 售 資 產 再 一 次 引 證 招 商 局 專 注 發 展 碼 頭 業 務 的 策 略 , 而 出 售 資 產 所 得 , 將 提 供 資 金 作 收 購 天 津 、 深 圳 西 以 及 越 南 等 地 碼 頭 新 項 目 。

大 摩 認 為 , 招 商 局 此 舉 可 為 公 司 帶 來 更 多 資 金 , 集 中 發 展 港 口 業 務 , 料 該 公 司 日 後 會 進 一 步 出 售 非 核 心 業 務 , 而 出 售 收 費 公 路 後 , 該 公 司 的 負 債 比 率 將 由 45% 下 降 至 30% 。 大 摩 指 出 , 招 商 局 手 上 有 25 億 元 的 非 核 心 業 務 可 出 售 , 包 括 西 區 海 底 隧 道 14% 權 益 。 大 摩 建 議 增 持 招 商 局 , 目 標 價 40.9 元 。

美 林 目 標 價 42.5 元
美 林 證 券 報 告 指 , 招 商 局 出 售 收 費 公 路 資 產 , 高 於 估 計 的 資 產 淨 值 , 故 把 每 股 資 產 淨 值 由 原 來 的 42.2 元 , 略 為 調 高 至 42.5 元 , 重 申 買 入 評 級 , 目 標 價 為 42.5 元 。 該 行 表 示 , 招 商 局 出 售 非 核 心 資 產 的 計 劃 已 大 致 完 成 , 相 信 集 團 將 套 現 所 得 , 用 於 減 債 及 收 購 新 項 目 , 包 括 內 地 及 海 外 的 項 目 。

招 商 局 今 年 初 至 4 月 在 27-33 元 水 平 形 成 長 方 形 橫 行 區 , 4 月 初 以 裂 口 大 陽 燭 急 升 後 , 徘 徊 區 上 移 一 級 , 近 3 個 月 股 價 在 33 元 至 37.8 形 成 另 一 個 長 方 形 區 。 上 周 五 招 商 局 以 大 陽 燭 升 穿 37.85 元 , MACD 牛 差 擴 大 , 保 歷 加 通 道 亦 向 上 下 撐 開 。 根 據 其 「 慣 性 」 走 勢 , 破 頂 後 相 信 會 層 層 而 上 , 營 造 上 一 級 橫 行 區 。 買 賣 策 略 : 今 日 伺 機 在 37-37.5 元 水 平 買 入 , 上 望 約 1 成 利 潤 , 睇 41 元 , 跌 穿 35.5 元 止 蝕 。

星期五, 6月 22, 2007

股 場 放 大 鏡 : 新 股 效 應 百 盛 炒 影 子 股 概 念


大 市 又 再 急 升 , 除 中 資 股 受 到 追 捧 之 外 , 新 股 招 股 活 動 又 再 重 新 熱 鬧 , 由 於 當 中 有 不 少 具 獨 特 概 念 兼 較 有 名 氣 的 公 司 , 兼 夾 大 部 份 有 大 行 保 薦 , 故 相 信 新 股 掛 牌 表 現 會 好 過 早 兩 個 月 好 多 。 不 過 有 一 點 要 留 意 , 就 係 近 期 招 股 的 新 股 普 遍 作 價 太 貴 , 例 如 中 國 高 速 傳 動 ( 658 ) 招 股 PE 為 30 至 40 倍 , 唔 同 零 售 股 有 較 高 業 務 槓 桿 , 工 業 股 都 咁 高 PE , 真 係 要 好 「 高 速 」 增 長 至 支 持 得 到 。

另 一 焦 點 , 會 去 返 零 售 股 , 計 有 台 資 九 興 控 股 ( 1836 ) 及 安 踏 ( 2020 ) 兩 隻 鞋 類 生 產 及 零 售 股 , 以 及 由 新 世 界 發 展 ( 017 ) 分 拆 出 新 世 界 百 貨 招 股 。 由 高 盛 保 薦 九 興 由 於 生 產 業 務 較 多 , 招 股 PE 上 限 只 係 15.3 倍 , 由 大 摩 保 薦 安 踏 PE 介 乎 26 倍 至 32 倍 , 至 於 由 證 、 德 銀 等 大 行 保 薦 新 百 貨 , 預 測 07 年 PE 為 30 至 44 倍 , 估 值 相 當 進 取 。

匯 證 報 告 預 計 , 新 百 貨 08 年 度 盈 利 增 長 11.6% , 09 年 度 將 激 增 58% , 預 期 招 股 價 07 年 PE 約 在 30 至 44 倍 之 間 , 08 年 度 介 乎 25 至 37 倍 。 報 告 指 新 百 貨 與 百 盛 ( 3368 ) 無 論 規 模 與 經 營 模 式 都 甚 為 相 似 , 而 且 都 是 罕 有 成 功 在 中 國 立 足 的 外 資 百 貨 公 司 。 現 價 計 , 百 盛 今 年 PE 約 為 48 倍 , 明 年 為 35 倍 , 但 盈 利 增 長 會 高 於 新 百 貨 , 假 如 新 百 貨 根 據 以 上 PE 招 股 , 再 計 及 掛 牌 後 升 幅 , 百 盛 肯 定 有 水 位 可 炒 , 不 失 為 一 個 炒 影 子 股 機 會 。

證 券 行 股 先 炒 申 銀
日 前 中 國 進 一 步 放 寬 QDII 至 證 券 商 及 基 金 , 除 了 港 交 所 ( 388 ) 及 國 內 居 民 較 熟 悉 的 中 資 股 外 , 相 信 內 地 證 券 行 是 最 受 惠 一 群 , 因 為 即 使 國 內 A 股 轉 靜 , 仲 有 透 過 QDII 買 港 股 呢 門 生 意 , 炒 親 都 癲 晒 申 銀 萬 國 ( 218 ) 值 得 優 先 留 意 , 如 升 得 多 , 第 一 上 海 ( 227 ) 都 可 炒 落 後 。

邱 之 組 合 : 北 水 滔 滔 南 來




大 市 剛 有 象 回 氣 , 中 央 又 送 大 禮 , QDII 由 原 先 只 限 銀 行 經 營 , 擴 大 至 合 格 基 金 和 券 商 亦 可 經 營 , 南 來 之 北 水 滔 滔 不 絕 , 可 以 想 見 。 如 此 利 好 消 息 , 指 再 升 270 點 , H 股 又 大 升 302 點 , 不 過 成 交 稍 縮 , 不 足 千 億 元 。

小 邱 維 持 原 來 的 看 法 , 指 速 上 22000 水 平 ( 昨 日 高 位 21969 , 已 算 升 抵 ) , 之 後 會 先 作 整 固 , 然 後 才 向 23500 進 發 。 早 前 沽 出 獲 利 之 中 交 建 ( 1800 ) 、 平 保 ( 2318 ) 和 中 石 油 ( 857 ) , 會 候 回 試 10 日 線 時 補 貨 。 華 創 ( 291 ) 已 入 貨 , 昨 以 陽 燭 微 破 橫 行 區 , 技 術 向 好 , 仍 以 34 元 為 目 標 , 改 以 28.8 元 止 蝕 。 聯 通 ( 762 ) 止 蝕 位 推 上 12.1 元 ; 招 行 ( 3968 ) 造 旗 中 , 止 賺 位 推 上 22 元 。

鞍 鋼 ( 347 ) 以 陽 燭 升 破 集 中 的 3 條 平 均 線 , MACD 將 現 雙 牛 , 止 蝕 位 上 移 至 16.3 元 , 目 標 價 仍 看 19 元 。 馬 鋼 ( 323 ) 亦 快 重 現 雙 牛 , 走 勢 向 好 , 改 以 5.9 元 止 蝕 , 仍 以 7 元 為 目 標 。 中 油 ( 135 ) 強 勢 , 但 超 買 , 原 本 目 標 價 5 元 , 但 今 日 若 見 4.9 元 或 以 上 , 會 先 行 沽 出 。

大 行 點 唱
‧ 偉 易 達 ( 303 ) : 中 銀 維 持 優 於 大 市 評 級 , 目 標 價 由 67.88 元 大 幅 調 升 至 82.33 元 , 因 剛 公 佈 之 全 年 業 績 同 比 大 增 42% 。 中 銀 認 為 重 估 故 事 未 完 , 因 市 場 仍 忽 略 其 室 內 無 線 電 話 和 電 子 學 習 產 品 壟 斷 市 場 的 領 先 地 位 。

‧ 東 方 海 外 ( 316 ) : 瑞 銀 維 持 買 入 評 級 , 目 標 價 由 70 元 上 調 至 89 元 , 以 反 映 近 期 的 船 隻 和 物 業 收 購 , 而 且 中 期 業 績 將 彰 顯 其 經 營 優 勢 。

‧ 中 國 人 壽 ( 2628 ) : 花 旗 維 持 買 入 評 級 , 目 標 價 30.50 元 。 由 於 農 村 可 支 配 收 入 增 加 , 國 壽 開 拓 農 村 業 務 , 將 續 有 強 勁 保 費 增 長 。

炒 友 Blog : 勢 破 圓 底 華 能 偷 步 買


股 受 惠 於 QDII 放 寬 至 基 金 與 證 券 業 , 大 市 昨 無 視 美 股 急 挫 , 指 急 升 270 點 再 創 新 高 。 QDII 普 遍 被 視 為 北 水 南 流 , 間 接 令 A 、 H 股 差 價 收 窄 , QDII 規 模 擴 大 後 , 自 然 對 折 讓 大 的 H 股 最 有 利 , 故 此 繼 紅 籌 回 歸 概 念 之 後 , 未 來 一 段 時 間 H 股 折 讓 收 窄 也 是 炒 作 主 題 之 一 。

早 前 特 首 曾 蔭 權 亦 開 腔 表 示 , 已 就 A 、 H 股 套 戥 機 制 方 面 進 行 討 論 。 以 目 前 H 股 平 均 較 A 股 折 讓 6 成 來 看 , 這 個 炒 賣 概 念 應 有 進 一 步 發 揮 空 間 , 配 合 技 術 分 析 , 今 日 先 推 介 華 能 ( 902 ) 及 南 京 熊 貓 ( 553 ) 。 昨 華 能 A 股 ( 600011 ) 收 報 13.24 元 , H 股 收 報 8.81 元 , 折 讓 35% ; 熊 貓 A 股 ( 600775 ) 收 報 9.3 元 , H 股 報 3.96 元 , 折 讓 58% 。

華 能 國 電 日 前 公 佈 , 其 持 股 60% 的 河 南 華 能 沁 北 電 廠 二 期 , 兩 台 600 兆 瓦 國 產 燃 煤 機 組 的 擴 建 工 程 項 目 , 已 獲 發 改 委 批 准 , 預 計 總 投 資 約 44.8 億 元 ( 人 民 幣 . 下 同 ) , 在 產 能 提 升 之 餘 , 電 價 亦 有 可 能 提 升 。 瑞 銀 估 計 , 今 年 7 月 , 內 地 有 機 會 動 煤 電 聯 動 機 制 , 彌 補 去 年 燃 煤 漲 價 的 損 失 。

高 盛 指 出 , 內 地 深 化 電 力 改 革 , 預 期 年 中 將 動 第 3 次 煤 電 聯 動 , 而 中 央 政 府 未 來 數 年 將 建 立 更 具 效 率 的 電 力 市 場 , 皆 為 電 力 股 的 正 面 信 息 , 建 議 買 入 華 能 及 大 唐 ( 991 ) , 目 標 價 分 別 9.3 元 及 11 元 。

花 旗 早 前 為 華 能 發 表 研 究 報 告 , 指 根 據 內 地 會 計 準 則 , 華 能 07 年 度 首 季 盈 利 為 12.05 億 元 , 按 年 上 升 6% , 較 全 年 預 期 10% 升 幅 為 低 , 其 中 首 季 燃 料 成 本 按 年 上 升 9.2% , 較 花 旗 預 期 高 。 不 過 , 鐵 路 運 煤 的 費 用 今 年 內 再 升 空 間 有 限 , 加 上 煤 價 於 2 月 起 開 始 下 降 , 花 旗 估 計 華 能 第 2 至 第 4 季 燃 料 成 本 升 幅 , 將 控 制 於 5% 左 右 , 預 期 第 2 季 起 的 盈 利 會 有 較 佳 增 長 。

報 告 又 指 , 華 能 擁 有 共 10000 兆 瓦 項 目 為 內 地 政 府 首 要 審 批 的 項 目 , 另 未 來 潛 在 母 公 司 注 入 產 能 或 達 到 800 兆 瓦 , 2009 至 2010 年 間 多 個 新 項 目 完 成 , 將 增 加 7500 兆 瓦 產 能 。 花 旗 料 華 能 07 、 08 年 度 的 每 股 盈 利 分 別 為 0.555 元 及 0.628 元 , 升 幅 為 10.2% 及 13.2% 。 花 旗 維 持 華 能 買 入 評 級 , 目 標 價 由 9 元 調 高 至 9.2 元 , 主 要 因 為 集 團 09 至 2010 年 間 多 個 新 項 目 完 成 令 產 能 有 所 提 升 。

買 賣 策 略 : 華 能 過 去 個 多 月 形 成 小 圓 底 , 一 旦 升 破 小 圓 底 頸 線 9 元 , 量 度 上 升 目 標 在 10.24 元 , 加 上 MACD 牛 差 擴 闊 , RSI 勢 破 降 軌 , 短 期 破 頂 機 會 高 , 現 價 買 入 , 上 望 10 元 , 跌 穿 8.4 元 止 蝕 。

南 京 熊 貓 以 開 發 、 生 產 及 銷 售 衞 星 通 訊 產 品 、 電 子 訊 息 產 品 , 以 及 電 子 製 造 業 務 為 主 , 旗 下 與 愛 立 信 合 組 之 北 京 索 愛 普 天 移 動 通 信 以 生 產 手 機 為 主 , 集 團 正 加 快 研 發 3G 相 關 之 通 訊 產 品 , 部 份 業 務 與 正 在 招 股 的 星 辰 通 信 ( 1155 ) 有 相 似 之 處 。

熊 貓 見 底 回 升
南 京 熊 貓 上 月 中 因 QDII 而 暴 升 , 當 日 的 大 型 上 升 裂 口 , 至 本 月 初 已 幾 乎 全 數 補 回 , 過 去 1 個 月 的 低 位 密 集 區 , 可 視 為 高 低 腳 , 是 測 試 底 部 形 態 之 一 , 若 見 升 穿 4 元 , 起 碼 會 再 試 5 元 高 位 。 MACD 熊 差 收 窄 , 短 期 再 升 將 重 現 雙 牛 , 現 價 買 入 , 目 標 上 試 4.8 元 , 以 跌 穿 升 軌 支 持 3.7 元 止 蝕 。

星期四, 6月 21, 2007

股 場 放 大 鏡 : 炒 回 歸 A 股 中 油 香 港 最 抵 博



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Sub swf59389_FSCommand(ByVal command, ByVal args) call swf59389_DoFSCommand(command, args)end sub
呢 個 星 期 推 高 指 同 H 指 主 力 股 份 , 除 五 行 三 保 之 外 , 應 數 中 移 動 ( 941 ) 同 埋 中 石 油 ( 857 ) , 而 呢 兩 隻 市 值 咁 大 股 份 , 都 係 主 要 炒 回 歸 A 股 , 前 者 據 通 訊 社 報 道 , 最 快 下 個 月 在 國 內 發 行 A 股 集 資 800 億 元 , 雖 然 將 創 下 國 內 IPO 融 資 紀 錄 , 但 係 只 佔 中 移 動 現 市 值 16000 億 僅 僅 5% 。 中 石 油 更 快 落 實 , 噚 日 已 發 出 通 告 , 「 欣 然 宣 佈 」 待 股 東 會 通 過 後 會 正 式 申 請 發 行 A 股 。 通 告 話 計 劃 發 行 不 多 於 40 億 股 , 以 噚 日 收 市 價 11.74 元 計 , 涉 資 約 470 億 元 , 佔 H 股 現 市 值 約 18% 。 以 國 內 股 市 規 模 , 好 易 食 得 晒 以 上 IPO , 相 信 未 來 一 段 時 間 , 市 場 焦 點 將 會 係 IPO 熱 潮 。 亦 都 可 以 肯 定 , 炒 回 歸 A 股 係 呢 排 最 好 炒 概 念 。 據 報 載 , 中 證 監 對 境 外 紅 籌 企 業 回 歸 A 股 市 場 設 立 門 檻 , 初 步 為 在 港 上 市 交 易 1 年 以 上 、 市 值 不 低 於 200 億 元 及 最 近 3 個 會 計 年 度 累 計 純 利 不 低 於 20 億 元 。 符 合 市 值 要 求 的 大 都 已 符 合 盈 利 要 求 , 上 埋 幾 隻 大 如 中 海 油 ( 883 ) 同 網 通 ( 906 ) 後 , 再 數 落 去 , 係 時 候 炒 定 華 創 ( 291 ) 、 招 商 局 國 際 ( 144 ) 及 中 油 香 港 ( 135 ) 等 中 游 分 子 。 當 中 又 以 中 油 香 港 最 抵 博 , 外 資 行 報 告 早 排 紛 紛 講 佢 股 價 未 能 反 映 應 有 價 值 , 再 係 咁 私 有 化 都 有 之 , 發 A 股 時 睇 怕 應 該 有 人 會 識 貨 炒 番 起 佢 。
中 國 食 品 跌 得 過 份
講 開 紅 籌 股 , 原 稱 中 糧 國 際 中 國 食 品 ( 506 ) 自 分 拆 中 糧 控 股 ( 606 ) 後 幾 乎 只 跌 不 升 , 以 除 淨 後 合 理 價 6.2 元 計 , 去 到 噚 日 收 市 4.8 元 已 跌 去 22% , 同 期 紅 籌 國 企 各 有 各 升 , 而 且 同 期 國 內 食 品 價 格 漲 價 , 照 計 無 理 由 股 價 跌 得 咁 緊 要 , 估 計 為 收 取 中 糧 控 股 派 送 基 金 , 都 應 沽 得 七 七 八 八 , 現 位 買 有 相 當 高 值 博 率 。

邱 之組 合 : 大 笨 象 接 力 上


港 股 昨 日 先 高 後 低 , 指 和 H 指 均 現 利 淡 的 射 擊 之 星 , 主 要 是 午 後 內 地 股 市 報 跌 收 場 , 近 日 急 升 之 大 型 H 股 趁 機 調 整 。 不 過 , 大 市 成 交 達 1214 億 元 再 創 新 高 , 有 錢 即 有 動 力 , 況 且 傳 統 藍 籌 尚 未 起 動 , 指 稍 作 整 固 後 , 應 不 難 速 上 首 站 目 標 22000 水 平 。 控 ( 005 ) 之 走 勢 值 得 留 意 , 年 初 至 今 似 營 造 一 大 型 頭 肩 底 , 頸 線 目 前 約 在 149.1 元 , 如 能 升 破 , 量 度 升 幅 目 標 可 達 160 元 之 上 。 倉 內 有 4 股 升 抵 目 標 價 , 已 沽 出 。 其 中 中 石 油 ( 857 ) 開 市 後 即 升 越 目 標 價 , 但 由 於 有 發 A 股 消 息 入 市 , 故 「 稍 等 」 才 沽 。 聯 通 ( 762 ) 已 買 入 , 策 略 不 變 。 唯 冠 ( 334 ) 改 以 1.38 元 止 蝕 ; 中 油 ( 135 ) 改 以 4.23 元 止 賺 ; 紫 金 ( 2899 ) 止 賺 位 推 上 4.63 元 , 其 餘 各 股 策 略 不 變 。

炒 友 Blog : 勢 破 橫 行 區 華 創 要 買


中 石 油 ( 857 ) 發 表 通 告 , 表 示 即 將 落 實 於 國 內 發 行 A 股 , 刺 激 股 價 急 升 。 中 移 動 ( 941 ) 亦 再 創 新 高 , 也 是 受 惠 於 回 歸 國 內 A 股 概 念 。 基 本 上 國 企 及 紅 籌 股 在 國 內 發 行 A 股 集 資 , 攤 薄 效 應 與 在 港 發 行 新 股 差 不 多 , 但 由 於 有 關 股 份 本 身 估 值 遠 較 國 內 便 宜 , 而 A 股 很 大 機 會 在 國 內 掛 牌 後 急 升 , 帶 動 在 港 股 價 也 受 刺 激 。 另 一 方 面 , 首 次 發 行 新 股 後 , 日 後 當 有 關 股 份 需 要 集 資 時 , 也 可 選 擇 在 國 內 增 發 A 股 , 由 於 國 內 A 股 較 紅 籌 及 H 股 有 溢 價 , 在 國 內 集 資 當 然 有 數 。 其 實 目 前 國 內 股 市 最 大 問 題 仍 是 供 求 失 衡 , 讓 更 多 大 市 值 企 業 返 回 國 內 上 市 , 正 好 符 合 國 策 , 配 合 回 歸 A 股 的 公 司 有 集 資 需 要 的 話 , 更 是 雙 贏 方 案 。 據 報 目 前 符 合 市 值 逾 200 億 元 及 過 去 3 年 盈 利 合 共 逾 20 億 元 的 紅 籌 公 司 有 21 家 , 這 21 家 公 司 會 是 未 來 一 段 時 間 的 尋 寶 對 象 , 今 日 先 介 紹 華 潤 創 業 ( 291 ) 。 華 創 主 要 從 事 零 售 、 飲 品 、 食 品 加 工 及 經 銷 、 紡 織 及 物 業 投 資 等 業 務 , 近 年 將 焦 點 放 於 高 增 長 的 零 售 業 務 , 超 市 及 啤 酒 業 務 漸 見 出 色 , 同 時 將 非 核 心 業 務 出 售 , 本 月 初 才 通 過 以 40 億 元 , 向 中 石 化 ( 386 ) 出 售 旗 下 華 潤 石 化 全 部 股 權 。 市 場 預 計 集 團 明 年 將 出 售 碼 頭 資 產 , 而 資 金 將 用 於 派 發 特 別 息 , 或 向 母 公 司 收 購 業 務 。
美 林 叫 買 睇 33.5 元
美 林 報 告 指 出 , 華 創 透 過 積 極 購 併 , 已 成 為 內 地 最 大 的 消 費 企 業 , 預 期 06 至 09 年 消 費 業 務 盈 利 複 合 年 增 長 率 達 32% , 令 08 年 底 的 資 產 淨 值 增 至 每 股 33.5 元 。 而 預 計 在 出 售 港 口 等 資 產 後 , 未 來 會 把 紡 織 業 務 售 予 母 公 司 , 並 考 慮 注 入 盈 利 增 長 快 速 的 超 市 、 藥 店 連 鎖 等 , 以 08 年 資 產 淨 值 為 參 考 之 目 標 價 為 33.5 元 , 給 予 買 入 評 級 。 買 賣 策 略 : 華 創 近 兩 個 多 月 在 26 元 至 30.8 元 之 間 形 成 橫 行 區 , 從 MACD 牛 差 正 擴 大 , 以 及 保 歷 加 通 道 已 向 上 下 撐 開 , 有 理 由 相 信 華 創 升 穿 橫 行 區 頂 部 只 是 時 間 問 題 , 若 破 30.8 元 , 量 度 升 幅 目 標 在 35 元 左 右 , 現 價 買 入 , 目 標 價 34 元 , 博 1 成 利 潤 , 跌 穿 28.2 元 止 蝕 。

星期三, 6月 20, 2007

股 場 放 大 鏡 : 博 大 茶 飯 儲 定 民 安 等 爆 上


港 股 以 過 千 億 元 大 成 交 爆 升 , 但 係 假 如 住 一 眾 細 價 股 , 好 可 能 會 大 升 市 輸 錢 。 不 過 市 場 資 金 永 遠 都 係 走 走 去 , 當 大 價 炒 到 咁 上 下 , 就 會 輪 到 中 價 股 炒 落 後 , 然 後 又 輪 返 到 細 價 股 。 正 路 股 中 以 「 六 行 三 保 」 最 多 人 追 捧 , 但 係 呢 類 股 再 升 多 一 浸 , 錢 好 快 會 食 糊 , 再 搵 其 他 炒 , 其 中 保 險 股 相 繼 炒 上 , 係 時 候 部 署 炒 隻 無 乜 人 吼 民 安 控 股 ( 1389 ) 。 民 安 與 中 保 國 際 ( 966 ) 為 姊 妹 公 司 , 有 一 定 背 景 支 持 , 雖 然 目 前 主 要 收 入 來 自 本 港 , 但 在 出 售 盈 保 ( 065 ) 以 及 積 極 開 拓 國 內 業 務 之 下 , 預 計 未 來 保 費 和 利 潤 主 要 將 來 自 中 國 業 務 。 本 月 較 早 前 富 通 保 險 國 際 全 購 盈 保 , 民 安 因 而 得 以 高 價 悉 售 手 持 約 10% 盈 保 權 益 , 總 代 價 7.45 億 元 , 出 售 淨 收 益 5.55 億 元 , 連 同 去 年 底 上 市 集 資 約 12.8 億 元 , 資 金 可 說 非 常 充 裕 。 集 團 剛 在 本 月 初 開 設 北 京 及 山 東 分 公 司 , 並 已 獲 中 國 保 監 會 批 准 在 上 海 、 江 蘇 、 浙 江 及 河 北 開 設 分 公 司 , 新 業 務 正 步 入 高 增 長 期 。 民 安 最 近 低 位 2.15 元 左 右 , 現 位 買 風 險 有 限 , 向 上 空 間 卻 可 以 甚 可 觀 , 見 返 上 市 高 位 仲 有 8 毫 子 。
招 中 受 惠 招 證 上 市
內 地 金 融 類 股 , 招 商 中 國 基 金 ( 133 ) 也 是 六 行 三 保 之 外 另 類 選 擇 。 此 基 金 主 要 投 資 係 招 商 銀 行 ( 3968 ) , 招 銀 股 價 升 , 招 商 中 國 直 接 受 惠 , 另 一 方 面 , 繼 早 前 旗 下 興 業 銀 行 成 功 在 國 內 上 市 之 後 , 據 昨 日 國 內 報 載 , 招 商 證 券 已 刊 發 接 受 上 市 輔 導 的 公 告 , 最 快 10 月 底 正 式 IPO , 成 為 首 家 國 內 IPO 的 證 券 商 。 以 目 前 氣 氛 , 證 券 資 產 估 值 必 獲 大 幅 提 高 , 招 中 住 招 商 證 券 及 興 業 證 券 , 都 會 升 值 。

邱 之組 合 : 招 行 升 勢 未 盡


兩 個 月 的 橫 行 區 , 假 前 終 以 千 億 元 成 交 突 破 , 指 收 21582 , 勁 升 565 點 。 H 指 更 厲 害 , 飛 升 422 點 , 升 幅 3.7% 。 指 突 破 橫 行 區 後 , 量 度 升 幅 目 標 可 達 22000 水 平 。 不 過 , 此 橫 行 區 亦 可 視 為 高 位 頭 肩 底 之 右 肩 , 以 突 破 頭 肩 底 計 , 量 度 升 幅 可 達 23500 水 平 。 小 邱 估 計 , 指 可 能 快 速 升 抵 22000 , 作 一 輪 整 固 , 然 後 再 向 23500 進 發 。 平 保 ( 2318 ) 升 破 加 注 位 , 已 於 49.6 元 加 碼 , 止 蝕 和 目 標 價 不 變 。 濰 柴 ( 2338 ) 亦 按 計 劃 於 48.95 元 買 多 2000 股 , 目 標 仍 看 53 元 , 止 賺 位 推 上 47 元 。 鞍 鋼 ( 347 ) 已 入 貨 , 策 略 不 變 。 中 通 信 ( 552 ) 超 額 完 成 目 標 , 大 超 買 , 已 食 糊 , 候 低 補 回 。 招 行 ( 3968 ) 已 抵 短 線 目 標 , 但 睇 勢 有 餘 未 盡 , 故 仍 持 有 看 下 一 目 標 26 元 。 倉 內 其 餘 各 股 策 略 不 變 。

炒 友 Blog : 聯 通 勢 強 稍 回 可 買


中 國 電 信 ( 728 ) 上 周 五 獲 母 公 司 以 優 惠 條 款 注 入 資 產 , 母 公 司 中 國 電 信 集 團 同 時 宣 佈 向 中 國 通 信 服 務 ( 552 ) 注 入 13 省 資 產 , 作 價 46 億 元 人 民 幣 。 花 旗 表 示 , 收 購 價 相 當 於 07 年 PE 16.4 倍 , 較 中 通 信 現 時 PE 折 讓 50% , 作 價 吸 引 , 而 未 來 13 省 業 務 增 長 將 較 原 有 6 省 更 為 快 速 , 正 檢 討 公 司 盈 利 預 測 , 暫 維 持 買 入 評 級 。 兩 項 注 資 都 以 優 惠 條 款 進 行 , 可 見 國 內 政 策 偏 向 扶 持 電 訊 企 業 壯 大 , 令 日 後 3G 發 展 得 更 順 利 , 因 此 , 有 理 由 相 信 國 內 電 訊 業 重 組 將 陸 續 有 來 , 而 繼 上 述 兩 家 公 司 , 相 信 下 一 個 主 角 會 輪 到 中 國 網 通 ( 906 ) 以 及 中 國 聯 通 ( 762 ) 。
花 旗 目 標 價 16 元
有 關 電 訊 業 重 組 加 快 之 說 , 於 近 兩 星 期 已 廣 泛 流 傳 , 包 括 《 上 海 證 券 報 》 早 前 引 述 消 息 人 士 表 示 , 國 資 委 初 步 確 定 電 信 業 重 組 方 案 , 內 容 與 早 前 流 傳 的 方 案 大 致 相 同 , 聯 通 CDMA 及 GSM 兩 個 網 絡 將 被 分 拆 , 分 別 併 入 中 電 信 及 網 通 ; 中 移 動 ( 941 ) 則 主 力 發 展 TD-SCDMA 網 絡 。 另 外 , 中 電 信 及 網 通 集 團 近 期 分 別 宣 佈 發 債 400 億 元 及 120 億 元 人 民 幣 , 也 被 視 作 為 大 型 重 組 鋪 路 。 花 旗 上 周 五 為 聯 通 發 表 研 究 報 告 , 認 為 聯 通 或 於 未 來 3 至 5 個 月 內 被 分 拆 , 其 CDMA 網 絡 將 售 予 中 國 電 信 、 餘 下 業 務 將 與 網 通 合 併 , 聯 通 被 拆 骨 的 價 值 , 保 守 估 計 達 每 股 16 元 。 若 短 期 無 消 息 , 則 或 要 到 08 年 奧 運 後 電 訊 業 重 組 才 有 明 確 決 定 。 即 使 行 業 重 組 於 3 至 5 個 月 內 未 有 決 定 , 對 聯 通 亦 非 壞 消 息 , 仍 受 惠 於 內 地 電 訊 業 發 展 , 料 毛 利 率 續 有 改 善 。 花 旗 指 聯 通 為 內 地 電 訊 股 中 首 選 , 因 該 股 估 值 吸 引 、 經 營 環 境 較 佳 , 以 及 所 面 對 的 監 管 風 險 較 低 , 維 持 聯 通 買 入 評 級 , 目 標 價 調 高 至 16 元 。 技 術 上 , 聯 通 周 一 升 穿 近 半 年 橫 行 區 頂 位 後 , 再 一 舉 升 穿 去 年 底 高 位 12.5 元 , 破 頂 後 發 出 多 個 買 入 訊 號 , 包 括 保 歷 加 通 道 被 撐 開 , MACD 發 出 雙 牛 訊 號 、 RSI 升 破 降 軌 , 但 短 期 再 升 或 先 造 旗 , 可 候 回 至 12.5 元 至 13 元 水 平 吸 納 , 博 1 成 水 位 , 上 望 14.5 元 至 15 元 , 而 12 元 將 由 阻 力 變 成 支 持 , 可 作 為 止 蝕 位 。

星期一, 6月 18, 2007

股 場 放 大 鏡 : 兩 個 注 資 電 訊 股 料 有 大 重 組


中 大 出 個 「 女 股 神 」 , 佢 話 賺 大 錢 主 要 係 炒 真 明 麗 ( 1868 ) 、 宏 安 ( 1222 ) 同 埋 美 麗 寶 ( 1179 ) , 由 於 呢 幾 隻 股 份 ( 包 括 宏 安 拆 細 前 ) 成 交 都 相 當 之 細 , 故 此 有 理 由 相 信 現 實 之 中 係 無 可 能 透 過 大 手 炒 呢 幾 隻 股 即 日 鮮 贏 大 錢 , 用 100 萬 變 2000 萬 , 純 粹 模 擬 買 賣 至 做 得 到 。 不 過 既 然 話 明 係 遊 戲 , 又 何 必 去 認 真 考 究 ?

「 女 股 神 」 話 每 晚 都 會 花 時 間 睇 年 報 , 真 定 假 都 好 , 總 算 有 建 設 性 。 歐 陽 風 都 好 主 張 散 戶 上 港 交 所 ( 388 ) 網 站 睇 年 報 同 通 告 , 總 好 過 成 日 打 電 話 上 電 台 求 救 。 事 實 上 , 每 日 港 交 所 發 佈 通 告 , 睇 得 明 的 話 好 多 時 正 是 巴 貼 士 。

上 星 期 五 中 電 信 ( 728 ) 出 兩 份 通 告 , 一 份 係 獲 母 公 司 注 資 , 另 一 份 涉 及 由 母 公 司 中 電 信 集 團 擴 大 向 中 通 信 ( 552 ) 戰 略 合 作 範 圍 及 關 連 交 易 , 簡 單 講 就 係 落 實 注 資 , 詳 情 今 日 公 佈 。

講 番 第 一 單 以 現 金 14.08 億 元 人 民 幣 收 購 母 公 司 旗 下 中 國 電 信 ( 香 港 ) 、 中 國 電 信 ( 美 國 ) 及 中 國 電 信 系 統 集 成 3 家 公 司 全 部 權 益 , 由 於 3 家 公 司 已 有 現 金 盈 餘 10 多 億 元 人 民 幣 , 即 收 購 代 價 僅 4 億 元 , 而 3 家 公 司 去 年 純 利 達 6700 萬 元 , 即 收 購 PE 僅 5 倍 多 。 咁 優 惠 條 款 注 資 , 相 信 電 訊 股 好 快 會 有 大 重 組 , 為 3G 發 牌 鋪 路 。

洛 陽 鉬 業 收 夠 炒 上
半 新 股 除 中 通 信 之 外 , 另 一 隻 有 異 動 係 洛 陽 鉬 業 ( 3993 ) , 上 周 獲 德 銀 發 報 告 睇 好 , 主 要 受 惠 產 能 步 入 高 增 長 期 同 埋 擁 有 豐 富 礦 產 , 另 集 資 所 得 會 用 於 收 購 , 預 期 06-09 年 盈 利 將 倍 升 , 目 標 價 睇 18 元 。 大 行 突 然 發 出 一 個 目 標 價 奇 高 報 告 , 不 時 都 會 有 M&A 跟 尾 , 洛 鉬 上 周 五 收 13.70 元 , 距 18 蚊 仲 有 3 成 幾 上 升 空 間 , 夠 晒 水 位 。

邱 之 組 合 : 平 保 吼 位 加 注


港 股 上 周 五 成 交 高 達 833 億 元 , 指 再 升 149 點 , H 指 更 大 升 262 點 。 小 邱 一 向 都 說 , 錢 多 一 定 要 尊 重 , 如 此 多 錢 掟 落 去 , 看 來 小 邱 那 位 老 友 買 指 破 頂 , 會 有 錢 收 。

恆 指 上 周 五 RSI 升 破 降 軌 阻 力 , MACD 重 現 雙 牛 , 均 屬 利 好 , 若 能 以 大 陽 燭 升 破 前 高 位 21088 , 將 向 22000 水 平 推 進 。 平 保 ( 2318 ) 已 買 入 , 升 破 49.5 元 會 加 碼 , 止 蝕 位 推 上 46.2 元 。 招 行 ( 3968 ) 升 破 多 重 頂 , 已 入 貨 , 改 以 21 元 止 蝕 。

中 交 建 ( 1800 ) 成 功 突 破 13 元 , 但 9RSI 去 到 接 近 93 大 超 買 水 平 , 故 先 行 沽 出 。

五 礦 ( 1208 ) 起 動 , 10 日 線 剛 升 破 20 日 線 , 利 好 , 止 蝕 位 推 上 3.6 元 。 海 油 化 學 ( 3983 ) 穿 頭 破 腳 , 要 小 心 , 計 數 位 推 上 4.05 元 。

炒 友 Blog : 升 勢 初 起 鞍 鋼 值 博


上 星 期 美 股 一 度 因 美 債 孳 息 上 升 而 急 挫 , 但 據 一 位 醒 目 好 友 告 知 , 當 時 市 場 沽 美 債 , 但 美 元 卻 走 強 , 與 傳 統 理 論 相 違 背 , 同 時 金 、 油 等 商 品 價 格 亦 跌 , 即 同 一 時 間 資 金 忽 然 消 失 , 令 人 頗 為 疑 惑 , 債 息 是 真 升 抑 或 假 升 , 值 得 懷 疑 。 經 過 近 幾 日 美 股 急 升 , 謎 底 總 算 解 開 , 原 來 係 華 爾 街 大 戶 透 過 沽 美 債 營 造 美 股 跌 市 陷 阱 , 資 金 趁 其 他 投 資 者 恐 慌 沽 貨 , 低 位 撈 美 股 。 既 然 美 股 形 勢 大 好 , 港 股 當 然 看 高 一 線 , 當 中 又 以 大 價 中 資 股 秤 先 。

鋼 鐵 股 過 去 1 個 月 反 覆 調 整 , 上 周 五 升 勢 初 起 , 由 於 倉 內 已 有 馬 鋼 ( 323 ) , 今 日 買 多 1 隻 鞍 鋼 ( 347 ) 。 鞍 鋼 以 生 產 高 端 鋼 材 為 主 , 內 地 重 工 業 發 展 對 行 業 有 利 , 尤 其 汽 車 業 及 造 船 業 需 要 大 量 的 高 端 鋼 材 , 而 鞍 鋼 在 受 惠 鋼 價 回 升 同 時 , 享 有 較 同 業 為 高 之 邊 際 利 潤 。 另 一 方 面 集 團 的 礦 石 自 給 率 也 較 高 ,成 本 較 受 控 制 。 母 公 司 鞍 鋼 集 團 正 不 斷 向 外 搜 購 鐵 礦 石 , 包 括 上 月 入 股 澳 洲 鐵 礦 石 企 業 金 達 必 金 屬 約 13% 權 益 , 成 第 2 大 股 東 。 另 內 地 報 章 報 道 , 鞍 鋼 集 團 將 夥 同 其 他 3 大 鋼 鐵 企 業 , 合 作 投 資 柬 埔 寨 的 鐵 礦 項 目 。

摩 根 大 通 上 月 發 表 研 究 報 告 , 表 示 仍 看 好 內 地 鋼 材 價 格 , 雖 然 內 地 取 消 增 值 稅 補 貼 , 但 料 對 鋼 價 只 會 造 成 短 暫 影 響 。 摩 通 預 期 , 中 國 政 府 將 加 快 整 合 內 地 鋼 鐵 業 , 包 括 關 閉 小 型 鋼 廠 等 , 均 令 鋼 鐵 產 能 增 長 減 慢 , 對 未 來 兩 年 內 地 的 鋼 價 有 正 面 支 持 。

摩 通 唱 好 睇 21 元
摩 通 認 為 鞍 鋼 在 鋼 鐵 業 整 合 中 處 於 有 利 的 位 置 , 該 公 司 計 劃 3 年 內 將 現 時 1600 萬 噸 產 能 , 提 升 至 4000 萬 噸 , 預 期 集 團 將 利 用 自 然 增 長 及 併 購 以 提 升 產 能 , 而 有 關 併 購 計 劃 於 未 來 數 年 將 進 展 良 好 。 摩 通 因 此 將 鞍 鋼 目 標 價 由 16.5 元 大 幅 調 升 至 21 元 , 同 時 維 持 增 持 評 級 , 以 上 周 五 收 市 價 16.54 元 計 , 仍 有 約 27% 潛 在 上 升 空 間 。

買 賣 策 略 : 鞍 鋼 上 周 五 升 穿 短 期 降 軌 阻 力 , MACD 熊 差 收 窄 , 技 術 走 勢 正 逐 步 改 善 , 今 日 再 升 , 將 突 破 保 歷 加 通 道 中 軸 。 可 於 16.5 至 16.9 元 買 入 , 目 標 價 19 元 , 若 跌 穿 近 期 低 位 15.8 元 止 蝕 。

星期六, 6月 16, 2007

股 場 放 大 鏡 : 中 糧 等 破 底 至 撈 貨


噚 日 指 創 收 市 新 高 , 股 市 氣 氛 表 面 上 大 旺 , 惟 若 然 手 上 住 係 細 價 股 , 噚 日 似 大 跌 市 多 過 升 市 。 股 仔 之 所 以 急 跌 , 市 場 流 傳 多 個 版 本 , 其 中 一 個 同 窩 輪 商 有 關 , 不 過 話 明 係 傳 聞 , 是 否 屬 實 好 難 證 實 。
事 實 上 , 市 場 資 金 本 來 炒 炒 去 都 係 注 錢 , 早 排 大 市 橫 行 , 當 然 係 炒 唔 多 跟 大 市 細 價 股 , 家 輪 到 中 資 大 股 炒 上 , 梗 係 沽 細 價 股 買 大 價 股 。 另 一 方 面 , 細 價 股 近 期 連 最 劣 質 都 炒 上 去 , 大 部 份 已 極 度 超 買 , 水 位 有 限 之 下 炒 家 沽 貨 離 場 好 正 常 。
日 前 講 過 減 排 節 能 係 國 策 , 噚 日 睇 得 隻 香 港 建 設 ( 190 ) 有 力 上 升 , 其 他 受 股 仔 氣 氛 惡 劣 所 影 響 , 沽 壓 頗 為 沉 重 。 正 路 環 保 股 , 本 來 應 數 中 糧 控 股 ( 606 ) , 因 乙 醇 呢 種 生 物 燃 料 , 全 世 界 都 正 大 搞 , 中 國 無 理 由 完 全 唔 做 。 可 惜 中 國 更 大 問 題 唔 在 於 燃 料 而 在 十 多 億 人 口 糧 食 , 用 粟 米 搞 乙 醇 , 搞 到 飼 料 價 同 豬 肉 價 飛 升 , 變 唔 係 國 策 受 惠 股 。

前 景 毋 須 過 份 看 淡

中 糧 日 前 宣 佈 與 徐 州 市 政 府 訂 立 協 議 , 擬 興 建 一 個 非 糧 作 物 ( 甘 薯 ) 乙 醇 新 項 目 , 年 產 量 達 10 萬 公 噸 。 呢 個 消 息 如 果 上 個 月 公 佈 , 好 可 能 已 經 令 到 中 糧 股 價 急 升 , 但 係 噚 日 消 息 卻 令 中 糧 跌 2.8% 。 其 實 乙 醇 作 為 燃 料 氧 化 劑 , 當 乙 醇 與 汽 油 混 合 後 , 能 令 燃 料 更 徹 底 燃 燒 , 大 幅 減 少 汽 車 排 放 物 及 二 氧 化 碳 , 而 現 時 國 際 正 合 力 減 排 解 決 溫 室 效 應 , 中 糧 前 景 未 必 真 係 咁 差 , 可 以 等 芬 佬 沽 完 貨 , 破 埋 底 再 撈 。
歐陽風

EMA 與 SMA 應 該 點 揀 ?


簡 單 移 動 平 均 線 ( SMA ) 已 向 各 位 介 紹 過 , 今 日 淺 談 另 一 種 較 常 用 的 平 均 線 ─ ─ 平 滑 移 動 平 均 線 ( Exponential Moving Average , 簡 稱 EMA ) 。


SMA 製 作 簡 單 , 例 如 10 日 SMA , 只 需 把 截 至 今 日 為 止 10 個 交 易 日 的 收 市 價 加 起 來 , 再 把 得 出 之 數 除 以 10 便 可 。 不 過 , SMA 有 幾 個 缺 點 。 首 先 , 最 新 的 收 市 價 最 能 反 映 最 新 的 市 況 , 理 應 較 50 日 甚 至 10 日 前 的 收 市 價 重 要 , 但 計 算 SMA 時 , 所 取 時 段 內 每 日 收 市 價 的 比 重 一 致 , 未 能 反 映 出 最 新 收 市 價 的 重 要 性 。


其 二 是 SMA 乃 滯 後 指 標 , 對 最 新 股 價 不 夠 敏 感 , 所 發 出 之 買 賣 訊 號 往 往 屬 於 「 後 知 後 覺 」 。


其 三 是 每 一 個 收 市 價 都 會 影 響 SMA 兩 次 ( 加 入 時 一 次 , 剔 出 時 一 次 ) , 若 某 天 收 市 價 的 數 值 特 別 大 或 特 別 小 , 就 會 令 短 期 SMA 出 現 不 尋 常 的 波 動 , 甚 至 發 出 錯 誤 的 買 賣 訊 號 。 舉 個 例 說 , 某 股 今 日 急 升 3 成 , 10 日 SMA 計 入 最 新 收 市 價 後 , 很 可 能 由 橫 行 轉 為 向 上 , 發 出 買 入 訊 號 , 這 個 問 題 倒 不 大 , 因 為 畢 竟 是 對 最 新 市 況 作 出 反 應 。 假 設 接 幾 日 股 價 整 固 , 而 10 日 後 前 述 急 升 日 的 收 市 價 剔 出 SMA 之 計 算 , 10 日 SMA 可 能 轉 為 向 下 , 發 出 錯 誤 的 沽 出 訊 號 。


各 具 優 點   視 乎 所 需


針 對 上 述 缺 點 , 有 聰 明 人 發 明 了 EMA 。 EMA 賦 予 新 近 加 入 的 數 據 較 大 的 權 重 , 故 此 能 對 市 況 的 最 新 變 化 作 出 較 敏 感 的 反 應 。 此 外 , EMA 只 對 新 加 入 的 數 據 作 出 反 應 , 至 於 舊 有 的 數 據 , 由 於 所 佔 的 計 算 權 重 每 日 遞 減 , 到 它 剔 出 計 算 時 段 之 時 , 對 EMA 可 謂 全 無 影 響 , 不 會 引 致 無 謂 的 波 動 ( EMA 計 算 公 式 見 文 末 ) 。


哪 麼 EMA 一 定 好 過 SMA 了 ? 那 又 不 然 , 否 則 SMA 早 被 淘 汰 了 。 選 用 哪 一 種 平 均 線 , 還 得 看 你 的 投 資 取 向 。 EMA 一 般 來 說 比 較 敏 感 , 較 快 發 出 買 賣 訊 號 , 適 合 短 線 炒 作 , 但 訊 號 發 得 早 而 密 , 錯 的 機 會 也 就 越 大 ( 世 事 豈 有 完 美 ? ) 。 SMA 訊 號 來 得 較 慢 較 少 , 但 相 對 上 卻 比 較 可 靠 , 在 預 設 止 蝕 位 或 預 測 阻 力 位 時 , 有 很 好 的 參 考 作 用 。


EMA 計 算 公 式 :

EMA=Pt × K+EMAy × ( 1-K )

K=2/N+1

N=EMA 所 取 的 時 段 , 例 如 10 日

Pt= 今 日 收 市 價

EMAy= 昨 日 之 EMA 數 值

星期五, 6月 15, 2007

股 場 放 大 鏡 : 正 名 做 地 產 東 方 有 色 不 愁 寂 寞


從 國 策 搵 炒 股 機 會 , 呢 兩 年 係 農 業 股 天 下 , 緊 可 能 要 諗 央 企 重 組 , 因 為 國 資 委 已 頒 令 要 求 央 企 級 企 業 提 交 主 營 業 務 類 別 , 日 後 央 企 只 能 經 營 與 主 營 業 務 有 關 之 項 目 , 非 主 營 業 務 好 可 能 會 出 售 予 其 他 所 屬 行 業 央 企 , 例 如 以 往 係 一 間 綜 合 央 企 , 又 有 資 源 , 又 有 電 訊 , 又 有 地 產 , 好 大 可 能 要 沽 畀 相 應 電 訊 、 資 源 及 地 產 央 企 。 其 中 一 個 最 受 惠 行 業 應 該 係 地 產 , 因 為 好 多 央 企 都 有 搞 埋 地 產 項 目 , 日 後 好 可 能 會 以 優 惠 條 款 賣 畀 其 他 正 牌 做 地 產 央 企 。 在 最 新 公 佈 第 7 批 央 企 主 業 名 單 中 , 五 礦 集 團 增 列 了 房 地 產 開 發 及 經 營 , 連 同 首 次 公 佈 金 屬 開 發 及 貿 易 等 , 主 業 增 至 4 項 。 五 礦 集 團 旗 下 除 主 營 金 屬 貿 易 五 礦 資 源 ( 1208 ) 外 , 仲 有 一 隻 將 易 名 做 五 礦 建 設 東 方 有 色 ( 230 ) , 呢 間 公 司 4 月 中 至 話 改 名 , 本 月 初 就 宣 佈 收 購 母 公 司 湖 南 長 沙 地 產 項 目 , 母 公 司 正 牌 搞 地 產 , 可 以 注 入 呢 間 子 公 司 資 產 可 以 話 源 源 不 絕 , 係 值 得 長 同 短 炒 國 策 受 惠 股 之 一 。 總 理 溫 家 寶 強 調 要 高 度 重 視 通 脹 壓 力 以 及 資 金 過 剩 等 問 題 , 市 場 已 盛 傳 加 息 及 減 存 款 利 息 稅 會 短 期 內 出 台 。
炒 風 力 發 電 影 子 股
另 一 方 面 , 溫 總 提 出 8 項 工 作 重 點 包 括 加 強 節 能 減 排 , 環 保 股 肯 定 係 國 策 受 惠 股 。 早 前 提 到 的 脫 硫 股 中 富 控 股 ( 1191 ) 、 太 陽 能 股 華 基 光 電 ( 155 ) 、 風 力 發 電 股 香 港 建 設 ( 190 ) 以 及 香 港 葯 業 ( 182 ) 都 值 得 多 加 留 意 , 其 中 又 以 港 建 及 香 港 葯 業 最 有 短 炒 價 值 , 因 為 緊 有 隻 新 股 有 做 風 力 發 電 機 輪 , 有 機 炒 影 子 股 概 念 。

邱 之組 合 : 新 趨 勢 尚 未 確 認




美 股 隔 晚 忽 然 大 升 , 港 股 好 友 趁 勢 反 攻 , 指 回 升 288 點 , H 指 更 飛 升 281 點 。 有 老 友 頗 有 信 心 的 同 小 邱 講 : 「 今 次 指 應 該 可 以 破 頂 ! 」 指 昨 以 大 陽 燭 升 回 3 條 平 均 線 之 上 , MACD 熊 差 距 收 窄 , 9RSI 重 上 中 軸 , 走 勢 確 有 改 善 。 不 過 , 4 月 至 今 是 橫 行 上 落 市 , 在 這 種 市 況 , 一 支 大 陽 燭 或 大 陰 燭 的 出 現 , 往 往 令 人 以 為 轉 勢 , 其 實 仍 不 過 是 區 域 波 動 而 已 。 只 有 明 確 升 破 橫 行 區 頂 部 或 跌 破 其 底 部 , 才 確 認 新 的 趨 勢 出 現 , 炒 期 指 到 時 才 順 勢 入 市 不 遲 。
哈 動 ( 1133 ) 未 有 跌 到 目 標 入 貨 價 , 尚 未 買 入 。 中 興 ( 763 ) 觸 及 計 數 位 , 已 離 場 。 中 旅 ( 308 ) 先 高 後 低 , 受 阻 於 2 月 高 位 4.17 元 , 但 保 歷 加 通 道 剛 由 窄 轉 闊 , MACD 重 現 雙 牛 , 利 好 走 勢 仍 在 , 故 仍 以 3.75 元 作 止 蝕 持 有 。 中 交 建 ( 1800 ) 升 得 過 急 , RSI 大 超 買 , 今 日 再 試 13 元 不 破 會 先 行 獲 利 ; 濰 柴 ( 2338 ) 止 賺 位 推 上 44.9 元 。
大 行 點 唱
‧ 濰 柴 動 力 ( 2338 ) : 中 銀 維 持 跑 贏 大 市 評 級 , 目 標 價 65.05 元 。 濰 柴 出 售 旗 下 8 間 從 事 非 核 心 業 務 之 虧 本 公 司 , 對 集 團 之 長 遠 發 展 有 利 , 可 集 中 全 力 發 展 核 心 業 務 。 ‧ 中 鋁 ( 2600 ) : 高 盛 將 評 級 由 中 性 提 升 至 買 入 , 目 標 價 由 8.35 元 大 幅 調 高 至 15.50 元 , 理 由 是 今 年 以 來 鋁 的 需 求 增 長 40% , 遠 高 於 去 年 的 21% , 行 業 的 基 本 因 素 可 望 轉 強 。 ‧ 銀 河 娛 樂 ( 027 ) : 摩 通 維 持 增 持 評 級 , 目 標 價 10 元 , 理 由 是 今 年 頭 5 個 月 之 業 績 高 於 預 期 , 而 且 仍 是 澳 門 賭 股 中 估 值 最 低 者 。

炒 友 Blog : 平 保 、 招 行 強 勢 當 炒


昨 日 指 急 升 近 300 點 , 分 開 各 類 成 份 股 , 會 發 現 傳 統 藍 籌 股 如 控 ( 005 ) 、 長 實 ( 001 ) 及 新 地 ( 016 ) 都 只 是 表 現 平 平 , 推 動 指 數 上 升 的 , 是 中 資 股 特 別 是 久 久 未 有 突 出 表 現 的 中 資 金 融 股 。 指 在 新 計 算 方 法 下 , 控 等 重 磅 藍 籌 的 影 響 力 已 顯 著 下 降 , 陸 續 加 入 中 資 金 融 股 後 , 要 推 高 指 突 破 21000 點 關 口 , 相 信 是 輪 到 這 類 股 份 接 力 推 上 。 六 行 三 保 中 , 平 保 ( 2318 ) 較 其 餘 兩 隻 保 強 勢 , 招 行 ( 3968 ) 又 較 其 他 五 行 強 勢 , 由 於 六 行 三 保 升 勢 初 起 , 當 然 是 先 炒 最 強 勢 股 。 平 保 除 了 受 惠 國 內 加 息 潮 , 亦 將 受 惠 於 保 險 資 金 QDII 。 中 國 保 監 會 官 員 近 日 表 示 , 將 於 短 期 內 發 佈 內 地 保 險 資 金 投 資 海 外 及 投 資 多 樣 化 規 定 , 根 據 當 局 去 年 底 的 徵 求 意 見 稿 , 保 險 公 司 可 把 不 多 於 總 資 產 15% 投 放 到 海 外 市 場 。 新 例 出 台 , 可 將 保 險 公 司 現 有 資 金 由 人 民 幣 兌 換 成 美 元 以 投 資 海 外 , 平 保 目 前 有 20 億 美 元 已 用 作 海 外 投 資 , 總 資 產 4943 億 元 人 民 幣 , 15% 即 有 逾 740 億 元 可 作 海 外 投 資 。 平 保 早 前 公 佈 去 年 全 年 業 績 較 市 場 預 期 好 , 主 要 由 於 投 資 收 益 大 幅 上 升 , 非 壽 險 業 務 盈 利 增 長 強 勁 及 有 效 稅 率 下 降 , 期 內 營 業 額 增 長 35.3% , 盈 利 更 急 升 85% , 至 78.38 億 元 人 民 幣 。 假 如 投 資 回 報 進 一 步 獲 得 提 升 , 其 盈 利 增 長 能 力 將 會 更 強 勁 。 瑞 銀 早 前 將 平 保 投 資 評 級 由 中 性 調 高 至 買 入 , 並 將 目 標 價 調 高 13% , 由 48.55 元 調 高 至 54.80 元 。 瑞 銀 預 期 , 內 地 未 來 18 個 月 會 繼 續 調 高 存 款 利 率 , 因 此 調 高 平 保 今 明 兩 年 每 股 盈 利 預 測 9% , 至 1.48 及 1.70 元 人 民 幣 , 料 今 明 兩 年 盈 利 分 別 為 108.6 億 及 124.9 億 元 人 民 幣 。 瑞 銀 又 表 示 , 受 惠 於 內 地 A 股 市 場 表 現 強 勁 , 以 及 非 壽 險 業 務 帶 來 貢 獻 , 預 期 平 保 今 年 上 半 年 盈 利 將 取 得 44% 的 增 長 , 至 64 億 元 人 民 幣 。 麥 格 理 報 告 指 , 評 估 內 地 加 息 以 及 業 務 價 值 後 , 將 平 保 目 標 價 由 46 元 調 高 至 56 元 , 重 申 跑 贏 大 市 評 級 。 買 賣 策 略 : 平 保 近 一 個 月 形 成 的 三 角 形 走 勢 , 昨 已 有 勢 突 破 降 軌 , 若 成 功 破 降 軌 阻 力 , 則 其 他 技 術 指 標 同 步 向 好 , 包 括 MACD 現 雙 牛 , 以 及 保 歷 加 通 道 由 窄 變 闊 , 再 升 穿 49.50 元 的 話 , 將 再 突 破 1 月 初 延 伸 而 今 的 長 期 降 軌 阻 力 。 升 穿 47.50 元 買 入 , 破 49.50 元 加 多 一 注 , 目 標 55 元 , 止 蝕 位 44.50 元 。
招 行 破 頂 追 入
招 行 被 視 為 是 內 地 賺 錢 能 力 和 管 理 質 素 最 佳 的 銀 行 , 與 交 行 ( 3328 ) 同 獲 市 場 較 高 的 評 價 , 因 此 股 價 也 跑 贏 國 內 同 業 。 另 一 方 面 , 招 行 已 獲 批 一 定 額 度 的 QDII , 在 QDII 政 策 限 制 放 寬 之 下 自 然 獲 益 。 今 年 首 季 招 行 純 利 上 升 72% 至 24.62 億 元 , 期 內 息 差 持 續 擴 闊 , 費 用 收 入 亦 有 可 觀 增 長 , 淨 資 產 收 益 率 及 貸 款 增 長 都 具 較 佳 前 景 。 招 行 今 年 4 月 初 突 破 降 軌 後 展 開 強 勁 升 勢 , 由 15.80 元 一 直 升 至 5 月 中 最 高 21.70 元 。 見 頂 後 股 價 在 19.30 元 至 21.70 元 形 成 橫 行 區 , 而 21.70 元 更 已 多 次 上 試 而 不 破 , 形 成 一 道 多 重 頂 阻 力 。 買 賣 策 略 : 破 21.70 元 頂 位 追 入 , 短 期 目 標 23.70 元 , 中 線 目 標 26 元 , 以 跌 穿 20 元 止 蝕 。

星期四, 6月 14, 2007

邱 之 組 合 : 留 意 美 通 脹 數 據


美 股 隔 晚 急 跌 逾 百 點 , 港 股 大 幅 低 開 卻 能 收 復 部 份 失 地 , 指 收 市 只 跌 57 點 , 主 要 得 助 於 內 地 股 市 造 好 。


歐 美 近 日 的 炒 作 主 題 是 「 全 球 加 息 潮 」 , 炒 家 推 跌 債 價 挾 高 債 息 , 予 人 官 方 利 率 不 得 不 加 之 感 , 往 後 的 實 際 發 展 如 何 並 不 重 要 , 重 要 的 是 道 指 3 個 月 升 逾 1600 點 後 , 大 鱷 似 乎 轉 造 淡 。 本 周 四 及 周 五 美 國 有 通 脹 數 據 發 佈 , 隨 時 會 成 為 淡 鱷 之 武 器 , 道 指 宜 守 穩 13200 水 平 , 否 則 或 要 跌 至 12800 附 近 才 有 較 大 的 支 持 , 到 時 港 股 不 易 獨 善 其 身 。


中 旅 ( 308 ) 上 破 三 角 形 阻 力 , 改 以 5 元 為 目 標 , 跌 穿 3.75 元 止 蝕 。 中 交 建 ( 1800 ) 和 海 油 化 學 ( 3983 ) 均 升 越 加 注 位 , 前 者 於 12.22 元 買 入 5000 股 , 後 者 於 4.11 元 買 入 1 萬 股 , 止 蝕 位 不 變 。 中 興 ( 763 ) 計 數 位 推 上 38 元 ; 紫 金 ( 2899 ) 止 蝕 位 推 高 至 4.4 元 。

收 集 完 成 破 頂 低 吸 哈 動


上 月 中 推 介 過 哈 爾 濱 動 力 ( 1133 ) , 當 時 股 價 約 10 元 , 其 後 作 橫 行 整 固 , 無 奈 於 5 月 25 日 遇 上 港 股 大 跌 市 , 哈 動 甫 開 市 已 裂 口 跌 穿 止 蝕 位 , 經 近 期 反 覆 回 升 , 配 合 大 行 報 告 唱 好 , 股 價 昨 已 升 越 11 元 , 升 穿 並 企 穩 今 年 2 月 高 位 11.02 元 水 平 。 破 頂 後 , 近 3 個 多 月 於 高 位 形 成 的 圓 底 收 集 形 態 更 見 明 確 , 可 候 造 旗 重 新 入 市 。


美 林 證 券 上 周 發 表 研 究 報 告 , 預 期 哈 動 潛 在 收 入 及 毛 利 增 長 均 優 於 預 期 , 故 將 哈 動 今 明 兩 年 每 股 盈 利 預 測 , 分 別 調 高 6% 及 15% 。 美 林 表 示 , 由 於 哈 動 估 值 被 低 估 , 加 上 盈 利 增 長 理 想 及 資 金 充 裕 , 故 為 內 地 電 力 設 備 行 業 的 首 選 股 份 。


雖 然 今 明 兩 年 行 業 需 求 低 企 , 但 哈 動 的 營 運 狀 況 改 善 , 料 其 業 務 表 現 可 優 於 行 業 平 均 水 平 。 不 過 , 仍 要 留 意 原 材 料 價 格 及 中 國 GDP 潛 在 增 長 減 慢 的 風 險 。 報 告 引 述 哈 動 管 理 層 稱 , 集 團 今 年 首 5 個 月 新 定 單 按 年 有 所 增 加 , 火 電 及 水 電 設 備 定 單 亦 有 所 提 升 。 此 外 , 新 定 單 量 雖 與 去 年 相 若 , 但 由 於 合 約 中 包 括 高 增 值 產 品 , 令 平 均 售 價 提 高 。


以 撰 寫 報 告 時 股 價 9.76 元 計 , 哈 動 07 及 08 年 預 測 PE 分 別 為 11 倍 及 9 倍 , 較 環 球 同 業 呈 大 幅 折 讓 , 故 美 林 將 哈 動 投 資 評 級 由 中 性 調 高 至 買 入 , 目 標 價 為 13.50 元 。


大 摩 積 極 增 持


今 年 2 月 中 , 哈 動 曾 以 每 股 10 元 作 出 配 股 行 動 , 而 當 時 接 貨 投 資 者 包 括 景 順 香 港 、 卓 譽 投 資 管 理 ( Halbis Capital Management ) 、 摩 根 士 丹 利 及 富 達 投 資 等 。 以 上 大 型 基 金 及 外 資 行 當 中 , 以 大 摩 近 月 的 增 持 行 動 最 積 極 , 自 配 股 持 逾 8% 後 不 停 在 市 場 增 持 , 昨 日 又 再 申 報 , 於 上 周 二 再 增 持 至 16.23% 。 另 景 順 及 新 加 坡 政 府 投 資 公 司 近 期 亦 見 積 極 增 持 , 值 得 跟 基 金 大 戶 入 市 。


買 賣 策 略 : 哈 動 近 個 多 星 期 連 升 數 日 後 , 9RSI 已 升 至 80 的 超 買 水 平 , 應 差 不 多 是 時 候 整 固 , 相 信 短 線 會 先 作 旗 形 整 固 , 可 候 造 旗 於 低 位 吸 納 , 入 貨 位 在 10.50 元 至 10.80 元 之 間 , 以 跌 穿 9.80 元 止 蝕 , 中 線 上 望 13 元 。

星期三, 6月 13, 2007

股 場 放 大 鏡 : 控 權 或 變 位 元 堂 憧 憬 新 業 務


宏 安 ( 1222 ) 及 位 元 堂 ( 897 ) 昨 復 牌 , 其 中 大 舉 配 股 及 配 售 CB 集 資 的 位 元 堂 股 價 甫 開 市 已 見 0.80 元 , 急 升 42% , 收 市 報 0.70 元 升 25% , 宏 安 減 持 子 公 司 套 現 , 股 價 則 先 升 後 回 , 倒 跌 11% 。 位 元 堂 過 往 亦 曾 多 次 作 出 集 資 活 動 , 卻 未 曾 出 現 過 如 此 誇 張 的 升 幅 , 今 次 有 何 不 同 ? 除 細 價 股 氣 氛 仍 然 高 漲 之 外 , 答 案 或 可 從 通 告 中 探 知 一 二 。 是 次 位 元 堂 會 按 每 股 0.46 元 配 售 2.79 億 股 新 股 予 不 少 於 6 名 承 配 人 , 集 資 1.28 億 元 ; 大 股 東 宏 安 亦 以 相 同 作 價 配 售 2.1 億 股 舊 股 , 宏 安 套 現 所 得 淨 額 約 9400 萬 元 , 換 句 話 說 , 大 股 東 減 持 後 再 被 新 股 攤 薄 。
發 CB 為 收 購 新 投 資
減 持 及 配 售 後 大 股 東 權 益 將 降 至 28.3% , 連 同 位 元 堂 配 售 最 多 2.5 億 元 之 可 換 股 票 據 , 若 票 據 獲 悉 數 行 使 ( 昨 股 價 已 高 於 初 步 行 使 價 0.58 元 ) , 大 股 東 持 股 會 再 減 至 22.5% , 如 此 攤 薄 , 控 股 權 並 不 穩 陣 , 大 股 東 何 以 肯 如 此 蝕 底 ? 睇 睇 集 資 用 途 , 有 另 一 發 現 。 配 股 部 份 集 資 淨 額 約 1.24 億 元 , 其 中 7000 萬 元 用 作 開 拓 中 國 及 香 港 之 零 售 網 絡 , 餘 額 為 一 般 營 運 資 金 , 同 以 往 集 資 用 途 基 本 上 無 乜 分 別 。 不 過 發 CB 部 份 集 資 淨 額 2.45 億 元 , 其 中 1.8 億 元 會 撥 付 其 他 潛 在 新 投 資 或 業 務 收 購 項 目 所 需 。 所 謂 新 業 務 , 照 字 面 睇 應 同 目 前 藥 品 及 零 售 無 關 , 至 於 是 否 轉 型 或 同 其 他 新 業 務 雙 線 發 展 , 拭 目 以 待 。 從 以 上 通 告 推 斷 , 大 股 東 肯 攤 薄 控 權 而 投 資 者 大 手 接 貨 , 加 上 講 明 發 展 新 業 務 , 必 有 後 。 事 實 上 , 位 元 堂 本 業 業 績 平 平 無 奇 , 今 次 集 資 易 手 及 搞 新 業 務 , 可 憧 憬 為 公 司 帶 來 新 氣 象 , 宜 候 低 吸 納 。

邱 之組 合 : 中 旅 蓄 勢 破 關



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港 股 昨 日 反 覆 靠 穩 , 主 要 跟 隨 內 地 股 市 上 落 。 中 國 公 佈 5 月 份 消 費 物 價 較 去 年 同 期 上 升 3.4% , 高 於 預 期 , 而 且 同 月 家 庭 存 款 再 減 , 反 映 資 金 繼 續 流 入 股 市 , 股 民 恐 怕 再 有 宏 調 措 施 推 出 , 內 地 股 市 一 度 下 挫 , 但 午 後 高 收 , 港 股 亦 收 復 失 地 。 雖 說 通 脹 上 升 主 要 受 豬 肉 價 格 影 響 , 但 通 脹 壓 不 下 去 , 中 央 始 終 會 落 重 藥 。 故 此 股 雖 繼 續 炒 , 戒 心 一 定 要 有 。
稀 土 ( 769 ) 升 越 目 標 價 , 已 沽 出 。 中 通 信 ( 552 ) 已 入 貨 , 策 略 不 變 。 中 交 建 ( 1800 ) 改 以 11 元 止 蝕 。 海 油 化 學 ( 3983 ) 暫 受 阻 於 上 升 通 道 頂 4.1 元 , 升 破 要 加 注 , 止 蝕 位 推 高 至 3.85 元 。 江 銅 ( 358 ) 改 以 13 元 止 賺 , 其 餘 各 股 策 略 不 變 。 本 月 Watching List 叫 留 意 中 旅 ( 308 ) , 昨 試 大 三 角 形 降 軌 阻 力 3.9 元 , 若 見 升 破 會 追 入 。

炒之友 Blog : 五 礦 炒 注 資 現 價 上 車


中 國 鋁 業 ( 2600 ) A H 股 昨 停 牌 , 或 涉 及 整 合 國 內 同 業 。 另 據 外 電 報 道 , 中 鋁 母 公 司 中 鋁 集 團 提 出 以 8.4 億 加 元 ( 約 62 億 港 元 ) , 全 購 多 倫 多 上 市 的 秘 魯 銅 業 公 司 。 秘 魯 銅 業 持 有 的 Toromocho 銅 礦 , 被 喻 為 將 是 秘 魯 最 大 銅 礦 之 一 , 預 計 到 2010 年 每 年 生 產 30 萬 噸 銅 , 勘 探 結 果 顯 示 , 該 礦 區 還 有 大 型 鋅 礦 藏 , 白 銀 、 黃 金 的 含 量 都 相 當 高 , 若 將 以 上 資 產 注 入 中 鋁 , 是 相 當 利 好 的 消 息 。 大 型 礦 業 股 中 , 江 銅 ( 358 ) 及 紫 金 ( 2899 ) 先 後 獲 母 公 司 注 入 礦 場 資 產 , 餘 下 擁 有 強 勁 母 公 司 後 台 的 相 關 礦 業 股 , 可 留 意 估 值 仍 然 偏 低 的 五 礦 資 源 ( 1208 ) 。 該 公 司 主 要 從 事 貿 易 、 鋁 加 工 、 銅 加 工 及 其 他 物 流 與 工 業 項 目 , 雖 然 並 非 直 接 參 與 開 礦 , 卻 有 不 俗 的 母 公 司 注 資 概 念 。 五 礦 資 源 於 05 年 10 月 獲 母 公 司 中 國 五 礦 集 團 , 注 入 氧 化 鋁 及 鋁 業 務 「 五 礦 鋁 業 」 , 帶 動 五 礦 資 源 去 年 純 利 大 增 3.76 倍 至 8.65 億 元 , 現 價 往 績 PE 僅 7.3 倍 。 氧 化 鋁 貿 易 量 由 05 年 的 40.6 萬 噸 升 3.75 倍 至 192.7 萬 噸 , 已 成 為 中 國 最 大 之 氧 化 鋁 貿 易 進 口 商 。 集 團 去 年 亦 獲 得 母 公 司 授 予 收 購 旗 下 廣 西 華 銀 鋁 業 及 Sherwin Alumina 之 權 利 , 惟 上 月 已 發 出 通 告 表 示 不 會 進 行 Sherwin 之 收 購 。 不 過 , 五 礦 集 團 旗 下 項 目 眾 多 , 而 五 礦 資 源 早 前 才 加 碼 發 行 5 年 期 , 總 值 10 億 元 之 零 息 可 換 股 票 據 , 儲 定 子 彈 , 極 大 機 會 是 準 備 收 購 母 公 司 資 產 。
儲 定 子 彈 料 有 後
五 礦 管 理 層 早 前 表 示 , 公 司 正 在 物 色 新 項 目 , 考 慮 範 疇 包 括 有 色 金 屬 及 煤 礦 , 但 不 考 慮 鐵 礦 , 避 免 與 母 公 司 作 同 業 競 爭 , 另 母 公 司 在 澳 洲 擁 有 煤 礦 資 源 , 只 要 對 股 東 有 利 都 會 考 慮 。 公 司 手 頭 現 金 約 27 億 元 , 淨 現 金 約 6 億 元 , 足 夠 應 付 今 年 的 資 本 開 支 , 以 上 言 論 可 作 參 考 。 買 賣 策 略 : 五 礦 上 月 初 突 破 逾 兩 個 月 的 三 角 形 阻 力 後 , 已 整 固 了 近 一 個 月 , 本 周 一 升 穿 三 角 旗 形 , 昨 後 抽 現 錘 頭 , 升 勢 尚 在 , 短 期 續 升 的 話 更 有 機 會 發 出 雙 牛 。 現 位 買 入 , 短 期 目 標 上 升 通 道 頂 4.40 元 , 以 跌 穿 3.50 元 止 蝕 。

星期二, 6月 12, 2007

股 場 放 大 鏡 : 轉 型 環 保 中 富 食 正 國 策


噚 日 股 仔 炒 到 飛 沙 劈 石 , 買 入 呢 類 股 仔 的 確 相 當 和 味 , 但 係 股 仔 要 炒 得 持 久 , 單 靠 概 念 唔 夠 , 有 實 質 業 務 同 前 景 支 持 都 好 緊 要 , 而 投 資 國 內 環 保 相 關 項 目 , 肯 定 係 國 家 強 力 支 持 投 資 類 別 , 早 前 力 沽 手 上 物 業 及 高 爾 夫 球 會 資 產 , 全 力 投 資 國 內 脫 硫 工 業 的 中 富 控 股 ( 1191 ) , 值 得 強 力 推 介 。 剛 於 上 星 期 國 務 院 發 佈 《 關 於 印 發 節 能 減 排 綜 合 性 工 作 方 案 的 通 知 》 , 除 了 強 調 減 排 節 能 之 外 , 將 制 訂 和 完 善 鼓 勵 節 能 減 排 的 稅 收 政 策 以 及 懲 罰 獎 勵 機 制 , 包 括 為 可 再 生 能 源 、 電 力 環 保 、 節 能 設 備 等 項 目 提 供 優 先 信 貸 支 持 。 在 電 力 環 保 設 備 一 項 , 《 通 知 》 明 確 說 到 支 持 推 動 燃 煤 電 廠 二 氧 化 硫 治 理 , 加 強 煙 氣 脫 硫 設 施 運 行 監 管 , 2007 年 底 前 , 所 有 燃 煤 脫 硫 機 組 要 與 省 級 電 網 公 司 完 成 在 線 自 動 監 控 系 統 聯 網 。 事 實 上 含 硫 量 高 的 燃 煤 電 廠 及 工 廠 二 氧 化 硫 排 放 已 令 國 內 酸 雨 問 題 非 常 嚴 峻 , 國 內 1/3 地 方 已 被 酸 雨 污 染 , 3 億 多 農 村 人 口 喝 不 到 安 全 的 水 , 4 億 多 城 市 居 民 呼 吸 嚴 重 污 染 的 空 氣 , 1500 萬 人 因 此 染 上 支 氣 管 炎 及 呼 吸 道 癌 症 。
12 倍 PE 平 價 收 購
廣 東 省 情 況 更 惡 劣 , 該 省 環 保 局 首 季 度 報 告 顯 示 , 全 省 57.1% 城 市 受 酸 雨 污 染 , 71.4% 城 市 出 現 過 酸 雨 。 中 富 今 年 3 月 以 3.36 億 元 作 價 收 購 廣 州 市 粵 首 環 保 4 成 股 權 , 有 權 於 兩 年 內 以 5.04 億 元 收 購 餘 下 6 成 權 益 , 粵 首 在 未 來 兩 年 每 年 盈 利 不 少 於 7000 萬 元 , 收 購 PE 僅 12 倍 , 且 參 考 國 內 同 業 收 入 增 長 動 輒 超 過 200% , 反 映 這 個 行 業 正 處 高 增 長 期 , 12 倍 PE 係 嚴 重 偏 低 的 作 價 。 勉 強 搵 另 一 環 保 股 光 大 國 際 ( 257 ) 比 較 , 其 往 績 PE 為 20 倍 , 可 見 中 富 有 幾 抵 買 。

邱 之組 合 : 稀 土 動 力 十 足


美 股 低 位 強 力 反 彈 , 帶 動 區 內 股 市 造 好 , 指 回 升 106 點 , 收 報 20615 。 昨 倉 內 股 票 中 , 濰 柴 動 力 ( 2338 ) 以 裂 口 大 陽 燭 升 穿 三 角 形 , MACD 重 現 雙 牛 , 升 破 48.8 元 頂 位 機 會 大 增 , 仍 以 53 元 為 目 標 。 另 一 隻 走 勢 進 一 步 轉 強 的 是 海 油 化 學 ( 3983 ) , 昨 已 升 穿 4 元 的 下 降 軌 阻 力 , 若 升 穿 4.1 元 平 行 上 升 通 道 頂 , 會 按 部 署 加 多 一 注 。 中 興 ( 763 ) 昨 突 破 上 升 旗 形 , 10 日 線 剛 升 穿 50 日 線 , 動 力 增 強 。 紫 金 ( 2899 ) 造 旗 守 穩 保 歷 加 通 道 中 軸 , 10 日 線 快 升 穿 20 日 線 , 若 破 旗 形 會 再 升 穿 下 降 軌 。
另 一 隻 值 得 一 提 的 是 中 國 稀 土 ( 769 ) , 昨 裂 口 升 穿 三 角 旗 再 破 頂 , MACD 重 現 雙 牛 , 今 日 若 再 升 , 將 破 RSI 降 軌 , 屆 時 上 升 動 力 會 顯 著 增 強 。 江 銅 ( 358 ) 頂 位 前 遇 上 阻 力 , 計 數 位 再 推 上 至 12.7 元 , 其 餘 各 股 策 略 不 變 。

炒 友 Blog : 電 訊 股 當 炒 中 通 信 追 落 後


國 內 電 訊 股 上 周 以 中 國 電 信 ( 728 ) 最 矚 目 , 昨 日 輪 到 其 他 電 訊 股 追 落 後 , 聯 通 ( 762 ) 升 5.7% , 網 通 ( 906 ) 升 2.7% , 其 他 3G 通 訊 設 備 股 也 見 有 買 盤 追 捧 , 中 興 通 訊 ( 763 ) 升 3.5% , 炒 3G 概 念 及 國 內 電 訊 業 重 組 , 遲 早 輪 到 中 通 信 ( 552 ) 。 集 團 分 拆 自 中 國 電 信 集 團 , 去 年 12 月 8 日 上 市 , 至 今 剛 好 半 年 , 招 股 時 表 明 會 於 上 市 後 的 12-18 個 月 內 , 向 母 公 司 收 購 最 多 達 15 個 省 市 的 資 產 , 中 通 信 炒 多 瓣 注 資 概 念 。 中 通 信 截 至 06 年 底 止 的 年 度 業 績 , 錄 得 純 利 6.961 億 元 ( 人 民 幣 . 下 同 ) , 增 長 16% , 每 股 盈 利 0.172 元 , 略 高 於 招 股 書 預 測 的 6.5 億 元 。 TD-SCDMA 今 年 測 試 所 涉 及 的 城 市 , 將 由 去 年 的 3 個 增 至 10 個 , 涉 及 投 資 額 200 億 元 , 集 團 料 可 從 中 直 接 受 惠 , 相 信 TD 項 目 亦 會 是 集 團 今 年 盈 利 增 長 的 重 要 動 力 。 高 盛 估 計 , 中 通 信 可 在 當 中 5 個 城 巿 取 得 定 單 。 為 謀 取 日 後 增 長 , 中 通 信 已 開 始 為 內 地 發 3G 牌 作 準 備 , 集 團 正 積 極 增 聘 人 手 、 增 購 相 關 器 材 、 並 與 國 內 外 設 備 商 加 強 聯 繫 , 以 便 日 後 採 購 設 備 。
瑞 信 目 標 價 6.3 元
瑞 信 最 近 發 表 研 究 報 告 , 預 料 中 通 信 明 年 將 向 母 公 司 收 購 6 省 資 產 , 且 有 望 提 高 企 業 價 值 47% 。 瑞 信 維 持 其 跑 贏 大 市 評 級 , 目 標 價 為 6.3 元 。 報 告 指 , 中 通 信 增 長 前 景 樂 觀 , 受 惠 策 略 股 東 中 移 動 ( 941 ) 及 聯 通 的 電 訊 服 務 需 求 上 升 , 市 佔 率 持 續 增 長 。 在 有 效 的 成 本 控 制 下 , 公 司 的 毛 利 亦 攀 升 。 中 通 信 目 前 已 擁 有 6 個 位 於 華 南 省 市 原 屬 母 公 司 的 資 產 , 預 料 未 來 兩 年 將 繼 續 向 母 公 司 收 購 最 多 達 15 個 省 市 的 資 產 , 估 計 2008 年 將 率 先 以 82 億 元 人 民 幣 收 購 第 一 批 6 個 省 市 資 產 , 2009 年 再 以 83 億 元 人 民 幣 收 購 其 餘 9 個 省 份 資 產 。 買 賣 策 略 : 中 通 信 上 市 後 升 至 2 月 最 高 位 5.97 元 , 今 年 以 來 在 4.5 元 至 6 元 之 上 落 , 股 價 上 下 波 幅 縮 窄 至 4.7 元 至 5.45 元 , 如 電 訊 股 升 勢 持 續 , 中 通 信 有 機 會 突 破 這 個 橫 行 悶 局 。 短 期 在 5.2 元 水 平 收 集 , 博 再 試 6 元 高 位 , 跌 穿 4.8 元 止 蝕 。

星期一, 6月 11, 2007

股 場 放 大 鏡 : 香 港 建 設 坐 定 定 等 分 拆


今 年 2 月 前 稱 中 糧 國 際 中 國 食 品 ( 506 ) 分 拆 旗 下 生 物 能 源 業 務 中 糧 控 股 ( 606 ) 上 市 , 除 淨 前 股 價 係 9.79 元 , 除 淨 日 收 報 6.18 元 , 分 拆 部 份 大 約 值 3.61 元 , 與 中 糧 控 股 招 股 價 3.72 元 相 差 無 幾 。 呢 隻 中 糧 控 股 3 月 正 式 掛 牌 , 首 日 已 急 升 近 50% , 收 報 5.53 元 , 由 於 中 糧 控 股 係 以 實 物 1 對 1 方 式 派 送 , 股 東 除 淨 當 日 即 沽 貨 , 淨 係 分 拆 呢 舊 每 股 賺 1.92 元 。


呢 個 分 拆 消 息 , 其 實 早 於 去 年 中 已 廣 泛 流 傳 , 至 10 月 才 正 式 公 佈 , 若 投 資 者 在 公 佈 後 入 市 , 以 6 元 左 右 買 貨 , 分 拆 前 炒 上 近 10 元 計 , 賺 得 仲 多 。 炒 分 拆 咁 好 賺 , 仲 有 無 咁 機 會 ? 新 世 界 發 展 ( 017 ) 剛 建 議 分 拆 新 世 界 百 貨 , 根 據 通 告 載 , 只 預 留 了 2028.5 萬 股 予 現 有 股 東 優 先 認 購 , 按 每 182 股 可 認 購 1 股 基 準 , 持 有 182 萬 股 新 世 界 至 得 1 萬 股 咁 大 把 , 計 落 同 中 糧 分 派 方 式 係 差 天 共 地 。


反 而 同 樣 係 分 拆 替 代 能 源 業 務 上 市 , 搞 緊 風 力 發 電 香 港 建 設 ( 190 ) 更 有 憧 憬 價 值 。 管 理 層 個 零 星 期 前 表 示 , 有 意 將 風 力 發 電 、 垃 圾 發 電 及 生 物 發 電 等 多 個 替 代 能 源 業 務 分 拆 上 市 , 地 點 會 在 香 港 或 美 國 , 最 快 年 底 前 落 實 。 參 考 中 糧 例 子 , 呢 個 時 候 已 經 可 以 密 密 收 集 港 建 , 坐 定 定 等 分 拆 。


聯 康 整 固 完 再 上


上 星 期 講 過 唔 少 內 地 醫 藥 股 仍 然 遍 地 平 貨 , 近 年 積 極 發 展 醫 療 業 務 聯 康 生 物 ( 690 ) 本 月 初 忽 然 爆 上 , 之 後 5 蚊 水 平 橫 行 整 固 幾 日 , 以 該 公 司 近 期 舉 動 , 包 括 安 排 基 金 經 理 往 常 平 睇 廠 , 及 盛 傳 引 入 歐 美 基 金 入 股 睇 , 炒 作 應 該 未 完 。 睇 過 勤 + 緣 ( 2366 ) 炒 高 逾 倍 配 股 , 聯 康 再 炒 高 3 、 4 成 俾 基 金 都 唔 奇 。


歐陽風

邱 之 組 合 : 20 日 線 好 淡 關 鍵


美 股 連 續 3 支 大 陰 燭 下 跌 , 港 股 上 周 五 亦 難 逃 一 跌 , 指 微 穿 50 日 線 收 市 , 100 日 線 目 前 在 20255 , 與 橫 行 區 底 部 20130 非 常 接 近 , 防 守 力 應 該 不 俗 。


美 國 債 息 回 落 , 道 指 上 周 五 大 幅 反 彈 157 點 , 紓 緩 市 場 憂 慮 , 港 股 今 日 料 可 重 返 10 日 線 ( 20623 ) 之 上 , 但 短 線 要 轉 穩 , 則 需 重 返 20 日 線 ( 20724 ) 之 上 企 穩 。


有 讀 者 在 本 欄 的 Blog 留 言 , 認 為 小 邱 近 期 寫 市 太 多 , 少 談 策 略 , 希 望 「 回 到 從 前 」 , 多 說 一 點 股 票 策 略 。 讀 者 意 見 當 然 要 尊 重 , 以 後 會 盡 量 多 談 一 點 策 略 。


上 周 五 跌 市 , 3 隻 股 份 觸 及 止 賺 或 止 蝕 , 已 沽 出 。 中 興 ( 763 ) 改 以 36.3 元 止 蝕 ; 濰 柴 ( 2338 ) 改 以 44.2 元 計 數 , 其 餘 策 略 不 變 。

升 勢 加 快 中 交 建 要 買


中 國 交 通 建 設 ( 1800 ) 上 周 四 股 份 突 然 停 牌 , 事 緣 集 團 管 理 層 於 上 周 三 股 東 會 後 向 傳 媒 表 示 , 中 交 建 今 年 首 4 個 月 新 簽 合 同 及 銷 售 額 按 年 增 長 30% , 利 潤 更 按 年 增 長 60 至 70% , 現 在 距 半 年 結 只 有 不 足 1 個 月 , 講 出 如 此 「 實 在 」 的 業 績 , 當 然 要 作 出 澄 清 , 翌 日 發 表 通 告 謂 , 有 關 陳 述 乃 根 據 公 司 內 部 管 理 賬 目 , 按 中 國 會 計 準 則 編 製 , 並 須 待 該 公 司 進 一 步 檢 查 及 獨 立 核 數 師 審 核 。


從 上 周 五 中 交 建 復 牌 股 價 即 逆 市 急 升 3.7% 來 看 , 可 見 以 上 「 業 績 預 測 」 的 確 為 市 場 帶 來 驚 喜 。 根 據 該 公 司 去 年 底 的 招 股 文 件 , 集 團 截 至 去 年 6 月 底 止 半 年 純 利 14.6 億 元 ( 人 民 幣 . 下 同 ) , 全 年 盈 利 預 測 28 億 元 , 結 果 今 年 4 月 公 佈 的 去 年 全 年 盈 利 達 31.99 億 元 , 高 於 招 股 預 測 14% 。


PE 將 降 至 24 倍


招 股 書 並 無 對 集 團 07 年 盈 利 作 出 預 測 , 但 根 據 證 券 行 如 中 銀 國 際 及 花 旗 等 預 測 , 中 交 建 07 年 全 年 盈 利 介 乎 45 至 48 億 元 水 平 , 增 長 約 50% , 中 交 建 管 理 層 的 言 論 , 無 疑 高 出 市 場 預 期 。 以 中 交 建 去 年 每 股 盈 利 0.29 元 計 , 其 往 績 PE 為 39 倍 , 若 今 年 全 年 純 利 上 升 60% , 其 預 測 07 年 PE 將 降 至 24.8 倍 , 若 增 長 70% , 更 降 至 23.4 倍 。


花 旗 認 為 , 中 交 建 全 年 利 潤 可 能 高 於 該 行 估 計 的 增 長 51% , 故 維 持 買 入 評 級 , 目 標 價 14.03 港 元 。 中 銀 國 際 亦 發 表 報 告 調 高 中 交 建 今 年 盈 利 預 測 , 並 確 認 其 優 於 大 市 投 資 評 級 , 目 標 價 由 12.38 元 , 調 高 至 14.85 元 。 另 外 , 報 告 指 中 交 建 管 理 層 向 傳 媒 透 露 , 集 團 有 份 參 與 港 珠 澳 大 橋 設 計 , 並 透 露 有 興 趣 競 投 相 關 合 約 , 預 計 合 約 價 值 達 300 億 元 人 民 幣 。 該 行 相 信 , 若 中 交 建 參 與 競 投 , 將 有 優 勢 , 不 過 仍 未 能 肯 定 中 交 建 會 否 成 為 獨 家 承 建 商 。


買 賣 策 略 : 中 交 建 上 周 五 以 大 陽 燭 急 升 , 突 破 近 期 頂 部 阻 力 , 再 創 新 高 。 若 以 今 年 3 月 初 低 位 開 始 之 平 行 上 升 通 道 計 , 通 道 頂 阻 力 在 約 12.2 元 , 一 旦 升 破 通 道 頂 , 量 度 上 升 目 標 在 13.7 元 。 今 日 可 在 11.8 元 附 近 先 入 1 注 , 升 穿 12.2 元 再 入 1 注 , 目 標 13.5 元 , 跌 穿 10.7 元 止 蝕 。

星期日, 6月 10, 2007

股 場 放 大 鏡 : 長 毛 西 京 重 華 翔


有 股 壇 長 毛 之 稱 , 身 兼 港 交 所 ( 388 ) 非 執 董 David Webb 近 期 可 謂 相 當 出 位 , 上 星 期 繼 要 求 王 氏 港 建 ( 532 ) 提 高 私 有 化 價 格 及 表 明 會 投 反 對 票 後 , 又 出 席 地 鐵 ( 066 ) 股 東 大 會 , 指 兩 鐵 合 併 對 地 鐵 小 股 東 不 利 , 呼 籲 小 股 東 日 後 投 反 對 票 。


不 過 , 反 對 地 鐵 合 併 一 事 涉 及 民 生 同 政 治 因 素 , 即 使 以 投 資 者 身 份 講 得 通 , 但 政 治 上 站 錯 邊 好 易 令 佢 形 象 大 損 。


呢 位 身 家 豐 厚 獨 立 投 資 者 係 工 業 股 專 家 , 近 期 買 貨 而 需 披 露 有 華 翔 微 電 ( 1195 ) , 在 4 月 披 露 以 每 股 1 元 買 入 20 萬 股 , 共 持 貨 逾 5% 。


此 股 另 一 買 重 貨 投 資 者 係 西 京 投 資 管 理 ( Atlantis Investment Management ) , 現 持 貨 超 過 16% , 係 第 2 大 股 東 , 持 貨 總 值 近 1.4 億 元 。 最 近 兩 次 , 大 股 東 分 別 以 1.09 元 及 1.25 元 減 持 , 而 西 京 則 同 時 同 價 增 持 相 若 股 份 , 睇 係 西 京 向 大 股 東 要 貨 。


西 京 主 席 劉 央 來 自 北 京 , 投 資 年 資 超 過 14 年 , 由 她 擔 任 投 資 顧 問 的 Atlantis China Fund 和 Atlantis China Fortune Fund , 於 06 年 的 回 報 率 竟 高 達 98.1% 和 73.3% , 西 京 管 理 的 資 產 亦 由 當 初 數 億 美 元 , 大 幅 增 至 42 億 美 元 , 可 見 西 京 投 資 眼 光 的 確 獨 到 。
預 期 PE 不 足 5 倍


華 翔 主 營 印 刷 線 路 板 產 銷 , 現 價 往 績 PE 只 係 7 倍 , 早 前 公 佈 中 期 純 利 增 長 30% 至 6590 萬 元 人 民 幣 , 若 下 半 年 度 純 利 與 上 半 年 度 相 若 , 全 年 純 利 約 1.32 億 元 人 民 幣 , 預 期 PE 不 足 5 倍 , 難 怪 會 被 西 京 睇 中 。
歐陽風

長 短 期 平 均 線 配 合 測 市


上 次 介 紹 簡 單 移 動 平 均 線 ( SMA ) , 談 到 其 中 一 個 主 要 作 用 是 識 別 和 確 認 趨 勢 , 而 方 法 有 3 個 , 第 1 個 是 看 SMA 的 方 向 是 向 上 、 向 下 還 是 橫 行 ; 第 2 個 是 看 股 價 在 SMA 之 上 還 是 之 下 。 今 次 續 談 第 3 個 方 法 。


這 個 方 法 需 要 用 上 兩 條 SMA , 一 條 短 期 , 另 一 條 較 長 期 。 當 短 期 的 SMA 升 越 或 跌 破 長 期 的 SMA , 便 是 一 個 訊 號 , 幫 助 我 們 確 認 趨 勢 的 轉 變 。 此 外 , 當 短 期 SMA 處 於 長 期 SMA 之 上 時 , 我 們 大 概 可 以 說 股 價 處 於 上 升 趨 勢 中 。 反 之 , 若 短 期 SMA 處 於 長 期 SMA 之 下 時 , 我 們 大 概 可 以 說 股 價 處 於 下 跌 趨 勢 中 。


為 何 要 加 上 「 大 概 」 兩 字 ? 別 忘 記 平 均 線 是 滯 後 指 標 , 在 牛 皮 上 落 市 中 並 無 用 武 之 地 , 常 常 發 出 錯 誤 訊 號 , 故 此 在 運 用 平 均 線 時 , 不 宜 「 照 單 全 收 」 。


附 圖 為 生 指 數 日 線 圖 , 所 採 用 的 兩 條 SMA , 短 期 的 一 條 是 10 日 SMA ( 簡 稱 10 日 線 ) , 長 期 的 一 條 是 50 日 線 。 02 年 6 月 初 , 指 10 日 線 跌 穿 50 日 線 , 發 出 利 淡 訊 號 ( 圖 A 點 ) , 確 認 先 前 的 反 彈 浪 結 束 , 新 一 波 跌 勢 開 展 , 結 果 指 反 覆 跌 至 03 年 4 月 下 旬 才 見 底 。


死 亡 交 叉 與 黃 金 交 叉


短 期 平 均 線 跌 穿 長 期 平 均 線 所 發 出 的 訊 號 , 圖 表 派 稱 之 為 「 死 亡 交 叉 」 , 名 稱 或 許 有 些 誇 張 , 但 訊 號 本 身 的 可 靠 程 度 頗 高 , 見 此 訊 號 , 股 價 即 使 不 轉 入 大 跌 浪 , 往 往 也 會 出 現 較 大 幅 度 的 調 整 。


03 年 5 月 上 旬 , 10 日 線 升 越 50 日 線 , 發 出 利 好 訊 號 ( 圖 B 點 ) , 圖 表 派 稱 之 為 「 黃 金 交 叉 」 , 確 認 先 前 的 跌 浪 結 束 , 新 的 升 浪 ( 或 至 少 是 反 彈 浪 ) 開 展 , 結 果 指 反 覆 升 至 04 年 3 月 初 才 見 中 期 浪 頂 。


留 意 由 03 年 5 月 上 旬 到 04 年 3 月 上 旬 , 10 日 線 一 直 穩 處 於 50 日 線 之 上 , 一 看 便 知 是 個 強 而 有 力 的 上 升 趨 勢 , 投 資 者 應 順 勢 而 行 , 一 直 持 貨 , 甚 至 逢 低 增 持 , 食 盡 整 個 升 浪 , 直 至 沽 貨 訊 號 出 現 為 止 。


沽 貨 訊 號 在 04 年 3 月 上 旬 出 現 , 10 日 線 跌 穿 50 日 線 , 再 次 發 出 「 死 亡 交 叉 」 ( 圖 C 點 ) , 結 果 指 出 現 較 大 的 調 整 , 反 覆 跌 至 同 年 5 月 中 的 11000 水 平 。


當 然 , 「 黃 金 交 叉 」 和 「 死 亡 交 叉 」 並 非 永 遠 可 靠 。 在 02 年 10 月 中 至 同 年 12 月 尾 , 指 經 反 彈 後 牛 皮 橫 行 , 期 內 10 日 線 曾 升 越 50 日 線 發 出 「 黃 金 交 叉 」 ( 圖 D 點 ) , 但 正 如 前 面 所 說 , 橫 行 市 最 易 出 假 訊 號 , 這 個 正 是 。


( 更 正 : 上 周 六 本 欄 長 實 圖 的 100 日 線 應 為 50 日 線 )

星期五, 6月 08, 2007

股 場 放 大 鏡 : 炒 資 產 折 讓   力 華 更 值 得 留 意


莊 士 機 構 ( 367 ) 因 投 資 越 南 地 產 而 股 價 連 升 6 日 , 呢 個 商 住 地 產 項 目 , 註 冊 資 本 投 資 只 係 1.2 億 , 但 係 成 個 項 目 投 資 近 11 億 元 , 莊 士 佔 7 成 權 益 , 以 莊 士 市 值 31 億 銀 計 , 呢 個 項 目 佔 莊 士 市 值 比 例 唔 細 , 睇 完 陸 氏 ( 366 ) , 唔 會 對 莊 士 炒 上 好 出 奇 。 不 過 有 人 話 莊 士 急 升 係 炒 資 產 折 讓 , 就 完 全 唔 能 夠 接 受 。

持 有 大 量 資 產 上 市 控 股 公 司 , 之 所 以 出 現 龐 大 資 產 折 讓 , 主 要 係 因 為 控 權 公 司 地 位 處 於 被 動 位 置 , 其 他 原 因 , 要 睇 資 產 實 際 值 唔 值 呢 個 價 、 流 通 性 高 唔 高 等 , 而 另 一 個 關 鍵 因 素 , 係 管 理 層 往 績 如 何 , 如 果 管 理 層 將 上 市 公 司 資 產 出 售 而 去 買 一 更 次 等 資 產 , 咁 折 讓 幾 大 都 無 用 。

如 果 淨 係 要 數 資 產 豐 厚 同 估 值 偏 低 , 寧 取 力 寶 華 潤 ( 156 ) 。 力 華 現 持 有 香 港 華 人 ( 655 ) 以 及 多 項 投 資 物 業 , 遍 佈 香 港 、 中 國 及 亞 洲 地 區 , 近 年 , 其 被 動 物 業 投 資 者 角 色 有 所 改 變 , 由 收 購 已 落 成 物 業 收 租 , 改 為 主 動 發 展 商 角 色 , 包 括 新 加 坡 項 目 同 埋 月 前 於 韓 國 亞 運 村 仁 川 自 由 經 濟 區 , 都 係 以 發 展 商 角 色 參 與 , 論 賺 錢 及 增 值 能 力 , 當 然 高 過 純 收 租 多 多 聲 。 噚 日 同 系 股 價 見 異 動 , 有 高 度 留 意 價 值 。

中 信 21 整 固 尾 聲

中 信 21 世 紀 ( 241 ) 上 個 月 尾 由 0.95 元 , 短 短 3 個 交 易 日 炒 到 上 1.85 元 , 升 幅 近 倍 , 呢 隻 股 一 係 唔 炒 , 一 炒 就 非 常 狂 野 , 如 04 年 就 半 年 時 間 炒 高 5 倍 。 中 信 系 近 日 最 受 注 目 動 作 係 中 信 國 安 夥 同 其 他 投 資 者 入 主 亞 視 , 反 而 中 信 21 就 到 家 都 未 見 有 通 告 , 只 係 有 傳 聞 話 佢 擬 將 藥 檢 網 分 拆 上 市 。 中 信 21 整 固 個 多 星 期 後 昨 有 勢 再 起 動 , 但 只 宜 細 細 注 短 炒 。

邱 之 組 合 : 美 股 短 期 易 跌 難 升


美 股 道 指 隔 晚 急 挫 129 點 , 港 股 表 現 卻 出 奇 硬 淨 , 指 收 市 雖 然 要 跌 18 點 , 卻 是 一 支 大 陽 燭 , 仍 企 於 20 日 線 之 上 收 市 。

昨 晚 早 段 美 國 10 年 期 債 息 上 越 5 厘 , 為 去 年 8 月 以 來 首 次 , 市 場 顯 然 在 炒 加 息 , 短 期 內 美 股 易 跌 難 升 。 從 圖 表 上 看 , 道 指 3 月 至 今 升 逾 1600 點 , 調 整 亦 好 應 該 。 道 指 連 續 兩 日 以 大 陰 燭 下 跌 , 為 雙 飛 烏 鴉 , 前 晚 收 13465 , 估 計 較 大 的 支 持 在 13200 水 平 , 若 美 股 能 在 該 水 平 回 穩 , 港 股 所 受 的 壓 力 將 有 限 。

正 如 昨 日 所 說 , 因 為 經 濟 好 而 加 息 控 制 通 脹 , 對 股 市 影 響 有 限 , 但 若 是 經 濟 差 而 通 脹 高 ( 即 是 滯 脹 ) , 央 行 被 迫 加 息 , 那 就 大 事 不 妙 。 近 期 美 國 經 濟 數 據 算 是 好 的 多 壞 的 少 , 不 過 炒 友 仍 要 留 意 數 據 會 否 轉 壞 。 江 銅 ( 358 ) 昨 日 低 開 , 趁 機 低 吸 , 止 蝕 位 推 上 12.6 元 。 中 石 油 ( 857 ) 改 以 10.15 元 為 計 數 位 ; 駿 威 ( 203 ) 改 以 3.52 元 止 蝕 , 其 餘 各 股 策 略 不 變 。

大 行 點 唱

‧ 中 海 發 展 ( 1138 ) : 高 盛 維 持 買 入 評 級 , 目 標 價 20 元 。 近 期 中 海 股 價 不 前 , 主 要 因 為 BDI 運 費 指 數 疲 弱 , 高 盛 認 為 不 合 理 , 因 中 海 的 收 入 主 要 來 自 長 期 合 約 , 而 且 以 運 煤 為 主 , 而 有 關 運 費 持 續 上 升 , 因 煤 的 需 求 甚 殷 , 同 時 運 煤 船 供 應 有 限 。

‧ 中 交 建 設 ( 1800 ) : 花 旗 維 持 買 入 評 級 , 目 標 價 14.03 元 , 管 理 層 表 示 今 年 頭 4 個 月 盈 利 同 比 增 長 6-7 成 , 花 旗 估 計 全 年 純 利 可 增 51% 。

‧ 電 視 廣 播 ( 511 ) : 高 盛 維 持 買 入 評 級 , 目 標 價 提 高 至 63 元 , 理 由 是 澳 門 眾 多 酒 店 落 成 , 香 港 回 歸 10 年 以 及 08 年 奧 運 均 可 提 高 廣 告 收 益 。

蓄 勢 爆 上   海 油 化 學 偷 步 買


近 日 中 國 海 洋 石 油 ( 883 ) 股 價 異 常 強 勢 , 相 信 不 只 是 炒 油 價 升 , 料 與 集 團 擬 回 歸 A 股 掛 牌 有 關 , 同 系 姊 妹 公 司 海 油 化 學 ( 3983 ) 管 理 層 早 前 表 示 過 擬 返 回 國 內 A 股 上 市 , 而 且 股 價 已 橫 行 了 大 半 年 , 炒 上 機 會 應 大 於 向 下 突 破 。

海 油 化 學 去 年 9 月 上 市 , 10 月 中 即 升 上 最 高 3.64 元 , 其 後 大 部 份 時 間 在 3.5 元 水 平 橫 行 , 今 年 2 月 尾 曾 炒 上 最 高 4.14 元 , 隨 即 遇 上 港 股 大 跌 而 重 返 3.5 元 橫 行 區 。 自 今 年 3 月 以 來 回 升 , 海 油 化 學 明 顯 形 成 平 行 上 升 通 道 , 幾 次 升 抵 通 道 頂 均 遇 阻 力 回 落 , 但 上 星 期 升 抵 通 道 頂 回 落 , 已 拒 絕 下 試 通 道 底 , 反 映 買 盤 相 當 積 極 , 是 強 勢 表 現 。

美 林 上 月 首 次 將 海 油 化 學 納 入 研 究 範 圍 , 指 海 油 化 學 為 亞 太 區 大 型 及 有 效 率 的 化 肥 業 生 產 商 , 有 母 公 司 供 應 天 然 氣 令 生 產 成 本 下 降 , 以 及 集 團 擁 有 碼 頭 可 直 通 海 南 省 各 大 生 產 基 地 , 成 本 的 優 勢 令 集 團 更 加 鞏 固 市 場 領 先 地 位 。

集 團 在 擴 張 至 上 游 業 務 後 , 美 林 指 其 利 潤 已 變 得 更 加 可 測 及 穩 定 , 料 公 司 繼 續 受 益 於 政 府 的 農 業 政 策 , 而 且 未 來 可 能 獲 母 公 司 注 資 , 有 助 提 高 其 每 股 收 益 。 美 林 估 計 海 油 化 學 可 獲 母 公 司 的 注 資 , 最 大 可 能 是 注 入 Sino Arabic 化 肥 。

該 行 相 信 集 團 07 年 度 盈 利 將 有 意 外 驚 喜 , 主 要 因 為 預 期 內 地 尿 素 及 甲 醇 的 價 格 攀 升 , 以 及 出 口 量 提 升 。 美 林 預 期 集 團 07 年 度 純 利 增 長 35.7% 至 13.91 億 元 , 每 股 盈 利 0.302 元 , 由 於 估 計 07 年 盈 利 增 長 會 高 於 市 場 預 期 , 故 看 好 海 油 化 學 , 給 予 評 級 為 買 入 , 目 標 價 4.8 元 。

買 賣 策 略 : 昨 已 升 穿 短 期 降 軌 , 如 再 升 穿 上 升 通 道 頂 4.08 元 , 量 度 上 升 目 標 在 4.66 元 , 而 昨 MACD 已 重 現 雙 牛 。 現 價 先 入 1 注 , 升 穿 4.1 元 加 多 1 注 , 目 標 4.5 元 , 跌 穿 3.7 元 止 蝕 。

唯 冠 現 強 烈 買 入 訊 號
本 港 即 將 進 入 數 碼 廣 播 時 代 , 近 日 「 電 視 機 股 」 如 TCL 多 媒 體 ( 1070 ) 及 創 維 數 碼 ( 751 ) 紛 紛 炒 上 , 落 後 股 可 揀 唯 冠 ( 334 ) 。 唯 冠 上 月 初 突 破 1.2 元 密 集 區 阻 力 , 急 升 上 1.57 元 , 其 後 宣 佈 以 每 股 1.25 元 配 售 1.25 億 股 予 台 資 上 市 公 司 大 同 集 團 , 股 價 回 落 至 1.3 元 水 平 橫 行 。 唯 冠 近 日 轉 強 已 升 穿 楔 形 降 軌 阻 力 , MACD 有 勢 現 雙 牛 , 出 現 強 烈 買 入 訊 號 。

成 為 唯 冠 第 2 大 股 東 的 台 灣 大 同 股 份 , 經 營 設 計 及 製 造 數 碼 消 費 產 品 , 包 括 液 晶 體 電 視 機 、 多 媒 體 產 品 、 家 庭 電 器 及 商 業 電 腦 產 品 等 , 是 次 集 資 除 可 改 善 唯 冠 財 政 之 外 , 與 大 同 的 合 作 可 減 低 顯 示 器 業 務 的 生 產 成 本 , 包 括 透 過 大 同 在 海 外 工 廠 的 直 接 聯 繫 , 令 物 流 及 產 品 交 收 效 益 大 為 改 善 。

唯 冠 早 前 公 佈 的 中 期 業 績 , 營 業 額 創 紀 錄 達 85 億 元 , 上 升 1.2% , 純 利 1.03 億 元 , 則 減 少 3.7% , 主 要 受 產 品 毛 利 率 下 降 影 響 。 期 內 TFT-LCD 電 視 機 分 部 業 績 優 異 , 銷 售 額 18.43 億 元 , 升 2.1 倍 , 分 部 溢 利 升 1.09 倍 至 4017 萬 元 , 唯 冠 正 重 點 發 展 這 項 業 務 , 也 將 成 日 後 重 要 盈 利 增 長 動 力 。

買 賣 策 略 : 現 價 買 入 , 博 兩 成 利 潤 , 目 標 1.75 元 , 跌 穿 1.3 元 止 蝕 。

星期四, 6月 07, 2007

場 放 大 鏡 : 藥 價 止 跌 藥 品 股 吼 東 瑞


主 要 從 事 休 閒 鞋 零 售 盈 進 集 團 ( 1386 ) 錄 得 逾 500 倍 超 額 認 購 , 不 過 暗 盤 價 僅 升 約 兩 成 , 同 百 麗 ( 1880 ) 差 得 遠 。 假 如 今 日 開 出 暗 盤 價 , 應 係 買 貨 機 會 , 因 為 佢 預 測 07 年 度 PE 低 過 百 麗 好 多 , 而 且 盈 進 在 國 內 主 要 透 過 國 內 百 貨 公 司 開 專 櫃 , 開 業 成 本 相 當 低 , 幾 乎 係 開 一 間 賺 一 間 , 廿 零 倍 PE 可 以 話 好 抵 買 。 盈 進 掛 牌 前 , 百 麗 同 埋 永 恩 ( 210 ) 等 影 子 股 相 繼 炒 起 , 正 在 招 股 聯 邦 製 藥 ( 3933 ) 暫 時 招 股 反 應 平 平 , 相 信 好 難 搵 影 子 股 炒 , 不 過 國 內 藥 業 股 其 實 仲 係 周 街 平 貨 , 除 早 排 推 介 維 奧 生 物 ( 1164 ) , 東 瑞 製 葯 ( 2348 ) 都 係 一 隻 估 值 偏 低 藥 股 。 中 央 因 關 注 民 生 而 對 藥 物 價 格 作 出 調 控 , 根 據 聯 邦 製 藥 招 股 書 , 公 司 在 近 年 部 份 產 品 因 中 央 的 降 價 行 動 , 令 售 價 下 跌 1 至 5 成 。 不 過 , 內 地 藥 價 大 幅 降 價 行 動 已 暫 告 一 段 落 , 以 後 國 家 只 會 每 兩 年 一 次 微 調 售 價 , 故 此 早 前 醫 藥 股 紛 紛 炒 上 。 國 內 主 要 藥 業 股 中 , 武 夷 藥 業 ( 1889 ) 、 利 君 國 際 ( 2005 ) 及 中 國 生 物 製 藥 ( 1177 ) , PE 分 別 14 、 16 及 23 倍 , 低 過 10 倍 只 得 隻 東 瑞 製 葯 9.2 倍 。 東 瑞 未 來 會 逐 步 增 加 出 口 比 例 , 毛 利 上 升 , 未 來 PE 更 低 , 更 加 抵 買 。
山 東 威 高 增 長 驚 人
另 類 醫 療 股 可 以 留 意 埋 隻 山 東 威 高 ( 8199 ) , 該 公 司 主 要 生 產 一 次 性 醫 療 器 械 用 品 , 包 括 : 輸 液 器 、 注 射 器 、 血 袋 、 齒 科 / 麻 醉 產 品 等 , 另 進 行 骨 科 技 術 的 研 發 及 心 臟 支 架 產 銷 。 公 司 06 年 度 營 業 額 7.87 億 元 人 民 幣 , 過 去 4 個 年 度 複 合 增 長 每 年 69% , 增 長 非 常 驚 人 , 期 內 經 營 溢 利 1.57 億 元 , 利 潤 率 20% , 可 見 賺 錢 能 力 相 當 高 。 今 年 3 月 推 介 時 股 價 約 12 元 , 現 價 15 元 , 睇 長 , 18 元 至 到 價 。