星期二, 10月 28, 2008

股 場 放 大 鏡 : 東 亞 拆 彈 波 及 同 業


上 市 公 司 「 地 雷 」 爆 完 一 單 又 一 單 , 繼 累 積 股 票 及 累 積 外 期 權 之 後 , 東 亞 銀 行 ( 023 ) 突 然 發 出 盈 警 , 表 示 由 於 考 慮 到 將 手 持 的 債 務 抵 押 證 券 ( CDO ) 持 有 至 到 期 的 話 , 投 資 組 合 的 剩 餘 價 值 或 進 一 步 大 幅 削 減 , 因 此 在 昨 日 發 出 通 告 前 已 全 數 出 售 以 上 投 資 工 具 , 連 同 上 半 年 已 入 賬 之 虧 損 13 億 元 , 共 錄 得 35 億 元 虧 損 , 因 此 令 全 年 純 利 同 比 大 幅 倒 退 。

東 亞 這 份 通 告 , 精 警 之 處 是 即 時 與 CDO 劃 清 界 線 , 並 強 調 除 以 上 損 失 之 外 , 銀 行 業 務 穩 健 , 及 將 繼 續 穩 健 , 可 能 是 吸 取 了 上 次 疑 似 擠 提 的 訓 , 留 有 尾 巴 的 話 後 果 可 大 可 小 。 東 亞 在 此 金 融 亂 世 沽 得 清 CDO 投 資 , 的 確 令 人 慶 幸 , 反 映 這 種 資 產 還 算 有 流 通 性 。

中 行 受 MBS 困 擾
東 亞 率 先 引 爆 這 個 次 按 資 產 炸 彈 , 其 他 銀 行 又 如 何 ? 由 於 其 他 若 干 中 小 型 銀 行 也 持 有 類 似 資 產 , 故 東 亞 拆 彈 , 卻 分 分 鐘 累 及 其 他 銀 行 , 若 其 他 銀 行 未 走 得 切 , 好 可 能 又 成 為 沽 售 借 口 , 昨 日 中 銀 香 港 ( 2388 ) 便 勁 跌 14% , 與 暴 跌 15% 的 東 亞 做 難 兄 難 弟 。

這 份 具 相 當 震 撼 性 的 通 告 , 有 可 能 在 市 場 早 有 流 傳 , 昨 日 眾 多 較 具 抗 跌 力 的 中 資 銀 行 股 亦 全 線 勁 跌 , 一 向 被 指 持 有 較 多 相 關 海 外 債 務 資 產 的 中 國 銀 行 ( 3988 ) 跌 近 15% , 而 招 行 ( 3968 ) 及 交 行 ( 3328 ) 也 大 跌 13% , 仿 似 世 界 末 日 。

業 績 報 告 顯 示 , 中 行 上 半 年 資 產 減 值 損 失 按 年 急 增 167.5% , 至 171.44 億 元 人 民 幣 , 其 中 證 券 投 資 ( 主 要 為 美 國 住 房 貸 款 抵 押 債 券 MBS ) 減 值 損 失 大 增 至 106.32 億 元 人 民 幣 , 雖 然 風 險 更 高 的 CDO 已 於 去 年 第 四 季 全 數 「 剝 離 」 , 但 MBS 條 數 始 終 唔 細 , 舊 事 重 提 , 又 搞 個 股 市 炸 彈 出 。

邱 之 組 合 : 恆 指 一 萬 關 受 考 驗


港 股 繼 續 狂 瀉 , 令 人 心 寒 。 恆 指 最 低 10676 , 直 指 萬 點 關 , 尾 段 略 彈 , 收 報 11015 , 暴 挫 1602 點 , 跌 幅 近 12.7% , H 指 更 誇 張 , 跌 幅 達 14% 。

萬 二 點 支 持 只 能 守 住 半 日 , 午 後 一 攻 即 破 。 早 前 說 過 , 指 04 年 初 高 位 14058 若 然 失 守 , 11000 至 12000 會 有 支 持 , 但 最 終 跌 破 萬 點 大 關 的 機 會 存 在 ( 即 跌 足 大 型 頂 部 形 態 的 量 度 目 標 ) , 現 在 看 來 , 這 個 機 會 越 來 越 大 。

附 圖 為 指 季 線 對 數 圖 , 指 去 年 第 3 季 至 今 年 首 季 , 三 支 陰 陽 燭 組 成 黃 昏 之 星 見 頂 , 開 展 尋 底 之 旅 。 今 年 第 2 及 第 3 季 , 指 均 以 陰 燭 下 跌 , 踏 入 第 4 季 , 頭 一 個 月 還 未 過 去 , 竟 以 特 大 陰 燭 暴 跌 達 7000 點 , 其 跌 勢 之 猛 , 實 超 乎 想 像 。

從 對 數 圖 可 見 , 指 昨 日 之 收 市 價 , 剛 好 企 於 98 年 延 伸 至 今 的 升 軌 , 也 就 是 11000 點 水 平 , 應 有 相 當 的 防 守 力 , 但 一 旦 確 認 跌 破 , 萬 點 心 理 關 口 是 否 有 支 持 , 頗 為 疑 問 。

上 述 升 軌 雖 有 一 守 的 條 件 , 但 在 基 金 贖 回 潮 和 套 利 盤 拆 倉 潮 下 , 許 多 沽 盤 但 求 套 現 , 全 無 理 性 可 言 。 面 對 這 種 形 勢 , 所 有 技 術 支 持 位 均 不 可 過 信 , 故 此 本 組 合 繼 續 暫 不 入 市 , 等 待 黎 明 的 出 現 。

炒 友 Blog : 圓 匯 未 轉 弱 撈 底 屬 高 危


金 融 海 嘯 一 波 又 一 波 , 叫 人 膽 戰 心 驚 , 不 論 有 冇 股 票 在 手 , 感 覺 都 非 常 不 安 。

昨 日 港 股 跌 幅 又 再 稱 冠 , 其 實 在 近 幾 星 期 不 難 發 現 , 外 圍 歐 美 股 市 回 升 香 港 唔 跟 , 外 圍 稍 跌 , 港 股 則 跌 得 更 勁 , 明 顯 是 有 龐 大 的 沽 壓 令 港 股 變 成 弱 勢 市 場 。 當 全 球 政 府 都 對 股 市 跌 勢 顯 得 無 能 為 力 之 時 , 禁 止 沽 空 是 終 極 手 段 , 據 報 日 本 亦 有 意 推 出 限 制 沽 空 措 施 。

繼 南 韓 與 日 本 之 後 , 市 場 有 人 開 始 提 出 , 香 港 是 否 也 要 禁 制 沽 空 ? 在 當 前 的 對 基 金 拆 倉 套 現 潮 , 加 上 大 量 傳 統 基 金 也 面 臨 大 量 贖 回 壓 力 , 的 確 會 有 投 機 者 或 一 些 對 基 金 借 勢 沽 空 , 但 從 近 日 的 沽 空 金 額 所 見 , 似 乎 未 見 異 動 , 說 香 港 跌 得 多 過 人 與 准 許 沽 空 有 關 , 或 許 過 於 簡 單 化 。

或 會 有 人 認 為 , 港 股 一 向 是 國 際 投 資 者 及 投 機 者 樂 園 , 1998 年 透 過 港 及 期 指 雙 邊 投 注 , 有 人 大 賺 一 筆 , 現 在 , 會 否 是 十 年 前 的 翻 版 ? 小 邱 相 信 有 炒 家 會 乘 機 落 井 下 石 , 但 不 似 是 跌 市 的 主 流 動 力 , 而 且 對 基 金 早 已 元 氣 大 傷 , 兼 不 獲 銀 行 提 供 融 資 槓 桿 , 相 信 炒 家 大 戶 興 風 作 浪 的 能 力 已 大 為 降 低 。

港 股 套 現 潮 並 不 是 今 日 才 出 現 , 令 人 奇 怪 的 是 , 基 金 大 舉 沽 貨 之 後 , 理 應 即 時 提 款 撤 出 資 金 ( 已 計 及 T+2 交 收 ) , 調 回 歐 洲 、 美 國 及 日 本 等 地 , 為 何 港 仍 持 續 強 勁 ? 是 本 港 的 存 款 保 障 較 其 他 國 家 為 高 ? 假 如 是 賭 美 元 升 , 直 接 買 美 元 便 可 , 也 不 用 買 港 元 吧 ?

拆 倉 潮 好 友 沒 法 擋
現 在 市 場 有 太 多 難 以 解 釋 的 現 象 , 相 信 老 一 輩 股 民 也 未 經 歷 過 如 此 瘋 癲 跌 市 。 換 作 是 以 前 , 股 市 莫 名 其 妙 急 跌 , 而 且 跌 幅 特 大 , 一 般 都 是 有 壞 消 息 跟 尾 , 市 場 是 在 預 先 反 映 。 不 過 在 今 時 今 日 , 沽 盤 為 求 套 現 大 量 湧 現 , 股 票 都 是 在 無 買 盤 承 接 下 急 跌 , 便 不 應 用 同 樣 邏 輯 去 推 論 , 當 下 是 實 實 在 在 的 套 現 壓 力 下 急 跌 , 無 法 解 釋 、 無 從 估 計 , 好 友 只 能 無 奈 地 等 待 套 現 壓 力 漸 消 。

日 圓 價 昨 升 至 92 高 位 , 七 國 集 團 預 先 示 警 關 注 圓 , 對 市 卻 毫 無 作 用 , 反 映 現 在 是 拆 倉 大 過 天 , 認 真 難 搞 。 雖 然 現 在 遍 地 平 貨 , 但 在 圓 轉 弱 出 現 之 前 , 撈 底 仍 是 高 危 動 作 , 不 宜 輕 率 行 動 。

A50 技 術 走 勢 利 淡
昨 日 A 股 也 跟 隨 環 球 股 市 大 跌 7% , A50 中 國 基 金 ( 2823 ) 更 大 跌 15% , 以 往 的 溢 價 亦 告 消 失 , 也 不 知 從 何 解 釋 , 但 從 圖 表 上 看 , A50 的 8.50 元 支 持 位 , 幾 次 險 守 後 最 終 以 大 陰 燭 跌 破 , 欲 撈 底 , 還 是 等 較 明 確 的 買 貨 訊 號 才 出 手 。

星期二, 9月 30, 2008

股 場 放 大 鏡 : 洗 倉 潮 蔓 延   工 業 股 遭 殃


早 前 圍 繞 上 市 公 司 財 困 的 新 聞 不 絕 於 耳 , 到 近 日 連 傳 統 工 業 股 都 開 始 有 沽 壓 , 音 響 、 耳 機 及 通 訊 產 品 生 產 商 富 士 高 ( 927 ) 昨 急 挫 18% , 收 0.84 元 , 創 出 04 年 以 來 低 位 , 成 交 額 有 460 萬 元 , 比 平 日 多 出 好 幾 倍 , 隱 見 洗 倉 味 道 。

受 內 地 實 施 新 勞 動 法 及 兌 虧 損 影 響 , 富 士 高 今 年 7 月 公 佈 , 08 年 度 ( 3 月 年 結 ) 純 利 倒 退 13% 至 1.38 億 元 , 業 績 一 出 , 其 股 價 即 勁 跌 13% , 而 公 佈 當 日 股 價 大 跌 後 仍 有 1.74 元 , 跌 至 昨 日 , 竟 只 得 0.84 元 , 市 值 勁 縮 至 3.35 億 元 。 其 實 去 年 業 績 也 非 一 無 是 處 , 公 司 宣 佈 派 末 期 息 每 股 5 仙 之 餘 , 另 為 慶 祝 集 團 25 周 年 派 特 別 股 息 5 仙 。

富 士 高 業 績 差 沽 壓 大
這 份 業 績 令 人 失 望 的 地 方 , 是 去 年 上 半 年 純 利 仍 錄 得 51.7% 增 幅 , 至 6754 萬 元 , 但 全 年 業 績 卻 錄 得 倒 退 。 富 士 高 跌 至 現 價 , 往 績 PE 降 至 僅 2.3 倍 , 仍 有 人 急 於 求 售 , 應 是 反 映 業 績 惡 化 程 度 , 在 將 公 佈 之 中 期 話 唔 定 會 有 「 驚 嚇 」 。 基 於 公 司 不 少 定 單 來 自 歐 美 , 當 地 經 濟 轉 差 , 會 是 未 來 一 段 時 間 的 經 營 風 險 。

富 士 高 在 此 低 位 仍 然 勁 跌 , 最 令 人 不 解 之 處 , 是 公 司 財 政 其 實 相 當 唔 錯 , 去 年 業 績 報 表 顯 示 , 其 現 金 及 銀 行 結 存 有 3.25 億 元 , 高 於 流 動 負 債 3.03 億 元 , 總 淨 負 債 僅 3300 萬 元 多 , 為 近 年 來 最 少 , 故 有 能 力 派 發 高 息 , 應 該 較 少 受 銀 行 落 雨 收 遮 的 影 響 。

參 考 同 業 業 績 , 成 謙 聲 匯 ( 2728 ) 早 兩 星 期 公 佈 之 中 期 業 績 , 股 東 應 佔 溢 利 95.4 萬 元 , 大 幅 倒 退 92% , 點 估 得 到 呢 隻 David Webb 新 寵 都 遭 此 命 運 ? 綜 合 以 上 分 析 , 富 士 高 急 跌 看 來 是 業 績 累 事 居 多 , 欲 撈 底 都 宜 等 下 期 業 績 出 至 諗 。

邱 之 組 合 : 救 市 成 敗 繫 於 信 心


美 國 7000 億 美 元 救 市 方 案 尚 未 落 實 , 金 融 海 嘯 已 捲 至 歐 洲 , 本 已 脆 弱 不 堪 的 市 場 信 心 , 豈 能 不 被 吹 散 ? 港 股 雖 有 股 神 垂 青 比 亞 ( 1211 ) 的 消 息 , 指 亦 難 逃 大 跌 命 運 , 急 挫 801 點 , 報 17880 , 跌 幅 近 4.3% 。

從 日 線 圖 看 , 指 本 月 19 日 的 上 升 裂 口 已 全 數 補 回 , MACD 回 復 雙 熊 , 走 勢 甚 弱 , 看 來 會 考 驗 前 低 位 16283 的 支 持 , 這 次 能 否 守 穩 , 實 在 難 說 得 很 , 還 得 看 歐 美 的 救 市 措 施 能 否 及 時 恢 復 市 場 信 心 。

現 在 最 大 的 問 題 是 銀 行 難 以 衡 量 風 險 , 故 一 有 懷 疑 便 拒 借 , 連 銀 行 同 業 都 不 願 拆 借 , 更 何 況 是 對 基 金 、 私 募 基 金 等 高 槓 桿 市 場 參 與 者 ? 基 金 面 對 信 貸 收 縮 和 贖 回 壓 力 , 只 好 不 問 價 沽 貨 套 現 , 此 大 形 勢 未 改 變 前 , 股 市 實 難 有 較 長 的 反 彈 浪 。

近 期 相 對 強 勢 的 H 股 , 昨 日 也 成 為 力 沽 對 象 , H 指 昨 挫 633 點 , 報 8955 , 跌 幅 達 6.6% 。 內 地 股 市 因 國 慶 假 期 休 市 一 周 , 中 央 即 使 還 有 救 市 措 施 , 斷 估 不 會 在 周 內 公 佈 , H 股 短 期 看 來 不 易 振 作 。

H 指 昨 以 大 陰 燭 下 跌 , 本 月 19 日 的 上 升 裂 口 只 差 73 點 便 全 數 補 回 , 由 於 MACD 重 現 雙 熊 , 看 來 H 指 亦 會 再 試 前 低 位 7789 。

炒 友 Blog : 中 資 金 融 股 回 復 跌 勢


美 國 國 會 就 7000 億 美 元 救 市 方 案 達 成 共 識 , 反 而 掀 起 新 一 輪 金 融 波 動 , 這 次 是 燒 到 歐 洲 , 英 國 、 德 國 都 有 房 貸 金 融 機 構 出 現 財 政 問 題 , 要 由 政 府 出 手 國 有 化 或 提 供 擔 保 支 持 , 歐 洲 大 型 金 融 集 團 富 通 更 加 要 三 國 政 府 聯 手 注 資 拯 救 , 一 時 之 間 , 美 國 的 金 融 海 嘯 , 正 式 到 歐 洲 。

以 昨 日 亞 太 區 股 市 表 現 參 考 , 昨 晚 美 股 恐 怕 難 逃 大 跌 命 運 , 連 救 市 方 案 通 過 這 最 後 好 消 息 都 出 埋 , 日 後 卻 仍 有 大 量 壞 消 息 待 爆 發 , 怎 能 不 跌 ?

今 次 救 市 方 案 由 原 本 3 頁 紙 增 至 100 頁 , 限 制 增 多 固 然 令 金 融 機 構 解 困 能 力 打 了 折 扣 。 更 重 要 一 點 , 是 金 融 海 嘯 禍 及 歐 洲 , 反 映 這 次 金 融 災 難 已 出 現 骨 牌 效 應 , 單 靠 美 國 出 招 救 市 , 未 必 能 化 解 危 機 , 但 歐 洲 國 家 眾 多 , 要 在 短 期 內 協 商 出 單 一 的 拯 救 方 案 , 實 不 易 。

現 在 唯 一 的 救 市 重 劑 , 相 信 會 是 聯 儲 局 大 手 減 息 , 企 圖 或 意 圖 令 樓 市 得 以 止 跌 , 會 否 谷 起 另 一 個 泡 沫 , 已 是 後 話 。 事 實 上 , 正 如 大 摩 亞 洲 區 主 席 羅 奇 昨 日 所 說 , 為 挽 回 市 場 信 心 , 美 國 聯 儲 局 要 表 明 對 市 場 的 支 持 , 聯 邦 基 金 利 率 需 要 下 調 50 點 子 , 做 法 一 如 87 年 金 融 危 機 爆 發 時 , 當 局 減 息 50 點 子 , 為 市 場 提 供 更 多 流 動 資 金 情 況 一 樣 。

昨 日 的 金 融 市 場 一 片 混 亂 , 資 金 都 逃 到 美 國 國 庫 券 , 孳 息 低 無 可 低 , 拆 息 卻 高 得 出 奇 , 銀 行 及 金 融 機 構 之 間 互 不 信 任 , 這 種 情 況 持 續 下 去 的 話 , 更 多 企 業 將 面 臨 周 轉 不 靈 , 更 莫 說 要 到 企 業 債 券 市 場 發 債 集 資 。 以 上 情 況 不 改 善 的 話 , 環 球 金 融 市 場 很 難 得 以 穩 定 下 來 , 現 階 段 說 要 入 市 買 股 票 , 更 加 是 超 高 危 動 作 。

交 行 彈 完 掉 頭 試 底
究 竟 這 一 次 是 金 融 海 嘯 第 二 波 , 還 是 僅 屬 餘 波 , 現 在 還 是 難 說 得 很 , 市 場 明 顯 地 未 因 救 市 方 案 將 獲 通 過 而 信 心 增 強 , 反 而 更 多 金 融 機 構 為 求 自 保 而 不 敢 拆 出 資 金 , 是 市 場 信 心 嚴 重 不 足 的 證 明 。 市 場 信 心 疲 弱 , 延 至 各 個 不 同 經 濟 環 節 , 這 次 金 融 風 波 的 影 響 , 可 能 比 預 期 還 要 漫 長 、 更 加 嚴 重 。

中 資 金 融 股 昨 日 出 現 較 大 跌 幅 , 其 中 交 通 銀 行 ( 3328 ) 大 跌 近 7% , 日 線 圖 上 MACD 不 但 未 能 重 現 熊 牛 買 貨 訊 號 , 反 而 熊 差 再 度 擴 大 , 是 短 期 相 當 不 利 的 訊 號 , 9 月 18 日 低 位 隨 時 要 再 試 一 次 。

另 一 個 走 勢 暫 時 未 能 看 好 的 指 標 , 是 其 保 歷 加 通 道 中 軸 持 續 向 下 , 近 幾 次 反 彈 都 未 能 重 上 中 軸 , 要 轉 勢 是 談 何 容 易 。 其 他 中 資 金 融 股 表 現 大 同 小 異 , 看 來 相 關 股 份 至 少 先 在 低 位 徘 徊 一 段 時 間 , 方 有 力 再 上 。

星期三, 9月 10, 2008

股 場 放 大 鏡 : 住 大 價 股 隨 時 踩 地 雷


近 期 港 股 日 日 大 玩 裂 口 , 國 內 股 市 日 日 陰 , 大 市 走 勢 惟 有 睇 外 圍 美 股 。 除 睇 美 股 , 不 少 股 份 最 近 股 價 波 動 , 多 得 大 行 出 報 告 , 而 在 最 近 , 主 要 係 大 行 唱 淡 , 搞 到 唔 少 實 力 股 被 洗 倉 式 沽 售 , 早 前 中 交 建 ( 1800 ) 係 典 型 例 子 , 噚 日 輪 到 內 銀 股 。

高 盛 證 券 日 前 發 表 研 究 報 告 指 出 , 鑑 於 憂 慮 經 濟 放 緩 以 及 不 良 貸 款 風 險 增 加 , 調 低 內 銀 股 目 標 價 及 盈 利 預 測 , 行 業 評 級 由 「 吸 引 」 降 至 「 中 性 」 。 報 告 將 中 資 銀 行 09 及 2010 年 的 盈 利 預 測 平 均 下 調 6% 至 7% , 而 6 間 內 銀 H 股 目 標 價 平 均 被 削 26% , A 股 目 標 價 更 被 大 幅 調 低 41% 。

大 行 目 標 價 如 海 鮮 價
該 行 其 中 一 隻 睇 得 較 淡 內 銀 股 係 交 通 銀 行 ( 3328 ) , H 股 評 級 由 買 入 一 下 子 降 至 沽 售 , A 股 則 由 買 入 降 至 中 性 , H 股 目 標 價 由 11.75 元 大 幅 調 低 至 7.38 元 , 比 昨 日 收 市 價 8.54 元 還 要 低 13.5% , 難 怪 報 告 一 出 , 交 行 股 價 即 跌 逾 4% 。 另 一 隻 跌 得 較 多 內 銀 股 係 中 信 銀 行 ( 998 ) , 跌 4.4% , 高 盛 將 其 評 級 由 買 入 降 至 中 性 , 目 標 價 由 5.80 元 降 至 4.20 元 。

大 行 目 標 價 有 如 海 鮮 價 , 好 地 地 一 間 交 通 銀 行 , 目 標 價 竟 可 忽 然 大 幅 調 低 37% , 由 於 淡 市 底 下 股 票 被 調 低 評 級 機 會 遠 高 於 調 高 評 級 , 住 熱 門 大 價 股 , 忽 然 大 跌 風 險 正 在 提 升 。

個 別 資 源 股 更 慘 情 , 如 中 鋁 ( 2600 ) 昨 破 底 再 創 近 兩 年 新 低 , 因 又 被 大 行 「 睇 中 」 , 德 銀 指 中 鋁 正 面 臨 成 本 上 漲 壓 力 , 而 氧 化 鋁 及 原 鋁 產 品 售 價 亦 有 下 調 壓 力 , 故 將 中 鋁 H 股 目 標 價 調 低 37% 至 5 元 , 建 議 沽 售 , 認 為 其 最 壞 的 時 刻 仍 未 來 臨 。 大 行 咁 玩 法 , 你 話 死 唔 死 。

邱 之 組 合 : 大 舉 造 淡 風 險 不 低


港 股 大 彈 一 日 , 又 見 腳 軟 , 始 終 人 心 虛 怯 , 等 反 彈 沽 貨 者 眾 , 升 勢 又 豈 能 持 久 ?

日 前 說 過 , 指 和 中 移 動 ( 941 ) 等 多 隻 重 磅 股 , 均 已 跌 穿 大 型 頂 部 形 態 , 量 度 跌 幅 可 以 很 大 。 不 過 , 那 是 長 線 的 看 法 , 中 、 短 線 則 是 另 一 回 事 , 正 如 大 牛 市 中 , 長 線 是 升 , 但 過 程 中 會 有 多 次 調 整 , 在 熊 市 , 反 彈 浪 亦 會 不 時 出 現 。

大 市 仍 處 熊 市 , 長 線 睇 淡 。 短 線 而 言 , 依 然 處 於 尋 底 格 局 , 前 日 的 裂 口 回 升 , 雖 似 島 形 底 , 但 難 保 裂 口 不 會 在 數 日 間 全 數 補 回 , 況 且 技 術 指 標 尚 未 發 出 買 入 訊 號 , 故 本 組 合 仍 會 多 觀 察 幾 日 , 才 決 定 入 市 策 略 。

中 線 而 言 ( 例 如 未 來 一 季 ) , 出 現 較 大 反 彈 浪 的 機 會 不 低 。 指 日 線 圖 的 9RSI , 已 出 現 三 底 背 馳 , MACD 亦 見 底 背 馳 , 而 H 指 9RSI 的 底 背 馳 亦 相 當 明 顯 。 剛 剛 有 大 行 唱 淡 本 地 地 產 股 , 然 而 從 生 地 產 指 數 日 線 圖 看 , 9RSI 自 7 月 起 形 成 三 底 背 馳 , MACD 自 3 月 中 至 今 亦 見 三 底 背 馳 , 若 地 產 股 在 不 久 的 將 來 出 現 可 觀 的 反 彈 , 小 邱 不 會 感 到 意 外 。

底 背 馳 並 非 買 入 訊 號 , 但 反 映 出 下 跌 動 力 正 在 減 弱 中 。 既 然 幾 個 主 要 指 數 均 出 現 底 背 馳 , 大 舉 造 淡 並 非 無 風 險 , 必 須 格 外 小 心 , 並 留 意 會 否 出 現 中 線 買 入 訊 號 。

炒 友 Blog : 港 股 暫 難 大 幅 反 彈


美 國 財 政 部 在 公 佈 接 收 管 理 兩 房 之 後 首 個 交 易 日 , 美 股 顯 著 上 升 近 300 點 , 但 過 程 相 當 驚 險 , 道 指 升 幅 一 度 收 窄 至 不 足 100 點 , 納 指 更 加 倒 跌 , 多 得 尾 市 資 金 搶 高 若 干 道 指 成 份 股 , 帶 動 道 指 得 以 高 收 , 惟 納 指 仍 然 是 升 唔 起 。
美 國 政 府 做 咁 大 台 戲 , 假 如 美 股 也 毫 無 反 應 , 美 國 政 府 會 面 目 無 光 , 周 一 晚 收 市 , 道 指 總 算 升 得 好 好 睇 睇 。

亞 洲 股 市 昨 日 卻 出 奇 地 弱 , 日 股 回 落 200 多 點 算 跌 得 少 , 台 灣 及 印 尼 股 市 都 跌 超 過 3.5% , 香 港 股 市 在 急 升 860 點 後 只 回 吐 303 點 , 都 算 跑 贏 。 近 兩 日 港 股 一 個 特 色 , 是 大 幅 高 開 或 低 開 後 便 大 部 份 時 間 橫 行 , 走 勢 異 常 沉 悶 , 反 映 連 即 市 炒 家 都 無 心 戀 戰 , 成 交 金 額 持 續 萎 縮 是 合 理 發 展 , 昨 日 的 479 億 元 成 交 , 隨 時 低 處 未 算 低 。

目 前 的 弱 市 中 , 僅 餘 在 市 場 活 動 的 資 金 已 轉 玩 期 指 及 牛 熊 證 , 在 本 月 初 期 指 總 成 交 竟 高 達 十 幾 萬 張 , 簡 直 誇 張 , 賭 指 數 升 跌 的 資 金 過 份 集 中 , 必 然 會 成 為 好 淡 大 戶 搵 食 場 所 , 所 以 賭 指 數 的 話 , 日 後 只 會 更 反 覆 更 難 玩 , 除 非 股 票 又 回 復 生 氣 , 出 現 一 個 較 有 睇 頭 的 反 彈 浪 。

不 過 , 以 短 線 而 言 看 來 機 會 甚 微 , 在 各 大 行 爭 相 出 報 告 睇 跌 之 下 , 股 票 非 但 毫 無 起 色 , 更 輪 流 成 為 清 洗 對 象 。 一 些 高 PE 的 內 地 股 份 早 前 已 被 唱 淡 , 近 日 輪 到 叫 沽 內 銀 及 內 房 股 , 這 些 股 份 昨 日 出 現 較 大 跌 幅 , 看 來 短 期 內 都 不 易 重 拾 升 勢 。 由 於 內 銀 股 佔 指 相 當 高 比 重 , 大 行 出 報 告 叫 沽 , 或 預 示 港 股 本 月 仍 是 反 覆 向 下 , 反 彈 空 間 有 限 。

大 行 叫 沽 資 金 流 走
美 資 大 行 分 析 報 告 觀 點 偏 淡 , 其 他 金 融 機 構 分 析 言 論 亦 不 見 得 好 。 豐 銀 行 表 示 , 對 基 金 公 司 進 行 的 調 查 顯 示 , 基 金 經 理 均 看 淡 今 年 第 三 季 的 亞 太 區 ( 不 包 括 日 本 ) 股 市 表 現 , 基 金 已 經 開 始 增 持 現 金 和 債 券 。 今 年 第 二 季 度 的 資 金 淨 流 出 額 估 計 高 達 285 億 美 元 , 當 中 主 要 反 映 股 票 基 金 流 出 約 500 億 美 元 。 美 林 亞 太 區 首 席 經 濟 師 表 示 , 預 期 資 金 短 期 會 從 亞 太 區 市 場 流 走 , 但 不 會 大 舉 流 出 亞 洲 區 內 , 只 是 轉 投 低 風 險 資 產 , 相 信 在 6 至 9 個 季 度 之 後 , 才 會 回 流 亞 太 區 市 場 。

江 銅 10 元 關 不 宜 穿
除 內 銀 及 內 房 股 外 , 昨 日 內 地 資 源 股 亦 普 遍 急 跌 , 下 圖 江 西 銅 業 ( 358 ) 昨 以 大 陰 燭 跌 至 10 元 關 口 , 在 過 去 一 個 月 以 來 , 已 四 次 下 試 10 元 大 關 支 持 , 短 期 如 下 破 , 將 是 相 當 惡 劣 的 訊 號 , 屆 時 MACD 會 發 出 雙 熊 訊 號 , 確 認 向 下 突 破 走 勢 。

星期二, 9月 09, 2008

股 場 放 大 鏡 : 利 豐 獲 外 資 雪 中 送 炭


近 期 接 連 有 中 港 上 市 公 司 獲 外 資 洽 商 入 股 , 除 可 口 可 樂 計 劃 全 購 匯 源 ( 1886 ) 之 外 , 還 有 中 國 網 通 ( 906 ) 獲 西 班 牙 電 訊 增 持 , 以 及 淡 馬 錫 入 股 利 豐 ( 494 ) , 由 於 後 兩 者 為 指 成 份 股 , 市 值 有 番 咁 上 下 大 , 兩 單 入 股 所 涉 資 金 數 十 億 元 計 , 在 這 個 市 場 缺 水 的 時 間 , 可 稱 得 上 是 雪 中 送 炭 。

西 班 牙 電 訊 斥 資 最 多 約 91 億 元 向 Alliance Bernstein 購 入 中 國 網 通 5.74% 股 權 , 交 易 完 成 後 , 西 班 牙 電 訊 將 持 有 合 併 後 的 新 聯 通 5.5% 股 權 , 成 為 第 2 大 單 一 股 東 。 今 年 1 月 , 西 班 牙 電 訊 已 增 持 網 通 , 而 在 今 年 6 月 , 西 班 牙 電 訊 表 示 希 望 取 得 新 聯 通 10% 股 權 , 日 後 續 增 持 的 機 會 仍 在 。 不 過 昨 日 網 通 與 聯 通 ( 762 ) 股 價 完 全 升 唔 起 , 相 信 係 因 為 今 次 增 持 後 應 冇 咁 快 再 出 手 。

淡 馬 錫 39 億 認 購 新 股
至 於 利 豐 , 上 月 13 日 公 佈 中 期 業 績 , 同 時 披 露 一 宗 大 型 收 購 , 以 38.61 億 元 買 入 擁 有 多 個 手 袋 品 牌 的 入 口 商 Van Zeeland 。 翌 日 評 級 機 構 標 準 普 爾 即 以 擔 心 利 豐 以 貸 款 進 行 收 購 , 令 財 政 受 壓 為 由 , 將 利 豐 信 貸 評 級 列 入 負 面 觀 察 名 單 。 計 一 計 , 利 豐 股 價 由 收 購 消 息 公 佈 前 的 27 元 , 跌 至 上 周 五 22.55 元 , 股 價 累 跌 16% 。

日 前 新 加 坡 政 府 投 資 機 構 淡 馬 錫 宣 佈 斥 資 39 億 元 , 認 購 利 豐 1.68 億 新 股 , 連 同 原 本 持 有 0.36% 股 權 , 交 易 完 成 後 持 股 量 增 至 4.97% 。 以 上 集 資 , 剛 好 就 等 於 利 豐 是 次 的 收 購 金 額 。

以 目 前 市 場 氣 氛 , 利 豐 按 理 不 易 在 市 場 發 行 新 股 集 資 , 就 算 得 都 要 以 大 幅 折 讓 價 至 有 人 肯 認 購 , 所 以 淡 馬 錫 今 次 以 23.09 元 溢 價 認 購 利 豐 新 股 , 等 於 幫 利 豐 大 腳 解 圍 。 利 豐 股 價 昨 最 多 升 19% , 收 市 升 一 成 , 波 動 程 度 甚 為 少 見 。

邱 之 組 合 : 中 移 動 離 見 底 尚 遠


本 來 氣 氛 惡 劣 的 港 股 , 在 美 國 政 府 接 管 兩 房 的 消 息 刺 激 下 , 隨 外 圍 大 幅 高 開 , 而 且 整 日 在 高 位 徘 徊 , 兩 大 指 數 均 升 逾 4% , 其 中 指 大 升 860 點 , 收 報 20794 , 成 交 增 至 684 億 元 , 相 信 有 不 少 跟 風 沽 空 盤 補 倉 。

期 指 昨 日 大 挾 淡 倉 , 上 演 一 幕 「 關 門 打 狗 」 , 一 開 即 裂 口 跳 升 757 點 , 旋 即 再 搶 高 百 多 點 , 整 日 居 高 不 下 , 上 周 五 淡 倉 過 市 者 , 莫 說 找 逃 生 門 , 就 連 想 「 輸 少 」 的 機 會 都 沒 有 , 加 時 階 段 挾 至 大 升 1033 點 收 , 確 實 睇 見 都 心 寒 。

大 市 走 勢 上 周 的 確 很 差 , 中 長 線 難 以 看 好 ( 除 非 走 勢 出 現 戲 劇 性 轉 變 ) , 但 小 邱 並 無 開 淡 倉 , 更 不 敢 在 本 欄 建 議 造 淡 , 就 是 擔 心 挾 淡 。 近 期 造 淡 的 散 戶 太 多 , 淡 鱷 並 非 善 類 , 豈 願 與 散 戶 共 富 貴 ? 更 重 要 的 是 , 美 國 政 府 面 對 金 融 經 濟 大 災 難 , 必 會 不 時 出 招 , 雖 然 出 招 已 嫌 太 遲 , 但 對 市 場 必 有 衝 擊 , 故 此 現 在 不 獨 造 好 難 , 造 淡 亦 不 見 得 很 容 易 。

早 前 提 過 , 中 移 動 ( 941 ) 很 快 會 下 試 80 元 水 平 支 持 , 結 果 上 周 五 下 試 80 元 後 , 昨 日 大 幅 反 彈 至 85.90 元 收 市 。 80 元 是 去 年 初 浪 頂 所 在 ( 圖 紅 線 ) , 亦 接 近 去 年 8 月 低 位 , 故 應 有 一 定 支 持 。 但 由 於 早 前 已 跌 破 大 型 三 角 形 底 部 ( 圖 藍 線 ) , 以 量 度 跌 幅 計 , 目 標 可 低 至 40 元 水 平 , 即 使 未 必 會 跌 足 , 相 信 80 元 亦 只 是 中 途 站 而 已 , 反 彈 不 易 重 返 91 元 之 上 。

炒 友 Blog : 大 戶 殺 倉 夠 狠 夠 絕


兩 房 消 息 帶 動 昨 日 亞 洲 股 市 全 面 急 升 , 期 指 開 市 不 久 便 升 逾 1000 點 , 中 段 雖 有 所 回 落 , 惟 全 日 大 部 份 時 間 只 是 在 數 十 點 波 幅 內 上 落 , 收 市 後 競 價 時 段 , 多 隻 藍 籌 股 大 幅 抽 高 , 指 在 最 後 10 分 鐘 升 多 100 點 , 然 成 交 僅 多 了 不 足 30 億 元 , 全 日 成 交 相 對 指 升 幅 , 亦 略 嫌 不 足 。

造 好 造 淡 皆 屬 高 危
大 戶 挾 期 指 淡 倉 挾 得 夠 狠 夠 絕 , 淡 友 連 稍 為 低 一 點 水 位 平 倉 的 機 會 也 沒 有 , 其 實 自 上 月 開 始 , 造 好 造 淡 皆 變 成 高 危 活 動 , 當 市 場 累 積 一 定 街 外 淡 倉 , 必 有 一 次 大 型 挾 淡 倉 行 動 , 但 挾 淡 倉 過 後 又 回 復 跌 勢 , 而 且 一 行 單 邊 , 每 日 波 幅 以 700 點 至 1000 點 計 , 這 種 市 況 , 根 本 不 是 普 羅 散 戶 可 以 參 與 。

小 邱 認 為 , 在 此 金 融 市 場 動 盪 時 期 , 絕 非 出 海 打 魚 機 會 , 若 勉 強 入 市 , 反 而 有 點 似 10 號 風 球 去 衝 浪 。

據 報 道 , 美 國 政 府 是 在 委 託 投 資 銀 行 作 深 入 調 查 後 , 發 現 兩 房 原 來 透 過 大 玩 財 技 , 隱 瞞 兩 房 財 力 嚴 重 不 足 之 後 , 才 被 迫 出 手 。 到 底 兩 房 資 不 抵 債 情 況 有 多 嚴 重 , 還 有 待 公 佈 , 坊 間 有 分 析 估 計 , 兩 房 資 不 抵 債 實 際 多 達 480 億 至 1000 億 美 元 。

因 此 , 美 國 政 府 會 透 過 多 次 買 入 兩 房 可 轉 換 優 先 股 或 認 股 證 注 資 , 要 注 資 到 幾 時 才 令 兩 房 回 復 正 數 淨 值 , 仍 是 一 個 謎 , 而 連 同 政 府 會 購 入 兩 房 的 按 揭 抵 押 債 券 , 為 市 場 供 應 新 水 源 , 美 國 政 府 等 於 大 舉 印 美 鈔 幫 兩 房 填 , 難 怪 美 國 政 府 不 敢 在 早 前 美 元 大 弱 勢 時 作 此 行 動 。

美 林 認 為 , 現 階 段 投 資 者 增 持 金 融 股 仍 為 時 尚 早 , 並 指 美 國 政 府 將 兩 房 問 題 視 作 單 一 拯 救 行 動 , 而 非 系 統 性 問 題 , 當 局 應 該 成 立 法 定 機 構 重 整 金 融 行 業 , 而 短 期 金 融 股 轉 強 可 視 作 高 位 沽 售 機 會 。

其 實 兩 房 根 本 就 不 應 本 身 既 作 為 擔 保 角 色 , 又 去 持 有 大 量 相 關 資 產 , 利 用 本 身 的 發 債 成 本 優 勢 去 賺 息 獲 利 , 到 出 事 又 以 會 計 制 度 漏 洞 「 合 法 」 做 假 數 。 美 國 政 府 應 盡 快 幫 兩 房 出 售 資 產 大 幅 降 低 其 規 模 , 但 在 今 次 方 案 中 , 美 國 政 府 卻 表 示 暫 不 會 出 售 兩 房 資 產 。

新 地 反 彈 暫 當 後 抽
短 期 外 圍 及 港 股 仍 有 挾 升 機 會 , 但 是 否 適 合 此 時 此 刻 入 市 買 賣 , 宜 衡 量 清 楚 風 險 與 回 報 所 在 。

新 地 ( 016 ) 上 周 五 以 裂 口 大 陰 燭 跌 穿 下 降 楔 形 兼 底 部 支 持 , 昨 日 回 升 , 暫 可 視 作 破 底 後 之 技 術 後 抽 , 除 非 後 市 有 力 上 破 長 期 降 軌 阻 力 112 元 , 否 則 要 轉 勢 向 上 仍 是 困 難 重 重 。

星期一, 9月 08, 2008

股 場 放 大 鏡 : 源 瘦 田 耕 開 有 人 爭


可 口 可 樂 以 1.95 倍 溢 價 12.20 元 收 購 源 果 汁 ( 1886 ) , 源 股 價 由 復 牌 當 日 最 高 的 11.28 元 跌 至 上 周 五 的 9.60 元 , 較 收 購 價 有 2.60 元 的 折 讓 。 源 股 價 近 兩 日 顯 著 下 跌 , 原 因 之 一 是 內 地 有 反 壟 斷 法 的 風 險 , 令 交 易 或 不 能 成 事 , 另 一 個 原 因 , 則 是 大 行 報 告 對 收 購 大 潑 冷 水 。

摩 根 大 通 發 表 報 告 指 , 內 地 政 府 對 收 購 的 態 度 成 為 這 次 交 易 的 主 要 風 險 , 而 12.20 元 的 收 購 價 , 相 當 於 預 期 08 年 及 09 年 PE 分 別 為 36 倍 及 31 倍 , 但 預 計 源 08 年 盈 利 有 潛 在 下 跌 風 險 。 摩 通 給 予 減 持 評 級 , 目 標 價 5 元 。

大 行 對 收 購 潑 冷 水
美 林 則 表 示 , 由 於 源 股 價 不 再 以 基 本 因 素 交 投 , 該 行 暫 不 給 予 評 級 。 而 在 源 急 升 前 , 美 林 同 樣 給 予 源 跑 輸 大 市 評 級 。

大 行 報 告 有 時 威 力 驚 人 , 有 時 卻 要 以 另 一 個 角 度 去 看 , 分 析 員 一 路 叫 沽 , 現 在 急 升 已 證 明 睇 錯 , 忽 然 轉 好 難 向 客 戶 交 代 , 惟 有 死 頂 繼 續 睇 淡 。
可 口 可 樂 為 環 球 性 巨 企 , 在 中 國 亦 已 發 展 多 年 , 咁 大 單 收 購 點 會 唔 知 有 反 壟 斷 法 一 事 ? 據 該 公 司 高 層 解 釋 , 可 口 可 樂 國 內 只 有 果 汁 飲 料 , 純 果 汁 屬 未 開 發 領 域 , 源 的 產 品 則 主 要 是 純 果 汁 , 故 兩 種 產 品 只 有 互 補 性 質 。 另 內 地 商 務 部 官 員 也 表 示 , 由 於 不 涉 及 國 內 戰 略 行 業 或 者 資 源 型 行 業 , 通 過 審 查 的 可 能 性 比 較 大 。

正 所 謂 瘦 田 無 人 耕 , 耕 開 有 人 爭 , 據 內 地 報 章 報 道 , 在 獲 可 口 可 樂 提 出 全 購 前 , 源 曾 獲 百 事 可 樂 提 出 收 購 , 但 每 股 收 購 價 僅 10 元 , 爭 唔 贏 可 口 可 樂 。 家 係 外 資 飲 料 商 睇 中 源 的 飲 料 網 絡 , 大 行 分 析 員 仲 用 PE 估 目 標 價 , 根 本 度 發 緊 夢 。

邱 之 組 合 : 即 市 反 彈 無 謂 博


港 股 連 跌 三 日 ,恆 指 上 周 五 果 然 以 裂 口 下 破 20350 支 持 , 大 跌 456 點 , 報 19933 , 是 去 年 4 月 以 來 首 次 跌 穿 20000 點 收 市 , 氣 氛 惡 劣 。

美 國 就 業 數 據 差 劣 , 道 指 上 周 五 竟 能 拗 腰 反 升 32 點 , 事 後 孔 明 解 釋 , 是 美 股 早 已 連 跌 幾 日 , 市 場 已 「 預 先 消 化 」 壞 消 息 , 或 可 能 有 春 江 鴨 得 知 美 國 政 府 將 接 管 兩 房 。 美 股 拗 腰 , 或 有 助 港 股 暫 時 喘 定 , 甚 至 有 即 市 反 彈 , 但 指 已 明 顯 破 底 , 大 勢 回 復 尋 底 格 局 , 即 市 反 彈 無 謂 博 。

在 過 去 三 周 , 指 跌 破 去 年 8 月 延 伸 而 至 的 升 軌 , 並 完 成 後 抽 再 跌 , 確 認 破 底 。 這 個 所 謂 「 底 」 , 是 大 型 頭 肩 頂 的 頸 線 , 又 或 是 大 型 三 角 形 底 部 , 不 論 是 那 一 種 形 態 , 量 度 跌 幅 目 標 可 低 至 10000 水 平 , 相 當 嚇 人 。 當 然 , 如 此 巨 型 的 形 態 , 量 度 跌 幅 往 往 不 會 跌 足 , 但 小 邱 估 計 , 最 終 下 試 15000 水 平 的 機 會 並 不 低 。

中 短 期 而 言 , 指 去 年 8 月 低 位 19386 料 難 守 穩 , 但 去 年 3 月 及 前 年 年 尾 的 密 集 區 ( 底 部 約 為 18500 ) , 會 有 一 定 的 支 持 。

H 指 走 勢 亦 變 壞 , 上 周 五 收 報 10695 , 以 裂 口 跌 破 上 月 低 位 10690 , 日 線 圖 MACD 重 現 雙 熊 沽 貨 訊 號 , 縱 有 底 背 馳 , 亦 應 退 避 。 由 去 年 8 月 至 今 的 升 軌 雖 仍 險 守 , 惟 失 守 的 可 能 性 越 來 越 大 , 一 旦 跌 破 , 走 勢 將 一 如 指 般 惡 劣 。

炒 友 Blog : 中 海 油 走 勢 仍 有 轉 機


上 周 五 美 股 收 市 後 有 新 發 展 , 美 國 政 府 會 出 手 接 管 房 利 美 及 房 貸 美 兩 大 機 構 , 盤 後 交 易 , 兩 房 股 價 都 急 跌 兩 成 多 , 相 反 美 國 金 融 股 普 遍 在 盤 後 延 續 升 勢 。

以 上 消 息 , 相 信 在 當 晚 美 股 於 低 位 大 反 彈 時 開 始 流 傳 , 否 則 斷 難 相 信 在 就 業 數 據 極 差 情 況 下 , 美 銀 股 價 會 勁 升 5% , 雷 曼 股 價 更 勁 升 6.7% 。

接 管 兩 房 利 多 於 弊
據 報 道 , 美 國 政 府 接 管 是 以 發 行 大 量 優 先 股 方 式 注 資 兩 房 , 兩 房 股 東 權 益 將 被 大 幅 攤 薄 , 而 今 次 注 資 , 估 計 規 模 是 250 億 美 元 。

這 筆 資 金 , 相 對 於 兩 房 數 以 萬 億 計 的 按 揭 資 產 及 相 關 發 債 , 當 然 是 微 不 足 道 , 但 美 國 政 府 既 然 肯 將 兩 房 「 上 身 」 , 兩 房 發 債 能 力 即 時 大 為 提 高 , 有 利 集 資 並 批 出 更 多 按 揭 , 不 致 令 美 國 買 樓 人 士 做 不 到 按 揭 , 而 令 美 國 樓 市 更 加 一 沉 不 起 。

接 管 兩 房 有 這 麼 多 好 處 , 為 甚 麼 美 國 政 府 不 早 早 就 去 做 ? 以 上 做 法 等 於 用 納 稅 人 的 錢 去 救 兩 房 , 或 為 兩 房 以 往 的 錯 誤 決 定 「 埋 單 」 , 在 早 前 的 美 元 跌 勢 中 , 肯 定 會 令 美 元 進 一 步 疲 弱 , 油 價 更 難 下 跌 。

不 過 現 在 美 元 已 逆 轉 , 油 價 亦 已 跌 下 來 ( 多 得 美 國 政 府 揪 出 期 油 炒 家 ) , timing 是 適 合 作 出 此 決 定 。 有 時 有 些 政 策 , 推 行 時 間 的 先 後 , 效 果 會 有 很 大 差 別 。

今 日 在 美 股 期 指 很 大 可 能 續 升 情 況 下 , 亞 洲 股 市 大 反 彈 的 機 會 不 低 , 但 反 彈 能 否 持 續 , 仍 要 觀 望 多 幾 日 , 尤 其 指 剛 跌 穿 大 位 支 持 , 大 行 亦 輪 流 出 報 告 唱 淡 個 別 行 業 , 上 周 輪 到 睇 淡 地 產 股 , 淡 友 會 否 收 手 , 是 一 大 疑 問 , 短 線 博 反 彈 的 風 險 相 當 高 。 指 20350 底 部 守 了 兩 次 終 於 失 陷 , 估 計 會 成 為 短 期 反 彈 阻 力 。

今 日 入 市 博 反 彈 者 , 應 不 會 少 , 但 小 邱 在 未 見 到 明 確 見 底 及 轉 勢 訊 號 前 , 暫 不 會 急 於 入 市 買 貨 , 不 要 忘 記 大 行 剛 調 低 香 港 經 濟 增 長 , 美 國 也 陸 續 有 銀 行 倒 閉 , 反 彈 過 後 , 淡 友 又 有 大 條 道 理 沽 貨 。
短 期 股 市 睇 好 , 美 元 卻 有 可 能 回 吐 , 油 價 或 會 由 低 位 回 升 , 連 跌 多 日 的 中 海 油 ( 883 ) 或 有 機 會 反 彈 。

若 轉 穩 可 短 炒 波 幅
右 圖 中 海 油 近 幾 日 雖 回 落 , 但 MACD 尚 未 重 現 雙 熊 , 今 日 如 大 幅 回 升 , 或 可 令 熊 差 收 窄 , 保 歷 通 道 底 亦 未 見 向 下 撐 開 , 短 期 在 通 道 內 即 9.70 元 至 12.14 元 之 間 上 落 的 機 會 頗 大 , 讀 者 自 問 眼 明 手 快 者 , 可 在 通 道 內 短 炒 波 幅 , 但 必 須 嚴 守 止 蝕 。

星期一, 9月 01, 2008

邱 之 組 合 : 港 股 去 向 仍 未 明 朗


港 股 上 周 五 回 升 , 近 期 日 升 日 跌 的 韻 律 未 變 , 按 此 「 單 跳 」 攤 路 來 估 , 今 日 港 股 似 乎 難 免 一 跌 , 尤 其 是 美 股 道 指 上 周 五 下 跌 171 點 , 港 股 至 少 在 開 市 時 段 承 受 壓 力 。

當 然 , 「 單 跳 」 之 說 純 屬 迷 信 , 絕 不 可 靠 。 港 股 近 期 走 勢 反 覆 , 有 其 客 觀 因 素 , 不 少 基 金 因 種 種 因 素 沽 貨 套 現 , 已 非 秘 密 , 但 大 市 已 跌 至 重 要 支 持 位 , 加 上 預 期 中 央 政 府 會 推 出 刺 激 經 濟 政 策 , 淡 倉 回 補 以 及 博 反 彈 的 購 買 力 , 又 令 到 大 市 欲 跌 還 升 。

從 日 線 圖 看 , 指 上 周 五 仍 受 制 於 20 日 線 ( 21499 ) , 但 MACD 終 於 初 現 牛 差 距 , 只 要 調 整 不 低 於 10 日 線 ( 20975 ) , 升 破 20 日 線 甚 至 上 探 50 日 線 ( 21925 ) 的 機 會 仍 在 。

H 指 近 期 一 直 強 於 指 , 從 周 線 圖 上 看 , H 指 最 後 三 支 陰 陽 燭 頗 有 早 晨 之 星 的 味 道 ( 可 惜 中 間 的 「 星 」 不 夠 標 準 ) , 似 有 擺 脫 10 周 線 ( 11793 ) 糾 纏 之 意 , 至 於 能 否 成 功 , 主 要 還 看 內 地 政 策 消 息 和 A 股 表 現 。

目 前 形 勢 絕 不 明 朗 , 圖 表 訊 號 亦 不 清 晰 , 短 線 無 論 好 淡 均 難 言 把 握 , 故 本 組 合 的 策 略 仍 是 以 小 注 怡 情 為 主 。

炒 友 Blog : 大 市 反 覆 地 產 股 只 宜 低 吸


近 期 港 股 表 現 極 度 反 覆 , 美 股 也 不 弱 , 上 周 四 才 升 逾 200 點 , 周 五 又 跌 回 171 點 , 雖 然 走 勢 不 致 一 下 子 轉 壞 , 但 就 令 投 資 者 非 常 掃 興 。 其 實 翻 查 圖 表 , 美 股 主 要 指 數 包 括 標 普 500 及 道 指 自 7 月 中 起 就 持 續 橫 行 , 波 幅 收 窄 , 經 常 升 兩 日 、 跌 兩 日 , 相 比 之 下 , 港 股 的 波 幅 大 幅 跑 贏 美 股 , 以 及 區 內 主 要 股 市 。

本 港 股 市 在 第 三 季 例 靜 , 因 為 7 月 至 9 月 有 暑 假 因 素 , 市 場 有 說 法 指 基 金 經 理 會 在 這 段 時 間 放 大 假 , 在 9 月 至 10 月 才 陸 續 重 返 市 場 。 參 考 近 幾 年 港 股 , 的 確 有 此 現 象 , 在 第 二 至 第 三 季 成 交 及 波 幅 都 有 所 收 窄 , 去 年 則 是 一 個 異 數 , 直 通 車 加 內 地 股 市 狂 潮 , 在 去 年 8 至 10 月 的 股 市 升 幅 和 波 幅 , 十 年 難 得 一 見 。

假 如 散 戶 錯 失 去 年 的 股 市 狂 潮 , 由 去 年 底 至 今 年 的 熊 市 投 資 成 績 , 很 難 指 望 有 甚 麼 好 表 現 , 即 使 9 月 、 10 月 份 如 市 場 所 講 的 基 金 經 理 放 完 假 , 股 市 都 未 必 可 以 擺 脫 悶 局 。 技 術 上 , 指 上 有 一 條 50 日 線 近 21900 , 下 有 8 月 低 位 20350 , 現 水 平 上 升 和 下 跌 空 間 都 是 差 不 多 , 造 好 和 造 淡 值 博 率 認 真 麻 麻 。

近 來 港 股 的 一 個 怪 現 象 , 是 除 了 玩 「 單 跳 」 之 外 , 每 日 波 幅 都 顯 著 上 升 , 大 戶 仿 似 無 三 、 四 百 點 都 唔 夠 喉 。 單 日 波 幅 大 , 看 似 有 波 幅 可 炒 , 實 際 上 卻 不 是 表 面 看 的 容 易 炒 , 有 時 一 升 或 一 跌 達 700 至 800 點 之 巨 , 逆 向 入 市 要 好 有 信 心 才 不 會 被 震 走 。

事 實 上 , 在 這 種 極 度 反 覆 的 市 況 , 不 少 以 玩 牛 熊 證 為 主 之 炒 友 已 宣 佈 投 降 , 至 於 股 票 , 好 在 若 干 股 份 還 有 幾 日 的 趨 勢 可 炒 , 假 如 股 份 走 勢 也 是 如 此 反 覆 , 恐 怕 大 市 成 交 將 進 一 步 萎 縮 , 更 多 人 會 遠 離 股 票 市 場 。

香 港 興 業 可 留 意
上 周 五 其 實 不 少 股 份 的 走 勢 已 見 起 色 , 當 中 包 括 撐 起 大 市 的 地 產 股 , 不 過 大 市 實 在 太 過 飄 忽 , 並 不 建 議 高 追 一 些 升 幅 已 大 的 地 產 股 , 有 興 趣 入 市 的 話 , 只 宜 候 低 吸 納 大 型 地 產 股 , 或 短 炒 一 些 仍 未 炒 上 的 二 線 地 產 股 。

香 港 興 業 ( 480 ) 近 兩 個 月 股 價 大 致 在 3.50 元 水 平 上 落 , 波 幅 窄 之 餘 , 成 交 亦 偏 低 , 日 線 圖 除 了 MACD 熊 差 持 續 收 窄 之 外 , 技 術 示 性 不 足 。 不 過 , 從 周 線 圖 可 見 , 香 港 興 業 初 見 轉 機 , 上 周 以 陽 燭 升 破 降 軌 , 周 線 MACD 熊 差 收 窄 , 短 線 反 彈 若 上 試 保 歷 加 通 道 中 軸 4.33 元 , 現 價 計 約 有 16% 上 升 空 間 , 若 股 價 跌 穿 橫 行 區 3.40 元 宜 先 行 止 蝕 。

由 於 大 市 方 向 未 明 , 暫 時 只 會 小 注 怡 情 , 等 後 市 較 清 晰 時 才 增 持 股 票 組 合 。

星期日, 8月 31, 2008

股 場 放 大 鏡 : 洗 倉 式 沽 貨 潮 未 止


昨 日 港 股 急 跌 , 與 之 前 幾 日 的 離 奇 強 勢 剛 好 相 反 , 全 日 層 層 跌 , 輕 易 又 跌 近 500 點 收 市 。 近 日 跌 市 本 來 習 以 為 常 , 但 係 唔 少 股 票 出 現 洗 倉 式 沽 售 , 就 比 較 得 人 驚 , 思 捷 環 球 ( 330 ) 派 高 息 , 但 大 行 出 報 告 唱 淡 , 搞 到 股 價 勁 跌 14.40 元 , 以 發 行 股 數 約 12.4 億 股 計 , 單 日 市 值 蒸 發 178 億 銀 。

藍 籌 股 被 洗 倉 , 在 富 士 康 ( 2038 ) 身 上 已 早 一 步 出 現 , 噚 日 終 於 輪 到 思 捷 。 由 於 思 捷 股 價 由 2000 年 開 始 已 經 連 升 好 多 年 , 其 間 多 次 傳 出 不 利 消 息 都 無 事 照 升 , 而 管 理 層 同 大 股 東 早 已 紛 紛 沽 貨 或 者 退 出 董 事 局 , 令 股 價 一 急 跌 之 時 , 人 心 更 加 虛 怯 。

天 大 油 管 業 績 前 捱 沽
經 歷 過 泰 興 、 海 域 , 再 來 聯 洲 ( 048 ) 同 宜 進 利 ( 304 ) , 證 明 基 金 股 都 唔 係 絕 對 安 全 , 如 基 金 中 過 招 , 更 加 容 易 成 為 驚 弓 之 鳥 , 惟 恐 渣 都 無 得 剩 。 噚 日 連 一 向 穩 陣 見 稱 中 資 電 訊 股 中 移 動 ( 941 ) 、 聯 通 ( 762 ) 及 網 通 ( 906 ) 都 勁 跌 6% 至 7% , 反 映 資 金 取 向 認 錢 唔 認 人 。

噚 日 跌 幅 榜 其 中 一 隻 股 份 係 天 大 石 油 管 材 ( 839 ) , 跌 幅 有 13% , 此 股 昨 日 收 市 後 才 公 佈 中 期 業 績 , 但 就 在 業 績 前 先 被 清 貨 式 沽 售 。 初 步 睇 呢 份 中 期 業 績 , 營 業 額 有 10.83 億 元 人 民 幣 ( 下 同 ) , 大 幅 增 長 48% , 股 東 應 佔 溢 利 1.01 億 元 , 升 43% , 每 股 盈 利 0.134 元 。

表 面 睇 業 績 唔 係 差 , 而 以 一 隻 股 價 僅 得 1.31 元 的 股 票 計 , PE 亦 低 至 5 倍 , 其 股 價 在 低 位 仍 然 捱 沽 , 莫 非 係 驚 業 績 有 驚 無 喜 ? 此 股 另 一 個 風 險 , 係 平 日 成 交 實 在 太 疏 , 要 沽 貨 套 現 都 唔 係 咁 易 。