早 前 圍 繞 上 市 公 司 財 困 的 新 聞 不 絕 於 耳 ， 到 近 日 連 傳 統 工 業 股 都 開 始 有 沽 壓 ， 音 響 、 耳 機 及 通 訊 產 品 生 產 商 富 士 高 （ 927 ） 昨 急 挫 18% ， 收 0.84 元 ， 創 出 04 年 以 來 低 位 ， 成 交 額 有 460 萬 元 ， 比 平 日 多 出 好 幾 倍 ， 隱 見 洗 倉 味 道 。
受 內 地 實 施 新 勞 動 法 及 兌 虧 損 影 響 ， 富 士 高 今 年 7 月 公 佈 ， 08 年 度 （ 3 月 年 結 ） 純 利 倒 退 13% 至 1.38 億 元 ， 業 績 一 出 ， 其 股 價 即 勁 跌 13% ， 而 公 佈 當 日 股 價 大 跌 後 仍 有 1.74 元 ， 跌 至 昨 日 ， 竟 只 得 0.84 元 ， 市 值 勁 縮 至 3.35 億 元 。 其 實 去 年 業 績 也 非 一 無 是 處 ， 公 司 宣 佈 派 末 期 息 每 股 5 仙 之 餘 ， 另 為 慶 祝 集 團 25 周 年 派 特 別 股 息 5 仙 。
富 士 高 業 績 差 沽 壓 大
這 份 業 績 令 人 失 望 的 地 方 ， 是 去 年 上 半 年 純 利 仍 錄 得 51.7% 增 幅 ， 至 6754 萬 元 ， 但 全 年 業 績 卻 錄 得 倒 退 。 富 士 高 跌 至 現 價 ， 往 績 PE 降 至 僅 2.3 倍 ， 仍 有 人 急 於 求 售 ， 應 是 反 映 業 績 惡 化 程 度 ， 在 將 公 佈 之 中 期 話 唔 定 會 有 「 驚 嚇 」 。 基 於 公 司 不 少 定 單 來 自 歐 美 ， 當 地 經 濟 轉 差 ， 會 是 未 來 一 段 時 間 的 經 營 風 險 。
富 士 高 在 此 低 位 仍 然 勁 跌 ， 最 令 人 不 解 之 處 ， 是 公 司 財 政 其 實 相 當 唔 錯 ， 去 年 業 績 報 表 顯 示 ， 其 現 金 及 銀 行 結 存 有 3.25 億 元 ， 高 於 流 動 負 債 3.03 億 元 ， 總 淨 負 債 僅 3300 萬 元 多 ， 為 近 年 來 最 少 ， 故 有 能 力 派 發 高 息 ， 應 該 較 少 受 銀 行 落 雨 收 遮 的 影 響 。
參 考 同 業 業 績 ， 成 謙 聲 匯 （ 2728 ） 早 兩 星 期 公 佈 之 中 期 業 績 ， 股 東 應 佔 溢 利 95.4 萬 元 ， 大 幅 倒 退 92% ， 點 估 得 到 呢 隻 David Webb 新 寵 都 遭 此 命 運 ？ 綜 合 以 上 分 析 ， 富 士 高 急 跌 看 來 是 業 績 累 事 居 多 ， 欲 撈 底 都 宜 等 下 期 業 績 出 至 諗 。
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