星期一, 4月 30, 2007

股 場 放 大 鏡 : 新 銀 炒 上 理 由 牽 強


新 銀 集 團 ( 988 ) 近 期 股 價 有 異 動 , 上 周 四 及 周 五 分 別 都 升 逾 3 成 , 兩 日 股 價 升 超 過 1.20 元 , 市 值 兩 日 暴 增 近 3 億 元 。 睇 通 告 , 發 現 呢 隻 前 稱 明 珠 興 業 問 題 股 公 布 業 績 「 勁 賺 」 5 億 幾 銀 , 因 此 有 人 話 佢 PE 僅 1 倍 多 , 好 抵 買 云 云 , 真 係 令 人 啼 笑 皆 非 。

新 銀 03 年 因 為 被 兩 名 債 權 人 呈 請 清 盤 , 追 討 合 共 6188 萬 元 , 其 後 停 牌 兩 年 多 , 至 去 年 10 月 才 復 牌 。 根 據 去 年 10 月 業 績 報 告 , 此 股 總 資 產 值 減 去 流 動 負 債 是 負 5.71 億 元 , 嚴 重 資 不 抵 債 , 每 股 資 產 淨 值 是 零 , 本 來 早 已 清 盤 了 事 , 後 來 獲 商 人 李 耀 湘 出 手 打 救 , 才 得 以 復 牌 。

根 據 重 組 協 議 , 新 銀 透 過 進 行 一 連 串 股 本 重 組 ( 1000 合 1 ) 、 債 務 重 組 及 配 售 新 股 , 包 括 向 新 主 席 李 耀 湘 及 大 福 配 售 新 股 , 集 得 約 2 億 元 的 新 資 金 , 1 億 元 會 償 還 兩 債 權 人 , 總 負 債 註 銷 後 , 還 有 1 億 元 營 運 資 金 。

因 此 , 上 周 所 見 業 績 之 5.5 億 元 盈 利 , 只 不 過 是 削 債 後 會 計 賬 目 上 所 見 之 數 字 , 並 無 真 正 現 金 落 袋 。 類 似 瀕 臨 清 盤 而 獲 白 武 士 拯 救 的 例 子 有 長 城 數 碼 ( 689 ) , 改 名 長 盈 後 同 江 銅 ( 358 ) 合 作 搞 陽 極 銅 生 產 , 至 於 新 銀 呢 隻 殼 會 搞 乜 , 暫 時 未 有 眉 目 , 不 過 前 大 股 東 黃 坤 沾 手 過 股 票 , 始 終 令 人 有 戒 心 。

講 到 重 組 削 債 , 富 豪 ( 078 ) 母 公 司 世 紀 城 市 ( 355 ) 可 以 講 係 上 市 公 司 經 典 例 子 , 集 團 98 年 金 融 風 暴 過 後 , 債 務 重 組 搞 6 年 , 到 04 年 底 至 完 成 。 當 時 集 團 先 以 部 份 富 豪 股 份 , 以 及 若 干 物 業 轉 讓 予 債 權 人 償 債 , 再 透 過 發 行 世 城 的 可 換 股 可 贖 回 優 先 股 , 削 債 超 過 6 成 。

城 沽 壓 有 待 消 化
呢 筆 賬 估 唔 到 今 時 今 日 仲 有 債 權 銀 行 持 有 世 城 股 份 未 沽 晒 出 街 , 本 月 交 行 香 港 分 行 忽 然 沽 出 70 球 貨 , 頓 令 轉 型 世 城 股 價 易 跌 難 升 , 但 係 換 個 角 度 , 邊 個 接 咁 大 批 貨 呢 ? 相 信 消 化 完 呢 批 沽 壓 後 , 世 城 至 係 真 正 起 動 時 候 。

邱 之 組 合 : 後 市 仍 看 高 一 線


本 周 內 地 股 市 休 戰 , 中 央 政 府 昨 日 宣 布 宏 調 新 措 施 , 增 加 存 款 準 備 金 率 0.5% , 由 10.5% 增 至 11% , 5 月 15 日 生 效 , 力 度 並 不 算 太 猛 。


港 股 短 期 能 否 追 回 美 股 之 升 幅 , 還 看 再 有 沒 有 新 宏 調 措 施 推 出 , 若 從 技 術 分 析 角 度 看 , 小 邱 仍 對 後 市 稍 為 看 高 一 線 。


上 周 五 買 入 中 國 海 外 ( 688 ) , 午 後 沽 壓 較 大 , 或 與 恐 怕 宏 調 新 措 施 有 關 , 止 蝕 位 仍 設 於 6 元 。 銀 泰 ( 1833 ) 亦 已 入 貨 , 止 蝕 位 推 高 至 6.2 元 。 倉 內 其 餘 各 股 策 略 不 變 。 邱 古 奇

大 行 點 唱
‧ 花 旗 報 告 指 出 , 中 國 聯 通 ( 762 ) 首 季 業 績 顯 示 其 核 心 盈 利 增 長 強 勁 , 在 財 務 及 市 場 開 支 下 降 的 情 況 下 , 邊 際 利 潤 顯 著 改 善 , 加 上 國 家 政 策 預 計 會 對 營 運 商 有 利 , 維 持 聯 通 買 入 建 議 , 目 標 價 13.9 元 。

A 股 掛 牌 勢 狂 升   中 鋁 短 炒


本 月 11 日 推 介 中 國 鋁 業 ( 2600 ) , 因 預 期 A 股 申 請 上 市 有 助 股 價 表 現 , 獲 利 後 經 過 2 個 星 期 , A 股 正 式 於 今 日 登 場 , 由 於 發 行 價 偏 低 , 加 上 國 內 A 股 投 資 氣 氛 仍 然 高 漲 , 估 計 首 日 表 現 會 相 當 強 勁 , 帶 動 中 鋁 H 股 股 價 , 因 此 建 議 短 炒 多 一 轉 中 鋁 。


中 鋁 目 前 是 全 球 第 2 大 氧 化 鋁 生 產 商 、 第 4 大 原 鋁 生 產 商 , 也 是 中 國 規 模 最 大 的 氧 化 鋁 和 原 鋁 運 營 商 , 04 至 06 年 , 公 司 原 鋁 產 量 由 居 世 界 第 8 位 升 至 第 4 位 , 公 司 氧 化 鋁 產 量 則 穩 居 世 界 第 2 位 , 僅 次 於 美 鋁 。 合 併 山 東 鋁 及 蘭 州 鋁 及 A 股 掛 牌 後 , 公 司 實 力 將 更 壯 大 。


中 鋁 06 年 度 營 業 額 為 618.96 億 元 ( 人 民 幣 . 下 同 ) , 比 05 年 大 幅 增 長 63.6% , 股 東 應 佔 盈 利 117.45 億 元 , 較 05 年 增 長 67.2% , 每 股 盈 利 1.008 元 。

07 預 測 PE 5.4 倍
招 商 證 券 預 測 中 國 鋁 業 07 年 和 08 年 全 年 的 淨 利 潤 將 達 165.42 億 元 和 192.77 億 元 , 每 股 收 益 將 分 別 達 1.42 元 和 1.66 元 。 該 股 07 年 及 08 年 預 測 PE 分 別 為 5.4 倍 和 4.6 倍 , 股 息 率 分 別 為 6.3% 和 7.3% , 現 價 無 論 與 國 際 同 業 抑 或 與 其 他 金 屬 股 相 比 , 都 顯 得 相 對 便 宜 。


集 團 上 周 公 布 首 季 營 運 數 據 , 期 內 氧 化 鋁 產 量 同 比 升 13% 至 239 萬 噸 , 原 鋁 產 量 增 長 81% 至 66 萬 噸 , 而 銷 售 量 則 大 升 1.02 倍 至 60 萬 噸 。 首 季 氧 化 鋁 平 均 售 價 下 跌 26.1% 至 每 噸 3318 元 , 而 原 鋁 的 平 均 價 格 則 微 升 1% 至 2.03 萬 元 。 中 鋁 預 計 , 今 年 全 球 鋁 市 場 仍 延 續 去 年 以 來 較 好 行 情 ; LME 鋁 價 約 在 每 噸 2700-3300 美 元 之 間 波 動 ; 而 今 年 內 地 原 鋁 產 量 約 達 1150 萬 噸 , 國 內 鋁 價 將 在 每 噸 1.8 萬 元 至 2.2 萬 元 之 間 波 動 , 內 地 的 氧 化 鋁 供 應 缺 口 仍 然 存 在 。


中 鋁 本 月 升 穿 8.57 元 高 位 後 , 曾 兩 度 受 制 於 9.62 元 阻 力 , 近 期 在 8.8 元 至 9.6 元 水 平 橫 行 , 似 組 織 旗 形 整 固 , 如 衝 破 9.62 元 高 位 , 勢 展 開 新 一 輪 升 浪 , 而 屆 時 MACD 也 將 重 現 雙 牛 , 可 短 炒 博 一 轉 。


買 賣 策 略 : 9.3 元 附 近 先 入 1 注 , 升 穿 9.62 元 加 多 1 注 , 目 標 10.2 元 , 跌 穿 8.84 元 止 蝕 。

星期日, 4月 29, 2007

股 場 放 大 鏡 : 特 鋼 改 名 炒 過 龍


中 國 特 鋼 ( 2889 ) 呢 個 星 期 由 2.31 元 炒 到 上 去 近 5 蚊 , 4 日 時 間 升 超 過 1 倍 , 市 值 增 加 10 億 幾 銀 。 狂 升 背 後 , 噚 日 終 於 見 到 有 通 告 , 建 議 由 中 國 特 鋼 改 名 做 中 國 鎳 資 源 控 股 , 英 文 名 係 China Nickel Resources Holdings , 改 呢 個 名 真 係 值 錢 。


中 國 特 鋼 今 年 2 月 中 停 牌 , 宣 布 斥 資 27 億 元 收 購 印 尼 鐵 鎳 礦 , 待 5 月 初 的 股 東 會 審 批 , 有 關 礦 井 指 示 資 源 及 推 斷 資 源 為 9228 萬 噸 , 當 中 鎳 共 5852 萬 噸 , 計 劃 中 包 括 簽 訂 每 噸 16 美 元 鐵 鎳 礦 石 , 以 及 14 年 的 長 期 獨 家 供 貨 協 議 。


值 得 一 提 係 當 時 宣 布 入 股 的 德 銀 , 在 今 次 特 鋼 暴 升 中 獲 利 奇 豐 , 當 時 特 鋼 按 每 股 1.73 元 發 行 5610 萬 股 新 股 予 德 銀 , 又 發 行 總 值 6.25 億 元 5 年 期 可 換 股 票 據 , 行 使 價 2.25 元 , 可 兌 換 為 2.778 億 股 特 鋼 新 股 。 在 特 鋼 股 價 升 至 近 5 蚊 時 , 德 銀 所 持 新 股 勁 賺 3 倍 , CB 如 行 使 , 都 賺 逾 倍 。


如 果 有 買 到 呢 隻 神 奇 股 , 記 得 不 時 留 意 聯 交 所 股 權 變 動 , 睇 大 行 有 冇 行 使 及 減 持 , 暫 時 未 見 德 銀 有 行 動 , 不 過 另 一 基 金 股 東 Penta 過 去 1 個 月 已 4 度 減 持 , 最 新 一 次 減 持 係 4 月 19 日 以 平 均 價 2.195 元 減 持 295 萬 股 , 由 逾 9% 減 持 至 不 足 5% , 即 係 再 減 持 都 唔 使 披 露 。


等 Penta 減 持 行 動 完 先 至 炒 上 , 不 免 令 人 聯 想 到 , 基 金 大 行 之 間 原 來 都 可 以 互 相 數 飛 。 從 炒 賣 角 度 , 特 鋼 收 購 印 尼 鐵 鎳 礦 已 係 一 早 知 道 , 改 名 並 無 令 人 憧 憬 之 處 , 完 全 唔 值 得 高 追 。


南 京 熊 貓 炒 改 名


反 而 值 得 留 意 噚 日 復 牌 的 南 京 熊 貓 ( 553 ) , 由 CEC 及 國 資 委 接 收 其 原 母 公 司 熊 貓 集 團 後 , 會 唔 會 有 改 名 行 動 , 呢 個 先 至 係 值 得 憧 憬 之 處 , 亦 都 係 改 名 可 以 炒 之 原 因 。
歐陽風

認 識 裂 口 炒 賣 得 心 應 手


股 民 即 使 不 熟 悉 技 術 分 析 , 相 信 對 「 裂 口 」 這 個 名 詞 也 不 會 陌 生 , 傳 媒 報 道 股 市 行 情 時 , 不 時 會 說 大 市 「 裂 口 上 升 」 或 「 裂 口 下 跌 」 , 我 們 都 聽 慣 見 慣 , 但 未 必 人 人 都 懂 得 其 意 義 。


裂 口 是 指 股 價 跳 空 上 升 或 下 跌 , 在 圖 表 上 留 下 一 個 空 白 的 缺 口 。 今 日 的 開 市 價 和 最 低 價 均 高 於 上 日 的 最 高 價 , 所 留 下 的 缺 口 是 上 升 裂 口 ; 今 日 的 開 市 價 和 最 高 價 均 低 於 上 日 之 最 低 價 , 圖 表 上 會 留 下 一 個 下 跌 裂 口 。


裂 口 所 代 表 的 , 往 往 是 股 民 的 情 緒 突 變 , 致 令 他 們 不 惜 跳 價 追 貨 或 沽 貨 。 舉 個 例 說 , 隔 晚 金 價 忽 然 暴 升 或 暴 跌 , 而 事 先 沒 有 太 多 人 預 計 得 到 , 則 金 礦 股 便 很 可 能 出 現 裂 口 形 態 。


裂 口 可 按 性 質 分 為 5 種 。 第 1 種 是 普 通 裂 口 ( Common Gaps ) , 一 般 在 牛 皮 市 況 買 賣 兩 閒 時 出 現 , 通 常 數 日 內 填 補 。 第 2 種 是 除 息 裂 口 , 由 於 除 息 時 股 價 多 會 作 出 相 應 調 整 , 在 那 些 沒 有 除 息 調 整 的 圖 表 上 , 便 會 留 下 一 個 下 跌 裂 口 。 這 兩 種 裂 口 在 技 術 分 析 中 沒 有 意 義 , 可 以 不 理 , 要 重 視 的 是 以 下 3 種 裂 口 :


見 突 破 裂 口 快 上 車


‧ 突 破 裂 口 ( Breakaway Gaps ) : 又 稱 為 脫 離 裂 口 , 股 價 以 大 成 交 跳 空 上 升 / 下 跌 , 突 破 密 集 區 的 阻 力 / 支 持 , 開 展 新 的 升 勢 / 跌 勢 。 突 破 裂 口 一 定 不 會 在 短 期 內 補 回 , 可 能 要 待 數 周 、 數 月 甚 至 一 兩 年 才 全 數 填 補 。 上 升 的 突 破 裂 口 , 往 往 是 強 勁 新 升 浪 的 開 始 , 炒 友 越 早 上 車 越 好 ; 下 跌 的 突 破 裂 口 預 示 新 跌 浪 在 前 , 越 早 沽 貨 越 妙 。


‧ 延 續 裂 口 ( Continuation Gaps ) : 基 本 上 與 突 破 裂 口 相 若 , 短 期 內 亦 往 往 不 會 全 數 填 補 , 分 別 在 於 延 續 裂 口 並 非 在 升 / 跌 浪 的 起 始 階 段 出 現 , 而 是 在 中 段 出 現 , 故 此 延 續 裂 口 又 稱 為 中 途 裂 口 。 量 度 突 破 裂 口 至 延 續 裂 口 的 長 度 , 可 作 為 預 測 浪 頂 / 浪 底 的 參 考 。


‧ 消 耗 裂 口 ( Exhaustion Gaps ) : 亦 以 大 成 交 跳 空 上 升 / 下 跌 , 但 很 快 全 數 填 補 , 整 個 升 浪 或 跌 浪 亦 會 隨 之 告 一 段 落 。 注 意 突 破 和 延 續 裂 口 出 現 後 , 股 價 會 隨 之 出 現 連 日 新 高 或 新 低 , 但 消 耗 裂 口 出 現 後 , 不 會 有 連 日 新 高 或 新 底 。


附 圖 為 黃 金 集 團 ( 1031 ) 日 線 圖 , 04 年 11 月 12 日 復 牌 後 以 大 成 交 跳 升 , 突 破 之 前 的 密 集 區 , 為 突 破 裂 口 。 12 月 15 日 復 牌 後 再 度 跳 空 而 升 , 乃 延 續 裂 口 。 12 月 20 日 又 再 裂 口 上 升 , 但 兩 日 後 全 數 填 補 , 為 消 耗 裂 口 , 升 浪 亦 隨 之 結 束 。

星期五, 4月 27, 2007

股 場 放 大 鏡 : 長 科 持 A 股 市 值 百 億


日 前 NAM TAI EEP ( 2633 ) 宣 布 , 以 每 股 5.056 元 ( 人 民 幣 . 下 同 ) 及 5.261 元 出 售 合 共 8060 萬 股 TCL 集 團 A 股 , 合 計 套 現 4.16 億 元 , 預 計 獲 利 約 3.28 億 港 元 。 雖 然 呢 個 絕 對 係 好 消 息 , 惟 NAM TAI EEP 年 前 發 盈 警 及 低 價 私 有 化 行 動 已 傷 盡 股 民 心 , 連 續 兩 日 出 現 高 開 低 收 。


不 過 循 呢 個 方 向 諗 , A 股 資 產 大 升 值 的 確 有 可 炒 之 道 , 而 持 有 A 股 資 產 最 豐 富 , 一 定 先 諗 長 城 科 技 ( 074 ) 。 長 科 股 改 後 持 有 長 城 開 發 ( 000021 ) 49.54% 股 權 及 長 城 電 腦 ( 000066 ) 47.82 % 股 權 , 前 者 昨 升 逾 4% 至 17.59 元 , 該 股 去 年 底 股 價 僅 8 元 ; 至 於 後 者 昨 亦 升 逾 4% 至 11.92 元 , 而 去 年 底 股 價 僅 5 元 多 。


呢 兩 隻 A 股 於 06 年 半 年 結 中 連 同 手 持 現 金 以 「 現 金 及 等 值 物 」 項 目 列 賬 , 涉 及 金 額 僅 26.47 億 元 , 不 過 計 一 計 數 , 長 科 所 持 長 城 開 發 市 值 已 升 至 76.6 億 元 , 持 長 城 電 腦 則 值 26.15 億 元 , 合 共 102.75 億 元 。 長 科 H 股 有 4.54 億 股 , 連 同 非 流 通 股 有 11.98 億 股 , 以 昨 收 市 價 2.80 元 計 , 總 市 值 33.5 億 港 元 , 折 讓 大 得 驚 人 。
駿 新 爆 上 或 有 後


長 科 隱 藏 資 產 還 不 止 此 , 旗 下 多 家 附 屬 公 司 , 其 中 持 有 61% 股 權 的 深 圳 易 拓 科 技 及 43% 股 權 的 深 圳 開 發 磁 記 錄 , 早 前 分 別 流 傳 將 分 拆 上 市 , 屆 時 又 多 兩 隻 「 等 值 現 金 物 」 入 賬 。 另 外 , 早 前 長 科 母 公 司 長 城 集 團 併 入 央 企 CEC , 變 成 直 屬 國 資 委 , 里 昂 估 計 長 科 亦 都 係 有 機 會 注 資 公 司 , 要 炒 概 念 真 係 多 到 數 唔 晒 。


駿 新 ( 091 ) 噚 日 大 陽 燭 爆 上 升 22% , 成 交 額 逾 1.5 億 元 , 自 從 上 月 底 復 牌 以 未 見 過 咁 大 成 交 。 上 月 公 司 宣 布 以 每 股 0.30 元 配 股 集 資 約 5800 萬 元 , 據 聯 交 所 資 料 顯 示 , Galaxy China Opportunities Fund 於 當 日 以 每 股 平 均 價 0.53 元 在 市 場 購 入 駿 新 1.025 億 股 或 9.55% , 另 「 有 人 」 透 過 德 銀 申 報 於 當 日 持 有 駿 新 6.63% , 再 於 上 月 中 增 持 至 9.36% 。 由 於 是 次 集 資 講 到 明 係 搞 清 潔 能 源 之 一 煤 層 氣 , 噚 日 如 此 大 成 交 炒 上 , 好 有 可 能 係 項 目 快 將 公 布 。


歐 陽 風

邱 之 組 合 : 爆 上 機 會 高 一 線


美 股 隔 晚 大 升 創 新 高 , 好 友 於 期 指 前 夕 借 得 東 風 , 指 裂 口 高 開 , 最 多 曾 升 242 點 , 但 午 後 回 得 頗 急 , 淡 友 繼 續 力 壓 中 移 動 ( 941 ) , 結 果 指 收 報 20667 , 升 130 點 , 日 線 圖 上 留 下 墓 碑 十 字 , 表 面 看 利 淡 後 市 。


不 過 , 近 日 大 市 表 現 明 顯 受 期 指 相 關 活 動 影 響 , 單 日 之 陰 陽 燭 形 態 不 宜 過 份 認 真 看 待 。 總 之 指 一 日 未 回 補 本 月 4 日 的 上 升 裂 口 , 後 市 不 宜 看 得 過 淡 ; 指 一 日 未 以 大 成 交 升 破 前 高 位 20971 收 市 , 仍 不 能 確 認 新 升 浪 開 展 。 以 現 下 形 勢 看 , 小 邱 仍 是 覺 得 指 創 新 高 的 機 會 較 大 。


昨 日 一 早 追 入 新 世 界 ( 017 ) , 股 價 升 2.1% 收 市 , 雖 然 只 是 短 陽 燭 , 但 已 拉 開 保 歷 加 通 道 , MACD 牛 差 距 擴 闊 , 9RSI 尚 在 71 水 平 , 未 算 太 超 買 , 估 計 今 日 可 能 再 升 一 棍 , 才 作 旗 形 整 固 , 目 標 仍 看 22 元 , 止 蝕 位 推 上 18.6 元 。


一 拖 ( 038 ) 未 回 至 目 標 入 貨 價 , 未 有 買 入 。 海 爾 ( 1169 ) 價 跌 成 交 縮 , 仍 在 造 旗 中 , 仍 以 2.5 元 作 止 蝕 持 有 。 偉 易 達 ( 303 ) 止 蝕 位 推 上 56.5 元 , 其 餘 兩 股 策 略 不 變 。 邱 古 奇
大 行 報 告
‧ 利 福 國 際 ( 1212 ) : 法 巴 維 持 買 入 評 級 , 目 標 價 由 28.5 元 上 調 至 30 元 , 認 為 市 場 不 應 單 以 PE 來 衡 量 利 福 , 因 其 商 業 模 式 屬 於 資 產 密 集 。 集 團 開 拓 內 地 4 市 百 貨 業 , 應 可 增 加 每 股 價 值 1.65 元 。


‧ 信 德 ( 242 ) : 大 摩 重 申 增 持 , 目 標 價 14 元 , 認 為 澳 門 政 府 加 大 基 建 投 資 , 信 德 是 主 要 受 益 者 , 集 團 如 完 成 收 購 路 項 目 或 是 澳 娛 上 市 , 均 會 刺 激 股 價 。


‧ 中 興 通 訊 ( 763 ) : 高 盛 維 持 中 性 評 級 , 目 標 價 雖 提 升 至 36 元 , 仍 低 於 昨 日 收 市 價 37.35 元 。 集 團 首 季 業 績 不 俗 , 主 要 得 助 於 政 府 補 貼 。


今 日 事 件 簿


‧ 中 信 銀 行 ( 998 ) 掛 牌


‧ 中 國 國 航 ( 753 ) 、 港 機 工 程 ( 044 ) 、 金 投 資 ( 378 ) 、 路 訊 通 ( 888 ) 、 富 控 股 ( 643 ) 、 龍 記 ( 255 ) 除 息


‧ AEON ( 900 ) 、 高 寶 綠 色 ( 274 ) 、 T C L 多 媒 體 ( 1070 ) 、 浙 江 玻 璃 ( 739 ) 、 廣 州 藥 業 ( 874 ) 公 布 業 績


‧ 美 國 公 布 首 季 GDP 、 密 歇 根 大 學 4 月 美 國 消 費 情 緒 指 數


‧ 美 國 雪 佛 龍 公 布 首 季 業 績

中 資 地 產 股 有 勢   吼 中 國 海 外


碧 桂 園 ( 2007 ) 招 股 成 為 全 城 焦 點 所 在 , 股 份 於 上 周 五 掛 牌 後 , 市 場 注 意 力 轉 到 其 他 新 股 , 國 內 地 產 股 也 沉 寂 下 來 , 昨 日 多 隻 國 內 地 產 股 有 勢 再 炒 , 可 以 優 先 留 意 。


其 實 碧 桂 園 本 身 估 值 已 經 不 低 , 現 股 價 7.24 元 已 較 4 元 的 每 股 NAV 有 81% 溢 價 , 同 時 PE 達 30 倍 也 嫌 偏 高 , 雖 云 集 團 在 順 德 擁 有 平 價 土 地 , 惟 亦 只 局 限 於 當 地 , 要 衝 出 順 德 在 其 他 地 區 發 展 , 好 可 能 要 高 價 投 地 。 當 然 碧 桂 園 也 有 本 身 優 點 , 如 起 樓 速 度 快 , 資 金 流 轉 較 高 , 四 叔 或 因 此 而 睇 好 碧 桂 園 最 快 1 年 可 以 賺 一 個 開 。


相 比 起 來 , 中 國 海 外 ( 688 ) 屬 全 國 性 地 產 發 展 商 , 於 13 個 大 城 市 擁 有 土 儲 , 不 但 有 好 的 品 牌 效 應 , 更 有 長 期 經 營 紀 錄 , 質 素 不 比 碧 桂 園 差 , 惟 估 值 卻 較 低 , 昨 碧 桂 園 市 值 已 達 1184 億 元 , 中 國 海 外 市 值 約 726 億 , 假 如 碧 桂 園 仍 可 賺 一 個 開 , 中 國 海 外 肯 定 更 有 數 。


花 旗 發 表 報 告 , 指 中 國 房 地 產 業 有 長 遠 的 增 長 潛 力 , 因 內 地 經 濟 持 續 擴 充 , 於 06 年 物 業 銷 售 只 佔 中 國 國 民 生 產 總 值 的 12% , 遠 低 於 香 港 平 均 數 的 26% 。 花 旗 認 為 , 內 地 的 宏 調 政 策 長 遠 可 帶 來 健 康 的 增 長 ; 另 外 , 內 地 22 家 最 大 的 發 展 商 , 去 年 市 佔 率 只 有 4.2% 偏 低 , 有 利 大 型 發 展 商 進 行 擴 充 , 亦 反 映 市 場 有 很 大 的 行 業 整 合 空 間 。 花 旗 認 為 中 國 海 外 及 華 潤 置 地 ( 1109 ) 為 最 具 質 素 的 內 地 房 地 產 股 。


中 國 海 外 去 年 底 升 至 10.6 元 高 位 後 展 開 調 整 , 跌 至 7.2 元 見 底 回 升 , 今 次 升 浪 , 一 直 升 至 本 月 10.98 元 才 見 頂 , 近 日 呈 旗 形 整 固 , 昨 升 穿 旗 形 阻 力 , 及 重 上 保 歷 加 通 道 中 軸 , 短 線 整 固 或 已 完 成 , 短 期 如 一 舉 升 穿 10.98 元 高 位 , 動 力 更 強 , 短 期 目 標 上 試 12.9 元 。 買 賣 目 標 : 短 期 候 10 元 至 10.3 元 之 間 吸 納 , 目 標 12.9 元 , 跌 穿 9.6 元 止 蝕 。


銀 泰 績 佳 短 炒 一 轉


上 月 20 日 才 掛 牌 的 內 地 百 貨 股 銀 泰 百 貨 ( 1833 ) 日 前 公 布 業 績 , 截 至 去 年 12 月 底 止 全 年 盈 利 2.06 億 元 ( 人 民 幣 . 下 同 ) , 升 1.4 倍 , 略 高 於 招 股 書 預 期 。 銀 泰 指 , 去 年 銷 售 額 增 加 54% , 主 要 是 公 司 旗 下 寧 波 及 杭 州 百 貨 店 的 銷 售 額 增 加 , 另 由 於 旗 下 A 股 公 司 武 商 股 權 重 組 , 銀 泰 因 此 獲 2400 萬 元 收 益 。


銀 泰 以 浙 江 省 為 基 地 , 於 省 內 經 營 5 間 百 貨 店 , 包 括 杭 州 旗 艦 店 , 兩 間 位 於 寧 波 分 店 及 兩 間 剛 於 今 年 1 月 及 2 月 開 幕 的 新 店 , 而 集 團 與 韓 國 樂 天 合 作 的 北 京 百 貨 店 , 料 於 明 年 3 月 開 店 , 剛 好 趕 及 奧 運 開 幕 前 營 業 。


由 於 集 團 有 兩 間 分 店 今 年 初 才 開 幕 , 而 寧 波 兩 店 營 業 僅 兩 年 , 加 上 明 年 的 北 京 新 店 , 及 集 資 後 計 劃 未 來 5 年 開 設 逾 10 家 百 貨 店 , 未 來 盈 利 貢 獻 與 及 增 長 空 間 都 會 相 當 可 觀 , PE 值 得 有 一 定 溢 價 。


買 賣 策 略 : 銀 泰 上 市 後 在 6 元 水 平 有 強 大 支 持 , 橫 行 多 時 後 昨 有 勢 現 大 陽 燭 突 破 , 可 於 6.2 至 6.4 元 水 平 買 入 , 短 炒 上 望 6.8 元 , 跌 穿 6 元 止 蝕 。

星期四, 4月 26, 2007

股 場 放 大 鏡 : 中 國 無 線 或 炒 拆 細


中 國 無 線 ( 2369 ) 本 月 12 日 公 布 業 績 , 由 於 無 特 別 驚 喜 , 股 價 冇 乜 刺 激 , 反 而 係 本 周 一 發 出 份 通 告 正 式 確 認 1 送 1 紅 股 之 建 議 後 , 股 價 連 升 3 日 , 噚 日 又 再 先 挫 後 揚 升 10% 。 基 本 上 派 送 紅 股 作 用 等 同 股 價 拆 細 , 1 送 1 除 淨 後 , 股 價 理 論 上 會 細 50% , 效 果 一 如 1 股 拆 兩 股 。


類 似 例 子 係 早 前 公 布 業 績 後 宣 布 1 送 4 紅 股 山 東 墨 龍 ( 568 ) , 除 淨 前 都 見 股 價 炒 上 , 但 係 更 有 趣 係 到 除 淨 日 理 論 價 應 為 1.19 元 , 股 價 卻 高 開 逾 倍 至 2.5 元 , 可 能 係 有 人 計 錯 數 , 以 為 除 淨 價 大 偏 低 而 高 位 掃 貨 。 除 送 紅 股 , 亦 有 公 司 直 接 建 議 股 份 拆 細 , 好 以 宏 安 ( 1222 ) 上 周 五 就 發 出 通 告 建 議 1 拆 20 , 假 如 除 淨 前 股 價 係 10 元 , 除 淨 後 變 成 0.5 元 , 宏 安 昨 收 市 股 價 7.93 元 , 當 堂 由 大 價 股 變 細 價 股 。 不 過 如 果 家 入 市 炒 拆 細 要 睇 清 楚 , 宏 安 每 手 買 賣 單 位 係 2000 股 , 拆 細 後 變 每 手 6000 股 , 除 淨 後 1 手 變 成 40000 股 , 即 6 手 另 加 4000 股 , 要 搵 碎 股 佬 沽 貨 , 當 然 最 好 係 買 除 得 盡 6000 股 數 啦 。

首 長 科 技 悄 悄 搞 分 拆
宏 安 作 為 小 型 發 展 商 之 角 色 已 漸 淡 化 , 反 而 積 極 發 展 國 內 街 市 業 務 , 現 深 圳 管 理 20 個 街 市 , 當 中 11 個 為 自 置 物 業 , 每 年 帶 來 1.5 億 元 租 金 收 入 , 另 管 理 香 港 11 個 「 萬 有 」 街 市 , 最 近 更 積 極 搞 國 內 農 副 產 品 批 發 市 場 , 似 乎 真 係 想 做 國 內 街 市 之 王 。


早 兩 日 先 話 要 留 意 發 霉 國 企 , 噚 日 全 部 行 晒 , 成 都 普 天 ( 1202 ) 同 埋 東 北 電 ( 042 ) 分 別 升 14% 及 15% , 呢 類 國 企 主 要 炒 重 組 , 已 停 牌 兩 星 期 南 京 熊 貓 ( 553 ) 就 正 由 國 資 委 及 央 企 級 中 國 電 子 信 息 牽 頭 重 組 其 母 公 司 熊 貓 集 團 , 搞 到 南 京 熊 貓 A 股 連 日 漲 停 板 。 除 國 企 重 組 , 紅 籌 原 來 都 可 以 炒 國 內 資 產 分 拆 A 股 上 市 , 噚 日 首 長 科 技 ( 521 ) 宣 布 分 拆 旗 下 天 津 普 林 電 路 於 深 圳 A 股 作 IPO , 呢 單 消 息 從 未 在 市 場 流 傳 過 , 惟 早 已 有 春 江 鴨 炒 高 首 科 , 未 知 反 映 幾 多 呢 個 好 消 息 。

邱之組合:止蝕位用即市價


近日手風欠順,追貨很易坐艇,有幾隻股份一止蝕就彈升,廣深鐵路(525)就是一例。小邱天天炒股,既有風和日麗時,亦有下雨的日子,不順之時,急躁有害無益,較好的做法是減輕注碼繼續參與。


雖有股份一止蝕就升,小邱仍堅持短炒原則,到價就要沽,這種紀律,是長期計數有錢賺的主要原因。談到止蝕,最近收到幾位讀者來信,問小邱所提供的止蝕位是即市價還是收市價?若是即市價,為何大多數投資書籍都教人以收市價為準?


本欄所說的止蝕位,除非特別說明是以收市價計,基本上都是以即市價為準。投資書籍所說的並無不妥,但那是以中長線投資角度出發,可以容忍較大的止蝕差額,小邱以短炒為主,盡量將每宗交易的虧損局限在3-5%之內,若即市見穿位不沽,翌日才沽,便很難做到這點。


海爾電器(1169)昨已入貨,股價急升後回軟,但MACD已正式發出雙牛買入訊號,暫以造旗視之,仍以2.5元作止蝕位。中國電力(2380)未有升破4.3元,未有追入。萬裕(894)即市曾跌破2.4元止蝕位,已離場。倉內其餘各股策略不變。

大行點唱
‧中信資源(1205):瑞銀維持買入評級,目標價4元,管理層正考慮今年底或明年初分拆非石油資產,有利加強現金流。瑞銀認為集團收購哈薩克和印尼石油資產只是開始,未來幾年料有更多的上游業務收購。


‧中糧控股(606):高盛初次評級即建議沽售,目標價5.8元,理由是現價已反映大部份利好因素,而且其盈利能力會受原料成本和政府政策的影響而波動。

今日事件簿
‧洛陽鉬業(3993)掛牌


‧中電信(728)、嘉里(683)、富力(2777)、鞍鋼(347)、成渝(107)除息


‧聯通(762)、中芯(981)公布季度業績‧美國微軟、福特汽車、NYSE Euronext、埃克森美孚、3M公布業績

炒 分 拆 新 世 界 破 頂 追 入


臨 近 期 指 結 算 , 市 況 牛 皮 反 覆 是 預 計 之 內 , 不 必 大 驚 小 怪 , 假 如 相 信 指 是 在 高 位 營 造 頭 肩 底 右 肩 的 話 , 更 加 要 堅 持 己 見 , 除 非 指 數 忽 然 大 挫 跌 穿 3 條 主 要 平 均 線 支 持 , 否 則 即 使 大 市 只 是 繼 續 高 位 橫 行 , 仍 然 有 得 炒 。


近 期 大 市 焦 點 之 一 , 是 公 布 業 績 後 連 續 兩 日 大 跌 的 永 恩 國 際 ( 210 ) , 由 於 早 前 公 司 PE 已 炒 高 至 40 多 倍 , 純 利 去 年 增 長 卻 只 得 15% , 連 同 較 早 時 也 出 現 業 績 差 強 人 意 的 永 嘉 ( 3322 ) , 不 免 令 人 質 疑 國 內 消 費 概 念 股 PE 高 企 , 是 否 物 有 所 值 ?


BNP 法 巴 認 為 , 永 恩 股 價 近 日 已 過 份 調 整 , 現 水 平 反 而 是 買 貨 良 機 , 維 持 買 入 建 議 及 目 標 價 8.65 元 , 瑞 銀 亦 認 為 永 恩 去 年 業 績 倒 退 只 是 暫 時 性 , 前 景 仍 然 樂 觀 , 建 議 買 入 及 輕 微 調 低 目 標 價 至 9 元 。 以 上 報 告 理 據 是 永 恩 毛 利 仍 有 改 善 , 但 無 解 釋 銷 售 表 現 何 以 如 此 差 勁 。 從 圖 表 上 看 , 永 恩 跌 破 長 期 升 軌 後 有 反 彈 , 惟 平 均 線 排 列 已 全 面 向 淡 , 估 計 要 一 段 長 時 間 才 有 力 再 展 升 浪 。


無 論 如 何 , 百 麗 下 月 招 股 前 , 內 地 零 售 概 念 應 該 仍 有 炒 作 機 會 。 新 世 界 發 展 ( 017 ) 將 緊 接 百 麗 之 後 , 分 拆 新 世 界 百 貨 上 市 。 BNP 法 巴 曾 估 計 , 新 世 界 百 貨 價 值 61 億 元 , 估 計 分 拆 可 為 新 世 界 發 展 帶 來 13 億 元 的 賬 面 利 潤 。 若 新 世 界 百 貨 集 資 後 提 早 償 還 股 東 貸 款 , 新 世 界 發 展 便 有 現 金 流 入 。 上 市 後 , 新 世 界 發 展 持 有 的 新 世 界 百 貨 權 益 將 降 至 75% 。 據 年 報 載 , 新 世 界 百 貨 業 務 全 年 銷 售 額 達 49 億 元 , 以 銷 售 額 計 , 內 地 行 業 排 名 應 可 列 於 頭 5 位 之 內 。


新 世 界 去 年 底 突 破 15.4 元 之 高 位 阻 力 後 , 股 價 升 至 18 元 形 成 橫 行 區 , 於 16 元 至 19 元 之 間 橫 行 了 4 個 月 之 後 , 昨 似 現 陽 燭 突 破 , 而 日 線 圖 上 , 新 世 界 近 期 亦 已 形 成 一 個 小 型 平 頂 三 角 形 , 升 破 三 角 形 頂 , 量 度 升 幅 在 22 元 。 昨 新 世 界 出 現 MACD 雙 牛 及 RSI 破 降 軌 之 利 好 訊 號 。


買 賣 策 略 : 升 穿 19 元 追 入 , 目 標 價 22 元 , 買 入 後 以 跌 穿 三 角 形 升 軌 支 持 18 元 止 蝕 。

一 拖 候 造 旗 買 入
第 一 拖 拉 機 ( 038 ) 日 前 公 布 業 績 , 受 惠 國 家 扶 農 政 策 , 以 及 公 司 改 推 產 品 結 構 , 一 拖 去 年 業 績 轉 虧 為 盈 , 錄 得 盈 利 7284.9 萬 元 ( 人 民 幣 . 下 同 ) , 相 對 05 年 同 期 虧 損 5043.6 萬 元 大 有 進 步 。 除 了 業 績 扭 轉 之 外 , 集 團 管 理 層 表 示 公 司 未 有 放 棄 引 入 「 有 技 術 、 資 本 及 知 名 度 」 的 戰 略 投 資 者 , 也 是 刺 激 昨 日 一 拖 股 價 急 升 21% 的 原 因 之 一 。


市 場 消 息 流 傳 多 時 , 指 一 拖 將 引 入 一 家 大 型 美 國 農 業 公 司 為 主 要 股 東 。


一 拖 今 年 2 月 升 至 3.97 元 高 位 後 , 近 兩 個 多 月 運 行 三 角 形 整 固 , 剛 好 在 業 績 公 布 前 , 三 角 形 運 行 至 尾 聲 , 昨 日 乘 好 業 績 一 舉 升 穿 旗 形 降 軌 , 並 已 升 至 3.97 元 高 位 阻 力 之 前 , 相 信 短 期 很 大 機 會 再 破 頂 而 上 。 不 過 今 日 才 高 位 追 入 可 能 已 失 先 機 , 應 待 造 旗 時 買 入 , 目 標 入 貨 價 3.7 元 左 右 , 買 入 後 目 標 價 4.3 元 , 跌 穿 3.56 元 止 蝕 。

星期三, 4月 25, 2007

股 場 放 大 鏡 :美 麗 寶 靠 百 麗 食 糊


洛 鉬 ( 3993 ) 係 本 周 全 城 焦 點 所 在 , 而 台 資 電 容 器 生 產 商 凱 普 松 ( 469 ) 則 正 式 招 股 , 該 公 司 原 本 係 台 灣 上 市 公 司 , 惟 由 於 某 些 投 資 大 陸 限 制 , 重 組 後 改 在 香 港 上 市 。 睇 招 股 文 件 , 凱 普 松 遠 至 蒙 古 包 頭 市 都 有 廠 房 , 原 來 由 於 當 地 礦 產 豐 富 , 擁 有 用 於 生 產 陽 極 箔 之 原 材 料 , 故 此 山 長 水 遠 去 到 當 地 投 資 , 呢 個 亦 都 係 集 團 垂 直 生 產 賣 點 之 一 。 同 業 萬 裕 國 際 ( 894 )係 年 報 都 話 , 計 劃 逐 步 擴 大 垂 直 生 產 比 例 , 目 標 供 應 到 40% 生 產 需 求 , 而 凱 普 松 已 可 做 到 自 給 自 足 。 不 過 呢 隻 工 業 股 定 價 由 0.88 元 去 到 1.48 元 咁 闊 , 要 有 水 位 似 乎 唔 適 宜 定 到 最 高 價 。


論 受 注 目 程 度 , 肯 定 唔 及 歷 來 IPO 集 資 額 最 大 的 內 地 零 售 股 百 麗 控 股 ( BELLE ) , 佢 計 劃 下 月 中 招 股 , 以 集 資 額 最 多 78 億 元 計 , 估 計 上 市 後 市 值 將 超 過 450 億 元 , 成 為 本 港 市 值 最 大 的 內 地 零 售 概 念 股 。 有 趣 係 , 持 有 百 麗 上 市 前 5.3% 股 權 美 麗 寶 ( 1179 ) , 所 持 權 益 粗 略 估 計 值 逾 20 億 元 , 惟 美 麗 寶 市 值 只 不 過 22.9 億 元 , 隨 百 麗 上 市 , 隱 藏 資 產 價 值 應 可 釋 放 , 候 低 吸 納 等 1 個 月 , 應 有 唔 錯 回 報 。


永 恩 大 跌 因 PE 太 高
同 樣 係 賣 鞋 零 售 股 , 永 恩 ( 210 ) 公 布 業 績 後 急 挫 27% , 計 一 計 , 永 恩 每 股 盈 利 17.8 仙 , 往 績 PE 竟 已 高 達 37.8 倍 , 以 一 間 盈 利 增 長 僅 13% 的 公 司 , 無 可 能 值 呢 個 PE , 被 洗 倉 係 因 為 先 前 炒 得 太 過 不 切 實 際 。


至 於 美 麗 寶 截 至 去 年 8 月 底 止 半 年 純 利 大 增 1.3 倍 至 6998 萬 元 , 純 利 大 升 主 要 係 由 於 集 團 旗 下 持 有 百 麗 的 聯 營 公 司 溢 利 貢 獻 大 升 8.1 倍 至 5780 萬 元 , 此 亦 睇 得 出 百 麗 盈 利 增 長 能 力 相 當 強 勁 。


假 設 下 半 年 純 利 同 上 半 年 相 若 , 美 麗 寶 現 年 度 PE 只 係 16 倍 。 鞋 股 仲 有 一 隻 利 信 達 ( 738 ) , 其 往 績 PE 係 13 倍 , 不 過 就 缺 乏 內 地 零 售 股 增 長 咁 強 勁 之 內 地 消 費 概 念 , 只 能 短 線 博 大 霧 炒 一 轉 影 子 股 概 念 。

邱 之 組 合 : 一 眼 關 七 已 極 限


日 前 接 獲 一 位 讀 者 的 電 郵 , 很 值 得 在 這 跟 各 位 一 談 。 這 位 讀 者 是 退 休 人 士 , 擁 有 一 個 百 多 萬 元 的 港 股 投 資 組 合 , 問 小 邱 對 該 組 合 有 何 意 見 。


小 邱 細 心 一 看 , 逾 百 萬 港 元 的 投 資 組 合 有 25 隻 股 份 , 當 中 不 少 是 僅 持 1 手 的 , 相 信 是 申 請 新 股 中 籤 持 有 至 今 。 組 合 內 的 股 份 質 素 不 想 在 此 討 論 , 小 邱 想 說 的 是 , 1 個 組 合 25 隻 股 份 , 不 論 是 炒 還 是 投 資 , 都 嫌 太 多 。


美 國 投 資 名 家 William J.O'Neil 曾 經 寫 過 , 即 使 是 百 萬 美 元 的 組 合 , 也 只 宜 精 選 6 至 7 隻 股 份 持 有 。 如 果 是 10 多 20 萬 美 元 的 組 合 , 則 只 應 持 股 4 至 5 隻 。 所 持 的 股 隻 數 目 太 多 , 最 大 的 問 題 , 是 你 1 個 人 很 難 去 「 照 顧 」 這 麼 多 的 股 份 。 說 句 老 實 話 , 持 股 10 隻 以 上 小 邱 也 感 吃 力 , 未 必 能 夠 有 效 執 行 原 先 所 訂 的 策 略 。 有 人 以 為 多 買 幾 隻 股 份 可 以 分 散 風 險 , 但 曾 有 研 究 報 告 指 出 , 組 合 內 的 股 隻 太 多 , 只 會 拖 低 整 個 組 合 的 表 現 。 況 且 不 少 人 買 齊 5 行 3 保 , 不 見 得 可 以 分 散 風 險 。


中 遠 ( 1919 ) 未 能 升 破 7.26 元 , 馬 鋼 ( 323 ) 亦 未 升 破 5.6 元 , 故 未 追 入 , 本 周 內 兩 股 如 升 破 上 述 阻 力 , 仍 會 追 貨 。 倉 內 的 偉 易 達 ( 303 ) , 仍 以 56 元 止 蝕 ; 萬 裕 ( 894 ) 2.4 元 止 蝕 不 變 ; 富 邦 ( 636 ) 止 蝕 位 推 上 4.77 元 。

大 行 點 唱
‧ 華 潤 電 力 ( 836 ) : 高 盛 將 評 級 由 中 性 提 高 至 買 入 , 目 標 價 由 9 元 大 幅 上 調 至 16 元 。 高 盛 看 好 內 地 獨 立 發 電 商 , 預 期 明 年 設 備 使 用 率 回 升 、 煤 炭 成 本 壓 力 緩 和 , 以 及 透 過 收 購 壯 大 。 除 華 潤 電 力 外 , 高 盛 亦 推 介 大 唐 ( 991 ) 和 華 能 ( 902 ) , 目 標 價 分 別 為 11 元 和 9.3 元 。


‧ 瑞 安 房 地 產 ( 272 ) : 證 重 申 增 持 評 級 , 目 標 價 8.1 元 , 理 由 是 業 績 優 於 招 股 時 預 測 , 亦 高 於 市 場 預 期 , 現 價 較 其 他 中 國 地 產 股 有 折 讓 , 並 不 合 理 。

今 日 事 件 簿

‧ 首 都 機 場 ( 694 ) 、 味 千 中 國 ( 538 ) 、 中 國 七 星 ( 245 ) 公 布 業 績


‧ 安 德 利 ( 8259 ) 、 晶 門 科 技 ( 2878 ) 、 輝 煌 科 技 ( 8159 ) 除 息


‧ 美 國 公 布 3 月 耐 用 品 定 單 、 3 月 新 屋 銷 售 、 聯 儲 局 褐 皮 書 經 濟 報 告


‧ 美 國 波 音 、 安 海 斯 、 蘋 果 電 腦 、 百 事 公 布 首 季 業 績

業 績 虧 轉 盈 海 爾 破 位 跟 炒


港 股 昨 於 高 位 大 幅 震 盪 , 早 段 跌 近 180 點 後 尾 市 倒 升 , 日 前 被 用 作 推 低 大 市 的 中 移 動 ( 941 ) 自 低 位 顯 著 反 彈 , 加 上 國 壽 ( 2628 ) 復 牌 後 股 價 造 好 , 期 指 淡 友 暫 缺 造 淡 「 棋 子 」 。 其 實 港 股 近 期 只 是 在 10 日 線 附 近 徘 徊 , 單 日 升 跌 200 點 根 本 不 足 以 用 來 判 斷 大 方 向 。


以 平 均 線 分 析 , 指 10 日 及 20 日 線 升 穿 50 日 線 後 仍 在 上 升 中 , 恢 復 升 市 排 列 , 不 像 是 大 跌 市 先 兆 , 反 而 形 態 上 似 是 高 位 運 行 頭 肩 底 , 這 個 右 肩 似 乎 仍 有 一 段 時 間 運 行 , 短 線 震 盪 估 計 仍 會 不 時 出 現 。


上 落 市 宜 以 業 績 揀 股 , 日 前 公 布 業 績 轉 虧 為 盈 的 海 爾 電 器 ( 1169 ) , 技 術 上 初 現 突 破 , 可 作 短 炒 之 選 。 海 爾 電 器 去 年 錄 得 純 利 2.6 億 元 , 相 對 05 年 淨 虧 損 為 3.6 億 元 大 有 改 善 , 純 利 包 括 海 爾 電 器 去 年 向 母 公 司 出 售 手 機 業 務 , 錄 得 1.56 億 元 實 現 收 益 , 若 扣 除 此 收 益 , 集 團 去 年 純 利 約 1 億 元 。


海 爾 電 器 以 往 業 績 乏 善 足 陳 , 去 年 作 出 大 刀 闊 斧 的 改 組 , 除 了 出 售 虧 損 嚴 重 的 手 機 業 務 , 亦 斥 資 9 億 元 , 向 海 爾 集 團 收 購 滾 筒 式 洗 衣 機 及 熱 水 器 項 目 , 管 理 層 表 明 , 未 來 發 展 會 專 注 海 爾 最 強 的 白 家 電 業 務 。


由 於 以 上 交 易 在 去 年 10 月 才 進 行 , 故 新 業 務 在 業 績 中 未 有 反 映 , 不 過 其 核 心 業 務 正 逐 步 改 善 , 去 年 集 團 營 業 額 升 25% 至 69 億 元 , 其 中 洗 衣 機 及 熱 水 器 業 務 收 入 分 別 增 長 26% 及 18% , 其 中 佔 營 收 8 成 的 洗 衣 機 業 務 , 毛 利 率 由 22% 增 至 26% ; 佔 收 益 約 20% 的 熱 水 器 業 務 , 毛 利 則 升 4 個 百 分 點 至 30% 。


去 年 洗 衣 機 營 業 額 中 有 12% 為 出 口 , 管 理 層 表 示 將 積 極 拓 展 海 外 市 場 , 務 求 帶 動 增 長 及 改 善 盈 利 能 力 , 加 上 新 收 購 的 滾 筒 式 洗 衣 機 業 務 , 來 年 度 業 績 應 會 更 可 觀 。 另 一 方 面 , 母 公 司 海 爾 集 團 擁 有 多 項 優 質 項 目 , 如 A 股 上 巿 的 青 島 海 爾 及 與 日 本 三 洋 合 營 的 冰 箱 公 司 權 益 等 , 去 年 海 爾 電 器 進 行 股 本 重 組 , 估 計 目 的 是 為 發 行 新 股 以 收 購 母 公 司 資 產 。


海 爾 電 器 昨 以 大 陽 燭 升 破 三 角 降 軌 阻 力 , RSI 破 降 軌 , MACD 將 現 雙 牛 , 已 具 備 展 開 大 升 浪 之 條 件 , 短 線 候 2.65 至 2.75 元 水 平 吸 納 , 首 個 阻 力 在 2.8 元 , 升 破 將 上 試 周 線 圖 中 期 降 軌 阻 力 3.15 元 , 跌 穿 2.5 元 止 蝕 。


偷 步 買 中 國 電 力
昨 日 電 力 股 強 勢 , 高 盛 建 議 買 華 能 ( 902 ) 及 大 唐 ( 991 ) , 大 摩 與 高 盛 同 時 推 介 華 潤 電 力 ( 836 ) , 偏 偏 中 國 電 力 ( 2380 ) 卻 未 見 大 行 推 介 , 該 股 股 價 近 期 落 後 其 他 電 力 股 相 當 多 , 假 如 以 上 電 力 股 全 部 炒 起 , 中 國 電 力 至 少 可 炒 水 漲 船 高 , 追 落 後 。 中


國 電 力 今 年 1 月 初 升 至 5.19 元 高 位 見 頂 後 反 覆 回 落 , 3 月 初 跌 至 最 低 3.6 元 , 本 月 初 已 升 穿 由 1 月 高 位 延 伸 之 下 降 軌 阻 力 , 破 位 後 再 造 旗 形 整 固 , 一 旦 破 4.3 元 旗 形 阻 力 , 亦 將 升 穿 中 期 降 軌 , 有 機 會 轉 勢 再 試 1 月 高 位 , 即 使 僅 技 術 反 彈 , 試 2 月 高 位 4.77 元 , 也 有 逾 1 成 上 升 空 間 。


買 賣 策 略 : 升 穿 4.3 元 才 追 入 , 短 炒 目 標 4.77 元 , 升 破 上 試 5.19 元 , 買 入 後 以 跌 穿 4.01 元 止 蝕 。


星期二, 4月 24, 2007

股 場 放 大 鏡 : 發 霉 國 企 炒 業 績 變 靚


內 地 報 章 報 道 , 國 壽 ( 2628 ) 母 公 司 國 壽 集 團 打 算 作 整 體 上 市 , 又 稱 央 企 整 體 上 市 是 早 晚 的 事 , 集 團 正 朝 此 方 向 努 力 。 噚 日 國 壽 A+H 停 牌 , 待 澄 清 呢 個 消 息 , 其 實 此 乃 國 家 政 策 , 「 整 體 上 市 」 呢 四 個 字 有 排 炒 。


有 整 體 上 市 概 念 , 又 上 升 幅 榜 國 企 股 噚 日 有 成 都 普 天 ( 1202 ) , 單 日 升 幅 達 26% , 該 公 司 為 內 地 最 大 的 電 訊 電 纜 生 產 製 造 商 之 一 , 控 股 公 司 中 國 普 天 信 息 產 業 集 團 為 直 屬 中 央 企 業 , 規 模 極 之 龐 大 。 不 過 , 成 都 普 天 炒 整 體 上 市 係 好 長 遠 事 , 噚 日 開 市 前 所 公 布 業 績 , 純 利 大 升 3.9 倍 至 1.39 億 元 人 民 幣 , 先 至 係 股 價 大 升 主 要 原 因 。


雖 然 純 利 包 括 年 內 出 售 成 都 總 部 土 地 所 得 利 潤 , 但 係 核 心 業 務 全 線 都 有 改 善 , 營 業 額 及 毛 利 均 有 可 觀 增 幅 , 同 時 出 售 電 纜 業 務 成 功 轉 虧 為 盈 , 在 去 年 主 要 原 材 料 銅 杆 價 格 不 斷 上 漲 情 況 下 , 業 績 可 說 係 表 現 出 色 。


力 寶 華 潤 似 再 起 動
其 實 以 往 予 人 「 發 霉 」 形 象 之 國 企 股 業 績 大 扭 轉 並 非 罕 見 例 子 , 早 前 發 表 過 盈 利 會 大 升 預 告 交 大 科 技 ( 0300 ) , 上 周 正 式 業 績 顯 示 , 去 年 度 純 利 大 升 3.25 倍 至 9048 萬 元 人 民 幣 , 每 股 盈 利 有 0.337 元 , 比 「 盈 喜 」 更 佳 。 炒 業 績 扭 轉 , 經 緯 紡 機 ( 350 ) 同 埋 東 北 電 ( 042 ) 都 要 實 。 噚 日 鬼 佬 專 欄 作 家 Michael Preiss 講 印 尼 新 政 府 上 台 後 致 力 打 擊 貪 污 及 積 極 改 革 引 進 外 資 , 謂 印 尼 股 市 前 景 極 之 美 好 , 去 年 股 市 明 星 係 越 南 , 今 年 輪 到 印 尼 。 印 尼 概 念 股 當 然 首 選 係 持 有 Indofood 第 一 太 平 ( 142 ) , 呢 輪 升 幅 頗 勁 , 第 2 隻 諗 到 係 印 尼 華 僑 富 商 李 氏 家 族 力 寶 系 , 其 中 力 寶 華 潤 ( 156 )


噚 日 破 旗 炒 上 , 公 司 上 星 期 宣 布 透 過 新 成 立 的 樂 賓 百 貨 連 鎖 店 , 拓 展 中 國 的 零 售 業 務 , 適 逢 國 內 最 大 百 貨 公 司 百 麗 搞 上 市 , 話 唔 定 有 得 炒 影 子 概 念 。

邱 之 組 合 : 淡 友 籌 碼 唔 算 多


恆指 昨 日 高 開 低 收 , 最 高 上 過 20757 , 填 補 了 下 跌 裂 口 , 但 卻 倒 跌 10 點 收 場 , 的 確 不 少 股 民 失 望 。


本 周 五 期 指 結 算 , 淡 友 不 肯 輕 易 放 手 , 乃 意 料 中 事 。 觀 乎 昨 日 戰 況 , 淡 友 只 是 力 壓 一 隻 首 季 業 績 遜 預 期 的 中 移 動 ( 941 ) , 大 市 成 交 縮 至 505 億 元 , 未 來 幾 日 好 友 未 必 無 還 手 之 力 。


指 本 月 4 日 有 一 上 升 裂 口 ( 20021-20099 ) , 與 2 月 28 日 之 大 型 下 跌 裂 口 構 成 島 形 底 , 只 要 該 上 升 裂 口 不 補 回 , 此 島 形 底 仍 成 立 , 利 好 後 市 , 創 新 高 機 會 仍 在 。


七 星 ( 245 ) 和 兗 州 煤 ( 1171 ) 昨 日 觸 及 止 蝕 位 , 均 已 離 場 。 偉 易 達 ( 303 ) 昨 以 平 均 價 58.6 元 買 入 , 收 報 59 元 , 再 創 新 高 。 由 今 年 2 月 中 開 始 看 , 股 價 4 度 受 制 於 一 條 微 向 上 傾 的 阻 力 線 , 昨 日 一 舉 衝 破 , 走 勢 甚 佳 , 仍 以 64 元 為 目 標 價 , 止 蝕 位 推 上 56 元 。


萬 裕 ( 894 ) 以 陰 陽 回 落 , 但 MACD 仍 屬 強 勢 , 相 信 只 是 旗 形 整 固 , 仍 以 2.4 元 止 蝕 持 有 。 富 邦 ( 636 ) 止 蝕 位 仍 放 於 2.75 元 。 北 控 ( 392 ) 走 勢 有 轉 弱 之 象 , 嚴 守 20 元 止 蝕 位 。


大 行 點 唱


‧ 匯源 果 汁 ( 1886 ) : 瑞 銀 首 次 納 入 研 究 , 推 介 買 入 , 目 標 價 12.5 元 , 理 由 是 源 是 內 地 市 場 領 導 者 , 有 利 競 爭 , 而 且 中 國 人 均 購 用 果 汁 遠 低 於 美 日 , 大 有 發 展 空 間 。


‧ 東 方 航 空 ( 670 ) : 美 林 建 議 沽 售 , 因 業 績 令 人 失 望 , 估 計 今 年 虧 損 更 大 , 寧 選 南 航 ( 1055 ) 。


‧ 天 津 發 展 ( 882 ) : 瑞 銀 維 持 買 入 評 級 , 目 標 價 由 5.79 元 上 調 至 7.11 元 , 集 團 業 績 稍 遜 預 期 , 但 港 口 和 公 用 等 核 心 業 務 增 長 強 勁 , 預 料 今 年 續 有 好 表 現 。


今 日 事 件 簿


‧ 英 皇 證 ( 717 ) 掛 牌


‧ 中 芯 國 際 ( 981 ) 、 靈 寶 黃 金 ( 3330 ) 、 力 寶 華 潤 ( 156 ) 、 力 寶 ( 226 ) 、 銀 泰 百 貨 ( 1833 ) 公 布 業 績


‧ DBA 電 訊 ( 3335 ) 、 世 紀 陽 光 ( 8276 ) 除 息 ‧ 美 國 公 布 4 月 消 費 信 心 指 數 、 3 月 二 手 房 銷 售 ‧ AT&T 、 杜 邦 、 太 陽 電 腦 公 布 業 績

發 A 股 加 注 資 中 遠 有 力 破 頂


美 股 大 升 兼 創 新 高 , 國 內 股 市 也 非 常 強 勢 , 港 股 昨 日 表 現 其 實 相 當 令 人 失 望 , 主 要 原 因 是 中 移 動 ( 941 ) 首 季 營 運 數 據 不 及 預 期 , 但 既 然 集 團 增 長 主 要 來 自 農 村 新 增 用 戶 , ARPU 下 跌 應 是 預 計 之 內 , 且 看 大 行 如 何 解 畫 。 另 外 , 國 壽 ( 2628 ) 發 言 人 已 否 認 母 公 司 的 整 體 上 市 計 劃 傳 言 , 昨 日 中 資 金 融 股 高 開 低 收 , 或 已 預 料 此 消 息 可 能 會 被 否 認 , 國 壽 復 牌 或 有 沽 壓 。


不 過 個 別 中 資 股 仍 然 相 當 強 勢 , 航 運 股 是 其 中 之 一 , 中 遠 太 平 洋 ( 1199 ) 及 中 國 遠 洋 ( 1919 ) 分 別 升 4% 及 3.4% 。 中 國 遠 洋 昨 公 布 首 季 營 運 數 據 , 總 收 入 增 13.7% 至 82.9 億 元 人 民 幣 , 其 中 亞 歐 市 場 表 現 最 佳 , 載 箱 量 上 升 26.6% 情 況 下 , 收 入 增 長 44.4% , 反 映 亞 歐 航 線 運 費 有 不 俗 增 幅 。


除 了 首 季 營 運 數 據 外 , 最 新 消 息 是 集 團 母 公 司 中 國 遠 洋 集 團 上 周 五 與 海 南 、 福 建 兩 省 分 別 簽 署 了 有 關 港 口 等 領 域 的 正 式 合 作 協 議 , 計 劃 向 海 南 省 及 福 建 省 的 港 口 物 流 等 項 目 分 別 投 資 100 億 元 及 60 億 元 人 民 幣 , 為 日 後 作 整 體 上 市 時 增 加 注 資 籌 碼 。 事 實 上 , 集 團 管 理 層 早 前 已 表 示 , 今 後 要 把 中 國 遠 洋 打 造 成 中 遠 集 團 的 旗 艦 , 把 集 團 所 有 的 航 運 資 產 都 注 入 中 國 遠 洋 , 包 括 研 究 收 購 母 公 司 的 散 貨 船 隊 , 而 該 批 船 隊 佔 中 遠 集 團 利 潤 較 大 比 重 。 管 理 層 在 發 表 有 關 言 論 後 , 並 發 表 公 告 確 認 正 進 行 有 關 收 購 之 研 究 。


中 國 遠 洋 申 請 在 國 內 發 行 A 股 , 已 在 積 極 進 行 中 , 一 旦 完 成 發 行 A 股 集 資 , 下 一 步 便 輪 到 收 購 母 公 司 資 產 。 由 於 國 內 A 股 強 勢 異 常 , 有 利 以 較 高 估 值 定 價 , 爭 取 最 多 的 集 資 額 進 行 收 購 , 有 利 提 升 中 國 遠 洋 的 每 股 盈 利 , 對 H 股 股 東 絕 對 有 利 。 中 國 遠 洋 上 月 底 升 穿 由 2 月 高 位 延 伸 的 三 角 降 軌 阻 力 後 , 破 頂 升 至 7.44 元 上 市 高 位 , 其 後 進 行 三 角 旗 形 整 固 。 最 近 連 續 兩 次 回 吐 都 守 於 6.7 元 關 口 支 持 , 昨 現 陽 燭 抽 升 , 有 勢 升 穿 旗 形 降 軌 , 一 旦 突 破 , 量 度 升 幅 在 8.2 元 , 屆 時 RSI 亦 將 穿 降 軌 , 及 MACD 有 機 會 重 現 雙 牛 。


買 賣 策 略 : 升 穿 昨 日 高 位 7.26 元 追 入 , 短 炒 目 標 8 元 , 博 1 成 利 潤 , 跌 穿 6.8 元 止 蝕 。


馬 鋼 破 旗 再 試 頂


馬 鋼 A 股 昨 急 升 9.44% , H 股 ( 323 ) 高 開 後 動 力 不 足 , 股 價 僅 升 1.5% , 不 過 技 術 走 勢 卻 有 破 位 象 , 有 留 意 價 值 。 本 月 將 馬 鋼 納 入 Watching List 理 由 是 股 價 已 升 穿 由 1 月 高 位 延 伸 的 三 角 降 軌 阻 力 , 而 升 破 降 軌 後 再 試 5.6 元 前 高 位 遇 阻 力 , 隨 即 後 抽 造 旗 , 昨 日 升 破 旗 形 , 只 要 再 試 5.6 元 阻 力 而 破 , 屆 時 便 告 正 式 破 位 向 上 , 而 MACD 亦 會 發 出 雙 牛 , 確 認 升 勢 。


高 盛 上 周 四 發 表 報 告 , 指 馬 鋼 將 受 惠 行 業 上 升 周 期 , 包 括 鋼 鐵 售 價 趨 升 , 帶 動 整 個 行 業 賺 取 更 豐 厚 利 潤 , 同 時 馬 鋼 現 價 預 測 08 年 P/B 僅 1.1 倍 , 較 過 去 行 業 上 升 中 期 P/B 1.3 倍 及 高 期 1.8 倍 為 低 , 故 認 為 現 價 被 低 估 , 將 其 目 標 價 提 高 至 7.6 元 , 相 當 於 1.6 倍 P/B , 維 持 買 入 評 級 。


買 賣 策 略 : 升 穿 5.6 元 追 入 , 上 望 6.4 元 , 跌 穿 升 軌 支 持 5.1 元 止 蝕 。

星期一, 4月 23, 2007

股 場 放 大 鏡 : 方 正 孖 寶 業 績 麻 麻


方 正 控 股 ( 418 ) 及 旗 下 方 正 數 碼 ( 618 ) 今 年 2 月 炒 過 一 轉 勁 , 前 者 個 零 星 期 由 0.49 元 炒 高 至 0.85 元 , 後 者 更 誇 , 短 短 3 個 交 易 日 由 0.28 元 炒 上 0.76 元 , 不 過 之 後 完 全 無 消 息 跟 尾 , 冇 乜 成 交 之 下 橫 行 成 兩 個 月 , 似 乎 係 等 業 績 。


上 周 五 晚 兩 間 公 司 分 別 公 布 業 績 , 方 正 控 股 應 佔 純 利 由 4792 萬 元 減 至 2590 萬 元 , 營 業 額 及 純 利 均 倒 退 , 業 績 繼 續 乏 善 足 陳 。 至 於 方 正 數 碼 , 營 業 額 由 19 億 元 增 至 23 億 元 , 惟 銷 售 成 本 有 相 若 增 幅 , 令 毛 利 僅 由 9448 萬 元 增 至 1.23 億 元 , 扣 除 成 本 同 步 大 增 , 純 利 卻 由 2655 萬 元 減 至 1493 萬 元 。


方 正 控 股 長 期 業 績 飄 忽 , 方 正 數 碼 幾 年 前 仍 連 年 虧 蝕 , 至 04 年 開 始 才 獲 利 , 唯 一 可 炒 係 去 年 5 月 出 售 約 21.8% 股 權 予 浙 江 商 人 鄭 福 雙 , 憧 憬 新 股 東 入 主 或 有 注 資 。 據 報 載 鄭 氏 於 國 內 有 多 門 生 意 , 包 括 視 頻 產 品 研 發 及 產 銷 , 惟 以 上 交 易 公 布 後 幾 個 月 都 唔 炒 , 諗 落 真 係 唔 知 有 乜 可 炒 。

陸 氏 狂 升 激 成 跟 住 上
陸 氏 實 業 ( 366 ) 自 從 公 布 業 績 後 股 價 狂 飆 , 用 10 個 交 易 日 , 由 5 個 幾 升 到 去 10 個 幾 , 升 幅 成 1 倍 , 誇 張 程 度 可 以 同 近 期 神 仙 股 比 。 講 番 陸 氏 呢 份 業 績 , 收 入 增 長 其 實 唔 算 好 大 , 營 業 額 僅 增 長 約 兩 成 , 純 利 之 所 以 大 升 8 倍 至 2 億 銀 , 主 要 係 得 益 於 投 資 物 業 公 允 價 值 淨 收 益 , 由 1.4 億 增 至 2.4 億 , 呢 個 即 係 物 業 升 值 , 越 南 樓 市 起 飛 , 當 然 受 惠 。


另 一 原 因 係 商 譽 減 值 由 1.6 億 銀 減 至 7700 幾 萬 , 亦 係 會 計 上 數 字 , 唔 算 真 係 現 金 落 袋 。 其 實 集 團 真 正 業 績 爆 炸 期 應 係 明 年 至 後 年 , 買 兩 塊 市 中 心 地 建 成 商 住 項 目 及 預 售 之 後 , 故 此 今 次 業 績 後 狂 炒 , 係 預 期 往 後 業 績 多 過 06 年 業 績 。 陸 氏 炒 上 , 越 南 概 念 股 亦 起 哄 , 激 成 ( 184 ) 同 威 鋮 ( 1002 ) 分 別 升 14% 及 6% , 前 者 本 周 五 就 會 公 布 業 績 , 到 時 就 會 對 投 資 越 南 酒 店 回 報 有 多 概 念 。

邱 之 組 合 : 伺 機 增 加 持 貨


好 友 上 周 五 施 回 馬 槍 , 加 上 美 股 大 升 , 指 今 明 若 完 全 填 補 裂 口 20719 , 再 創 新 高 可 期 , 可 增 加 倉 內 持 貨 量 。


上 周 五 按 部 署 在 4.91 元 買 入 富 邦 銀 行 ( 636 ) , 另 一 隻 推 介 的 中 國 稀 土 ( 769 ) 未 有 hit 到 買 入 價 , 沒 有 買 入 。 富 邦 現 正 造 旗 , 若 升 破 5.09 元 阻 力 , 會 很 快 見 短 線 目 標 5.20 元 , 仍 以 4.75 元 作 止 蝕 位 。


七 星 ( 245 ) 目 標 價 1.50 元 不 變 , 止 蝕 位 則 推 上 10 日 線 1.24 元 。 萬 裕 ( 894 ) 反 覆 向 2.70 元 推 進 , 破 位 仍 看 2.90 元 , 止 蝕 位 推 上 至 2.40 元 。 其 餘 兗 州 煤 ( 1171 ) 及 北 控 ( 392 ) 策 略 暫 維 持 不 變 。


今 日 事 件 簿

‧ 株 洲 南 車 ( 3898 ) 、 湖 南 有 色 ( 2626 ) 、 銀 建 ( 171 ) 、 大 成 ( 809 ) 、 源 ( 1886 ) 、 第 一 天 然 ( 1076 ) 、 保 利 ( 119 ) 、 康 師 傅 ( 322 ) 公 布 業 績


‧ 山 東 墨 龍 ( 568 ) 除 淨


‧ 晨 訊 ( 2000 ) 、 利 亞 ( 8052 ) 、 金 蝶 ( 268 ) 、 唯 冠 ( 334 ) 除 息


‧ 美 國 德 州 儀 器 公 布 首 季 業 績

重 現 雙 牛 偉 易 達 短 炒


上 周 五 道 指 急 升 153 點 , 升 近 13000 點 水 平 , 再 創 新 高 。 外 圍 強 勢 , 港 股 本 來 亦 氣 勢 甚 盛 , 惟 受 到 國 內 宏 調 陰 影 與 A 股 暴 跌 所 拖 累 未 能 一 舉 升 破 20900 高 位 , 但 是 經 過 這 次 震 倉 式 暴 挫 , 後 市 發 展 可 能 會 比 預 期 中 更 強 , 因 為 上 周 三 指 日 線 圖 RSI 已 在 80 水 平 逗 留 了 逾 一 個 星 期 , STC 亦 處 於 極 超 買 區 , 上 周 四 暴 挫 後 , 超 買 情 況 得 到 大 幅 改 善 。


美 股 創 新 高 , 意 味 美 國 經 濟 及 消 費 市 道 未 必 如 外 界 估 計 般 差 , 相 關 的 消 費 電 子 股 , 估 值 或 會 被 重 估 。 上 月 推 介 過 的 偉 易 達 ( 303 ) 未 能 突 破 58 元 關 口 , 續 於 長 方 形 區 內 橫 行 , 這 個 徘 徊 了 逾 兩 個 月 的 橫 行 區 , 遲 早 會 被 升 破 , 突 破 後 量 度 升 幅 目 標 在 67 元 。 上 周 五 偉 易 達 曾 升 破 58 元 , 創 58.50 元 新 高 , MACD 重 現 雙 牛 , 開 展 短 期 升 浪 的 條 件 已 相 當 足 夠 。


綜 合 證 券 商 估 計 , 偉 易 達 今 年 3 月 底 止 每 股 盈 利 0.64 美 元 , 預 期 PE 約 11.6 倍 , 以 一 間 近 年 業 績 處 於 增 長 期 的 工 業 股 而 言 , 現 價 估 值 仍 然 偏 低 。 另 一 方 面 , 由 於 該 公 司 資 本 開 支 不 高 , 估 計 股 息 率 會 由 現 水 平 逾 4.2 厘 , 進 一 步 提 高 至 超 過 5 厘 , 是 抗 跌 力 , 也 是 獲 得 投 資 市 場 重 估 的 一 項 優 勢 。


估 值 偏 低   大 行 叫 買
去 年 偉 易 達 將 主 打 電 子 學 前 玩 具 V.Smile 的 覆 蓋 層 面 擴 大 , 推 出 針 對 不 同 年 紀 的 V.Smile Baby 及 V.Flash 系 列 , 近 半 年 歐 洲 零 售 市 場 銷 售 強 勁 , 配 合 今 、 明 兩 年 新 產 品 收 成 期 , 將 公 布 的 全 年 業 績 , 或 會 有 驚 喜 。 早 前 證 發 表 報 告 將 偉 易 達 目 標 價 提 高 至 75 元 , 預 測 PE 只 不 過 約 14 倍 , 估 值 不 算 高 昂 。


里 昂 證 券 於 3 月 初 為 偉 易 達 發 表 之 研 究 報 告 , 亦 指 偉 易 達 的 高 股 息 率 具 相 當 防 守 力 。 里 昂 指 , 去 年 偉 易 達 兒 童 電 子 學 習 產 品 增 長 理 想 , 未 來 在 品 牌 認 受 性 日 增 , 以 及 需 求 增 加 下 , 該 業 務 將 持 續 增 長 。 里 昂 維 持 偉 易 達 買 入 評 級 , 目 標 價 為 63 元 。


買 賣 策 略 : 57 至 59 元 水 平 吸 納 , 短 炒 目 標 64 元 , 跌 穿 55 元 止 蝕 。

星期六, 4月 21, 2007

股 場 放 大 鏡 : 儀 征 上 石 唔 似 私 有 化


中 石 化 ( 386 ) 今 個 星 期 有 幾 單 大 消 息 , 除 公 布 首 季 業 績 之 外 , 又 突 然 申 請 H 股 停 牌 , 隨 後 透 過 雷 曼 兄 弟 發 行 15 億 美 元 ( 117 億 港 元 ) 7 年 期 零 息 可 換 股 債 券 。 是 次 是 繼 01 年 和 黃 ( 013 ) 發 行 26.7 億 美 元 ( 208 億 港 元 ) 可 換 股 債 券 後 , 亞 洲 區 最 大 宗 CB 發 行 , 也 是 國 內 公 司 金 額 最 大 宗 的 CB , 宣 布 後 中 石 化 跌 兩 日 , 反 而 旗 下 上 海 石 化 ( 338 ) 同 儀 征 ( 1033 ) 走 勢 頗 強 , 噚 日 分 別 升 逾 6% 。 市 場 順 理 成 章 揣 測 中 石 化 以 零 息 CB 集 資 逾 百 億 元 , 係 為 私 有 化 兩 間 子 公 司 。 首 先 , 係 117 億 港 元 與 上 石 市 值 113 億 元 相 若 , 第 二 , 係 發 行 零 息 CB 唔 使 畀 貴 息 , 符 合 成 本 效 益 , 而 且 唔 使 配 股 集 資 , 即 時 攤 薄 股 東 權 益 。


根 據 條 款 , CB 以 面 值 100% 發 售 , 並 以 兌 換 溢 價 上 限 50% 定 價 , 即 兌 換 價 約 每 股 10.76 元 。 倘 若 債 券 被 全 數 兌 換 , 中 石 化 須 發 行 10.87 億 新 H 股 , 相 當 於 擴 大 後 已 發 行 H 股 股 本 6.09% 。 要 留 意 係 若 債 券 至 2014 年 到 期 時 , 仍 未 被 兌 換 為 中 石 化 H 股 , 中 石 化 將 以 發 售 價 121% 贖 回 , 唔 係 完 全 無 利 息 成 本 , 只 係 睇 未 來 7 年 內 股 價 可 唔 可 以 升 至 兌 換 價 以 上 吸 引 CB 持 有 人 換 股 。


上 石 現 處 多 年 高 位


上 石 同 儀 征 講 私 有 化 講 好 多 年 , 結 果 等 到 家 都 未 有 消 息 , 因 此 , 歐 陽 風 認 為 , 市 場 預 期 集 團 上 石 股 價 在 幾 年 高 位 時 候 提 出 私 有 化 的 諗 法 , 似 乎 太 過 樂 觀 , 同 時 高 盛 剛 發 表 報 告 , 建 議 沽 售 中 石 化 , 目 標 價 睇 6.36 元 , 理 由 係 油 價 高 企 情 況 下 , 煉 油 業 務 可 能 帶 來 虧 損 , 既 然 下 游 煉 油 業 務 處 境 唔 多 樂 觀 , 更 加 無 理 由 要 用 高 價 去 私 有 化 呢 兩 間 下 游 業 務 子 公 司 。

旗 形 整 固 小 休 再 上 路


過 去 幾 個 星 期 淺 談 過 三 角 形 , 現 在 先 來 一 個 簡 單 溫 習 。 三 角 形 基 本 上 是 整 固 形 態 , 但 有 時 亦 會 以 轉 勢 形 態 出 現 。 它 是 中 期 或 長 期 營 造 的 形 態 , 營 造 期 不 少 於 3 周 , 也 有 長 至 1 年 半 載 的 。 破 位 之 後 的 量 度 升 幅 或 跌 幅 , 一 般 以 三 角 形 最 闊 之 處 高 低 位 之 差 計 算 。 先 溫 習 三 角 形 , 是 因 為 今 次 要 介 紹 旗 形 。 旗 形 中 有 三 角 旗 , 初 學 者 很 易 與 三 角 形 混 淆 , 故 有 必 要 特 別 說 明 。


旗 形 是 短 期 的 整 固 形 態 , 短 暫 整 固 後 絕 大 多 數 延 續 先 前 的 趨 勢 。 既 然 是 短 期 形 態 , 營 造 期 不 應 超 過 1 個 月 , 一 般 都 在 3 個 星 期 或 以 下 。 超 過 1 個 月 的 , 宜 以 通 道 、 三 角 形 或 楔 形 視 之 。 旗 形 有 方 形 旗 ( Flag ) 和 三 角 旗 ( Pennant ) 兩 種 , 方 形 旗 由 兩 條 平 行 或 近 乎 平 行 的 直 線 構 成 , 如 右 圖 中 的 A 和 D , 就 像 一 條 小 型 平 行 通 道 。 三 角 旗 由 兩 條 斜 線 構 成 , 一 條 線 下 傾 , 一 條 上 傾 , 就 像 一 個 縮 水 對 稱 三 角 形 , 右 圖 中 的 C 便 是 一 例 , 當 然 亦 有 三 角 旗 像 小 型 上 升 或 下 降 三 角 形 的 。


有 時 旗 形 會 像 楔 形 , 只 是 營 造 時 間 較 短 , 而 且 有 明 顯 的 「 旗 桿 」 , 有 人 稱 之 為 楔 形 旗 , 亦 可 歸 入 三 角 旗 一 類 , 如 右 圖 中 的 B 。


旗 形 還 應 有 旗 桿


旗 形 既 是 整 固 形 態 , 先 前 必 有 一 段 升 勢 或 跌 勢 , 這 段 升 勢 或 跌 勢 短 而 急 勁 , 圖 表 上 留 下 一 支 至 兩 三 支 大 陽 燭 或 大 陰 燭 , 看 起 來 就 像 旗 桿 , 沒 有 旗 桿 的 旗 形 可 靠 度 不 高 。 掛 在 旗 桿 上 的 旗 , 如 果 是 方 形 旗 或 楔 形 旗 , 其 方 向 往 往 與 先 前 的 趨 勢 相 反 。 在 上 升 趨 勢 , 旗 多 向 下 垂 ( 如 A ) ; 在 下 降 趨 勢 中 , 旗 多 向 上 揚 ( 如 D ) , 故 此 看 旗 形 所 指 的 方 向 , 對 預 測 走 勢 亦 有 幫 助 。


旗 形 是 整 固 形 態 , 在 營 造 過 程 中 好 淡 雙 方 小 休 , 故 成 交 縮 減 , 而 突 破 之 時 交 投 應 該 明 顯 增 加 , 右 圖 的 4 個 旗 形 無 一 例 外 。


很 多 人 都 說 旗 形 是 中 途 站 , 升 / 跌 破 後 會 有 跟 前 段 相 若 的 升 / 跌 幅 , 但 如 何 量 度 則 有 幾 種 說 法 , 現 介 紹 較 樂 觀 的 一 種 , 以 上 升 趨 勢 為 例 , 即 以 突 破 前 阻 力 後 升 至 旗 形 高 位 為 前 段 升 幅 , 升 破 旗 形 後 , 於 突 破 位 加 上 前 段 升 幅 , 即 為 預 期 量 度 升 幅 。 圖 中 長 實 ( 001 ) 去 年 11 月 初 突 破 85.75 元 阻 力 , 11 月 下 旬 升 至 旗 形 B 高 位 97.05 元 , 前 段 升 幅 即 為 11.3 元 , 再 加 上 突 破 點 價 位 90.9 元 , 量 度 升 幅 目 標 即 為 102.2 元 。

星期四, 4月 19, 2007

股 場 放 大 鏡 : 南 海 石 油 跟 風 搞 礦


香 港 上 市 公 司 最 近 流 行 轉 型 採 礦 , 繼 世 紀 城 市 ( 355 ) 蒙 古 搞 煤 及 鈾 礦 之 後 , 南 海 石 油 ( 076 ) 噚 日 都 宣 布 搞 礦 , 由 石 油 股 發 展 到 採 礦 , 受 到 消 息 刺 激 , 南 海 噚 日 股 價 升 7% , 成 交 有 近 2.5 億 銀 。


根 據 南 海 噚 日 發 表 之 公 告 , 集 團 以 7000 萬 元 入 股 一 間 在 港 成 立 之 合 營 公 司 並 取 得 70% 權 益 , 另 30% 由 合 作 夥 伴 持 有 , 即 係 間 公 司 估 值 1 億 銀 , 該 合 營 四 川 省 攀 枝 花 市 三 大 灣 區 採 礦 , 而 經 過 中 盈 ( 766 ) 事 件 後 , 通 告 講 明 擁 有 勘 探 及 採 礦 權 。


該 幅 約 2890 平 方 米 之 土 地 , 通 告 指 被 發 現 蘊 含 多 種 礦 產 , 包 括 石 墨 、 銅 及 鋅 , 而 根 據 由 一 間 國 際 認 可 信 譽 良 好 之 估 值 公 司 評 估 , 存 於 該 土 地 之 礦 產 含 量 價 值 不 少 於 50 億 元 人 民 幣 。 睇 清 楚 , 無 錯 係 50 億 , 5 字 後 面 有 9 個 零 。 照 計 銅 以 及 鋅 呢 種 咁 熱 門 之 礦 產 有 市 有 價 , 估 價 唔 會 差 得 好 遠 , 南 海 用 1 億 去 買 值 50 億 礦 , 豈 有 如 此 便 宜 之 交 易 ?


參 考 其 他 近 期 轉 型 之 礦 產 股 , 礦 場 亦 都 係 估 值 好 高 , 惟 每 年 所 能 開 採 之 礦 物 , 卻 唔 一 定 好 多 , 例 如 值 50 億 之 礦 場 , 分 分 鐘 要 幾 十 年 至 採 得 晒 , 如 開 採 權 只 得 10 年 , 條 數 就 唔 係 咁 計 , 而 此 礦 場 工 人 同 設 備 等 開 支 都 未 知 點 計 , 故 此 要 等 南 海 進 一 步 公 布 資 料 才 可 作 研 究 。


明 興 生 意 唔 憂 做


中 國 水 務 ( 855 ) 最 近 宣 布 以 每 股 0.80 元 認 購 明 興 控 股 ( 402 ) 6400 萬 股 新 股 , 佔 擴 大 後 股 本 的 16.67% , 總 代 價 5120 萬 元 , 交 易 公 布 後 中 國 水 務 連 升 兩 日 , 至 於 明 興 呢 隻 冷 門 股 則 異 常 波 動 , 復 牌 曾 經 先 升 後 倒 跌 近 兩 成 , 低 見 1.50 元 , 尾 市 抽 高 至 1.95 元 收 市 , 噚 日 再 升 18% 至 2.31 元 , 中 國 水 務 賬 面 大 賺 9664 萬 元 。


睇 中 期 報 告 , 明 興 做 開 水 務 工 程 , 05 年 取 得 一 份 香 港 政 府 承 建 商 合 約 , 成 4 億 銀 , 唔 係 少 。 由 於 中 國 水 務 收 購 埋 一 大 堆 國 內 水 務 項 目 , 都 要 有 個 承 建 商 去 搞 , 入 股 明 興 , 等 於 投 資 埋 水 務 工 程 業 務 。
歐陽風

邱 之 組 合 : 中 燃 守 支 持 軌


大 市 昨 日 波 幅 收 窄 , 成 交 略 減 , 是 典 型 整 固 待 變 格 局 。 指 20 日 線 剛 升 破 50 日 線 , 第 2 個 黃 金 交 叉 出 現 , 利 好 , 但 從 經 驗 所 得 , 第 2 個 黃 金 交 叉 出 現 之 時 , 往 往 會 有 調 整 , 以 消 化 近 期 升 幅 , 只 要 調 整 不 低 於 1 月 延 伸 下 來 之 降 軌 支 持 ( 以 收 市 計 ) , 後 市 創 新 高 的 機 會 仍 在 。


廣 深 鐵 ( 525 ) 已 按 計 劃 追 入 , 可 惜 升 至 5.6 元 後 回 吐 甚 急 , 可 能 與 提 速 首 日 班 次 出 現 混 亂 有 關 。 從 中 長 線 角 度 看 , 初 期 的 混 亂 並 不 重 要 ( 當 年 香 港 新 機 場 用 首 日 的 情 景 大 家 應 記 憶 猶 新 ) , 重 要 的 是 收 入 理 應 因 提 速 而 增 加 。 不 過 , 從 短 炒 角 度 出 發 , 十 字 星 後 見 大 陰 燭 必 須 小 心 , 止 蝕 位 推 上 5.27 元 。


兗 煤 ( 1171 ) 亦 是 低 收 , 今 日 忌 見 大 陰 燭 , 止 蝕 位 推 上 7.88 元 。 中 興 ( 763 ) 觸 及 止 蝕 位 , 已 離 場 。 中 油 燃 氣 ( 603 ) 收 市 仍 企 於 三 角 形 降 軌 之 上 , 仍 未 離 場 , 今 日 若 即 市 再 跌 穿 降 軌 支 持 , 亦 會 止 蝕 。 北 控 ( 392 ) 和 華 潤 置 地 ( 1109 ) 仍 按 策 略 持 有 。


大 行 報 告


‧ 富 邦 銀 行 ( 636 ) : 大 摩 推 介 買 入 , 目 標 價 5.9 元 , 理 由 是 與 台 灣 的 商 業 關 係 密 切 , 未 來 幾 年 來 自 台 灣 的 業 務 會 繼 續 提 供 增 長 動 力 , 而 且 現 價 相 對 其 他 中 小 型 銀 行 有 折 讓 。


‧ 信 德 ( 242 ) : 摩 通 重 申 增 持 , 目 標 價 由 12 元 上 調 至 13.4 元 , 摩 通 相 信 , 即 使 再 無 新 的 地 產 項 目 , 信 德 來 自 酒 店 、 船 運 、 博 彩 和 租 金 的 經 常 收 入 , 在 2010 年 仍 會 增 長 兩 倍 至 18 億 元 。


‧ 濰 柴 動 力 ( 2338 ) : 摩 通 重 申 增 持 , 目 標 價 由 42.2 元 調 高 至 52 元 , 因 為 去 年 毛 利 回 升 強 於 預 期 , 受 惠 於 內 地 重 型 車 行 業 周 期 回 升 。


今 日 事 件 簿


‧ 中 糧 控 股 ( 606 ) 、 東 方 航 空 ( 670 ) 、 越 秀 投 資 ( 123 ) 、 百 利 保 ( 617 ) 、 世 紀 城 市 ( 355 ) 、 富 豪 ( 078 ) 、 百 江 燃 氣 ( 1083 ) 、 百 仕 達 ( 1168 ) 、 慶 鈴 ( 1122 ) 、 新 奧 燃 氣 ( 2688 ) 公 布 業 績


‧ 地 ( 012 ) 、 發 ( 097 ) 、 華 能 ( 902 ) 、 百 盛 ( 3368 ) 、 港 交 所 ( 388 ) 、 永 亨 ( 302 ) 除 息


‧ 美 國 公 布 3 月 領 先 指 標


‧ 諾 基 亞 、 美 林 、 美 國 運 通 公 布 首 季 業 績

中 國 七 星 破 旗 短 炒


原 本 在 今 早 公 布 之 多 項 中 國 經 濟 數 據 , 延 至 內 地 股 市 收 市 後 才 公 布 , 市 場 揣 測 中 央 或 再 有 新 宏 調 措 施 , 但 內 地 股 市 氣 氛 仍 旺 , 續 創 新 高 , 不 過 本 港 的 紅 籌 、 國 企 股 卻 率 先 疲 軟 , 未 知 有 何 示 。 中 國 電 視 直 銷 市 場 正 高 速 發 展 , 其 中 規 模 最 大 的 橡 果 剛 宣 布 申 請 在 美 國 納 斯 達 克 市 場 ( Nasdaq ) 上 市 , 全 國 規 模 第 2 大 的 中 國 七 星 ( 245 ) , 近 期 則 剛 獲 美 林 發 表 報 告 調 高 目 標 價 , 昨 日 中 國 七 星 現 陽 燭 升 破 旗 形 , 或 再 展 新 一 輪 升 浪 , 可 作 短 炒 之 選 。


美 林 推 介 睇 1.52 元美 林 月 前 已 為 中 國 七 星 發 表 報 告 , 最 近 再 調 高 該 內 地 電 視 購 物 直 銷 公 司 目 標 價 , 由 原 先 的 1.37 元 升 至 1.52 元 , 較 中 國 七 星 昨 日 收 市 價 1.28 元 仍 有 約 19% 上 升 空 間 。 美 林 表 示 , 中 國 七 星 新 展 開 的 手 機 銷 售 業 務 表 現 理 想 , 目 標 今 年 銷 售 逾 100 萬 部 手 機 , 美 林 預 期 該 公 司 的 銷 售 額 可 高 於 此 目 標 , 故 調 高 其 07 年 及 08 年 純 利 預 測 約 11% , 每 股 盈 利 預 測 分 別 調 升 至 0.028 元 及 0.042 元 。 美 林 又 估 計 , 中 國 七 星 在 本 月 25 日 公 布 的 業 績 可 成 功 轉 虧 為 盈 , 預 測 去 年 純 利 約 為 900 萬 元 。


中 國 七 星 今 年 2 月 底 升 至 1.13 元 見 頂 , 其 後 跟 隨 港 股 調 整 , 反 覆 回 落 至 最 低 0.58 元 , 並 於 其 後 1 個 月 形 成 三 角 形 走 勢 。 上 月 底 以 大 陽 燭 升 穿 三 角 形 , 上 周 再 升 至 1.35 元 高 位 後 造 旗 , 昨 以 大 陽 燭 升 穿 旗 形 , MACD 牛 差 再 度 擴 大 , 短 線 入 市 博 破 頂 , 可 在 1.24 至 1.30 元 之 間 買 入 , 上 望 1.5 元 , 跌 穿 1.19 元 止 蝕 。


工 業 股 萬 裕 國 際 ( 894 ) 昨 公 布 業 績 , 業 績 前 有 資 金 偷 步 炒 上 , 升 3.3% , 收 報 2.48 元 , 日 線 圖 上 , 昨 升 破 下 降 楔 形 阻 力 , 有 機 會 借 業 績 進 一 步 推 高 股 價 , 突 破 2.7 元 頂 位 。


萬 裕 炒 影 子 股 概 念


德 銀 最 近 揀 選 了 9 隻 本 港 上 市 的 出 口 商 股 份 , 指 有 關 股 份 07 年 預 測 盈 利 增 長 平 均 達 到 36.3% , PE 只 是 9.1 倍 , 故 此 獲 該 行 給 予 買 入 評 級 , 當 中 包 括 萬 裕 。 德 銀 看 好 電 容 器 生 產 商 萬 裕 國 際 , 理 由 是 該 公 司 繼 續 擴 闊 其 客 戶 名 單 , 爭 取 一 線 跨 國 客 戶 。
現 時 電 容 器 業 務 客 戶 包 括 樂 聲 、 技 嘉 科 技 、 海 爾 、 三 星 等 。 隨 清 遠 、 東 莞 及 無 錫 廠 房 投 產 , 預 期 整 體 產 能 將 會 於 06 年 增 長 25% 。 此 外 , 06 年 下 半 年 推 出 適 用 於 高 端 中 央 處 理 器 的 高 分 子 容 器 , 為 全 球 5 間 提 供 有 關 產 品 的 公 司 之 一 , 有 利 長 遠 增 長 。
值 得 留 意 是 萬 裕 上 月 以 先 舊 後 新 方 式 配 售 2363 萬 股 予 瑞 信 香 港 , 每 股 2.03 元 , 集 資 淨 額 4640 萬 元 , 用 作 一 般 營 運 資 金 , 及 在 適 當 時 進 行 業 務 擴 充 , 消 息 公 布 後 股 價 受 刺 激 急 升 , 近 日 以 楔 形 整 固 , 更 有 利 後 市 升 勢 。 另 一 方 面 , 該 股 一 向 成 交 較 疏 , 引 入 機 構 投 資 者 可 增 強 股 東 基 礎 及 成 交 量 。 此 外 , 台 資 電 解 電 容 器 商 凱 普 松 ( 469 ) 將 於 下 周 二 招 股 , 萬 裕 有 影 子 股 概 念 可 供 炒 作 。
買 賣 策 略 : 萬 裕 昨 除 了 升 穿 下 降 楔 形 阻 力 , 日 線 圖 MACD 即 將 重 現 雙 牛 , 也 是 一 個 明 確 買 入 訊 號 , 2.43 至 2.53 元 水 平 買 入 , 升 破 2.7 元 頂 位 , 上 望 2.9 元 , 跌 穿 2.3 元 止 蝕 。

中 國 七 星 破 旗 短 炒


原 本 在 今 早 公 布 之 多 項 中 國 經 濟 數 據 , 延 至 內 地 股 市 收 市 後 才 公 布 , 市 場 揣 測 中 央 或 再 有 新 宏 調 措 施 , 但 內 地 股 市 氣 氛 仍 旺 , 續 創 新 高 , 不 過 本 港 的 紅 籌 、 國 企 股 卻 率 先 疲 軟 , 未 知 有 何 示 。 中 國 電 視 直 銷 市 場 正 高 速 發 展 , 其 中 規 模 最 大 的 橡 果 剛 宣 布 申 請 在 美 國 納 斯 達 克 市 場 ( Nasdaq ) 上 市 , 全 國 規 模 第 2 大 的 中 國 七 星 ( 245 ) , 近 期 則 剛 獲 美 林 發 表 報 告 調 高 目 標 價 , 昨 日 中 國 七 星 現 陽 燭 升 破 旗 形 , 或 再 展 新 一 輪 升 浪 , 可 作 短 炒 之 選 。


美 林 推 介 睇 1.52 元美 林 月 前 已 為 中 國 七 星 發 表 報 告 , 最 近 再 調 高 該 內 地 電 視 購 物 直 銷 公 司 目 標 價 , 由 原 先 的 1.37 元 升 至 1.52 元 , 較 中 國 七 星 昨 日 收 市 價 1.28 元 仍 有 約 19% 上 升 空 間 。 美 林 表 示 , 中 國 七 星 新 展 開 的 手 機 銷 售 業 務 表 現 理 想 , 目 標 今 年 銷 售 逾 100 萬 部 手 機 , 美 林 預 期 該 公 司 的 銷 售 額 可 高 於 此 目 標 , 故 調 高 其 07 年 及 08 年 純 利 預 測 約 11% , 每 股 盈 利 預 測 分 別 調 升 至 0.028 元 及 0.042 元 。 美 林 又 估 計 , 中 國 七 星 在 本 月 25 日 公 布 的 業 績 可 成 功 轉 虧 為 盈 , 預 測 去 年 純 利 約 為 900 萬 元 。


中 國 七 星 今 年 2 月 底 升 至 1.13 元 見 頂 , 其 後 跟 隨 港 股 調 整 , 反 覆 回 落 至 最 低 0.58 元 , 並 於 其 後 1 個 月 形 成 三 角 形 走 勢 。 上 月 底 以 大 陽 燭 升 穿 三 角 形 , 上 周 再 升 至 1.35 元 高 位 後 造 旗 , 昨 以 大 陽 燭 升 穿 旗 形 , MACD 牛 差 再 度 擴 大 , 短 線 入 市 博 破 頂 , 可 在 1.24 至 1.30 元 之 間 買 入 , 上 望 1.5 元 , 跌 穿 1.19 元 止 蝕 。


工 業 股 萬 裕 國 際 ( 894 ) 昨 公 布 業 績 , 業 績 前 有 資 金 偷 步 炒 上 , 升 3.3% , 收 報 2.48 元 , 日 線 圖 上 , 昨 升 破 下 降 楔 形 阻 力 , 有 機 會 借 業 績 進 一 步 推 高 股 價 , 突 破 2.7 元 頂 位 。


萬 裕 炒 影 子 股 概 念


德 銀 最 近 揀 選 了 9 隻 本 港 上 市 的 出 口 商 股 份 , 指 有 關 股 份 07 年 預 測 盈 利 增 長 平 均 達 到 36.3% , PE 只 是 9.1 倍 , 故 此 獲 該 行 給 予 買 入 評 級 , 當 中 包 括 萬 裕 。 德 銀 看 好 電 容 器 生 產 商 萬 裕 國 際 , 理 由 是 該 公 司 繼 續 擴 闊 其 客 戶 名 單 , 爭 取 一 線 跨 國 客 戶 。
現 時 電 容 器 業 務 客 戶 包 括 樂 聲 、 技 嘉 科 技 、 海 爾 、 三 星 等 。 隨 清 遠 、 東 莞 及 無 錫 廠 房 投 產 , 預 期 整 體 產 能 將 會 於 06 年 增 長 25% 。 此 外 , 06 年 下 半 年 推 出 適 用 於 高 端 中 央 處 理 器 的 高 分 子 容 器 , 為 全 球 5 間 提 供 有 關 產 品 的 公 司 之 一 , 有 利 長 遠 增 長 。
值 得 留 意 是 萬 裕 上 月 以 先 舊 後 新 方 式 配 售 2363 萬 股 予 瑞 信 香 港 , 每 股 2.03 元 , 集 資 淨 額 4640 萬 元 , 用 作 一 般 營 運 資 金 , 及 在 適 當 時 進 行 業 務 擴 充 , 消 息 公 布 後 股 價 受 刺 激 急 升 , 近 日 以 楔 形 整 固 , 更 有 利 後 市 升 勢 。 另 一 方 面 , 該 股 一 向 成 交 較 疏 , 引 入 機 構 投 資 者 可 增 強 股 東 基 礎 及 成 交 量 。 此 外 , 台 資 電 解 電 容 器 商 凱 普 松 ( 469 ) 將 於 下 周 二 招 股 , 萬 裕 有 影 子 股 概 念 可 供 炒 作 。
買 賣 策 略 : 萬 裕 昨 除 了 升 穿 下 降 楔 形 阻 力 , 日 線 圖 MACD 即 將 重 現 雙 牛 , 也 是 一 個 明 確 買 入 訊 號 , 2.43 至 2.53 元 水 平 買 入 , 升 破 2.7 元 頂 位 , 上 望 2.9 元 , 跌 穿 2.3 元 止 蝕 。

星期三, 4月 18, 2007

股 場 放 大 鏡 : 世 城 搞 鈾 香 港 首 家


噚 日 好 多 股 仔 炒 到 癲 晒 , 其 中 隻 朗 ( 1142 ) 同 埋 豊 采 多 媒 體 ( 764 ) 分 別 升 75% 同 68% , 兩 股 成 交 分 別 有 1.7 億 同 3.4 億 , 唔 係 炒 牛 河 , 似 乎 又 係 玩 股 仔 轉 型 。 另 一 轉 型 股 世 城 ( 355 ) 除 美 國 搞 天 然 氣 之 外 , 傳 聞 最 新 簽 個 外 蒙 古 資 源 項 目 , 已 探 明 擁 有 煤 同 埋 鈾 , 將 成 為 首 間 開 採 鈾 香 港 上 市 公 司 。 鈾 係 核 能 發 電 所 需 元 素 , 係 極 敏 感 資 源 , 世 城 今 次 投 資 項 目 , 果 然 夠 晒 驚 天 動 地 , 唔 係 普 通 上 市 公 司 做 得 到 。


駿 新 集 團 ( 091 ) 上 月 23 日 停 牌 , 29 日 復 牌 , 宣 布 以 約 每 股 0.3 元 配 股 集 資 5800 萬 元 , 由 於 接 貨 投 資 者 係 包 括 中 東 資 金 Galaxy China Fund 等 機 構 投 資 者 , 同 時 搞 燃 氣 亦 係 當 前 最 熱 門 能 源 項 目 之 一 , 故 此 復 牌 後 股 價 表 現 唔 錯 , 最 高 見 0.56 元 , 收 報 0.51 元 , 之 後 整 固 一 輪 , 到 噚 日 升 勢 再 起 , 收 報 0.5 元 , 同 復 牌 當 日 收 市 價 差 唔 多 。


駿 新 基 金 接 貨 有 後


駿 新 並 唔 係 忽 然 轉 型 能 源 股 , 早 於 去 年 5 月 已 宣 布 收 購 重 慶 三 峽 燃 氣 , 呢 單 交 易 相 當 數 , 除 收 購 PE 低 至 8 倍 外 , 仲 保 證 07 及 08 年 度 盈 利 每 年 唔 少 於 2500 萬 元 , 賣 家 用 咁 優 惠 條 款 賣 俾 駿 新 , 當 然 唔 係 咁 簡 單 , 除 股 票 成 為 第 2 大 股 東 , 仲 有 收 CB , 分 7 份 每 年 1 份 方 法 兌 換 股 份 , 反 映 賣 家 有 長 期 Commitment 。


至 於 今 次 集 資 , 通 告 講 明 係 計 劃 用 於 投 資 1 個 中 國 煤 層 氣 項 目 , 現 時 仍 在 磋 商 階 段 , 並 會 再 作 公 布 , 既 然 基 金 肯 落 , 相 信 呢 個 項 目 已 經 傾 得 七 七 八 八 , 應 該 唔 難 落 實 。


所 謂 煤 層 氣 , 國 內 亦 稱 煤 礦 瓦 斯 , 屬 於 清 潔 能 源 之 一 , 剛 巧 今 個 星 期 發 改 委 能 源 局 才 發 出 《 關 於 利 用 煤 層 氣 發 電 工 作 的 實 施 意 見 》 , 大 力 推 動 煤 層 氣 應 用 , 以 保 障 煤 礦 安 全 、 節 約 利 用 能 源 及 保 護 生 態 環 境 , 除 鼓 勵 各 類 企 業 利 用 和 開 發 煤 層 氣 , 以 煤 層 氣 發 電 更 將 獲 優 惠 價 格 , 駿 新 呢 個 時 間 投 資 煤 層 氣 , 正 好 食 正 國 策 。


歐陽風

邱 之 組 合 : 稍 回 氣 再 闖 關


港 股 昨 日 高 開 後 遇 上 沽 壓 , 外 圍 日 股 回 吐 , 指 順 勢 壓 回 20635 , 剛 好 觸 及 1 月 尾 延 伸 下 來 之 下 降 軌 , 這 個 前 阻 力 升 破 後 變 成 支 持 , 午 後 內 地 股 市 回 升 , 指 亦 收 復 失 地 。


按 昨 日 走 勢 看 , 指 升 破 降 軌 後 , 先 下 試 支 持 , 消 化 近 日 升 幅 , 一 旦 再 發 動 攻 勢 , 升 破 21000 關 創 新 高 機 會 頗 大 。 若 能 創 出 新 高 收 市 , 走 勢 即 回 復 一 浪 高 於 一 浪 , 1 月 尾 開 展 的 調 整 浪 便 告 完 成 。


大 連 港 ( 2880 ) 已 按 計 劃 買 入 , 多 間 大 行 昨 日 推 介 , 目 標 價 仍 看 5.1 元 , 止 蝕 位 推 上 4.4 元 。


中 油 燃 氣 ( 603 ) 亦 已 買 入 , 股 價 表 現 令 人 失 望 , 可 能 與 昨 日 公 布 業 績 有 關 , 但 公 司 已 經 轉 型 , 過 去 的 業 績 並 無 太 大 的 參 考 價 值 , 昨 日 股 價 調 整 , 最 低 跌 至 三 角 形 降 軌 之 上 , 只 要 守 住 此 支 持 位 收 市 , 仍 可 看 好 , 止 蝕 位 推 上 0.95 元 。


大 成 ( 809 ) 已 止 賺 離 場 , 航 科 ( 031 ) 回 得 比 想 像 中 急 , 平 手 離 場 , 有 點 可 惜 , 若 見 再 試 1.27 元 不 穿 , 會 補 回 所 沽 之 貨 。 倉 內 其 餘 各 股 策 略 不 變 。


大 行 報 告


‧ 大 連 港 ( 2880 ) : 摩 通 維 持 買 入 評 級 , 目 標 價 5.5 元 。 剛 公 布 之 業 績 合 乎 預 期 , 管 理 層 亦 看 好 前 景 , 近 期 的 注 資 更 有 利 長 線 發 展 。


‧ 平 安 保 險 ( 2318 ) : 高 盛 推 介 買 入 , 目 標 價 由 44.3 元 提 高 至 53.2 元 , 認 為 利 率 上 升 、 進 一 步 放 寬 投 資 限 制 、 中 國 政 府 鼓 勵 發 展 企 業 債 券 市 場 等 , 均 會 成 為 股 價 上 升 的 催 化 劑 。


‧ 上 海 實 業 ( 363 ) : 大 摩 重 申 增 持 , 稱 之 為 「 虎 」 , 目 標 價 22.5 元 , 理 由 是 業 務 穩 固 , 有 機 會 透 過 收 購 提 高 增 長 潛 力 。


今 日 事 件 簿


‧ 雅 居 樂 ( 3383 ) 、 江 西 銅 業 ( 358 ) 、 創 科 實 業 ( 669 ) 、 中 興 通 訊 ( 763 ) 、 天 津 港 ( 3382 ) 、 中 國 稀 土 ( 769 ) 、 東 風 集 團 ( 489 ) 、 安 莉 芳 ( 1388 ) 、 銀 河 娛 樂 ( 027 ) 、 金 鷹 商 貿 ( 3308 ) 、 海 升 果 汁 ( 359 ) 公 布 業 績


‧ 大 慶 石 化 認 股 證 ( 429 ) 掛 牌


‧ 軟 迅 科 技 ( 8182 ) 1 拆 2 , 暫 以 臨 時 編 號 8373 買 賣


‧ eBay 、 摩 根 大 通 、 摩 托 羅 拉 公 布 首 季 業 績

廣 深 鐵 收 入 雙 線 提 速


全 國 鐵 路 大 提 速 工 程 之 一 的 廣 深 四 線 將 於 今 日 全 線 開 通 運 行 , 廣 深 鐵 路 ( 525 ) 正 式 把 快 車 和 慢 車 分 開 運 行 , 廣 深 鐵 路 正 式 變 成 2 條 準 高 速 和 2 條 普 速 , 2 條 準 高 速 將 全 部 用 於 廣 深 間 高 速 列 車 運 行 , 2 條 普 速 專 門 用 於 長 線 火 車 運 營 。


為 迎 接 大 提 速 , 廣 深 鐵 在 今 年 2 月 引 進 首 批 6 列 子 彈 頭 高 速 列 車 , 這 種 列 車 在 個 別 區 段 時 速 可 以 達 到 250 公 里 , 此 外 廣 深 線 上 目 前 運 行 的 還 有 藍 箭 、 新 時 速 等 準 高 速 列 車 , 速 度 屆 時 也 會 有 所 提 高 。


提 速 後 車 速 由 過 往 每 小 時 160 公 里 , 增 加 至 每 小 時 200 公 里 , 故 每 月 廣 深 線 對 開 班 次 將 由 69 班 , 逐 步 增 至 100 班 , 至 於 每 班 車 廂 容 量 , 由 432 人 增 至 668 人 。 另 一 方 面 , 由 廣 州 往 返 深 圳 子 彈 頭 列 車 的 頭 等 票 價 會 最 多 加 價 33% , 一 般 車 廂 則 加 價 逾 14% , 載 客 人 數 與 每 名 乘 客 收 費 雙 線 提 升 , 收 入 增 長 自 然 雙 線 提 速 。


中 金 估 計 , 廣 深 線 新 鐵 路 效 應 下 , 客 運 人 次 增 長 將 由 05 至 07 年 間 的 按 年 上 升 7% , 增 加 至 08 年 的 14.8% , 09 年 的 11.5% 及 2010 年 的 8.5% 。 載 客 人 次 則 由 05 年 的 4900 萬 人 次 , 上 升 至 08 年 的 6500 萬 人 次 。 估 計 集 團 客 運 收 入 將 由 07 年 估 計 的 71 億 元 人 民 幣 , 增 加 13% 至 80 億 元 , 純 利 會 以 接 近 雙 位 數 增 長 , 是 以 自 然 增 長 計 為 近 年 最 快 的 1 年 。


廣 深 鐵 去 年 10 月 由 3.08 元 低 位 反 覆 升 至 今 年 1 初 5.48 元 , 兩 個 多 月 時 間 累 積 升 幅 近 78% , 其 後 在 4.3 元 至 5.3 元 之 間 徘 徊 , 這 3 個 多 月 時 間 的 整 固 , 可 視 為 另 一 收 集 區 , 近 日 回 升 已 再 次 逼 近 5.48 元 頂 位 , 破 頂 後 量 度 升 幅 上 望 6.4 元 。


買 賣 策 略 : 升 穿 5.48 元 追 入 , 短 炒 目 標 6 元 , 中 期 目 標 6.4 元 , 跌 穿 5.2 元 止 蝕 。


兗 煤 似 有 春 江 鴨


廣 深 鐵 將 於 明 日 公 布 末 期 業 績 , 同 樣 即 將 公 布 業 績 的 兗 州 煤 業 ( 1171 ) , 昨 現 裂 口 升 穿 旗 形 及 由 2 月 底 高 位 8.45 元 延 伸 之 下 降 軌 阻 力 , 業 績 前 有 資 金 偷 步 買 , 可 順 勢 短 炒 一 轉 。


兗 煤 即 將 公 布 的 06 年 度 業 績 , 市 場 估 計 其 每 股 盈 利 大 致 與 05 年 持 平 , 一 方 面 由 於 集 團 上 半 年 度 純 利 下 降 至 14.33 億 元 人 民 幣 , 同 比 下 降 23.9% , 另 一 方 面 , 兗 煤 的 原 煤 產 量 在 06 上 半 年 下 降 3.2% , 公 司 解 釋 是 由 於 產 煤 地 的 村 莊 搬 遷 計 劃 延 遲 , 導 致 無 法 如 常 產 煤 , 但 隨 村 莊 搬 遷 計 劃 完 成 , 加 上 06 年 的 收 購 逐 步 在 下 半 年 投 產 , 公 司 業 績 可 能 有 驚 喜 。


瑞 信 與 里 昂 月 前 不 約 而 同 唱 好 煤 炭 股 , 里 昂 將 亞 太 區 煤 價 今 明 兩 年 預 測 提 升 11% , 而 瑞 信 則 全 線 調 高 3 大 煤 炭 股 目 標 價 , 指 內 地 煤 炭 供 不 應 求 , 供 應 受 地 理 等 種 種 因 素 限 制 而 難 以 大 幅 增 加 , 需 求 卻 續 由 電 力 與 鋼 鐵 等 帶 動 上 升 , 行 業 前 景 應 看 高 一 線 。


兗 煤 去 年 12 月 升 穿 6 元 之 橫 行 區 阻 力 後 , 2 月 底 升 至 最 高 8.45 元 , 但 其 後 遇 上 深 滬 及 本 港 大 跌 市 , 股 價 於 短 短 5 個 交 易 日 急 挫 至 6.52 元 低 位 , 近 日 回 升 , 已 逼 近 歷 史 高 位 , 博 破 頂 後 再 升 一 段 , 8.2 元 以 下 吸 納 , 上 望 9 元 有 1 成 上 升 空 間 , 跌 穿 7.8 元 止 蝕 。

星期二, 4月 17, 2007

股 場 放 大 鏡 : 錦 江 復 牌 要  實


鴻 隆 ( 1383 ) 呢 隻 國 內 房 地 產 半 新 股 , 上 市 唔 夠 兩 個 月 就 宣 布 停 牌 搞 收 購 , 噚 日 復 牌 擬 收 購 深 圳 市 商 住 物 業 藝 豐 廣 場 , 作 價 4.78 億 元 人 民 幣 , 開 市 升 過 上 1.95 元 後 低 收 1.86 元 。


半 新 股 理 論 上 無 話 有 時 間 上 限 制 , 要 上 市 幾 耐 至 可 以 搞 收 購 , 因 為 集 資 , 錢 就 係 間 公 司 , 幾 時 用 同 埋 用 幾 多 , 由 公 司 自 己 決 定 。 由 於 鴻 隆 業 務 係 以 地 產 開 發 同 埋 商 場 租 賃 業 務 為 主 , 故 此 以 上 收 購 符 合 該 公 司 發 展 方 向 , 至 於 買 價 較 4.81 億 元 估 值 僅 有 輕 微 折 讓 , 唔 算 得 特 別 平 。 由 於 公 司 係 以 競 標 方 式 去 買 呢 項 已 落 成 物 業 作 收 租 用 途 , 想 像 空 間 唔 及 收 購 土 地 發 展 咁 大 。


同 樣 係 半 新 股 , 錦 江 酒 店 ( 2006 ) 噚 日 停 牌 , 想 像 空 間 就 大 得 多 。 錦 江 係 內 地 最 大 酒 店 營 運 商 , 迄 今 共 經 營 263 間 酒 店 , 主 要 業 務 在 北 京 及 上 海 , 這 兩 地 將 舉 辦 奧 運 會 及 世 博 , 將 帶 動 旅 遊 業 強 勁 增 長 , 集 團 為 此 正 翻 新 部 份 星 級 酒 店 , 房 價 具 上 調 空 間 , 同 時 集 團 將 出 售 表 現 較 差 的 項 目 , 今 次 停 牌 , 收 購 有 好 位 置 酒 店 , 大 行 又 要 做 報 告 同 佢 估 估 值 。


錦 江 現 時 都 有 頗 多 大 行 基 金 睇 實 , BNP 百 富 勤 早 排 報 告 睇 6 元 , 中 銀 國 際 則 睇 6.53 元 , 皆 預 期 錦 江 06 至 08 年 盈 利 複 合 年 增 長 達 雙 位 數 , 以 停 牌 前 個 價 4.50 元 計 , 前 者 上 升 空 間 有 33% , 後 者 有 45% , 似 乎 值 博 率 相 當 高 , 等 復 牌 通 告 再 研 究 。


遠 店 加 入 炒 殼 派 對


講 開 酒 店 股 , 噚 日 隻 遠 東 酒 店 ( 037 ) 突 然 「 喪 升 」 44% , 高 見 0.52 元 , 收 市 升 25% , 另 一 系 內 股 遠 東 控 股 ( 036 ) 都 被 帶 起 升 15% , 但 成 交 額 只 得 58 萬 蚊 , 遠 店 則 有 2700 萬 銀 , 為 逾 兩 年 最 大 單 日 成 交 。 遠 店 噚 日 勁 升 之 後 市 值 仍 然 只 得 2.2 億 , 同 遠 展 ( 035 ) 46 億 元 差 成 廿 倍 , 由 於 今 期 流 行 炒 殼 股 , 市 值 得 一 兩 億 細 公 司 買 少 見 少 , 或 者 因 此 而 炒 起 都 未 定 。

邱 之 組 合 : 大 成 推 高 止 賺 位


內 地 A 股 又 升 , 日 股 大 漲 264 點 , 港 股 亦 唔 失 禮 , 指 勁 升 416 點 , 小 邱 近 期 睇 市 , 似 乎 過 於 保 守 。 從 技 術 角 度 看 , 指 1 月 高 位 20971 , 2 月 高 位 20844 , 兩 個 高 點 連 線 延 伸 而 至 的 下 降 軌 , 昨 日 已 被 大 陽 燭 升 破 , 且 有 大 成 交 支 持 , 看 來 會 先 試 21000 水 平 才 作 「 後 抽 」 整 固 , 如 後 抽 守 穩 於 上 述 降 軌 之 上 , 則 1 月 尾 展 開 的 調 整 浪 即 告 完 結 。 反 之 , 若 升 勢 不 能 延 續 , 指 掉 頭 跌 破 該 降 軌 收 市 , 調 整 浪 有 可 能 未 完 。


昨 日 推 介 之 北 展 ( 154 ) 升 逾 3% , 可 惜 沒 有 先 回 至 目 標 吸 納 區 , 未 有 買 入 。 儀 征 ( 1033 ) 開 市 升 至 2.53 元 後 即 時 回 頭 , 乏 力 再 試 2.65 元 , 恐 怕 形 成 小 雙 頂 , 故 於 2.47 元 沽 出 離 場 。


航 天 科 技 ( 031 ) 連 升 兩 日 後 調 整 , 目 標 價 仍 看 1.6 元 , 止 蝕 位 推 上 1.3 元 。 航 科 10 日 線 已 微 破 20 日 線 , 若 能 拉 開 , 3 條 平 均 線 成 強 勢 排 列 , 走 勢 更 佳 。


大 成 ( 809 ) 最 高 見 過 2.98 元 , 可 惜 高 位 成 交 不 多 , 未 及 沽 出 。 大 成 再 推 高 止 賺 位 至 2.87 元 。 倉 內 其 餘 各 股 策 略 不 變 。


大 行 點 唱


‧ 中 化 化 肥 ( 297 ) : 花 旗 維 持 買 入 評 級 , 目 標 價 由 3.7 元 大 幅 提 高 至 5.1 元 , 06 年 業 績 增 長 遜 預 期 , 只 是 鉀 肥 進 口 談 判 影 響 所 致 , 預 料 今 年 會 有 強 勁 增 長 , 而 且 料 有 新 注 資 。


‧ 雨 潤 食 品 ( 1068 ) : 瑞 銀 維 持 買 入 評 級 , 目 標 價 仍 是 9.5 元 , 剛 公 布 之 業 績 合 乎 市 場 預 期 , 由 於 積 極 擴 產 , 預 計 未 來 幾 年 可 維 持 高 增 長 。


‧ 寶 姿 ( 589 ) : 證 把 評 級 由 中 性 調 高 至 增 持 , 目 標 價 由 18.6 元 調 高 至 29.9 元 , 理 由 是 除 了 Ports 品 牌 外 , 公 司 還 計 劃 進 一 步 開 發 BMW Lifestyle 系 列 , 盈 利 動 力 將 由 單 引 擎 變 雙 引 擎 。


今 日 事 件 簿


‧ 億 鑽 珠 寶 ( 475 ) 掛 牌


‧ 中 國 人 壽 ( 2628 ) 、 中 國 財 險 ( 2328 ) 、 馬 鋼 ( 323 ) 、 中 煤 能 源 ( 1898 ) 、 中 通 信 ( 552 ) 、 國 美 ( 493 ) 、 合 生 創 展 ( 754 ) 、 濰 柴 動 力 ( 2338 ) 、 阜 豐 ( 546 ) 公 布 業 績


‧ 美 國 公 布 3 月 CPI 、 3 月 新 屋 動 工 、 3 月 工 業 生 產 ‧ 強 生 、 IBM 、 英 特 爾 、 雅 虎 公 布 首 季 業 績

大 連 港 破 頂 在 即


大 連 港 ( 2880 ) 日 前 公 布 上 市 以 來 首 份 全 年 業 績 , 純 利 6.31 億 元 ( 人 民 幣 . 下 同 ) , 升 50% , 每 股 盈 利 0.24 元 , 派 末 期 息 0.06 元 。 業 績 理 想 之 下 , 昨 股 價 升 2.7% , 日 線 圖 上 , 大 連 港 上 周 已 升 穿 4.4 元 頂 位 阻 力 , 高 見 4.6 元 後 出 現 連 續 3 日 旗 形 整 固 , 昨 現 陽 燭 升 穿 旗 形 , 意 味 後 抽 應 已 完 成 , 升 浪 再 破 頂 的 機 會 相 當 高 。


集 團 期 內 收 入 增 長 主 要 得 益 於 原 油 、 液 體 化 工 品 碼 頭 業 務 及 集 裝 箱 碼 頭 增 長 , 其 中 主 營 的 油 品 及 液 體 化 工 品 碼 頭 , 毛 利 為 3.52 億 元 , 佔 總 毛 利 42% , 毛 利 率 59% 。 大 連 港 是 唯 一 處 理 原 油 中 轉 的 上 市 中 國 港 口 股 , 其 利 潤 率 較 散 貨 處 理 為 高 , 根 據 券 商 估 計 , 大 連 港 06 至 09 年 預 期 集 裝 箱 吞 吐 量 複 合 增 長 13% , 原 油 吞 吐 量 複 合 增 長 20% , 增 值 服 務 複 合 增 長 14% , 以 此 計 算 之 同 期 每 股 盈 利 複 合 增 長 20% , 07 年 預 測 PE 20 倍 及 08 年 度 16.5 倍 , 較 同 業 平 均 的 21 倍 為 低 。


另 一 方 面 , 大 連 港 於 本 月 初 宣 布 首 項 母 公 司 的 注 資 計 劃 , 以 1.14 億 元 收 購 多 項 資 產 , 雖 然 相 對 於 公 司 市 值 收 購 規 模 不 算 太 大 , 惟 卻 可 憧 憬 其 他 收 購 將 陸 續 有 來 。 收 購 的 資 產 中 , 包 括 大 連 港 碼 頭 40% 權 益 代 價 8850 萬 元 、 大 連 港 東 車 物 流 公 司 50% 股 權 作 價 427 萬 元 、 大 連 通 利 船 務 代 理 50% 股 權 , 作 價 131 萬 元 , 及 大 連 中 石 油 國 際 儲 運 20% 股 權 , 作 價 2028 萬 元 。


其 中 的 大 連 港 汽 車 碼 頭 有 兩 個 已 投 入 營 運 泊 位 及 23 萬 平 方 米 堆 場 , 各 可 容 納 5 萬 噸 級 船 舶 及 1 萬 噸 級 船 舶 , 目 前 設 施 足 夠 處 理 每 年 37 萬 輛 汽 車 , 未 來 第 3 期 工 程 包 括 第 3 個 可 容 納 1 萬 噸 級 船 舶 及 24 萬 平 方 米 堆 場 。 由 於 東 北 地 區 車 輛 進 出 口 碼 頭 需 求 強 勁 , 注 入 大 連 港 汽 車 碼 頭 , 可 發 展 成 區 內 車 輛 集 散 中 心 。 至 於 其 他 資 產 , 也 是 眼 於 長 遠 發 展 , 包 括 發 展 成 東 北 部 最 大 油 品 碼 頭 營 運 商 , 策 略 上 應 獲 基 金 大 行 等 投 資 者 認 同 。


大 連 港 上 市 以 來 獲 BNP 、 The Capital Group 、 富 達 基 金 及 Indus Capital Partners 等 基 金 大 戶 入 股 , 其 中 又 以 富 達 及 Indus 今 年 的 增 持 行 動 最 積 極 , 短 時 間 內 已 增 持 至 逾 6% 。


買 賣 策 略 : 大 連 港 去 年 5 月 掛 牌 第 3 日 高 見 4.675 元 後 , 回 落 至 3.4 元 水 平 橫 行 了 差 不 多 8 個 月 , 如 視 之 為 圓 底 收 集 , 收 集 時 間 已 非 常 足 夠 , 配 合 牛 差 擴 大 等 訊 號 , 很 大 機 會 再 升 破 上 市 高 位 4.675 元 , 目 標 價 5.1 元 , 現 價 買 入 , 跌 穿 4.25 元 止 蝕 。


中 油 燃 氣 ( 603 ) 也 是 從 事 石 油 周 邊 產 品 業 務 , 集 團 繼 去 年 12 月 落 實 收 購 南 京 加 氣 站 項 目 , 再 於 上 月 中 通 過 收 購 馬 鞍 山 項 目 。 管 理 層 稱 , 現 正 醞 釀 其 他 收 購 , 而 在 出 售 舊 有 屬 於 日 本 亞 太 投 資 的 互 聯 網 及 硅 膠 業 務 後 , 未 來 將 專 注 發 展 天 然 氣 站 業 務 , 至 於 城 市 燃 氣 方 面 則 會 通 過 與 中 石 油 集 團 旗 下 管 道 局 所 組 成 的 合 資 公 司 中 油 中 泰 進 行 。


中 燃 現 3 大 買 入 訊 號


中 燃 上 月 及 本 月 初 兩 次 上 試 1 元 關 口 不 破 , 形 成 平 頂 三 角 形 走 勢 , 昨 以 大 陽 燭 升 破 , MACD 重 現 雙 牛 , RSI 升 破 降 軌 , 意 味 RSI 的 頂 背 馳 亦 被 打 破 , 發 出 強 烈 買 入 訊 號 , 現 價 買 入 , 短 炒 目 標 1.2 元 , 中 期 量 度 升 幅 上 望 1.35 元 , 跌 穿 0.93 元 止 蝕 。

星期一, 4月 16, 2007

股 場 放 大 鏡 : 東 方 有 色 改 名 炒 注 資


東 方 有 色 ( 230 ) 上 周 四 晚 公 布 06 年 度 業 績 , 受 惠 於 投 資 物 業 重 估 收 益 大 升 及 撥 回 發 展 中 物 業 撥 備 合 計 逾 8800 萬 元 , 去 年 純 利 大 升 276% 至 1.06 億 元 , 每 股 盈 利 13.71 仙 。 業 績 強 勁 刺 激 股 價 上 周 五 裂 口 高 開 , 其 後 越 升 越 有 , 最 後 勁 升 30% 收 市 。 由 於 公 布 業 績 同 時 , 該 公 司 發 表 另 一 份 通 告 建 議 改 名 , 中 文 名 變 五 礦 建 設 , 英 文 名 則 由 ONFEM Holdings 改 做 Minmetal Land Limited , 須 知 道 集 團 舊 名 都 沿 用 好 多 年 , 忽 然 改 名 , 難 免 令 市 場 忽 發 聯 想 。


呢 隻 同 近 期 亦 都 公 布 佳 績 五 礦 資 源 ( 1208 ) 份 屬 同 系 , 母 公 司 為 中 國 五 礦 集 團 , 係 央 企 級 企 業 , 國 內 A 股 仲 有 隻 叫 五 礦 發 展 ( 600058 ) , 而 東 方 有 色 與 同 系 公 司 業 務 稍 有 不 同 , 以 建 材 同 埋 物 業 發 展 及 投 資 為 主 。


該 公 司 除 透 過 旗 下 金 橋 瑞 和 經 營 玻 璃 幕 牆 設 計 及 安 裝 等 建 材 生 意 外 , 旗 下 兩 個 樓 盤 正 在 及 即 將 預 售 , 分 別 係 珠 海 「 東 方 傲 景 峰 」 , 以 及 南 京 「 東 方 龍 湖 灣 」 , 兩 個 項 目 都 用 緊 原 有 公 司 名 , 無 理 由 忽 然 又 將 樓 盤 頭 兩 個 字 改 做 五 礦 , 因 此 , 好 難 唔 令 人 相 信 , 母 公 司 有 意 重 組 呢 間 子 公 司 。


其 實 東 方 有 色 早 於 年 初 已 有 動 作 , 1 月 初 宣 布 將 所 持 有 720 萬 股 招 商 局 中 國 基 金 ( 133 ) 出 售 , 每 股 賣 22 元 , 套 現 1.58 億 元 , 獲 稅 前 收 益 1.4 億 元 , 相 等 於 每 股 賺 0.18 元 , 獲 利 甚 豐 , 是 次 套 現 令 手 頭 現 金 增 至 3 億 元 , 有 助 開 拓 剛 開 展 的 地 產 發 展 項 目 。 紅 籌 注 資 近 排 炒 得 火 熱 , 呢 隻 蚊 型 紅 籌 , 市 值 只 得 6.9 億 , 隨 時 炒 得 仲 癲 。


粵 海 製 革 炒 牛 河


上 周 五 粵 海 製 革 ( 1058 ) 急 升 43% , 成 交 1023 萬 元 , 位 列 升 幅 榜 第 2 位 , 粵 革 耐 唔 耐 就 炒 私 有 化 , 但 次 次 都 係 得 個 講 字 , 而 最 重 要 係 此 股 貨 疏 成 交 細 , 就 算 單 日 成 交 忽 然 大 增 , 過 幾 日 都 可 以 無 晒 買 賣 牌 , 高 位 接 貨 分 分 鐘 沽 唔 出 。


歐陽風

邱 之 組 合 : 航 科 提 高 目 標 價


本 周 港 股 不 易 玩 , 美 股 進 入 首 季 業 績 期 , IBM 、 Google 和 花 旗 等 大 公 司 本 周 派 成 績 表 , 存 在 頗 大 變 數 , 而 內 地 A 股 能 否 繼 續 升 , 亦 會 直 接 左 右 港 股 走 勢 。 另 外 , 中 資 金 融 股 指 數 期 貨 今 日 登 場 , 上 周 內 地 保 險 股 及 銀 行 股 造 好 , 中 資 金 融 股 指 數 期 貨 登 場 後 , 會 否 先 來 個 反 高 潮 , 值 得 留 意 。


上 周 五 按 計 劃 以 平 均 價 2.45 元 買 入 儀 征 ( 1033 ) , 股 價 最 高 升 上 2.65 元 , 與 短 線 目 標 價 相 差 5 仙 , 但 回 得 甚 急 , 僅 收 2.47 元 , 若 不 能 盡 快 升 破 2.65 元 , 有 可 能 營 造 小 雙 頂 , 故 此 改 變 策 略 , 再 試 2.65 元 不 穿 先 行 沽 出 , 若 先 向 下 走 , 跌 穿 2.4 元 亦 會 離 場 。


航 天 科 技 ( 031 ) 亦 已 買 入 , 最 高 曾 見 1.49 元 , 與 1.5 元 短 炒 目 標 只 差 1 仙 , 可 惜 稍 一 猶 豫 未 有 及 時 沽 出 , 不 過 股 價 仍 以 大 陽 燭 高 收 1.44 元 , 動 力 比 預 期 中 強 , 策 略 因 此 稍 改 , 目 標 價 提 高 至 1.6 元 , 計 數 位 推 高 至 1.28 元 。 中 鋁 ( 2600 ) 已 按 策 略 止 賺 ; 中 興 ( 763 ) 、 北 控 ( 392 ) 和 華 潤 置 地 ( 1109 ) 策 略 不 變 ; 大 成 ( 809 ) 止 賺 位 推 上 2.85 元 。


大 行 點 唱


‧ 平 安 保 險 ( 2318 ) : 摩 通 將 評 級 由 中 性 提 升 至 增 持 , 目 標 價 亦 由 35 元 調 高 至 50.20 元 , 理 由 是 業 績 遠 勝 預 期 , 而 且 現 價 只 是 內 在 值 之 2.6 倍 , 較 國 壽 ( 2628 ) 的 3.6 倍 吸 引 。


‧ 鷹 君 ( 041 ) : 摩 通 維 持 增 持 評 級 , 目 標 價 由 26 元 提 高 至 32 元 , 理 由 是 預 期 每 股 NAV 達 52.8 元 , 現 價 折 讓 大 , 而 且 酒 店 業 務 比 重 增 大 。


今 日 事 件 簿


‧ 招 商 銀 行 ( 3968 ) 、 信 德 集 團 ( 242 ) 、 陸 氏 實 業 ( 366 ) 、 飛 達 控 股 ( 1100 ) 、 中 國 建 材 ( 3323 ) 、 立 信 工 業 ( 641 ) 、 南 粵 物 流 ( 3399 ) 公 布 業 績


‧ 鄭 州 燃 氣 ( 8099 ) 、 創 興 銀 行 ( 1111 ) 、 廖 創 興 企 業 ( 194 ) 除 息


‧ 花 旗 集 團 公 布 首 季 業 績


‧ 美 國 公 布 3 月 零 售 銷 售

蓄 勢 再 升 北 展 偷 步 短 炒


上 周 五 美 股 造 好 , 不 過 國 內 A 股 連 升 多 日 後 開 始 見 高 位 乏 力 , 短 期 港 股 以 高 位 整 固 為 主 , 方 向 未 明 之 前 , 炒 股 以 短 線 為 主 , 股 價 若 無 勢 炒 上 或 者 跌 穿 止 蝕 位 , 一 定 要 「 快 閃 」 。


北 京 08 年 奧 運 正 式 開 售 開 幕 禮 門 券 , 意 味 北 京 奧 運 已 步 入 最 後 倒 數 階 段 , 奧 運 概 念 股 中 , 北 京 控 股 ( 392 ) 宣 布 注 入 北 京 燃 氣 資 產 , 股 價 呈 裂 口 急 升 , 旗 下 的 北 京 發 展 ( 154 ) , 上 周 五 現 陽 燭 升 破 短 期 降 軌 , 有 蠢 動 之 勢 , 可 偷 步 短 炒 。


北 展 目 前 業 務 以 北 京 一 卡 通 、 北 京 市 軌 道 交 通 領 域 拓 展 項 目 、 持 有 55.05% 衝 浪 平 台 軟 件 ( 8178 ) 股 權 為 主 , 其 中 最 值 得 憧 憬 者 為 一 卡 通 業 務 , 公 司 目 前 持 有 該 項 目 43% 股 權 , 另 北 京 地 鐵 及 北 京 巴 士 分 別 持 33% 及 15% 股 權 。 去 年 5 月 , 北 京 市 以 一 卡 通 全 面 取 代 公 交 及 地 鐵 月 票 , 一 卡 通 開 始 在 所 有 公 交 、 地 鐵 及 近 半 數 出 租 車 全 面 使 用 , 意 味 北 京 市 民 要 乘 坐 公 車 , 就 需 要 使 用 一 卡 通 。


截 至 去 年 9 月 中 , 一 卡 通 發 卡 量 為 430 萬 張 , 日 均 消 費 約 600 萬 宗 。 據 北 展 中 期 報 告 估 計 , 去 年 底 前 發 卡 量 可 突 破 500 萬 張 目 標 水 平 , 其 中 學 童 卡 佔 90 萬 張 , 並 在 非 交 通 應 用 領 域 上 不 斷 拓 展 , 管 理 層 目 標 1 至 2 年 內 發 卡 量 突 破 1000 萬 張 。


事 實 上 , 一 卡 通 業 務 與 本 港 「 八 達 通 」 模 式 一 樣 , 都 屬 預 繳 形 式 服 務 , 因 此 , 可 為 公 司 帶 來 相 當 不 俗 的 現 金 流 , 有 利 擴 充 業 務 或 作 日 後 投 資 用 途 。 另 發 卡 商 通 常 向 應 用 商 戶 按 每 宗 消 費 抽 取 1% 至 2% 費 用 , 未 來 北 京 市 民 廣 泛 使 用 , 有 關 收 入 會 相 當 可 觀 。


除 一 卡 通 外 , 公 司 亦 積 極 參 與 訊 息 系 統 工 程 建 造 , 包 括 已 完 成 與 北 京 市 勞 動 及 社 會 保 障 局 若 干 平 台 系 統 、 研 發 勞 動 監 察 系 統 及 公 費 醫 療 網 上 申 報 系 統 、 勞 動 力 市 場 訊 息 化 及 街 道 級 電 子 政 務 領 域 , 以 及 參 與 城 市 流 動 人 口 管 理 與 服 務 訊 息 平 台 建 設 等 。


目 標 價 3.16 元


北 展 亦 接 獲 軌 道 交 通 自 動 售 檢 票 精 算 中 心 系 統 工 程 , 將 於 明 年 奧 運 會 前 投 入 營 運 , 又 與 北 京 地 鐵 合 作 , 組 成 合 資 公 司 北 京 地 鐵 信 息 , 獨 家 經 營 北 京 地 鐵 1 、 2 號 線 民 用 通 信 系 統 信 息 平 台 項 目 , 為 期 15 年 。


北 展 去 年 11 月 底 展 開 強 勁 升 浪 , 1 月 中 升 至 3.16 元 高 位 , 其 後 急 回 至 2.5 元 水 平 徘 徊 至 今 , 經 過 約 3 個 月 時 間 整 固 , 上 周 五 再 欲 展 升 浪 , 短 期 如 衝 破 中 期 降 軌 阻 力 2.75 元 , 可 短 線 追 入 , 博 再 試 一 次 3.16 元 高 位 , 有 逾 1 成 上 升 空 間 。


買 賣 策 略 : 2.45 至 2.55 元 水 平 吸 納 , 上 望 3 元 , 升 穿 2.75 元 加 碼 , 目 標 價 推 高 至 3.16 元 , 跌 穿 2.3 元 沽 出 。

星期日, 4月 15, 2007

股 場 放 大 鏡 : 高 PE 股 高 危 一 族


近 日 唔 少 公 司 , 業 績 一 出 就 見 光 死 。 最 明 顯 不 過 係 內 需 股 , 如 永 嘉 ( 3322 ) 出 完 業 績 , 由 近 5 蚊 跌 到 落 3 蚊 邊 , 非 常 誇 張 。 業 績 顯 示 , 其 06 年 底 止 盈 利 2.61 億 元 , 按 年 上 升 7.9% , 但 期 內 每 股 盈 利 25.9 仙 , 卻 出 現 倒 退 , 因 發 售 新 股 致 盈 利 攤 薄 。 不 過 呢 個 都 唔 係 最 大 問 題 , 集 團 中 期 盈 利 增 長 3 成 , 全 年 純 利 卻 只 得 單 位 數 字 , 咁 點 叫 做 有 內 需 概 念 增 長 股 , 更 加 唔 值 一 般 內 需 股 20 倍 以 上 PE 。


業 績 唔 對 辦 見 光 死



另 一 個 問 題 係 去 年 有 世 界 盃 熱 潮 , 佢 擁 有 之 UMBRO 品 牌 包 括 有 英 格 蘭 國 家 隊 等 流 行 之 波 衫 , 業 績 冇 理 由 咁 差 , 集 團 以 高 價 奪 得 的 品 牌 專 利 費 , 仲 值 唔 值 ? 照 咁 計 , 同 樣 係 賣 運 動 服 裝 的 李 寧 ( 2331 ) , 往 績 PE 高 達 56 倍 , 預 測 PE 都 成 30 倍 , 一 旦 業 績 唔 對 辦 , 又 係 高 危 一 族 。


另 外 , 豬 肉 股 雨 潤 食 品 ( 1068 ) 公 布 業 績 前 有 資 金 偷 步 炒 上 , 公 布 業 績 後 卻 被 狂 沽 , 下 跌 成 12% , 呢 隻 被 證 等 大 行 睇 得 極 好 食 品 股 , 去 年 純 利 增 長 36% 至 4.89 億 元 , 不 過 每 股 盈 利 冇 增 長 , 維 持 0.34 元 , 以 現 價 計 , 雨 潤 PE 25 倍 , 增 長 唔 夠 勁 都 係 死 罪 。


最 後 數 到 中 旅 國 際 ( 308 ) , 噚 日 公 布 業 績 後 跌 6% 。 集 團 去 年 純 利 倒 退 38% , 由 於 去 年 度 盈 利 涉 及 個 別 非 經 營 因 素 , 若 剔 除 上 述 因 素 , 盈 利 實 際 減 少 約 18% 。 盈 利 倒 退 因 為 新 業 務 芒 果 網 及 珠 海 海 泉 灣 前 期 投 入 的 銷 售 管 理 費 用 龐 大 , 惟 去 年 暫 時 未 能 提 供 盈 利 貢 獻 。 中 旅 以 上 述 業 績 計 之 往 績 PE 大 約 50 幾 倍 , 聽 落 幾 得 人 驚 , 要 明 年 新 業 務 有 盈 利 , PE 至 會 降 低 , 但 有 分 拆 芒 果 網 同 中 旅 重 組 注 資 做 溢 價 , 算 係 較 值 得 低 吸 之 見 光 死 股 票 。
歐陽風

擴 散 三 角 易 轉 向 利 淡


三 角 形 有 4 種 , 對 稱 、 上 升 和 下 降 三 角 形 已 經 談 過 , 今 日 介 紹 最 後 一 種 ─ ─ 擴 散 三 角 形 ( Broadening Triangle ) 。 擴 散 三 角 形 很 特 別 , 跟 早 前 談 過 的 3 種 三 角 形 分 別 很 大 , 有 人 甚 至 不 視 之 為 三 角 形 。 它 是 較 少 見 的 圖 表 形 態 , 但 據 說 可 靠 程 度 極 高 。 三 角 形 通 常 是 整 固 形 態 , 整 固 過 後 多 會 延 續 原 先 的 趨 勢 , 但 擴 散 三 角 形 卻 多 數 是 轉 向 形 態 , 尤 其 在 頂 部 出 現 時 , 往 往 被 視 為 轉 向 利 淡 形 態 。


擴 散 三 角 形 有 幾 個 別 名 , 早 期 的 技 術 分 析 書 稱 之 為 反 向 三 角 形 ( Inverted Triangle ) , 亦 有 人 愛 稱 它 為 喇 叭 形 ( Megaphone ) , 近 年 則 漸 多 人 稱 之 為 頂 部 擴 散 形 態 ( Broadening Top ) 。


典 型 的 擴 散 三 角 形 , 外 表 就 像 一 個 反 方 向 的 對 稱 三 角 形 。 對 稱 三 角 形 左 邊 闊 右 邊 窄 , 升 軌 和 降 軌 以 相 若 的 角 度 由 左 向 右 延 伸 , 最 終 會 在 右 方 相 交 。 擴 散 三 角 形 的 阻 力 軌 和 支 持 軌 亦 以 相 若 的 角 度 由 左 向 右 延 伸 , 但 阻 力 軌 的 高 點 不 斷 上 移 , 而 支 持 軌 的 低 點 亦 不 斷 下 移 , 故 兩 軌 向 右 延 伸 時 只 會 相 距 日 遠 , 不 會 相 交 , 整 個 形 態 看 起 來 就 是 左 窄 右 闊 。


好 淡 惡 鬥 各 不 相 讓


這 種 形 態 的 出 現 , 是 好 淡 雙 方 惡 鬥 的 結 果 。 好 友 奮 力 將 股 價 推 高 , 但 淡 友 不 認 輸 , 力 壓 股 價 至 上 次 低 位 之 下 , 好 友 不 肯 罷 休 , 將 股 價 推 至 略 高 於 上 次 高 位 。 雙 方 如 此 交 戰 幾 次 , 一 個 喇 叭 形 就 在 圖 表 上 出 現 , 由 於 股 價 波 幅 越 來 越 大 , 投 資 者 漸 感 不 安 , 到 最 後 多 選 擇 沽 貨 離 場 , 這 正 是 擴 散 三 角 形 利 淡 的 原 因 。


擴 散 三 角 形 的 阻 力 和 支 持 軌 最 少 應 有 4 個 接 觸 點 , 營 造 期 不 應 少 於 3 個 星 期 。 右 圖 為 上 海 石 化 ( 338 ) 日 線 圖 , 由 04 年 2 月 初 至 4 月 下 旬 營 造 擴 散 三 角 形 , 股 價 與 兩 軌 共 有 5 個 接 觸 點 。


當 股 價 跌 破 支 持 軌 ( 或 升 破 阻 力 軌 ) , 形 態 即 告 突 破 。 若 如 圖 中 的 向 下 突 破 , 量 度 跌 幅 目 標 是 突 破 點 減 去 三 角 形 最 闊 之 處 , 以 右 圖 為 例 , 三 角 形 右 方 最 高 是 3.8 元 , 最 低 約 在 3 元 , 相 差 0.8 元 , 也 就 是 三 角 形 最 闊 之 處 的 數 值 , 突 破 點 也 在 3 元 , 故 量 度 跌 幅 是 3 元 - 0.8 元 , 應 為 2.2 元 , 結 果 超 額 完 成 。


順 帶 一 提 , 近 年 一 些 技 術 分 析 師 將 擴 散 三 角 形 納 入 擴 散 形 態 ( Broadening Patterns ) 之 內 , 並 認 為 此 類 形 態 只 是 隨 機 向 上 或 向 下 突 破 , 並 無 特 別 利 淡 傾 向 , 各 位 可 參 考 Thomas Bulkowski 的 著 作 。

星期五, 4月 13, 2007

股 場 放 大 鏡 : 香 港 體 檢 配 股 大 陣 仗


又 有 一 隻 富 豪 第 二 代 股 票 , 就 係 新 股 英 皇 證 券 ( 717 ) , 呢 隻 新 股 賣 點 係 「 唔 排 除 」 日 後 注 入 外 業 務 , 且 看 會 唔 會 做 番 場 好 戲 。 富 豪 第 二 代 概 念 股 噚 日 最 威 係 由 蔡 志 明 愛 女 蔡 加 怡 打 骰 香 港 體 檢 ( 397 ) , 該 公 司 宣 布 配 股 畀 大 孖 沙 , 復 牌 即 高 開 1 毫 子 , 收 市 升 52% 。


香 港 體 檢 噚 日 份 通 告 , 共 18 頁 , 分 7 個 題 目 , 其 中 配 售 部 份 都 分 兩 次 進 行 , 點 解 唔 一 次 過 做 晒 ? 原 來 第 1 次 配 售 佔 全 面 攤 薄 股 份 逾 7% , 已 用 晒 根 據 上 一 次 股 東 大 會 通 過 一 般 授 權 可 發 行 新 股 配 額 , 以 上 部 份 先 配 畀 金 利 豐 朱 太 同 埋 據 聞 係 金 衞 醫 療 老 闆 等 私 人 投 資 者 。 至 於 第 2 部 份 , 佔 現 有 股 本 達 21% 及 全 面 攤 薄 後 股 份 16% , 咁 大 批 股 份 , 當 然 係 基 金 至 食 得 晒 , 亦 都 因 此 第 2 批 配 售 要 待 開 股 東 特 別 大 會 通 過 。 以 上 基 金 , 包 括 荷 銀 、 西 京 , 近 年 活 躍 投 資 港 股 Galaxy 同 埋 主 板 上 市 中 國 資 本 ( 170 ) , 可 謂 粒 粒 皆 星 。


由 於 第 1 批 配 售 涉 及 全 新 股 而 非 先 舊 後 新 , 所 以 噚 日 唔 見 配 股 上 板 , 至 於 第 2 批 要 等 股 東 會 通 過 , 即 係 話 新 股 完 全 未 出 街 , 故 復 牌 個 價 被 搶 到 咁 高 。 連 同 行 使 價 為 0.25 元 兩 次 CB 配 售 , 香 港 體 檢 今 次 做 到 咁 大 規 模 集 資 , 跟 住 必 有 大 搞 作 , 分 分 鐘 做 完 香 港 最 大 體 檢 中 心 , 再 挑 戰 亞 洲 龍 頭 地 位 。


創 新 能 源 大 成 交 爆 上


除 富 豪 第 二 代 概 念 之 外 , 噚 日 下 晝 轉 型 資 源 股 概 念 都 重 新 當 炒 , 好 似 獲 王 軍 入 主 , 假 前 升 幅 技 驚 四 座 金 榜 ( 172 ) 同 埋 調 整 一 排 金 匡 ( 286 ) , 都 由 低 位 大 幅 回 升 , 呢 兩 隻 股 消 息 一 日 未 落 實 , 都 仲 有 得 玩 , 惟 波 幅 咁 大 只 宜 小 注 。 另 外 創 新 能 源 ( 702 ) 噚 日 都 靜 極 思 動 , 忽 現 大 成 交 炒 上 , 該 公 司 上 星 期 發 份 通 告 話 擬 於 利 比 里 亞 與 國 營 石 油 公 司 投 資 油 氣 儲 量 , 配 合 圖 表 走 勢 可 訂 止 蝕 短 炒 。


歐 陽 風

邱 之 組 合 : 炒 股 仔 速 戰 速 決


聯 儲 局 會 議 紀 錄 顯 示 美 國 提 早 減 息 機 會 不 大 , 甚 至 可 能 加 息 , 美 股 隔 晚 應 聲 腳 軟 , 港 股 昨 日 亦 一 開 市 就 表 演 跳 水 , 指 早 段 跌 過 156 點 , 但 內 地 股 市 仍 升 , 支 持 港 股 反 彈 , 指 跌 69 點 , 算 硬 淨 。 股 仔 繼 續 飛 沙 走 石 , 小 邱 從 不 反 對 炒 這 類 股 份 ( 雖 然 極 少 推 介 ) , 在 此 只 想 提 醒 炒 友 一 句 , 記 住 當 初 「 炒 」 的 原 意 , 切 勿 短 炒 變 長 , 賺 蝕 輸 贏 都 應 該 速 戰 速 決 。


陸 氏 ( 366 ) 和 中 遠 國 際 ( 517 ) 均 升 抵 目 標 價 , 已 沽 出 獲 利 。 中 油 ( 135 ) 觸 及 止 蝕 位 , 亦 計 數 離 場 。 中 興 通 訊 ( 763 ) 已 按 計 劃 低 吸 , 昨 以 陽 燭 收 市 , 看 來 升 破 三 角 形 後 的 「 後 抽 」 已 完 成 , 將 向 45 元 目 標 進 發 , 止 蝕 位 推 上 38.9 元 。


北 控 ( 392 ) 亦 已 低 吸 第 1 注 , 跌 近 20 元 會 加 碼 , 但 跌 穿 19.5 元 會 清 貨 , 目 標 仍 看 25 元 。 中 鋁 ( 2600 ) 短 線 超 買 , 看 來 要 先 造 旗 形 整 固 , 仍 會 在 10 元 樓 上 獲 利 , 止 賺 位 推 上 9.2 元 。


華 潤 置 地 ( 1109 ) 正 營 造 旗 形 , 仍 以 9.46 元 為 計 數 位 , 目 標 價 10.5 元 。 大 成 生 化 ( 809 ) 走 勢 悅 目 , 20 日 線 即 將 升 破 50 日 線 發 出 第 2 個 黃 金 交 叉 , 止 賺 位 推 上 2.65 元 , 目 標 價 3 元 。


大 行 點 唱


‧ 第 一 太 平 ( 142 ) : 摩 通 重 申 增 持 評 級 , 目 標 價 由 4.25 元 大 幅 調 高 至 6.15 元 , 理 由 是 旗 下 之 PLDT 前 景 仍 佳 , 而 且 預 期 NAV 每 股 8.9 元 , 現 價 折 讓 大 。


‧ 勝 獅 貨 櫃 ( 716 ) : 摩 通 調 高 評 級 至 增 持 , 目 標 價 6.6 元 , 理 由 是 公 司 經 過 兩 年 艱 苦 經 營 後 , 最 壞 的 日 子 已 經 過 去 , 預 期 07 和 08 年 PE 僅 5 倍 和 4 倍 。


今 日 事 件 簿


‧ ASM ( 522 ) 、 東 方 海 外 ( 316 ) 除 淨 ‧ 美 聯 ( 1200 ) 、 和 ( 513 ) 除 息


‧ 建 行 ( 939 ) 、 大 連 港 ( 2880 ) 、 粵 投 ( 270 ) 、 上 海 電 氣 ( 2727 ) 公 布 業 績


‧ 美 國 公 布 3 月 生 產 物 價 指 數 、 密 歇 根 大 學 4 月 消 費 情 緒 指 數

儀 征 再 炒 私 有 化


中 石 化 ( 386 ) 前 日 宣 布 06 年 純 利 增 加 30% 至 539.12 億 元 ( 人 民 幣 . 下 同 ) , 優 於 市 場 預 期 ; 公 司 同 時 發 出 盈 利 預 告 , 按 中 國 會 計 準 則 計 算 , 料 今 年 首 季 純 利 將 增 長 5 成 以 上 , 旗 下 上 海 石 化 ( 338 ) 預 期 首 季 將 可 扭 虧 為 盈 。


由 於 公 布 業 績 前 中 石 化 已 先 行 炒 上 , 故 昨 日 反 而 出 現 獲 利 回 吐 , 多 家 大 行 同 時 發 表 報 告 睇 好 中 石 化 前 景 , 摩 通 指 集 團 盈 利 高 於 預 期 , 因 為 旗 下 勘 探 與 生 產 經 營 溢 利 增 長 , 同 時 受 惠 成 本 削 減 , 而 且 中 石 化 煉 油 業 務 可 望 於 今 年 扭 虧 為 盈 , 因 此 預 期 中 石 化 07 年 盈 利 可 增 加 21% 至 650 億 元 。 摩 通 維 持 中 石 化 增 持 評 級 , 並 將 目 標 價 由 5 元 大 幅 上 調 至 9 元 。


炒 完 中 石 化 , 資 金 輪 到 炒 集 團 旗 下 之 上 石 化 及 儀 征 化 纖 ( 1033 ) , 昨 分 別 升 10% 及 6.5% , 除 了 業 績 因 素 , 煉 油 分 支 業 務 可 望 扭 虧 為 盈 之 外 , 市 場 又 重 提 私 有 化 之 說 。 事 實 上 , 儀 征 及 上 石 化 股 權 分 置 議 案 被 股 東 否 決 後 , 儀 征 上 月 底 才 發 表 聲 明 , 指 目 前 公 司 非 流 通 股 東 正 就 公 司 的 股 權 分 置 改 革 的 相 關 事 宜 進 行 研 究 , 惟 尚 未 提 出 具 體 方 案 。 集 團 這 兩 家 子 公 司 如 何 作 出 整 合 , 相 信 很 快 揭 盅 。


另 一 方 面 , 業 績 顯 示 , 中 石 化 集 團 的 經 營 現 金 流 十 分 強 勁 , 管 理 層 更 表 明 有 能 力 以 現 金 流 應 付 資 本 開 支 , 反 映 集 團 有 足 夠 資 金 對 子 公 司 進 行 私 有 化 。 集 團 下 周 一 將 正 式 公 布 首 季 營 運 業 績 , 昨 日 上 石 化 及 儀 征 的 買 盤 甚 盛 , 或 炒 屆 時 有 新 消 息 公 布 。


從 圖 表 看 , 上 石 化 昨 大 陽 燭 大 成 交 急 升 , 除 升 破 1 月 中 高 位 外 , 由 去 年 3 月 高 位 延 伸 的 平 行 下 降 通 道 降 軌 阻 力 亦 已 升 穿 , 短 期 有 機 會 再 試 5 元 高 位 。 論 短 炒 值 博 率 , 儀 征 現 時 水 位 可 能 更 佳 , 儀 征 上 月 升 至 2.65 元 高 位 即 現 射 擊 之 星 見 頂 , 經 過 11 個 交 易 日 造 旗 後 , 昨 以 大 陽 燭 升 穿 旗 形 阻 力 , 現 位 買 博 升 破 2.65 元 頂 位 , 有 大 約 1 成 上 升 空 間 。


儀 征 化 纖 去 年 業 績 已 成 功 轉 虧 為 盈 , 早 前 公 布 的 2006 年 度 業 績 , 盈 利 為 4088 萬 元 人 民 幣 , 儘 管 外 購 主 要 原 料 的 平 均 價 格 按 年 上 升 6.7% , 該 公 司 透 過 成 本 控 制 , 令 銷 售 費 用 、 管 理 費 用 及 財 務 費 用 合 計 下 降 22.6% , 此 外 公 司 聚 酯 產 品 平 均 售 價 亦 按 年 上 升 1.7% , 協 助 業 績 扭 虧 為 盈 。


相 比 起 H 股 , 儀 征 A 股 表 現 其 實 相 當 誇 張 , 上 月 曾 出 現 連 升 10 日 情 況 , 兼 夾 連 續 4 日 漲 停 板 ( 未 進 行 股 改 的 波 幅 上 限 為 5% ) , 引 起 股 份 被 私 有 化 之 揣 測 , 股 價 在 漲 至 9 元 水 平 後 橫 行 , 昨 A 股 股 價 再 升 3.6% , 收 報 8.9 元 , 有 勢 破 頂 , 而 以 昨 收 市 價 計 , A 股 較 H 股 的 溢 價 足 足 達 到 2.6 倍 , 同 一 家 公 司 的 兩 地 價 格 , 無 理 由 差 距 如 此 巨 大 。


買 賣 策 略 : 2.4 至 2.5 元 水 平 買 入 , 目 標 2.7 元 , 跌 穿 2.25 元 止 蝕 。


航 科 強 勢 破 三 角


紅 籌 股 北 控 ( 392 ) 、 華 創 ( 291 ) 及 上 實 ( 363 ) 近 日 股 價 紛 紛 破 位 而 上 , 相 對 較 細 的 紅 籌 股 航 天 科 技 ( 031 ) 由 近 期 高 位 1.56 元 調 整 近 兩 個 月 , 遲 遲 未 起 動 , 到 昨 日 才 現 大 陽 燭 升 破 三 角 形 降 軌 阻 力 , RSI 同 步 破 降 軌 , 成 交 增 加 , MACD 有 勢 重 現 雙 牛 , 技 術 走 勢 明 顯 破 位 , 有 短 炒 機 會 。


買 賣 策 略 : 1.2 至 1.3 元 水 平 買 入 , 短 炒 上 望 1.5 元 , 跌 穿 1.1 元 止 蝕 。

星期四, 4月 12, 2007

股 場 放 大 鏡 : 洛 陽 鉬 業 值 得 認 購


碧 桂 園 ( 2007 ) 噚 日 截 止 認 購 , 估 計 超 額 認 購 200 至 300 倍 , 低 過 中 糧 控 股 ( 606 ) 、 中 信 1616 ( 1883 ) 同 埋 匯 源 ( 1886 ) , 市 傳 碧 桂 園 開 市 會 見 8 蚊 , 若 然 首 日 掛 牌 真 係 開 到 呢 個 價 , 孖 展 客 應 該 有 得 執 。 至 於 億 鑽 珠 寶 ( 475 ) 唔 知 係 咪 終 於 有 人 睇 到 佢 確 係 抵 買 , 臨 尾 孖 展 突 增 , 料 首 日 掛 牌 個 價 都 唔 會 太 差 。


黎 緊 輪 到 洛 陽 欒 川 鉬 業 ( 3993 ) 同 埋 中 信 銀 行 ( 998 ) 呢 兩 隻 焦 點 新 股 招 股 , 又 有 新 一 輪 新 股 認 購 潮 。 洛 陽 鉬 業 擁 有 全 球 最 大 鉬 礦 存 量 , 亦 有 鎢 等 金 屬 礦 , 而 該 金 屬 主 要 係 用 作 合 金 及 不 鋼 的 添 加 劑 , 用 以 增 強 合 金 的 強 度 與 硬 度 , 鉬 需 求 會 同 鋼 鐵 需 求 掛 。 由 於 內 地 鋼 價 在 年 初 至 今 整 體 已 上 升 了 1 成 左 右 , 同 時 寶 鋼 近 期 又 有 提 價 行 動 , 反 映 短 期 內 呢 隻 新 股 頗 有 賣 點 。



據 專 家 分 析 , 稀 有 金 屬 股 的 合 理 PE 應 介 乎 20 到 25 倍 , 由 於 此 行 業 存 在 周 期 性 , 市 場 給 予 這 些 股 份 的 估 值 通 常 在 15 倍 左 右 , 而 洛 陽 鉬 業 的 07 年 預 測 PE 介 乎 10.8 到 13.8 倍 , 即 使 以 上 限 價 計 , 都 仲 有 水 位 , 值 得 認 購 。


如 果 要 炒 影 子 股 概 念 , 湖 南 有 色 ( 2626 ) 同 佢 一 樣 都 有 鎢 礦 , 頗 有 相 似 之 處 , 但 係 剛 被 大 行 以 到 價 為 由 降 級 至 中 性 ; 中 國 礦 業 ( 340 ) 都 係 有 相 似 概 念 , 但 係 早 排 傳 出 有 股 東 爭 執 , 有 唔 明 朗 因 素 ; 中 國 稀 土 ( 769 ) 其 實 所 做 頗 唔 同 , 但 有 PE 偏 低 利 好 因 素 ; 最 近 似 應 係 剛 宣 布 以 3 億 銀 收 購 蒙 古 阿 雷 努 爾 鉬 礦 51% 權 益 , 並 擁 有 開 採 權 中 國 資 源 開 發 ( 661 ) 。


中 國 資 源 最 似 影 子 股


根 據 通 告 , 阿 雷 努 爾 鉬 礦 初 步 已 探 明 鉬 金 屬 儲 量 為 57000 噸 , 遠 景 儲 量 為 10 萬 噸 , 以 鉬 精 礦 每 噸 市 價 約 20 萬 元 人 民 幣 計 , 呢 個 礦 都 幾 值 錢 , 不 過 同 洛 陽 鉬 業 擁 有 全 球 最 大 鉬 礦 , 儲 量 達 206 萬 噸 比 , 就 真 係 小 巫 見 大 巫 。 中 國 資 源 今 次 收 購 仲 包 括 3 個 鎢 礦 勘 探 權 , 直 頭 同 洛 陽 鉬 業 一 模 一 樣 。


歐陽風

邱 之 組 合:中 鋁 10 元 食 糊


美 鋁 業 績 好 過 預 期 , 加 上 金 屬 股 續 強 勢 , 中 鋁 ( 2600 ) 昨 開 高 9.18 元 , 其 後 又 回 落 至 8.8 元 , 到 入 市 位 買 入 , 收 9.56 元 , 現 將 止 賺 位 推 上 9.1 元 持 有 , 10 元 樓 上 分 兩 注 沽 出 獲 利 。 陸 氏 實 業 ( 366 ) 續 升 , 保 歷 加 通 道 向 上 撐 開 , MACD 牛 差 擴 大 , 定 6 元 止 賺 , 睇 6.6 元 。


中 遠 國 際 ( 517 ) 止 賺 位 4.55 元 不 變 。 阜 豐 ( 546 ) 及 西 王 糖 業 ( 2088 ) 觸 及 止 蝕 位 離 場 , 另 一 玉 米 概 念 股 大 成 ( 809 ) 先 升 後 回 , 繼 續 持 有 。 中 國 無 線 ( 2369 ) 到 達 1.7 元 目 標 價 止 賺 , 昨 日 公 布 業 績 , 研 究 後 會 再 跟 進 。 馬 鋼 ( 323 ) 觸 及 止 賺 位 先 行 離 場 , 但 仍 會 留 意 再 次 入 市 機 會 。


伊 朗 繼 人 質 事 件 後 , 再 有 核 危 機 , 刺 激 油 價 上 升 , 中 油 香 港 ( 135 ) 昨 有 勢 破 旗 , 今 日 如 以 陽 燭 破 旗 , 料 穿 4 元 關 機 會 相 當 高 , 買 賣 部 署 維 持 不 變 。


大 行 點 唱


‧ 高 盛 報 告 指 , 湖 南 有 色 ( 2626 ) 股 價 自 該 行 首 次 建 議 買 入 後 已 上 升 35% , 距 目 標 價 6.2 元 僅 6% , 在 注 資 行 動 仍 有 待 進 行 的 情 況 下 , 現 水 平 缺 乏 上 升 空 間 , 因 此 將 其 投 資 評 級 由 買 入 降 至 中 性 , 建 議 候 更 佳 水 位 才 再 次 買 入 。


‧ 摩 根 士 丹 利 將 德 昌 電 機 ( 179 ) 07 及 08 年 度 盈 利 預 測 分 別 調 低 21.5% 及 7.1% , 主 要 反 映 最 新 營 運 數 據 , 包 括 國 內 勞 工 成 本 上 升 抵 銷 金 屬 價 格 下 跌 , 07 年 度 重 組 開 支 約 1300 萬 美 元 , 以 及 有 效 稅 率 高 於 06 年 度 , 並 將 德 昌 目 標 價 由 7 元 降 至 6.6 元 , 但 同 時 認 為 現 股 價 已 反 映 不 利 因 素 , 建 議 現 水 平 收 集 。


今 日 事 件 簿


‧ 神 華 ( 1088 ) 、 中 石 油 ( 857 ) 、 信 置 ( 083 ) 除 息


‧ 中 國 遠 洋 ( 1919 ) 、 中 電 ( 002 ) 除 淨


‧ 招 商 局 ( 144 ) 、 中 旅 ( 308 ) 、 京 信 通 信 ( 2342 ) 、 蒙 牛 ( 2319 ) 、 中 化 化 肥 ( 297 ) 、 兩 潤 ( 1068 ) 公 布 業 績

定 單 勁 中 興 回 吐 要 買


港 股 昨 早 高 開 後 曾 顯 著 回 落 , 但 下 午 再 度 轉 強 兼 升 穿 20500 水 平 , 惟 尾 市 有 沽 壓 , 期 指 最 後 交 易 時 段 更 加 大 炒 低 水 。 正 如 日 前 指 出 , 港 股 短 線 已 經 相 當 超 買 , 即 使 是 新 升 浪 已 經 開 始 , 技 術 指 標 都 已 嫌 超 買 , 要 再 上 高 位 , 先 稍 為 整 固 一 下 會 較 為 健 康 。 另 一 方 面 , 5 月 份 一 向 都 是 股 市 的 淡 靜 期 , 或 者 可 以 說 是 調 整 期 , 故 此 有 ( Sell in May and walk away ) 之 說 法 , 小 邱 估 計 大 型 新 股 陸 續 掛 牌 後 , 港 股 會 作 出 調 整 。


中 興 通 訊 ( 763 ) 日 前 公 布 收 到 中 國 移 動 集 團 發 出 的 中 標 通 知 書 , 在 包 括 北 京 、 天 津 及 深 圳 等 城 市 提 供 TD-SCDMA 產 品 , 刺 激 股 價 周 二 單 日 急 升 13% , 昨 日 有 獲 利 回 吐 跌 5% , 正 好 是 買 入 機 會 。 初 步 估 算 , 這 次 中 標 能 為 中 興 帶 來 35 億 元 人 民 幣 收 入 , 以 公 司 規 模 而 言 是 一 個 龐 大 數 字 , 而 且 隨 中 國 正 式 3G 發 牌 , 估 計 定 單 將 陸 續 有 來 。


瑞 信 隨 即 發 表 研 究 報 告 , 引 述 內 地 媒 體 指 , 中 興 在 取 得 TD 合 同 的 規 模 較 預 期 理 想 , 遂 把 市 場 佔 有 率 由 原 來 估 計 的 30% 提 高 至 50% , 並 調 高 08 年 每 股 盈 利 預 測 11% , 至 2.61 元 人 民 幣 , 目 標 價 由 41.7 元 調 高 至 42.8 元 , 認 為 股 價 現 水 平 相 等 於 07 年 PE 約 23 倍 , 估 值 吸 引 , 並 重 申 跑 贏 大 市 評 級 。


報 告 又 指 , 中 興 手 上 6 個 城 市 的 TD-SCDMA 合 約 中 , 有 4 個 屬 奧 運 比 賽 場 地 所 在 地 。 該 行 估 計 中 移 動 集 團 會 將 其 投 放 在 TD-SCDMA 的 267 億 元 人 民 幣 資 本 投 資 分 開 9 份 合 約 招 標 , 包 括 預 計 核 心 設 備 資 本 開 支 100 億 元 及 手 機 開 支 40 億 元 人 民 幣 。 以 上 分 析 可 見 , 單 是 中 移 動 的 定 單 就 已 經 是 相 當 可 觀 的 數 字 , 還 未 計 其 他 幾 間 3G 營 運 商 的 潛 在 定 單 。


中 興 周 二 股 價 大 裂 口 升 穿 三 角 降 軌 阻 力 後 , 曾 出 現 即 市 回 吐 , 低 位 38.55 元 剛 好 守 穩 降 軌 阻 力 之 上 , 反 映 該 突 破 阻 力 位 已 有 相 當 大 支 持 , 昨 日 回 吐 最 低 跌 至 38.9 元 回 升 , 也 反 映 該 位 支 持 力 強 。 此 外 MACD 牛 差 距 進 一 步 擴 大 , 保 歷 加 通 道 擴 闊 , 都 有 利 股 價 進 一 步 上 試 高 位 。


買 賣 策 略 : 39.5 至 40.5 元 之 間 買 入 , 目 標 上 望 45 元 , 止 蝕 位 38 元 。


北 控 注 資 前 景 佳


北 京 控 股 ( 392 ) 假 前 曾 作 推 介 , 獲 利 沽 出 不 久 即 停 牌 , 昨 日 復 牌 宣 布 注 入 北 京 燃 氣 資 產 , 是 市 場 期 待 已 久 的 注 資 行 動 , 股 價 裂 口 高 開 後 再 以 陽 燭 高 收 , 上 升 動 力 仍 在 。 北 控 將 以 116 億 元 向 母 公 司 北 控 集 團 收 購 北 京 燃 氣 集 團 , 代 價 40 億 元 以 現 金 支 付 , 其 餘 以 每 股 18.48 元 發 行 4.11 億 股 新 股 支 付 , 而 北 控 未 來 將 逐 步 出 售 其 零 售 及 其 他 項 目 , 專 注 發 展 基 建 及 資 源 項 目 , 以 上 行 動 有 助 集 團 估 值 提 高 。


高 盛 報 告 指 出 , 注 資 相 當 於 07 年 PE14.7 倍 , 低 於 同 業 新 奧 燃 氣 ( 2688 ) 的 15.8 倍 、 中 國 燃 氣 ( 384 ) 的 22.1 倍 及 百 江 燃 氣 ( 1083 ) 的 17.7 倍 , 收 購 影 響 正 面 並 正 作 出 評 估 。 有 關 資 產 包 括 連 接 北 京 所 有 市 區 及 部 份 郊 區 的 天 然 氣 管 道 網 絡 、 天 然 氣 集 輸 公 司 及 營 運 商 部 份 權 益 , 是 不 少 燃 氣 公 司 覬 覦 的 優 質 資 產 , 北 控 有 窗 口 公 司 的 地 位 , 才 得 以 獲 注 。


買 賣 策 略 : 21.5 至 22.5 元 先 入 一 注 , 跌 近 20 元 再 入 一 注 , 目 標 25 元 , 跌 穿 18 元 止 蝕 。