上 周 五 國 內 股 市 出 現 大 幅 調 整 ， 跌 市 一 出 現 ， 自 然 傳 聞 四 起 ， 包 括 開 徵 股 票 增 值 稅 。 A 股 要 跌 ， 實 際 上 係 好 事 ， 起 碼 國 際 投 資 者 可 以 減 低 A 股 泡 沫 爆 破 憂 慮 ， 而 壓 抑 股 市 新 措 施 推 出 的 機 會 也 下 降 ， 只 要 A 股 有 秩 序 調 整 ， 不 必 對 A 股 跌 市 太 過 驚 慌 。
近 期 中 資 股 有 輪 流 炒 作 現 象 ， 假 如 有 「 北 水 」 支 持 ， 相 信 遲 早 炒 到 汽 車 股 。 駿 威 汽 車 （ 203 ） 上 月 初 推 介 時 股 價 在 3.24 元 ， 當 時 建 議 收 集 ， 其 後 曾 升 至 3.61 元 ， 剛 好 受 制 於 近 半 年 橫 行 區 頂 部 阻 力 ， 經 過 近 個 多 星 期 的 整 固 後 ， 上 周 五 再 試 頂 部 阻 力 ， 若 這 次 升 破 橫 行 區 的 話 ， 上 升 動 力 會 大 增 。
瑞 銀 上 周 發 表 研 究 報 告 ， 指 駿 威 的 新 型 號 轎 車 將 成 為 集 團 盈 利 增 長 動 力 。 該 行 指 ， 駿 威 今 年 年 底 將 推 出 新 款 雅 閣 及 飛 度 轎 車 ， 09 年 則 有 奧 德 賽 及 飛 度 新 款 轎 車 推 出 ， 而 過 往 駿 威 推 出 新 款 型 號 轎 車 後 ， 其 盈 利 及 股 價 均 有 強 勁 表 現 。 瑞 銀 估 計 駿 威 本 田 系 列 轎 車 07 、 08 、 09 年 的 銷 量 為 30.3 萬 、 36.6 萬 及 40.6 萬 輛 ， 按 年 升 幅 分 別 16% 、 20.8% 及 10.9% 。 基 於 新 型 號 帶 來 的 貢 獻 ， 集 團 08 及 09 年 度 的 每 股 盈 利 預 測 ， 分 別 由 0.33 及 0.35 元 ， 調 高 至 0.36 及 0.38 元 人 民 幣 ， 按 年 升 幅 20% 及 5% 。
另 外 ， 駿 威 於 05 年 收 購 廣 州 汽 車 零 部 件 49% 權 益 ， 06 年 提 供 盈 利 貢 獻 只 有 6% ， 但 隨 公 司 擴 大 客 戶 群 ， 預 料 盈 利 貢 獻 將 增 加 ， 料 至 08 年 其 盈 利 貢 獻 將 增 至 超 過 10% ， 並 成 為 駿 威 未 來 另 一 盈 利 增 長 動 力 。 瑞 銀 因 此 將 駿 威 目 標 價 由 3.76 元 調 高 至 4.07 元 ， 維 持 買 入 評 級 。
鄧 普 頓 密 密 買
駿 威 估 值 一 向 低 於 其 他 汽 車 同 業 ， 主 要 是 缺 乏 新 炒 作 理 由 ， 以 上 報 告 或 刺 激 股 價 追 回 長 期 滯 後 升 幅 。 另 一 方 面 ， 鄧 普 頓 基 金 近 期 頻 頻 增 持 ， 包 括 於 5 月 初 增 持 518 萬 股 駿 威 ， 持 股 量 由 9.94% 上 升 至 10.01% ， 及 於 上 月 23 日 大 手 增 持 1564 萬 股 ， 持 股 量 增 至 11.05% 。
買 賣 策 略 ： 現 價 先 買 1 注 ， 升 穿 3.7 元 加 多 1 注 ， 短 期 目 標 3.9 元 ， 中 線 目 標 4.2 元 ， 跌 穿 3.25 元 止 蝕 。
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