星期三, 6月 06, 2007

油 股 追 落 後 中 油 首 選


周 一 金 屬 股 當 炒 , 昨 日 輪 到 石 油 股 , 中 石 油 ( 857 ) 現 大 陽 燭 抽 升 , 中 海 油 ( 883 ) 急 升 再 創 新 高 , 連 同 早 前 煤 炭 股 大 升 , 種 種 象 顯 示 , 資 金 正 重 投 基 本 資 源 股 。

從 油 價 日 線 圖 分 析 , 油 價 從 去 年 7 月 近 80 美 元 頂 位 延 伸 之 下 降 軌 正 蓄 勢 待 破 , 炒 油 價 破 位 , 石 油 股 可 看 高 一 線 , 追 落 後 首 選 中 油 香 港 ( 135 ) 。 今 年 3 月 底 曾 作 推 介 , 當 時 股 價 仍 在 3.7 元 水 平 , 升 近 4 元 受 阻 回 落 , 下 試 3.4 元 低 位 不 破 , 上 月 正 式 升 破 短 期 下 降 軌 阻 力 , 同 時 成 交 大 增 , 近 日 股 價 在 4 元 至 4.3 元 水 平 橫 行 , 可 視 為 急 升 後 造 旗 , 破 旗 後 可 延 續 升 勢 。

中 油 香 港 擁 有 全 球 13 個 勘 探 及 生 產 石 油 項 目 , 分 佈 於 8 個 不 同 國 家 。 據 花 旗 早 前 預 計 , 其 中 哈 薩 克 的 阿 克 托 比 ( Aktobe ) 油 田 , 該 油 田 未 來 5 年 年 產 量 平 均 增 長 一 成 , 將 是 中 油 香 港 的 主 要 增 長 動 力 , 建 議 買 入 , 目 標 價 5.1 元 。

Aktobe 為 哈 薩 克 斯 坦 證 券 交 易 所 上 市 公 司 , 摩 根 大 通 指 出 , 阿 克 托 比 油 田 核 實 蘊 藏 量 為 6.44 億 桶 , 若 以 油 價 每 桶 60 美 元 計 算 , 總 值 達 386.4 億 美 元 , 中 油 香 港 佔 15% 值 逾 450 億 港 元 , 減 去 石 油 開 採 成 本 , 中 油 香 港 於 該 批 石 油 儲 備 可 賺 逾 370 億 港 元 , 折 合 每 股 近 8 元 , 反 映 中 油 現 價 被 嚴 重 低 估 。

中 油 香 港 股 價 長 期 被 低 估 , 高 盛 認 為 , 中 油 香 港 作 為 中 石 油 ( 857 ) 的 上 市 姊 妹 公 司 , 卻 未 獲 市 場 充 份 了 解 , 相 信 估 值 重 估 尚 未 完 成 , 長 遠 而 言 , 若 中 油 香 港 估 值 維 持 低 迷 , 偏 離 實 際 價 值 , 不 排 除 被 私 有 化 的 可 能 性 。
長 期 被 低 估 或 私 有 化
花 旗 指 出 , 由 於 阿 克 托 比 油 田 產 生 強 勁 現 金 流 , 令 中 油 香 港 可 逐 步 加 大 其 他 資 產 的 投 資 , 因 此 , 獲 母 公 司 注 入 新 資 產 的 機 會 亦 增 加 。 換 句 話 說 , 中 油 香 港 可 炒 私 有 化 及 注 資 。

買 賣 策 略 : 昨 以 大 成 交 升 穿 短 期 降 軌 , 加 上 油 價 有 勢 , 可 偷 步 先 入 一 注 , 待 升 穿 4.3 元 旗 形 兼 長 期 降 軌 阻 力 , 再 加 1 注 , 屆 時 上 升 動 力 料 會 增 強 , 目 標 先 睇 5 元 , 以 跌 穿 4 元 止 蝕 。

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