場 放 大 鏡 ： 藥 價 止 跌 藥 品 股 吼 東 瑞

主 要 從 事 休 閒 鞋 零 售 盈 進 集 團 （ 1386 ） 錄 得 逾 500 倍 超 額 認 購 ， 不 過 暗 盤 價 僅 升 約 兩 成 ， 同 百 麗 （ 1880 ） 差 得 遠 。 假 如 今 日 開 出 暗 盤 價 ， 應 係 買 貨 機 會 ， 因 為 佢 預 測 07 年 度 PE 低 過 百 麗 好 多 ， 而 且 盈 進 在 國 內 主 要 透 過 國 內 百 貨 公 司 開 專 櫃 ， 開 業 成 本 相 當 低 ， 幾 乎 係 開 一 間 賺 一 間 ， 廿 零 倍 PE 可 以 話 好 抵 買 。 盈 進 掛 牌 前 ， 百 麗 同 埋 永 恩 （ 210 ） 等 影 子 股 相 繼 炒 起 ， 正 在 招 股 聯 邦 製 藥 （ 3933 ） 暫 時 招 股 反 應 平 平 ， 相 信 好 難 搵 影 子 股 炒 ， 不 過 國 內 藥 業 股 其 實 仲 係 周 街 平 貨 ， 除 早 排 推 介 維 奧 生 物 （ 1164 ） ， 東 瑞 製 葯 （ 2348 ） 都 係 一 隻 估 值 偏 低 藥 股 。 中 央 因 關 注 民 生 而 對 藥 物 價 格 作 出 調 控 ， 根 據 聯 邦 製 藥 招 股 書 ， 公 司 在 近 年 部 份 產 品 因 中 央 的 降 價 行 動 ， 令 售 價 下 跌 1 至 5 成 。 不 過 ， 內 地 藥 價 大 幅 降 價 行 動 已 暫 告 一 段 落 ， 以 後 國 家 只 會 每 兩 年 一 次 微 調 售 價 ， 故 此 早 前 醫 藥 股 紛 紛 炒 上 。 國 內 主 要 藥 業 股 中 ， 武 夷 藥 業 （ 1889 ） 、 利 君 國 際 （ 2005 ） 及 中 國 生 物 製 藥 （ 1177 ） ， PE 分 別 14 、 16 及 23 倍 ， 低 過 10 倍 只 得 隻 東 瑞 製 葯 9.2 倍 。 東 瑞 未 來 會 逐 步 增 加 出 口 比 例 ， 毛 利 上 升 ， 未 來 PE 更 低 ， 更 加 抵 買 。
山 東 威 高 增 長 驚 人
另 類 醫 療 股 可 以 留 意 埋 隻 山 東 威 高 （ 8199 ） ， 該 公 司 主 要 生 產 一 次 性 醫 療 器 械 用 品 ， 包 括 ： 輸 液 器 、 注 射 器 、 血 袋 、 齒 科 / 麻 醉 產 品 等 ， 另 進 行 骨 科 技 術 的 研 發 及 心 臟 支 架 產 銷 。 公 司 06 年 度 營 業 額 7.87 億 元 人 民 幣 ， 過 去 4 個 年 度 複 合 增 長 每 年 69% ， 增 長 非 常 驚 人 ， 期 內 經 營 溢 利 1.57 億 元 ， 利 潤 率 20% ， 可 見 賺 錢 能 力 相 當 高 。 今 年 3 月 推 介 時 股 價 約 12 元 ， 現 價 15 元 ， 睇 長 ， 18 元 至 到 價 。