股 場 放 大 鏡 ： 調 整 足 夠 熊 貓 要 翻 兜

噚 日 中 國 股 市 波 幅 認 真 誇 張 ， 好 明 顯 國 內 股 市 已 經 由 炒 家 主 導 ， 跌 到 第 5 日 等 散 戶 心 焦 如 焚 之 時 才 掉 頭 炒 上 ， 乜 貨 都 震 晒 出 街 。 今 次 大 震 倉 之 後 ， 國 內 股 市 會 繼 續 波 動 ， 而 股 市 波 幅 大 ， 股 票 先 至 多 人 炒 ， 咁 就 益 晒 證 券 行 ， 因 此 噚 日 第 一 上 海 （ 227 ） 大 升 25% ， 申 銀 萬 國 （ 218 ） 升 17% 。

雖 然 仍 未 可 以 肯 定 國 內 股 市 已 見 底 ， 但 國 內 股 市 回 穩 ， 有 利 北 水 南 流 。 事 實 上 ， 一 折 讓 頗 大 H 股 早 前 在 宣 佈 QDII 准 買 港 股 之 後 ， 曾 經 出 現 大 裂 口 急 升 ， 經 過 近 期 調 整 ， 已 回 補 裂 口 ， 股 價 幾 乎 打 回 原 形 ， 係 時 候 留 意 番 呢 炒 折 讓 H 股 仔 。

唔 計 停 緊 牌 洛 陽 玻 璃 （ 1108 ） ， 折 讓 榜 榜 首 係 南 京 熊 貓 （ 553 ） ， H 股 較 A 股 折 讓 58.8% 。 呢 間 公 司 以 往 由 於 母 子 之 間 賬 目 不 清 ， 令 股 價 長 期 跑 輸 大 市 ， 但 其 實 熊 貓 過 往 3 年 營 業 額 每 年 都 有 增 長 ， 去 年 賺 近 億 元 ， 往 績 PE 約 26 倍 ， 但 H 股 折 讓 卻 大 過 PE 達 60 倍 山 東 新 華 製 藥 （ 719 ） 。

其 母 公 司 較 早 前 已 落 實 收 歸 央 企 級 中 國 電 子 信 息 產 業 旗 下 ， 而 日 前 南 京 熊 貓 則 完 成 收 取 國 內 彩 色 顯 示 系 統 生 產 商 華 飛 股 票 ， 作 為 江 蘇 省 國 投 欠 債 賠 償 。 重 組 債 務 成 功 後 ， 以 熊 貓 之 盈 利 能 力 ， 理 應 獲 市 場 重 新 評 估 。

長 毛 推 介 　 嘉 利 超 值
早 排 講 過 有 質 素 股 仔 經 常 忽 然 爆 上 ， 噚 日 隻 老 牌 工 業 股 東 力 實 業 （ 978 ） 又 升 17% 創 新 高 ， 吼 呢 類 股 仔 ， 曾 經 係 股 壇 長 毛 David Webb 聖 誕 推 介 嘉 利 國 際 （ 1050 ） 或 者 有 機 會 跑 出 。 呢 隻 從 事 專 業 代 工 生 產 工 業 股 ， 往 績 PE 已 跌 至 4 倍 幾 ， 息 率 11 厘 ， 即 使 今 年 盈 利 倒 退 ， 預 測 PE 都 係 7 倍 左 右 ， 係 市 場 上 難 得 未 炒 過 好 股 。