升 破 楔 形 中 興 短 炒

中 興 通 訊 （ 763 ） 4 月 中 披 露 ， 於 中 移 動 （ 941 ） 母 公 司 進 行 的 國 產 3G 測 試 設 備 招 標 成 功 中 標 ， 刺 激 股 價 一 度 急 升 至 43.5 元 ， 但 消 息 僅 刺 激 了 股 價 1 日 ， 其 後 反 覆 回 落 至 35 元 水 平 。 昨 日 中 興 以 大 陽 燭 升 破 下 降 楔 形 降 軌 ， 兼 一 舉 重 上 10 日 、 20 日 及 50 日 平 均 線 之 上 ， MACD 熊 差 收 窄 ， 似 有 重 展 升 浪 之 勢 。

中 興 剛 公 佈 去 年 業 績 ， 純 利 下 跌 4 成 ， 賺 7.67 億 元 ， 每 股 盈 利 0.8 元 ， 派 末 期 息 15 分 ， 屬 巿 場 預 期 下 限 ， 主 要 因 為 研 發 成 本 上 升 。 該 項 目 佔 收 入 比 例 ， 按 年 大 增 3.2 個 百 分 點 ， 達 12.3% ， 加 上 稅 率 上 升 1 個 百 分 點 ， 拉 低 純 利 。

近 年 中 興 開 拓 的 國 際 業 務 ， 佔 收 入 比 重 已 擴 大 至 44.4% ， 收 入 增 長 達 33% 。 較 早 前 中 興 取 得 埃 塞 俄 比 亞 的 電 訊 供 應 合 約 達 2 億 美 元 ， 管 理 層 表 示 ， 07 及 08 年 國 際 業 務 會 繼 續 強 勁 增 長 。

中 興 公 佈 業 績 同 時 ， 披 露 在 中 移 動 母 公 司 進 行 的 國 產 3G 測 試 設 備 招 標 中 ， 基 於 中 興 有 參 與 投 標 的 基 站 及 核 心 網 設 備 項 目 的 中 籤 率 約 50% ， 估 計 合 約 總 值 20 億 至 30 億 元 。 目 前 業 界 普 遍 預 期 ， TD 手 機 的 採 購 招 標 也 即 將 開 始 ， 中 興 管 理 層 表 示 ， 中 興 積 極 進 行 準 備 工 作 ， 但 報 價 尚 未 動 。

信 息 產 業 部 早 前 宣 佈 批 准 歐 式 WCDMA 及 美 式 CDMA2000 的 3G 通 信 行 業 標 準 ， 意 味 中 國 採 用 國 際 電 信 聯 盟 所 確 定 的 3 個 3G 技 術 標 準 ， 在 確 定 TD-SCDMA 及 以 上 兩 個 技 術 標 準 後 ， 電 訊 行 業 可 按 標 準 積 極 籌 備 相 關 產 品 、 設 備 及 系 統 集 成 等 。

3G 大 贏 家

為 了 不 牴 觸 世 貿 條 款 ， 中 國 會 讓 電 訊 企 業 自 行 研 發 並 推 動 3G 產 業 發 展 ， 到 了 成 熟 階 段 ， 才 由 官 方 因 應 市 場 需 求 發 出 3G 牌 照 。 故 此 ， 到 目 前 為 止 ， 內 地 何 時 發 牌 並 非 首 要 問 題 ， 反 正 中 國 會 兌 現 承 諾 ， 在 奧 運 會 前 後 正 式 發 出 3G 營 運 牌 照 。

對 於 設 備 供 應 商 ， 如 今 反 而 是 積 極 投 入 競 投 工 作 的 關 鍵 時 期 ， 故 此 中 興 業 績 因 研 發 開 支 大 增 而 出 現 倒 退 ， 不 應 太 過 介 意 。 早 前 中 移 動 集 團 動 總 額 267 億 元 人 民 幣 的 TD-SCDMA 測 試 網 絡 招 標 ， 相 信 其 他 電 訊 商 都 會 陸 續 進 行 採 購 工 作 ， 而 中 興 可 以 肯 定 是 3G 電 訊 設 備 資 本 投 入 期 的 大 贏 家 。

買 賣 策 略 ： 昨 中 興 錄 得 逾 840 萬 股 成 交 ， 為 近 幾 年 來 最 大 單 日 成 交 量 ， 大 成 交 升 破 楔 形 ， 應 有 足 夠 動 力 再 試 4 月 高 位 ， 短 炒 以 1 成 為 目 標 ， 先 望 41.5 元 ， 現 價 買 入 ， 跌 穿 35 元 止 蝕 。

錢 多 要 尊 重

恆 指 與 H 指 昨 日 反 彈 ， 屬 於 意 料 中 事 ， 但 反 彈 幅 度 較 大 ， 則 有 點 意 料 之 外 。 美 股 再 創 新 高 ， 日 股 大 升 ， 對 氣 氛 有 幫 助 ， 內 地 A 股 急 挫 後 暫 時 企 穩 ， 後 市 發 展 仍 需 觀 察 。

恆 指 昨 以 大 陽 燭 回 升 ， 且 有 765 億 元 成 交 支 持 ， 如 此 多 錢 買 落 去 ， 必 須 尊 重 。 急 彈 340 點 後 ， 指 仍 收 在 10 日 和 20 日 線 之 下 ， 而 且 10 日 線 跌 破 20 日 線 後 差 距 拉 闊 ， 死 亡 交 叉 之 威 脅 尚 在 。 不 過 ，恆 指 前 日 跌 破 保 歷 加 通 道 底 部 後 ， 昨 日 並 無 以 大 陰 燭 將 通 道 向 下 拉 開 ， 反 而 以 大 陽 燭 反 彈 ， 通 道 未 有 擴 闊 ， 從 這 個 角 度 看 ， 大 市 有 可 能 維 持 橫 行 局 面 ， 上 阻 力 在 21088 ， 下 支 持 在 20130 。

小 邱 仍 準 備 在 指 20 日 線 水 平 沽 期 指 ， 但 基 於 反 彈 強 於 預 期 ， 故 只 會 小 注 試 沽 ， 並 以 指 全 數 補 回 上 周 五 之 下 跌 裂 口 （ 20767-20566 ） 止 蝕 。