炒 友 Blog ： 勢 破 橫 行 區 華 創 要 買

中 石 油 （ 857 ） 發 表 通 告 ， 表 示 即 將 落 實 於 國 內 發 行 A 股 ， 刺 激 股 價 急 升 。 中 移 動 （ 941 ） 亦 再 創 新 高 ， 也 是 受 惠 於 回 歸 國 內 A 股 概 念 。 基 本 上 國 企 及 紅 籌 股 在 國 內 發 行 A 股 集 資 ， 攤 薄 效 應 與 在 港 發 行 新 股 差 不 多 ， 但 由 於 有 關 股 份 本 身 估 值 遠 較 國 內 便 宜 ， 而 A 股 很 大 機 會 在 國 內 掛 牌 後 急 升 ， 帶 動 在 港 股 價 也 受 刺 激 。 另 一 方 面 ， 首 次 發 行 新 股 後 ， 日 後 當 有 關 股 份 需 要 集 資 時 ， 也 可 選 擇 在 國 內 增 發 A 股 ， 由 於 國 內 A 股 較 紅 籌 及 H 股 有 溢 價 ， 在 國 內 集 資 當 然 有 數 。 其 實 目 前 國 內 股 市 最 大 問 題 仍 是 供 求 失 衡 ， 讓 更 多 大 市 值 企 業 返 回 國 內 上 市 ， 正 好 符 合 國 策 ， 配 合 回 歸 A 股 的 公 司 有 集 資 需 要 的 話 ， 更 是 雙 贏 方 案 。 據 報 目 前 符 合 市 值 逾 200 億 元 及 過 去 3 年 盈 利 合 共 逾 20 億 元 的 紅 籌 公 司 有 21 家 ， 這 21 家 公 司 會 是 未 來 一 段 時 間 的 尋 寶 對 象 ， 今 日 先 介 紹 華 潤 創 業 （ 291 ） 。 華 創 主 要 從 事 零 售 、 飲 品 、 食 品 加 工 及 經 銷 、 紡 織 及 物 業 投 資 等 業 務 ， 近 年 將 焦 點 放 於 高 增 長 的 零 售 業 務 ， 超 市 及 啤 酒 業 務 漸 見 出 色 ， 同 時 將 非 核 心 業 務 出 售 ， 本 月 初 才 通 過 以 40 億 元 ， 向 中 石 化 （ 386 ） 出 售 旗 下 華 潤 石 化 全 部 股 權 。 市 場 預 計 集 團 明 年 將 出 售 碼 頭 資 產 ， 而 資 金 將 用 於 派 發 特 別 息 ， 或 向 母 公 司 收 購 業 務 。
美 林 叫 買 睇 33.5 元
美 林 報 告 指 出 ， 華 創 透 過 積 極 購 併 ， 已 成 為 內 地 最 大 的 消 費 企 業 ， 預 期 06 至 09 年 消 費 業 務 盈 利 複 合 年 增 長 率 達 32% ， 令 08 年 底 的 資 產 淨 值 增 至 每 股 33.5 元 。 而 預 計 在 出 售 港 口 等 資 產 後 ， 未 來 會 把 紡 織 業 務 售 予 母 公 司 ， 並 考 慮 注 入 盈 利 增 長 快 速 的 超 市 、 藥 店 連 鎖 等 ， 以 08 年 資 產 淨 值 為 參 考 之 目 標 價 為 33.5 元 ， 給 予 買 入 評 級 。 買 賣 策 略 ： 華 創 近 兩 個 多 月 在 26 元 至 30.8 元 之 間 形 成 橫 行 區 ， 從 MACD 牛 差 正 擴 大 ， 以 及 保 歷 加 通 道 已 向 上 下 撐 開 ， 有 理 由 相 信 華 創 升 穿 橫 行 區 頂 部 只 是 時 間 問 題 ， 若 破 30.8 元 ， 量 度 升 幅 目 標 在 35 元 左 右 ， 現 價 買 入 ， 目 標 價 34 元 ， 博 1 成 利 潤 ， 跌 穿 28.2 元 止 蝕 。