星期五, 1月 04, 2008

股 場 放 大 鏡 : 大 成 生 化 係 時 候 轉 勢


日 前 財 政 部 發 佈 《 2008 年 原 糧 及 其 製 粉 徵 收 出 口 暫 定 關 稅 公 告 》 , 稱 從 08 年 1 月 1 日 開 始 , 中 國 將 對 小 麥 、 玉 米 、 稻 穀 、 大 米 、 大 豆 等 原 糧 及 其 製 粉 共 57 個 8 位 稅 目 產 品 徵 收 5% 至 25% 不 等 的 出 口 暫 定 關 稅 。 這 是 繼 去 年 12 月 20 日 對 以 上 原 糧 產 品 取 消 出 口 退 稅 之 後 , 進 一 步 收 緊 原 糧 出 口 , 目 的 透 過 出 口 調 控 政 策 嚴 控 糧 食 出 口 , 穩 定 國 內 糧 食 供 應 。 由 於 國 內 通 脹 問 題 , 很 大 程 度 是 由 糧 食 價 格 急 升 帶 起 , 除 豬 肉 之 外 , 小 麥 、 玉 米 、 稻 穀 、 大 米 、 大 豆 等 原 糧 也 漲 得 急 , 相 關 產 品 如 食 油 自 然 漲 勢 不 止 , 間 接 導 致 超 市 爭 買 食 油 踩 死 人 事 件 。 今 次 政 策 , 對 一 些 以 原 糧 作 為 原 料 製 成 副 食 品 的 生 產 商 最 為 有 利 , 例 如 以 小 麥 等 材 料 釀 酒 的 青 島 啤 ( 168 ) 、 金 威 啤 ( 124 ) 等 。


業 績 靚 獲 大 行 睇 好

另 一 類 受 惠 股 , 是 以 玉 米 作 為 主 要 原 材 料 的 加 工 生 產 商 , 如 大 成 生 化 ( 809 ) 、 阜 豐 ( 546 ) 、 中 糧 控 股 ( 606 ) 等 。 中 糧 因 國 家 政 策 保 護 糧 食 供 應 , 早 已 限 制 了 利 用 玉 米 生 產 替 代 能 源 , 改 用 非 糧 原 料 , 故 實 際 受 惠 不 多 , 反 而 大 成 生 化 及 阜 豐 因 玉 米 漲 價 , 已 令 生 產 成 本 及 業 績 受 到 嚴 重 影 響 , 在 股 價 處 於 谷 底 之 時 , 正 好 是 雪 中 送 炭 。 大 成 生 化 公 佈 了 07 年 度 上 半 年 盈 利 2.3 億 元 , 增 21.4% 後 , 備 受 大 行 重 視 , 德 意 志 將 目 標 價 由 3.50 元 調 高 至 3.70 元 , 評 級 買 入 , 花 旗 亦 重 申 買 入 評 級 , 目 標 價 提 升 至 4.03 元 。 不 過 業 績 有 增 長 股 價 都 要 跌 , 3 元 樓 下 只 係 業 績 公 佈 時 水 平 , 仲 買 得 過 。


世 紀 陽 光 借 勢 反 彈
國 策 要 壓 低 糧 食 價 格 , 必 定 要 從 供 應 埋 手 , 因 此 化 肥 業 一 定 會 有 利 好 政 策 幫 助 , 炒 定 先 亦 都 無 妨 。 傳 統 大 型 化 肥 股 海 油 化 學 ( 3983 ) 昨 升 近 4% , 不 過 都 唔 及 久 沉 世 紀 陽 光 ( 8276 ) 升 37% 咁 勁 。 該 公 司 去 年 遭 受 兩 大 打 擊 , 包 括 福 建 雲 霄 廠 房 不 獲 批 生 產 證 , 及 發 出 首 3 季 盈 警 。 兩 大 打 擊 已 令 市 值 半 年 唔 見 85% , 近 期 公 司 頻 頻 回 購 , 借 勢 反 彈 都 好 應 該 。

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