股 場 放 大 鏡 ： 紙 巾 加 價 維 達 得 益 大

新 年 過 後 加 價 消 息 不 絕 於 耳 ， 日 前 睇 新 聞 ， 驚 見 奶 粉 加 價 都 不 特 止 ， 仲 要 斷 市 無 貨 供 應 。 由 於 養 牛 所 需 飼 料 價 格 急 漲 ， 牛 奶 成 本 勁 升 ， 個 別 品 牌 奶 粉 唔 知 乜 原 因 唔 到 貨 ， 呢 個 現 象 ， 見 證 08 年 係 通 脹 非 常 之 勁 一 年 ， 去 年 瑞 信 陶 冬 認 為 市 場 低 估 本 港 通 脹 ， 所 言 非 虛 。

上 升 空 間 達 23%
通 脹 理 論 上 要 加 息 ， 惟 港 元 同 美 元 掛 ， 美 國 講 緊 月 底 又 減 息 半 厘 ， 呢 個 負 利 率 效 應 會 好 勁 ， 樓 市 係 迫 住 咁 升 ， 所 以 地 產 股 噚 日 掃 得 相 當 之 急 ， 係 有 原 因 。 香 港 乜 都 加 ， 內 地 亦 然 ， 日 前 美 林 發 表 報 告 ， 下 一 個 會 提 出 加 價 將 會 是 大 型 紙 巾 公 司 。

據 了 解 ， 內 地 主 要 紙 巾 生 產 商 （ 包 括 四 大 生 產 商 安 國 際 （ 1044 ） 、 維 達 國 際 （ 3331 ） 、 Asia Plup & Paper 及 CNSN ） 已 原 則 上 同 意 調 高 售 價 ， 相 信 紙 巾 產 品 價 格 將 出 現 全 面 調 整 ， 因 此 給 予 安 及 維 達 買 入 評 級 ， 目 標 價 分 別 為 39.60 元 及 5.65 元 。

由 於 維 達 只 售 賣 紙 巾 ， 安 則 兼 生 產 女 性 用 品 及 紙 尿 片 ， 故 售 價 調 整 對 其 影 響 較 安 為 大 。 事 實 上 ， 佔 維 達 營 業 額 12% 的 香 港 產 品 ， 去 年 第 四 季 已 加 價 5% ， 而 國 內 約 4 成 產 品 亦 已 調 整 售 價 5 至 8% 。 根 據 美 林 目 標 價 ， 安 上 升 空 間 約 16% ， 而 維 達 則 有 23% ， 二 揀 一 必 選 維 達 。

近 日 化 肥 股 狂 炒 ， 因 食 品 急 漲 價 利 好 農 業 及 食 品 業 發 展 ， 連 市 場 一 向 頗 有 戒 心 超 大 現 代 （ 682 ） 都 升 9% ， 一 支 大 陽 燭 爆 上 。 上 月 評 級 機 構 為 超 大 平 反 ， 將 超 大 「 Ba2 」 企 業 家 族 及 外 幣 債 務 評 級 展 望 由 「 負 面 」 調 高 至 「 穩 定 」 ， 反 映 核 數 師 對 該 公 司 07 年 業 績 無 保 留 意 見 ， 並 認 為 會 計 賬 目 健 康 以 及 年 度 強 勁 財 務 表 現 ， 符 合 該 行 預 期 。

超 大 潛 力 待 發 揮
而 該 公 司 過 去 數 年 在 管 理 增 長 策 略 中 顯 示 出 執 行 能 力 ， 並 在 07 年 度 成 功 擴 展 種 植 面 積 30% 。 種 菜 股 可 算 食 物 大 漲 價 最 受 惠 之 一 ， 超 大 都 算 係 有 潛 力 食 品 股 ， 惟 要 市 場 慢 慢 發 掘 同 接 受 。