股 場 放 大 鏡 ： 大 摩 唱 好 本 地 股 可 揀 東 亞

噚 日 朝 港 股 先 升 後 急 跌 ， 中 午 前 突 然 回 升 ， 下 午 大 反 彈 。 除 外 圍 市 況 好 番 之 外 ， 摩 笛 唱 好 係 另 一 個 原 因 ， 對 近 日 港 股 可 謂 及 時 雨 。 大 摩 昨 日 發 表 報 告 ， 將 港 股 評 級 展 望 由 「 審 慎 」 調 高 至 「 與 大 巿 同 步 」 ， 料 指 今 年 底 可 見 30000 點 ， 建 議 買 入 估 值 吸 引 、 受 惠 於 美 國 減 息 ， 以 及 受 美 國 衰 退 影 響 有 限 的 股 份 。 呢 份 報 告 老 實 講 ， 其 實 唔 算 唱 得 好 好 ， 因 為 30000 點 一 來 唔 高 ， 比 現 在 只 係 多 5000 點 而 已 ， 二 來 係 年 底 目 標 ， 港 股 幾 日 內 都 可 以 跌 3000 幾 點 ， 成 年 時 間 可 以 發 生 好 多 事 。 相 比 起 指 目 標 ， 其 揀 股 貼 士 更 為 重 要 ， 簡 而 言 之 就 係 估 值 唔 高 本 地 銀 行 地 產 股 ， 但 何 謂 估 值 吸 引 ？ 以 PE 計 本 地 地 產 股 不 算 便 宜 ， 不 過 以 每 股 NAV 計 ， 部 份 卻 仍 有 升 值 空 間 ， 要 點 計 真 係 要 等 大 行 報 告 詳 細 分 析 。
睇 三 萬 唔 算 樂 觀

至 於 銀 行 股 ， 唔 少 中 小 型 銀 行 估 值 仍 偏 低 卻 係 事 實 ， 例 如 曾 獲 陸 東 點 評 大 新 金 融 （ 440 ） ， 只 係 11 倍 PE ， 來 年 息 口 低 企 ， 貸 款 尤 其 樓 按 需 求 強 勁 情 況 下 ， 仍 然 抵 買 。 大 銀 行 方 面 ， 生 （ 011 ） 同 東 亞 （ 023 ） 都 係 19 倍 左 右 ， 前 者 有 本 地 龐 大 分 行 網 絡 優 勢 ， 後 者 則 有 內 地 業 務 支 持 ， 若 以 賬 面 值 或 P/B 比 較 ， 則 生 係 6.3 倍 ， 而 東 亞 只 係 2.6 倍 ， 明 顯 東 亞 抵 好 多 ， 況 且 中 銀 香 港 （ 2388 ） 早 前 才 以 51 元 入 股 東 亞 ， 現 價 低 逾 一 成 ， 根 據 大 摩 揀 股 原 則 ， 買 得 過 。
食 品 股 跌 到 無 影
至 於 乜 股 短 期 買 唔 過 ， 應 該 係 年 初 炒 過 一 浸 內 需 股 ， 尤 其 係 食 品 加 工 股 ， 中 央 剛 宣 佈 實 施 糧 食 價 格 管 制 ， 為 15 年 來 首 次 ， 豬 肉 、 雞 肉 等 主 要 糧 食 都 唔 使 旨 意 加 價 ， 搞 到 統 一 企 業 （ 220 ） 勁 跌 12% 、 蒙 牛 （ 2319 ） 跌 逾 8% 、 康 師 傅 （ 322 ） 跌 逾 7% ， 雨 潤 （ 1068 ） 都 一 度 跌 6% ， 收 市 跌 1.8% ， 惟 過 去 一 個 月 已 經 跌 3 蚊 以 上 。 春 節 前 睇 怕 食 物 都 幾 難 加 價 ， 春 節 後 仲 未 知 ， 要 博 反 彈 都 唔 係 呢 個 時 候 。