炒 友 Blog ： 中 煤 動 力 強 值 得 追 入

多 家 大 行 近 期 頻 頻 發 表 報 告 睇 好 煤 炭 股 ， 這 類 股 份 應 要 兼 顧 ， 至 少 應 持 有 1 隻 。 高 盛 發 表 報 告 ， 指 現 時 多 個 現 象 令 人 相 信 煤 價 或 重 現 04 年 時 升 5 成 的 上 升 周 期 ， 煤 炭 供 應 開 始 有 短 缺 現 象 ， 另 外 鐵 路 運 輸 瓶 頸 愈 趨 嚴 重 ， 連 本 身 擁 有 鐵 路 的 神 華 （ 1088 ） ， 也 因 為 運 輸 量 增 加 而 面 對 瓶 頸 ， 煤 炭 市 場 整 體 供 應 難 免 受 影 響 。 瑞 銀 對 煤 價 前 景 也 越 來 越 樂 觀 ， 認 為 中 國 正 變 成 煤 炭 淨 入 口 國 ， 亞 洲 煤 炭 合 約 價 格 料 被 推 上 ， 該 行 原 先 預 期 08 及 09 年 度 亞 洲 煤 炭 合 約 價 均 為 每 噸 58 美 元 ， 現 已 調 高 至 最 高 75 美 元 。 德 銀 預 期 ， 內 地 今 明 兩 年 的 工 業 生 產 仍 然 強 勁 ， 令 煤 的 需 求 得 以 維 持 。 按 德 銀 大 中 華 區 首 席 經 濟 學 家 馬 駿 分 析 ， 內 地 今 明 兩 年 國 內 生 產 總 值 增 長 預 測 ， 分 別 獲 調 高 至 10.7% 及 9.7% ， 而 工 業 生 產 增 長 預 測 則 獲 提 升 至 16.7% 及 14.8% 。 至 於 供 應 層 面 ， 德 銀 指 出 內 地 政 府 計 劃 今 年 內 關 閉 所 有 年 產 量 低 於 30 萬 噸 的 小 型 煤 礦 ， 措 施 較 以 往 嚴 厲 ， 截 至 今 年 5 月 底 ， 總 數 8884 座 小 煤 礦 已 遭 關 閉 。 由 於 持 續 供 應 不 足 ， 德 銀 將 08 及 09 年 亞 太 地 區 的 動 力 煤 價 格 預 測 分 別 調 高 6% 及 3% ， 至 每 噸 58 美 元 及 59.5 美 元 。 煉 焦 煤 的 價 格 預 測 更 為 進 取 ， 分 別 調 升 27% 及 30% ， 至 每 噸 75 美 元 及 70 美 元 。
料 跑 贏 神 華 兗 煤

神 華 前 周 宣 佈 回 歸 內 地 發 A 股 及 向 母 公 司 收 購 資 產 ， 被 不 少 大 行 提 升 評 級 ， 瑞 銀 把 神 華 目 標 價 提 升 至 35.15 元 ， 現 價 不 足 10% 上 升 空 間 。 高 盛 對 煤 炭 股 目 標 價 更 為 進 取 ， 將 中 煤 能 源 （ 1898 ） 目 標 價 由 9.5 元 大 幅 提 升 至 18 元 ， 現 價 約 有 23% 上 升 空 間 。 中 煤 剛 公 佈 亦 會 回 歸 內 地 發 行 A 股 ， 相 信 今 日 會 高 開 。 兗 煤 （ 1171 ） 已 發 行 A 股 ， 加 上 生 產 成 本 高 於 上 述 兩 股 ， 上 升 動 力 顯 然 有 所 不 及 。 買 賣 策 略 ： 3 揀 1 ， 依 然 決 定 揀 中 煤 ， 今 日 伺 機 在 14.8 至 15.2 元 之 間 吸 納 ， 目 標 價 18 元 。 中 煤 本 月 初 裂 口 高 開 破 頂 之 後 ， 最 高 升 至 15.26 元 造 旗 ， 今 日 料 會 裂 口 破 旗 而 上 ， 由 於 有 發 A 股 消 息 ， 短 炒 動 力 會 較 強 ， 值 得 追 入 ， 止 蝕 可 定 於 14 元 。