升 破 橫 行 區 交 行 見 10 元

工 商 銀 行 （ 1398 ） 日 前 發 出 利 好 業 績 預 告 ， 預 示 今 年 上 半 年 純 利 將 增 長 超 過 50% ， 去 年 上 半 年 集 團 盈 利 為 251.43 億 元 （ 人 民 幣 ． 下 同 ） ， 每 股 盈 利 為 0.1 元 ， 以 去 年 盈 利 計 算 ， 該 行 今 年 上 半 年 盈 利 將 不 少 於 377.14 億 元 ， 盈 利 大 幅 增 長 主 要 受 惠 於 今 年 該 行 各 項 業 務 發 展 勢 頭 良 好 ， 包 括 來 自 信 貸 、 資 金 收 益 及 中 間 業 務 收 入 大 幅 增 長 。

較 早 前 瑞 銀 發 表 報 告 ， 調 高 工 行 07-09 年 盈 利 預 測 ， 主 要 反 映 手 續 費 收 入 增 加 及 淨 息 差 表 現 理 想 ， 調 高 盈 利 之 後 ， 預 測 工 行 上 半 年 純 利 增 長 40% ， 至 359 億 元 。 由 此 可 見 ， 工 行 盈 利 預 告 ， 的 確 出 乎 不 少 大 行 預 期 。 以 工 行 規 模 之 大 ， 仍 錄 得 逾 50% 之 盈 利 增 長 ， 可 見 國 內 銀 行 股 也 是 時 候 重 估 價 值 。

工 行 另 一 利 好 消 息 ， 是 上 周 五 與 全 國 社 會 保 障 基 金 理 事 會 簽 署 協 議 ， 成 為 全 國 社 保 基 金 第 3 家 境 內 託 管 行 。 截 至 2006 年 底 ， 全 國 社 保 基 金 資 產 總 額 2827.69 億 元 ， 可 為 工 行 帶 來 龐 大 之 相 關 投 資 中 介 收 入 ， 同 時 也 顯 示 工 行 地 位 獲 得 高 度 確 認 。 另 兩 家 託 管 行 分 別 是 交 行 （ 3328 ） 及 中 行 （ 3988 ） ， 昨 分 別 升 3% 及 6% 。

匯控 增 持 遲 早 事
交 行 曾 與 近 期 升 勢 甚 勁 之 招 行 （ 3968 ） 並 列 為 國 內 最 優 質 之 商 業 銀 行 ， 惟 交 行 公 佈 首 季 業 績 後 大 幅 跑 輸 招 行 ， 年 初 至 今 交 行 股 價 仍 跌 7.9% ， 但 招 行 則 急 升 63% 。 綜 合 多 家 大 行 意 見 ， 均 認 為 交 行 首 季 息 差 收 窄 以 及 不 良 貸 款 高 於 預 期 ， 另 一 不 明 朗 因 素 是 控 （ 005 ） 會 否 增 持 交 行 。

不 過 ， 最 近 花 旗 發 表 報 告 指 交 行 資 產 質 素 正 持 續 改 善 ， 減 值 貸 款 比 率 較 年 初 下 跌 17 點 子 至 2.36% ， 有 明 確 進 步 。 另 一 方 面 ， 自 從 發 行 A 股 後 ， 交 行 仍 支 持 控 未 來 持 股 量 增 至 19.9% 的 計 劃 ， 控 亦 表 示 對 增 持 交 行 的 態 度 可 謂 「 非 常 情 投 意 合 」 ， 相 信 兩 者 可 達 至 雙 贏 局 面 。

技 術 上 ， 交 行 在 過 去 半 年 多 次 上 試 8.9 元 高 位 遇 阻 力 ， 昨 以 大 成 交 輕 微 升 破 該 阻 力 位 ， 已 有 破 位 味 道 ， 再 看 其 他 技 術 指 標 ， 包 括 MACD 重 現 雙 牛 ， 以 及 保 歷 加 通 道 初 見 由 窄 變 闊 ， 可 見 今 次 破 位 具 相 當 把 握 。 另 外 ， 交 行 平 均 線 聚 一 起 後 ， 剛 剛 向 上 拉 開 ， 假 如 今 次 突 破 成 功 ， 很 大 可 能 發 展 成 單 邊 升 浪 。

買 賣 策 略 ： 現 價 買 入 ， 首 目 標 年 初 高 位 9.97 元 ， 升 穿 上 望 10.5 元 ， 跌 穿 平 均 線 密 集 區 8.35 元 止 蝕 ， 有 相 當 高 的 值 博 率 。