股 場 放 大 鏡 ： 私 募 襲 港 背 後 有 乜 示 ？

香 港 建 設 （ 190 ） 噚 日 復 牌 ， 宣 佈 引 入 Cerberus 基 金 為 第 2 大 股 東 ， 配 股 完 成 後 將 持 港 建 約 19% 股 權 ， 並 派 一 名 代 表 做 港 建 非 執 董 ， 除 股 份 有 1 年 禁 售 期 外 ， Cerberus 還 會 向 港 建 提 供 5 億 美 元 的 有 抵 押 定 期 貸 款 融 資 ， 為 期 3 年 。 交 易 反 映 呢 個 基 金 入 股 係 有 頗 長 時 間 engagement ， 並 非 一 般 對 沖 基 金 快 閃 黨 。 港 建 原 大 股 東 黃 剛 及 另 一 對 沖 基 金 Penta 亦 會 以 現 金 認 購 新 股 ， 前 者 持 股 量 由 54.6% 降 至 46.2% ， 後 者 持 股 量 則 維 持 不 變 ， 但 就 由 第 2 大 股 東 變 成 第 3 大 股 東 。 翻 查 資 料 ， Cerberus 資 本 管 理 係 一 個 非 常 龐 大 的 美 資 私 募 基 金 ， 由 美 國 前 財 長 斯 諾 統 領 ， 單 計 今 年 5 月 斥 資 55 億 歐 元 收 購 Chrysler 車 廠 ， 便 可 見 其 財 力 。 最 近 Cerberus 擬 收 購 福 特 車 廠 旗 下 兩 個 豪 華 品 牌 ， 正 當 令 人 以 為 該 基 金 對 汽 車 業 情 有 獨 鍾 之 際 ， 突 然 爆 出 買 港 建 之 交 易 。 完 成 以 上 認 購 交 易 之 後 ， 港 建 可 籌 集 的 資 金 達 55 億 港 元 ， 但 據 通 告 講 咁 大 筆 錢 將 用 於 業 務 發 展 特 別 是 地 產 業 務 ， 而 非 港 建 另 一 項 業 務 風 力 發 電 ， 另 從 以 上 交 易 亦 可 見 到 ， 私 募 入 股 同 時 要 求 入 董 事 會 ， 同 對 沖 基 金 係 兩 回 事 ， 背 後 的 Implication ， 係 咪 Cerberus 現 在 才 長 線 睇 好 國 內 地 產 前 景 ？
永 義 實 業 大 跌 有 因

這 邊 廂 美 國 私 募 來 港 掃 貨 ， 那 邊 廂 香 港 公 司 永 義 實 業 （ 616 ） 卻 以 換 股 方 式 去 買 美 國 納 斯 達 克 OTC 上 市 的 Wits Basin ， 不 過 命 運 迥 異 ， 以 停 牌 前 2.80 元 計 算 ， 該 交 易 總 值 93.6 億 元 ， 但 在 兩 日 股 價 勁 跌 65% 之 後 ， 交 易 額 只 係 32 億 元 。 Wits Basin 在 墨 西 哥 及 南 非 均 有 礦 業 權 ， 但 與 永 義 實 業 合 作 在 國 內 開 礦 卻 未 必 有 優 勢 ， 同 時 永 義 實 業 為 一 隻 純 殼 股 ， NAV 僅 4.3 仙 ， 兩 家 公 司 都 持 續 虧 損 ， 前 景 如 何 真 係 天 曉 得 。