星期二, 4月 29, 2008

炒 友 Blog : 走 勢 大 落 後   中 食 可 短 炒


外 圍 股 市 大 致 向 好 , 惟 勢 估 不 到 國 壽 ( 2628 ) 首 季 業 績 竟 會 如 此 惡 劣 , 拖 累 中 港 的 金 融 股 普 遍 受 壓 。 由 於 中 價 股 普 遍 有 資 金 追 捧 , 市 場 氣 氛 其 實 比 表 面 指 數 為 佳 。

今 日 為 期 指 結 算 日 , 假 如 指 數 維 持 在 高 位 牛 皮 , 仍 會 有 利 中 價 股 輪 流 炒 作 。 其 中 一 類 受 捧 股 份 為 食 品 股 , 今 日 可 留 意 中 國 食 品 ( 506 ) 是 否 有 短 炒 機 會 。

中 食 本 月 較 早 前 公 佈 截 至 07 年 底 止 全 年 純 利 7.92 億 元 , 倒 退 20% , 每 股 盈 利 28.36 仙 , 末 期 息 4.5 仙 。 由 於 去 年 3 月 分 拆 中 糧 控 股 ( 606 ) 上 市 , 若 扣 除 已 終 止 經 營 業 務 , 中 國 食 品 核 心 盈 利 為 3.61 億 元 , 增 長 5.5% , 每 股 盈 利 12.9 仙 。
酒 類 業 務 表 現 佳

分 拆 中 糧 後 , 中 國 食 品 主 要 經 營 酒 類 、 糖 果 、 飲 料 及 小 包 裝 食 用 油 四 大 業 務 , 其 中 酒 類 仍 為 主 要 盈 利 來 源 。 去 年 「 長 城 」 葡 萄 酒 銷 量 增 9.2% 至 9.4 萬 噸 , 經 營 利 潤 4.45 億 元 , 增 38.4% 。 飲 料 業 務 經 營 利 潤 1.47 億 元 , 下 降 8.1% ; 小 包 裝 食 用 油 業 務 錄 得 虧 損 2085 萬 元 , 主 要 由 於 原 材 料 成 本 飆 升 。

摩 根 大 通 於 業 績 後 發 表 報 告 , 指 中 國 食 品 去 年 備 考 純 利 增 長 低 於 該 行 預 期 6% , 主 要 由 於 糖 果 業 務 虧 損 較 預 期 大 , 該 行 因 此 調 低 集 團 今 明 兩 年 盈 利 預 測 分 別 6% 及 4% , 並 將 目 標 價 由 6 元 下 調 至 5.5 元 , 但 重 申 「 增 持 」 評 級 。

摩 通 又 表 示 , 中 國 食 品 旗 下 「 長 城 」 葡 萄 酒 去 年 毛 利 率 改 善 4.4 個 百 分 點 , 令 人 鼓 舞 , 估 計 產 品 售 價 上 升 逾 8% 。 不 過 可 口 可 樂 裝 瓶 廠 則 因 已 終 止 的 裝 瓶 廠 帶 來 營 運 虧 損 , 令 毛 利 受 壓 較 預 期 嚴 重 。

另 外 , 雷 曼 兄 弟 研 究 報 告 指 出 , 內 地 最 大 食 用 油 生 產 商 成 功 向 發 改 委 申 請 調 高 價 格 , 受 此 帶 動 , 若 中 國 食 品 能 提 早 把 食 用 油 產 品 價 格 提 高 , 該 業 務 今 年 經 營 虧 損 可 大 幅 減 少 , 由 原 先 預 測 的 5500 萬 元 , 減 至 1700 萬 元 , 但 對 整 體 盈 利 正 面 影 響 始 終 有 限 。 該 行 因 應 酒 類 業 務 估 值 , 將 中 食 目 標 價 由 原 先 的 5.9 元 下 調 至 5.1 元 , 維 持 與 大 市 同 步 評 級 。

破 位 追 入 睇 5.3 元
買 賣 策 略 : 中 國 食 品 自 3 月 中 低 位 回 升 後 , 近 1 個 月 股 價 在 4.2 元 至 4.7 元 水 平 橫 行 , 走 勢 嚴 重 落 後 於 大 市 , 若 升 破 本 月 初 高 位 4.76 元 , 技 術 出 現 突 破 後 , 有 機 會 短 炒 一 轉 , 目 標 5.3 元 , 失 守 4.4 元 止 蝕 。

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