星期五, 4月 11, 2008

股 場 放 大 鏡 : 有 業 績 支 持 精 電 逢 低 吸


業 績 期 雖 然 有 公 司 業 績 見 光 死 , 或 者 未 公 佈 業 績 前 先 發 盈 警 , 但 亦 有 唔 少 業 績 優 異 , 股 價 卻 低 殘 「 禾 稈 珍 珠 」 股 份 , 值 得 望 多 兩 眼 。
攻 高 增 值 產 品 市 場

精 電 ( 710 ) 公 佈 去 年 盈 利 達 2.6 億 元 , 增 長 50% , 每 股 盈 利 80.5 仙 , 末 期 息 26 仙 , 全 年 派 息 共 38 仙 , 派 息 比 率 由 50% 以 上 降 至 47% , 因 公 司 將 預 留 逾 5 億 元 資 本 開 支 , 集 中 火 力 專 攻 國 內 、 印 度 及 南 美 洲 的 高 增 值 產 品 市 場 。

集 團 為 中 小 型 尺 寸 液 晶 體 顯 示 器 ( LCD ) 生 產 商 , 其 車 用 顯 示 屏 及 流 動 電 話 顯 示 屏 營 業 額 比 重 分 別 為 50% 及 25% , 以 銷 售 金 額 計 , 去 年 中 國 及 香 港 市 場 按 年 增 長 84% , 亞 洲 市 場 增 長 22% 、 北 美 及 歐 洲 仍 有 增 長 約 一 成 。 由 於 北 美 市 場 只 佔 營 業 額 僅 5% , 所 以 美 國 經 濟 衰 退 , 對 公 司 定 單 影 響 都 唔 大 。

去 年 以 來 集 團 頻 頻 有 新 計 劃 , 去 年 11 月 夥 拍 愛 高 集 團 ( 328 ) 及 台 灣 元 太 科 技 進 軍 南 韓 TFT-LCD 市 場 , 斥 資 21.9 億 元 收 購 南 韓 BoeHydis , 即 全 球 頂 尖 顯 示 器 大 廠 的 面 板 供 應 商 ; 12 月 又 與 日 本 Toyota Tsusho 旗 下 新 加 坡 及 印 度 公 司 達 成 策 略 性 分 銷 協 議 , 共 同 發 展 印 度 汽 車 市 場 。

精 電 高 位 在 去 年 9 月 初 出 現 , 早 過 大 市 見 頂 , 上 月 低 見 3.81 元 , 其 後 展 開 強 力 升 勢 , 昨 收 報 4.99 元 , 3 個 星 期 升 逾 30% , 有 業 績 支 持 , 值 得 候 回 吐 吸 納 。 另 一 隻 有 好 表 現 工 業 股 為 冠 捷 科 技 ( 903 ) , 去 年 營 業 額 升 17.8% 至 84.6 億 元 ( 美 元 . 下 同 ) , 股 東 應 佔 溢 利 1.8 億 元 , 較 06 年 度 的 1.52 億 元 增 長 18.6% , 每 股 盈 利 9.21 美 仙 , 建 議 派 末 期 息 每 股 2.02 美 仙 。 受 業 績 支 持 , 冠 捷 昨 股 價 上 升 5% 。

冠 捷 估 值 仍 屬 偏 低
去 年 集 團 整 體 毛 利 率 雖 由 5.2% 下 降 至 4.6% , 但 透 過 改 善 經 營 效 益 及 成 本 控 制 , 純 利 率 維 持 在 2.1% 。 冠 捷 股 價 在 去 年 底 至 3 月 中 的 大 跌 浪 中 , 累 積 跌 幅 算 小 , 惟 在 06 及 07 年 卻 在 大 牛 市 中 錄 得 驚 人 跌 幅 , 現 價 計 PE 僅 7 倍 而 息 率 逾 4 厘 , 估 值 仍 偏 低 , 較 合 穩 健 投 資 者 。

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