炒 友 Blog ： 短 線 造 旗 上 石 化 分 段 收 集

AH 股 互 換 消 息 ， 令 上 周 三 晚 港 股 ADR 急 升 ， 上 周 四 港 股 尤 其 是 H 股 股 價 大 幅 高 開 ， 事 件 原 來 只 是 誤 報 消 息 。 AH 股 長 期 存 在 差 價 ， 令 同 一 間 公 司 在 兩 地 掛 牌 出 現 兩 種 價 格 ， 由 於 國 內 資 本 賬 並 未 開 放 ， 故 此 不 能 靠 市 場 力 量 套 戥 ， 收 窄 差 價 。 不 過 也 非 完 全 無 辦 法 解 決 ， 中 央 正 加 快 審 批 基 金 QDII ， 國 內 資 金 流 出 ， 變 相 令 A 股 升 勢 減 速 甚 至 下 跌 ， 同 時 資 金 流 入 港 股 ， 令 包 括 H 股 在 內 的 港 股 上 升 ， 正 正 就 是 AH 股 套 戥 機 制 。 這 種 AH 套 戥 是 長 期 而 緩 慢 的 機 制 ， 相 反 AH 股 互 換 會 令 A 股 即 時 大 跌 ， 從 任 何 角 度 看 都 是 不 大 可 能 的 。 事 實 上 ， 今 年 新 上 市 的 H 股 僅 得 幾 隻 。 H 股 供 應 越 來 越 少 ， 新 批 來 港 的 QDII 資 金 卻 越 來 越 多 ， 結 果 就 是 近 月 所 見 的 H 股 升 勢 。 AH 股 根 本 已 是 透 過 上 述 方 式 收 窄 差 價 ， 又 何 須 互 換 ？
全 年 業 績 或 有 驚 喜
上 周 四 炒 AH 股 折 讓 的 H 股 ， 普 遍 都 跌 至 近 全 日 低 位 收 市 ， 惟 獨 上 海 石 化 （ 338 ） 低 位 有 頗 強 買 盤 支 持 ， 收 市 仍 錄 得 1 成 升 幅 ， 可 能 不 是 純 炒 AH 股 折 讓 概 念 ， 而 是 與 業 績 有 關 。 近 日 發 出 首 三 季 業 績 盈 喜 預 告 的 H 股 ， 有 招 商 銀 行 （ 3968 ） 、 交 大 科 技 （ 300 ） 和 廣 州 廣 船 （ 317 ） ， 某 程 度 上 反 映 業 績 增 長 仍 是 支 持 股 價 上 升 的 重 要 因 素 之 一 。 在 中 期 業 績 ， 上 石 化 已 披 露 今 年 首 三 季 可 以 轉 虧 為 盈 ， 全 年 業 績 或 有 驚 喜 。
最 落 後 H 股 之 一

麥 格 理 月 前 發 表 研 究 報 告 ， 首 次 將 上 石 化 納 入 為 研 究 股 份 ， 給 予 優 於 大 市 評 級 。 該 行 指 出 ， 上 石 化 上 半 年 盈 利 有 較 大 幅 度 增 長 ， 估 計 今 年 盈 利 可 大 幅 增 長 1.96 倍 至 25 億 元 人 民 幣 。 該 行 認 為 ， 上 游 化 工 行 業 較 下 游 吸 引 ， 因 中 介 石 化 產 品 價 格 及 需 求 較 強 勁 ， 而 上 石 化 的 綜 合 業 務 模 式 ， 有 利 於 盈 利 強 勁 增 長 。 上 石 化 是 今 年 以 來 升 幅 最 小 的 H 股 之 一 ， 今 年 5 月 及 8 月 高 位 都 止 於 6 元 附 近 ， 上 周 三 收 報 6.39 元 ， 半 年 來 幾 乎 無 升 過 ， 上 周 四 急 升 才 首 次 突 破 7 元 關 。 上 石 化 剛 以 裂 口 升 破 旗 形 及 破 頂 ， 走 勢 上 明 確 出 現 突 破 ， MACD 也 剛 重 現 雙 牛 ， 但 「 裂 口 」 開 得 太 高 ， 短 期 料 先 造 旗 整 固 。 買 賣 策 略 ： 調 整 近 6.7 元 附 近 ， 可 輕 手 先 入 1 注 ， 待 造 旗 完 成 再 加 1 注 ， 目 標 7.7 元 ， 跌 穿 6.2 元 收 市 則 止 蝕 。