股 場 放 大 鏡 ： 大 行 唱 好 中 銀 值 博 率 高

噚 日 市 場 焦 點 之 一 ， 係 幾 隻 中 資 煤 炭 股 ， 尤 其 係 被 大 幅 調 高 目 標 價 近 3 倍 中 國 神 華 （ 1088 ） ， 直 情 升 到 你 唔 信 。 瑞 銀 集 團 日 前 發 表 報 告 指 ， 根 據 該 行 估 計 ， 神 華 目 前 股 價 反 映 2008 年 PE 為 33 倍 ， 而 公 司 盈 利 正 處 於 上 升 周 期 ， 股 價 只 反 映 長 遠 煤 價 為 每 噸 70 美 元 ， 估 值 有 上 升 空 間 ， 故 將 其 目 標 價 由 35.15 元 ， 大 幅 調 高 至 101 元 ， 投 資 評 級 為 買 入 。 照 理 大 行 調 高 目 標 價 只 會 慢 慢 ， 一 下 子 調 高 3 倍 ， 要 好 大 「 勇 氣 」 至 寫 得 出 ， 否 則 唔 中 話 會 被 客 鬧 死 ， 分 析 員 亦 會 被 人 話 亂 寫 報 告 。 瑞 銀 稱 ， 由 於 內 地 屬 煤 淨 入 口 ， 今 年 第 三 季 煤 價 表 現 強 勁 ， 要 評 估 神 華 的 價 值 ， 則 要 以 A 股 作 比 較 ， 究 竟 內 地 的 投 資 者 願 意 支 付 多 少 溢 價 ， 該 行 根 據 內 地 煤 股 的 最 高 PE 再 加 上 15% 溢 價 ， 計 算 得 到 神 華 估 值 。 神 華 A 股 上 市 第 3 日 又 升 停 板 ， 報 83.85 元 ， 以 國 內 股 市 步 速 ， 漲 停 多 兩 日 好 易 破 百 ， 而 且 SDI 顯 示 ， 瑞 銀 確 見 上 周 五 增 持 1200 多 萬 股 ， 真 係 有 錢 到 。
摩 通 調 高 目 標 至 25 元

追 唔 落 手 ， 歐 陽 風 建 議 追 落 後 ， 摩 通 日 前 便 選 擇 唱 好 中 銀 香 港 （ 2388 ） 這 隻 落 後 藍 籌 ， 將 該 股 投 資 評 級 由 中 性 提 升 至 增 持 ， 同 時 把 目 標 價 由 20 元 上 調 至 25 元 。 生 （ 011 ） 都 可 以 單 日 升 10 蚊 ， 中 銀 香 港 有 排 追 ， 現 價 買 入 值 博 率 高 。 建 築 股 狂 炒 ， 噚 日 輪 到 保 華 建 業 （ 577 ） ， 升 35% ， 睇 數 據 ， 公 司 往 績 PE 僅 10 倍 ， 周 息 率 4.5 厘 ， 睇 落 真 係 幾 平 。
保 華 集 團 轉 型 待 反 映

其 母 公 司 保 華 集 團 （ 498 ） 往 績 PE 僅 12 倍 ， 亦 都 唔 貴 ， 該 公 司 轉 型 為 碼 頭 基 建 股 後 仍 跑 輸 大 市 ， 價 值 有 待 反 映 。 集 團 先 後 入 股 江 蘇 洋 口 港 及 南 通 港 、 浙 江 內 河 港 及 湖 北 液 化 石 油 氣 碼 頭 ， 特 別 係 洋 口 港 在 談 判 建 港 口 時 連 同 4200 萬 平 方 米 的 土 地 發 展 權 ， 在 上 年 度 業 績 未 有 計 入 NAV ， 呢 條 數 會 好 襟 計 ， 不 過 此 股 一 向 成 交 唔 算 多 ， 長 勝 於 短 炒 。