炒 友 Blog ： 計 劃 發 A 股 成 渝 短 炒

港 股 升 近 30000 點 之 心 理 關 口 位 不 破 回 落 ， 加 上 市 場 陸 續 有 利 淡 消 息 出 現 ， 相 信 持 貨 較 多 的 投 資 者 ， 為 保 險 計 先 行 沽 貨 離 場 是 合 理 行 動 。 中 線 港 股 利 好 因 素 仍 在 ， 惟 短 線 獲 利 沽 壓 已 累 積 多 時 ， 不 可 不 防 。

但 跌 市 也 並 非 不 可 入 市 ， 個 別 有 發 A 股 概 念 的 股 份 仍 可 小 注 短 炒 。 事 實 上 ， 中 海 集 運 （ 2866 ） 及 中 石 油 （ 857 ） 近 期 升 幅 極 之 驚 人 ， 反 映 發 A 股 概 念 的 確 大 賣 ， 長 城 汽 車 （ 2333 ） 表 示 將 發 A 股 ， 午 市 復 牌 急 升 22% 。

最 快 明 年 首 季 發 行
四 川 成 渝 高 速 （ 107 ） 早 前 宣 佈 ， 擬 向 中 國 證 監 會 申 請 ， 發 行 不 超 過 5 億 股 A 股 ， 另 擬 派 發 特 別 股 息 每 股 4 分 。 消 息 刺 激 股 價 單 日 急 升 至 4 元 ， 其 後 連 續 4 日 出 現 整 固 ， 測 試 10 日 線 完 成 後 抽 ， 周 一 升 穿 旗 形 降 軌 ， 昨 續 升 技 術 進 一 步 轉 強 。 管 理 層 稱 ， 集 團 最 快 可 在 明 年 首 季 發 行 A 股 。

野 村 證 券 早 於 上 月 發 表 報 告 ， 認 同 成 渝 具 發 A 股 的 可 行 性 ， 相 信 該 公 司 發 A 股 ， 應 為 收 購 公 路 項 目 作 準 備 ， 重 申 對 該 股 買 入 投 資 評 級 ， 合 理 價 3.05 元 。 野 村 相 信 ， 成 渝 正 考 慮 向 母 公 司 收 購 一 條 連 接 成 雅 及 成 北 公 路 的 收 費 公 路 項 目 ， 估 計 作 價 達 7.77 億 元 人 民 幣 ， 現 尚 未 有 內 地 A 股 掛 牌 的 成 渝 ， 或 通 過 回 歸 內 地 上 市 集 資 收 購 。 成 渝 本 身 的 營 運 狀 況 不 俗 ， 野 村 預 期 該 公 司 07 年 度 純 利 增 長 最 少 39% ， 主 要 是 成 雅 公 路 擴 展 和 維 修 工 作 完 成 後 ， 路 費 收 入 增 加 等 多 重 利 好 因 素 推 動 。

麥 格 理 目 標 價 4.3 元
麥 格 理 表 示 ， 普 遍 而 言 ， 企 業 回 歸 內 地 發 A 股 前 的 3 個 月 ， 將 令 其 H 股 股 價 跑 贏 H 股 指 數 約 21% ， 故 預 期 計 劃 回 內 地 市 場 發 行 5 億 股 A 股 的 成 渝 ， 短 期 股 價 升 勢 持 續 ， 維 持 成 渝 優 於 大 市 的 評 級 ， 目 標 價 4.3 元 。

麥 格 理 研 究 報 告 指 出 ， 成 渝 發 A 股 集 資 ， 是 向 母 公 司 收 購 成 樂 高 速 ， 收 購 將 有 助 提 升 成 渝 的 價 值 ， 並 估 計 成 樂 高 速 的 內 部 回 報 率 （ IRR ） 達 到 10.7% 。 該 行 相 信 ， 收 購 成 樂 高 速 後 ， 成 渝 仍 有 進 一 步 收 購 母 公 司 公 路 資 產 的 空 間 ， 對 未 來 12 個 月 的 股 價 走 勢 有 正 面 幫 助 。 報 告 又 分 別 調 高 成 渝 07 及 08 的 盈 利 預 測 9% 及 30% 。 買 賣 策 略 ： 現 價 買 入 ， 目 標 再 試 4 元 高 位 ， 跌 穿 10 日 線 止 蝕 。