炒 友 Blog ： 整 固 將 完 鷹 君 破 旗 買 入

日 前 陸 續 有 大 行 加 入 唱 好 樓 市 及 地 產 股 行 列 ， 樓 價 未 來 兩 年 累 升 4 成 至 5 成 ， 幾 乎 成 為 證 券 界 一 致 睇 法 。

翻 查 紀 錄 ， 最 先 睇 好 本 港 樓 市 的 大 行 ， 是 美 資 證 券 商 貝 爾 斯 登 ， 其 於 8 月 發 表 之 報 告 預 期 ， 未 來 一 年 本 港 樓 價 有 30% 的 升 幅 。 近 期 本 港 樓 市 表 現 強 勁 ， 貝 爾 斯 登 表 示 ， 如 果 樓 市 動 力 持 續 ， 可 能 會 調 高 樓 價 升 幅 預 測 。

至 上 月 中 樓 市 升 勢 成 形 後 ， 雷 曼 兄 弟 發 表 報 告 ， 指 本 地 樓 市 發 展 健 康 ， 主 要 由 用 家 帶 動 ， 隨 負 利 率 出 現 ， 預 期 資 產 價 格 上 升 ， 加 上 內 地 資 金 流 入 、 落 成 樓 宇 大 幅 減 少 、 家 庭 收 入 提 高 及 按 揭 利 率 下 調 ， 均 有 利 樓 市 發 展 ， 該 行 預 計 至 08 年 底 ， 樓 價 會 有 45% 升 幅 。
大 行 一 致 睇 好 樓 市

麥 格 理 證 券 上 月 亦 發 表 報 告 ， 指 本 港 樓 市 的 基 本 因 素 強 勁 ， 就 業 市 場 復 蘇 、 負 利 率 環 境 浮 現 、 今 年 租 金 升 幅 高 達 13% 至 16% 、 內 地 資 金 持 續 流 入 等 有 利 因 素 ， 將 支 持 樓 價 向 上 。 本 周 初 ， 輪 到 美 林 及 高 盛 睇 好 樓 市 ， 前 者 預 期 住 宅 樓 價 至 09 年 底 升 50% ， 後 者 預 測 在 08 及 09 年 ， 一 般 物 業 價 格 每 年 升 20% ， 即 累 升 44% ， 豪 宅 價 格 每 年 升 幅 更 達 25% 至 30% 。

昨 日 輪 到 摩 根 大 通 唱 好 ， 基 於 股 市 暢 旺 的 財 富 效 應 及 持 續 減 息 的 因 素 ， 該 行 把 07 年 及 08 年 樓 價 升 幅 由 原 本 預 期 的 10-15% ， 分 別 調 升 15% 及 25% ， 特 別 在 豪 宅 樓 價 平 均 價 上 升 的 情 況 下 ， 估 計 發 展 商 的 資 產 淨 值 平 均 可 上 升 10% 。 大 行 言 論 未 必 百 分 百 準 確 ， 惟 一 旦 共 識 成 形 ， 應 不 會 差 得 太 遠 。

頭 肩 底 上 望 38.7 元
地 產 股 昨 普 遍 裂 口 勁 升 ， 相 對 落 後 之 地 產 股 ， 小 邱 推 介 鷹 君 （ 041 ） 。 集 團 07 年 上 半 年 股 東 應 佔 利 潤 ， 由 上 年 同 期 的 1.03 億 元 勁 增 507% 至 6.14 億 元 ， 不 計 投 資 物 業 的 公 允 價 值 變 動 3.61 億 元 ， 基 礎 業 務 利 潤 2.53 億 元 ， 同 比 增 長 136% ， 主 要 由 於 分 拆 冠 君 產 業 信 託 （ 2778 ） 後 ， 貸 款 以 及 財 務 成 本 大 大 降 低 。 分 拆 REITs ， 加 上 月 前 以 逾 11.11 億 元 出 售 三 藩 市 甲 級 寫 字 樓 物 業 ， 集 團 負 債 比 率 已 降 至 30% 以 下 ， 以 往 負 債 沉 重 形 象 應 獲 市 場 重 估 。

買 賣 策 略 ： 鷹 君 過 去 半 年 形 成 複 式 頭 肩 底 ， 上 月 突 破 頭 肩 底 頸 線 後 出 現 後 抽 ， 以 旗 形 整 固 ， 昨 有 勢 破 旗 ， 以 頭 肩 底 量 度 升 幅 計 ， 目 標 在 38.7 元 。 破 旗 買 入 ， 跌 穿 31 元 收 市 止 蝕 。