股 場 放 大 鏡 ： 化 肥 股 暫 宜 避 開

噚 日 港 股 又 跌 過 千 點 ， 今 次 除 受 美 股 跌 拖 累 之 外 ， 最 大 原 因 相 信 係 阿 爺 阻 止 非 法 北 水 南 流 ， 同 埋 據 報 國 內 人 報 稅 時 要 申 報 炒 股 炒 樓 賺 錢 數 目 ， 為 日 後 可 能 徵 收 增 值 稅 鋪 路 。 另 一 方 面 ， 國 內 近 日 數 據 顯 示 ， 不 論 通 脹 數 字 及 固 定 資 產 投 資 增 幅 都 超 出 預 期 ， 國 內 加 息 潮 一 觸 即 發 。 自 從 今 年 8 月 大 跌 市 ， 中 央 突 宣 佈 港 股 直 通 車 計 劃 之 後 ， 港 股 可 以 講 係 變 成 政 策 市 ， 無 論 急 升 暴 跌 ， 都 直 接 同 領 導 人 言 論 或 中 央 放 風 的 政 策 所 左 右 ， 令 港 股 的 生 態 完 全 改 變 ， 日 後 只 要 中 央 一 句 重 開 直 通 車 ， 港 股 亦 可 以 升 到 癲 狂 ， 呢 種 市 ， 其 實 最 難 玩 。
天 然 氣 加 價 不 利

而 最 難 適 應 之 處 ， 係 如 何 揣 摩 領 導 人 口 風 。 日 前 有 報 道 指 國 內 人 瘋 狂 掃 金 條 ， 現 在 看 來 ， 同 中 央 打 壓 國 內 人 炒 股 炒 樓 不 無 關 係 ， 真 係 俾 你 估 多 次 ， 都 估 唔 到 有 此 一 。 其 實 國 內 通 脹 嚴 重 ， 應 從 增 加 糧 食 生 產 及 大 增 土 地 供 應 來 達 到 供 求 平 衡 ， 樓 價 升 當 局 反 而 減 少 土 地 供 應 ， 民 眾 要 投 資 卻 出 手 打 壓 ， 根 本 係 藥 石 亂 投 。 短 期 港 股 看 來 難 有 運 行 ， 現 在 只 能 希 望 領 導 人 唔 會 再 亂 搞 行 政 指 令 ， 宏 調 好 地 地 用 加 息 手 段 就 得 。 近 期 若 有 留 意 新 聞 ， 應 會 發 現 國 內 突 大 幅 調 高 工 業 用 天 然 氣 售 價 達 40% ， 由 於 國 內 天 然 氣 零 售 價 長 期 脫 離 國 際 市 場 ， 令 經 營 者 根 本 難 以 投 資 ， 情 況 同 賣 汽 油 要 蝕 錢 反 常 現 象 一 樣 ， 長 此 下 去 唔 係 辦 法 。 雖 然 今 次 加 價 已 豁 免 化 肥 生 產 商 ， 但 相 信 長 遠 來 說 化 肥 商 因 天 然 氣 價 格 被 扭 曲 ， 而 出 現 的 成 本 優 勢 將 不 再 存 在 ， 化 肥 商 經 營 環 境 將 更 惡 劣 。 海 油 化 學 （ 3983 ） 都 話 有 母 公 司 中 海 油 集 團 照 住 ， 中 化 化 肥 （ 297 ） 卻 要 硬 食 加 價 惡 果 ， 暫 時 兩 股 都 不 宜 博 反 彈 。