星期四, 11月 08, 2007

股 場 放 大 鏡 : 炒 落 後 地 產 股 留 意 大 昌


近 期 大 行 相 繼 唱 好 樓 市 , 繼 美 林 及 高 盛 之 後 , 昨 輪 到 摩 根 大 通 , 估 計 07 年 及 08 年 分 別 上 升 15% 及 25% , 即 兩 年 合 共 累 計 升 43% 。 此 報 告 論 調 與 美 林 及 高 盛 比 較 其 實 差 不 多 , 兩 大 行 預 期 樓 市 08 及 09 年 累 計 升 40% 至 50% 。

沒 有 看 錯 , 是 兩 年 累 積 升 超 過 40% , 如 此 說 來 , 豈 不 是 好 炒 過 股 票 ? 現 在 港 股 中 , 股 息 率 有 2 至 3 厘 大 藍 籌 已 經 唔 多 , 但 係 買 樓 收 租 , 閒 閒 都 有 4 至 5 厘 , 買 樓 可 謂 財 息 兼 收 , 難 怪 地 ( 012 ) 噚 日 都 可 以 單 日 勁 升 一 成 。

大 地 產 股 升 , 炒 落 後 不 妨 留 意 二 線 地 產 股 , 其 中 大 昌 ( 088 ) 就 快 有 豪 宅 盤 賣 , 隱 藏 價 值 應 被 釋 放 。 大 昌 計 劃 今 年 底 開 售 山 頂 賓 吉 道 6 幢 獨 立 洋 房 , 每 幢 7000 餘 呎 , 意 向 價 每 呎 4.5 萬 元 , 即 每 幢 值 3 億 元 , 6 幢 合 值 18 億 元 , 為 昨 大 昌 市 值 42.5 億 元 的 42% 多 。

較 重 估 後 資 產 值 有 折 讓
大 昌 07 年 3 月 底 NAV 達 34.3 億 元 ( 每 股 5.56 元 ) , 但 並 未 反 映 賓 吉 道 市 場 價 值 , 重 估 或 售 出 後 , 大 昌 NAV 可 獲 大 幅 提 升 。 以 昨 收 市 價 6.89 元 計 , 現 價 P/B 僅 1.18 倍 , 低 過 好 多 地 產 股 , 重 估 後 現 價 更 較 NAV 呈 折 讓 , 點 計 都 係 抵 買 之 選 。 要 知 道 大 昌 手 其 他 物 業 , 可 翻 看 集 團 07 年 度 年 報 63 頁 , 該 等 工 商 及 住 宅 物 業 要 重 估 , 亦 應 有 不 俗 升 值 幅 度 。

麗 新 發 展 低 位 可 吼
另 一 落 後 磚 頭 股 係 麗 新 發 展 ( 488 ) , 集 團 早 前 出 售 九 龍 大 華 酒 店 50% 套 現 近 8.45 億 元 , 現 持 有 包 括 中 環 麗 嘉 酒 店 、 銅 鑼 灣 廣 場 二 期 、 長 沙 灣 廣 場 及 麗 新 商 業 中 心 等 優 質 物 業 , 當 中 集 團 持 有 76.57% 股 權 的 中 環 麗 嘉 , 正 研 究 改 建 成 甲 級 商 業 大 廈 , 更 傳 出 有 財 團 及 外 資 基 金 洽 購 , 以 目 前 中 環 甲 級 商 廈 租 金 升 勢 , 勿 忘 商 樓 升 值 潛 力 。 麗 展 現 價 0.255 元 只 不 過 係 近 1 年 低 位 附 近 , 以 其 他 磚 頭 股 紛 紛 破 頂 來 看 , 麗 展 現 價 低 吸 值 博 率 高 , 唯 一 係 走 勢 較 悶 而 已 。

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