股 場 放 大 鏡 ： 紅 籌 回 歸 還 看 A 股 市 況

初 五 復 市 ， 港 股 跌 逾 3% ， 股 市 不 濟 ， 但 金 價 油 價 齊 升 ， 理 論 上 相 關 股 份 值 得 睇 好 ， 可 惜 金 股 油 股 亦 受 大 市 氣 氛 影 響 ， 紫 金 （ 2899 ） 早 段 曾 升 逾 4% ， 不 過 收 市 要 倒 跌 ， 中 石 油 （ 857 ） 早 市 微 升 ， 收 市 亦 倒 跌 逾 4% ， 得 隻 招 金 （ 1818 ） 升 4.2% 。

擔 心 市 場 承 接 乏 力
講 開 紫 金 ， 該 公 司 去 年 底 已 獲 中 證 監 批 准 回 歸 A 股 ， 但 發 行 A 股 文 件 卻 遲 遲 未 批 ， 反 映 當 局 對 A 股 大 量 增 發 仍 有 戒 心 ， 上 周 正 式 放 行 中 鐵 建 先 A 後 H ， 可 能 要 睇 市 場 承 接 力 才 放 行 第 二 隻 。

紫 金 發 行 A 股 相 信 只 是 時 間 問 題 ， 根 據 紫 金 的 招 股 預 先 披 露 稿 ， 其 A 股 發 行 面 值 打 破 A 股 新 股 發 行 面 值 統 一 為 1 元 （ 人 民 幣 ． 下 同 ） 的 [!926D] 例 ， 以 每 股 面 值 0.1 元 ， 發 行 15 億 股 A 股 。 紫 金 表 示 ， 出 於 與 其 H 股 「 同 股 同 權 」 以 及 避 免 上 市 後 二 級 市 場 價 格 過 高 ， 最 終 決 定 以 0.1 元 面 值 發 行 。 紫 金 H 股 現 價 8.98 港 元 ， 對 應 面 值 是 0.1 港 元 ， 若 A 股 面 值 為 1 元 ， 則 A 股 發 行 價 就 要 89.80 元 。

亦 有 分 析 認 為 ， 以 上 發 行 面 值 是 監 管 部 門 為 一 批 面 值 不 是 1 元 的 紅 籌 股 回 歸 所 作 的 特 別 安 排 ， 以 中 移 動 （ 941 ） 為 例 ， 每 股 面 值 0.1 港 元 ， 目 前 股 價 112.70 元 ， 若 中 移 動 回 歸 A 股 ， 按 1 元 面 值 發 行 ， 股 價 便 可 能 達 到 1127 元 ， 認 購 1000 股 要 過 百 萬 元 ， 咁 大 價 之 股 票 ， 要 真 正 大 戶 至 玩 得 起 。 不 過 幾 時 回 歸 ， 還 看 A 股 市 況 。

網 通 料 再 獲 增 持
網 通 （ 906 ） 係 紅 籌 回 歸 A 股 的 熱 門 之 一 ， 呢 隻 國 內 電 訊 股 除 受 惠 國 內 電 訊 業 重 組 外 ， 或 可 受 惠 策 略 股 東 增 持 。 西 班 牙 電 訊 Telefonica 曾 表 示 計 劃 去 年 底 前 增 持 網 通 至 10% ， 但 遲 遲 未 見 行 動 ， 到 上 月 終 於 出 手 ， 將 持 股 量 由 5% 增 至 7.2% ， 日 前 Telefonica 主 席 再 表 示 ， 擬 在 未 來 數 月 增 持 網 通 至 超 過 10% 。 不 過 呢 個 消 息 未 必 對 股 價 有 即 時 作 用 ， 因 過 去 幾 個 月 網 通 股 價 基 本 無 跌 ， 跑 贏 一 眾 中 資 股 ， 消 息 應 反 映 得 七 七 八 八 。