股 場 放 大 鏡 ： 供 應 大 增 A 股 暫 難 止 跌

股 神 畢 菲 特 日 前 表 示 ， 上 周 已 向 MBIA 、 Ambac 和 FGIC 三 家 美 國 最 大 債 券 保 險 商 提 出 ， 願 為 所 保 的 8000 億 美 元 巿 政 府 債 券 提 供 再 保 ， 消 息 刺 激 美 股 一 度 急 升 逾 200 點 。 呢 個 消 息 對 穩 定 全 球 金 融 市 場 有 好 大 幫 助 ， 可 惜 中 國 A 股 復 市 表 現 唔 爭 氣 ， 搞 到 港 股 升 幅 幾 乎 無 晒 。

A 股 持 續 下 跌 ， 原 因 之 一 是 昨 日 內 地 共 有 30 家 公 司 大 、 小 非 流 通 股 進 入 限 售 解 禁 期 ， 涉 資 約 157.87 億 元 （ 人 民 幣 ． 下 同 ） ， 雖 然 不 及 中 石 油 （ 857 ） 上 周 解 凍 的 10 億 A 股 市 值 247.1 億 元 ， 但 亦 已 構 成 一 定 心 理 壓 力 。 據 內 地 統 計 ， 今 明 兩 年 將 是 非 流 通 股 解 禁 的 高 年 ， 單 是 今 年 就 有 1.6 萬 億 元 ， 佔 內 地 A 股 總 市 值 近 兩 成 ， 至 於 解 禁 高 月 為 2 月 、 8 月 、 10 月 、 11 月 及 12 月 ， 呢 幾 個 月 記 得 提 防 提 防 。

策 略 投 資 者 賬 面 勁 賺
非 流 通 股 解 凍 ， 雪 上 加 霜 係 策 略 投 資 者 禁 售 期 完 結 ， 前 年 及 去 年 多 家 大 型 A 股 及 H 股 上 市 ， 禁 售 期 一 般 一 至 兩 年 ， 今 年 正 好 也 是 新 股 禁 售 完 結 的 高 年 。 例 子 之 一 是 下 周 一 解 凍 ， 由 7 個 戰 略 投 資 者 持 有 的 3.5 億 國 航 （ 753 ） A 股 ， 由 於 入 股 成 本 僅 2.8 元 ， 昨 A 股 收 報 22.79 元 ， 賬 面 每 股 賺 近 20 元 ， 真 是 甚 麼 價 位 沽 都 肥 仔 水 。 當 然 投 資 者 若 手 頭 充 裕 ， 又 睇 好 國 航 前 景 ， 多 幾 年 都 唔 出 奇 ， 問 題 係 A 股 供 應 源 源 不 絕 ， 點 都 要 時 間 消 化 。

中 鐵 亦 有 炒 染 藍 機 會
指 服 務 公 司 將 於 本 周 五 公 佈 新 一 次 季 度 檢 討 結 果 ， 市 場 揣 測 電 盈 （ 008 ） 及 長 江 基 建 （ 1038 ） 有 機 會 被 剔 出 藍 籌 之 列 ， 至 於 「 藍 籌 新 貴 」 ， 有 人 估 計 會 是 內 房 股 碧 桂 園 （ 2007 ） ， 因 其 市 值 達 千 億 元 ， 比 電 盈 高 逾 3 倍 ， 亦 有 人 說 以 行 業 代 表 推 斷 ， 目 前 指 欠 缺 基 建 類 股 ， 理 應 盡 快 加 入 基 建 股 ， 不 過 中 交 （ 1800 ） 仍 有 未 流 通 之 內 資 股 ， 未 符 合 入 藍 籌 規 定 ， 中 鐵 （ 390 ） 條 件 最 佳 ， 惟 Ｈ 股 上 市 時 間 尚 短 ， 但 至 少 可 先 加 入 H 股 指 數 ， 所 以 中 鐵 仍 有 可 博 之 道 。