國 內 股 市 昨 日 終 見 反 彈 ， 惟 升 幅 仍 是 相 當 溫 和 。 奧 運 經 過 大 半 賽 事 後 ， 中 央 政 府 也 開 始 解 除 若 干 物 價 管 制 措 施 。 國 家 發 改 委 日 前 發 出 通 知 ， 決 定 自 今 日 起 ， 將 全 國 火 力 發 電 企 業 上 網 電 價 平 均 每 千 瓦 時 提 高 2 分 人 民 幣 ， 電 網 經 營 企 業 對 電 力 用 戶 的 銷 售 電 價 則 不 作 調 整 ， 意 味 只 提 高 批 發 價 格 。
國 內 落 實 加 電 價
其 實 近 日 眾 多 大 行 已 紛 紛 出 報 告 ， 預 期 中 央 短 期 內 會 調 高 電 價 ， 其 中 花 旗 研 究 報 告 指 出 ， 預 期 發 改 委 將 調 高 電 廠 的 上 網 電 價 ， 平 均 幅 度 為 每 千 瓦 時 1.9 分 人 民 幣 ， 加 幅 約 5% ， 8 月 生 效 。 該 行 認 為 ， 由 於 很 多 電 廠 不 能 承 受 高 企 的 煤 價 及 發 電 量 大 減 ， 故 中 央 加 電 價 是 必 要 的 。
報 告 預 期 ， 發 改 委 會 先 調 高 批 發 電 價 ， 以 紓 緩 獨 立 發 電 企 業 的 購 煤 壓 力 。 花 旗 相 信 ， 零 售 層 面 的 電 價 不 會 獲 得 同 時 調 高 ， 因 內 地 7 月 的 工 業 生 產 物 價 指 數 升 幅 達 10% ， 為 超 過 4 年 的 高 位 ， 反 映 通 脹 情 況 仍 然 嚴 峻 。 該 行 看 好 大 唐 發 電 （ 991 ） 、 華 潤 電 力 （ 836 ） 及 中 國 電 力 （ 2380 ） 。
高 盛 亦 發 表 研 究 報 告 ， 預 期 中 央 政 府 會 再 次 調 高 電 價 ， 平 均 加 幅 5.3% ， 但 估 計 在 9 月 才 生 效 ， 料 日 後 會 出 現 更 頻 密 的 加 幅 。 雖 然 加 價 或 降 低 市 場 需 求 ， 但 長 遠 有 助 緩 解 煤 價 高 企 問 題 。 高 盛 認 為 ， 近 期 注 意 到 不 少 有 利 電 力 行 業 的 現 象 ， 包 括 中 央 政 府 發 表 有 關 電 價 調 整 機 制 急 須 改 革 的 言 論 、 短 期 內 可 能 出 現 多 次 調 升 電 價 、 中 央 或 推 行 對 煤 供 應 商 較 為 不 利 的 措 施 等 。 此 外 ， 奧 運 過 後 ， 高 盛 相 信 中 央 政 府 加 快 重 開 小 型 煤 礦 的 步 伐 。
大 唐 相 對 較 落 後
國 內 電 企 經 營 環 境 惡 化 ， 連 國 際 評 級 機 構 也 指 出 國 內 電 企 的 財 政 隨 時 有 問 題 ， 故 此 加 電 價 是 事 在 必 行 。 至 於 政 府 會 否 放 棄 對 物 價 作 出 太 多 規 管 ， 以 提 升 企 業 盈 利 能 力 ， 則 暫 時 仍 有 待 觀 察 。 其 實 政 府 對 救 市 的 態 度 已 漸 較 積 極 ， 小 邱 估 計 ， 在 本 周 日 奧 運 閉 幕 之 後 ， 救 市 措 施 將 陸 續 有 來 ， 惟 市 場 反 應 難 料 ， 因 市 場 信 心 實 在 太 過 脆 弱 。
國 內 電 力 股 近 日 走 勢 較 大 市 為 強 ， 明 顯 有 春 江 鴨 資 金 偷 步 入 市 ， 例 如 華 潤 電 力 自 8 月 初 低 位 15.84 元 急 升 ， 至 昨 日 收 市 已 有 21% 升 幅 ， 下 圖 大 唐 發 電 是 相 對 較 落 後 的 電 力 股 ， 近 日 僅 在 4.80 元 水 平 橫 行 ， 保 歷 加 通 道 也 在 收 窄 ， 但 在 突 破 通 道 上 下 限 4.37 至 5 元 水 平 前 ， 暫 難 有 突 破 走 勢 。
電 力 股 在 好 消 息 公 佈 後 會 繼 續 炒 上 還 是 好 消 息 出 貨 難 以 預 料 ， 暫 時 未 有 特 別 高 的 值 博 率 可 言 。
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