港 股 繼 續 拋 上 拋 落 ， 指 數 忽 升 忽 跌 無 路 可 捉 。 市 況 低 迷 ， 除 股 票 之 外 ， 窩 輪 成 交 亦 大 跌 ， 理 由 之 一 除 股 價 易 跌 難 升 之 外 ， 最 主 要 都 係 早 前 窩 輪 引 伸 波 幅 高 企 ， 股 價 唔 使 點 跌 ， 淨 係 縮 引 伸 波 幅 都 輸 死 ， 散 戶 梗 係 寧 願 玩 唔 多 受 引 伸 波 幅 影 響 牛 熊 證 。
不 過 牛 熊 證 也 不 是 個 個 散 戶 敢 玩 ， 始 終 有 個 收 回 價 ， 以 現 今 港 股 波 幅 ， 好 易 被 強 制 收 回 ， 冇 仇 報 。 輪 商 淡 市 應 變 求 存 ， 近 日 多 家 發 行 商 加 入 發 行 封 頂 折 扣 股 證 ， 以 非 標 準 輪 作 為 識 別 。 此 產 品 類 似 期 權 長 短 倉 組 合 ， 以 非 標 準 認 購 證 為 例 ， 即 同 時 買 入 認 購 證 並 同 時 沽 出 行 使 價 較 高 認 購 證 ， 產 品 有 上 下 兩 個 行 使 價 ， 或 可 稱 為 牛 市 跨 價 組 合 （ 牛 跨 ） 產 品 。
時 間 值 耗 損 較 慢
透 過 一 買 一 賣 的 結 構 ， 投 資 者 以 較 價 外 的 期 權 金 收 入 ， 減 低 持 有 認 購 長 倉 的 溢 價 成 本 ， 所 以 封 頂 折 扣 股 證 的 對 成 本 較 標 準 證 少 ， 而 引 伸 波 幅 敏 感 度 亦 會 較 低 ， 時 間 值 耗 損 也 較 慢 。 假 如 淡 市 睇 好 股 價 （ 或 指 數 ） ， 打 算 擺 幾 個 月 唔 理 佢 ， 既 唔 想 觸 及 收 回 價 被 迫 止 蝕 ， 又 唔 想 輸 咁 多 時 間 值 ， 此 類 輪 係 一 種 另 類 選 擇 。
以 近 期 熱 炒 的 中 資 銀 行 股 建 行 （ 939 ） 為 例 ， 市 面 上 的 一 隻 封 頂 輪 9910 ， 行 使 價 5.50 元 ， 上 限 價 7.50 元 ， 正 股 現 價 6.36 元 ， 升 到 上 限 價 換 馬 咪 得 ， 而 且 1.3% 溢 價 唔 算 貴 。 不 過 唔 知 係 唔 係 此 款 窩 輪 較 為 複 雜 ， 定 係 輪 商 嫌 賺 錢 無 標 準 輪 咁 多 ， 市 面 僅 得 30 多 隻 封 頂 折 扣 輪 ， 呢 款 產 品 宜 多 多 推 廣 。
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