RSI 底 背 馳 晨 訊 博 反 彈

美 國 第 2 大 房 貸 公 司 New Century Financial 瀕 臨 破 產 引 發 美 股 大 跌 ， 進 而 令 全 球 股 市 急 挫 ， 新 加 坡 、 馬 尼 拉 及 東 京 股 市 分 別 跌 約 3% ， 指 跌 近 500 點 ， 跌 幅 2.5% ， 相 對 已 算 溫 和 。

日 前 一 位 本 地 美 股 專 家 說 ， 美 國 最 大 的 次 級 房 貸 公 司 Countrywide Financial 市 值 約 200 億 美 元 ， 但 次 級 按 揭 貸 款 只 佔 小 部 份 ， 近 日 跌 得 最 厲 害 的 次 級 按 揭 貸 款 公 司 New Century 、 Fremont General 、 Accredited HomeLenders 及 Novastar 等 ， 股 價 跌 了 一 半 至 9 成 ， 但 以 上 4 間 公 司 市 值 合 共 只 得 8 億 美 元 ， 與 美 股 總 市 值 17 萬 億 美 元 差 得 遠 ， 因 此 認 為 美 股 大 跌 只 是 心 理 影 響 。

以 上 推 論 表 面 上 講 得 通 ， 但 似 乎 將 事 件 過 份 簡 單 化 ， 包 括 以 上 4 家 公 司 涉 及 的 房 貸 總 額 達 數 百 億 美 元 ， 而 有 關 資 金 又 來 自 美 國 的 銀 行 與 金 融 機 構 ， 房 貸 公 司 出 事 ， 美 國 的 大 銀 行 難 以 獨 善 其 身 。 另 外 樓 市 下 滑 ， 美 國 的 房 地 產 股 都 會 受 累 ， 而 且 房 貸 標 準 收 緊 ， 變 相 令 美 國 人 信 貸 及 消 費 收 縮 ， 總 之 環 環 相 扣 ， 牽 連 可 以 甚 廣 。

以 上 事 件 ， 又 引 起 市 場 猜 測 聯 儲 局 會 否 減 息 去 打 救 ， 渣 打 香 港 估 計 ， 若 美 國 次 級 房 貸 拖 欠 情 況 惡 化 ， 不 排 除 聯 儲 局 會 減 息 調 控 。 事 實 上 ， 美 國 2000 年 科 網 熱 潮 爆 破 後 樓 市 告 急 ， 銀 主 盤 比 率 曾 升 至 1.5% 高 ， 也 引 發 了 聯 儲 局 連 續 13 次 減 息 ， 去 年 第 4 季 銀 主 盤 比 率 為 1.19% ， 如 情 況 惡 化 ， 的 確 會 有 減 息 憧 憬 。

美 國 減 息 會 有 利 全 球 銀 根 寬 鬆 ， 但 美 日 息 差 收 窄 卻 不 利 日 圓 Carry Trade ， 所 以 說 ， 全 球 一 體 化 之 下 ， 金 融 市 場 的 影 響 更 加 變 化 多 端 。 炒 股 不 炒 市 ， 可 從 公 司 業 績 手 揀 股 ， 小 注 怡 情 。

晨 訊 科 技 （ 2000 ） 日 前 公 布 業 績 ， 截 至 去 年 12 月 底 止 全 年 純 利 3.73 億 元 ， 較 去 年 升 28.3% ， 每 股 盈 利 24.8 仙 ， 派 末 期 息 每 股 10.5 仙 。 據 管 理 層 表 示 ， 集 團 去 年 的 毛 利 上 升 14% 至 5.04 億 元 ， 惟 毛 利 率 則 由 2005 年 的 16.3% ， 下 降 至 去 年 的 14.7% ， 主 要 因 國 內 競 爭 激 烈 ， 不 過 去 年 純 利 率 則 由 10.7% 微 增 至 10.9% ， 經 營 開 支 佔 營 業 額 比 例 由 7.3% 降 至 6% ， 反 映 集 團 有 效 控 制 成 本 。

業 績 利 好 支 持 升 勢

業 績 比 市 場 預 期 理 想 ， 刺 激 晨 訊 昨 股 價 逆 市 升 5.6% ， 日 線 圖 上 ， 晨 訊 近 期 持 續 跑 輸 大 市 ， 本 月 初 更 加 跌 穿 去 年 10 月 低 位 2.47 元 ， 上 周 最 低 見 2.15 元 ， 這 個 底 與 去 年 10 月 的 浪 底 比 較 ， RSI 及 MACD 均 呈 底 背 馳 ， 反 映 技 術 指 標 拒 絕 確 認 跌 勢 。 晨 訊 昨 RSI 已 率 先 升 穿 降 軌 ， MACD 熊 差 收 窄 ， 憑 今 次 利 好 業 績 ， 至 少 可 出 現 一 次 較 大 幅 度 反 彈 。

作 為 國 內 主 要 流 動 電 話 解 決 方 案 供 應 商 ， 晨 訊 兩 年 前 已 投 資 研 發 TD-CDMA 及 WCDMA 3G 流 動 電 話 應 用 技 術 ， 並 已 有 兩 款 3G 流 動 電 話 通 過 測 試 ， 惟 國 內 3G 牌 遲 遲 未 推 出 ， 拖 累 晨 訊 及 一 眾 相 關 概 念 股 表 現 持 續 偏 弱 。 不 過 ， 08 奧 運 在 即 ， 發 展 3G 是 國 策 ， 3G 發 牌 不 會 無 限 期 拖 延 。 此 外 ， 另 一 3G 概 念 股 中 信 1616 正 進 行 路 演 ， 即 將 進 行 招 股 ， 也 有 利 相 關 股 份 短 線 炒 作 。 買 賣 策 略 ： 現 價 買 入 ， 先 看 保 歷 加 通 道 中 軸 2.63 元 ， 升 穿 上 望 下 降 軌 阻 力 2.95 元 ， 升 近 2.9 元 可 沽 貨 獲 利 ， 以 跌 穿 2.2 元 止 蝕 。