4 浪 調 整 下 試 17500

近 日 美 國 公 布 的 經 濟 數 據 ， 幾 乎 全 線 都 比 預 期 弱 ， 格 老 上 周 發 言 表 示 美 國 經 濟 有 衰 退 危 機 之 說 ， 越 來 越 令 市 場 擔 憂 ， 令 美 股 反 彈 乏 力 。 近 日 金 融 市 場 波 動 ， 美 國 經 濟 疲 弱 是 一 個 原 因 ， 另 一 原 因 是 日 圓 回 升 ， 對 沖 基 金 借 勢 拆 倉 獲 利 ， 大 舉 沽 商 品 沽 新 興 市 場 股 票 。

前 者 仍 有 待 觀 察 更 多 數 據 以 作 確 認 ， 但 後 者 似 乎 不 應 過 份 憂 慮 。 日 本 即 使 再 加 1 次 息 ， 利 率 也 只 是 0.75 厘 ， 借 日 圓 以 進 行 Carry Trade ， 仍 然 是 有 利 可 圖 。 事 實 上 ， 對 沖 基 金 近 年 以 這 種 操 作 透 過 沽 日 圓 買 資 產 ， 既 賺 （ 日 圓 下 跌 ） ， 也 賺 價 （ 商 品 、 高 息 貨 幣 及 股 票 ） ， 既 然 日 圓 利 息 低 企 情 況 無 變 ， 大 鱷 又 怎 會 放 棄 這 種 搵 大 錢 方 法 ？

明 白 市 場 運 作 ， 應 不 難 理 解 大 鱷 拆 倉 後 ， 再 於 低 位 建 立 新 倉 位 ， 賺 取 最 大 利 潤 的 道 理 ， 也 因 此 ， 港 股 大 升 數 千 點 後 ， 要 作 調 整 方 有 水 位 。 去 年 5 月 的 經 驗 ， 對 沖 基 金 拆 倉 令 港 股 由 17300 跌 至 15300 止 跌 回 升 ， 其 後 一 直 升 至 今 年 近 21000 水 平 ， 調 整 幅 度 約 2000 點 ， 調 整 時 間 前 後 僅 1 個 月 ， 今 次 調 整 又 如 何 ？

從 周 線 圖 可 見 ， 指 由 03 年 5 月 低 位 8331 開 始 的 升 浪 ， 第 1 組 升 浪 至 04 年 3 月 高 位 14058 ， 2 浪 調 整 ， 跌 至 5 月 最 低 10917 ， 其 後 開 展 的 3 浪 升 勢 ， 由 於 一 直 未 出 現 過 明 顯 的 4 浪 調 整 ， 故 最 多 只 能 將 今 次 見 頂 ， 視 之 為 大 3 浪 見 頂 ， 而 非 5 浪 見 頂 ， 去 年 5 月 跌 市 ， 只 是 大 3 浪 中 的 4 浪 調 整 。

如 屬 大 4 浪 調 整 ， 假 如 調 整 3 浪 升 幅 0.382 ， 支 持 在 17131 ， 另 一 個 計 算 方 法 ， 是 由 1 浪 起 步 位 拉 一 條 長 期 升 軌 ， 現 時 支 持 在 約 16800 ， 如 今 次 調 整 浪 運 行 約 兩 個 月 時 間 ， 屆 時 升 軌 支 持 會 上 移 至 17500 水 平 ， 也 是 對 上 一 個 升 浪 頂 構 成 的 技 術 支 持 。 由 於 跌 浪 才 剛 開 始 ， 故 並 不 建 議 太 早 入 市 撈 貨 （ 短 炒 另 計 ） ， 但 如 跌 至 以 上 支 持 區 ， 卻 是 一 個 絕 佳 的 中 線 入 貨 位 。

中 信 資 源 破 頂 可 追

中 信 資 源 （ 1205 ） 今 年 初 落 實 收 購 哈 薩 克 斯 坦 油 氣 田 後 ， 股 價 反 覆 向 上 ， 近 日 再 獲 兩 間 大 行 睇 好 ， 具 炒 上 誘 因 ， 列 為 3 月 Watching List ， 昨 未 到 買 入 價 便 破 頂 ， 短 線 改 為 今 日 追 入 ， 短 炒 博 升 上 3.6 元 ， 有 近 1 成 利 潤 。

里 昂 剛 宣 布 把 中 信 資 源 列 入 研 究 名 單 ， 相 信 該 公 司 哈 薩 克 斯 坦 項 目 的 產 量 ， 到 了 2010 年 時 能 夠 倍 增 ， 令 中 信 資 源 成 為 全 球 增 長 最 快 的 油 公 司 ， 該 行 預 計 ， 公 司 未 來 5 年 原 油 產 量 的 年 複 合 增 長 率 可 達 20% ， 相 比 內 地 主 要 石 油 公 司 增 長 率 僅 為 1% 。 該 行 並 相 信 在 母 公 司 的 支 持 下 ， 中 信 資 源 未 來 可 望 落 實 更 多 海 外 收 購 。

里 昂 預 期 中 信 資 源 今 年 度 純 利 將 達 9.4 億 元 ， 急 升 2.9 倍 ， 2010 年 度 會 再 翻 一 番 ， 盈 利 提 升 至 20.5 億 元 ， 投 資 評 級 為 買 入 ， 目 標 價 4 元 。 早 已 看 好 中 信 資 源 的 瑞 銀 也 相 信 ， 該 公 司 有 能 力 在 未 來 進 行 具 增 值 能 力 的 收 購 ， 將 該 股 目 標 價 ， 由 3 元 提 升 至 4 元 。

買 賣 策 略 ： 兩 大 行 唱 好 ， 刺 激 昨 股 價 升 穿 旗 形 後 再 破 頂 ， 出 現 RSI 破 降 軌 及 MACD 牛 差 距 擴 大 兩 個 買 入 訊 號 ， 短 炒 目 標 3.6 元 ， 到 位 先 獲 利 ， 止 蝕 定 3.1 元 。