豬 肉 價 急 漲 雨 潤 未 升 夠

近 期 閱 報 時 有 所 聞 ， 全 國 豬 肉 價 格 暴 漲 。 上 周 有 報 道 指 北 京 豬 肉 價 格 持 續 上 升 ， 近 1 個 月 來 已 上 揚 了 14 次 ， 價 格 比 去 年 翻 升 ， 原 本 每 斤 6.5 元 的 豬 肉 漲 到 12 元 ， 每 斤 12 元 的 排 骨 漲 到 了 19 元 。 上 海 和 瀋 陽 的 肉 價 也 漲 至 10 年 來 新 高 ， 廣 州 去 年 已 見 五 花 腩 價 格 急 升 ， 近 日 更 屢 創 新 高 。

對 於 豬 肉 價 狂 漲 的 原 因 ， 綜 合 各 方 說 法 ， 應 是 供 應 問 題 ， 近 年 畜 牧 業 生 產 成 本 提 高 ， 效 益 下 降 ， 影 響 了 農 民 養 豬 的 積 極 性 。 據 報 在 豬 肉 漲 價 以 前 ， 每 頭 豬 平 均 售 價 為 650 元 人 民 幣 ， 而 飼 料 等 成 本 支 出 就 要 600 多 元 ， 正 常 年 份 養 豬 只 能 獲 微 利 ， 如 遇 到 豬 疫 病 等 情 況 更 是 血 本 無 歸 ， 於 是 不 少 養 豬 戶 紛 紛 宰 殺 母 豬 轉 行 。 另 外 ， 去 年 下 半 年 以 來 糧 食 價 格 攀 升 ， 飼 料 價 格 如 玉 米 也 大 幅 提 高 ， 飼 料 漲 價 豬 肉 價 格 自 然 也 水 漲 船 高 。

國 內 主 要 豬 肉 製 品 生 產 商 之 一 中 國 雨 潤 （ 1068 ） ， 06 年 上 半 年 業 績 受 到 豬 肉 價 跌 影 響 ， 股 價 相 對 其 他 中 資 股 失 色 ， 近 月 國 內 豬 肉 價 漲 ， 股 價 似 乎 仍 未 盡 反 映 ， 若 國 內 生 豬 供 應 短 缺 成 為 結 構 性 問 題 ， 雨 潤 股 價 應 值 得 重 估 。 集 團 一 直 透 過 併 購 壯 大 其 資 產 ， 於 內 地 市 場 佔 有 率 已 爬 升 至 三 甲 之 列 。

花 旗 ： 受 惠 扶 農 國 策

兩 潤 06 年 度 錄 得 純 利 4.89 億 元 人 民 幣 ， 較 05 年 上 升 36.3% 。 惟 06 年 上 半 年 營 業 額 輕 微 下 跌 5.14% ， 主 要 是 冷 鮮 肉 和 冷 凍 肉 價 格 ， 期 內 隨 豬 價 下 降 而 相 應 下 調 。 不 過 ， 雨 潤 以 高 端 產 品 為 發 展 重 心 策 略 ， 毛 利 率 不 減 反 增 1 個 百 分 點 ， 當 中 低 溫 肉 製 品 毛 利 率 按 年 升 2.7 個 百 分 點 至 26.1% 。 花 旗 最 近 將 中 國 雨 潤 目 標 價 由 7.6 元 上 調 至 10.2 元 ， 維 持 買 入 評 級 ， 原 因 是 公 司 重 組 上 游 資 產 ， 得 以 享 受 到 政 府 對 主 要 農 業 公 司 的 優 惠 政 策 。 雨 潤 上 周 升 穿 三 角 降 軌 阻 力 急 升 ， 但 再 次 受 制 於 9.99 元 高 位 阻 力 回 落 ， 短 期 或 先 於 現 水 平 整 固 ， 如 破 頂 將 是 強 烈 買 入 訊 號 ， 而 MACD 已 重 現 雙 牛 ， 保 歷 加 通 道 亦 已 向 上 下 撐 開 ， 趁 股 價 短 線 回 吐 ， 候 9 元 至 9.3 元 水 平 買 入 ， 首 目 標 上 望 11 元 ， 跌 穿 近 期 低 位 8.5 元 止 蝕 。