馬 鋼 破 位 直 撲 7 元

昨 日 指 升 穿 10 日 線 阻 力 ， RSI 突 破 降 軌 ， 令 港 股 技 術 走 勢 又 再 有 改 善 ， 高 位 頭 肩 底 假 設 成 立 的 機 會 似 乎 越 來 越 大 ， 一 旦 見 指 收 市 創 新 高 ， 宜 買 不 宜 沽 。 支 持 昨 日 指 上 升 的 ， 都 是 以 傳 統 銀 行 地 產 股 為 主 ， 其 中 地 （ 012 ） 單 日 升 7% ， 就 已 很 久 未 見 過 ， 假 如 近 期 失 色 的 中 移 動 （ 941 ） 復 轉 強 勢 ， 相 信 指 創 新 高 並 不 困 難 。

另 外 ， 近 期 有 中 東 及 歐 洲 資 金 大 手 買 入 的 控 （ 005 ） ， 也 現 大 陽 燭 升 破 145.8 元 阻 力 ， 圖 表 上 的 島 形 底 相 當 明 顯 ， 看 來 上 試 150 元 的 機 會 也 相 當 高 。 昨 日 依 計 劃 買 入 京 客 隆 （ 8245 ） ， 目 標 價 及 止 蝕 位 不 變 ， 倉 內 其 餘 股 票 也 維 持 買 賣 策 略 。

馬 鋼 （ 323 ） 昨 以 陽 燭 高 收 ， 經 過 近 3 個 多 月 的 高 位 收 集 形 態 ， 昨 日 突 破 高 位 頭 肩 底 頸 線 ， 配 合 MACD 牛 差 距 開 始 擴 大 ， 料 是 新 一 輪 升 浪 的 開 展 ， 今 日 再 升 應 可 創 新 高 ， 而 突 破 形 態 後 的 量 度 升 幅 目 標 在 7 元 。

馬 鋼 上 月 底 公 布 07 年 首 季 業 績 ， 營 業 收 入 同 比 增 30.3% ， 主 要 是 業 績 期 間 公 司 錄 得 銷 售 數 量 增 加 及 銷 售 價 格 上 漲 ， 而 營 業 成 本 相 比 下 升 幅 較 溫 和 ， 按 年 升 27.8% ， 令 公 司 的 營 業 盈 利 按 年 升 83% ， 純 利 率 則 漲 近 1.5 個 百 分 點 ， 由 4% 升 至 07 年 首 季 的 5.4% 。 每 股 盈 利 同 比 增 60% ， 由 06 年 同 期 0.05 元 升 至 0.08 元 人 民 幣 ， 毛 利 則 按 年 大 增 79% ， 由 2.98 億 元 升 至 5.36 億 元 人 民 幣 。

鋼 價 回 升 高 盛 力 荐

集 團 公 布 首 季 業 績 後 ， 高 盛 隨 即 發 表 報 告 重 申 強 烈 買 入 ， 目 標 價 7.6 元 。 該 行 指 馬 鋼 首 季 業 績 強 勁 ， 證 明 鋼 鐵 業 周 期 已 見 底 ， 現 在 只 是 處 於 復 蘇 期 的 初 段 ， 前 景 較 先 前 估 計 的 更 佳 。 此 外 ， 在 高 盛 研 究 的 鋼 鐵 股 中 ， 只 有 馬 鋼 的 估 值 仍 低 於 行 業 周 期 中 段 之 時 。

此 前 高 盛 於 4 月 19 日 發 表 報 告 表 示 ， 馬 鋼 將 受 惠 於 行 業 上 升 周 期 ， 引 述 馬 鋼 管 理 層 指 出 ， 鋼 鐵 售 價 趨 升 ， 帶 動 整 個 行 業 賺 取 更 豐 厚 利 潤 ， 鋼 鐵 價 格 經 過 去 年 下 跌 後 ， 今 年 首 季 已 上 升 了 18% ， 反 映 基 建 開 支 急 速 增 長 。

高 盛 指 ， 馬 鋼 將 於 今 年 年 中 完 成 產 能 擴 展 計 劃 ， 預 料 今 明 兩 年 產 量 ， 每 年 增 加 20% 。 高 盛 認 為 ， 行 業 周 期 復 蘇 ， 加 上 馬 鋼 產 能 將 大 增 50% ， 利 好 因 素 將 成 為 推 動 股 價 上 升 的 催 化 劑 。 預 測 馬 鋼 07 年 盈 利 增 長 將 達 到 85% 。 該 行 又 指 ， 馬 鋼 現 價 （ 撰 寫 時 股 價 為 5.19 元 ） 於 預 測 08 年 1.1 倍 市 賬 率 交 投 ， 相 對 其 以 往 行 業 上 升 中 期 ， 市 賬 率 達 1.3 倍 ， 高 期 則 見 1.8 倍 ， 故 認 為 股 價 被 低 估 。

另 外 摩 根 大 通 表 示 ， 馬 鋼 去 年 每 股 盈 利 為 0.37 元 人 民 幣 ， 雖 然 按 年 跌 18% ， 但 由 於 鋼 鐵 售 價 高 於 預 期 ， 仍 優 於 該 行 預 期 15% ， 因 而 維 持 該 股 增 持 評 級 ， 目 標 價 7 元 。

摩 通 稱 ， 預 期 鋼 鐵 價 格 於 未 來 兩 年 回 升 ， 今 明 兩 年 各 升 5% ， 而 馬 鋼 亦 將 於 年 中 完 成 其 50% 產 能 擴 展 計 劃 。 雖 然 預 期 鐵 礦 砂 2008 年 按 年 升 10% ， 但 人 民 幣 強 勢 將 可 抵 銷 有 關 影 響 。 此 外 ， 摩 通 指 出 ， 鋼 鐵 價 格 處 於 上 升 周 期 、 產 能 擴 展 以 及 產 品 組 合 改 善 ， 皆 是 馬 鋼 中 至 長 期 股 價 的 主 要 催 化 劑 。 買 賣 策 略 ： 5.6 至 5.8 元 之 間 買 入 ， 目 標 6.8 元 ， 跌 穿 5.3 元 止 蝕 。