股 場 放 大 鏡 ： 似 近 水 尾 炒 資 源 股 要 睇 車

繼 科 網 股 同 濠 賭 股 熱 潮 之 後 ， 家 又 有 個 開 礦 炒 作 熱 ， 股 仔 只 要 開 口 話 搞 礦 都 可 以 升 到 飛 起 ， 不 過 近 日 當 炒 之 股 仔 ， 卻 已 經 係 輪 到 長 年 業 績 虧 損 ， 以 及 最 劣 質 一 批 股 份 ， 同 上 一 「 浸 」 由 世 城 （ 355 ） 系 、 蒙 古 能 源 （ 276 ） 等 大 財 團 去 搞 ， 完 全 係 兩 回 事 ， 令 人 有 資 源 概 念 炒 到 水 尾 感 覺 。 資 源 概 念 同 上 兩 次 轉 型 熱 潮 唔 同 之 處 ， 係 礦 場 可 以 遍 及 全 世 界 ， 唔 似 濠 賭 股 只 係 局 限 於 澳 門 小 小 一 個 地 方 ， 也 因 此 炒 資 源 熱 潮 可 以 炒 咁 耐 ， 濠 賭 股 就 只 能 維 持 三 幾 個 月 ， 至 於 科 網 熱 潮 ， 實 際 上 亦 都 唔 係 維 持 得 好 耐 。 係 咁 資 源 股 熱 潮 仲 可 以 維 持 幾 耐 ？ 只 要 搵 科 網 潮 同 濠 賭 潮 水 尾 到 唔 水 尾 之 時 仲 走 出 話 轉 型 股 仔 ， 同 近 期 急 升 股 仔 比 一 比 ， 好 可 能 會 有 示 。
利 來 急 升 即 要 停 牌
噚 日 利 來 （ 221 ） 股 價 逆 市 勁 升 逾 45% 後 突 然 停 牌 ， 待 發 出 影 響 股 價 消 息 之 通 告 ， 由 於 近 期 急 升 3 、 4 成 股 仔 經 常 出 現 ， 利 來 停 得 咁 突 然 比 較 少 見 。 呢 間 公 司 同 長 盈 （ 689 ） 及 卓 施 金 網 （ 8063 ） 一 樣 係 長 期 停 牌 股 ， 後 獲 白 武 士 拯 救 而 得 以 重 出 生 天 。 舊 年 2 月 ， 位 元 堂 （ 897 ） 向 利 來 前 主 席 蘇 智 曉 購 入 2.05 億 股 利 來 股 份 ， 涉 資 約 3750 萬 元 成 為 第 二 大 股 東 ， 持 有 25.3% 權 益 ， 同 時 位 元 堂 又 訂 立 兩 批 可 換 股 票 據 之 認 購 協 議 ， 以 每 股 0.2 元 價 格 認 購 合 共 5000 萬 股 ， 涉 資 1000 萬 元 ， 若 然 行 使 呢 批 票 據 ， 位 元 堂 會 成 為 利 來 最 大 股 東 持 近 30% 權 益 。 今 年 2 月 ， 位 元 堂 母 公 司 宏 安 （ 2925 ） 向 利 來 注 入 10 個 豬 肉 檔 及 4 個 旺 角 收 租 物 業 ， 由 位 元 堂 墊 支 ， 救 番 醒 呢 隻 昏 迷 股 ， 下 一 步 可 能 仲 有 動 作 。

邱 之組 合 ： 勸 唔 聽 嚇 你 一 驚

午 夜 突 然 公 佈 大 加 股 票 印 花 稅 ， 看 來 中 央 今 次 下 定 決 心 了 。 財 政 部 推 出 這 項 新 措 施 ， 有 兩 點 值 得 留 意 ： （ 1 ） 內 地 推 出 宏 調 新 政 策 ， 通 常 會 在 周 末 或 周 日 公 佈 ， 相 信 是 讓 市 場 有 多 些 時 間 消 化 ， 避 免 對 市 場 構 成 太 大 的 衝 擊 。 今 次 選 擇 在 午 夜 公 佈 ， 而 且 翌 日 有 市 ， 似 乎 有 意 讓 股 民 一 覺 醒 來 忽 然 面 對 新 措 施 ， 達 到 「 驚 嚇 」 效 果 。 （ 2 ） 加 印 花 稅 算 不 上 宏 調 措 施 ， 卻 是 直 接 針 對 股 市 的 行 動 。 如 果 內 地 股 市 依 然 不 肯 冷 卻 下 來 ， 說 不 定 會 忽 然 再 有 針 對 股 市 的 新 措 施 出 台 ， 例 如 增 值 稅 。 加 股 票 印 花 稅 本 來 沒 有 甚 麼 大 不 了 ， 但 內 地 股 市 的 「 政 策 風 險 」 顯 然 越 來 越 大 。 港 股 與 內 地 股 市 已 是 血 肉 相 連 ， 炒 友 必 須 時 刻 留 意 內 地 政 策 的 轉 變 。
指 屢 試 21000 而 不 能 收 於 其 上 ， 其 勢 可 能 轉 弱 ， 小 邱 估 得 到 ， 可 惜 就 是 太 吝 嗇 ， 想 等 彈 高 多 少 才 沽 期 指 ， 豈 料 6 月 期 指 昨 日 一 跌 ， 已 跌 至 心 目 中 的 支 持 位 100 日 線 。 經 過 昨 日 一 跌 ， 指 走 勢 進 一 步 轉 弱 ， 不 過 100 日 線 與 4 月 尾 低 位 20130 十 分 接 近 ， 料 有 一 定 的 支 持 ， 未 來 一 兩 日 相 信 會 有 反 彈 ， 屆 時 仍 會 伺 機 沽 期 指 ， 博 跌 穿 100 日 線 。 昨 於 低 位 買 入 濰 柴 （ 2338 ） ， 神 華 （ 1088 ） 和 中 建 材 （ 3323 ） 均 觸 及 止 賺 沽 出 。

大 家 樂 可 作 避 風 港

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中 央 出 招 ， 國 內 股 市 即 時 急 瀉 ， 連 帶 區 內 股 市 ， 甚 至 美 股 期 貨 都 出 現 急 跌 ， 是 否 一 次 中 期 跌 浪 ， 有 待 觀 察 50 日 線 後 市 是 否 真 正 失 守 。 撇 除 技 術 因 素 ， 一 些 見 頂 訊 號 的 確 已 經 出 現 ， 除 了 「 街 市 阿 嬸 」 都 畀 股 票 貼 士 之 外 ， 個 別 長 期 睇 淡 港 股 之 「 股 海 明 燈 」 忽 然 轉 睇 好 ， 以 及 炒 到 最 劣 質 的 股 票 ， 都 是 另 類 見 頂 指 標 。 在 這 種 市 況 ， 防 守 策 略 勝 於 亂 買 股 票 ， 因 為 股 份 圖 表 走 勢 再 好 ， 遇 上 指 急 跌 ， 都 難 有 突 出 表 現 。 日 前 說 揀 股 票 越 來 越 難 ， 現 在 是 難 上 加 難 ， 小 邱 仍 會 繼 續 介 紹 股 票 ， 但 只 會 十 分 細 注 買 賣 ， 視 作 維 持 市 場 觸 覺 之 入 市 行 動 。 大 家 樂 （ 341 ） 是 其 中 一 隻 具 一 定 防 守 性 的 優 質 股 ， 早 年 集 團 開 拓 美 洲 市 場 ， 後 因 欠 缺 成 績 而 作 出 重 大 改 組 ， 近 一 兩 年 已 漸 見 成 績 ， 有 機 會 扭 虧 為 盈 。 另 一 方 面 ， 集 團 近 年 以 收 購 另 類 餐 飲 開 拓 發 展 空 間 ， 已 不 止 於 快 餐 行 業 ， 包 括 年 前 收 購 利 華 超 級 三 文 治 （ Oliver's Super Sandwiches ） ， 以 及 今 年 3 月 收 購 稻 香 。 大 家 樂 以 近 1 億 元 作 價 ， 收 購 稻 香 集 團 的 控 股 公 司 天 兆 11.65 ％ 股 權 ， 今 次 入 股 稻 香 作 價 相 當 於 約 6 倍 PE ， 雖 然 收 購 規 模 不 算 大 ， 但 總 算 可 以 拉 低 公 司 整 體 PE 。 另 一 方 面 ， 大 家 樂 通 告 指 ， 稻 香 集 團 有 意 上 市 。 假 如 上 市 計 劃 成 功 ， 有 利 大 家 樂 短 線 股 價 表 現 。 集 團 截 至 2004 年 3 月 底 止 年 度 ， 純 利 2.58 億 元 ， 增 長 6 ％ ， 05 年 度 純 利 升 10 ％ 至 2.84 億 元 ， 06 年 度 則 升 12 ％ 至 3.2 億 元 ， 反 映 近 年 本 港 餐 飲 業 雖 面 對 租 金 上 漲 問 題 ， 集 團 盈 利 尚 有 溫 和 增 長 。
跌 市 具 防 守 力
大 家 樂 今 年 以 來 股 價 長 期 在 14 元 水 平 橫 行 ， 除 於 4 月 中 突 然 由 14 元 抽 高 至 16 元 之 外 ， 其 他 時 間 股 價 走 勢 可 謂 非 常 沉 悶 ， 亦 反 映 股 價 不 太 跟 隨 大 市 ， 是 跌 市 之 下 的 另 類 股 票 投 資 途 徑 。 昨 日 大 家 樂 逆 市 造 好 ， 重 上 10 日 線 支 持 ， MACD 熊 差 收 窄 ， 若 突 破 20 日 線 有 機 會 再 試 16.08 元 高 位 。 買 賣 策 略 ： 升 穿 20 日 線 14.26 元 買 入 ， 博 1 成 上 升 空 間 ， 首 目 標 15.68 元 ， 跌 穿 13 元 止 蝕 。

股 場 放 大 鏡 ： 越 沽 越 升 新 移 動 唔 知 搞 邊 科

蒙 古 能 源 （ 276 ） 噚 日 停 牌 ， 待 公 佈 一 項 非 常 重 大 收 購 ， 呢 單 收 購 應 涉 及 本 月 中 披 露 之 意 向 書 ， 擬 收 購 32000 公 頃 之 煤 炭 、 黑 色 金 屬 及 有 色 金 屬 項 目 ， 噚 日 停 牌 可 能 係 正 式 落 實 。 呢 單 收 購 除 佔 地 有 1/3 個 香 港 咁 大 之 外 ， 暫 時 無 乜 好 講 ， 反 而 蒙 古 能 源 上 星 期 三 發 出 份 通 告 ， 話 過 去 個 多 月 之 內 沽 812 萬 股 新 移 動 （ 862 ） ， 更 加 有 趣 。 有 關 股 份 平 均 出 售 價 3.028 元 ， 套 現 2400 幾 萬 ， 但 係 新 移 動 呢 隻 平 日 成 交 相 當 疏 落 股 份 ， 竟 然 「 被 」 越 沽 越 升 ， 噚 日 最 高 升 到 8 蚊 ， 個 零 月 升 4 倍 。 一 隻 成 交 偏 低 股 票 被 主 要 股 東 沽 售 都 可 以 升 ， 唯 一 解 釋 係 更 有 實 力 買 家 接 貨 。 呢 批 貨 係 蒙 古 能 源 05 年 以 每 股 1.30 元 認 購 ， 約 1615 萬 股 ， 即 係 只 沽 一 半 ， 若 要 完 全 套 現 ， 仲 有 8 球 幾 要 沽 ， 以 噚 日 個 價 計 ， 可 以 執 多 6000 萬 銀 。 自 問 估 唔 到 系 內 搞 乜 東 東 ， 若 然 係 要 炒 ， 同 聲 同 氣 金 匡 （ 286 ） 應 該 仲 值 得 博 ， 家 貓 貓 狗 狗 股 都 話 搞 能 源 搞 開 礦 ， 仲 要 稍 露 口 風 想 搞 ， 股 價 都 可 以 倍 升 ， 若 然 由 細 細 劉 出 手 ， 肯 定 仲 多 人 捧 場 。
新 股 熱 潮 料 再 降 溫
早 排 講 過 隻 新 華 文 軒 （ 811 ） 雖 然 係 H 股 ， 但 係 所 做 業 務 係 書 店 ， 香 港 可 以 話 非 常 難 Sell ， 加 上 中 銀 做 保 薦 新 股 往 績 麻 麻 ， 抽 無 乜 意 思 ， 睇 睇 噚 日 暗 盤 價 竟 然 無 乜 升 幅 ， 以 120 倍 超 額 認 購 講 ， 如 果 今 日 都 係 開 呢 個 價 ， 真 係 差 得 好 緊 要 ， 下 次 中 銀 做 新 股 ， 股 民 更 加 識 得 點 做 。 緊 新 股 ， 得 盈 進 （ 1386 ） 叫 做 有 內 地 零 售 概 念 ， 算 有 意 思 ， 大 洋 （ 1991 ） 由 嘉 誠 保 薦 ， 鬼 佬 行 亦 都 馨 香 ， 其 他 新 股 相 信 好 難 引 起 熱 潮 。

邱 之組 合 ： 炒 巴 講 GUTS

內 地 A 股 升 ， 日 股 升 ， 港 股 卻 不 升 反 跌 。 指 低 潮 時 跌 過 134 跌 ， 報 20395 ， 接 近 50 日 線 （ 20303 ） 和 本 月 前 低 位 20420 ， 見 初 步 支 持 ， 反 彈 上 20469 收 市 ， 跌 幅 收 窄 至 60 點 。 即 月 期 指 今 日 結 算 ， 從 期 指 小 時 圖 看 ， 短 線 反 彈 機 會 頗 大 ， 若 美 股 昨 晚 平 穩 ， 好 友 應 可 爭 取 較 高 之 水 平 結 算 。 不 過 ， 指 技 術 走 勢 仍 弱 ， 跌 近 50 日 線 見 支 持 乃 意 料 中 事 ， 但 10 日 線 和 20 日 線 已 向 下 彎 ， 未 來 兩 三 日 很 有 機 會 出 現 死 亡 交 叉 ， 到 時 50 日 線 、 100 日 線 和 4 月 30 日 低 位 20130 能 否 守 穩 ， 實 在 難 說 得 很 ， 小 邱 仍 等 待 機 會 沽 期 指 。
昨 日 依 然 是 「 炒 股 不 炒 市 」 ， 股 仔 令 散 戶 如 癡 如 醉 ， 人 人 都 走 去 炒 細 價 股 ， 連 輪 商 都 大 歎 生 意 淡 靜 。 近 日 收 到 一 些 讀 者 電 郵 ， 問 及 一 些 Nos ， 小 邱 只 有 一 個 答 覆 ： 「 這 類 股 份 無 基 本 因 素 可 言 ， 連 技 術 分 析 亦 未 必 用 得 上 ， 夠 勇 夠 膽 就 可 以 炒 ， 但 一 定 要 清 楚 自 己 玩 的 是 甚 麼 遊 戲 ， 覺 得 不 妥 一 定 要 走 。 」 在 這 刊 出 這 個 答 覆 後 ， 請 恕 小 邱 不 會 再 以 電 郵 回 答 有 關 這 類 股 份 的 問 題 。 昨 輕 注 買 入 青 啤 （ 168 ） ， 止 蝕 位 推 上 15.2 元 。 北 控 （ 392 ） 觸 及 止 賺 位 ， 已 沽 出 。 信 義 玻 璃 （ 868 ） 已 止 蝕 。

現 價 收 集 濰 柴 快 見 5 字 頭

賣 地 例 跌 傳 統 持 續 ， 由 於 指 中 線 走 勢 有 轉 壞 象 ， 揀 股 票 炒 難 度 亦 已 大 增 。 事 實 上 近 期 市 場 焦 點 在 細 價 股 身 上 ， 炒 短 線 當 然 動 力 十 足 ， 但 這 並 非 小 邱 專 長 ， 因 為 不 少 細 價 股 市 場 深 度 未 必 足 夠 ， 走 勢 反 映 在 圖 表 上 ， 便 有 可 能 出 現 假 突 破 、 走 勢 陷 阱 等 情 況 ， 更 甚 者 是 圖 表 根 本 缺 乏 可 信 性 。 反 其 道 而 行 ， 今 日 推 介 每 股 逾 40 元 的 大 價 股 濰 柴 動 力 （ 2338 ） 。 濰 柴 過 去 1 年 股 價 反 覆 上 試 高 位 ， 今 年 3 月 升 破 37.5 元 高 位 後 ， 上 月 底 再 升 至 48.8 元 才 短 線 見 頂 。 經 過 逾 1 個 月 股 價 高 位 整 固 ， 三 角 整 固 已 屆 尾 聲 ， 兩 次 在 下 試 50 日 線 前 已 出 現 強 大 支 持 ， 昨 以 陽 燭 升 回 10 日 及 20 日 線 之 上 ， 若 升 破 三 角 形 降 軌 ， MACD 料 重 現 雙 牛 ， 股 價 新 高 可 期 。 濰 柴 06 年 度 業 績 理 想 ， 營 業 額 錄 得 26.3% 增 長 ， 純 利 則 由 05 年 3.15 億 元 （ 人 民 幣 ． 下 同 ） 升 至 7.02 億 元 ， 同 比 大 增 122% ， 為 公 司 上 市 以 來 新 高 數 字 。 每 股 盈 利 增 121.9% 至 2.13 元 ， 現 價 計 往 績 PE 約 21 倍 。 業 績 盈 利 大 增 ， 主 要 是 公 司 毛 利 率 大 增 6.5 個 百 分 點 至 26.8% 。 公 司 剛 宣 佈 07 年 首 季 業 績 ， 純 利 大 漲 122.4% ， 每 股 盈 利 增 127.3% 至 0.75 元 。 06 年 盈 利 增 長 動 力 主 要 來 自 柴 油 發 動 機 及 工 程 機 械 銷 售 ， 分 別 佔 06 年 銷 售 額 61.4% 及 34.5% 。 假 如 集 團 今 年 全 年 盈 利 亦 是 倍 增 ， PE 會 降 至 10 倍 。
A 股 有 37% 溢 價
濰 柴 通 過 與 A 股 公 司 「 湘 火 炬 」 進 行 換 股 ， 於 五 一 假 期 前 回 歸 A 股 上 市 ， 每 股 發 行 價 20.47 元 人 民 幣 。 濰 柴 深 A 股 （ 000338 ） 昨 漲 停 板 ， 收 報 72.71 元 ， 較 H 股 約 有 37% 溢 價 。 中 銀 國 際 認 為 ， 濰 柴 與 湘 火 炬 合 併 ， 可 令 濰 柴 提 高 生 產 效 率 ， 增 加 銷 售 能 力 以 及 每 年 節 省 經 營 成 本 約 1.5 億 元 ， 並 認 為 濰 柴 將 成 為 中 國 重 卡 行 業 領 先 的 縱 向 整 合 生 產 商 ， 維 持 對 濰 柴 Ｈ 股 評 級 優 於 大 市 ， 目 標 價 56 元 。 瑞 銀 日 前 亦 維 持 濰 柴 買 入 評 級 ， 目 標 價 由 53.5 元 調 高 至 54.5 元 。 買 賣 策 略 ： 44 至 46 元 水 平 買 入 ， 升 穿 48.8 元 加 多 1 注 ， 跌 穿 50 日 線 42 元 止 蝕 ， 首 目 標 上 望 53 元 。

股 場 放 大 鏡 ： 荷 銀 入 股 跟 大 行 買 黃 河

噚 日 係 股 仔 天 下 ， 數 到 第 30 大 升 幅 都 超 過 26% ， 不 過 數 一 數 交 易 所 只 得 約 40 份 關 於 股 價 或 成 交 不 尋 常 波 動 公 告 ， 如 果 股 價 波 動 就 要 發 公 告 澄 清 ， 點 解 得 咁 少 異 動 通 告 ？ 交 易 所 標 準 有 時 都 幾 難 明 白 。 呢 排 股 仔 唔 單 止 散 戶 鍾 意 玩 ， 連 大 行 同 基 金 都 對 佢 情 有 獨 鍾 ， 宏 安 （ 2925 ） 繼 雷 曼 入 股 後 ， 又 有 Galaxy 基 金 入 股 5.32% 。 另 外 黃 河 實 業 （ 318 ） 獲 荷 銀 睇 中 ， 斥 資 近 4 億 港 元 向 控 股 股 東 購 入 9.9% 權 益 ， 入 股 價 0.71 元 ， 將 成 為 黃 河 實 業 最 大 的 機 構 投 資 者 。 呢 單 交 易 有 兩 點 值 得 留 意 ， 第 一 係 無 發 過 新 股 ， 即 係 並 非 為 配 股 集 資 ， 第 二 係 唔 涉 及 CB 等 衍 生 工 具 ， 全 舊 股 交 易 ， 即 係 又 無 攤 薄 效 應 。 唔 係 為 集 資 ， 呢 間 公 司 究 竟 有 乜 吸 引 之 處 ？ 黃 河 去 年 12 月 宣 佈 投 資 電 子 門 票 業 務 ， 與 國 新 投 資 管 理 組 成 合 營 ， 分 3 期 共 投 資 5000 萬 美 元 。 此 電 子 門 票 系 統 已 在 北 京 酒 吧 街 附 近 的 什 剎 海 歷 史 文 化 旅 遊 風 景 區 試 用 ， 並 計 劃 今 年 在 國 內 共 150 個 景 點 安 裝 。 系 統 除 可 以 識 別 假 門 票 ， 並 方 便 計 算 景 點 收 益 ， 算 係 食 正 明 年 奧 運 年 ， 大 行 睇 中 應 有 佢 理 由 。
旭 日 環 球 成 交 異 動
要 搵 細 價 股 炒 ， 除 跟 蹤 大 行 之 外 ， 最 重 要 係 跟 蹤 成 交 ， 好 似 上 周 五 中 信 21 世 紀 （ 241 ） 突 然 出 現 過 百 球 咁 大 成 交 ， 即 係 有 錢 落 場 ， 實 有 跟 尾 。 噚 日 旭 日 環 球 （ 353 ） 都 出 個 成 交 異 動 通 告 ， 原 來 過 去 兩 個 交 易 日 成 交 都 逾 百 球 。 該 公 司 除 月 前 購 入 物 流 、 投 資 管 理 業 務 外 ， 去 年 底 收 購 製 銷 人 工 晶 體 及 其 他 眼 部 儀 器 之 公 司 ， 既 然 有 錢 落 場 ， 可 短 炒 一 轉 。

邱 之組 合 ： 炒 股 不 炒 市 ？

昨 日 指 先 高 後 低 ， 走 勢 甚 差 ， 股 仔 卻 繼 續 熱 炒 ， 以 主 板 計 ， 升 幅 小 於 28.25% 者 不 能 擠 身 20 大 升 幅 榜 ， 正 是 「 炒 股 不 炒 市 」 也 。 不 過 ， 此 話 並 非 任 何 時 候 都 用 得 。 在 牛 市 之 中 ， 若 大 市 只 是 出 現 一 般 的 調 整 ， 確 是 可 以 炒 股 不 炒 市 ， 但 假 若 大 市 跌 破 重 要 支 持 位 向 下 尋 底 ， 市 場 氣 氛 轉 壞 ， 繼 續 「 炒 股 不 炒 市 」 就 會 相 當 危 險 。 技 術 上 ， 指 MACD 熊 差 距 擴 大 ， 頂 背 馳 明 顯 ， 9RSI 回 到 40 水 平 ， 動 力 顯 然 衰 減 ， 未 來 一 兩 日 會 趁 反 彈 沽 空 6 月 期 指 ， 短 線 以 下 探 期 指 100 日 線 為 目 標 ， 上 破 10 日 線 止 蝕 。
H 指 仍 守 於 20 日 線 之 上 ， 但 形 態 上 有 可 能 營 造 島 形 頂 ， 而 且 RSI 亦 見 頂 背 馳 ， 小 心 近 期 升 勢 隨 時 逆 轉 。 基 於 對 後 市 有 戒 心 ， 本 組 合 之 持 貨 量 已 大 幅 減 少 ， 寧 願 賺 少 些 ， 好 過 輸 大 錢 。 雨 潤 （ 1068 ） 昨 日 最 低 9.33 元 ， 未 有 落 入 目 標 入 貨 區 ， 故 此 未 有 買 入 。 信 義 玻 璃 （ 868 ） 仍 在 旗 形 整 固 中 ， 止 蝕 位 推 上 5.83 元 ， 目 標 價 仍 看 6.8 元 。 中 建 材 （ 3323 ） 明 確 突 破 11 元 阻 力 ， MACD 重 現 雙 牛 ， 利 好 ， 仍 以 12.5 元 為 目 標 ， 改 以 11 元 止 賺 。 中 石 油 （ 857 ） 止 蝕 位 推 上 9.84 元 ； 神 華 （ 1088 ） 改 以 21.65 元 止 賺 ； 北 控 （ 392 ） 止 賺 位 改 為 24 元 。

青 島 啤 買 定 貨 等 升

啤 酒 股 近 幾 年 因 產 品 價 格 受 壓 而 未 能 跟 大 市 上 升 ， 現 在 是 時 候 重 新 留 意 啤 酒 股 ， 當 中 青 島 啤 （ 168 ） 是 首 選 。 青 島 啤 上 月 公 佈 去 年 全 年 純 利 上 升 46% ， 至 4.48 億 元 人 民 幣 ， 每 股 盈 利 0.34 元 ， 派 末 期 息 0.22 元 。 青 啤 在 業 績 公 告 指 出 ， 今 年 是 該 公 司 實 施 整 合 與 擴 張 並 舉 戰 略 的 第 一 年 ， 力 爭 啤 酒 銷 量 目 標 可 達 508 萬 噸 ， 其 中 青 島 啤 酒 主 品 牌 達 190 萬 噸 。 青 島 啤 股 價 去 年 大 部 份 時 間 橫 行 ， 至 年 底 才 展 開 大 升 浪 ， 由 約 10 元 升 至 最 高 17 元 ， 短 時 間 錄 得 約 7 成 升 幅 後 ， 股 價 過 去 半 年 又 再 落 後 於 大 市 ， 在 窄 幅 上 落 。 圖 表 上 ， 青 島 啤 近 半 年 明 顯 形 成 圓 底 收 集 ， 這 次 完 成 圓 底 收 集 ， 若 成 功 破 頂 ， 有 機 會 重 演 去 年 底 的 急 勁 升 勢 。 昨 日 花 旗 發 表 報 告 ， 基 於 市 場 兩 大 正 面 發 展 趨 勢 ， 看 好 國 內 啤 酒 業 ， 並 強 烈 看 好 業 內 龍 頭 股 。 報 告 指 ， 國 內 啤 酒 市 場 增 長 由 過 去 5 年 平 均 6% 增 至 去 年 的 10% ， 雖 然 過 去 3 年 行 業 整 合 速 度 放 緩 ， 但 消 費 者 重 品 牌 因 素 ， 對 於 業 界 龍 頭 ， 效 益 較 市 場 整 合 更 大 。 另 方 面 ， 大 型 啤 酒 企 業 近 年 透 過 建 立 品 牌 及 改 善 產 品 組 合 ， 避 過 產 品 售 價 下 調 之 趨 勢 ， 並 受 惠 消 費 量 增 加 。
花 旗 目 標 價 21.32 元
該 行 將 青 島 啤 投 資 評 級 由 沽 售 大 幅 調 高 至 買 入 ， 目 標 價 亦 由 11.3 元 大 幅 調 高 至 21.32 元 ， 目 標 價 等 於 08 年 EBITDA 市 盈 率 15 倍 ， 及 相 當 於 近 年 市 場 主 場 收 購 合 併 作 價 之 估 值 。 花 旗 認 為 ， 青 島 啤 作 為 高 端 啤 酒 市 場 的 領 導 者 ， 完 全 受 惠 於 國 內 市 場 明 顯 消 費 增 長 趨 勢 ， 而 綜 合 各 種 利 好 因 素 ， 包 括 產 品 售 價 持 續 回 升 、 市 場 開 支 回 穩 等 ， 集 團 最 早 將 在 08 年 出 現 邊 際 利 潤 大 幅 反 彈 ， 料 06 至 09 年 複 合 純 利 增 長 達 到 30% 。 由 於 青 島 啤 已 將 發 展 焦 點 重 返 擴 充 市 場 ， 估 計 07 年 開 始 資 本 開 支 將 會 上 升 ， 但 08 年 起 的 盈 利 強 勁 增 長 ， 會 令 公 司 產 生 更 高 的 正 現 金 流 入 。 買 賣 策 略 ： 現 水 平 在 16.2 至 16.6 元 之 間 先 買 1 注 ， 若 突 破 17 元 加 多 1 注 ， 首 目 標 上 望 20 元 ， 跌 穿 保 歷 加 通 道 中 軸 15 元 止 蝕 。

股 場 放 大 鏡 ： 成 謙 聲 匯 隨 時 變 聖 誕 禮 物

繼 「 亞 洲 股 神 」 李 兆 基 表 示 龍 頭 股 已 經 升 到 咁 上 下 ， 要 吼 龍 尾 股 之 後 ， 報 界 投 資 老 行 尊 都 話 要 尋 找 有 價 值 二 線 股 。 綜 合 其 理 論 ， 揀 股 條 件 包 括 係 市 價 低 於 資 產 賬 面 值 、 行 業 止 跌 回 升 、 相 對 估 值 偏 低 ， 以 及 下 跌 空 間 唔 大 落 後 股 。

事 實 上 ， 近 來 細 價 股 當 炒 之 餘 ， 升 勢 已 蔓 延 至 長 期 唔 郁 「 化 石 股 」 。 此 類 股 份 包 括 近 期 開 始 爆 升 毅 力 工 業 （ 332 ） ， 其 股 價 於 04 年 中 由 3 個 幾 一 路 跌 ， 跌 足 8 成 至 6 毫 幾 子 左 右 橫 行 逾 兩 年 ， 一 旦 重 展 升 浪 ， 有 排 追 。

毅 力 近 幾 年 受 困 於 原 材 料 漲 價 ， 純 利 出 現 倒 退 ， 但 營 業 額 其 實 相 當 穩 定 ， 每 年 做 二 十 幾 三 十 億 生 意 ， 為 爭 取 較 高 毛 利 已 轉 做 更 多 數 碼 產 品 及 汽 車 音 響 ， 唔 排 除 近 日 股 價 回 升 係 反 映 緊 一 兩 年 業 績 顯 著 復 蘇 ， 候 低 要 買 。

另 外 ， 業 務 相 若 而 專 注 做 聲 學 產 品 成 謙 聲 匯 （ 2728 ） 唔 使 等 業 績 復 蘇 ， 現 價 已 經 好 有 吸 引 力 。 該 公 司 今 年 主 攻 增 長 迅 速 的 i-Pod 及 LCD 電 視 的 音 響 解 決 方 案 市 場 ， 以 去 年 全 年 純 利 5032 萬 元 計 ， 現 價 往 績 PE 僅 5 倍 ， 有 6 厘 3 息 ， 據 聞 David Webb 都 有 出 席 其 上 星 期 之 股 東 會 畀 意 見 ， 一 旦 再 增 持 並 申 報 持 逾 5% ， 成 謙 聲 匯 隨 時 有 機 會 變 「 聖 誕 禮 物 」 。

中 信 21 靜 極 思 動

中 信 系 內 股 份 今 年 表 現 唔 錯 ， 除 中 信 泰 富 （ 267 ） 屢 創 新 高 之 外 ， 中 信 資 源 （ 1205 ） 亦 已 變 成 中 國 第 4 大 石 油 公 司 ， 系 內 得 隻 中 信 21 世 紀 （ 241 ） 唔 識 郁 ， 上 周 五 終 輪 到 佢 炒 上 ， 升 28% ， 單 日 成 交 過 百 球 ， 兩 年 來 最 大 。 此 股 主 要 做 電 子 報 關 及 質 檢 服 務 ， 上 周 五 咁 大 成 交 炒 上 ， 唔 似 炒 牛 河 ， 以 公 司 背 景 有 注 資 都 唔 出 奇 。

邱 之 組 合 ： 反 彈 阻 力 20 日 線

格 老 一 言 ， 只 能 在 內 地 股 市 泛 起 一 陣 漣 漪 。 港 股 則 不 同 ， 指 上 周 五 急 挫 1.3% ， H 指 更 跌 逾 2% 。 港 股 係 國 際 市 場 ， 內 地 股 市 係 封 閉 市 場 ， 兩 者 玩 法 實 在 大 有 分 別 。

指 已 跌 近 短 線 支 持 位 ， 加 上 美 股 上 周 五 反 彈 兼 且 今 晚 休 市 ， 只 要 A 股 今 日 平 平 穩 穩 ， 指 來 個 反 彈 的 機 會 頗 大 。

不 過 ， 小 邱 早 前 說 過 ， 指 一 旦 下 破 20 日 線 ， 技 術 走 勢 會 轉 弱 ， 為 安 全 計 應 減 磅 ， 故 此 已 減 少 入 市 資 金 ， 直 至 走 勢 轉 好 。 按 目 前 走 勢 看 ， 指 反 彈 過 後 會 下 試 50 日 線 （ 20259 ） 和 100 日 線 （ 20194 ） ， 由 於 兩 者 與 上 月 低 位 20130 十 分 接 近 ， 該 區 應 有 較 強 的 支 持 。 喜 歡 玩 期 指 者 ， 可 候 反 彈 至 20 日 線 附 近 輕 注 沽 空 ， 博 下 試 50 日 線 食 糊 。

50 日 線 水 平 最 終 能 否 守 穩 ， 十 分 關 鍵 。 若 遲 遲 不 能 重 返 20 日 線 之 上 ， 10 日 線 將 下 破 20 日 線 形 成 死 亡 交 叉 ， 到 時 50 日 線 未 必 能 守 ， 炒 友 必 須 留 意 。 倉 內 有 4 隻 股 份 觸 及 止 蝕 或 止 賺 位 ， 已 沽 出 。 信 義 （ 868 ） 和 中 國 建 材 （ 3323 ） 已 趁 低 吸 ， 止 蝕 位 不 變 。

豬 肉 價 急 漲 雨 潤 未 升 夠

近 期 閱 報 時 有 所 聞 ， 全 國 豬 肉 價 格 暴 漲 。 上 周 有 報 道 指 北 京 豬 肉 價 格 持 續 上 升 ， 近 1 個 月 來 已 上 揚 了 14 次 ， 價 格 比 去 年 翻 升 ， 原 本 每 斤 6.5 元 的 豬 肉 漲 到 12 元 ， 每 斤 12 元 的 排 骨 漲 到 了 19 元 。 上 海 和 瀋 陽 的 肉 價 也 漲 至 10 年 來 新 高 ， 廣 州 去 年 已 見 五 花 腩 價 格 急 升 ， 近 日 更 屢 創 新 高 。

對 於 豬 肉 價 狂 漲 的 原 因 ， 綜 合 各 方 說 法 ， 應 是 供 應 問 題 ， 近 年 畜 牧 業 生 產 成 本 提 高 ， 效 益 下 降 ， 影 響 了 農 民 養 豬 的 積 極 性 。 據 報 在 豬 肉 漲 價 以 前 ， 每 頭 豬 平 均 售 價 為 650 元 人 民 幣 ， 而 飼 料 等 成 本 支 出 就 要 600 多 元 ， 正 常 年 份 養 豬 只 能 獲 微 利 ， 如 遇 到 豬 疫 病 等 情 況 更 是 血 本 無 歸 ， 於 是 不 少 養 豬 戶 紛 紛 宰 殺 母 豬 轉 行 。 另 外 ， 去 年 下 半 年 以 來 糧 食 價 格 攀 升 ， 飼 料 價 格 如 玉 米 也 大 幅 提 高 ， 飼 料 漲 價 豬 肉 價 格 自 然 也 水 漲 船 高 。

國 內 主 要 豬 肉 製 品 生 產 商 之 一 中 國 雨 潤 （ 1068 ） ， 06 年 上 半 年 業 績 受 到 豬 肉 價 跌 影 響 ， 股 價 相 對 其 他 中 資 股 失 色 ， 近 月 國 內 豬 肉 價 漲 ， 股 價 似 乎 仍 未 盡 反 映 ， 若 國 內 生 豬 供 應 短 缺 成 為 結 構 性 問 題 ， 雨 潤 股 價 應 值 得 重 估 。 集 團 一 直 透 過 併 購 壯 大 其 資 產 ， 於 內 地 市 場 佔 有 率 已 爬 升 至 三 甲 之 列 。

花 旗 ： 受 惠 扶 農 國 策

兩 潤 06 年 度 錄 得 純 利 4.89 億 元 人 民 幣 ， 較 05 年 上 升 36.3% 。 惟 06 年 上 半 年 營 業 額 輕 微 下 跌 5.14% ， 主 要 是 冷 鮮 肉 和 冷 凍 肉 價 格 ， 期 內 隨 豬 價 下 降 而 相 應 下 調 。 不 過 ， 雨 潤 以 高 端 產 品 為 發 展 重 心 策 略 ， 毛 利 率 不 減 反 增 1 個 百 分 點 ， 當 中 低 溫 肉 製 品 毛 利 率 按 年 升 2.7 個 百 分 點 至 26.1% 。 花 旗 最 近 將 中 國 雨 潤 目 標 價 由 7.6 元 上 調 至 10.2 元 ， 維 持 買 入 評 級 ， 原 因 是 公 司 重 組 上 游 資 產 ， 得 以 享 受 到 政 府 對 主 要 農 業 公 司 的 優 惠 政 策 。 雨 潤 上 周 升 穿 三 角 降 軌 阻 力 急 升 ， 但 再 次 受 制 於 9.99 元 高 位 阻 力 回 落 ， 短 期 或 先 於 現 水 平 整 固 ， 如 破 頂 將 是 強 烈 買 入 訊 號 ， 而 MACD 已 重 現 雙 牛 ， 保 歷 加 通 道 亦 已 向 上 下 撐 開 ， 趁 股 價 短 線 回 吐 ， 候 9 元 至 9.3 元 水 平 買 入 ， 首 目 標 上 望 11 元 ， 跌 穿 近 期 低 位 8.5 元 止 蝕 。