炒 友 Blog ： 南 航 小 圓 底 回 升

大 市 成 交 勁 縮 ， 在 反 彈 市 中 不 難 理 解 ， 在 觀 望 氣 氛 充 斥 之 時 ， 成 交 偏 低 才 是 合 理 現 象 。 近 期 國 內 報 章 紛 紛 報 道 ， 國 航 （ 753 ） 可 能 重 提 收 購 東 航 （ 670 ） ， 花 旗 亦 於 上 周 一 率 先 發 表 報 告 ， 估 計 國 航 母 公 司 中 航 集 團 很 可 能 將 聯 手 國 泰 （ 293 ） 提 出 反 收 購 建 議 ， 並 對 東 航 股 價 帶 來 刺 激 作 用 。 一 個 星 期 後 ， 事 件 果 然 有 突 破 ， 據 交 易 所 資 料 顯 示 ， 國 航 母 公 司 中 國 航 空 集 團 於 上 周 四 在 市 場 增 持 427.8 萬 股 東 航 ， 平 均 價 7.585 元 ， 持 股 增 至 逾 12% 。

事 件 追 溯 至 9 月 國 航 擬 聯 手 國 泰 收 購 東 航 事 件 ， 由 於 當 時 收 購 未 作 實 已 胎 死 腹 中 ， 當 時 市 場 解 讀 ， 是 中 央 不 允 這 項 收 購 ， 因 會 導 致 市 場 壟 斷 ， 引 入 新 航 有 利 市 場 競 爭 。 不 過 上 月 中 國 資 委 突 然 表 示 ， 內 地 航 空 公 司 應 否 合 併 應 由 市 場 決 定 ， 似 乎 有 「 表 態 」 之 嫌 ， 加 上 今 次 國 航 母 公 司 的 增 持 行 動 ， 重 提 收 購 ， 可 能 又 重 現 轉 機 。

花 旗 集 團 日 前 隨 即 發 表 報 告 表 示 ， 東 航 獲 國 航 母 公 司 中 國 航 空 集 團 增 持 股 權 至 12.07% ， 在 東 航 將 於 明 年 1 月 8 日 舉 行 股 東 特 別 大 會 進 行 表 決 前 ， 或 會 出 現 競 購 戰 ， 該 行 維 持 東 航 Ｈ 股 買 入 評 級 ， 及 目 標 價 7.5 元 。 該 行 指 出 ， 增 持 行 動 加 上 國 泰 表 示 考 慮 購 入 東 航 股 權 ， 象 顯 示 或 會 出 現 競 購 戰 ， 若 買 方 提 高 東 航 收 購 價 ， 目 標 價 或 會 再 提 高 。

東 航 有 國 航 母 公 司 這 個 潛 在 買 家 ， 很 明 顯 會 保 障 股 價 低 位 的 下 跌 風 險 ， 現 價 的 確 提 供 了 短 期 投 機 的 機 會 ， 不 過 由 現 在 至 1 月 初 還 有 1 個 多 月 時 間 ， 東 航 股 價 似 會 緩 慢 上 升 多 過 快 速 急 升 。

超 人 快 沽 清 貨
另 一 航 空 股 南 航 （ 1055 ） 亦 有 新 消 息 ， 策 略 股 東 李 嘉 誠 已 申 報 沽 剩 千 多 萬 股 南 航 ， 同 時 瑞 銀 申 報 在 場 內 增 持 李 氏 所 沽 的 相 若 股 數 。 無 論 接 貨 者 誰 屬 ， 至 少 已 解 除 李 氏 這 批 股 份 的 潛 在 沽 壓 ， 再 加 上 油 價 睇 跌 及 東 航 競 購 因 素 ， 為 南 航 提 供 多 道 上 升 動 力 。