股 場 放 大 鏡 ： 抗 負 利 率 可 買 領 匯

噚 日 有 兩 單 新 聞 值 得 留 意 ， 第 一 係 日 前 一 批 總 值 31 億 元 的 外 基 金 票 據 投 標 錄 得 負 孳 息 0.05 厘 ， 為 03 年 以 來 首 次 ， 反 映 市 場 極 度 水 浸 ， 市 場 解 釋 或 涉 及 基 金 買 港 股 以 及 結 算 因 素 。 第 二 單 係 豬 肉 改 以 價 高 者 得 方 式 拍 賣 ， 搞 到 豬 肉 漲 價 。 兩 單 新 聞 ， 第 一 單 係 銀 行 水 浸 利 率 趨 降 ， 第 二 係 通 脹 加 劇 ， 負 利 率 越 來 越 嚴 重 。
較 其 他 收 租 股 吸 引

在 負 利 率 之 下 ， 市 場 仍 然 傾 向 先 掃 地 產 股 ， 噚 日 輪 到 掃 另 類 地 產 股 香 港 鐵 路 （ 066 ） ， 但 係 其 實 另 類 地 產 股 仲 有 一 隻 領 匯 （ 823 ） 。 領 匯 呢 隻 REITs ， 要 升 一 係 靠 資 產 淨 值 提 升 ， 一 係 靠 租 值 上 升 ， 而 呢 兩 樣 ， 一 路 都 發 生 緊 ， 反 而 領 匯 個 價 幾 個 月 以 來 都 只 係 橫 行 ， 假 如 唔 想 高 追 貴 價 地 產 股 ， 現 價 買 領 匯 都 係 唔 錯 選 擇 。 領 匯 截 至 今 年 9 月 底 止 半 年 業 績 ， 租 金 總 收 入 按 年 升 5.1% 至 20.56 億 元 ， 符 合 摩 根 大 通 的 預 期 ， 而 每 單 位 派 發 的 中 期 息 按 年 增 10% 至 0.361 元 。 摩 通 認 為 ， 領 匯 現 價 下 跌 風 險 有 限 ， 相 反 存 在 不 俗 的 上 升 空 間 ， 重 申 領 匯 增 持 評 級 不 變 ， 目 標 價 20 元 。 在 業 績 公 佈 後 ， 摩 通 對 未 來 領 匯 的 租 金 提 升 能 力 更 感 樂 觀 ， 因 此 分 別 調 高 其 08 年 及 09 年 每 單 位 派 息 增 幅 至 10.2% 及 9.2% ， 最 新 估 計 兩 年 度 每 單 位 派 息 分 別 為 0.743 元 及 0.811 元 ， 單 位 預 期 息 率 分 別 為 4.3 厘 及 4.7 厘 ， 主 要 由 大 型 商 場 完 成 翻 新 工 程 後 ， 租 金 水 平 顯 著 上 升 所 帶 動 。 摩 通 更 認 為 ， 其 吸 引 力 更 勝 其 他 收 租 股 如 希 慎 興 業 （ 014 ） 等 。
紫 金 走 勢 好 轉 可 吼
某 股 評 大 師 極 力 睇 淡 中 石 油 （ 857 ） ， 認 為 散 戶 狂 買 Call 輪 等 於 股 價 會 好 危 ， 成 為 噚 日 股 民 （ 尤 其 網 上 討 論 區 ） 談 論 話 題 。 油 價 近 期 下 跌 ， 圖 表 雖 然 相 當 難 睇 ， 但 係 中 石 油 股 價 同 油 價 表 現 仿 似 毫 無 關 連 ， 中 石 油 近 期 反 而 打 底 回 升 。 按 同 樣 道 理 ， 油 股 跌 唔 落 ， 金 股 係 咪 都 應 該 睇 高 一 線 ？ 紫 金 （ 2899 ） 昨 走 勢 明 顯 有 改 善 ， 短 炒 博 見 13 蚊 ， 應 該 唔 會 太 困 難 。