炒 友 Blog ： 中 電 信 短 炒 博 反 彈

昨 日 港 股 低 開 後 最 多 跌 412 點 ， 但 不 久 便 止 跌 回 穩 ， 較 令 人 意 外 之 處 ， 是 下 午 A 股 跌 幅 擴 大 至 逾 5% 情 況 下 ， 大 市 仍 能 企 穩 收 市 ， 反 映 港 股 已 漸 能 夠 擺 脫 A 股 跌 市 陰 影 ， 展 現 強 勢 ， 正 如 昨 日 所 說 ， 出 現 這 種 情 況 的 話 ， 要 特 別 留 神 ， H 股 的 價 值 或 已 至 吸 引 水 平 ， 獲 國 際 投 資 者 趁 低 吸 納 。
H 股 跌 至 吸 引 水 平
A 股 情 況 有 點 不 同 ， 由 於 A 股 仍 是 封 閉 的 市 場 ， 市 場 升 跌 幾 乎 完 全 由 國 內 投 資 者 主 導 ， 在 國 內 市 場 仍 受 多 個 利 淡 消 息 困 擾 ， 股 民 情 緒 極 度 悲 觀 情 況 下 ， 當 然 易 跌 難 升 ， 同 時 ， 佔 A 股 指 數 相 當 大 比 重 的 中 石 油 （ 857 ） 及 中 石 化 （ 386 ） 業 績 欠 佳 ， 嚴 重 拖 累 A 股 表 現 。 更 重 要 一 點 ， 是 A 股 並 無 期 指 等 衍 生 工 具 ， 在 跌 浪 中 根 本 沒 有 所 謂 的 挾 淡 倉 情 況 ， 跌 勢 便 相 當 連 貫 ， 既 然 政 府 又 沒 有 政 策 出 台 扶 持 股 市 ， 股 民 便 沒 有 買 上 理 由 。 這 種 由 政 策 主 導 的 股 市 ， 其 實 參 考 性 已 經 漸 失 。 看 看 香 港 掛 牌 的 H 股 ， 質 素 較 次 者 如 東 北 電 （ 042 ） 、 南 京 熊 貓 （ 553 ） ， H 股 較 A 股 繼 續 呈 8 成 多 的 大 幅 折 讓 ， 具 質 素 的 如 國 壽 （ 2628 ） 、 平 保 （ 2318 ） 等 折 讓 僅 一 成 左 右 ， 反 映 H 股 股 價 才 能 真 正 反 映 國 際 投 資 者 心 目 中 的 價 值 ， 不 少 A 股 股 價 ， 仍 是 因 各 種 因 素 被 扭 曲 。 明 乎 其 理 ， 便 應 該 以 H 股 的 估 值 、 盈 利 表 現 來 評 估 其 投 資 價 值 ， 以 目 前 H 股 平 均 16 倍 的 PE 而 言 ， 加 上 盈 利 多 處 高 增 長 期 ， 投 資 價 值 比 若 干 傳 統 藍 籌 股 更 高 。 另 一 方 面 ， 國 內 當 局 也 不 是 完 全 沒 有 救 市 意 欲 ， 昨 日 便 推 出 兩 隻 偏 向 股 票 投 資 型 的 基 金 產 品 ， 惜 國 內 投 資 者 認 為 力 度 仍 然 不 足 。 綜 合 各 種 客 觀 形 勢 ， H 股 的 贏 面 正 逐 漸 提 升 。
重 組 消 息 支 持 股 價

今 日 推 介 中 國 電 信 （ 728 ） ， 下 周 一 公 佈 業 績 前 或 有 資 金 偷 步 買 貨 ， 可 短 炒 博 反 彈 。 中 電 信 去 年 10 月 升 至 7.58 元 後 見 頂 回 落 ， 本 月 中 再 失 守 三 角 形 升 軌 支 持 ， 跌 至 最 低 4.3 元 ， 該 位 剛 好 是 去 年 高 位 至 今 形 成 的 平 行 下 降 通 道 底 ， 有 底 位 支 持 可 作 參 考 ， 至 少 有 博 反 彈 機 會 。 該 股 在 最 近 跌 浪 中 展 現 較 佳 抗 跌 力 ， 因 有 重 組 消 息 支 持 ， 短 期 股 價 表 現 ， 相 信 仍 受 相 關 重 組 消 息 所 左 右 。 買 賣 策 略 ： 博 反 彈 後 抽 ， 重 試 三 角 升 軌 支 持 ， 阻 力 在 5.39 元 ， 亦 即 20 日 線 及 保 力 加 通 道 中 軸 5.4 元 附 近 ， 現 價 買 仍 有 約 一 成 上 升 空 間 ， 候 4.8 至 4.98 元 買 入 ， 短 炒 目 標 5.39 元 ， 跌 穿 4.77 元 止 蝕 。