人 民 銀 行 上 調 存 款 準 備 金 率 之 後 ， 昨 日 內 地 銀 行 股 反 而 上 升 ， 相 信 與 早 前 雪 災 一 樣 ， 市 場 憧 憬 中 央 或 「 放 水 」 救 災 ， 容 許 內 地 銀 行 增 加 貸 款 。 至 於 市 場 炒 作 焦 點 ， 則 主 要 是 災 後 重 建 股 ， 包 括 水 泥 及 鋼 鐵 股 都 備 受 追 捧 ， 由 於 地 震 涉 及 範 圍 廣 泛 ， 破 壞 力 也 相 當 驚 人 ， 相 信 災 後 重 建 要 花 的 資 源 及 時 間 不 會 少 ， 炒 建 材 股 實 屬 合 情 合 理 ， 相 信 短 期 相 關 股 份 仍 會 受 注 目 。 今 日 推 介 水 泥 上 游 股 中 材 股 份 （ 1893 ） ， 中 材 為 全 球 最 大 規 模 的 水 泥 技 術 裝 備 與 工 程 服 務 供 應 商 ， 分 佔 全 球 及 內 地 市 場 22% 及 90% 份 額 ， 亦 屬 內 地 主 要 水 泥 生 產 商 。
中 材 較 早 前 公 佈 ， 07 年 度 純 利 4.73 億 元 （ 人 民 幣 ． 下 同 ） ， 按 年 增 長 近 68% ， 高 出 招 股 預 測 12% ， 期 內 營 業 額 達 196.5 億 元 ， 按 年 升 近 51% 。 水 泥 設 備 佔 總 收 入 66% ， 繼 續 是 核 心 盈 利 來 源 ， 而 旗 下 水 泥 業 務 亦 錄 得 強 勁 增 長 ， 收 入 及 經 營 溢 利 大 幅 增 長 5 倍 ， 毛 利 率 更 增 加 近 9 個 百 分 點 至 24.4% 。 公 司 近 年 積 極 拓 展 海 外 ， 近 期 陸 續 取 得 海 外 定 單 。 管 理 層 表 示 ， 08 年 海 外 水 泥 技 術 裝 備 及 工 程 服 務 合 同 ， 截 至 4 月 中 已 超 過 去 年 全 年 的 22 億 美 元 ， 預 計 今 年 新 簽 海 外 合 同 將 大 幅 上 升 。
多 大 行 唱 好
美 林 證 券 於 4 月 首 次 給 予 中 材 買 入 投 資 評 級 ， 目 標 價 7.9 元 。 在 業 績 公 佈 後 ， 再 將 目 標 價 調 升 至 8.4 元 。 美 林 表 示 對 中 材 的 水 泥 毛 利 和 玻 璃 纖 維 產 能 感 到 驚 喜 ， 其 中 水 泥 毛 利 率 24% ， 比 中 國 建 材 （ 3323 ） 高 出 5 個 百 分 點 ， 預 期 今 年 向 母 公 司 收 購 並 整 合 冀 東 水 泥 和 賽 馬 水 泥 後 ， 可 憑 強 大 的 市 場 地 位 ， 令 毛 利 繼 續 提 升 。
中 銀 認 為 ， 中 材 07 年 度 業 績 優 於 預 期 ， 並 將 其 08 至 09 年 盈 利 預 測 上 調 7% 至 12% ， 因 考 慮 到 該 股 還 有 很 大 的 上 升 空 間 及 部 份 業 務 基 本 面 改 善 ， 故 將 中 材 評 級 由 與 大 市 同 步 ， 上 調 至 優 於 大 市 ， 目 標 價 由 8.28 元 上 調 至 8.78 元 。 瑞 銀 亦 於 業 績 公 佈 後 將 中 材 投 資 評 級 由 中 性 升 至 買 入 ， 目 標 價 由 8.82 元 調 高 至 8.88 元 。
中 材 去 年 底 掛 牌 後 炒 過 一 段 短 時 間 ， 其 後 迅 即 跟 隨 大 市 回 落 ， 今 年 以 來 股 價 大 致 在 5 元 至 9.4 元 水 平 上 落 ， 經 過 近 半 年 的 橫 行 收 集 ， 已 具 頭 肩 底 形 態 ， 昨 日 升 穿 頸 線 ， 可 視 為 突 破 買 入 訊 號 。 就 算 以 年 初 高 位 9.37 元 作 為 博 反 彈 目 標 ， 現 水 平 也 有 不 俗 上 升 空 間 。
買 賣 策 略 ： 伺 機 在 7.85 至 8.05 元 買 入 ， 首 目 標 9.3 元 ， 下 一 目 標 11.2 元 ， 失 守 7.41 元 止 蝕 。
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