股 場 放 大 鏡 ： 航 通 獲 注 資 機 會 大

本 周 一 航 天 科 技 （ 031 ） 股 價 急 升 一 成 ， 因 為 市 傳 母 公 司 航 天 科 技 集 團 （ 中 航 總 ） 會 注 資 ， 同 系 航 科 通 信 （ 1185 ） 只 升 5% 。 睇 番 航 通 周 一 晚 所 發 之 通 告 ， 似 乎 注 資 主 角 係 航 通 而 唔 係 航 科 ， 而 航 通 注 資 ， 亦 都 唔 關 航 科 事 ， 因 為 前 年 中 航 總 已 透 過 旗 下 「 中 國 運 載 火 箭 技 術 研 究 院 」 （ 簡 稱 火 箭 院 ） 向 航 科 買 回 所 持 股 份 ， 兩 公 司 再 無 從 屬 關 係 ， 變 成 姊 妹 公 司 。

該 份 通 告 ， 主 要 係 話 火 箭 院 正 就 一 項 可 能 進 行 之 收 購 進 行 磋 商 ， 而 火 箭 院 主 要 係 做 研 究 、 設 計 火 箭 發 射 服 務 、 清 潔 能 源 、 新 材 料 應 用 、 民 用 衞 星 技 術 等 ， 假 如 係 向 母 公 司 買 ， 好 可 能 係 涉 及 清 潔 能 源 業 務 。 講 到 出 口 話 同 母 公 司 傾 買 ， 估 計 成 事 機 會 相 當 高 。

事 實 上 ， 睇 番 舊 年 11 月 份 通 告 ， 火 箭 院 才 剛 聯 同 中 航 總 旗 下 財 務 附 屬 ， 向 航 通 借 出 合 共 1.7 億 元 人 民 幣 ， 貸 款 期 為 5 年 ， 年 利 率 為 5.04% ， 貸 款 金 額 講 明 將 用 作 風 力 發 電 項 目 投 資 。 航 通 過 去 兩 年 分 別 投 資 於 吉 林 省 及 遼 寧 省 風 力 發 電 廠 設 施 ， 但 係 投 資 總 額 唔 算 大 ， 不 過 如 果 獲 母 公 司 注 入 新 項 目 ， 就 唔 同 咁 講 法 。 搞 再 生 能 源 符 合 中 國 「 十 一 ． 五 」 規 劃 ， 肯 定 會 有 概 念 ， 但 係 就 千 祈 唔 好 睇 錯 隔 籬 買 31 號 。

時 惠 有 內 地 零 售 概 念

上 個 星 期 六 提 過 隻 中 國 七 星 購 物 （ 245 ） ， 呢 兩 日 仲 係 咁 升 ， 但 係 現 價 估 值 唔 平 ， 買 國 內 零 售 消 費 概 念 ， 可 以 考 慮 換 馬 圖 表 走 勢 唔 錯 京 客 隆 （ 8245 ） 同 埋 聯 華 （ 980 ） ， 另 外 仲 有 隻 滄 海 遺 珠 時 惠 環 球 （ 996 ） ， 噚 日 升 12% 破 旗 。 時 惠 去 年 由 關 氏 易 手 畀 執 董 田 氏 ， 完 成 收 購 北 京 東 方 銀 座 百 貨 後 ， 計 劃 斥 資 3000 萬 元 於 上 海 開 設 5 間 「 Lifeztore 」 家 居 生 活 概 念 店 。 去 年 中 期 純 利 勁 增 20 倍 ， 每 股 盈 利 2.2 仙 ， 照 計 PE 僅 7 倍 ， 平 過 同 類 股 好 多 。

歐 陽 風

邱 之 組 合 ： 津 保 推 高 止 賺

期 指 結 算 日 ， 好 友 出 擊 ， 1 月 期 指 以 20296 結 算 ， 較 上 日 升 76 點 ， 但 指 現 貨 卻 大 升 223 點 ， 收 報 20460 ， 2 月 期 指 更 躍 升 254 點 ， 收 報 20520 ， 高 水 60 點 。

正 如 昨 日 所 說 ， 期 指 半 小 時 及 15 分 鐘 圖 均 見 底 背 馳 ， 有 機 會 反 彈 。 不 過 ， 昨 日 升 市 現 貨 成 交 僅 375 億 元 ， 動 力 未 見 增 強 ， 相 信 是 好 淡 雙 方 等 候 聯 儲 局 今 晚 的 議 息 結 果 之 故 。 指 上 周 五 留 有 一 下 跌 裂 口 （ 20457-20610 ） ， 需 完 全 補 回 始 能 解 除 島 形 頂 威 脅 ； 期 指 亦 然 ， 其 下 跌 裂 口 在 20549-20587 ， 以 這 兩 日 的 成 交 量 來 看 ， 上 述 裂 口 不 易 全 數 補 回 ， 進 取 者 仍 可 於 20550 水 平 小 注 沽 期 指 ， 升 穿 20700 止 蝕 。

興 達 先 買 1 注昨 按 策 略 買 入 第 1 注 興 達 （ 1899 ） ， 止 蝕 位 推 上 3.9 元 。 北 泰 （ 2339 ） 亦 於 升 破 3.1 元 追 入 ， 改 以 3.02 元 作 止 蝕 位 。 江 銅 （ 358 ） 按 原 策 略 持 有 ， 仍 以 跌 破 7.93 元 止 蝕 。

津 保 （ 1065 ） 呈 強 勢 ， 彈 升 8.5% ， 收 報 2.91 元 ， 仍 以 3 元 為 目 標 ， 止 賺 位 推 高 至 2.85 元 。

創 科 （ 669 ） 已 按 計 劃 補 回 部 份 已 沽 之 貨 ， 若 見 升 破 12 元 ， 會 加 碼 。

大 行 點 唱

‧ 新 世 界 發 展 （ 017 ） ： 摩 通 將 其 評 級 由 中 性 提 升 至 增 持 ， 目 標 價 19 元 ， 理 由 有 3 ： 集 團 業 務 擴 至 中 國 ， 受 惠 於 人 民 幣 升 值 ； 今 年 在 本 港 有 兩 大 樓 盤 開 售 ； 可 能 分 拆 百 貨 業 務 。

‧ 中 旅 （ 308 ） ： 摩 通 維 持 增 持 評 級 ， 目 標 價 由 3 元 調 高 至 4.6 元 ， 理 由 是 旅 遊 業 旺 盛 ， 且 漸 多 投 資 者 視 之 為 消 費 股 ， 評 價 提 高 。

今 日 事 件 簿

‧ 聯 儲 局 今 晚 議 息 有 結 果

‧ 九 龍 建 業 供 股 權 （ 2901 ） 最 後 買 賣

‧ 美 國 公 布 1 月 芝 加 哥 採 購 經 理 指 數 、 第 4 季 核 心 個 人 消 費 物 價 、 第 4 季 國 內 生 產 總 值 終 值

‧ 美 國 Google 、 柯 達 、 星 巴 克 、 時 代 華 納 公 布 季 度 業 績

蓄 勢 破 三 角 中 保 再 開 車

領 匯 （ 823 ） 宣 布 主 席 鄭 明 訓 辭 職 ， 股 價 昨 先 升 後 回 。 人 事 變 動 背 後 ， 究 竟 是 否 由 對 沖 基 金 TCI 主 導 ， 外 人 難 以 得 知 ， 小 邱 想 指 出 一 點 ， 對 沖 基 金 大 手 買 入 領 匯 ， 部 份 原 因 是 涉 及 利 差 交 易 ， 透 過 借 低 息 日 圓 以 賺 取 領 匯 的 高 息 回 報 ， 計 一 計 日 圓 貸 款 利 率 及 領 匯 租 金 回 報 ， 息 差 的 確 相 當 可 觀 。

如 果 TCI 透 過 持 有 大 股 而 擁 有 發 言 權 迫 使 管 理 層 進 一 步 提 高 租 金 回 報 ， 則 息 差 更 高 。 不 過 切 勿 忘 記 ， 當 日 圓 利 率 回 升 ， 同 時 TCI 認 為 租 金 回 報 再 升 能 力 有 限 ， 利 差 交 易 回 報 增 長 見 頂 時 ， 亦 會 狠 心 沽 售 領 匯 ， 去 尋 求 更 佳 回 報 的 投 資 。

昨 日 國 內 股 市 雖 跌 ， 本 港 個 別 中 資 股 卻 見 有 不 俗 走 勢 ， 今 日 推 介 的 中 保 國 際 （ 966 ） ， 就 蓄 勢 突 破 三 角 形 ， 有 短 炒 價 值 。 中 保 去 年 維 持 一 浪 高 於 一 浪 走 勢 ， 10 月 升 穿 6.43 元 橫 行 區 頂 部 後 升 勢 轉 急 ， 本 月 初 升 至 11 元 出 現 RSI 複 式 頂 背 馳 ， 見 頂 後 ， 幾 次 跌 至 8.6 元 都 有 支 持 ， 形 成 三 角 形 整 固 。

全 年 業 績 或 有 驚 喜

在 一 個 大 單 邊 升 浪 中 ， 如 出 現 三 角 整 固 ， 在 整 固 完 成 後 ， 通 常 會 維 持 原 先 的 上 升 趨 勢 ， 中 保 昨 日 之 升 ， 剛 好 升 抵 三 角 形 降 軌 阻 力 ， 由 於 RSI 已 率 先 升 破 降 軌 ， 股 價 也 升 破 降 軌 的 機 會 相 當 高 。 中 保 昨 亦 已 升 穿 保 歷 加 通 道 中 軸 ， MACD 熊 差 距 收 窄 ， 技 術 走 勢 有 利 整 固 完 再 試 頂 ， 甚 至 破 頂 。

中 保 的 業 務 綜 合 壽 險 、 財 險 以 及 再 保 險 ， 持 有 太 平 人 壽 50.1% 股 權 及 太 平 保 險 40% 股 權 。 壽 險 業 務 去 年 經 營 數 據 甚 佳 ， 去 年 上 半 年 全 國 壽 險 市 佔 率 ， 由 2.7% 擴 大 至 3.3% ， 去 年 全 年 累 計 保 費 收 入 則 有 112 億 元 人 民 幣 ， 按 年 增 42.8% ， 高 於 市 場 平 均 增 幅 。

去 年 上 半 年 度 壽 險 及 財 險 業 務 各 有 1.28 億 元 及 435 萬 元 淨 溢 利 貢 獻 ， 推 動 中 保 去 年 上 半 年 扭 虧 為 盈 ， 賺 3.28 億 元 。 除 保 費 收 益 外 ， 投 資 收 益 是 保 險 業 的 主 要 收 入 ， 過 去 一 年 環 球 投 資 市 場 回 報 理 想 ， 國 內 A 股 強 勁 ， 中 保 全 年 業 績 或 有 驚 喜 。 大 華 繼 顯 指 出 ， 去 年 中 保 並 無 大 型 索 償 事 故 ， 加 上 國 內 資 本 市 場 表 現 強 勁 ， 故 即 使 中 保 股 價 已 錄 得 頗 大 升 幅 ， 前 景 仍 然 正 面 ， 維 持 買 入 評 級 ， 目 標 價 10.80 元 。

買 賣 策 略 ： 現 價 買 入 ， 短 炒 目 標 上 次 反 彈 高 位 10.28 元 ， 升 穿 上 望 11 元 ， 跌 穿 8.60 元 止 蝕 。

股 場 放 大 鏡 ： 集 優 係 時 候 發 力

股 權 變 動 資 料 顯 示 ， 中 國 海 運 集 團 係 咁 沽 兩 隻 港 口 股 廈 門 港 務 （ 3378 ） 同 埋 大 連 港 （ 2880 ） ， 包 括 在 本 月 17 及 19 日 合 共 減 持 1076 萬 股 廈 門 港 務 ， 令 持 股 量 降 至 8.92% ， 最 高 時 持 股 達 22.51% ； 另 於 18 及 19 日 大 手 減 持 合 共 1274 萬 股 大 連 港 ， 持 股 量 降 至 約 6.92% 。

中 國 海 運 呢 個 策 略 投 資 者 ， 因 乜 事 係 咁 沽 貨 套 現 ， 外 人 好 難 知 道 ， 但 係 下 次 有 碼 頭 股 上 市 而 配 大 量 股 份 畀 佢 的 話 ， 就 要 小 心 。 大 連 港 另 一 個 潛 在 重 大 沽 家 係 社 保 基 金 ， 現 持 貨 9.09% 。 社 保 基 金 沽 貨 如 何 狠 辣 ， 過 去 一 年 已 經 見 識 唔 少 ， 近 期 沽 得 最 狠 當 數 到 中 通 信 （ 552 ） ， 本 月 10 日 及 19 日 合 共 狂 沽 7100 萬 股 ， 價 位 全 部 係 5 蚊 樓 上 ， 亦 因 為 沽 咁 多 ， 持 貨 已 跌 至 5% 以 下 毋 須 再 申 報 。

上 周 三 ， 社 保 基 金 又 出 動 ， 沽 約 1400 萬 股 上 海 集 優 （ 2345 ） 出 街 ， 去 年 4 、 5 月 以 來 ， 好 耐 都 未 見 過 佢 沽 呢 隻 股 票 ， 家 減 至 5.03% ， 相 信 好 快 又 會 沽 到 唔 使 再 申 報 。 呢 隻 股 票 股 東 陣 容 包 括 好 多 大 基 金 ， 淨 係 一 個 摩 通 都 已 近 14%H 股 ， 唔 計 社 保 基 金 ， 5 大 基 金 逾 44% 貨 。

早 前 姊 妹 公 司 上 海 電 氣 （ 2727 ） 獲 得 母 公 司 注 資 後 ， 市 傳 集 優 短 期 內 都 會 獲 得 注 資 ， 刺 激 集 優 股 價 升 9% ， 不 過 仲 未 升 番 上 去 年 5 月 高 位 3.30 元 ， 技 術 上 如 果 升 穿 呢 個 高 位 ， 重 貨 基 金 若 然 覺 得 收 夠 貨 ， 落 後 成 年 股 價 隨 時 一 飛 沖 天 。

慧 峰 東 成 借 勢 炒 上

噚 日 曾 授 撰 文 話 港 府 官 員 於 一 個 聚 會 上 爆 料 謂 會 開 放 本 港 電 力 市 場 ， 雖 然 消 息 未 經 證 實 ， 但 係 一 直 睇 中 香 港 供 電 市 場 慧 峰 （ 8228 ） 就 乘 機 炒 上 ， 急 升 21% 收 市 。 同 樣 係 轉 型 搞 供 電 東 成 控 股 （ 735 ） ， 都 借 勢 升 13% 。 噚 日 股 權 變 動 顯 示 ， 花 旗 集 團 首 次 披 露 已 持 逾 5% 東 成 ， 估 唔 到 花 旗 都 會 吼 中 呢 隻 細 粒 臣 。

歐陽風

邱 之 組 合 ： 創 科 吼 位 補 貨

大 市 昨 日 波 幅 收 窄 ， 指 全 日 高 低 位 相 差 僅 169 點 ， 成 交 大 減 至 369 億 元 ， 最 終 指 微 挫 44 點 ， H 股 指 數 微 彈 15 點 。

港 股 牛 皮 偏 軟 ， 主 要 有 兩 個 原 因 ， 一 是 期 指 今 日 結 算 ， 二 是 美 國 聯 儲 局 今 明 兩 日 開 會 議 息 ， 形 勢 不 明 ， 好 淡 雙 方 暫 且 休 兵 。 以 走 勢 論 ， 期 指 半 小 時 、 15 分 鐘 圖 均 見 底 背 馳 ， 即 市 有 機 會 反 彈 ， 但 料 止 於 20550 水 平 ， 進 取 的 炒 友 屆 時 可 輕 注 沽 期 指 ， 以 升 穿 20700 止 蝕 。

大 市 走 勢 雖 偏 弱 ， 個 別 股 份 則 仍 有 炒 作 機 會 ， 不 過 小 邱 會 減 低 注 碼 ， 以 降 低 風 險 。 昨 日 已 按 策 略 收 集 天 津 創 業 環 保 （ 1065 ） ， 低 於 2.65 元 會 再 買 ， 跌 穿 10 日 線 （ 目 前 在 2.56 元 ） 會 止 蝕 ， 目 標 價 仍 看 3 元 。 江 銅 （ 358 ） 仍 在 整 固 中 ， 若 能 突 破 8.26 元 阻 力 ， 升 勢 將 加 速 ， 仍 以 7.93 元 作 止 蝕 位 。

中 交 （ 1800 ） 昨 升 0.9% ， 報 8.98 元 ， 整 固 尚 在 進 行 中 ， 仍 希 望 在 8.4-8.5 元 水 平 補 貨 ， 但 若 見 升 破 旗 形 降 軌 （ 今 日 約 在 9.26 元 ） ， 也 會 追 入 ， 但 買 入 之 貨 量 會 較 小 。

上 周 止 賺 離 場 之 創 科 （ 669 ） ， 昨 日 最 高 見 過 11.94 元 ， 受 阻 於 250 日 線 （ 11.81 元 ） 回 落 ， 收 報 11.66 元 ， 仍 升 16 仙 ， 升 幅 1.39% 。 創 科 以 圓 底 回 升 ， 目 前 處 造 柄 階 段 ， 20 日 線 剛 升 破 50 日 線 發 出 第 2 個 黃 金 交 叉 ， 利 好 ， 現 價 可 補 回 部 份 已 沽 之 貨 ， 又 或 等 升 破 250 日 線 追 貨 。

大 行 點 唱

‧ 長 城 汽 車 （ 2333 ） ： 摩 通 建 議 增 持 ， 12 個 月 目 標 價 由 8.8 元 調 高 至 15.5 元 。 基 於 銷 售 及 邊 際 利 潤 預 測 均 調 升 ， 摩 通 亦 調 高 長 汽 的 07 及 08 年 度 的 盈 利 增 長 預 測 。

‧ 東 方 海 外 （ 316 ） ： 高 盛 維 持 買 入 評 級 ， 目 標 價 60 元 ， 公 司 第 4 季 營 運 數 據 優 於 預 期 ， 亞 歐 航 線 運 費 高 於 上 季 ， 一 反 季 節 性 趨 勢 。

今 日 事 件 簿
‧ 聯 儲 局 今 明 兩 日 議 息

‧ 新 怡 環 球 （ 1094 ） 公 布 業 績

‧ 美 國 公 布 1 月 份 消 費 者 信 心 指 數

‧ 美 國 3M 、 通 用 汽 車 、 Merck 、 ScanDisk 、 UPS 及 芝 加 哥 商 品 交 易 所 公 布 業 績

高 盛 信 心 之 選 興 達 動 力 足

大 市 近 期 反 覆 ， 但 市 場 資 金 充 裕 ， 指 數 縱 跌 ， 股 有 股 炒 的 情 況 或 會 維 持 一 段 時 間 。 現 時 市 場 兩 大 憂 慮 ， 第 一 是 港 元 偏 弱 恐 資 金 流 走 ， 第 二 是 國 內 或 加 強 宏 調 。 第 一 點 ， 日 前 高 盛 的 報 告 或 可 釋 疑 ， 分 析 員 指 出 ， 去 年 港 股 集 資 金 額 多 達 5000 億 元 ， 大 部 份 是 國 內 企 業 的 IPO ， 這 些 資 金 在 調 回 國 內 之 前 ， 先 由 港 元 轉 買 美 元 賺 取 較 高 息 差 ， 十 分 正 常 。

報 告 又 相 信 港 元 3 個 月 Hibor 會 由 現 時 4% 跌 回 3.25% ， 主 要 跟 隨 年 內 美 息 調 減 75 點 子 ， 而 市 場 也 不 相 信 聯 制 度 會 有 所 改 變 。 第 二 點 ， 所 謂 宏 調 ， 只 是 一 個 統 稱 ， 要 看 對 甚 麼 行 業 採 取 甚 麼 措 施 ， 例 如 增 值 稅 主 要 針 對 樓 市 ； 打 擊 企 業 資 金 、 借 貸 炒 股 ， 是 針 對 股 市 過 熱 ； 至 於 節 能 減 耗 、 限 批 電 力 項 目 ， 則 是 針 對 國 內 環 境 污 染 問 題 ； 整 合 礦 業 開 採 ， 可 保 護 國 內 資 源 不 致 過 量 開 發 。 將 目 前 形 勢 與 94 年 的 宏 調 相 提 並 論 ， 未 免 流 於 表 面 化 。

目 標 價 睇 5.8 元

短 炒 入 市 ， 以 成 交 量 足 夠 ， 動 力 充 足 而 有 消 息 及 政 策 配 合 的 股 份 為 先 ， 半 新 股 興 達 國 際 （ 1899 ） 突 然 獲 高 盛 青 睞 發 表 報 告 強 力 推 介 ， 昨 股 價 急 升 13% ， 破 旗 後 再 破 頂 ， 成 交 有 5400 萬 股 ， 是 去 年 12 月 首 日 掛 牌 以 來 最 大 單 日 成 交 量 。

報 告 指 ， 興 達 是 內 地 最 大 的 子 午 線 輪 胎 生 產 商 ， 亦 是 全 球 第 3 大 獨 立 生 產 商 ， 05 年 於 內 地 市 場 的 佔 有 率 達 到 44% 。 自 從 興 達 於 05 年 獲 全 球 最 大 輪 胎 供 應 商 Goodyear 委 任 為 供 應 商 後 ， 正 式 打 入 國 際 市 場 ， 並 相 信 以 興 達 的 迅 速 增 長 ， 對 環 球 行 業 發 展 具 舉 足 輕 重 地 位 ， 在 未 來 5 至 10 年 將 繼 續 主 導 整 個 市 場 。 高 盛 因 此 將 興 達 首 次 納 入 研 究 範 圍 ， 目 標 價 5.80 元 ， 相 當 於 08 年 全 面 攤 薄 PE 16.2 倍 ， 為 該 行 具 信 心 的 買 入 之 選 （ Conviction Buy List ） 。

興 達 上 市 時 間 較 短 ， 但 圖 表 走 勢 也 不 是 完 全 沒 有 參 考 價 值 。 興 達 掛 牌 後 兩 次 上 試 3.85 元 高 位 都 遇 上 阻 力 ， 到 前 周 五 終 以 大 陽 燭 升 破 阻 力 ， 再 升 至 4.31 元 後 出 現 旗 形 整 固 ， 上 周 五 現 陀 螺 ， 收 報 3.85 元 ， 阻 力 升 破 後 變 成 支 持 。 而 上 周 的 旗 形 整 固 ， 9RSI 剛 好 跌 近 50 回 升 ， 也 是 一 個 利 好 訊 號 。

買 賣 策 略 ： 現 價 先 買 一 注 ， 以 跌 穿 3.85 元 止 蝕 ， 如 短 線 急 升 後 出 現 調 整 ， 跌 至 4.15 元 附 近 可 加 一 注 ， 短 線 目 標 4.90 元 ， 中 線 目 標 5.30 元 。

同 樣 是 汽 車 配 件 行 業 ， 推 介 多 一 隻 北 泰 （ 2339 ） 。 小 邱 去 年 9 月 首 次 推 介 ， 因 RSI 及 MACD 出 現 底 背 馳 ， 發 展 至 今 ， 已 在 2.50 元 水 平 形 成 一 個 橫 行 區 底 部 ， 相 信 這 個 底 部 ， 不 易 跌 破 。 本 月 中 ， 北 泰 股 價 升 穿 長 期 下 降 軌 阻 力 ， 破 位 後 經 多 日 整 固 ， 這 次 若 升 穿 3.10 元 旗 形 整 固 阻 力 和 250 日 線 ， 有 機 會 正 式 展 開 圓 底 突 破 之 旅 。

北 泰 破 3.1 元 追 入
北 泰 最 近 宣 布 提 升 出 口 銷 售 產 品 價 格 ， 以 抵 銷 人 民 幣 升 值 的 部 份 影 響 ， 荷 銀 估 計 ， 北 泰 每 提 價 2% ， 純 利 可 相 應 改 善 10% ， 再 加 上 公 司 正 積 極 提 升 人 民 幣 收 入 比 例 ， 故 重 申 買 入 投 資 評 級 ， 目 標 價 4.40 元 。 買 賣 策 略 ： 升 破 3.10 元 買 入 ， 短 炒 目 標 3.50 元 ， 升 破 上 望 4.25 元 ， 止 蝕 2.50 元 。

邱 之 組 合 ： 短 期 後 市 難 測

上 周 五 港 股 急 挫 ， 小 邱 倉 內 的 股 份 多 裂 口 下 跌 ， 基 於 嚴 守 止 賺 / 止 蝕 原 則 ， 現 在 倉 內 只 沽 剩 一 隻 江 銅 （ 358 ） ， 止 蝕 位 會 推 高 至 7.93 元 。

期 指 本 周 二 結 算 ， 美 國 聯 儲 局 周 二 和 周 三 兩 日 議 息 ， 在 此 等 不 明 朗 因 素 下 ， 短 期 後 市 難 測 。 但 以 中 線 而 言 ， 指 技 術 走 勢 並 不 理 想 ， MACD 見 頂 背 馳 ， 9 RSI 更 是 3 頂 背 馳 ， 上 周 五 的 下 跌 裂 口 若 不 盡 快 補 回 ， 則 確 認 為 島 形 頂 ， 後 市 壓 力 將 更 大 。

後 市 的 走 勢 關 鍵 有 三 ， 一 是 能 否 快 速 上 填 上 周 五 的 下 跌 裂 口 ， 再 創 新 高 ， 若 能 ， 則 危 機 解 除 。 二 是 會 否 下 破 20 日 線 並 填 補 本 月 15 日 的 上 升 裂 口 ， 若 是 如 此 ， 則 島 形 底 破 壞 ， 技 術 走 勢 進 一 步 轉 差 ， 炒 友 要 極 之 小 心 。 三 是 會 否 下 破 50 日 線 並 填 補 去 年 12 月 22 日 的 上 升 裂 口 ， 若 不 幸 如 此 ， 則 連 去 年 6 月 延 伸 而 至 的 中 期 升 軌 亦 會 跌 破 ， 從 技 術 走 勢 的 角 度 看 ， 後 市 將 「 有 排 跌 」 。

中 交 候 低 吸 納

後 市 到 底 會 如 何 走 ， 小 邱 會 靜 候 市 場 告 知 。 現 在 坐 擁 現 金 ， 只 會 吼 吸 引 的 價 位 買 入 好 股 ， 例 如 中 交 （ 1800 ） ， 會 考 慮 在 8.4-8.5 元 水 平 補 貨 ； 當 然 ， 早 前 介 紹 過 的 北 京 奧 運 概 念 股 亦 會 伺 機 吸 納 ， 作 中 線 持 有 。

大 行 點 唱
‧ 麗 星 郵 輪 （ 678 ） ： 瑞 信 將 其 評 級 由 跑 贏 大 市 降 至 中 性 ， 麗 星 組 合 營 公 司 進 軍 澳 門 賭 業 ， 相 信 會 再 有 集 資 壓 力 。

‧ 九 龍 建 業 （ 034 ） ： 高 盛 維 持 買 入 評 級 ， 目 標 價 16.94 元 。 九 建 即 將 完 成 供 股 ， 股 數 增 加 雖 會 攤 薄 盈 利 ， 但 NAV 仍 高 達 19.93 元 ， 現 價 折 讓 兩 成 ， 且 其 澳 門 及 內 地 項 目 值 得 看 好 。

今 日 事 件 簿

‧ 九 方 科 技 認 股 證 （ 8358 ） 掛 牌

‧ 名 家 國 際 （ 8108 ） 1 拆 5 ， 暫 以 臨 時 編 號 8398 買 賣

‧ 康 師 傅 （ 322 ） 、 中 新 集 團 （ 563 ） 除 息

‧ 美 國 美 泰 、 Tyson Foods 公 布 業 績

受 惠 環 保 政 策 津 保 收 集

港 股 升 至 高 位 ， 靠 簡 單 Buy and Hold 的 策 略 賺 錢 ， 難 度 會 較 以 往 大 增 ， 一 個 不 小 心 遇 上 調 整 市 ， 更 會 分 分 鐘 虧 本 。 不 過 遇 上 調 整 市 也 不 代 表 要 徹 底 離 場 ， 始 終 市 場 資 金 總 會 輪 流 炒 作 。 要 炒 得 聰 明 ， 除 了 利 用 技 術 分 析 靈 活 走 位 之 外 ， 也 要 隨 時 留 意 新 聞 時 事 ， 尋 找 對 行 業 有 利 的 股 份 去 炒 ， 尤 其 中 資 股 ， 國 家 政 策 對 個 別 行 業 發 展 影 響 極 大 。

今 日 介 紹 環 保 概 念 受 惠 股 ， 先 揀 天 津 創 業 環 保 （ 1065 ） 。 本 月 中 ， 國 家 環 保 總 局 公 告 稱 ， 將 動 用 「 區 域 限 批 」 政 策 來 懲 罰 嚴 重 違 規 的 大 唐 國 際 （ 991 ） 、 華 能 （ 902 ） 、 華 電 （ 1071 ） 、 國 電 （ 2380 ） 等 四 大 電 力 集 團 ， 旨 在 遏 制 高 耗 能 高 污 染 行 業 的 盲 目 擴 張 ， 多 個 項 目 被 叫 停 。

除 電 力 集 團 外 ， 違 規 項 目 名 單 還 包 括 若 干 幾 家 大 型 鋼 鐵 企 業 。 環 保 總 局 同 時 對 外 公 布 82 個 嚴 重 違 反 環 評 和 「 三 同 時 」 制 度 的 鋼 鐵 、 電 力 、 冶 金 等 項 目 ， 項 目 總 金 額 1123 億 元 人 民 幣 。 可 以 預 見 ， 造 成 污 染 的 企 業 被 打 壓 之 餘 ， 環 保 產 業 如 水 務 將 成 為 政 府 政 策 傾 斜 的 受 益 者 。

水 務 產 業 鏈 分 為 供 水 、 污 水 處 理 和 水 設 備 供 給 等 幾 大 範 疇 。 其 中 ， 污 水 處 理 的 投 入 將 是 主 要 項 目 ， 估 計 2006 年 至 2010 年 間 將 投 入 3300 億 元 人 民 幣 ， 佔 整 個 環 保 投 資 總 額 的 30% 。 國 家 目 標 在 5 年 內 把 全 國 的 污 水 處 理 率 由 現 在 的 50% 提 高 到 60% ， 在 大 城 市 比 例 更 要 達 到 80% 。

津 保 現 投 資 11 個 污 水 處 理 項 目 ， 污 水 日 處 理 能 力 約 300 萬 噸 左 右 。 集 團 以 天 津 起 家 ， 現 於 天 津 有 4 個 項 目 ， 天 津 是 全 國 最 缺 水 的 城 市 之 一 ， 水 污 染 問 題 極 為 嚴 重 ， 而 地 處 的 海 河 流 域 更 是 全 國 污 染 最 嚴 重 的 大 河 ， 因 此 當 地 的 處 理 污 水 項 目 潛 力 相 當 大 。

預 測 PE 低 於 同 類 股

天 津 以 外 ， 杭 州 是 集 團 去 年 成 功 投 資 的 最 大 地 區 ， 以 8.58 億 元 收 購 「 杭 州 七 格 污 水 處 理 廠 」 ， 污 水 廠 首 期 在 05 年 開 始 運 作 ， 第 2 期 今 年 上 半 年 正 式 投 入 運 作 ， 項 目 以 TOT （ 轉 移 > 營 運 > 轉 移 ） 形 式 收 購 ， 預 計 今 年 會 有 可 觀 的 盈 利 貢 獻 。 津 保 06 年 度 首 3 季 賺 1.53 億 元 人 民 幣 ， 全 年 預 測 2.13 億 元 ， 增 長 兩 成 ， 預 測 PE 約 15 倍 ， 低 於 同 類 股 。

周 線 圖 上 ， 津 保 自 05 年 8 月 下 跌 以 來 ， 形 成 雙 底 ， 去 年 10 月 中 以 大 陽 燭 升 穿 雙 底 頸 線 ， 之 後 在 2.15 至 2.5 元 橫 行 。 上 周 一 津 保 裂 口 升 穿 橫 行 區 後 ， 最 高 升 至 2.86 元 ， 上 周 五 遇 上 大 市 急 回 ， 但 仍 高 於 橫 行 區 頂 2.5 元 ， 收 2.62 元 。 暫 視 為 後 抽 ， 守 得 住 2.5 元 ， 短 期 至 少 在 更 高 一 級 橫 行 區 上 落 。

買 賣 策 略 ： 可 於 現 價 收 集 ， 跌 穿 2.50 元 止 蝕 ， 目 標 上 望 3 元 。

邱 之 組 合 ： 減 磅 增 持 現 金

中 移 動 （ 941 ） 終 告 腳 軟 ， 控 （ 005 ） 欲 升 乏 力 ， 再 無 火 車 頭 下 ， 指 終 於 下 挫 151 點 收 場 。 內 地 A 股 急 挫 ， 加 息 等 不 利 傳 聞 四 起 ， 拖 累 H 股 指 數 跌 近 1.5% 。 從 種 種 象 看 ， 港 股 調 整 隨 時 出 現 ， 本 組 合 會 按 策 略 沽 貨 套 現 ， 增 持 現 金 。

中 旅 （ 308 ） 一 度 跌 穿 止 賺 位 ， 加 上 大 市 氣 氛 不 好 ， 已 止 賺 離 場 。 中 交 （ 1800 ） 早 段 再 次 上 衝 ， 但 升 至 9.44 元 已 回 頭 ， 未 能 觸 及 上 日 高 位 9.52 元 ， 遑 論 升 破 ， 故 亦 沽 出 止 賺 。

上 海 電 氣 （ 2727 ） 陰 陽 燭 出 現 利 淡 的 「 穿 頭 破 腳 」 ， 且 全 數 回 補 前 日 之 上 升 裂 口 ， 改 以 3.87 元 為 止 賺 位 ， 嚴 格 執 行 。 哈 動 （ 1133 ） 繼 續 整 固 ， 止 賺 位 推 上 8.90 元 ， 今 日 收 市 前 的 一 刻 若 不 能 重 上 9.14 元 ， 亦 會 先 行 沽 出 套 現 。

金 屬 股 表 現 較 穩 ， 江 銅 （ 358 ） 逆 市 升 1.2% ， 報 8.24 元 ， 仍 以 8.78 元 為 目 標 ， 7.95 元 止 蝕 。 創 科 （ 669 ） 微 升 2 仙 ， 收 報 11.7 元 ， 10 日 線 早 兩 日 升 破 50 日 線 ， 現 在 20 日 線 亦 有 勢 穿 破 50 日 線 發 出 第 2 個 黃 金 交 叉 ， 利 好 ， 短 線 仍 以 12.60 元 為 目 標 ， 止 賺 位 推 上 11.62 元 。

中 資 房 產 保 險 股 避 開

隔 晚 美 股 急 升 88 點 情 況 下 ， 指 不 升 反 跌 ， 一 度 跌 逾 200 點 ， 收 市 跌 151 點 ， H 指 跌 148 點 ， 國 內 A 股 下 跌 約 4% 是 跌 市 導 火 線 。 正 如 日 前 引 述 上 海 申 銀 的 一 份 報 告 所 指 ， A 股 處 於 相 對 封 閉 的 一 個 市 場 ， H 股 在 本 質 上 有 所 不 同 ， A 股 升 ， H 股 未 必 跟 足 ， A 股 跌 ， H 股 卻 很 可 能 跟 足 。

A 股 下 跌 ， 自 然 又 引 來 一 大 堆 市 場 傳 聞 ， 有 說 是 中 央 政 府 見 股 市 瘋 狂 ， 為 控 制 市 場 風 險 ， 嚴 控 以 銀 行 貸 款 的 資 金 入 市 買 股 票 。 其 實 稍 為 有 注 意 到 國 內 的 新 聞 ， 應 不 時 看 到 內 地 股 民 數 目 大 增 、 按 樓 賣 車 套 現 買 股 等 事 件 ， 既 然 早 前 A 股 急 升 純 由 資 金 蜂 擁 入 市 所 帶 動 ， 新 資 金 供 應 一 旦 暫 停 ， A 股 調 整 也 很 自 然 。

短 期 A 股 後 市 走 向 ， 很 視 乎 國 家 政 策 如 何 ， 但 是 在 港 的 H 股 ， 從 圖 表 分 析 ， 有 兩 類 股 票 暫 時 宜 避 開 ， 一 是 房 產 股 ， 二 是 保 險 股 ， 尤 其 是 近 日 因 高 層 變 動 而 炒 上 的 中 國 財 險 （ 2328 ） 。

先 講 地 產 股 ， 上 周 中 國 有 關 當 局 發 出 《 通 知 》 ， 重 新 澄 清 土 地 增 值 稅 的 繳 款 規 則 ， 並 嚴 格 執 行 有 關 措 施 ， 等 於 向 市 場 發 出 訊 息 ， 不 欲 房 地 產 價 格 飛 升 造 成 泡 沫 。 小 邱 曾 以 越 秀 投 資 （ 123 ） 為 例 子 解 釋 這 類 股 份 的 見 頂 形 態 ， 近 日 越 投 反 彈 ， 後 抽 剛 好 觸 及 2 元 阻 力 不 破 ， 已 再 度 回 落 ， MACD 發 出 雙 熊 訊 號 ， RSI 未 能 重 上 50 ， 若 跌 破 1.84 元 ， 跌 勢 會 加 劇 。

其 他 內 地 房 地 產 股 走 勢 也 不 妙 ， 例 如 中 國 海 外 （ 688 ） 高 位 形 成 三 角 形 ， 這 種 三 角 形 可 以 向 上 破 亦 可 以 向 下 破 ， 從 MACD 持 續 向 熊 區 進 發 ， 周 線 圖 以 穿 頭 破 腳 大 陰 燭 見 頂 來 看 ， 向 下 破 的 機 會 似 乎 高 於 向 上 破 。 至 於 已 經 向 下 突 破 的 ， 可 以 看 看 綠 城 中 國 （ 3900 ） 。 綠 城 過 去 兩 個 月 在 高 位 橫 行 ， 創 新 高 時 技 術 指 標 呈 頂 背 馳 ， 這 個 橫 行 區 ， 在 低 位 出 現 時 可 視 為 收 集 區 ； 反 之 ， 在 高 位 出 現 時 視 為 派 發 區 。

派 發 完 成 的 見 頂 形 態 ， 一 般 以 雙 頂 、 圓 頂 或 頭 肩 頂 形 態 出 現 ， 綠 城 日 線 圖 則 是 複 式 頭 肩 頂 形 態 ， 頸 線 13.5 元 昨 已 下 破 ， 這 個 頭 肩 頂 ， 最 小 量 度 跌 幅 要 見 11 元 ， 若 是 較 深 的 調 整 ， 有 機 會 回 落 至 升 浪 起 點 ， 約 9 元 水 平 。

國 壽 22.5 元 不 宜 失 守

保 險 股 方 面 ， 走 勢 更 與 A 股 表 現 息 息 相 關 。 小 邱 曾 於 12 月 中 推 介 財 險 ， 指 其 升 破 完 小 三 角 再 破 大 三 角 ， 大 阻 力 位 上 破 後 ， 量 度 升 幅 目 標 在 4.48 元 ， 財 險 本 月 兩 次 上 試 5.35 元 ， 早 已 超 標 到 價 。 財 險 本 月 初 升 上 5.35 元 高 位 後 急 挫 至 3.81 元 ， 調 整 幅 度 相 當 之 深 ， 近 日 借 高 層 變 動 消 息 再 度 抽 上 5.34 元 ， 有 雙 頂 味 道 ， 但 要 跌 穿 3.81 元 頸 線 才 可 以 確 定 。 不 過 由 現 位 跌 落 3.81 元 ， 跌 幅 已 有 兩 成 。 股 友 仍 有 持 貨 者 ， 切 勿 掉 以 輕 心 。

國 壽 （ 2628 ） 是 不 少 股 民 焦 點 所 在 ， 自 12 月 中 開 始 的 升 浪 快 車 ， 國 壽 明 顯 出 現 RSI 頂 背 馳 ， 近 兩 個 月 以 來 的 高 位 派 發 形 態 ， 頗 有 圓 頂 的 味 道 ， 頸 線 支 持 在 22.5 元 ， 這 個 重 大 支 持 位 ， 短 期 內 切 忌 跌 破 ， 否 則 量 度 跌 幅 在 18 元 水 平 ， 即 上 月 開 快 車 前 的 一 個 徘 徊 區 支 持 。

周 線 圖 上 ， 國 壽 9RSI 升 軌 支 持 已 輕 微 跌 破 ， 假 如 是 短 線 炒 家 ， 國 壽 跌 破 22.5 元 會 是 一 個 明 確 沽 售 訊 號 ， 但 如 視 國 壽 為 長 線 投 資 ， 則 要 看 你 抱 持 甚 麼 心 態 持 貨 了 。

邱 之 組 合 ： 中 交 升 近 目 標

外 圍 回 穩 ， 港 股 趁 勢 高 開 ， 指 早 段 再 創 新 高 報 20971 ， 與 預 期 短 線 目 標 21000 只 差 29 點 ， 但 高 位 壓 力 頗 大 ， 指 收 報 20821 ， 只 升 51 點 。 大 市 火 車 頭 中 移 動 （ 941 ） 昨 見 利 淡 之 射 擊 之 星 ， 指 若 要 再 上 ， 其 他 大 藍 籌 還 需 及 時 發 力 。 中 資 銀 行 股 經 過 近 期 調 整 後 已 見 喘 定 ， 交 行 （ 3328 ） 和 建 行 （ 939 ） 有 機 會 博 反 彈 ， 可 留 意 。

倉 內 現 金 幾 已 用 盡 ， 而 所 持 股 份 走 勢 不 俗 ， 未 有 沽 出 ， 故 近 日 小 邱 所 介 紹 的 股 票 未 必 會 納 入 本 組 合 之 內 ， 一 切 還 得 看 當 時 的 資 金 狀 況 而 定 。

上 海 電 氣 （ 2727 ） 落 實 向 母 公 司 收 購 上 海 起 重 ， 股 價 再 進 5.2% ， 短 線 仍 看 4.20 元 ， 止 賺 位 推 上 3.82 元 。 哈 動 （ 1133 ） 急 升 後 整 固 ， 10 元 短 線 目 標 不 變 ， 止 賺 位 推 上 8.78 元 。

中 交 （ 1800 ） 最 高 曾 見 9.52 元 ， 相 當 接 近 目 標 價 9.60 元 ， 短 期 若 再 試 9.52 元 不 穿 會 先 止 賺 ， 若 先 跌 穿 8.90 元 亦 會 止 賺 。 江 銅 （ 358 ） 仍 以 7.95 元 止 蝕 ； 創 科 （ 669 ） 計 數 位 推 上 10.9 元 ， 目 標 價 仍 為 12.40 元 。

中 旅 （ 308 ） 營 造 旗 形 ， 若 見 突 破 旗 形 阻 力 2.96 元 ， 可 補 回 沽 出 部 份 ， 目 標 價 改 看 3.20 元 。

大 行 點 唱
‧ 蒙 牛 （ 2319 ） ： 美 林 重 申 買 入 ， 目 標 價 提 升 至 28.52 ， 與 NBA 結 盟 有 利 其 品 牌 地 位 。

‧ 海 天 （ 1882 ） ： 美 林 推 介 買 入 ， 目 標 價 5.1 元 ， 在 中 國 注 塑 機 市 場 佔 領 導 地 位 ， PE 偏 低 。

‧ 豐 德 麗 （ 571 ） ： 摩 通 維 持 增 持 評 級 ， 行 政 總 裁 辭 職 對 公 司 影 響 不 大 ， 宜 逢 低 吸 納 。

今 日 事 件 簿

‧ 確 利 達 （ 1224 ） 新 股 與 舊 股 （ 2997 ） 並 行 買 賣

‧ 銀 河 映 像 （ 8130 ） 新 股 與 舊 股 （ 8397 ） 並 行 買 賣

‧ 上 海 商 貿 （ 1104 ） 易 名 亞 太 資 源

‧ 美 國 公 布 12 月 二 手 樓 銷 售 量

‧ AT&T 、 微 軟 、 Dow Jones 公 布 業 績

發 A 股 就 緒 中 鋁 勢 破 圓 底

國 總 統 布 殊 周 二 晚 發 表 國 情 咨 文 ， 提 出 未 來 20 年 將 調 高 戰 略 石 油 儲 備 1 倍 ， 由 7.27 億 桶 增 加 至 15 億 桶 ， 刺 激 油 價 急 漲 ， 回 升 至 55 美 元 水 平 。 就 在 國 情 咨 文 發 表 之 前 ， 中 東 國 家 群 起 沽 美 債 ， 因 為 中 東 各 國 面 對 油 價 下 跌 ， 賣 油 收 入 減 少 之 餘 ， 主 要 收 取 的 美 元 又 持 續 貶 值 ， 沽 美 債 行 動 頗 具 政 治 目 的 。 加 上 布 殊 家 族 在 石 油 方 面 的 利 益 關 係 ， 在 多 重 壓 力 之 下 ， 布 殊 豈 能 不 出 口 術 挺 油 價 ？

目 前 美 國 的 原 油 儲 備 已 是 歷 來 最 高 水 平 ， 再 增 加 石 油 儲 備 ， 等 於 用 美 國 政 府 的 錢 去 囤 積 原 油 而 不 用 ， 虛 構 需 求 之 餘 只 會 加 深 美 國 財 赤 ， 況 且 下 屆 美 國 總 統 很 可 能 不 會 沿 用 目 前 政 策 ， 人 為 力 量 始 終 有 限 。 技 術 上 ， 油 價 要 持 續 企 穩 55 美 元 以 上 才 初 步 解 除 跌 浪 威 脅 ， 昨 日 中 石 油 （ 857 ） 及 中 海 油 （ 883 ） 高 開 後 以 陰 燭 低 收 ， 石 油 股 未 宜 過 份 樂 觀 。

近 期 港 股 反 覆 ， 尤 其 大 藍 籌 表 現 更 反 覆 ， 始 終 還 是 中 資 股 比 較 好 炒 。 炒 H 股 不 能 不 看 A 股 ， 日 前 上 海 申 銀 萬 國 發 表 的 一 份 報 告 頗 具 發 性 ， 內 容 是 說 A 股 與 H 股 的 差 價 ， 未 來 是 看 進 一 步 擴 大 ， 而 不 是 收 窄 。

報 告 又 說 ， 國 內 居 民 去 年 底 止 個 人 儲 蓄 約 13 萬 億 元 人 民 幣 ， 而 A 股 市 值 只 不 過 2.6 萬 億 元 ， 由 於 國 內 投 資 渠 道 仍 極 其 狹 窄 ， 不 能 分 流 境 外 ， 自 去 年 10 月 開 始 大 量 儲 蓄 流 入 國 內 A 股 ， 相 信 未 來 3 個 月 A 股 資 金 氾 濫 情 況 持 續 ， 而 且 很 大 機 會 持 續 整 整 1 年 。

不 過 在 香 港 買 賣 的 H 股 情 況 則 不 同 ， 一 則 香 港 資 金 氾 濫 情 況 未 必 可 以 持 久 ， 二 則 是 國 際 投 資 者 去 年 在 H 股 身 上 大 幅 獲 利 逾 倍 後 ， 雖 然 H 股 仍 然 便 宜 過 A 股 ， 但 對 比 香 港 、 台 灣 及 新 加 坡 股 市 卻 變 得 昂 貴 ， 資 金 大 有 理 由 投 向 這 些 便 宜 的 股 市 。 理 論 正 確 的 話 ， 小 邱 相 信 A 股 節 節 上 升 之 餘 ， 或 會 間 歇 推 高 H 股 ， 但 H 股 升 幅 卻 未 必 跟 足 ； 另 一 個 示 ， 是 短 期 有 機 會 回 歸 國 內 A 股 的 H 股 ， 上 升 動 力 會 特 別 強 ， 今 日 推 介 的 中 國 鋁 業 （ 2600 ） 正 是 其 中 一 隻 。

上 周 S 山 東 鋁 、 S 蘭 鋁 換 股 合 併 暨 股 改 方 案 議 案 獲 得 通 過 ， 據 中 鋁 管 理 層 表 示 ， 中 鋁 完 成 股 改 作 整 體 上 市 ， 發 行 A 股 的 障 礙 已 經 消 除 ， 發 行 工 作 已 排 上 日 程 ， 並 將 按 中 國 證 監 會 的 程 序 來 進 行 。

升 穿 8 元 見 11 元

中 鋁 昨 出 現 陽 燭 升 穿 三 角 形 ， RSI 破 降 軌 ， 今 日 如 再 出 多 一 支 陽 燭 ， MACD 有 機 會 發 出 雙 牛 買 入 訊 號 。 形 態 上 ， 中 鋁 自 去 年 4 月 開 始 明 顯 形 成 圓 底 收 集 走 勢 ， 本 月 初 以 來 在 造 圓 底 柄 ， 一 旦 造 完 柄 並 升 穿 頸 線 阻 力 8 元 ， 量 度 上 升 目 標 在 11 元 。 買 賣 策 略 ： 現 價 買 入 ， 短 期 目 標 為 前 頂 位 8.75 元 ， 屆 時 或 先 造 旗 ， 中 期 目 標 在 11 元 ， 止 蝕 定 7.25 元 。

內 需 股 留 意 安

昨 日 內 需 股 有 買 盤 支 持 ， 推 介 多 1 隻 內 需 股 安 國 際 （ 1044 ） 。 安 過 去 一 年 維 持 一 浪 高 於 一 浪 走 勢 ， 本 月 初 升 至 22.6 元 高 位 即 日 現 射 擊 之 星 ， 近 幾 個 星 期 調 整 守 穩 保 歷 加 通 道 中 軸 ， 形 成 旗 形 整 固 ， 昨 已 升 破 旗 形 ， RSI 亦 破 降 軌 ， MACD 牛 差 距 再 度 擴 大 ， 短 線 有 機 會 再 試 多 一 次 22.6 元 ， 升 穿 上 試 24 元 ， 短 炒 可 以 定 20 元 止 蝕 。

邱 之 組 合 ： 哈 動 重 現 雙 牛

美 股 回 軟 影 響 氣 氛 ， 指 昨 日 走 勢 反 覆 ， 早 段 創 新 高 後 曾 跌 183 點 ， 午 後 抽 高 收 市 ， 僅 微 跌 2 點 ， 日 線 圖 呈 下 手 影 較 長 之 十 字 星 ， 反 映 高 位 雖 有 沽 壓 ， 但 承 接 力 不 弱 ， 仍 有 機 會 上 試 21000 水 平 。

上 海 電 氣 （ 2727 ） 裂 口 高 開 ， 早 段 追 入 10 萬 股 ， 午 後 升 破 加 注 位 3.70 元 ， 買 多 3 萬 股 ， 全 日 以 光 頭 大 陽 燭 高 收 3.83 元 ， 創 出 新 高 ， 但 RSI 超 買 ， 未 來 幾 日 料 先 作 旗 形 整 固 ， 然 後 再 升 ， 短 線 目 標 仍 看 4.20 元 ， 中 線 睇 4.82 元 ， 計 數 位 推 上 3.46 元 。

哈 動 （ 1133 ） 亦 按 計 劃 買 入 ， 股 價 大 升 逾 9% ， MACD 重 現 雙 牛 買 入 訊 號 ， 短 線 目 標 提 高 至 10 元 ， 中 線 仍 看 12.20 元 ， 以 8.65 元 為 計 數 位 。

江 銅 承 接 力 不 弱

美 聯 （ 1200 ） 仍 在 造 旗 中 ， 為 更 好 運 用 資 金 ， 已 於 早 段 沽 出 套 現 。 江 銅 （ 358 ） 早 段 沽 壓 頗 大 ， 但 低 位 有 承 接 ， 日 線 圖 見 錘 頭 ， 利 好 ， 仍 以 8.78 元 為 目 標 ， 止 蝕 位 推 上 7.95 元 。

中 交 （ 1800 ） 終 見 突 破 ， 目 標 價 仍 看 9.6 元 ， 止 賺 位 推 上 8.52 元 。 中 旅 （ 308 ） 止 賺 位 推 上 2.77 元 ， 創 科 （ 669 ） 按 原 策 略 持 有 。

大 行 點 唱
‧ 筆 克 （ 752 ） ： 摩 通 維 持 增 持 評 級 ， 目 標 價 2.2 元 ， 因 筆 克 於 亞 洲 展 覽 業 處 領 導 地 位 ， 估 值 卻 低 於 環 球 同 業 。
‧ 中 移 動 （ 941 ） ： 美 林 推 介 買 入 ， 目 標 價 由 72 元 大 幅 提 升 至 100 元 ， 主 因 是 農 村 地 區 業 務 發 展 迅 速 ， 人 民 幣 升 值 亦 有 利 。

今 日 事 件 簿
‧ 保 興 投 資 （ 263 ） 10 合 1 ， 暫 以 臨 時 編 號 2990 買 賣
‧ 百 威 國 際 （ 718 ） 取 消 並 行 買 賣
‧ 中 國 綠 色 （ 904 ） 公 布 業 績
‧ eBay 、 康 寧 、 雅 培 公 布 業 績

利 豐 破 背 馳 候 低 吸

近 日 油 價 低 位 大 幅 波 動 ， 短 期 方 向 難 測 ， 以 致 出 現 一 個 怪 現 象 ， 就 是 石 油 股 與 航 空 、 航 運 股 同 步 下 跌 。 石 油 股 跌 ， 相 信 是 市 場 未 敢 對 油 價 後 市 睇 得 太 樂 觀 ， 至 於 航 空 、 航 運 股 跌 ， 則 是 因 短 期 升 幅 太 大 ， 超 買 之 下 引 發 獲 利 沽 盤 所 致 。 小 邱 認 為 ， 油 價 下 跌 受 惠 股 整 固 之 後 ， 仍 可 留 意 入 貨 機 會 。

技 術 分 析 當 中 ， 難 有 一 套 準 則 定 義 何 謂 超 買 ， 一 些 正 運 行 單 邊 升 浪 的 股 票 ， 即 使 RSI 升 至 80 以 上 ， 仍 然 可 以 超 買 再 超 買 ， 反 之 ， 一 些 極 度 弱 勢 股 票 ， 股 價 反 彈 ， RSI 很 多 時 升 至 70 就 行 人 止 步 ， 「 超 買 」 回 落 。 不 過 ， 如 股 票 價 格 出 現 一 浪 高 於 一 浪 ， 但 技 術 指 標 如 RSI 或 MACD 走 勢 卻 一 浪 低 於 一 浪 ， 即 反 映 技 術 指 標 拒 絕 確 認 升 勢 ， 持 貨 者 便 要 留 意 沽 貨 時 機 了 。

近 期 航 空 、 航 運 股 當 中 ， 出 現 RSI 頂 背 馳 的 股 票 有 中 海 發 展 （ 1138 ） 及 東 方 航 空 （ 670 ） ， 這 類 技 術 出 現 背 馳 的 股 票 ， 股 價 未 必 會 在 短 期 內 大 跌 ， 但 就 要 注 意 技 術 走 勢 會 否 進 一 步 轉 弱 。 如 經 整 固 後 再 度 轉 強 ， 技 術 分 析 有 所 謂 「 破 背 馳 」 ， 今 日 介 紹 的 利 豐 （ 494 ） ， 昨 日 正 是 出 現 破 背 馳 走 勢 。

利 豐 股 價 過 去 1 年 反 覆 上 升 ， 走 勢 呈 一 浪 高 於 一 浪 ， 但 技 術 指 標 卻 未 見 背 馳 ， 直 至 去 年 11 月 股 價 升 至 24.1 元 ， 隨 後 在 12 月 初 及 今 年 1 月 初 兩 次 創 歷 史 高 位 ， RSI 及 MACD 都 出 現 頂 背 馳 。

昨 日 利 豐 再 創 新 高 ， 今 次 試 頂 ， 下 跌 中 的 RSI 及 MACD 都 升 破 降 軌 ， 技 術 分 析 視 之 為 破 背 馳 ， 簡 單 來 說 ， 是 技 術 指 標 終 於 「 肯 」 確 認 升 勢 。 利 豐 破 頂 之 餘 ， 保 歷 加 通 道 向 兩 邊 撐 開 ， 而 MACD 亦 重 現 雙 牛 。

里 昂 目 標 價 27 元

里 昂 證 券 與 利 豐 管 理 層 會 面 後 ， 上 周 發 表 報 告 ， 指 了 解 到 集 團 在 美 國 的 接 單 情 況 理 想 ， 並 沒 有 放 緩 象 。 按 目 前 利 豐 接 單 情 況 ， 百 貨 商 店 已 接 至 未 來 6 至 8 個 月 的 定 單 ， 部 份 零 售 亦 已 接 至 未 來 2 至 3 個 月 的 定 單 ， 相 信 利 豐 07 上 半 年 核 心 業 務 將 有 理 想 表 現 ， 因 此 ， 決 定 調 高 利 豐 07 年 度 核 心 業 務 營 業 額 增 長 預 測 ， 及 年 度 盈 利 增 長 預 測 。

里 昂 預 期 ， 利 豐 06 至 08 年 預 期 純 利 分 別 為 22.18 億 元 、 32.92 億 元 及 40.69 億 元 ， 增 長 幅 度 分 別 為 24% 、 48% 及 24% 。 因 應 盈 利 增 長 預 測 調 高 ， 故 亦 將 利 豐 目 標 價 ， 上 調 至 27.03 元 。 買 賣 策 略 ： 利 豐 連 現 4 支 陽 燭 ， 建 議 候 回 吐 至 25 元 以 下 才 吸 納 ， 目 標 27 元 ， 跌 穿 24 元 止 蝕 。

奧 運 概 念 股 系 列 今 日 推 介 李 寧 （ 2331 ） 。 集 團 近 日 頻 與 球 隊 及 體 育 運 動 相 關 機 構 訂 立 合 作 協 議 ， 繼 早 前 向 中 央 電 視 台 體 育 頻 道 主 持 人 及 出 鏡 記 者 提 供 李 寧 服 裝 產 品 、 贊 助 NBA 球 隊 之 外 ， 近 日 亦 贊 助 阿 根 廷 國 家 籃 球 隊 一 系 列 運 動 產 品 。 李 寧 過 去 一 、 兩 年 主 力 集 中 建 立 銷 售 網 絡 及 品 牌 推 廣 ， 除 此 之 外 ， 早 前 為 其 店 舖 作 新 設 計 及 重 整 ， 有 利 銷 售 額 增 加 。

李 寧 短 炒 博 破 頂

受 惠 奧 運 尋 寶 熱 ， 李 寧 近 期 股 價 重 現 升 勢 ， 上 周 升 至 14.40 元 高 位 後 造 旗 ， 昨 已 升 穿 旗 形 ， 短 炒 可 於 現 價 買 入 ， 博 破 頂 後 上 試 15 元 高 位 ， 有 約 8% 上 升 空 間 ， 止 蝕 可 定 於 本 周 一 低 位 13.30 元 。

邱 之組 合 ： 創 科 破 位 加 注

指 以 大 陽 燭 躍 升 444 點 ， 再 創 新 高 ， 短 線 目 標 應 為 21000 左 右 。 不 過 ， 令 小 邱 有 戒 心 的 是 RSI 有 機 會 出 現 3 頂 背 馳 ， 炒 友 不 宜 去 得 太 盡 。 昨 日 之 上 升 裂 口 （ 20338-20488 ） 有 一 定 支 持 ， 即 使 全 數 補 回 亦 無 妨 ， 但 島 形 底 之 上 升 裂 口 （ 19680-19746 ） 則 不 宜 補 回 。

江 銅 （ 358 ） 昨 升 2.4% ， 已 按 部 署 買 入 。 股 價 已 升 抵 保 歷 加 通 道 頂 ， 今 日 如 能 以 大 陽 燭 撐 開 通 道 ， 走 勢 更 佳 。 短 線 仍 以 8.78 元 為 目 標 ， 止 蝕 位 則 推 高 至 7.78 元 。 創 科 （ 669 ） 昨 現 突 破 ， 升 越 50 日 線 ， 已 按 策 略 加 碼 ， 目 標 價 12.4 元 ， 以 10.70 元 止 蝕 。 美 聯 （ 1200 ） 止 蝕 位 推 上 4.75 元 ； 中 交 （ 1800 ） 仍 以 8.39 元 止 蝕 。

中 芯 動 力 減 沽 出中 芯 （ 981 ） 早 段 再 試 高 位 ， 可 惜 未 能 觸 及 1.32 元 ， 遑 論 升 破 ， 動 力 看 來 減 退 ， 故 按 原 定 策 略 沽 出 計 數 。 中 旅 （ 308 ） 高 位 2.99 元 ， 與 短 線 目 標 價 僅 差 1 仙 ， 加 注 部 份 已 沽 出 ， 今 日 若 見 升 上 3 元 之 上 ， 餘 半 亦 會 沽 出 ， 但 若 先 作 旗 形 整 固 ， 則 會 伺 機 補 回 已 沽 之 貨 。

大 行 點 唱
‧ 馬 鋼 （ 323 ） ： 高 盛 認 為 中 國 鋼 鐵 業 未 來 兩 年 會 進 入 「 超 級 周 期 」 ， 推 介 買 入 馬 鋼 ， 目 標 價 由 4.25 元 提 高 至 6.1 元 。 鞍 鋼 （ 347 ） 則 予 中 性 評 級 ， 目 標 價 由 7.3 元 提 高 至 10.4 元 。 ‧ 建 滔 積 層 板 （ 1888 ） ： 花 旗 給 予 買 入 評 級 ， 目 標 價 10.10 元 ， 預 料 公 司 派 息 慷 慨 。

今 日 事 件 簿
‧ 九 龍 建 業 供 股 權 （ 2901 ） 掛 牌 ‧ 亨 亞 （ 428 ） 取 消 並 行 買 賣 ‧ 多 利 （ 607 ） 公 布 業 績 ‧ 美 國 總 統 布 殊 發 表 國 情 咨 文 ‧ 雅 虎 、 太 陽 電 腦 、 強 生 、 AMD 及 美 銀 公 布 季 度 業 績

上 電 圓 底 蓄 勢 突 破

昨 日 港 股 急 升 ， 當 中 升 勢 頗 為 全 面 的 有 地 產 及 收 租 股 ， 現 在 大 行 所 說 的 磚 頭 升 值 理 論 ， 主 要 是 說 目 前 香 港 實 際 利 率 已 嚴 重 偏 低 ， 甚 至 乎 步 入 負 利 率 年 代 ， 和 96 年 地 產 狂 潮 情 況 相 若 。 經 濟 學 重 視 實 際 利 率 多 於 名 義 利 率 ， 相 比 於 96 年 ， 現 在 有 人 民 幣 升 值 因 素 ， 令 以 消 耗 「 國 貨 」 為 主 的 香 港 出 現 輸 入 通 脹 ， 如 美 國 再 步 入 減 息 周 期 ， 磚 頭 升 值 理 論 的 確 有 可 信 之 道 。

由 於 地 產 收 租 股 近 日 升 勢 過 急 ， 小 邱 會 候 整 固 時 加 入 一 兩 隻 地 產 收 租 股 於 投 資 組 合 。 今 日 推 介 兩 隻 有 消 息 、 有 圖 表 走 勢 支 持 的 電 力 設 備 股 ， 首 選 上 海 電 氣 （ 2727 ） ， 副 選 哈 爾 濱 動 力 （ 1133 ） 。 國 內 電 力 設 備 股 本 來 一 門 三 傑 ， 但 東 方 電 機 （ 1072 ） 自 上 月 停 牌 後 ， 至 今 已 有 足 1 個 月 。

國 內 報 章 日 前 報 道 ， 擁 有 國 內 上 市 公 司 S 東 鍋 （ 600786 ） 以 及 東 機 A 股 及 H 股 的 母 公 司 東 方 電 氣 集 團 ， 其 董 事 長 初 步 證 實 正 考 慮 作 整 體 上 市 ， 但 未 有 具 體 方 案 。 美 林 證 券 估 計 ， 東 方 電 氣 集 團 極 有 可 能 通 過 東 方 電 機 來 實 現 資 產 整 體 上 市 ， 東 方 鍋 爐 可 能 與 東 方 電 機 實 施 換 股 方 式 吸 收 合 併 。

事 緣 去 年 4 月 ， 東 方 電 機 順 利 完 成 股 改 ， 但 隨 後 推 出 的 東 方 鍋 爐 股 改 ， 卻 因 幾 大 流 通 股 股 東 反 對 而 失 敗 。 美 林 證 券 認 為 ， 由 於 東 方 電 氣 集 團 擁 有 利 潤 豐 厚 的 滑 輪 業 務 資 產 和 銷 售 狀 況 轉 好 的 鍋 爐 業 務 資 產 ， 重 組 後 將 有 更 佳 的 資 金 流 動 和 估 值 。 從 以 上 報 道 推 斷 ， 東 機 復 牌 後 股 價 很 有 可 能 大 幅 高 開 ， 同 類 股 上 電 及 哈 動 股 價 有 可 能 被 帶 動 炒 上 。

上 電 與 哈 動 比 較 ， 又 以 上 電 較 有 賣 點 。 近 期 中 國 政 府 嚴 打 有 污 染 問 題 的 電 煤 發 電 廠 ， 而 上 電 近 年 因 應 國 家 政 策 ， 改 而 大 力 拓 展 水 力 發 電 、 風 力 發 電 、 太 陽 能 及 核 能 發 電 業 務 。 其 他 業 務 包 括 電 梯 、 重 型 機 械 、 機 床 業 務 、 交 通 設 備 ， 火 車 相 關 零 件 及 系 統 等 ， 則 具 基 建 概 念 ， 與 中 交 （ 1800 ） 、 株 洲 南 車 （ 3898 ） 業 務 有 相 似 之 處 。

短 線 目 標 4.2 元先 講 上 電 走 勢 。 從 日 線 圖 可 見 ， 上 電 過 去 大 半 年 股 價 明 顯 處 於 收 集 形 態 ， 去 年 兩 次 下 試 2.325 元 ， 可 視 為 雙 底 ， 如 視 之 為 圓 底 ， 亦 已 完 成 造 柄 。 昨 日 股 價 都 已 升 抵 大 圓 底 頸 線 3.57 元 ， 今 日 稍 升 ， 將 突 破 頸 線 ， 亦 即 是 大 圓 底 突 破 在 即 。 其 他 技 術 指 標 也 配 合 ， 包 括 MACD 即 將 重 現 雙 牛 ， RSI 破 降 軌 以 及 保 歷 加 通 道 向 兩 邊 撐 開 ， 短 期 如 再 升 破 3.70 元 上 市 頂 位 ， 圓 底 突 破 進 一 步 確 認 。 若 破 圓 底 ， 量 度 上 升 目 標 至 少 為 4.82 元 。 買 賣 策 略 ： 現 價 買 入 ， 以 跌 穿 保 歷 加 通 道 中 軸 3.35 元 止 蝕 ， 破 3.70 元 加 多 一 注 ， 短 線 目 標 4.20 元 ， 中 線 目 標 4.82 元 。

哈 動 同 時 兼 顧

哈 動 過 去 半 年 股 價 也 呈 收 集 形 態 ， 可 視 之 為 圓 底 ， 由 上 月 高 位 9.14 元 至 今 明 顯 在 造 杯 柄 ， 昨 升 穿 保 歷 加 通 道 中 軸 及 降 軌 阻 力 之 後 ， 短 期 至 少 上 試 9.14 元 阻 力 ， 日 線 圖 MACD 也 欲 發 出 雙 牛 訊 號 ， 再 現 一 支 大 陽 燭 ， 後 市 破 頂 機 會 將 大 增 。 買 賣 策 略 ： 現 價 買 入 ， 短 線 如 上 試 9.14 元 不 破 可 逐 步 推 高 止 賺 位 持 有 ， 止 蝕 則 定 8.22 元 ， 首 目 標 在 9.9 元 之 前 浪 頂 ， 中 線 目 標 在 12.20 元 ， 即 圓 底 量 度 升 幅 。