股 場 放 大 鏡 ： 航 天 系 重 組 陸 續 有 來

昨 日 講 過 國 內 重 組 注 資 概 念 有 排 炒 ， 近 期 焦 點 之 一 ， 係 航 天 系 旗 下 公 司 ， 早 前 航 科 通 信 （ 1185 ） 停 牌 後 ， 其 他 「 航 天 」 系 公 司 俱 被 炒 高 ， 昨 日 航 天 科 技 （ 031 ） 升 20% ， 中 航 技 術 （ 232 ） 升 17% 。 查 實 航 天 集 團 旗 下 有 大 批 上 市 公 司 ， 其 中 航 天 科 技 由 航 天 集 團 直 接 持 有 ， 至 於 航 科 通 信 則 直 屬 航 天 集 團 旗 下 中 國 運 載 火 箭 技 術 研 究 院 ， 中 航 技 術 及 深 圳 中 航 實 業 （ 161 ） 均 同 屬 中 國 航 空 技 術 進 出 口 總 公 司 。

據 國 內 報 章 報 道 ， 「 消 息 人 士 」 指 國 防 科 工 委 今 年 的 一 項 重 要 工 作 是 推 動 軍 工 企 業 的 股 份 制 改 造 。 由 於 國 家 對 核 心 軍 工 資 產 有 產 權 政 策 限 制 ， 軍 事 工 業 的 重 組 改 造 比 較 慢 ， 但 參 考 西 方 國 家 其 實 亦 有 不 少 優 秀 的 軍 工 類 上 市 公 司 ， 如 美 國 洛 歇 馬 田 等 。 因 此 航 天 集 團 會 選 擇 一 些 上 市 公 司 作 為 平 台 ， 將 相 關 的 資 產 注 入 ， 以 突 出 主 業 並 做 大 做 強 ， 且 不 排 除 減 少 旗 下 上 市 公 司 數 目 。 姑 勿 論 「 消 息 」 是 否 屬 實 ， 航 天 系 重 組 今 次 應 唔 會 得 個 講 字 ， 但 炒 得 過 火 之 下 都 要 識 得 落 車 。

亞 洲 電 信 媒 體 （ 376 ） 昨 日 股 價 急 升 超 過 4 成 ， 成 交 金 額 有 近 6500 萬 元 ， 以 1 隻 平 日 成 交 如 此 疏 落 的 冷 門 股 而 言 ， 的 確 唔 講 得 笑 。 淨 係 睇 名 真 係 唔 知 呢 間 公 司 做 乜 ， 睇 埋 個 上 市 編 號 ， 先 至 勉 強 記 得 前 身 係 證 券 行 萬 勝 集 團 ， 其 後 轉 型 搞 電 訊 業 務 ， 忽 然 炒 上 ， 唔 知 有 乜 後 。

結 好 炒 上 成 交 大

講 開 證 券 行 股 ， 過 年 之 前 結 好 （ 064 ） 突 然 炒 上 升 穿 0.71 元 阻 力 位 ， 最 高 升 見 0.80 元 後 昨 日 稍 為 回 落 。 當 日 急 升 ， 成 交 量 有 4.43 億 股 ， 歷 來 都 未 見 過 ， 而 成 間 公 司 發 行 股 數 ， 都 係 只 得 11.9 億 股 ， 逾 1/3 間 公 司 股 權 trade 一 次 。 市 傳 結 好 將 再 注 入 一 間 澳 門 酒 店 ， 且 看 結 好 會 否 繼 05 年 之 後 再 來 一 次 大 炒 作 。

邱 之 組 合 ： 上 石 化 再 開 車

豬 年 首 個 交 易 日 ， 紅 盤 高 開 高 收 ， 但 中 間 亦 有 波 動 ， 日 本 央 行 宣 布 加 息 ， 令 指 中 午 時 急 回 逾 百 點 ， 幸 而 午 後 穩 步 回 揚 ， 指 升 83 點 收 場 ， H 指 升 38 點 ， 皆 大 歡 喜 。

日 本 加 息 ， 日 圓 價 卻 先 揚 後 挫 ， 可 見 市 場 此 際 覺 得 日 息 短 期 內 再 加 的 可 能 性 不 大 ， 若 然 日 息 不 急 升 ， 利 差 交 易 （ carry trade ） 這 個 遊 戲 就 可 以 繼 續 下 去 。 不 過 ， 炒 友 仍 需 留 意 日 本 的 經 濟 數 據 和 圓 走 勢 ， 若 兩 者 均 見 轉 強 ， 須 提 防 市 場 的 看 法 逆 轉 。

南 航 （ 1055 ） 升 後 整 固 ， 走 勢 更 健 康 ， 止 蝕 位 推 上 3.78 元 ， 短 炒 目 標 仍 看 4.26 元 。 國 航 （ 753 ） 再 進 1.6% ， 但 高 位 現 十 字 星 ， 或 要 先 作 整 固 才 向 6.5 元 目 標 進 發 ， 計 數 位 推 上 5.79 元 。

上 海 石 化 （ 338 ） 再 開 車 ， 10 日 線 快 將 升 破 20 日 和 50 日 線 ， 發 出 黃 金 交 叉 利 好 訊 號 ， 目 標 仍 看 4.4 元 ， 計 數 位 推 上 3.9 元 。

中 糧 （ 506 ） 曾 高 見 6.9 元 ， 趨 近 目 標 價 7 元 ； 中 旅 （ 308 ） 最 高 3.98 元 ， 與 目 標 價 僅 差 2 仙 ， 今 日 會 伺 機 沽 出 獲 利 ， 以 提 升 組 合 現 金 量 。 生 （ 119 ） 、 華 凌 （ 382 ） 、 中 交 （ 1800 ） 和 晶 門 （ 2878 ） 策 略 不 變 。

大 行 點 唱
‧ 中 石 化 （ 386 ） ： 德 銀 把 評 級 由 中 性 提 升 至 買 入 ， 目 標 價 7.42 元 ， 若 布 蘭 特 油 價 低 於 58 美 元 ， 或 中 國 改 革 成 品 油 價 格 機 制 ， 均 利 業 績 。

‧ 和 黃 （ 013 ） ： 瑞 銀 維 持 買 入 評 級 ， 目 標 價 94 元 ， 因 旗 下 和 電 （ 2332 ） 可 續 出 售 以 色 列 合 營 公 司 和 越 南 、 印 尼 業 務 ， 並 派 發 現 金 。

今 日 事 件 簿

‧ 鴻 隆 控 股 （ 1383 ） 掛 牌

‧ 麗 星 郵 輪 （ 678 ） 公 布 末 期 業 績

‧ 筆 克 遠 東 （ 752 ） 、 華 豐 紡 織 （ 364 ） 除 息

‧ 中 國 、 台 灣 股 市 休 市

現 單 邊 升 市 訊 號 華 翔 要 追

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港 股 昨 日 雖 然 主 要 靠 中 移 動 （ 941 ） 推 上 ， 但 其 實 整 體 大 市 氣 氛 仍 然 相 當 壯 旺 ， 尤 其 是 二 三 線 股 仔 ， 以 及 有 重 組 注 資 概 念 的 國 企 股 ， 升 幅 動 輒 超 過 1 成 。 在 目 前 指 走 勢 不 明 的 情 況 下 ， 其 實 更 有 利 於 個 別 股 票 炒 作 ， 估 值 偏 低 的 工 業 股 以 及 有 環 保 概 念 的 股 票 ， 都 值 得 優 先 考 慮 ， 今 日 推 介 華 翔 微 電 子 （ 1195 ） 以 及 勞 氏 環 保 （ 309 ） 。

華 翔 微 電 子 曾 列 入 本 欄 的 1 月 份 Watching List ， 1 月 初 未 能 升 穿 下 降 楔 形 之 降 軌 阻 力 ， 股 價 轉 為 橫 行 ， 在 過 去 4 個 多 月 ， 走 勢 形 成 圓 底 收 集 形 態 ， 而 在 過 去 4 個 交 易 日 上 升 之 後 ， 圓 底 突 破 之 勢 逐 漸 明 顯 。 另 一 方 面 ， 經 過 4 個 月 收 集 期 後 ， 華 翔 10 日 、 20 日 及 50 日 3 條 平 均 線 已 經 合 ， 近 日 出 現 10 日 線 升 穿 20 日 及 50 日 線 ， 平 均 線 合 之 後 撐 開 ， 往 往 是 單 邊 升 浪 展 開 的 訊 號 。

華 翔 昨 已 突 破 近 期 橫 行 區 頂 位 1.12 元 ， MACD 牛 差 距 進 一 步 擴 闊 ， RSI 破 降 軌 ， 技 術 指 標 配 合 近 日 升 勢 ， 短 期 先 試 中 期 降 軌 阻 力 1.16 元 ， 升 穿 上 試 去 年 10 月 高 位 1.28 元 。

華 翔 主 要 產 銷 和 加 工 印 刷 線 路 板 ， 主 要 提 供 電 子 製 造 服 務 ( EMS ) ， 以 及 從 事 製 造 、 貿 易 及 裝 嵌 印 製 線 路 板 業 務 ， 亦 於 廣 東 省 惠 州 生 產 毛 利 率 達 50% 的 撓 性 PCB ， 現 時 集 團 擁 有 JVC 、 信 利 、 日 立 及 三 星 等 大 型 電 子 產 品 公 司 的 品 質 檢 定 資 格 ， 從 而 帶 來 大 量 定 單 ， 而 省 內 周 邊 300 公 里 半 徑 範 圍 內 的 電 子 廠 皆 為 其 潛 在 客 戶 群 。 由 於 市 場 需 求 大 ， 集 團 已 手 裝 設 新 廠 房 及 生 產 線 ， 預 期 到 08 年 ， 撓 性 線 路 板 產 能 可 提 高 50% ， 至 1.5 萬 平 方 米 。 集 團 現 時 持 有 淨 現 金 約 3 億 元 ， 足 夠 支 付 擴 產 費 用 。

集 團 06 年 6 月 底 止 年 度 純 利 1.02 億 元 ， 增 長 26.7% ， 若 扣 除 來 自 可 換 股 債 券 衍 生 的 特 殊 項 目 虧 損 ， 實 際 純 利 1.16 億 元 ， 增 長 達 44% 。 現 價 計 ， 華 翔 往 績 PE 僅 5.2 倍 ， 現 年 度 純 利 估 計 1.5 億 元 ， 預 測 PE 不 足 4 倍 。 以 同 類 股 PE 8 倍 水 平 計 ， 華 翔 股 價 可 見 2 元 。

買 賣 策 略 ： 現 價 買 入 ， 短 期 目 標 1.28 元 ， 升 穿 上 試 52 周 高 位 1.35 元 ， 止 蝕 位 於 20 日 線 1.03 元 。

勞 氏 環 保 炒 短 線

國 家 政 策 對 農 業 及 環 保 企 業 傾 斜 ， 令 這 兩 類 股 份 近 期 表 現 特 別 驕 人 ， 以 環 保 概 念 股 為 例 ， 天 津 創 業 （ 1065 ） 昨 升 4.1% ， 光 大 國 際 （ 257 ） 也 一 度 再 創 新 高 。 炒 環 保 概 念 股 ， 勞 氏 環 保 昨 現 多 個 買 入 訊 號 ， 可 列 為 短 炒 對 象 之 一 。 勞 氏 環 保 昨 升 2.7% ， 圖 表 上 升 穿 旗 形 降 軌 阻 力 ， MACD 牛 差 距 再 度 擴 大 ， 如 股 價 短 期 續 升 ， RSI 有 望 升 破 降 軌 ， 惟 稍 嫌 近 日 成 交 量 不 足 。

勞 氏 在 內 地 發 展 醫 療 廢 物 處 理 中 心 ， 第 1 期 項 目 包 括 8 個 城 市 ， 分 別 為 吉 林 省 四 平 市 、 黑 龍 江 省 綏 化 市 、 四 川 省 宜 賓 市 、 遼 寧 省 丹 東 市 、 安 徽 省 亳 州 市 、 山 西 省 運 城 市 、 甘 肅 省 定 西 市 及 天 水 市 。 8 個 城 市 合 計 ， 床 位 共 10.2 萬 多 張 ， 沒 有 床 位 的 醫 療 單 位 約 8000 個 ， 每 年 門 診 約 3600 萬 人 次 ， 未 來 5 年 將 發 展 至 內 地 200 個 城 市 。

買 賣 策 略 ： 現 價 買 入 ， 如 升 穿 3.02 元 高 位 ， 短 期 目 標 在 3.25 元 ， 到 位 可 先 行 獲 利 ， 止 蝕 定 2.8 元 。

股 場 放 大 鏡 ： 東 風 集 團 有 炒 作 概 念

豬 年 伊 始 ， 歐 陽 風 首 先 祝 各 位 讀 者 諸 事 大 吉 。 放 假 期 間 不 忘 留 意 內 地 財 經 新 聞 ， 據 國 內 財 經 雜 誌 報 道 ， 發 改 委 建 議 用 部 份 外 儲 備 實 現 對 某 些 特 定 行 業 、 企 業 進 行 扶 植 。 其 實 動 用 國 家 外 儲 扶 植 個 別 行 業 並 非 首 次 ， 早 於 98 年 中 央 便 先 後 透 過 財 政 部 及 人 民 銀 行 ， 向 工 商 銀 行 （ 1398 ） 、 中 國 銀 行 （ 3988 ） 及 建 設 銀 行 （ 939 ） 等 國 有 銀 行 注 入 共 2.6 萬 億 元 人 民 幣 。

繼 整 體 上 市 之 後 ， 又 來 一 個 外 儲 注 資 ， 看 來 中 資 股 又 多 一 個 炒 作 概 念 。 事 實 上 ， 近 日 內 地 報 章 消 息 指 ， 國 資 委 為 確 保 國 家 於 航 空 業 保 有 絕 對 控 股 權 ， 故 有 意 巨 額 注 資 內 地 三 大 航 空 集 團 ， 以 增 強 3 家 公 司 的 財 務 實 力 ， 國 航 （ 753 ） 、 南 航 （ 1055 ） 及 東 航 （ 670 ） 紛 紛 炒 上 ， 似 乎 並 非 空 穴 來 風 。

從 此 一 方 向 諗 ， 有 重 組 注 資 國 企 股 似 乎 仍 然 有 得 炒 。 除 3 隻 航 空 股 之 外 ， 汽 車 股 都 有 得 諗 ， 上 周 發 改 委 頒 發 了 《 關 於 汽 車 工 業 結 構 調 整 意 見 的 通 知 》 ， 就 汽 車 產 業 結 構 調 整 提 出 了 具 體 措 施 ， 內 容 圍 繞 推 動 聯 合 和 重 組 ， 優 化 結 構 、 扶 優 汰 劣 ， 保 持 汽 車 工 業 平 穩 發 展 。 汽 車 股 中 ， 央 企 控 股 公 司 主 要 有 內 地 上 市 的 一 汽 轎 車 及 東 風 集 團 （ 489 ） ， 俱 有 實 現 整 體 上 市 之 預 期 ， 短 炒 東 風 博 得 過 。

中 國 特 鋼 要 實

上 周 五 中 國 特 鋼 （ 2889 ） 一 度 急 升 逾 一 成 ， 中 午 便 停 牌 ， 涉 及 發 行 新 股 及 作 出 非 常 重 大 收 購 。 市 場 消 息 謂 今 次 收 購 規 模 的 確 非 常 重 大 ， 相 信 會 令 到 隻 股 票 要 被 重 新 評 估 。 其 實 中 國 特 鋼 本 身 已 經 係 一 隻 長 期 落 後 之 鋼 鐵 股 ， 往 績 PE 低 至 7 倍 ， 預 測 PE 僅 5 倍 。

公 司 生 產 軸 承 鋼 ， 主 要 應 用 於 建 築 設 備 、 農 業 機 器 ， 以 及 各 種 機 械 ， 非 主 流 性 質 令 該 股 長 期 被 低 估 ， 如 今 有 重 大 收 購 ， 復 牌 之 後 要 實 。

邱 之 組 合 ： 國 航 可 持 中 線

內 地 航 空 股 假 前 造 好 ， 已 按 策 略 買 入 南 航 （ 1055 ） 和 國 航 （ 753 ） 。 國 航 上 周 五 最 高 曾 見 6.16 元 ， 已 升 抵 短 線 目 標 ， 由 於 已 破 頂 ， 故 持 有 看 中 線 ， 仍 以 6.5 元 為 中 線 目 標 ， 止 蝕 位 改 放 於 5.70 元 。

南 航 亦 有 勢 上 破 近 期 高 位 4.26 元 ， 此 為 短 線 目 標 ， 炒 短 線 可 食 糊 ， 候 調 整 補 回 ， 中 線 目 標 仍 看 4.7 元 ， 止 蝕 位 推 高 至 3.7 元 。 上 海 石 化 （ 338 ） 發 出 熊 牛 訊 號 ， 相 信 很 快 會 轉 為 更 為 利 好 的 雙 牛 訊 號 。 4.4 元 仍 是 目 標 ， 止 蝕 位 推 上 3.88 元 。

華 凌 （ 382 ） 在 整 固 中 ， 仍 以 0.34 元 作 計 數 位 。 中 糧 （ 506 ） 上 周 五 升 上 6.61 元 收 市 ， 若 計 及 所 派 送 之 中 國 糧 油 （ 以 估 值 3.3 至 3.7 元 計 ） ， 股 價 已 升 上 9.91 至 10.31 元 。 短 線 可 以 7 元 為 目 標 ， 計 數 位 設 於 6.18 元 。 生 （ 113 ） 造 旗 中 ， 止 賺 位 推 上 9.76 元 ； 中 旅 （ 308 ） 止 賺 3.58 元 ； 中 交 （ 1800 ） 和 晶 門 （ 2878 ） 策 略 不 變 。

大 行 點 唱

‧ 雅 居 樂 （ 3383 ） ： 收 購 海 南 地 皮 後 ， 高 盛 推 介 買 入 ， 目 標 價 8.22 元 ， 認 為 公 司 仍 積 極 收 購 內 地 項 目 ， NAV 料 會 繼 續 提 升 ， 不 過 仍 要 面 對 政 策 風 險 。

‧ 深 圳 控 股 （ 604 ） ： 花 旗 推 介 買 入 ， 目 標 價 5.1 元 ， 理 由 是 深 控 之 NAV 估 計 每 股 為 6.38 元 ， 以 推 介 時 股 價 計 折 讓 51% ， 遠 大 於 其 他 內 地 房 產 股 。

今 日 事 件 簿

‧ 冠 軍 認 股 證 （ 564 ） 最 後 買 賣

‧ 天 鷹 （ 1129 ） 易 名 中 國 水 業

‧ 日 本 央 行 公 布 議 息 結 果 ‧ 中 國 、 台 灣 股 市 休 市

‧ 美 國 公 布 1 月 份 消 費 物 價 指 數 、 1 月 領 先 指 標 、 聯 儲 局 1 月 31 日 會 議 紀 要

雨 潤 破 頂 回 吐 要 買

新 年 小 邱 首 先 祝 各 位 炒 友 得 心 應 手 ， 財 運 亨 通 。 豬 年 最 有 炒 作 主 題 的 股 票 ， 非 豬 肉 股 莫 屬 ， 雨 潤 食 品 （ 1068 ） 上 周 五 股 價 急 升 11% ， 技 術 上 突 破 了 由 去 年 11 月 開 始 ， 運 行 長 近 4 個 月 的 大 型 橫 行 區 ， 突 破 訊 號 非 常 明 顯 ， 只 是 短 期 升 幅 嫌 多 情 況 下 ， 宜 候 短 線 調 整 才 吸 納 。

雨 潤 也 是 1 月 份 Watching List 的 其 中 一 隻 ， 1 月 初 股 價 未 能 突 破 7.8 元 阻 力 而 回 落 ， 低 位 卻 剛 好 守 穩 6.6 元 水 平 。 這 個 長 方 形 橫 行 區 ， 一 共 要 5 次 試 頂 才 出 現 突 破 ， 今 次 破 頂 ， 是 正 式 展 開 單 邊 升 浪 的 訊 號 。 另 外 ， MACD 出 現 牛 差 距 擴 大 ， RSI 破 降 軌 ， 技 術 指 標 全 面 配 合 。

雨 潤 經 營 多 種 生 肉 及 豬 肉 製 品 、 深 加 工 產 品 ， 透 過 手 上 品 牌 「 福 潤 」 、 「 雨 潤 」 、 「 旺 潤 」 及 「 大 眾 肉 聯 」 推 出 市 面 。 去 年 中 期 ， 集 團 銷 售 額 受 生 豬 價 格 下 滑 影 響 ， 輕 微 下 跌 5.1% ， 但 毛 利 率 卻 不 跌 反 升 1% 至 22.6% ， 令 期 內 純 利 勁 升 48.5% 至 2.54 億 元 人 民 幣 。

預 期 集 團 全 年 賺 5.3 億 元 人 民 幣 ， PE 約 20 倍 ， 隨 集 團 上 市 後 作 出 連 串 收 購 ， 07 年 度 業 績 料 有 30% 至 50% 升 幅 ， 預 測 PE 降 至 15 倍 以 下 ， 作 為 內 地 消 費 股 ， 實 屬 偏 低 。 近 期 收 購 ， 包 括 去 年 6 月 收 購 河 南 雨 潤 北 徐 75% 股 權 ， 令 雨 潤 透 過 北 徐 得 到 3 年 稅 務 優 惠 。 另 11 月 以 總 代 價 約 1.89 億 元 ， 收 購 廣 元 福 潤 、 邯 鄲 福 潤 、 開 封 福 潤 、 開 原 福 潤 、 四 川 福 潤 和 宿 州 福 潤 等 6 家 公 司 全 部 股 權 並 變 為 全 資 附 屬 ， 生 產 規 模 大 增 之 餘 ， 也 可 消 除 關 連 交 易 的 行 政 費 用 。

中 國 雖 是 全 球 最 大 豬 肉 消 耗 國 ， 但 豬 肉 及 相 關 加 工 產 品 市 場 卻 相 當 分 散 ， 最 大 兩 間 豬 肉 加 工 企 業 ， 雙 匯 及 雨 潤 合 計 市 場 佔 有 率 不 足 一 成 ， 雨 潤 有 望 透 過 購 併 進 一 步 壯 大 。 事 實 上 ， 雙 匯 去 年 上 半 年 股 改 將 股 份 拍 賣 ， 由 高 盛 牽 頭 財 團 中 標 ， 已 別 具 玄 機 ， 由 於 高 盛 也 是 雙 匯 最 大 競 爭 對 手 雨 潤 的 策 略 股 東 及 上 市 保 薦 人 ， 商 務 部 批 准 高 盛 收 購 雙 匯 ， 容 許 外 資 同 時 持 有 兩 大 豬 肉 生 產 商 ， 當 中 有 何 意 義 ， 的 確 值 得 憧 憬 。

大 行 紛 加 入 睇 好

雨 潤 除 獲 高 盛 睇 好 之 外 ， 早 前 證 建 議 今 年 10 大 必 買 股 中 ， 雨 潤 是 其 中 一 隻 ， 目 標 價 14 元 ， 較 建 議 時 股 價 ， 睇 升 1 倍 。 另 外 ， 最 近 里 昂 都 加 入 睇 好 行 列 ， 指 出 雨 潤 生 產 能 力 正 急 速 上 升 ， 同 時 生 豬 價 格 由 去 年 中 至 年 底 已 經 上 升 54% ， 對 集 團 盈 利 能 力 非 常 有 利 。

買 賣 策 略 ： 候 股 價 回 吐 至 8.2 至 8.3 元 水 平 吸 納 ， 以 跌 穿 7.79 元 止 蝕 ， 短 炒 目 標 9.3 元 ， 中 線 目 標 在 11 元 ， 到 達 短 線 目 標 可 先 獲 利 ， 候 低 再 買 。

恭喜發財
開市大吉

股 場 放 大 鏡 ： A50 上 成 交 榜 有 玄 機

個 市 噚 日 相 當 瘋 癲 ， 所 講 唔 係 大 市 升 300 幾 點 ， 而 係 細 價 股 ， 越 係 「 價 細 」 就 越 架 勢 。 最 離 譜 係 隻 駿 雷 （ 070 ） ， 唔 係 離 譜 在 升 幅 超 過 4 成 ， 而 係 成 間 公 司 發 行 股 數 只 得 143 億 股 ， 單 日 成 交 就 有 125 億 股 ， 即 接 近 成 間 公 司 股 票 發 行 量 單 日 trade 一 次 。 呢 隻 仙 股 ， 噚 日 位 列 成 交 榜 第 6 位 ， 仙 股 上 10 十 大 成 交 ， 好 耐 未 見 過 。

另 一 個 特 色 係 越 落 後 越 好 炒 ， 例 如 中 航 科 工 （ 2357 ） ， 雖 然 國 企 股 年 來 屢 創 新 高 ， 而 中 航 科 工 又 住 好 多 A 股 ， 近 月 升 值 唔 少 ， 但 係 股 價 卻 硬 係 唔 升 。 不 過 噚 日 一 升 ， 升 幅 就 以 三 四 成 計 ， 呢 類 股 票 ， 可 以 講 只 屬 於 炒 家 樂 園 ， 一 般 散 戶 長 博 升 值 ， 望 到 頸 都 長 都 好 難 贏 到 佢 錢 。

噚 日 成 交 榜 中 ， 位 列 第 10 係 A50 中 國 基 金 （ 2823 ） ， 點 解 輪 到 呢 隻 平 日 成 交 唔 算 特 別 活 躍 指 數 基 金 ， 都 輪 唔 到 國 企 股 上 榜 呢 ？ 呢 點 的 確 值 得 研 究 。 由 於 國 內 A 股 係 相 對 封 閉 市 場 ， 內 地 人 民 存 款 又 無 乜 投 資 渠 道 ， 故 此 國 內 A 股 好 容 易 因 為 游 資 太 多 而 被 推 上 。

另 一 方 面 ， 人 民 幣 升 值 預 期 並 無 減 退 ， 買 人 民 幣 係 較 被 動 而 息 率 回 報 偏 低 ， 買 樓 則 限 制 多 多 ， 尤 其 對 於 外 資 而 言 ， 故 此 既 方 便 ， 短 期 回 報 又 高 人 民 幣 熱 錢 碼 頭 ， 就 一 定 係 國 內 A 股 ， 從 呢 個 方 向 諗 ， 市 場 人 士 睇 好 A50 ， 的 確 又 係 合 情 合 理 。

食 品 股 可 吼 雨 潤

中 糧 國 際 （ 506 ） 噚 日 甫 開 市 股 價 就 跌 超 過 30% ， 唔 知 乜 事 仲 以 為 佢 做 乜 大 跌 ， 其 實 噚 日 係 除 息 ， 所 派 「 股 息 」 係 分 拆 出 乙 醇 股 中 國 糧 油 ， 而 市 場 估 計 此 股 大 約 值 3.30 至 3.70 元 ， 除 息 幅 度 相 當 合 理 ， 而 且 呢 隻 中 國 糧 油 掛 牌 好 有 可 能 會 大 升 ， 收 呢 隻 股 票 好 數 。 其 他 食 品 股 噚 日 都 好 有 勢 ， 證 睇 好 今 年 會 升 一 倍 中 國 雨 潤 （ 1068 ） 好 有 機 會 跑 出 。

歐陽風

邱 之 組 合 ： 中 糧 計 落 微 升

美 國 聯 儲 局 主 席 伯 南 克 向 國 會 作 證 ， 描 繪 一 幅 經 濟 溫 和 增 長 而 通 脹 受 控 之 圖 畫 ， 投 資 者 聽 ， 美 股 創 新 高 ， 帶 動 港 股 高 開 。 小 邱 按 計 劃 於 20 日 線 左 近 沽 兩 張 期 指 ， 即 日 升 穿 10 日 線 止 蝕 。

指 形 勢 雖 有 改 善 ， 但 要 脫 離 險 境 ， RSI 還 需 盡 快 升 破 今 年 1 月 和 去 年 11 月 延 伸 下 來 之 降 軌 ， 方 能 擺 脫 3 頂 背 馳 的 威 脅 。

上 海 石 化 （ 338 ） 按 策 略 買 入 ， 股 價 暫 受 制 於 下 降 楔 形 降 軌 ， 但 企 於 3 條 平 均 線 之 上 收 市 ， 今 日 如 能 再 升 ， MACD 將 發 出 雙 牛 買 入 訊 號 ， 仍 以 4.4 元 為 目 標 ， 改 以 3.84 元 止 蝕 。

華 凌 （ 382 ） 升 破 三 角 形 後 出 現 後 抽 ， 目 標 價 仍 看 0.47 元 ， 止 蝕 位 改 放 0.34 元 。 中 糧 （ 506 ） 昨 除 特 別 股 息 ， 股 價 表 面 大 跌 逾 3 成 ， 但 作 為 股 息 派 送 的 中 國 糧 油 估 計 最 少 值 3.7 元 ， 故 此 中 糧 昨 日 可 視 作 微 升 。 中 旅 （ 308 ） 止 蝕 位 推 上 3.53 元 ； 生 （ 113 ） 若 再 試 10.3 元 不 破 會 先 止 賺 ； 中 交 （ 1800 ） 和 晶 門 （ 2878 ） 策 略 不 變 。

大 行 點 唱

‧ 中 國 綠 色 食 品 （ 904 ） ： 摩 通 建 議 增 持 ， 目 標 價 7 元 ， 公 司 業 務 擴 展 至 食 品 和 飲 料 製 造 ， 長 線 增 長 潛 力 大 ， 而 且 PE 低 於 同 類 股 。

‧ 光 大 國 際 （ 257 ） ： 證 推 介 買 入 ， 目 標 價 2.32 元 。 中 國 耗 用 GDP 的 6.7% 於 環 保 項 目 ， 並 鼓 勵 有 關 投 資 ， 光 國 應 可 受 惠 。

今 日 事 件 簿

‧ 天 業 節 水 （ 8280 ） 公 布 業 績

‧ 美 國 公 布 1 月 份 生 產 物 價 指 數 （ PPI ） 、 1 月 份 核 心 PPI 、 1 月 份 新 屋 動 工 數 據 、 1 月 份 建 築 批 文 、 2 月 密 歇 根 大 學 情 緒 指 數 初 值

航 空 股 起 飛 南 航 首 選

聯 儲 局 主 席 伯 南 克 說 通 脹 壓 力 紓 緩 ， 如 此 露 骨 的 口 風 ， 在 格 老 時 代 甚 少 出 現 ， 而 有 關 言 論 一 出 ， 美 元 即 散 。 市 場 一 方 面 有 對 於 美 元 不 利 的 消 息 ， 另 一 方 面 ， 傳 統 上 3 月 年 結 是 日 圓 回 勇 的 時 間 ， 因 日 本 資 金 要 班 資 回 朝 ， 而 且 往 往 要 在 臨 近 年 結 的 幾 個 星 期 ， 日 圓 才 呈 強 。

日 圓 回 升 ， 理 論 上 會 令 借 低 息 日 圓 的 對 沖 基 金 被 迫 沽 貨 平 倉 ， 不 利 商 品 價 格 ， 特 別 是 近 期 較 多 負 面 消 息 的 油 價 ， 從 中 捕 捉 入 市 機 會 ， 可 以 重 吼 航 空 股 。 本 周 一 沙 地 石 油 官 員 表 示 ， 世 界 石 油 市 場 供 需 平 衡 情 況 已 得 到 極 大 改 善 ， 如 果 該 趨 勢 得 以 持 續 ， 石 油 輸 出 國 組 織 （ OPEC ） 在 3 月 召 開 的 會 議 上 將 不 會 就 石 油 減 產 作 出 決 定 。

另 外 ， OPEC 研 究 部 門 主 管 亦 持 相 似 口 徑 ， 稱 目 前 石 油 供 需 趨 向 平 衡 。 早 前 油 價 回 升 ， 很 大 程 度 是 由 於 美 國 天 氣 突 然 轉 冷 ， 而 據 最 新 氣 象 預 報 ， 美 國 東 部 下 周 氣 溫 將 回 升 ， 能 源 期 貨 價 格 亦 失 去 一 個 支 持 因 素 。 而 且 踏 入 2 月 下 旬 ， 冬 季 漸 成 過 去 ， 油 價 向 下 炒 的 機 會 似 乎 高 於 向 上 炒 。

事 實 上 ， 從 對 上 一 個 星 期 油 價 反 彈 來 看 ， 石 油 股 如 中 石 油 （ 857 ） 、 中 海 油 （ 883 ） 股 價 都 無 大 刺 激 ， 昨 日 更 雙 雙 高 開 低 收 ， 可 見 油 價 短 期 向 下 的 機 會 的 確 較 高 ， 相 反 ， 航 空 股 整 固 近 個 多 月 後 ， 昨 日 見 突 破 向 上 ， 短 炒 入 市 ， 南 航 （ 1055 ） 、 國 航 （ 753 ） 可 優 先 考 慮 。

而 即 使 油 價 不 上 不 落 ， 行 業 也 有 購 併 消 息 供 炒 作 。 據 國 內 媒 體 報 道 ， 中 國 政 府 將 向 南 航 集 團 、 中 國 航 空 集 團 及 東 航 集 團 這 3 大 國 有 航 空 公 司 注 資 160 億 元 人 民 幣 ， 其 中 一 個 方 案 ， 是 先 由 國 務 院 國 資 委 成 立 一 個 航 空 控 股 總 公 司 ， 收 購 3 大 航 空 公 司 流 通 股 予 以 私 有 化 ， 再 合 併 重 組 及 再 行 整 體 上 市 ， 目 的 是 合 併 後 做 大 做 強 ， 從 而 在 航 權 逐 步 開 放 的 市 場 上 與 國 際 同 業 競 爭 。

國 泰 君 安 發 表 報 告 指 出 ， 客 觀 上 國 航 毋 須 中 央 注 資 。 但 對 於 財 務 壓 力 較 大 的 東 航 （ 670 ） 及 南 航 則 存 在 注 資 的 需 要 ； 在 國 家 於 國 營 航 空 公 司 需 要 保 持 控 股 地 位 下 ， 兩 家 公 司 難 以 大 規 模 股 本 融 資 ， 因 此 相 信 注 資 消 息 對 其 股 價 有 正 面 刺 激 。 注 資 對 中 國 民 航 業 長 遠 發 展 不 一 定 有 利 ， 但 注 資 憧 憬 卻 對 股 價 有 利 ， 故 將 航 空 股 的 短 期 投 資 評 級 由 跑 輸 大 市 調 高 至 跑 贏 大 市 。

南 航 是 昨 日 最 強 勢 的 航 空 股 ， 圖 表 上 以 陽 燭 升 破 三 角 旗 降 軌 ， RSI 同 步 升 破 降 軌 ， MACD 則 有 勢 重 現 雙 牛 ， 破 位 形 勢 異 常 明 顯 ， 短 期 再 試 4.26 元 頂 位 機 會 大 。

買 賣 策 略 ： 現 價 買 入 ， 短 期 目 標 上 月 高 位 4.26 元 ， 到 時 短 線 客 可 先 獲 利 ， 中 線 客 則 可 博 破 頂 ， 上 望 旗 形 量 度 升 幅 4.7 元 ， 止 蝕 定 長 期 升 軌 支 持 3.6 元 。

國 航 亦 現 買 入 訊 號

上 周 三 推 介 過 國 航 ， 當 時 連 升 兩 日 後 突 破 旗 形 ， 到 第 3 日 再 現 陽 燭 後 出 現 後 抽 整 固 ， 昨 現 陽 燭 突 破 由 上 月 中 延 伸 之 下 降 軌 阻 力 ， RSI 同 步 破 降 軌 ， MACD 也 有 勢 重 現 雙 牛 ， 即 將 再 現 買 入 訊 號 。

買 賣 策 略 ： 現 價 買 入 ， 短 線 目 標 上 望 前 價 位 6.14 元 ， 破 頂 下 一 目 標 在 6.5 元 ， 止 蝕 定 5.5 元 。

股 場 放 大 鏡 ： 長 科 所 持 A 股 大 升 值

噚 日 上 海 A 股 又 再 重 越 3000 點 關 ， 要 參 與 國 內 A 股 ， 直 接 買 H 股 可 能 跟 唔 足 ， 一 旦 A 股 升 H 股 跌 盞 激 氣 ， 另 一 途 徑 係 買 A50 中 國 基 金 （ 2823 ） ， 不 過 都 不 及 發 掘 持 有 A 股 國 企 ， 例 如 長 城 科 技 （ 074 ） 。

股 改 後 ， 長 城 科 技 持 有 深 A 上 市 長 城 電 腦 （ 000066 ） 股 權 49.54% 、 長 城 開 發 （ 000021 ） 股 權 47.82% ， 前 者 目 前 值 17.24 億 元 人 民 幣 ， 後 者 值 56.67 億 元 人 民 幣 ， 加 埋 合 共 約 值 73.9 億 元 人 民 幣 ， 而 長 科 本 身 總 市 值 只 不 過 30.7 億 元 。 在 06 年 的 中 期 報 告 ， 上 述 股 權 計 入 現 金 及 等 值 物 一 欄 ， 以 26.5 億 元 入 賬 ， 由 於 在 下 半 年 度 大 幅 增 值 ， 全 年 應 已 升 值 至 65 至 70 億 元 。

另 一 寶 藏 ， 係 長 科 附 屬 長 城 開 發 旗 下 持 有 上 A 上 市 中 信 證 券 （ 600030 ） ， 上 月 在 市 場 上 出 售 共 492 萬 股 後 ， 尚 持 有 逾 885 萬 股 中 信 證 券 ， 以 昨 日 收 市 價 40.43 元 人 民 幣 計 ， 現 值 3.57 億 元 人 民 幣 ， 逐 步 出 售 套 現 後 ， 潛 在 價 值 將 可 進 一 步 釋 放 。

長 科 本 業 價 值 又 如 何 ？ 目 前 長 科 是 內 地 大 型 的 電 腦 系 統 生 產 商 ， 按 最 新 統 計 ， 長 城 在 內 地 個 人 電 腦 市 場 的 銷 量 已 超 越 TCL 和 Acer ， 成 為 繼 聯 想 （ 992 ） 、 方 正 （ 418 ） 、 同 方 之 後 的 國 產 第 4 大 品 牌 。 母 公 司 長 城 集 團 早 前 重 組 後 併 入 中 國 電 子 信 息 產 業 集 團 （ CEC ） ， 與 中 國 電 子 （ 085 ） 屬 同 一 母 公 司 ， 又 添 注 資 概 念 。

寶 利 福 獲 邱 生 睇 中

創 業 板 股 仔 寶 利 福 （ 8172 ） 日 前 停 牌 ， 涉 及 須 予 披 露 交 易 。 呢 間 公 司 前 稱 衞 科 創 業 ， 早 前 獲 遠 東 科 技 （ 036 ） 入 股 約 兩 成 權 益 ， 據 稱 係 睇 中 呢 間 公 司 在 高 檔 女 裝 零 售 、 內 地 發 展 及 簽 下 新 牌 子 發 展 潛 力 。 遠 科 年 前 投 資 中 軟 國 際 （ 8216 ） ， 兩 年 多 下 來 股 價 升 幅 唔 止 一 倍 ， 信 得 過 邱 生 眼 光 ， 寶 利 福 呢 隻 蚊 型 股 市 值 僅 4300 萬 銀 ， 復 牌 後 可 以 留 意 。

歐陽風

邱 之 組 合 ： 中 旅 調 高 目 標

借 外 圍 升 勢 ， 港 股 反 彈 ， 指 高 開 170 點 ， 可 惜 升 幅 逐 步 收 窄 ， 收 市 只 升 77 點 ， 而 且 成 交 縮 減 ， 淡 勢 尚 未 扭 轉 ， 現 貨 月 期 指 如 升 近 20 日 線 水 平 ， 會 試 沽 兩 張 ， 下 試 50 日 線 為 目 標 ， 升 穿 10 日 線 止 蝕 。

昨 日 按 策 略 於 中 旅 （ 308 ） 升 破 3.57 元 時 追 入 ， 於 3.58 元 買 入 5 萬 股 ， 其 後 於 回 順 至 3.54 元 買 多 5 萬 股 ， 平 均 價 3.56 元 。 中 旅 昨 日 高 位 3.77 元 ， 高 於 上 月 底 高 位 3.75 元 ， 刷 新 52 周 新 高 ， 收 市 價 3.73 元 更 是 遠 高 於 上 月 底 收 市 價 3.41 元 ， 今 日 若 能 高 於 3.75 元 收 市 ， 即 確 認 破 頂 ， 短 線 目 標 價 調 高 至 4 元 ， 止 蝕 位 推 高 至 3.51 元 。

中 糧 （ 506 ） 今 日 除 特 別 股 息 ， 今 日 沽 出 中 糧 ， 仍 可 收 取 將 來 分 拆 的 中 國 糧 油 股 份 。 小 邱 按 計 劃 ， 昨 日 於 10 元 沽 出 半 數 中 糧 ， 餘 半 保 留 以 收 送 股 。 今 日 若 見 中 糧 除 息 跌 得 過 份 ， 會 補 回 所 沽 之 股 份 。

福 田 （ 420 ） 止 蝕 位 推 上 2.75 元 ； 晶 門 （ 2878 ） 仍 以 1.51 元 作 計 數 位 ； 中 燃 （ 384 ） 止 賺 位 推 上 1.82 元 ； 中 交 （ 1800 ） 改 以 9.44 元 止 賺 ； 生 （ 113 ） 仍 以 9.52 元 作 計 數 位 持 有 。

大 行 點 唱

‧恆 生 （ 011 ） ： 高 盛 調 高 評 級 至 買 入 ， 目 標 價 由 93.5 元 上 調 至 122 元 ， 預 期 生 將 重 現 穩 健 增 長 ， 投 資 於 興 業 銀 行 亦 利 好 。

‧ 中 國 銀 行 （ 3988 ） ： 大 摩 調 高 評 級 至 增 持 ， 理 由 是 現 價 相 對 於 同 業 有 折 讓 ， 目 標 價 由 4.22 元 上 調 至 4.42 元 。

今 日 事 件 簿

‧ 中 渝 置 地 （ 1224 ） 取 消 並 行 買 賣

‧ 銀 河 映 像 （ 8130 ） 取 消 並 行 買 賣

‧ 福 記 食 品 （ 1175 ） 、 聯 洲 國 際 （ 048 ） 公 布 業 績

‧ 美 國 公 布 1 月 工 業 生 產 、 1 月 生 產 設 備 使 用 率

儀 征 炒 高 上 石 化 追 落 後

港 股 大 跌 一 日 後 明 顯 反 彈 ， 日 前 瑞 銀 指 有 象 顯 示 資 金 撤 出 香 港 ， 高 盛 卻 說 資 金 流 出 只 屬 短 期 現 象 ， 反 映 市 場 對 資 金 流 走 的 意 見 並 非 一 面 倒 。 假 如 資 金 真 的 持 續 撤 走 ， 港 元 追 加 利 息 ， 最 不 利 是 香 港 銀 行 地 產 股 ， 但 中 資 股 卻 不 應 受 到 牽 連 ， 從 日 前 的 中 資 股 表 現 來 看 ， 短 期 焦 點 似 乎 仍 然 放 在 紅 色 股 身 上 。

昨 日 國 內 A 股 呈 強 ， 市 場 盛 傳 私 有 化 多 時 的 儀 征 化 纖 （ 1033 ） ， 內 地 A 股 （ 600871 ） 漲 停 板 ， 升 5% ， （ 由 於 該 股 未 進 行 股 改 ， 股 價 升 跌 上 下 限 為 5% ） ， 收 5.03 元 ， 香 港 H 股 收 2.06 元 ， 升 3.5% 。 至 於 上 海 石 化 （ 338 ） H 股 升 1.5% ， 收 3.87 元 ， A 股 （ 600688 ） 升 4.1% 至 7.29 元 ， 接 近 漲 停 。

兩 股 傳 私 有 化 輾 轉 多 時 都 未 落 實 ， 不 少 投 資 者 早 已 感 到 不 耐 煩 ， 以 上 石 化 為 例 ， 瑞 信 持 股 曾 超 過 10% ， 最 近 已 減 持 至 不 足 7% 。 投 資 者 本 以 為 中 石 化 （ 386 ） 股 改 前 必 要 先 私 有 化 旗 下 兩 間 子 公 司 ， 因 而 炒 高 上 石 化 及 儀 征 ， 豈 料 中 石 化 卻 先 股 改 後 處 理 子 公 司 ， 投 機 炒 家 因 此 紛 紛 沽 貨 離 場 。

不 過 ， 子 公 司 整 合 是 遲 早 都 須 處 理 的 一 個 問 題 。 上 月 底 中 石 化 公 告 稱 ， 獲 股 東 的 一 般 性 授 權 ， 以 配 發 、 發 行 及 處 理 最 多 33.56 億 股 H 股 和 139.8 億 股 A 股 ， 即 現 有 內 資 股 及 H 股 的 20% 。 私 有 化 行 動 遲 遲 未 落 實 ， 其 中 一 個 原 因 可 能 涉 及 母 公 司 現 金 流 不 足 ， 難 以 付 出 龐 大 資 金 收 購 總 市 值 逾 150 億 元 的 上 石 化 ， 而 集 團 剛 獲 批 於 境 內 外 發 新 股 ， 就 可 解 決 此 問 題 ， 透 過 換 股 方 式 收 購 子 公 司 ， 這 也 成 為 上 石 化 及 儀 征 A 股 被 投 機 炒 上 的 理 由 。

從 圖 表 分 析 ， 儀 征 本 周 一 已 升 穿 旗 形 降 軌 阻 力 ， MACD 發 出 雙 牛 訊 號 ， 昨 再 多 一 支 陽 燭 升 穿 2 元 阻 力 位 ， 以 及 撐 開 保 歷 加 通 道 頂 ， 進 一 步 確 認 升 勢 。 相 比 之 下 ， 上 石 化 同 樣 炒 私 有 化 ， 近 日 股 價 卻 落 後 於 儀 征 升 勢 ， 純 以 炒 的 角 度 ， 值 博 率 較 儀 征 稍 高 。

上 石 化 股 價 在 上 月 初 曾 升 至 4.42 元 高 位 ， 發 展 至 今 形 成 下 降 楔 形 ， 楔 形 降 軌 阻 力 在 4 元 ， 要 展 升 浪 ， 至 少 要 升 穿 4 元 關 口 ， 而 今 日 則 至 少 要 升 穿 保 歷 加 通 道 3.91 元 ， 才 有 力 上 試 4 元 關 。

買 賣 策 略 ： 短 炒 可 現 價 買 入 ， 升 穿 3.91 元 ， 至 少 上 試 4 元 關 ， 較 保 守 做 法 則 待 升 穿 4 元 才 追 入 ， 目 標 上 望 4.4 元 ， 止 蝕 位 定 於 近 期 橫 行 區 低 位 3.75 元 ， 損 失 有 限 ， 因 此 具 較 高 值 博 率 。

華 凌 （ 382 ） 是 近 期 最 落 後 的 紅 籌 股 之 一 ， 往 績 連 年 虧 損 ， 直 至 04 年 底 獲 美 的 集 團 接 收 後 ， 業 績 才 大 幅 改 善 ， 經 美 的 一 連 串 重 組 改 革 ， 05 年 度 虧 損 由 6.23 億 元 大 幅 收 窄 至 2.9 億 元 。 06 年 度 上 半 年 ， 虧 損 再 由 上 年 同 期 之 2.49 億 元 大 幅 收 窄 至 2850 萬 元 ， 以 目 前 業 績 改 善 進 度 ， 下 半 年 度 以 及 全 年 業 績 都 有 望 扭 虧 為 盈 。

華 凌 升 破 三 角 形

美 的 及 華 凌 均 是 國 內 家 電 商 ， 內 地 消 費 股 獲 重 估 ， 美 的 （ 000527 ） 股 價 節 節 上 升 ， 昨 再 升 4.7% ， 華 凌 亦 大 有 理 由 追 回 落 後 升 幅 。

買 賣 策 略 ： 華 凌 昨 升 穿 三 角 形 降 軌 阻 力 ， RSI 破 降 軌 ， MACD 現 熊 牛 ， 股 價 續 升 將 現 雙 牛 訊 號 。 現 位 買 入 ， 目 標 在 前 高 位 0.47 元 ， 止 蝕 位 在 0.325 元 。

股 場 放 大 鏡 ： 華 凌 有 重 組 注 資 概 念

炒 到 騎 呢 細 價 股 ， 真 係 就 咁 見 頂 急 跌 ， 今 次 炒 跌 理 由 係 港 轉 弱 ， 資 金 外 流 ， 不 過 呢 個 情 況 個 幾 月 前 已 經 出 現 ， 家 至 翻 炒 ， 似 乎 勉 強 少 少 ， 話 係 大 戶 推 低 個 市 藉 口 ， 仲 多 人 信 。

紅 籌 股 較 國 企 強 勢 ， 主 要 係 由 隻 中 糧 國 際 （ 506 ） 帶 上 去 ， 而 中 旅 國 際 （ 308 ） 都 追 埋 上 去 ， 呢 兩 隻 股 份 都 有 重 組 分 拆 概 念 ， 前 者 分 拆 乙 醇 業 務 ， 據 講 下 星 期 一 會 做 國 際 路 演 ， 後 者 計 劃 拆 芒 果 網 。 炒 呢 樣 可 以 留 意 隻 近 期 無 乜 郁 過 華 凌 集 團 （ 382 ） 。

華 凌 過 去 幾 年 營 運 成 績 令 市 場 相 當 失 望 ， 直 至 04 年 底 由 國 內 著 名 家 電 生 產 商 美 的 集 團 ， 以 每 股 0.35 元 購 入 控 股 權 後 ， 經 過 近 幾 年 重 組 ， 同 時 與 合 肥 華 凌 簽 定 長 期 生 產 合 約 ， 令 業 績 得 以 大 幅 改 善 ， 05 年 度 營 業 額 增 3.6% 至 19.6 億 元 ， 虧 損 由 上 年 之 6.23 億 元 大 幅 收 窄 至 2.9 億 元 。

至 於 06 年 度 上 半 年 ， 中 期 營 業 額 為 13.3 億 元 ， 同 比 增 28.3% ， 虧 損 則 再 由 上 年 同 期 之 2.49 億 元 大 幅 收 窄 至 2850 萬 元 ， 以 目 前 業 績 改 善 進 度 ， 下 半 年 度 有 望 扭 虧 為 盈 ， 全 年 業 績 極 有 可 能 重 現 盈 利 。 由 於 美 的 及 華 凌 的 空 調 及 洗 衣 機 業 務 存 在 競 爭 ， 故 此 重 組 是 勢 在 必 行 ， 早 前 多 個 傳 聞 版 本 ， 包 括 注 入 小 家 電 與 淨 水 機 業 務 等 ， 且 看 會 否 成 事 。

銘 源 大 跌 市 至 炒 上

銘 源 醫 療 （ 233 ） 噚 日 急 升 15% ， 橫 行 成 兩 年 ， 終 於 有 睇 頭 ， 尤 其 係 過 去 一 年 股 價 極 度 沉 悶 ， 咁 大 升 幅 好 耐 未 見 過 ， 不 過 要 遇 上 港 股 大 跌 先 炒 上 ， 就 有 估 佢 唔 到 。 銘 源 月 前 獲 高 盛 發 表 報 告 唱 好 ， 因 為 睇 好 佢 同 國 壽 （ 2628 ） 合 作 腫 瘤 預 防 保 險 產 品 ， 料 會 為 該 公 司 營 業 額 帶 來 巨 大 增 長 潛 力 ， 目 標 價 由 1 元 調 升 至 1.15 元 ， 評 級 為 買 入 。 理 論 上 有 近 30% 水 位 ， 但 此 股 極 難 炒 ， 想 買 都 要 等 低 至 諗 。

歐陽風

邱 之 組 合 ： 50 日 線 暫 可 守

淡 鱷 終 於 發 動 攻 勢 。 淡 友 近 期 有 「 大 把 武 器 」 ： 控 （ 005 ） 發 盈 警 、 指 將 擴 大 成 份 股 至 50 隻 、 拆 息 回 升 、 傳 聞 沃 達 豐 有 意 出 售 所 持 的 3.3% 中 移 動 （ 941 ） 股 權 ， 正 是 此 時 不 趁 勢 出 擊 ， 更 待 何 時 ？

恆 指 以 大 陰 燭 跌 穿 10 日 和 20 日 線 ， 50 日 線 現 處 19848 ， 一 試 即 穿 的 機 會 不 大 ， 屆 時 若 見 反 彈 ， 才 考 慮 於 阻 力 位 沽 期 指 。

本 組 合 昨 日 有 4 隻 股 份 觸 及 止 賺 或 止 蝕 位 ， 已 沽 出 離 場 。 中 交 （ 1800 ） 午 後 一 度 跌 穿 9.42 元 止 賺 位 ， 但 只 成 了 7 萬 股 左 右 即 重 返 其 上 ， 故 未 有 沽 出 ， 仍 以 9.42 元 作 計 數 位 持 有 。

福 田 （ 420 ） 分 早 午 兩 次 入 貨 ， 平 均 價 2.84 元 ， 仍 以 3.5 元 為 目 標 ， 止 蝕 位 推 上 2.7 元 。

中 糧 （ 506 ） 前 日 被 刻 意 壓 低 ， 昨 日 卻 逆 市 而 升 ， 芬 佬 股 往 往 如 是 。 今 日 若 再 試 9.83 元 不 破 ， 會 先 沽 一 半 。 中 燃 （ 384 ） 亦 強 勢 ， 但 短 線 超 買 ， 料 先 借 勢 調 整 ， 改 以 1.8 元 止 賺 。

晶 門 （ 2878 ） 仍 以 1.51 元 為 止 蝕 位 持 有 ， 生 （ 113 ） 止 賺 位 推 上 9.52 元 。

大 行 點 唱
‧ 濰 柴 動 力 （ 2338 ） ： 高 盛 維 持 中 性 評 級 ， 但 將 目 標 價 由 21.2 元 大 幅 提 升 至 40 元 ， 理 由 是 重 型 貨 車 銷 售 佳 ， 發 動 機 需 求 高 於 預 期 。

‧ 上 海 復 地 （ 2337 ） ： 高 盛 認 為 內 地 落 實 土 地 增 值 稅 後 ， 加 快 了 行 業 整 固 ， 推 介 買 入 內 地 地 產 股 ， 首 選 是 上 海 復 地 ， 目 標 價 4.88 元 。

今 日 事 件 簿

‧ 卓 能 集 團 認 股 證 （ 507 ） 掛 牌

‧ 合 一 投 資 （ 913 ） 10 合 1 ， 暫 以 臨 時 編 號 2904 買 賣

‧ 創 富 生 物 （ 340 ） 易 名 中 國 礦 業 資 源 集 團

‧ 可 口 可 樂 公 布 業 績

‧ 美 國 公 布 1 月 零 售 數 據 、 12 月 商 業 存 貨

中 旅 博 破 旗 創 新 高

恆 指 昨 大 跌 461 點 ， 期 指 更 跌 超 過 500 點 ， 出 現 以 上 跌 幅 ， 其 實 並 不 陌 生 ， 指 在 上 月 26 日 及 31 日 ， 均 曾 出 現 單 日 跌 逾 400 點 （ 以 全 日 低 位 計 ） 。 與 對 上 兩 次 跌 市 比 較 ， 今 次 多 了 一 個 話 題 是 資 金 外 流 ， 以 及 中 移 動 （ 941 ） 配 股 陰 影 ， 從 技 術 上 看 ， 指 昨 跌 穿 保 歷 加 通 道 中 軸 ， MACD 拒 絕 發 出 雙 牛 ， 熊 差 距 拉 開 ， 而 RSI 則 跌 穿 反 彈 升 軌 ， 似 乎 指 數 短 期 下 跌 機 會 仍 大 ， 不 過 整 體 股 票 跌 勢 並 非 一 面 倒 ， 指 數 跌 之 餘 ， 個 別 股 票 不 必 睇 得 太 淡 。

昨 日 有 強 勢 表 現 的 股 票 之 一 ， 是 中 旅 國 際 （ 308 ） ， 昨 收 3.51 元 ， 升 4.4% ， 有 勢 破 旗 而 上 。 與 本 周 一 推 介 的 中 糧 國 際 （ 506 ） 一 樣 ， 這 老 牌 紅 籌 股 早 前 進 行 重 組 ， 成 為 央 企 級 企 業 後 ， 有 注 資 概 念 之 餘 ， 亦 有 分 拆 機 會 。

小 邱 上 月 中 曾 推 介 過 一 次 中 旅 ， 股 價 還 在 2.5 元 水 平 ， 推 介 後 月 底 升 至 最 高 3.75 元 ， 經 近 兩 星 期 整 固 後 ， 昨 逆 市 陽 燭 上 升 ， 一 旦 升 破 旗 形 ， 很 大 機 會 再 創 新 高 ， 而 旗 形 阻 力 在 昨 日 高 位 3.57 元 ， 升 穿 將 視 為 技 術 買 入 訊 號 ， MACD 維 持 雙 牛 利 好 。

摩 通 調 高 目 標 至 4.6 元

摩 通 是 中 旅 的 大 好 友 ， 上 月 引 述 摩 通 看 好 中 旅 的 報 告 ， 目 標 價 仍 是 在 3 元 ， 到 了 月 底 又 再 發 報 告 ， 將 目 標 價 大 幅 推 高 至 4.6 元 ， 目 標 價 為 原 先 的 1.5 倍 。 報 告 指 ， 中 旅 於 去 年 10 月 估 值 開 始 被 重 估 ， 令 該 股 股 價 至 上 月 29 日 止 已 累 計 上 升 逾 6 成 ， 但 由 於 有 更 多 投 資 者 視 中 旅 為 消 費 類 股 份 ， 相 信 估 值 重 估 仍 未 完 結 。 另 外 ， 中 旅 在 行 業 整 合 中 處 於 領 導 地 位 ， 價 值 卻 較 同 儕 有 50% 折 讓 。 故 將 中 旅 目 標 價 由 3 元 ， 調 高 至 4.6 元 。

該 行 又 引 述 台 灣 報 章 報 道 ， 內 地 有 意 放 寬 內 地 旅 客 到 台 灣 ， 首 批 旅 行 團 料 最 快 於 今 年 4 月 成 行 。 中 旅 過 去 多 年 提 供 旅 遊 服 務 予 香 港 居 民 ， 相 信 一 旦 放 寬 內 地 旅 客 到 台 灣 ， 中 旅 為 最 大 受 惠 者 。 此 外 ， 國 內 旅 遊 業 增 長 良 好 ， 去 年 收 入 達 8940 億 元 人 民 幣 ， 按 年 增 長 16.3% 。

根 據 內 地 旅 遊 統 計 局 估 計 ， 今 年 業 界 收 入 達 1 萬 億 元 人 民 幣 ， 主 要 受 惠 於 國 內 消 費 增 加 ， 而 北 京 奧 運 更 可 望 加 快 未 來 增 長 ， 相 信 中 旅 將 受 惠 於 此 。 事 實 上 ， 中 旅 是 內 地 唯 一 有 體 育 事 務 經 驗 的 官 方 旅 行 社 ， 在 02 年 日 韓 世 界 盃 時 曾 舉 辦 人 數 達 7000 人 的 旅 行 團 。

至 於 市 傳 擬 分 拆 上 市 的 「 芒 果 網 」 ， 營 運 短 短 一 年 已 成 為 國 內 3 大 在 線 旅 遊 企 業 ， 成 績 非 常 突 出 ， 內 地 旅 遊 網 站 之 一 「 攜 程 」 早 年 以 高 價 成 功 上 市 ， 「 芒 果 網 」 的 估 值 相 信 亦 不 會 低 。 另 一 方 面 ， 母 公 司 中 旅 集 團 上 月 底 表 示 去 年 初 步 營 收 增 長 46% ， 核 心 利 潤 增 逾 60% ， 中 旅 國 際 業 績 或 有 驚 喜 。

買 賣 策 略 ： 升 破 3.57 元 追 入 ， 短 炒 目 標 3.85 元 ， 中 線 目 標 在 4.1 元 樓 上 ， 止 蝕 3.32 元 。

高 盛 昨 日 發 表 報 告 指 內 地 嚴 收 土 地 增 值 稅 ， 有 利 行 業 整 固 ， 因 此 調 升 內 地 多 隻 地 產 股 目 標 價 及 評 級 ， 其 中 最 看 好 是 上 海 復 地 （ 2337 ） 。 姑 勿 論 理 由 是 否 合 理 ， 以 圖 論 勢 ， 復 地 過 去 個 多 月 跌 勢 ， 的 確 出 現 RSI 底 背 馳 ， 有 利 股 價 作 短 線 反 彈 ， 惟 3.1 元 也 是 一 個 不 細 的 阻 力 位 ， MACD 雖 現 熊 牛 博 反 彈 訊 號 ， 惟 升 穿 上 望 也 不 過 3.4 元 左 右 ， 跌 穿 2.7 元 止 蝕 ， 風 險 與 回 報 相 若 ， 值 博 率 嫌 不 足 。

股 場 放 大 鏡 ： 高 息 工 業 股 吼 連 達

睇 方 卓 如 噚 日 專 欄 「 國 金 眺 望 」 ， 指 人 民 幣 升 值 令 香 港 要 買 貴 貨 ， 造 成 通 脹 以 及 實 質 利 率 下 跌 ， 或 者 解 釋 資 金 不 斷 流 入 股 市 現 象 。 利 息 低 企 時 代 ， 高 息 低 PE 工 業 股 最 買 ， 連 達 科 技 （ 889 ） 及 權 智 國 際 （ 601 ） 都 屬 呢 類 型 。

連 達 主 要 從 事 設 計 、 製 造 及 銷 售 適 用 於 電 子 消 費 產 品 、 數 據 處 理 器 及 其 他 電 子 系 統 之 磁 性 元 件 ， 其 產 品 廣 泛 應 用 於 醫 療 儀 器 設 備 、 數 據 處 理 設 備 、 工 業 設 備 、 汽 車 互 聯 網 設 備 及 能 源 轉 換 產 品 ， 公 司 客 戶 超 過 300 個 ， 包 括 愛 立 信 、 思 樂 、 通 用 電 氣 、 飛 利 浦 等 大 公 司 。 此 外 ， 連 達 的 產 品 符 合 多 項 美 國 軍 事 及 太 空 計 劃 之 產 品 規 格 ， 並 擁 有 美 國 國 家 太 空 總 署 的 供 貨 許 可 證 ， 證 明 連 達 並 非 泛 泛 之 輩 。

連 達 於 01 年 中 股 市 低 潮 時 期 上 市 ， 上 市 價 為 每 股 1 元 ， 無 奈 上 市 後 1 年 多 就 發 生 市 場 流 通 量 不 足 及 股 權 訴 訟 事 件 ， 由 02 年 8 月 開 始 一 共 停 牌 「 3 年 零 8 個 月 」 ， 去 年 5 月 復 牌 並 以 每 股 1.10 元 ， 較 停 牌 前 溢 價 34.1% 配 股 以 回 復 最 低 流 通 量 要 求 。

集 團 停 牌 期 間 業 務 表 現 出 色 ， 除 了 02 年 虧 損 452 萬 元 之 外 ， 03 年 度 立 即 扭 虧 為 盈 ， 並 獲 利 2430 萬 元 ， 04 年 度 盈 利 倍 升 至 4480 萬 元 後 ， 05 年 的 盈 利 再 升 50% 至 6670 萬 元 ， 過 去 兩 年 盈 利 複 合 增 長 率 高 達 67% ， 是 真 正 的 高 增 長 股 ， 而 且 手 頭 淨 現 金 高 達 7700 萬 元 ， 具 備 派 高 息 條 件 。 以 一 家 高 息 高 增 長 公 司 計 ， 現 價 6 倍 PE 肯 定 嚴 重 偏 低 ， 追 回 幾 年 落 後 升 幅 ， 有 排 升 。

權 智 抽 上 成 交 大 增

權 智 近 年 專 攻 掌 上 資 訊 電 子 產 品 ， 正 積 極 開 發 以 JAVA 應 用 程 式 為 主 手 機 ， 新 產 品 已 到 最 後 測 試 階 段 。 呢 間 公 司 預 測 PE 都 係 單 位 數 字 ， 息 率 達 8 厘 ， 噚 日 以 38 球 大 成 交 抽 上 ， 講 緊 係 平 日 成 交 量 10 倍 以 上 ， 似 乎 都 要 追 番 多 少 。

歐陽風

邱 之 組 合 ： 中 燃 快 見 2 字

恆指 將 擴 大 成 份 股 數 目 至 50 隻 ， 藍 籌 股 昨 日 受 壓 ， 並 不 人 意 外 ， 大 市 值 H 股 雖 然 略 有 進 賬 ， 卻 嫌 欠 缺 氣 勢 ， 令 人 失 望 。 港 股 昨 日 的 主 角 是 細 價 股 ， 尤 其 是 仙 股 。 仙 股 升 幅 等 閒 幾 成 ， 確 實 吸 引 ， 但 仙 股 之 所 以 成 仙 ， 自 然 有 其 內 在 缺 點 ， 跟 炒 無 妨 ， 但 切 記 不 要 短 炒 變 長 。 中 糧 （ 506 ） 升 後 調 整 ， 得 以 低 位 買 貨 ， 仍 以 8.3 元 作 止 蝕 ， 上 望 9.8 元 至 10 元 。 晶 門 （ 2878 ） 調 整 較 預 期 為 急 ， 止 蝕 位 推 上 1.51 元 。 海 升 （ 358 ） 下 試 支 持 ， 止 蝕 位 推 高 至 1.12 元 。

中 燃 （ 384 ） 破 旗 而 上 ， 升 破 1.83 元 前 高 位 阻 力 ， 高 收 1.86 元 ， 大 圓 底 已 確 認 升 破 ， 短 線 目 標 2.1 元 不 變 ， 中 線 目 標 2.35 元 ， 止 蝕 位 推 上 1.73 元 。 中 交 （ 1800 ） 破 頂 後 再 進 ， MACD 發 出 雙 牛 買 入 訊 號 ， 利 好 ， 目 標 價 11 元 ， 計 數 位 推 上 9.42 元 。

生 （ 113 ） 勢 強 ， 但 短 線 超 買 ， 料 先 整 固 才 可 再 上 ， 止 賺 9.38 元 。 協 盛 （ 707 ） 消 化 近 期 升 幅 ， 以 1.20 元 為 計 數 位 ， 中 鋁 （ 2600 ） 和 創 科 （ 669 ） 仍 按 策 略 持 有 。

大 行 點 唱

‧ 百 盛 （ 3368 ） ： 高 盛 推 介 買 入 ， 目 標 價 56.1 元 ， 理 由 是 中 國 百 貨 業 未 來 10 年 增 長 潛 力 大 ， 百 盛 進 軍 中 國 早 先 鞭 ， 有 品 牌 效 應 。

‧ 利 豐 （ 494 ） ： 美 林 維 持 買 入 評 級 ， 目 標 價 調 高 至 31.25 元 ， 利 豐 以 8 倍 PE 收 購 Tommy Hilfiger 全 球 採 購 業 務 ， 低 於 本 身 的 29 倍 PE 。

今 日 事 件 簿

‧ 深 圳 科 技 （ 106 ） 20 合 1 ， 暫 以 臨 時 編 號 2903 買 賣

‧ 玖 龍 紙 業 （ 2689 ） 、 萬 威 國 際 （ 167 ） 、 宏 利 金 融 （ 945 ） 、 民 生 國 際 （ 938 ） 公 布 業 績

‧ 美 國 12 月 貿 易 結 餘

圓 底 破 柄 福 田 追 入

上 星 期 收 到 一 封 退 休 師 的 來 信 ， 詢 問 有 關 買 股 票 的 問 題 。 老 實 說 ， 從 來 最 怕 收 到 這 類 來 信 ， 一 來 連 從 來 不 參 與 市 場 買 賣 的 資 金 都 忽 然 投 入 股 市 ， 令 人 戒 心 大 增 ； 二 來 ， 退 休 的 資 金 根 本 不 適 合 用 來 炒 股 ， 要 小 邱 如 何 作 答 呢 ？ 本 來 退 休 之 後 用 閒 錢 來 炒 炒 股 票 沒 有 問 題 ， 惟 基 本 條 件 是 要 有 足 夠 的 知 識 與 經 驗 參 與 這 個 遊 戲 ， 方 有 勝 算 。

紡 織 股 近 期 強 勢 ， 這 類 股 份 過 去 兩 三 年 受 到 環 保 條 例 影 響 生 產 能 力 ， 同 時 原 材 料 價 格 上 升 影 響 邊 際 利 潤 ， 但 經 過 兩 年 多 的 調 整 收 集 期 ， 股 價 普 遍 形 成 圓 底 收 集 ， 近 期 轉 勢 ， 分 分 鐘 就 是 下 一 個 大 升 浪 來 臨 的 訊 號 。 福 田 實 業 （ 420 ） 昨 以 陽 燭 升 破 三 角 旗 形 ， 日 線 圖 RSI 同 步 升 破 降 軌 ， MACD 重 現 雙 牛 ， 而 保 歷 加 通 道 頂 亦 向 上 撐 開 ， 是 基 本 的 3 個 買 入 訊 號 。 形 態 上 ， 福 田 過 去 大 半 年 形 成 圓 底 收 集 ， 上 月 升 至 最 高 3 元 後 受 阻 ， 調 整 至 2.5 元 視 為 造 柄 ， 昨 破 柄 而 上 ， 一 旦 升 破 頸 線 3 元 ， 量 度 升 幅 目 標 上 望 3.9 元 。

福 田 旗 下 子 公 司 東 莞 福 安 紡 織 印 染 ， 月 前 公 布 其 全 新 污 水 處 理 設 施 獲 得 當 地 政 府 驗 收 ， 令 飽 受 污 染 問 題 困 擾 的 福 安 廠 房 ， 產 能 得 以 全 面 復 蘇 ， 料 該 公 司 生 產 量 將 於 短 期 內 提 升 約 30% 。 福 安 廠 房 現 時 因 排 污 問 題 ， 三 分 之 一 的 產 能 未 能 使 用 。

福 田 去 年 8 月 底 止 年 度 純 利 3.06 億 元 ， 升 8.8% ， 毛 利 率 稍 高 於 上 年 度 至 18.2% ， 扣 除 出 售 物 業 利 潤 後 ， 實 為 1.78 億 元 ， 每 股 純 利 22.4 仙 。 福 田 為 紡 織 業 老 牌 企 業 ， 盈 利 能 力 一 向 穩 定 ， 可 惜 受 棉 花 價 格 急 升 的 打 擊 ， 市 場 覺 得 對 存 貨 未 能 適 當 處 理 ， 表 現 遜 於 同 類 股 份 ， 但 近 期 棉 價 已 趨 穩 定 ， 至 於 污 水 亦 得 以 解 決 ， 去 除 兩 個 困 擾 股 價 的 障 礙 ， 有 利 股 價 追 回 落 後 於 整 體 港 股 的 升 幅 。

花 旗 上 月 亦 把 福 田 評 級 由 沽 售 調 高 至 買 入 ， 目 標 價 由 2.2 元 調 升 至 2.8 元 ， 認 為 其 產 能 減 少 ， 是 令 其 07 年 上 半 年 核 心 盈 利 倒 退 主 要 原 因 ， 料 下 半 年 產 能 可 以 全 面 恢 復 ， 加 上 利 率 穩 定 及 油 價 下 跌 ， 均 有 助 改 善 毛 利 率 ， 預 期 全 年 核 心 盈 利 將 增 長 27% 。

買 賣 策 略 ： 現 價 輕 入 一 注 ， 升 破 3 元 加 多 一 注 ， 中 線 獲 利 目 標 放 在 3.5 元 以 上 ， 加 碼 部 份 則 可 在 3.3 元 水 平 滲 沽 ， 以 跌 破 2.6 元 止 蝕 。

冠 華 升 破 頸 線

同 是 紡 織 股 ， 冠 華 國 際 （ 539 ） 股 價 走 勢 比 福 田 更 強 ， 昨 正 式 升 穿 去 年 2 月 高 位 3.2 元 ， 過 去 1 年 所 營 造 的 圓 底 ， 正 式 升 破 頸 線 ， 圓 底 上 升 目 標 在 4.1 元 。 冠 華 圖 表 走 勢 與 福 田 相 似 ， 同 樣 出 現 3 大 買 入 訊 號 ， 包 括 RSI 升 破 降 軌 ， MACD 重 現 雙 牛 ， 以 及 保 歷 加 通 道 向 上 下 撐 開 。

冠 華 主 要 從 事 針 織 布 料 及 色 紗 等 之 生 產 及 銷 售 ， 與 相 關 加 工 服 務 ， 買 賣 成 衣 製 品 及 提 供 品 質 檢 定 服 務 ， 截 至 去 年 9 月 底 止 半 年 營 業 額 18 億 元 ， 增 28% ， 其 中 核 心 業 務 銷 售 增 31% 至 12 億 元 ， 成 衣 業 務 亦 增 22% 至 5.8 億 元 ， 期 內 純 利 1.56 億 元 ， 增 長 27.7% ， 往 績 PE 約 7.8 倍 ， 而 福 田 則 為 7.4 倍 。

買 賣 策 略 ： 短 線 可 候 3.35 元 附 近 吸 納 ， 中 線 目 標 4 元 ， 短 炒 目 標 3.7 元 ， 跌 穿 3.05 元 止 蝕 。

股 場 放 大 鏡 ： 玖 源 大 落 後 有 得 諗

去 年 10 月 開 始 農 業 股 紛 紛 展 開 大 升 浪 ， 其 間 升 幅 最 大 要 數 浩 倫 農 科 （ 1073 ） ， 累 積 升 幅 超 過 3 倍 ， 另 世 紀 陽 光 （ 8276 ） 、 中 國 林 大 （ 910 ） 、 第 一 拖 拉 機 （ 038 ） 等 升 幅 都 超 過 1 倍 ， 最 近 連 天 業 節 水 （ 8280 ） 都 有 資 金 炒 落 後 ， 過 去 1 個 月 升 幅 超 過 50% 。 農 業 股 中 似 乎 得 隻 玖 源 集 團 （ 8042 ） 未 郁 過 ， 近 幾 日 開 始 有 資 金 追 捧 ， 但 由 10 月 計 落 仲 係 原 地 踏 步 。

玖 源 同 中 化 化 肥 （ 297 ） 及 海 油 化 學 （ 3983 ） 一 樣 主 要 生 產 化 肥 ， 不 同 之 處 是 主 力 生 產 BB 肥 ， 所 謂 BB 肥 ， 英 文 係 Bulk Blended ， 可 以 因 應 不 同 土 壤 及 農 作 用 製 作 相 應 的 複 合 混 肥 ， 避 免 單 一 施 肥 造 成 的 污 染 ， 而 農 作 物 卻 不 能 增 收 。 近 年 集 團 為 增 加 收 入 來 源 ， 增 設 尿 素 生 產 線 。

去 年 10 月 玖 源 收 購 位 於 美 國 生 產 合 成 氨 及 尿 素 的 二 手 化 工 處 理 設 備 、 廠 房 及 零 件 資 產 ， 總 代 價 3590 萬 美 元 ， 部 份 代 價 以 附 屬 公 司 股 份 支 付 ， 意 味 間 接 引 入 美 資 股 東 ， 有 利 提 升 集 團 整 體 生 產 技 術 。 此 外 ， 公 司 較 早 前 宣 布 四 川 達 州 市 的 技 術 提 升 及 建 設 項 目 已 經 動 工 ， 預 期 全 部 工 程 完 成 後 產 能 可 倍 增 。

業 績 計 計 數 ， 玖 源 估 值 亦 係 偏 低 ， 集 團 06 年 上 半 年 盈 利 2824 萬 元 ， 上 升 12% ， 下 半 年 為 化 肥 業 旺 季 ， 估 計 全 年 盈 利 可 達 5800 萬 元 以 上 ， 現 價 0.70 元 ， 現 年 度 PE 不 足 6 倍 ， 在 新 收 購 及 新 產 能 提 供 貢 獻 後 ， 07 年 度 PE 更 低 。 農 業 股 炒 高 後 ， 唔 易 搵 到 另 一 隻 好 似 玖 源 咁 抵 買 股 票 。

炒 肥 料 股 揀 埋 中 化

肥 料 股 另 一 個 概 念 ， 係 潮 流 興 用 玉 米 搞 乙 醇 替 代 能 源 ， 搞 到 全 世 界 （ 尤 其 係 北 美 ） 農 民 都 轉 行 種 玉 米 ， 由 於 種 呢 樣 植 物 所 用 肥 料 較 多 ， 化 肥 需 求 自 然 大 增 。 北 美 肥 料 生 產 商 Potash 股 價 去 年 年 中 至 今 升 了 一 倍 ， 好 大 程 度 就 係 呢 方 面 受 惠 ， Potash 先 前 入 股 中 化 化 肥 ， 肥 料 股 可 買 埋 呢 隻 。

歐陽風

邱 之 組 合 ： 晶 門 輕 注 買 入

指 成 份 股 將 增 至 50 隻 ， 雖 是 「 逐 步 」 增 加 ， 現 役 藍 籌 股 難 免 有 壓 力 ， 大 市 值 H 股 則 應 有 追 捧 ， 5 行 3 保 有 機 會 乘 勢 炒 多 轉 。

上 周 五 沽 出 4 隻 股 份 ， 主 要 因 為 倉 內 現 金 水 平 過 低 ， 覺 得 有 「 缺 點 」 或 差 不 多 到 價 的 股 份 ， 惟 有 割 愛 。 其 中 國 航 （ 753 ） 沽 出 ， 純 因 油 價 回 升 較 預 期 為 快 ， 若 見 油 價 回 頭 ， 會 伺 機 補 貨 。

晶 門 （ 2878 ） 甫 開 市 即 跳 上 1.72 元 ， 與 短 炒 目 標 1.79 元 只 差 7 仙 ， 短 線 值 博 率 太 低 ， 小 邱 未 有 追 入 ， 候 至 尾 段 才 於 1.62 買 貨 ， 因 預 期 會 有 整 固 ， 故 貨 量 不 多 ， 改 以 1.49 元 止 蝕 。

海 升 （ 359 ） 亦 於 低 位 入 貨 ， 以 1.1 元 止 蝕 。 中 燃 （ 384 ） 已 買 入 ， 以 1.55 元 作 止 蝕 位 。 中 交 （ 1800 ） 止 蝕 位 推 上 9.30 元 ， 中 鋁 （ 2600 ） 止 賺 位 推 上 8 元 。

邱 之 組 合 ： 晶 門 輕 注 買 入

指 成 份 股 將 增 至 50 隻 ， 雖 是 「 逐 步 」 增 加 ， 現 役 藍 籌 股 難 免 有 壓 力 ， 大 市 值 H 股 則 應 有 追 捧 ， 5 行 3 保 有 機 會 乘 勢 炒 多 轉 。

上 周 五 沽 出 4 隻 股 份 ， 主 要 因 為 倉 內 現 金 水 平 過 低 ， 覺 得 有 「 缺 點 」 或 差 不 多 到 價 的 股 份 ， 惟 有 割 愛 。 其 中 國 航 （ 753 ） 沽 出 ， 純 因 油 價 回 升 較 預 期 為 快 ， 若 見 油 價 回 頭 ， 會 伺 機 補 貨 。

晶 門 （ 2878 ） 甫 開 市 即 跳 上 1.72 元 ， 與 短 炒 目 標 1.79 元 只 差 7 仙 ， 短 線 值 博 率 太 低 ， 小 邱 未 有 追 入 ， 候 至 尾 段 才 於 1.62 買 貨 ， 因 預 期 會 有 整 固 ， 故 貨 量 不 多 ， 改 以 1.49 元 止 蝕 。

海 升 （ 359 ） 亦 於 低 位 入 貨 ， 以 1.1 元 止 蝕 。 中 燃 （ 384 ） 已 買 入 ， 以 1.55 元 作 止 蝕 位 。 中 交 （ 1800 ） 止 蝕 位 推 上 9.30 元 ， 中 鋁 （ 2600 ） 止 賺 位 推 上 8 元 。

中 糧 國 際 炒 分 拆

中 糧 國 際 （ 506 ） 上 周 五 股 價 急 升 9.5% ， 收 9.10 元 ， 創 新 高 。 導 火 線 是 上 周 四 晚 中 糧 發 出 公 告 ， 有 關 分 拆 宣 布 派 特 別 股 息 的 記 錄 日 期 ， 意 味 今 次 集 團 大 重 組 已 進 入 最 後 階 段 ， 公 告 並 披 露 分 拆 出 的 農 產 品 加 工 業 務 旗 艦 中 國 糧 油 控 股 ， 會 作 全 球 路 演 ， 亦 即 是 說 ， 中 國 糧 油 控 股 以 介 紹 形 式 上 市 之 餘 ， 很 大 機 會 同 時 作 全 球 公 開 發 售 ， 有 助 提 高 估 值 。

母 公 司 中 糧 集 團 早 幾 年 已 說 過 計 劃 作 整 體 上 市 ， 寧 高 寧 上 任 後 對 中 糧 集 團 旗 下 公 司 業 務 進 行 了 大 刀 闊 斧 的 改 革 ， 包 括 整 合 同 類 資 產 、 分 離 不 同 業 務 ， 再 理 順 上 市 公 司 關 係 、 提 升 集 團 控 股 比 例 ， 最 後 再 將 集 團 幾 大 主 業 分 別 注 入 相 應 上 市 公 司 。

今 次 重 組 將 中 糧 國 際 一 分 為 二 ， 是 使 兩 者 業 務 更 為 清 晰 ， 食 品 飲 品 是 消 費 股 ， 而 農 產 品 及 加 工 業 務 則 具 策 略 性 ， 也 是 日 後 本 港 唯 一 的 生 物 燃 料 股 份 。

生 物 燃 料 主 要 是 乙 醇 ， 由 玉 米 加 工 而 成 ， 可 混 合 於 汽 油 使 用 ， 受 政 府 鼓 勵 及 津 貼 ， 指 定 企 業 只 有 4 間 ， 中 國 糧 油 控 股 是 其 中 一 間 ， 最 近 中 糧 集 團 收 購 了 國 內 上 市 的 另 一 家 乙 醇 持 牌 企 業 豐 原 生 物 約 20% 權 益 ， 日 後 很 有 可 能 注 入 分 拆 上 市 的 中 國 糧 油 控 股 。

溫 室 效 應 是 近 期 全 球 熱 話 ， 歐 美 已 有 既 定 能 源 政 策 鼓 勵 使 用 生 化 燃 料 ， 以 減 低 二 氧 化 碳 排 放 ， 中 國 糧 油 控 股 作 為 少 數 生 物 燃 料 股 ， 投 資 概 念 毋 庸 置 疑 。 美 國 最 大 乙 醇 生 產 商 Archer Daniels Midland （ ADM ） 股 價 在 02 年 中 僅 10 美 元 ， 去 年 中 股 價 升 至 超 過 40 美 元 ， 可 作 參 考 。

分 拆 後 的 中 糧 國 際 ， 則 會 改 名 為 中 國 食 品 ， 日 後 專 注 食 品 及 飲 品 業 務 ， 具 有 注 資 概 念 ， 而 早 前 向 母 公 司 收 購 的 可 口 可 樂 業 務 ， 亦 受 市 場 關 注 。
另 一 賣 點 是 母 公 司 完 成 整 合 旗 下 3 家 釀 酒 企 業 沙 城 長 城 、 華 夏 長 城 和 煙 台 長 城 後 ， 長 城 品 牌 葡 萄 酒 會 是 增 長 點 之 一 。

現 3 大 買 入 訊 號

中 糧 國 際 上 周 五 以 裂 口 大 陽 燭 急 升 ， 圖 表 上 出 現 了 3 大 買 入 訊 號 ， 第 一 是 去 年 10 月 開 始 的 幾 個 浪 頂 ， 均 出 現 RSI 頂 背 馳 ， 上 周 五 RSI 下 降 軌 突 破 ， 是 破 背 馳 訊 號 ， 意 味 解 除 頂 破 馳 威 脅 。 第 二 是 MACD 自 上 月 中 以 來 重 新 出 現 雙 牛 買 入 訊 號 。 第 三 是 股 價 破 頂 後 ， 保 歷 加 通 道 頂 向 上 撐 開 後 ， 通 道 底 也 向 下 延 伸 。

買 賣 策 略 ： 現 價 買 入 ， 短 炒 以 9.80 元 至 10 元 為 目 標 ， 並 至 少 保 留 一 半 注 碼 以 收 取 分 拆 的 中 國 糧 油 控 股 ， 短 線 止 蝕 位 8.30 元 （ 除 淨 前 計 ） 。

股 場 放 大 鏡 ： 熊 貓 折 讓 勁 大 抵 買

港 股 噚 日 走 勢 可 謂 有 驚 無 險 ， 指 由 跌 300 幾 點 變 倒 升 55 點 ， 反 映 有 資 金 低 位 買 番 晒 上 去 。 目 前 續 炒 國 企 股 ， 而 且 越 細 越 落 後 就 越 有 得 炒 。 呢 個 情 況 兩 個 月 前 都 熟 口 熟 面 ， 但 係 當 時 只 屬 熱 身 。

數 落 後 冷 門 國 企 ， 經 緯 紡 機 （ 350 ） 最 狂 野 ， 今 年 初 仲 2 蚊 水 平 ， 噚 日 已 升 至 4.38 元 ， 升 幅 逾 倍 ， 因 為 此 股 的 確 落 後 ， H 指 屢 創 新 高 同 時 ， 此 股 過 去 3 年 無 升 過 。 數 落 後 ， 南 京 熊 貓 （ 553 ） 難 兄 難 弟 ， 04 年 2 月 高 位 2.90 元 ， 去 年 中 反 彈 高 位 2.675 元 ， 現 價 2.55 元 仍 低 於 此 兩 個 高 位 。

不 過 ， 過 去 3 年 公 司 業 務 大 重 組 卻 已 取 得 成 效 ， 去 年 6 月 底 止 半 年 度 純 利 3299 萬 元 ( 人 民 幣 ． 下 同 ) ， 根 據 首 9 個 月 淨 利 潤 6810 萬 元 計 ， 公 司 下 半 年 業 績 正 大 躍 進 ， 全 年 純 利 有 望 超 過 1 億 元 ， PE 只 不 過 10 倍 ， 有 低 PE 支 持 國 企 股 ， 真 係 買 少 見 少 。

熊 貓 以 中 國 會 計 制 度 計 ， 第 3 季 結 日 的 每 股 資 產 值 2.02 元 ， 以 P/B 計 ， 不 過 1.2 倍 左 右 ， 低 過 好 多 同 類 電 信 股 ， 另 外 熊 貓 A 股 （ 600775 ） 昨 收 報 7.14 元 ， H 股 較 A 股 折 讓 65% ， 係 僅 次 於 停 緊 牌 洛 玻 （ 1108 ） 。 與 其 亂 炒 一 通 ， 倒 不 如 專 心 買 呢 隻 真 係 抵 買 落 後 國 企 。

成 都 普 天 炒 私 有 化

南 京 熊 貓 噚 日 升 11% ， 遠 不 及 其 他 落 後 國 企 股 ， 其 中 一 隻 係 成 都 普 天 （ 1202 ） ， 急 升 26% 。 成 都 普 天 無 A 股 ， 但 係 母 公 司 普 天 集 團 規 模 好 大 ， 亦 係 有 整 體 上 市 概 念 。 據 國 內 報 章 報 道 ， 普 天 集 團 已 將 主 營 業 務 注 入 普 天 股 份 ， 同 中 交 （ 1800 ） 一 樣 最 終 會 作 上 市 ， 問 題 是 會 否 AH 同 步 而 已 。 至 於 香 港 呢 間 成 都 普 天 ， 最 終 命 運 好 有 可 能 係 私 有 化 ， 因 為 H 股 市 值 僅 2 億 幾 銀 ， 而 普 天 股 份 05 年 底 止 總 資 產 已 逾 200 億 元 ， 無 謂 有 兩 隻 普 天 撈 亂 晒 。

歐陽風

邱 之 組 合 ： 中 燃 提 高 買 入 價

匯控 （ 005 ） 發 出 撥 備 預 警 ， 指 早 段 玩 插 水 ， 午 後 控 仍 弱 ， 指 卻 見 強 大 腰 力 ， 反 升 55 點 收 場 ， H 指 更 大 升 104 點 。 昨 日 港 股 之 走 勢 帶 出 兩 個 訊 息 ， 一 是 市 場 焦 點 此 際 放 在 H 股 ， 尤 其 是 調 整 過 後 的 5 行 3 保 。 二 是 控 於 指 甚 至 整 體 港 股 的 影 響 力 ， 已 隨 指 成 份 的 轉 變 而 漸 減 。

港 股 低 開 ， 得 以 在 低 位 買 入 中 交 （ 1800 ） ， 短 炒 目 標 10.8-11 元 ， 止 蝕 位 推 上 8.8 元 。 中 國 燃 氣 （ 384 ） 未 跌 至 吸 納 價 ， 將 買 入 價 推 上 1.75 元 。 兗 煤 （ 1171 ） 午 後 一 度 升 越 7.35 元 阻 力 ， 但 只 成 了 4 萬 股 即 回 ， 應 為 假 突 破 ， 未 有 買 入 。

國 航 （ 753 ） 向 6.14 元 前 高 位 進 發 ， 計 數 位 推 上 5.64 元 。 生 （ 113 ） 撐 開 保 歷 加 通 道 頂 ， 走 勢 悅 目 ， 改 以 8.6 元 止 蝕 。 天 業 （ 8280 ） 趨 近 2.6 元 目 標 價 ， 止 賺 位 推 上 2.4 元 。 彩 星 （ 635 ） 改 以 1.21 元 為 止 蝕 。 偉 易 達 （ 303 ） 高 開 低 收 ， 今 日 再 試 54.5 元 不 破 或 先 穿 53 元 均 會 止 賺 。

創 科 （ 669 ） 圓 底 造 柄 已 近 尾 聲 ， 升 破 12.25 元 柄 部 阻 力 加 碼 ， 跌 穿 11.84 元 計 數 離 場 。

圓 底 破 柄 晶 門 展 升 浪

日 前 提 到 國 內 炒 A 股 的 資 金 部 署 回 流 香 港 炒 股 ， 看 到 昨 日 中 資 股 尤 其 市 值 較 細 的 落 後 國 企 熱 炒 ， 似 乎 傳 聞 有 一 定 可 信 性 ， 市 場 消 息 說 資 金 還 會 買 大 市 值 中 資 股 ， 且 看 熱 炒 氣 氛 會 否 延 至 農 曆 年 後 。 H 股 指 數 昨 技 術 走 勢 進 一 步 轉 強 ， MACD 正 邁 向 雙 牛 ， 保 歷 加 通 道 頂 及 底 都 見 有 向 上 趨 勢 ， 再 多 一 支 陽 燭 ， H 股 升 勢 可 獲 確 認 。

今 日 推 介 晶 門 科 技 （ 2878 ） ， 股 價 昨 急 升 13% ， 日 線 圖 現 大 陽 燭 升 破 旗 形 降 軌 阻 力 及 保 歷 加 通 道 中 軸 ， RSI 升 破 降 軌 ， MACD 也 有 勢 發 出 雙 牛 訊 號 ， 經 過 近 3 個 星 期 調 整 後 ， 股 價 相 信 已 完 成 整 固 ， 延 續 今 年 初 以 來 的 新 一 波 升 浪 。

去 年 12 月 中 曾 推 介 過 晶 門 ， 當 其 時 股 價 在 1.3 元 水 平 ， 推 介 後 股 價 跌 至 1.18 元 才 「 開 車 」 ， 今 年 1 月 初 升 破 中 期 降 軌 ， 月 中 升 至 最 高 1.79 元 。 首 次 推 介 原 因 ， 是 因 為 當 時 RSI 及 MACD 出 現 複 式 底 背 馳 ， 代 表 技 術 指 標 不 確 認 跌 勢 ， 豈 料 股 價 在 上 月 底 造 多 一 次 底 背 馳 才 觸 發 強 力 升 浪 。

晶 門 過 去 半 年 為 圓 底 收 集 形 態 ， 月 初 圓 底 突 破 出 現 後 ， 近 3 個 星 期 的 旗 形 整 固 應 視 為 造 柄 ， 昨 破 柄 後 ， 短 期 至 少 再 試 一 次 1.79 元 頂 位 ， 破 該 前 頂 位 後 ， 量 度 升 幅 目 標 在 2.3 元 。

晶 門 本 月 初 急 升 ， 催 化 劑 是 法 巴 發 表 報 告 ， 將 去 年 受 業 績 拖 累 的 晶 門 投 資 評 級 ， 由 減 持 調 高 至 買 入 ， 因 為 晶 門 剛 成 為 手 機 生 產 商 諾 基 亞 的 晶 片 供 應 商 之 一 ， 預 計 在 今 年 中 開 始 會 接 獲 諾 基 亞 定 單 。 法 巴 說 ， 諾 基 亞 在 今 年 將 需 要 360 億 件 晶 片 ， 涉 資 4.75 億 美 元 ， 假 設 晶 門 的 供 應 能 佔 諾 基 亞 的 20% ， 當 中 並 有 18% 邊 際 利 潤 ， 晶 門 由 年 中 開 始 計 ， 每 年 便 可 有 1.3 億 元 的 額 外 盈 利 ， 諾 基 亞 定 單 將 成 為 晶 門 未 來 業 務 增 長 的 主 要 動 力 。

至 於 昨 日 股 價 急 升 ， 催 化 劑 相 信 是 涉 及 管 理 層 日 前 表 示 ， 去 年 第 4 季 付 運 量 已 回 復 正 常 ， 並 披 露 已 作 出 一 些 併 購 ， 待 業 績 公 布 時 會 一 併 披 露 ， 以 及 對 低 價 手 機 顯 示 產 品 「 Epaper 」 寄 予 厚 望 ， 因 產 品 去 年 第 4 季 才 開 始 付 運 ， 已 佔 全 年 總 付 運 量 4.4% ， 相 信 來 年 會 續 有 理 想 增 長 。

買 賣 策 略 ： 現 價 買 入 ， 短 炒 目 標 1.79 元 ， 到 位 遇 阻 力 可 先 獲 利 ， 待 造 旗 時 再 買 入 ， 中 線 目 標 在 2.3 元 ， 止 蝕 定 1.45 元 。

海 升 勝 在 有 高 盛

源 果 汁 （ 1886 ） 剛 開 始 招 股 ， 據 稱 市 場 反 應 異 常 熱 烈 ， 雖 然 招 股 價 PE 高 達 25 倍 至 30 倍 ， 但 據 看 過 路 演 推 介 的 分 析 員 稱 ， 股 價 雖 貴 ， 卻 是 「 Must buy 」 之 一 ， 因 為 是 國 內 規 模 最 大 ， 具 有 壟 斷 業 務 優 勢 。

同 是 果 汁 股 ， 安 德 利 （ 8259 ） 往 績 PE 為 23 倍 ， 海 升 （ 359 ） 僅 10 倍 。 以 業 績 比 較 ， 前 者 05 年 全 年 營 業 額 6.6 億 元 （ 人 民 幣 ． 下 同 ） ， 後 者 6.53 億 元 ， 06 年 中 期 也 相 若 ， 兩 者 規 模 差 不 多 ， 但 海 升 優 勝 之 處 是 已 在 主 板 掛 牌 ， PE 較 低 之 餘 ， 上 市 時 獲 高 盛 入 股 20% 成 第 2 大 股 東 ， 高 盛 往 績 ， 是 無 寶 不 落 。

買 賣 策 略 ： 去 年 8 月 底 部 延 伸 的 上 升 通 道 頂 已 升 破 ， 量 度 升 幅 目 標 1.36 元 ， 現 價 買 入 ， 短 炒 目 標 1.36 元 ， 到 位 不 破 先 獲 利 ， 止 蝕 1.05 元 。

股 場 放 大 鏡 ： 中 國 誠 通 注 資 概 念 濃

廣 州 廣 船 （ 317 ） 係 噚 日 市 場 焦 點 ， H 股 一 度 急 升 超 過 3 成 ， 內 地 A 股 則 漲 停 板 。 大 摩 都 出 報 告 睇 好 廣 船 ， 並 首 次 定 其 A 、 H 股 目 標 價 為 30.20 元 ， 睇 好 理 由 係 相 信 廣 船 將 受 惠 於 母 公 司 重 組 及 預 期 於 可 見 將 來 獲 注 入 資 產 。

中 國 現 有 159 家 中 央 企 業 ， 80% 以 上 涉 及 軍 工 、 能 源 、 交 通 、 通 信 等 戰 略 產 業 ， 國 資 委 現 在 透 過 整 體 上 市 ， 將 央 企 透 過 資 本 市 場 做 大 做 強 ， 符 合 國 家 發 展 需 要 ， 「 整 體 上 市 」 係 未 來 中 資 股 炒 作 焦 點 。

中 國 誠 通 （ 217 ） 母 公 司 誠 通 集 團 是 央 企 之 一 ， 也 是 3 家 國 有 資 產 經 營 試 點 企 業 之 一 ， 去 年 原 本 由 公 安 部 直 屬 經 營 的 中 國 寰 島 出 現 財 政 問 題 ， 就 是 由 國 資 委 安 排 由 誠 通 集 團 接 管 。 以 上 3 家 試 點 企 業 ， 目 的 是 清 理 國 家 不 良 資 產 以 及 重 組 國 有 資 產 。

誠 通 集 團 擁 有 特 殊 地 位 ， 兼 係 國 內 物 流 業 巨 擘 ， 但 子 公 司 中 國 誠 通 講 好 耐 注 資 遲 遲 未 落 實 ， 未 知 仲 差 乜 。 上 月 中 國 誠 通 公 布 10 供 3 ， 有 兩 點 要 留 意 ， 第 一 係 非 大 比 例 供 股 之 下 ， 供 股 價 低 至 0.33 元 ， 明 益 現 有 股 東 ， 第 二 係 大 股 東 誠 通 集 團 供 完 後 持 股 會 由 約 30% 增 至 37% 以 上 ， 供 股 目 的 似 乎 相 當 明 顯 ， 買 供 有 數 。

中 國 電 子 遲 早 注 資

中 國 電 子 （ 085 ） 噚 日 股 價 有 異 動 ， 升 19% ， 母 公 司 中 國 電 子 信 息 產 業 也 是 央 企 ， 另 持 有 內 地 A 股 中 電 廣 通 （ 600764 ） ， 不 過 母 公 司 似 乎 特 別 關 照 A 股 子 公 司 ， 先 後 注 入 智 能 卡 公 司 和 中 電 財 務 等 優 質 資 產 。 不 過 香 港 子 公 司 獲 注 資 也 是 遲 早 問 題 ， 因 為 母 公 司 除 了 係 國 內 電 信 網 絡 及 IC 生 產 商 之 外 ， 還 是 國 內 最 大 的 數 字 電 視 設 備 供 應 商 ， 曾 參 與 國 家 廣 播 電 視 幹 線 網 升 級 等 項 目 ， 子 公 司 管 理 層 也 講 明 有 線 電 視 服 務 及 數 碼 廣 播 係 未 來 發 展 方 向 ， 並 正 與 母 公 司 磋 商 ， 都 有 得 諗 。

歐 陽 風

邱 之 組 合 ： 生 破 位 買 入

亨 泰 （ 197 ） 昨 日 大 幅 高 開 ， 升 越 短 線 目 標 ， 已 沽 出 獲 利 ， 會 伺 機 於 1.15 元 之 下 補 貨 。

興 達 （ 1899 ） 升 抵 目 標 價 4.9 元 ， 已 回 吐 。 永 嘉 （ 3322 ） 最 高 見 過 5.43 元 ， 距 目 標 價 5.5 元 不 遠 ， 基 於 倉 內 現 金 水 平 偏 低 ， 故 提 前 沽 出 獲 利 。 網 通 （ 906 ） 觸 及 止 蝕 位 ， 已 離 場 。

本 欄 2 月 Watching List 昨 有 第 5 隻 股 份 達 到 買 入 條 件 ， 生 （ 113 ） 升 破 中 期 降 軌 （ 昨 日 約 在 8.75 元 ） ， 故 按 部 署 買 入 ， 目 標 價 10.5 元 ， 跌 破 8.4 元 止 蝕 。

2 月 Watching List 叫 留 意 6 隻 股 份 ， 已 有 5 隻 達 到 買 入 條 件 ， 餘 下 1 隻 兗 煤 （ 1171 ） 亦 有 勢 破 旗 而 上 ， 若 見 突 破 7.35 元 可 追 入 。 國 航 （ 753 ） 按 計 劃 買 入 ， 止 蝕 位 推 上 5.5 元 。 中 鋁 （ 2600 ） 走 勢 有 突 破 ， 上 望 8.5-8.7 元 ， 改 以 7.65 元 為 計 數 位 。 倉 內 其 餘 各 股 仍 按 原 策 略 持 有 。

大 行 點 唱

‧ 華 鼎 （ 3398 ） ： 美 林 建 議 買 入 ， 目 標 價 由 3.19 元 提 升 至 3.4 元 ， 理 由 是 其 核 心 OEM 業 務 比 預 期 強 ， 生 絲 跌 價 亦 有 利 提 高 邊 際 利 潤 。

‧ 東 方 海 外 （ 316 ） ： 高 盛 推 介 買 入 ， 目 標 價 調 高 至 74 元 ， 料 派 特 別 息 及 分 拆 內 地 地 產 業 務 。

‧ 湖 南 有 色 （ 2626 ） ： 高 盛 調 高 目 標 價 至 6.2 元 ， 建 議 買 入 ， 公 司 拓 展 上 游 高 毛 利 礦 業 有 利 。

今 日 事 件 簿

‧ 阜 豐 集 團 （ 546 ） 掛 牌 ‧ 華 寶 大 中 華 （ 810 ） 10 合 1 ， 暫 以 臨 時 編 號 2905 買 賣

‧ 東 亞 （ 023 ） 、 隆 集 團 （ 010 ） 、 隆 地 產 （ 101 ） 公 布 業 績

‧ 歐 洲 央 行 及 英 倫 銀 行 議 息

‧ 美 國 百 事 公 布 末 季 業 績

中 交 強 勢 破 頂 在 望

港 股 表 現 牛 皮 反 覆 ， 收 市 指 險 升 24 點 ， 與 美 股 的 牛 皮 走 勢 十 分 相 似 ， 但 市 場 的 焦 點 已 轉 移 至 中 資 股 身 上 ， H 股 指 數 升 218 點 。 表 面 原 因 ， 是 昨 日 國 企 股 因 應 國 內 A 股 反 彈 而 造 好 ， 但 市 場 已 有 說 法 ， 是 國 內 資 金 氾 濫 之 下 ， 部 份 炒 A 股 獲 利 的 資 金 流 向 本 港 國 企 。

姑 勿 論 傳 聞 是 否 可 信 ， H 指 的 技 術 走 勢 的 確 已 經 轉 強 ， 近 日 在 9460 已 建 立 底 部 支 持 ， 低 位 剛 好 守 穩 50 日 線 ， 這 個 整 固 形 態 ， 是 平 底 三 角 形 ， 三 角 形 降 軌 昨 已 升 破 ， 指 數 並 上 企 保 歷 加 通 道 中 軸 ， MACD 有 勢 重 現 雙 牛 ， 升 多 一 兩 個 交 易 日 ， 將 現 較 明 確 轉 勢 向 上 訊 號 。

較 早 前 東 方 電 機 （ 1072 ） 及 中 國 鋁 業 （ 2600 ） 通 過 注 資 及 併 購 實 現 整 體 上 市 ， 成 為 香 港 及 國 內 炒 作 熱 話 ， 這 是 國 家 政 策 ， 毋 須 懷 疑 ， 日 前 廣 船 （ 317 ） 炒 作 這 個 概 念 ， 股 價 就 因 此 出 現 驚 人 升 幅 。 其 實 要 炒 這 個 概 念 ， 可 炒 中 交 （ 1800 ） ， 中 交 母 公 司 是 國 家 級 企 業 ， 已 借 中 交 作 整 體 上 市 ， 注 資 可 期 陸 續 有 來 。

中 交 母 公 司 是 中 國 交 通 建 設 集 團 ， 去 年 9 月 才 成 立 中 交 ， 注 入 滬 A 上 市 公 司 上 海 振 華 港 口 機 械 （ 600320 ） 及 路 橋 建 設 （ 600263 ） 等 資 產 後 ， 將 中 交 集 團 主 營 業 務 作 整 體 上 市 ， 但 由 於 成 立 時 間 不 足 ， 故 以 先 H 後 A 方 式 上 市 ， 發 行 A 股 的 申 請 在 審 批 中 。

近 日 內 地 已 有 證 券 行 發 表 報 告 揣 測 母 公 司 會 逐 步 注 入 資 產 予 振 華 港 機 及 路 橋 兩 家 公 司 ， 昨 兩 家 A 股 公 司 股 價 分 別 升 3.1% 及 2.5% 。 翻 查 中 交 招 股 書 的 架 構 表 ， 不 難 發 現 集 團 幾 項 核 心 業 務 件 件 重 量 級 ， 任 何 一 間 子 公 司 分 拆 上 市 再 注 資 以 壯 大 其 中 一 項 核 心 業 務 ， 已 具 炒 作 理 由 。

技 術 上 中 交 上 月 底 升 至 9.52 元 見 頂 後 ， 以 小 圓 底 形 態 作 出 整 固 ， 低 位 8.64 元 剛 好 在 保 歷 加 通 道 中 軸 ， 近 日 股 價 再 升 近 9.52 元 頂 位 ， 如 衝 破 該 頂 位 ， 很 大 可 能 再 出 現 多 一 輪 升 勢 ， 才 再 次 整 固 。

花 旗 近 日 發 表 報 告 ， 首 次 給 予 中 交 買 入 評 級 ， 目 標 價 11.81 元 。 該 行 表 示 ， 相 信 有 多 項 正 面 消 息 ， 以 及 利 潤 率 上 升 ， 足 以 支 持 中 交 建 設 的 高 評 級 ， 估 計 該 公 司 05 至 08 年 度 盈 利 年 複 合 增 長 率 達 40% ， 主 要 受 惠 於 營 業 額 的 強 勁 增 長 ， 及 利 潤 率 改 善 。

買 賣 策 略 ： 現 價 買 入 ， 短 炒 以 10.80 至 11 元 為 目 標 ， 止 蝕 定 8.6 元 。

中 燃 大 圓 底 候 低 吸

另 一 隻 走 勢 值 得 留 意 的 股 份 是 中 國 燃 氣 （ 384 ） ， 此 股 經 過 逾 年 的 大 圓 底 收 集 後 ， 隨 時 邁 開 大 步 ， 開 展 長 期 升 浪 。

從 周 線 圖 上 看 ， 中 國 燃 氣 自 去 年 2 月 高 位 1.75 元 開 展 跌 浪 ， 跌 至 6 月 低 位 1.14 元 ， 跌 勢 開 始 轉 緩 ， 並 在 低 位 徘 徊 ， 營 造 圓 底 的 底 部 ， 至 去 年 10 月 才 開 始 回 升 。

今 年 1 月 初 ， 股 價 升 至 1.83 元 回 調 ， 明 顯 受 制 於 圓 底 起 點 1.75 元 ， 最 近 1 個 月 營 造 圓 底 柄 部 ， 本 周 已 升 破 柄 部 阻 力 ， 若 能 以 大 成 交 升 破 前 高 位 阻 力 1.83 元 ， 長 期 大 升 浪 可 望 展 開 ， 以 大 圓 底 量 度 升 幅 計 ， 長 線 目 標 可 達 2.3 元 以 上 。

買 賣 策 略 ： 股 價 昨 日 於 高 位 有 壓 力 ， 今 日 有 機 會 繼 續 調 整 ， 可 候 1.7 元 附 近 吸 納 ， 短 線 目 標 2.1 元 ， 跌 破 1.5 元 止 蝕 。

股 場 放 大 鏡 ： 廣 船 中 鋁 炒 整 體 上 市

東 方 電 機 （ 1072 ） 本 周 一 復 牌 急 升 42% 後 ， 噚 日 再 升 10% ， 簡 直 技 驚 四 座 。 東 機 宣 布 將 向 母 公 司 東 方 電 氣 集 團 收 購 東 方 鍋 爐 股 改 後 68.05% 股 權 和 東 方 汽 輪 機 100% 股 權 ， 上 述 收 購 將 令 東 方 電 氣 集 團 通 過 東 方 電 機 實 現 A+H 兩 地 整 體 上 市 。

有 東 機 做 樣 板 ， 現 在 「 整 體 上 市 」 4 個 字 頓 成 國 內 同 本 港 重 大 炒 作 主 題 ， 當 中 以 廣 州 廣 船 （ 317 ） 及 中 國 鋁 業 （ 2600 ） 呼 聲 最 高 。 廣 船 母 公 司 係 中 船 集 團 ， 為 全 球 第 2 大 造 船 商 ， 並 正 高 速 增 長 ， 定 單 接 至 2010 年 ， 較 早 前 宣 布 注 入 幾 項 資 產 予 上 海 A 股 上 市 的 滬 東 重 機 （ 600150.SS ） ， 其 中 外 高 橋 造 船 連 寶 鋼 及 上 海 電 氣 小 量 股 權 都 注 入 埋 。

市 場 相 信 注 資 係 為 實 現 中 船 整 體 上 市 ， 因 此 滬 東 重 機 連 續 6 個 交 易 日 漲 停 板 ， 第 7 日 即 係 噚 日 續 升 4% ， 短 短 個 零 星 期 升 逾 1 倍 。 由 於 中 船 規 模 實 在 太 大 ， 靠 一 間 滬 東 重 機 肯 定 食 唔 晒 所 有 資 產 ， 故 此 另 一 間 子 公 司 廣 船 肯 定 有 得 諗 ， 注 資 係 遲 早 事 。 事 實 上 中 國 目 標 未 來 10 年 超 日 趕 韓 成 為 全 球 最 大 造 船 基 地 ， 大 把 世 界 。

至 於 中 鋁 ， 上 月 通 過 S 蘭 鋁 及 S 山 東 鋁 股 改 及 合 併 議 案 後 ， 現 正 進 入 全 力 搞 緊 透 過 發 行 A 股 作 整 體 上 市 。 較 早 前 中 鋁 宣 布 調 高 氧 化 鋁 價 格 50% ， 券 商 發 表 報 告 只 圍 繞 鋁 價 升 勢 是 否 持 久 ， 好 明 顯 被 轉 移 了 視 線 ， 焦 點 肯 定 係 下 個 月 A 股 上 市 安 排 。

澳 科 獲 瑞 信 入 股

上 星 期 講 過 隻 前 稱 偉 誠 香 煙 包 裝 生 產 商 澳 科 （ 2300 ） 前 大 股 東 兼 主 席 慢 慢 淡 出 ， 上 星 期 減 持 80 球 貨 之 交 易 ， 股 權 變 動 上 周 只 係 顯 示 李 偉 波 減 持 ， 到 噚 日 證 實 由 瑞 信 1 月 31 日 以 4.969 元 接 20 球 貨 ， 作 價 同 李 氏 沽 出 價 一 樣 ， 咁 另 60 球 去 邊 ？ 值 得 細 味 。 大 股 東 澳 洲 上 市 公 司 Amcor 同 時 披 露 ， 2 月 1 日 街 外 增 持 7.83 球 貨 ， 開 始 有 基 金 肯 露 面 持 逾 5% ， 澳 科 要 實 。

歐 陽 風

邱 之 組 合 ： 中 鋁 大 行 肉 搏

中 鋁 （ 2600 ） 昨 升 1.6% ， 表 面 無 甚 特 別 ， 但 大 行 埋 身 搏 擊 卻 十 分 精 采 ， 好 友 德 銀 、 瑞 信 同 大 摩 兩 度 試 攻 7.9 元 水 平 ， 淡 友 高 盛 、 摩 通 同 花 旗 兵 來 將 擋 ， 尾 段 雙 方 在 7.81-7.85 元 爭 持 ， 你 掃 我 1 球 ， 我 質 你 1 球 。 最 終 誰 勝 誰 負 ， 小 邱 唔 知 ， 只 知 將 止 蝕 位 推 上 7.4 元 。

2 月 Watching List 有 第 4 隻 股 份 達 到 買 入 條 件 ， 亨 達 （ 197 ） 以 大 陽 燭 突 破 頭 肩 底 頸 線 ， 詳 見 左 文 分 析 。 天 業 節 水 （ 8280 ） 亦 按 策 略 低 吸 ， 止 蝕 位 推 上 2.2 元 。

偉 易 達 （ 303 ） 以 低 於 止 蝕 位 開 出 ， 但 只 成 了 9000 股 ， 其 中 8000 股 是 市 前 U 盤 ， 故 未 有 沽 出 ， 仍 按 原 策 略 持 有 。

網 通 （ 906 ） 止 蝕 位 推 上 19.7 元 ； 彩 星 （ 635 ） 改 以 1.2 元 計 數 ， 興 達 （ 1899 ） 改 以 4.5 元 止 賺 ； 永 嘉 （ 3322 ） 改 以 5.08 元 止 賺 ， 中 保 （ 966 ） 和 北 泰 （ 2339 ） 已 按 計 劃 沽 出 。

大 行 點 唱

‧ 天 津 發 展 （ 882 ） ： 摩 通 建 議 增 持 ， 目 標 價 由 6.25 元 調 高 至 8 元 ， 去 年 外 資 直 接 投 資 天 津 濱 海 新 區 大 增 31% ， 津 發 當 可 受 惠 。

‧ 威 高 股 份 （ 8199 ） ： 摩 通 建 議 增 持 ， 目 標 價 由 9.9 元 調 高 至 14 元 ， 認 為 其 盈 利 增 長 潛 力 大 。 ‧ 港 交 所 （ 388 ） ： 花 旗 推 介 買 入 ， 目 標 價 由 80.5 元 提 高 至 104 元 ， 以 反 映 港 股 成 交 較 預 期 強 。

今 日 事 件 簿

‧ 山 東 墨 龍 （ 568 ） 由 創 業 板 轉 至 主 板 掛 牌

‧ 新 宇 亨 得 利 （ 3389 ） 1 拆 2 ， 暫 以 臨 時 編 號 2902 買 賣

‧ 思 捷 （ 330 ） 、 松 景 （ 8013 ） 公 布 中 期 業 績

‧ 中 國 綠 色 （ 904 ） 除 息

‧ 美 國 公 布 第 4 季 生 產 力

亨 泰 頭 肩 底 突 破

2 月 份 Watching List 中 ， 昨 日 亨 泰 消 費 品 （ 197 ） 出 現 陽 燭 急 升 ， 是 第 4 隻 hit 中 買 入 條 件 的 股 份 。 此 股 小 邱 在 去 年 10 月 底 推 介 過 一 次 ， 當 時 升 穿 中 期 下 降 軌 之 外 ， 成 交 量 也 大 增 ， 為 升 勢 提 供 強 大 動 力 。 當 時 股 價 由 0.80 元 升 至 最 高 1.10 元 ， 經 兩 個 多 月 兜 底 後 ， 明 顯 形 成 收 集 形 態 ， 故 將 之 納 入 為 2 月 觀 察 名 單 。

這 個 收 集 形 態 ， 似 頭 肩 底 ， 本 月 初 似 營 造 右 肩 ， 未 有 買 入 訊 號 ， 所 以 只 能 提 出 要 留 意 。 不 過 昨 日 出 現 大 成 交 及 大 陽 燭 突 破 ， 頭 肩 底 突 破 得 以 確 認 ， 以 頸 線 0.95 元 計 ， 這 個 突 破 ， 量 度 最 小 升 幅 目 標 在 1.20 元 。 由 於 MACD 也 牛 差 距 復 見 擴 大 ， 技 術 指 標 全 面 配 合 突 破 向 上 走 勢 。

該 頭 肩 底 只 是 近 兩 個 月 的 形 態 ， 看 遠 一 點 ， 從 周 線 圖 可 見 ， 亨 泰 去 年 9 月 的 底 部 0.56 元 ， 與 去 年 底 0.68 元 兩 個 低 位 形 成 高 低 腳 ， 也 可 視 之 為 W 底 ， 如 這 個 形 態 成 立 的 話 ， 一 旦 突 破 頸 線 1.10 元 ， 量 度 上 升 目 標 在 1.70 元 。 一 如 去 年 財 險 （ 2328 ） 突 破 完 小 三 角 再 破 大 三 角 ， 亨 泰 到 達 頭 肩 底 目 標 1.20 元 ， 也 必 破 W 底 頸 線 1.10 元 ， 即 兩 個 形 態 俱 成 立 。

亨 泰 在 內 地 從 事 分 銷 業 務 ， 其 中 包 括 包 裝 食 品 、 飲 料 、 家 庭 食 品 、 化 妝 產 品 、 冷 凍 產 品 及 鮮 果 等 ， 經 營 模 式 是 向 全 球 16 個 國 家 的 供 應 商 ， 包 括 東 南 亞 、 美 國 、 歐 洲 、 泰 國 、 南 非 、 南 韓 以 及 新 西 蘭 等 ， 獨 家 採 購 包 裝 食 品 飲 料 、 家 庭 消 費 品 、 滋 補 產 品 、 冷 藏 肉 類 及 海 鮮 、 鮮 果 等 ， 然 後 運 往 中 國 ， 售 予 全 中 國 各 地 的 批 發 商 、 零 售 商 以 及 大 型 食 肆 客 戶 等 。 截 至 去 年 6 月 底 亨 泰 全 年 純 利 1.22 億 元 ， 增 16.3% ， 往 績 PE 不 足 9 倍 ， 遠 低 於 其 他 國 內 消 費 品 股 。

最 新 發 展 ， 是 亨 泰 於 中 山 的 蔬 果 物 流 中 心 去 年 底 正 式 開 幕 ， 未 來 兩 年 又 會 興 建 華 北 冷 凍 倉 ， 預 備 和 早 前 落 成 的 上 海 物 流 中 心 ， 作 出 物 流 鏈 大 整 合 ， 以 擴 大 內 地 的 銷 售 網 絡 。 美 林 報 告 給 予 亨 泰 買 入 投 資 評 級 ， 認 為 集 團 為 亞 洲 最 便 宜 的 消 費 股 之 一 ， 預 期 07 年 合 理 銷 售 增 長 可 由 現 時 的 23% 增 加 至 30% ， 預 測 PE 12 倍 計 算 ， 目 標 價 1.20 元 。

買 賣 策 略 ： 現 價 買 入 ， 短 線 目 標 1.20 元 ， 到 位 遇 阻 力 可 先 獲 利 ， 等 造 旗 再 買 入 ， 破 1.20 元 ， 中 線 目 標 在 1.70 元 ， 止 蝕 位 定 0.88 元 。

國 航 蓄 勢 破 旗

今 年 初 推 介 過 幾 隻 航 空 股 ， 因 受 惠 油 價 下 跌 ， 近 日 油 價 雖 回 升 ， 但 航 空 股 紛 紛 完 成 整 固 再 現 買 入 訊 號 ， 翻 炒 航 空 股 優 先 吸 納 獲 投 資 界 紅 人 羅 傑 斯 （ Jim Rogers ） 睇 中 的 中 國 國 航 （ 753 ） 。

國 航 去 年 底 展 開 的 強 力 升 浪 ， 升 浪 初 期 出 現 兩 個 大 裂 口 上 升 ， 這 類 突 破 性 裂 口 多 數 不 會 短 期 內 補 回 ， 到 上 月 中 升 至 6.14 元 高 位 出 現 第 3 個 裂 口 ， 配 合 RSI 頂 背 馳 ， 短 期 浪 頂 出 現 。

近 3 個 星 期 整 固 ， 明 顯 形 成 三 角 旗 形 ， 昨 現 陽 燭 由 低 位 回 升 ， 剛 好 升 抵 旗 形 降 軌 阻 力 ， 由 於 MACD 出 現 熊 差 收 窄 以 及 RSI 突 破 降 軌 ， 預 示 國 航 破 旗 的 機 會 不 低 ， 升 穿 5.65 元 是 明 確 的 向 上 突 破 訊 號 。

買 賣 策 略 ： 升 穿 5.65 元 阻 力 買 入 ， 至 少 上 望 前 浪 頂 6.14 元 ， 到 頂 不 破 先 獲 利 ， 一 舉 破 頂 則 續 持 有 ， 中 線 目 標 在 7 元 ， 止 蝕 為 近 期 低 位 5.25 元 。

股 場 放 大 鏡 ： 建 星 通 告 有 待 澄 清

特 首 選 舉 團 隊 玩 弄 文 字 藝 術 玩 出 禍 ， 將 「 I'll get the job done 」 譯 做 「 我 會 做 好 呢 份 工 」 ， 引 來 劣 評 如 潮 。 所 以 話 ， 文 字 真 係 好 值 錢 ， 上 市 公 司 通 告 尤 其 如 是 。

建 星 環 保 （ 8011 ） 上 星 期 復 牌 披 露 增 持 汶 萊 油 田 權 益 ， 以 及 改 名 做 百 田 石 油 。 根 據 英 文 通 告 版 本 ， 建 星 係 取 得 汶 萊 西 部 劃 為 M 區 區 域 「 the exploration rights 」 ， 中 文 通 告 譯 作 勘 探 權 。

通 告 一 出 ， 股 價 即 刻 碌 返 落 去 ， 因 為 勘 探 權 同 開 採 權 分 別 好 大 ， 以 國 內 準 則 為 例 ， 擁 有 勘 探 權 不 一 定 就 會 有 開 採 權 ， 雖 然 好 多 時 勘 探 出 金 屬 礦 或 油 礦 後 ， 都 會 有 埋 優 先 開 採 權 。

勘 探 只 係 開 發 油 田 過 程 中 一 小 部 份 ， 開 採 同 埋 銷 售 先 至 賺 到 大 錢 ， 奇 就 奇 在 通 告 有 埋 成 個 油 田 儲 量 同 埋 合 理 估 值 ， 淨 係 有 勘 探 權 無 理 由 要 咁 詳 細 做 估 值 。 其 實 英 文 通 告 係 咪 應 該 係 exploration and exploitation rights ， 即 係 勘 探 及 開 發 權 呢 ？ 如 果 真 係 有 開 採 權 ， 唔 該 公 司 快 澄 清 ， 呢 樣 對 股 價 好 重 要 。

呢 單 令 歐 陽 風 諗 起 中 盈 控 股 （ 766 ） 。 去 年 中 盈 發 出 通 告 ， 話 擁 有 印 尼 瀝 青 油 礦 項 目 「 採 礦 權 」 ， 原 來 只 係 「 手 民 之 誤 」 ， 正 確 應 係 合 營 公 司 獲 授 該 項 目 之 一 般 「 勘 探 礦 權 」 ， 而 未 獲 授 該 項 目 之 任 何 「 採 礦 權 」 ， 真 係 差 之 毫 釐 ， 謬 之 千 里 。

宏 昌 重 申 搞 農 業

近 期 當 炒 股 票 ， 除 農 業 股 外 ， 就 係 林 業 股 ， 因 為 兩 隻 相 關 股 排 隊 上 市 ， 源 果 汁 本 周 招 股 ， 三 林 環 球 則 於 農 曆 年 後 。 香 港 上 市 林 業 股 中 ， 前 稱 金 威 中 國 林 大 （ 910 ） 股 價 至 為 強 勁 ， 舊 年 今 日 股 價 0.186 元 ， 昨 收 1.28 元 。 睇 到 佢 咁 勁 ， 宏 昌 投 資 （ 061 ） 都 去 轉 型 搞 種 植 業 務 ， 噚 日 朝 股 價 異 動 ， 中 午 即 刻 發 份 通 告 ， 重 申 之 前 公 布 收 購 農 業 商 外 ， 不 悉 股 價 異 動 原 因 。 睇 股 仔 繼 採 礦 同 水 務 之 後 ， 回 歸 「 田 園 」 係 下 一 個 轉 型 概 念 。

歐 陽 風

邱 之 組 合 ： 中 鋁 推 高 目 標

2 月 Watching Listing 昨 日 又 有 1 隻 股 份 升 抵 買 入 價 位 ， 已 按 計 劃 買 入 。 彩 星 （ 635 ） 中 午 前 發 力 ， 突 破 1.20 元 阻 力 ， 買 賣 策 略 詳 見 左 文 分 析 。

協 盛 協 豐 （ 707 ） 走 勢 對 辦 ， 昨 升 6.8% ， 收 1.26 元 ， 若 見 1.35 元 以 上 減 持 一 半 ， 候 調 整 補 貨 甚 至 加 碼 ， 止 蝕 推 上 1.12 元 。

中 鋁 （ 2600 ） 獲 惠 譽 唱 好 ， 股 價 回 升 2.3% ， 收 報 7.70 元 ， MACD 已 發 出 雙 牛 買 入 訊 號 ， 若 能 以 大 成 交 升 破 7.88 元 阻 力 ， 升 勢 將 加 速 ， 仍 以 7.30 元 作 止 蝕 持 有 ， 基 於 這 兩 日 先 作 震 倉 ， 短 炒 目 標 價 提 高 至 8.5-8.7 元 。

網 通 （ 906 ） 仍 見 刻 意 壓 價 ， 止 蝕 位 推 高 至 19.50 元 ， 目 標 價 仍 為 22 元 。偉 易 達 （ 303 ） 走 勢 不 俗 ， 但 能 否 升 破 50.5 元 阻 力 十 分 關 鍵 ， 改 以 49 元 作 止 蝕 位 ， 目 標 價 提 高 至 55 元 。

永 嘉 （ 3322 ） 止 蝕 位 推 高 至 4.77 元 ； 興 達 （ 1899 ） 止 蝕 位 改 為 4.23 元 。 創 科 （ 669 ） 原 策 略 不 變 。 為 提 高 倉 內 現 金 水 平 ， 會 考 慮 沽 出 中 保 （ 966 ） 和 北 泰 （ 2339 ） 。

大 行 點 唱

‧ 思 捷 環 球 （ 330 ） ： 花 旗 和 瑞 銀 均 維 持 買 入 評 級 ， 花 旗 將 目 標 價 由 81.5 元 提 高 至 96.4 元 ， 瑞 銀 亦 把 目 標 價 由 82 元 調 升 至 93 元 。

‧ 世 茂 房 地 產 （ 813 ） ： 瑞 銀 維 持 買 入 評 級 ， 目 標 價 由 16.8 元 提 高 至 17.5 元 。 瑞 銀 指 出 ， 世 房 早 已 就 土 地 增 值 稅 進 行 撥 備 。

今 日 事 件 簿

‧ 山 東 墨 龍 （ 8261 ） 在 創 業 板 最 後 買 賣 ， 明 日 起 轉 往 主 板 掛 牌

‧ 先 施 錶 行 （ 444 ） 公 布 季 度 業 績

‧ 新 宇 亨 得 利 （ 3389 ） 舉 行 股 東 特 別 大 會 議 決 股 份 拆 細

‧ 美 國 Cisco 公 布 業 績

彩 星 破 旗 再 展 升 浪

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彩 星 集 團 （ 635 ） 昨 升 穿 近 3 個 星 期 營 造 的 三 角 旗 形 降 軌 ， 是 整 固 完 成 的 基 本 訊 號 ， 配 合 MACD 再 現 雙 牛 ， 再 展 升 浪 機 會 很 大 ， 旗 形 突 破 量 度 升 幅 目 標 ， 在 1.59 元 。

彩 星 在 90 年 代 的 忍 者 系 列 玩 具 風 行 一 時 ， 現 新 一 套 《 忍 者 》 電 影 將 於 3 月 23 日 在 美 國 上 映 ， 彩 星 表 示 ， 忍 者 玩 具 已 在 美 國 大 小 零 售 集 團 陸 續 上 架 ， 估 計 當 《 忍 者 》 動 畫 電 影 上 映 時 ， 美 國 顧 客 最 少 可 在 6000 個 零 售 點 找 到 忍 者 的 蹤 影 ， 而 今 次 忍 者 的 發 售 計 劃 也 會 跨 越 整 個 07 年 。

地 產 業 務 方 面 ， 集 團 05 年 底 以 2.18 億 元 收 購 麥 當 奴 道 19 個 住 宅 物 業 ， 平 均 呎 價 為 6800 元 ， 隨 近 兩 年 豪 宅 價 格 急 升 ， 毗 鄰 的 基 地 產 （ 012 ） 豪 宅 物 業 呎 價 已 逾 萬 元 ， 有 關 物 業 升 值 幅 度 不 菲 ， 未 來 租 金 亦 可 有 頗 大 提 價 空 間 ， 為 集 團 帶 來 更 高 租 金 收 益 。 集 團 亦 擁 有 廣 東 道 彩 星 集 團 大 廈 及 屯 門 彩 星 工 業 大 廈 ， 上 半 年 已 帶 來 營 運 溢 利 1.81 億 元 ， 同 比 升 1.35 倍 ， 其 中 主 要 來 自 前 者 ， 集 團 正 透 過 吸 納 更 多 優 質 零 售 租 戶 ， 令 租 金 收 益 顯 著 提 升 。

中 銀 國 際 認 為 ， 彩 星 今 年 業 績 可 望 藉 忍 者 大 幅 改 善 ， 並 指 早 前 股 價 處 於 0.8 元 水 平 ， 只 反 映 其 地 產 業 務 的 估 值 ， 玩 具 業 務 基 本 上 是 免 費 。 該 行 給 予 彩 星 「 跑 贏 大 市 」 評 級 ， 按 12 倍 07 年 度 預 測 市 盈 率 計 算 ， 其 合 理 價 為 1.55 元 。

值 得 一 提 的 是 ， 彩 星 近 期 買 賣 手 影 頻 密 ， 其 中 大 股 東 兼 主 席 陳 俊 豪 在 去 年 12 月 初 至 今 年 1 月 初 ， 就 10 度 增 持 公 司 權 益 ， 購 入 價 由 0.817 元 至 0.87 元 ， 至 於 在 1 月 份 增 持 的 基 金 ， 計 有 Citigroup 、 對 沖 基 金 Winnington 、 退 休 基 金 TIAA-CREF Investment Management 等 ， 大 戶 手 影 如 此 明 顯 ， 更 添 買 入 信 心 。

買 賣 策 略 ： 現 價 買 入 ， 短 炒 目 標 1.34 元 ， 到 位 可 先 獲 利 ， 等 造 旗 時 再 買 入 ， 中 線 目 標 在 1.59 元 ， 止 蝕 1.10 元 。

天 業 複 式 底 背 馳

市 場 資 金 流 入 二 三 線 股 ， 除 了 工 業 股 外 ， 近 期 表 現 最 出 色 的 當 數 有 環 保 概 念 的 水 務 股 以 及 農 業 股 ， 同 具 以 上 兩 項 概 念 的 公 司 ， 是 天 業 節 水 （ 8280 ） 。 天 業 去 年 2 月 上 市 ， 4 月 升 至 最 高 2.90 元 ， 見 頂 後 展 開 長 達 7 個 月 的 跌 浪 ， 去 年 11 月 低 見 1.30 元 。

股 價 反 覆 試 底 ， 但 從 日 線 圖 可 見 ， 不 論 MACD 抑 或 RSI 均 出 現 複 式 底 背 馳 ， 反 映 技 術 指 標 拒 絕 確 認 跌 勢 。 12 月 反 彈 上 1.7 元 水 平 後 橫 行 長 達 1 個 月 ， 上 月 裂 口 急 升 ， 這 個 突 破 裂 口 ， 多 數 短 期 內 不 會 補 回 ， 昨 股 價 破 旗 而 上 ， 股 價 料 反 覆 上 試 高 位 。

天 業 節 水 為 本 港 第 一 隻 由 上 海 A 股 分 拆 出 來 的 H 股 公 司 ， 主 要 從 事 設 計 、 製 造 及 銷 售 滴 灌 膜 、 PVC 管 以 用 於 節 水 灌 溉 系 統 的 滴 灌 配 件 ， 同 時 向 客 戶 提 供 節 水 灌 溉 系 統 安 裝 服 務 。 由 於 內 地 不 少 地 區 缺 水 ， 農 地 難 於 灌 溉 ， 利 用 滴 水 灌 溉 系 統 ， 有 助 農 地 耕 種 ， 預 期 未 來 5 年 ， 運 用 該 公 司 滴 水 灌 溉 系 統 的 農 地 面 積 達 2000 萬 畝 。 現 集 團 主 要 市 場 在 新 疆 ， 單 是 當 地 約 400 萬 公 頃 農 耕 地 已 具 很 大 市 場 潛 力 ， 此 外 已 計 劃 將 產 品 推 廣 至 內 地 其 他 省 市 ， 甚 至 出 口 至 巴 基 斯 坦 。

買 賣 策 略 ： 待 股 價 回 落 至 2.30 元 水 平 入 一 注 ， 短 炒 目 標 2.60 元 ， 止 蝕 2.1 元 。

股 場 放 大 鏡 ： 中 芯 分 拆 消 息 成 疑

中 芯 國 際 （ 981 ） 自 從 公 布 第 4 季 業 績 後 股 價 持 續 下 跌 ， 上 星 期 五 有 國 內 報 章 話 ， 公 司 擬 分 拆 國 內 有 盈 利 北 京 12 吋 晶 圓 片 廠 房 在 國 內 A 股 上 市 ， 但 對 股 價 依 然 無 幫 助 ， 續 跌 4% 。 呢 單 消 息 ， 唔 單 止 係 老 調 重 彈 ， 而 且 可 信 性 成 疑 ， 因 為 國 內 A 股 同 香 港 相 似 ， 要 有 3 年 盈 利 紀 錄 至 上 得 市 。

據 國 內 報 章 所 講 ， 由 於 國 內 「 即 將 」 出 台 的 政 策 支 持 ， 鼓 勵 集 成 電 路 企 業 上 市 ， 故 中 芯 有 「 可 能 」 獲 特 殊 處 理 ， 用 字 認 真 可 圈 可 點 。 其 實 國 內 大 把 優 質 企 業 排 隊 上 市 ， 而 且 國 家 也 正 嚴 防 股 民 亂 買 股 票 ， 較 次 質 的 公 司 獲 安 排 上 市 機 會 ， 可 想 而 知 。 而 就 算 成 功 分 拆 又 如 何 ？ 只 不 過 多 了 一 筆 特 殊 盈 利 ， 對 改 善 業 績 似 乎 作 用 不 大 。

睇 番 中 芯 去 年 第 4 季 業 績 ， 表 面 轉 虧 為 盈 120 萬 美 元 ， 但 扣 除 出 售 資 產 所 得 逾 4000 萬 美 元 後 ， 實 際 仍 然 虧 損 逾 4000 萬 美 元 ， 總 計 全 年 虧 損 都 係 約 4000 萬 美 元 ， 即 係 唔 計 出 售 資 產 ， 虧 損 高 達 8000 萬 美 元 ， 數 字 相 當 驚 人 。

早 前 電 台 節 目 主 持 人 話 ， 對 呢 間 公 司 要 向 前 望 ， 「 與 時 並 進 」 不 要 向 後 望 ， 因 為 前 景 好 重 要 過 一 切 云 云 。 既 然 係 咁 ， 睇 過 業 績 之 後 更 加 唔 好 對 中 芯 前 景 過 份 憧 憬 ， 不 幸 買 的 話 ， 股 價 如 見 有 反 彈 最 好 沽 算 數 ， 咪 再 留 戀 。

世 城 可 炒 資 產 折 讓

潮 流 興 炒 控 股 公 司 資 產 折 讓 ， 上 星 期 力 寶 華 潤 （ 156 ） 同 埋 麗 國 （ 191 ） 都 有 得 炒 ， 從 呢 個 方 向 諗 ， 富 豪 系 世 紀 城 市 （ 355 ） 或 者 都 遲 早 有 機 會 炒 上 。 可 惜 富 豪 酒 店 （ 078 ） 一 路 話 計 劃 分 拆 酒 店 資 產 以 REITs 上 市 ， 卻 遲 遲 無 辦 法 落 實 ， 亦 因 此 ， 呢 輪 股 仔 炒 到 癲 ， 系 內 公 司 股 價 卻 不 動 如 山 。 世 城 每 股 經 重 估 後 資 產 淨 值 約 0.20 元 ， 現 價 仲 係 仙 股 ， 即 折 讓 逾 50% ， 同 系 百 利 保 （ 617 ） 折 讓 逾 60% 更 加 誇 張 ， [!9E4D] 重 未 炒 細 價 股 ， 呢 系 可 以 考 慮 。

歐 陽 風

邱 之 組 合 ： 偉 易 達 買 一 注

指 上 周 五 已 回 補 1 月 26 日 的 下 跌 裂 口 ， 且 站 於 10 日 和 20 日 線 之 上 收 市 ， 島 形 頂 威 脅 算 是 解 除 ， 但 陰 陽 燭 現 十 字 星 ， 仍 不 能 鬆 懈 。 已 按 計 劃 買 入 網 通 （ 906 ） ， 尾 段 有 刻 意 壓 價 手 影 ， 且 看 沽 壓 是 真 是 假 ， 止 蝕 價 改 為 19.40 元 ， 短 線 目 標 仍 為 22 元 。

中 鋁 （ 2600 ） 高 開 未 有 高 追 ， 午 後 才 買 入 ， 其 後 知 美 林 及 高 盛 均 出 報 告 ， 指 氧 化 鋁 加 價 不 能 持 久 ， 但 大 華 繼 顯 則 認 為 市 場 過 於 悲 觀 ， 建 議 買 入 中 鋁 ， 目 標 價 9 元 ， 且 看 誰 對 ， 小 邱 則 把 止 蝕 位 推 上 7.30 元 ， 目 標 價 8.03 元 。

2 月 Watching List 中 有 兩 股 升 抵 買 入 條 件 ， 已 按 計 劃 買 入 。 協 盛 協 豐 （ 707 ） 旗 形 阻 力 降 至 1.16 元 ， 故 於 升 破 後 於 1.17 元 買 入 ， 短 炒 目 標 1.40 元 ， 詳 細 分 析 見 左 文 。

偉 易 達 （ 303 ） 目 標 價 53.70 元 ， 以 48 元 止 蝕 。 倉 內 其 餘 各 股 ， 按 原 策 略 持 有 ， 但 基 於 倉 內 貨 多 現 金 少 ， 會 考 慮 先 沽 出 弱 勢 的 中 通 信 （ 552 ） 。

大 行 點 唱
‧ 電 視 廣 播 （ 511 ） ： 花 旗 集 團 推 介 買 入 ， 目 標 價 由 50 元 提 升 至 60 元 ， 理 由 是 本 港 經 濟 仍 佳 ， 消 費 復 蘇 ， 電 視 廣 告 收 入 料 有 增 長 。

‧ 首 都 機 場 （ 694 ） ： 摩 通 建 議 減 持 ， 目 標 價 7.25 元 ， 雖 有 奧 運 概 念 ， 但 現 價 07 年 預 期 PE 27 倍 ， 08 年 PE 預 期 40 倍 ， 估 值 頗 高 。

今 日 事 件 簿

‧ 興 業 銀 行 A 股 掛 牌

‧ 亞 太 資 源 認 股 證 （ 324 ） 掛 牌

‧ 萬 順 昌 （ 1001 ） 除 息

‧ ITE （ 8092 ） 公 布 度 季 業 績

‧ 美 國 公 布 1 月 ISM 非 製 造 業 指 數

工 業 股 當 炒 協 盛 圓 底 爆 上

上 周 五 美 國 公 布 的 就 業 數 據 較 市 場 預 期 為 差 ， 美 元 先 跌 後 急 升 ， 商 品 市 場 表 現 也 相 當 反 常 ， 油 價 升 3% ， 貴 金 屬 價 格 卻 反 而 急 跌 。 外 及 商 品 市 場 是 國 際 炒 家 雲 集 的 地 方 ， 出 現 如 此 大 幅 波 動 ， 當 中 必 有 暗 湧 。

港 股 近 期 走 勢 有 示 ， 資 金 似 由 炒 得 過 份 的 中 資 股 流 向 傳 統 股 份 ， 除 藍 籌 外 ， 二 線 股 亦 都 受 惠 ， 一 些 調 整 了 好 幾 年 的 工 業 及 實 業 股 ， 似 有 資 金 密 密 收 集 。 也 因 此 ， 小 邱 的 2 月 份 Watching List 當 中 ， 加 入 了 好 幾 隻 估 值 偏 低 的 工 業 實 業 股 ， 這 類 股 份 一 旦 重 新 獲 市 場 注 意 ， 升 幅 可 以 十 分 驚 人 ， 今 日 先 介 紹 上 周 剛 突 破 旗 形 的 協 盛 協 豐 （ 707 ） 。

協 盛 協 豐 係 福 建 省 石 獅 市 最 大 的 印 染 企 業 ， 主 要 從 事 銷 售 成 品 布 料 及 向 客 戶 提 供 布 料 加 工 分 包 服 務 ， 知 名 客 戶 包 括 思 捷 （ 330 ） 、 馬 莎 百 貨 及 Giorgio Armani 等 。

紡 織 印 染 是 石 獅 市 的 骨 幹 產 業 ， 由 於 行 業 所 需 要 的 用 水 量 較 多 ， 粵 北 較 缺 水 地 區 難 以 設 廠 ， 南 方 則 因 環 保 要 求 提 高 ， 新 生 產 設 施 買 少 見 少 。 事 實 上 ， 國 內 近 年 已 停 止 發 牌 予 印 染 行 業 ， 新 競 爭 者 要 入 行 只 能 靠 收 購 現 有 持 牌 企 業 ， 意 味 本 來 已 有 一 定 規 模 的 企 業 享 有 更 大 競 爭 優 勢 。

協 盛 協 豐 06 年 上 半 年 度 純 利 4939 萬 元 （ 人 民 幣 ． 下 同 ） ， 年 報 載 ， 公 司 下 半 年 度 純 利 一 般 會 較 上 半 年 高 ， 參 考 05 年 度 業 績 ， 上 半 年 度 賺 4030 萬 元 ， 全 年 賺 1.11 億 元 ， 照 此 比 例 計 ， 06 年 全 年 純 利 有 1.37 億 元 ， 現 年 度 PE 為 6.8 倍 。

短 線 目 標 1.4 元

除 了 透 過 自 然 增 長 之 外 ， 集 團 正 計 劃 投 資 經 營 紡 紗 廠 ， 第 一 期 預 計 今 年 年 中 動 工 ， 明 年 中 投 產 ， 預 計 2008 年 可 錄 得 盈 利 貢 獻 。 目 前 石 獅 市 擁 有 300 多 家 織 布 廠 ， 每 年 消 耗 大 量 棉 紗 ， 但 只 有 一 家 小 型 紡 紗 廠 ， 供 應 出 現 短 缺 ， 以 上 投 資 是 一 條 龍 生 產 計 劃 其 中 一 步 ， 下 一 步 是 投 資 有 生 產 特 殊 胚 布 及 紡 紗 能 力 的 廠 房 ， 會 透 過 收 購 或 自 建 進 行 。 過 往 3 年 集 團 每 年 毛 利 率 平 均 23% ， 較 同 業 為 高 因 較 高 增 值 能 力 ， 04 及 05 年 度 純 利 則 分 別 增 1.9 倍 及 49% ， 以 目 前 業 績 速 度 增 長 ， 預 測 PE 低 得 驚 人 。

日 線 圖 上 ， 協 盛 協 豐 上 市 以 來 明 顯 形 成 圓 底 ， 經 過 約 8 個 月 的 沉 悶 收 集 期 ， 上 月 強 勢 突 破 ， 最 高 升 見 1.22 元 ， 經 造 旗 以 消 化 部 份 超 買 ， 上 周 五 出 現 陽 燭 升 破 旗 形 降 軌 ， 這 個 旗 形 突 破 ， 量 度 升 幅 至 少 見 1.35 元 ， 中 線 目 標 在 1.7 元 樓 上 。 買 賣 策 略 ： 現 價 買 入 ， 短 炒 目 標 1.35 至 1.40 元 ， 到 位 可 先 沽 一 半 獲 利 ， 止 蝕 定 1.07 元 。

股 場 放 大 鏡 ： 神 威 候 造 旗 買 入

武 夷 藥 業 （ 1889 ） 首 日 掛 牌 較 招 股 價 高 出 8.8% ， 以 一 隻 定 價 唔 算 太 平 藥 業 股 而 言 ， 算 有 交 代 ， 今 日 掛 牌 美 維 （ 3313 ） ， 據 講 唔 易 抽 得 中 ， 應 該 會 有 更 佳 表 現 。 新 股 陸 續 有 來 ， 緊 有 做 果 汁 、 做 林 木 以 及 做 主 題 商 場 為 主 地 產 商 上 市 ， 假 如 睇 唔 通 後 市 ， 抽 新 股 亦 係 一 條 出 路 。

廣 藥 （ 874 ） 與 英 資 Boots 組 合 營 後 昨 日 續 升 ， 低 吸 機 會 一 閃 即 逝 ， 國 內 藥 業 股 忽 然 抬 頭 ， 連 一 向 成 交 疏 落 神 威 藥 業 （ 2877 ） ， 都 獲 大 行 推 介 ， 繼 周 三 上 升 16% 之 後 ， 噚 日 一 開 市 已 經 升 見 6.30 元 ， 升 15% ， 認 真 狂 野 ， 但 係 收 市 只 升 得 4% 。

據 摩 根 大 通 表 示 ， 國 內 去 年 藥 業 增 長 僅 單 位 數 字 ， 為 過 去 25 年 來 最 低 者 ， 亦 因 此 ， 過 去 半 年 國 內 A 股 大 升 ， 國 內 藥 業 股 升 幅 卻 是 第 二 低 行 業 ， 不 過 該 行 卻 看 好 行 業 長 遠 前 景 ， 尤 其 下 半 年 中 央 宣 布 醫 療 保 健 計 劃 之 後 。

摩 通 雖 然 調 低 神 威 06 及 07 年 度 盈 利 預 測 ， 但 係 就 調 高 08 年 度 盈 利 預 測 ， 建 議 增 持 ， 目 標 價 由 7.40 元 大 幅 提 高 至 9.60 元 ， 以 噚 日 收 市 價 5.70 元 計 ， 上 升 空 間 仲 有 68% 。 睇 目 標 價 都 未 算 誇 張 ， 報 告 話 7.50 元 樓 下 都 可 以 買 得 ， 現 價 有 近 兩 蚊 差 距 喎 ， 咁 咪 即 係 任 何 水 位 都 買 得 ？ 信 大 行 的 話 ， 可 等 造 旗 先 至 買 。

寶 威 炒 上 　 吼 萬 順 昌

美 國 紐 約 商 品 交 易 所 Nymex （ NMX ） 自 從 去 年 11 月 IPO 之 後 ， 股 價 近 排 130 美 元 水 平 徘 徊 ， 交 易 所 股 份 好 似 港 交 所 （ 388 ） 咁 ， 市 況 升 定 跌 唔 係 問 題 ， 最 緊 要 有 交 易 量 同 夠 波 動 ， 交 易 所 基 本 上 穩 賺 。 香 港 以 前 都 有 間 上 市 公 司 叫 金 屬 交 易 所 ， 家 改 名 叫 華 彩 控 股 （ 8161 ） ， 母 公 司 叫 寶 威 （ 024 ） ， 昨 股 價 升 10% ， 睇 好 金 屬 鋼 材 貿 易 ， 可 以 睇 多 間 萬 順 昌 （ 1001 ） ， 圖 表 都 幾 似 樣 ， 不 過 PE 唔 及 寶 威 咁 低 。

歐 陽 風

邱 之 組 合 ： 興 達 整 固 將 完

老 友 大 L 心 水 清 ， 話 梁 家 傑 前 日 宣 布 夠 票 角 逐 特 首 寶 座 ， 個 市 即 刻 大 跌 ； 曾 特 首 昨 日 宣 布 參 選 ， 仲 話 明 減 稅 ， 個 市 點 會 唔 升 ？

小 邱 政 治 遲 鈍 ， 冇 大 L 咁 醒 ， 見 期 指 彈 上 20300 水 平 之 上 ， 按 計 劃 沽 期 指 兩 張 ， 結 果 損 手 收 場 。 昨 日 買 入 之 永 嘉 （ 3322 ） 亦 坐 艇 ， 仍 以 5.5 元 為 目 標 ， 止 蝕 位 推 上 4.70 元 。

中 保 （ 966 ） 走 勢 仍 佳 ， 仍 以 10.28 元 為 短 炒 目 標 ， 止 蝕 位 8.90 元 。 中 通 信 （ 552 ） 再 挫 1.2% ， 但 形 態 上 仍 屬 旗 形 整 固 ， 仍 以 4.8 元 止 蝕 ， 短 炒 目 標 5.47 元 。

興 達 （ 1899 ） 亦 是 造 旗 ， 但 以 釘 頭 收 市 ， 整 固 隨 時 完 成 ， 止 蝕 位 推 上 4.15 元 ， 短 線 目 標 仍 看 4.9 元 。 北 泰 （ 2339 ） 止 蝕 位 推 上 3.07 元 ， 短 線 上 望 3.5 元 。

創 科 調 整 策 略

創 科 （ 669 ） 甫 開 市 即 升 抵 12.4 元 短 線 目 標 ， 但 交 投 甚 少 ， 未 及 沽 出 ， 尾 段 壓 回 12.06 元 收 市 ， 看 來 要 營 造 較 大 圓 底 的 另 一 支 柄 ， 故 此 改 變 策 略 ， 以 11.5 元 止 蝕 ， 目 標 價 提 高 至 15 元 ， 升 破 12.6 元 加 注 。

網 通 小 圓 底 爆 上

聯 儲 局 議 息 結 果 維 持 利 率 不 變 ， 會 議 聲 明 毫 無 新 意 ， 更 毫 無 立 場 ， 比 起 格 老 時 代 的 用 字 ， 更 難 推 敲 當 中 意 思 。 無 論 如 何 ， 當 晚 美 股 表 現 已 反 映 了 市 場 態 度 ， 無 壞 消 息 便 當 好 消 息 炒 ， 道 指 急 升 近 百 點 。 外 圍 股 市 走 勢 轉 穩 ， 只 要 國 內 股 市 有 秩 序 調 整 ， 不 再 單 日 急 跌 4% 以 上 ， 形 勢 上 仍 然 有 利 股 票 炒 作 。

擾 攘 多 時 的 內 地 電 訊 業 重 組 ， 近 日 不 斷 傳 出 新 消 息 。 根 據 內 地 傳 媒 報 道 ， 電 訊 業 的 重 組 將 會 在 今 年 第 2 季 度 動 ， 3G 發 牌 事 宜 亦 會 隨 即 上 馬 ， 並 於 10 月 份 正 式 用 。 市 場 一 般 預 期 ， 中 國 電 信 （ 728 ） 將 向 聯 通 （ 762 ） 收 購 CDMA 網 絡 ， 聯 通 則 與 網 通 （ 906 ） 合 併 。 重 組 完 成 後 ， 中 國 移 動 （ 941 ） 將 獲 發 TD-SCDMA 制 式 的 3G 牌 照 ； 中 電 信 獲 發 CDMA2000 牌 照 ； 聯 通 則 獲 發 W-CDMA 牌 照 。

短 炒 上 望 22 元

幾 隻 中 資 電 訊 股 中 ， 中 國 網 通 昨 出 現 買 入 訊 號 ， 值 得 優 先 留 意 。 網 通 去 年 11 月 突 破 橫 行 區 後 急 升 ， 其 後 造 旗 ， 12 月 初 破 旗 後 再 破 頂 ， 月 底 受 消 息 刺 激 股 價 單 日 急 升 30% 。 這 支 大 陽 燭 ， 經 過 去 一 個 月 小 圓 底 消 化 短 線 超 買 後 ， 再 具 備 爆 上 條 件 ， 包 括 MACD 即 將 再 重 現 雙 牛 ， 短 期 至 少 上 試 周 線 保 歷 力 通 道 頂 21.80 元 。

DBS 唯 高 達 較 早 前 發 表 研 究 報 告 ， 將 網 通 目 標 價 由 17 元 升 至 23.1 元 ， 投 資 評 級 由 持 有 調 升 至 買 入 。 因 網 通 的 基 調 以 及 財 務 狀 況 較 其 他 兩 間 國 內 電 訊 企 業 弱 ， 故 網 通 應 會 與 聯 通 合 作 經 營 3G 業 務 ， 並 相 信 在 內 地 3G 發 牌 之 下 ， 網 通 是 受 惠 的 一 方 。 此 外 ， DBS 唯 高 達 相 信 ， 網 通 與 其 他 全 球 電 信 商 的 估 值 差 距 會 逐 漸 收 窄 。

買 賣 策 略 ： 現 價 買 入 ， 短 炒 目 標 22 元 ， 到 位 遇 阻 力 可 先 行 獲 利 ， 待 造 旗 時 再 買 入 ， 中 線 目 標 24 元 ， 止 蝕 定 18.3 元 。

中 鋁 雙 喜 臨 門

上 周 四 推 介 過 中 國 鋁 業 （ 2600 ） ， 當 時 只 是 單 憑 圖 表 走 勢 分 析 ， 日 前 出 現 兩 宗 重 大 消 息 支 持 ， 股 價 以 大 陽 燭 急 升 ， 正 式 升 破 三 角 形 ， 若 升 破 前 高 位 8.03 元 ， 目 標 看 11 元 以 上 。

日 前 兩 大 消 息 ， 最 重 要 是 去 年 幾 度 調 低 氧 化 鋁 價 格 後 ， 昨 突 表 示 已 將 氧 化 鋁 現 貨 價 大 幅 調 高 50% ， 由 每 噸 2400 元 （ 人 民 幣 ． 下 同 ） ， 調 高 至 3600 元 。 中 鋁 自 去 年 8 月 份 開 始 ， 連 續 4 次 調 低 氧 化 鋁 現 貨 價 ， 至 11 月 初 第 4 次 調 低 價 格 後 ， 氧 化 鋁 售 價 已 較 高 時 下 跌 57% 。 今 次 調 高 售 價 ， 一 舉 將 售 價 回 復 至 調 低 前 水 平 。 氧 化 鋁 減 價 困 擾 了 中 鋁 股 價 多 時 ， 令 中 鋁 未 能 跟 隨 H 指 屢 創 新 高 ， 今 次 加 價 ， 對 中 鋁 追 回 落 後 升 幅 十 分 有 利 。

第 二 個 消 息 ， 是 中 鋁 發 言 人 日 前 接 受 外 電 訪 問 時 表 示 ， 該 公 司 計 劃 3 月 在 上 海 證 交 所 上 市 ， 現 時 已 經 暫 停 重 組 活 動 ， 以 集 中 火 力 進 行 上 市 工 作 。 據 稱 ， 中 鋁 回 歸 A 股 ， 第 一 個 作 用 是 解 決 公 司 股 票 交 易 面 臨 貨 幣 兌 換 等 問 題 ， 令 公 司 效 率 得 以 提 高 ， 而 募 集 資 金 則 可 進 行 更 多 收 購 ， 及 整 合 山 東 鋁 及 蘭 州 鋁 等 附 屬 公 司 。

買 賣 策 略 ： 現 價 買 入 ， 破 8.03 元 加 碼 ， 上 望 11 元 ， 跌 穿 7 元 止 蝕 。

股 場 放 大 鏡 ： 日 東 往 績 差 咪 沾 手

冷 門 工 業 股 日 東 科 技 （ 365 ） 日 前 股 價 急 升 21% ， 收 報 0.29 元 ， 集 團 剛 於 去 年 11 月 宣 布 計 劃 5 供 2 ， 供 股 價 0.12 元 ， 集 資 1800 萬 元 作 一 般 營 運 資 金 。 此 股 跌 足 兩 年 後 於 低 位 供 股 ， 唔 通 財 政 有 好 大 問 題 ？ 不 過 睇 返 日 東 財 務 報 表 ， 竟 然 係 一 間 淨 現 金 公 司 ， 低 位 供 股 有 乜 目 的 ， 顯 而 易 見 。

此 股 的 確 冷 門 ， 據 經 紀 講 ， 日 東 除 一 兩 年 前 經 常 被 電 台 節 目 主 持 人 極 力 推 介 外 ， 甚 少 人 談 論 ， 近 年 長 跌 長 有 ， 更 少 散 戶 參 與 。 日 東 主 要 從 事 製 造 焊 錫 設 備 ， 03 年 歐 盟 頒 布 了 一 項 （ RoHS ） 指 令 ， 要 求 生 產 商 在 06 年 7 月 1 日 前 ， 取 締 在 電 器 及 電 子 設 備 內 使 用 鉛 等 有 害 物 質 ， 日 東 管 理 層 因 此 話 係 一 個 商 機 ， 因 為 廠 商 被 迫 投 資 新 無 鉛 焊 接 設 備 ， 避 免 失 去 歐 盟 定 單 。

不 過 就 呢 個 更 換 設 備 高 期 ， 公 司 業 績 竟 然 轉 盈 為 虧 ， 由 05 年 度 賺 3200 多 萬 元 ， 變 成 06 年 度 蝕 3700 多 萬 元 。 管 理 層 歸 咎 於 原 材 料 價 格 上 升 ， 加 上 有 筆 應 收 賬 須 作 出 近 1000 萬 元 撥 備 。 盈 利 有 得 賴 ， 營 業 額 卻 無 得 呃 人 ， 06 年 度 日 東 營 業 額 不 增 反 減 12% ， 而 且 比 起 02 及 03 年 度 都 倒 退 ， 只 係 比 04 年 度 好 少 少 ， 所 謂 商 機 查 實 存 唔 存 在 ， 頗 成 疑 問 。 由 於 往 績 實 在 太 過 惡 劣 ， 此 股 個 價 幾 平 幾 賤 都 咪 沾 手 。

廣 藥 拍 住 英 國 名 牌

廣 州 藥 業 （ 874 ） 日 前 宣 布 與 聯 合 博 姿 （ Alliance Boots Plc ） 屬 下 聯 合 美 華 組 成 合 營 ， 共 同 發 展 國 內 藥 品 零 售 及 生 產 業 務 。 Boots 係 英 國 老 牌 公 司 ， 家 族 生 意 遠 至 1849 年 成 立 ， 自 從 與 Alliance UniChem 合 併 後 進 一 步 壯 大 ， 聯 合 博 資 股 份 現 為 金 融 時 報 100 指 數 成 份 股 ， 美 華 醫 藥 則 在 美 國 納 斯 特 克 上 市 。 呢 次 合 作 好 明 顯 係 睇 中 國 內 市 場 潛 力 ， 昨 復 牌 急 升 ， 等 6 蚊 邊 位 可 以 收 集 返 。

歐 陽 風

2月 Watching List

具 內 需 奧 運 概 念 永 嘉 值 博

連 續 兩 日 ， 小 邱 在 邱 組 合 內 建 議 於 20550 水 平 沽 期 指 ， 昨 早 期 指 見 過 20523 即 告 乏 力 ， 並 跌 穿 開 市 價 20480 ， 於 是 追 沽 5 張 ， 午 後 大 市 急 瀉 而 下 ， 尾 段 見 小 時 圖 似 有 底 背 馳 訊 號 ， 故 全 數 平 淡 倉 ， 合 計 進 賬 2015 點 ， 即 約 10 萬 元 。 期 指 今 日 若 見 反 彈 至 20300 水 平 ， 會 試 沽 兩 張 ， 升 破 20460 止 蝕 ， 目 標 看 19950 。

幸 有 期 指 淡 倉 戥 倉 ， 整 個 組 合 仍 有 進 賬 ， 但 倉 內 股 份 之 止 賺 、 止 蝕 位 仍 需 因 應 市 況 調 高 。 中 保 （ 966 ） 止 蝕 位 改 為 8.85 元 ； 中 通 信 （ 552 ） 改 為 4.80 元 ； 興 達 （ 1899 ） 改 為 4.10 元 ； 北 泰 （ 2339 ） 改 為 3.05 元 ； 創 科 （ 669 ） 跌 穿 11.3 元 計 數 。 右 列 是 2 月 份 Watching List ， 如 條 件 符 合 ， 即 使 大 市 調 整 都 會 吼 位 買 入 。

昨 日 急 跌 ， 主 要 原 因 是 中 央 嚴 查 入 市 資 金 來 源 ， 引 起 國 內 股 市 拋 風 。 一 如 針 對 樓 市 的 理 由 ， 泡 沫 吹 得 越 大 ， 爆 破 後 的 殺 傷 力 越 強 ， 此 時 還 不 出 手 ， 後 果 可 以 很 嚴 重 ， 更 大 問 題 是 國 企 也 拿 公 司 資 金 來 炒 股 ， 炒 輸 了 會 帶 來 連 串 社 會 問 題 。 估 計 國 內 股 市 會 拉 鋸 一 段 時 間 ， 中 央 一 見 升 得 過 份 ， 必 會 出 手 ， 資 金 也 會 見 低 買 上 測 試 中 央 底 線 。

現 市 況 下 炒 股 要 避 重 就 輕 ， 繼 續 揀 受 惠 國 策 及 內 地 消 費 熱 的 行 業 ， 今 日 推 介 的 永 嘉 （ 3322 ） ， 同 時 具 備 零 售 、 內 需 及 奧 運 概 念 。 永 嘉 過 往 主 力 以 OEM 形 式 替 國 際 品 牌 生 產 運 動 服 出 口 至 歐 美 ， 客 戶 包 括 adidas 、 Reebok 、 Umbro 及 Diadora 等 著 名 品 牌 ， 上 市 集 資 主 要 為 擴 展 內 地 零 售 分 銷 業 務 ， 以 配 合 08 年 北 京 奧 運 的 運 動 用 品 需 求 。

短 炒 目 標 5.5 元

永 嘉 中 期 業 績 賺 1.34 億 元 ， 招 股 時 預 測 今 年 盈 利 不 少 於 3 億 元 ， 上 半 年 已 完 成 目 標 近 45% ， 以 季 度 銷 售 增 長 來 看 ， 全 年 目 標 應 可 超 額 完 成 。 根 據 Thomson First Call 綜 合 證 券 商 預 測 ， 今 明 兩 年 純 利 分 別 為 3.07 億 及 3.97 億 元 ， 預 測 PE 約 15 倍 ， 仍 低 於 普 遍 國 內 消 費 股 。

永 嘉 本 月 初 升 穿 頂 位 3.86 元 展 開 大 升 浪 ， 月 中 升 至 最 高 5.10 元 ， 短 線 超 買 現 旗 形 整 固 ， 昨 升 穿 旗 形 ， 有 機 會 再 試 一 次 高 位 ， 可 順 勢 炒 一 轉 ， 昨 MACD 牛 差 距 再 度 擴 大 ， 上 升 動 力 仍 在 。 買 賣 策 略 ： 現 價 買 入 ， 目 標 5.5 元 ， 跌 穿 4.66 元 止 蝕 。

今 日 事 件 簿
‧ 武 夷 藥 業 （ 1889 ） 首 日 掛 牌

‧ 聯 想 （ 992 ） 公 布 季 度 業 績

‧ 確 利 達 （ 1224 ） 易 名 中 渝 置 地

‧ 美 國 公 布 1 月 ISM 製 造 業 指 數 、 12 月 個 人 開 支

‧ 美 國 亞 馬 遜 、 埃 克 森 石 油 公 布 季 度 業 績